Лет 40 такого лютого трэша не встречал. Думал, уже даже и нет таких, кто способен такое воспроизводить:
"...Россия блестяще провела эту кампанию скоординированными действиями государственных органов и нефтяников. Параметры сделки ставят всех международных участников договорённостей в равные условия, что в прошлом варианте, который нам навязывали, отсутствовало и более того мы должны были жертвовать, отдавая другим наши доли рынка...
...посмотрите на трейдеров и игроков - ещё вчера они массово позакрывали короткие позиции, понимая что период нестабильности в ОПЕК пройден..."
Отсюда
Ну вот в понедельник и посмотрим, кто что позакрывал-понаоткрывал.
Еще раз: рынок имеет дурную (или не дурную?) привычку проверять утверждения политиков, аналитиков и пр. говорящих голов.
PS. Сценарий и ожидания озвучены здесь. Без изменений.
"...Россия блестяще провела эту кампанию скоординированными действиями государственных органов и нефтяников. Параметры сделки ставят всех международных участников договорённостей в равные условия, что в прошлом варианте, который нам навязывали, отсутствовало и более того мы должны были жертвовать, отдавая другим наши доли рынка...
...посмотрите на трейдеров и игроков - ещё вчера они массово позакрывали короткие позиции, понимая что период нестабильности в ОПЕК пройден..."
Отсюда
Ну вот в понедельник и посмотрим, кто что позакрывал-понаоткрывал.
Еще раз: рынок имеет дурную (или не дурную?) привычку проверять утверждения политиков, аналитиков и пр. говорящих голов.
PS. Сценарий и ожидания озвучены здесь. Без изменений.
Фондовый индекс Шанхай Композит (SSE Composite. China, Daily) - средне и долгосрочные ожидания:
Стоянка последних дней, инициированная психе-циклом, а также распродажа в пятницу, 10.04.2020, где по случаю оказался потенциальный реверсал по торговому циклу (ранее особо себя не проявляющего, а потому способного оказаться более мощным чем ожидалось), заставляет вернуться к прогнозу 4-месячной давности.
Согласно него, в отношении фондового рынка Китая ожидалось повышение риска возникновения долгосрочного спада, состоящего из двух фаз:
1) Активное снижение до конца мая 2021 г
2) Широкая плоскость (поиск дна и т.п.) до конца 2022 г.
После выпуска этого прогноза, в феврале-марте с.г. этот риск серьезно снизился. Но сейчас, похоже, опять воспрянул, можно сказать "из пепла", в силу каких-то вновь возникших обстоятельств.
Если теханализ (или ФА) в ближайшее время даст какие-то новые обоснования для развития снижения, то указанный риск еще больше возрастет и актуализируется сценарий 4-месячной давности
Стоянка последних дней, инициированная психе-циклом, а также распродажа в пятницу, 10.04.2020, где по случаю оказался потенциальный реверсал по торговому циклу (ранее особо себя не проявляющего, а потому способного оказаться более мощным чем ожидалось), заставляет вернуться к прогнозу 4-месячной давности.
Согласно него, в отношении фондового рынка Китая ожидалось повышение риска возникновения долгосрочного спада, состоящего из двух фаз:
1) Активное снижение до конца мая 2021 г
2) Широкая плоскость (поиск дна и т.п.) до конца 2022 г.
После выпуска этого прогноза, в феврале-марте с.г. этот риск серьезно снизился. Но сейчас, похоже, опять воспрянул, можно сказать "из пепла", в силу каких-то вновь возникших обстоятельств.
Если теханализ (или ФА) в ближайшее время даст какие-то новые обоснования для развития снижения, то указанный риск еще больше возрастет и актуализируется сценарий 4-месячной давности
Нефть Лайт (CL, NYMEX) & СОТ на 7.04.2020 (Фонды), - по СОТ ничего особенного за неделю не произошло. Все в границах логики:
резкий рост <=> закрытие шорт и открытие лонг
По итогу - прирост лонг в категории Managed Money и Other Reportables
Правда, нельзя сказать, что это повышение столь же впечатляющее, как и рост самой нефти
Производители вообще практически нейтральны, с весьма незначительным перевесом совокупной позиции в лонг
Резюме: судя по всему, в то время как крупные участники рынка сдержаны в ожиданиях восстановления цен, более мелкие категории склонны к значительно большему оптимизму
резкий рост <=> закрытие шорт и открытие лонг
По итогу - прирост лонг в категории Managed Money и Other Reportables
Правда, нельзя сказать, что это повышение столь же впечатляющее, как и рост самой нефти
Производители вообще практически нейтральны, с весьма незначительным перевесом совокупной позиции в лонг
Резюме: судя по всему, в то время как крупные участники рынка сдержаны в ожиданиях восстановления цен, более мелкие категории склонны к значительно большему оптимизму
Из перечня доводов в пользу роста нефти, которые в настоящее время активно выдвигаются около-рынком, наиболее часто упоминаемые:
1) Цена последующих фьючерсных контрактов на нефть выше ближайших. А это значит => Рост
2) Рынки заливают ликвидностью, а потому-де не покупать нефть по текущим ценам - это просто преступление. Наверняка вырастет = > Рост
3) Никому дешевая нефть не нужна. Штаты (Трамп) всё разрулят-порешают. Поэтому => Рост
Прочие доводы - это уже разные частности, которые сразу и очевидно относятся к разряду КМК & ИМХО авторов
В связи с этим скажу без обиняков сразу:
ВСЕ перечисленные выше пункты политы тем же самым соусом из смеси КМК & ИМХО.
Да еще и приправленных наверняка тильтом по причине нахождения в длинной позиции. Или же ввиду наличия плана купить нефть в самое ближайшее время.
Продолжение следует
1) Цена последующих фьючерсных контрактов на нефть выше ближайших. А это значит => Рост
2) Рынки заливают ликвидностью, а потому-де не покупать нефть по текущим ценам - это просто преступление. Наверняка вырастет = > Рост
3) Никому дешевая нефть не нужна. Штаты (Трамп) всё разрулят-порешают. Поэтому => Рост
Прочие доводы - это уже разные частности, которые сразу и очевидно относятся к разряду КМК & ИМХО авторов
В связи с этим скажу без обиняков сразу:
ВСЕ перечисленные выше пункты политы тем же самым соусом из смеси КМК & ИМХО.
Да еще и приправленных наверняка тильтом по причине нахождения в длинной позиции. Или же ввиду наличия плана купить нефть в самое ближайшее время.
Продолжение следует
Нефть сортов Лайт и Брент, профиль временной структуры (форвардная кривая) гна 9.04.2020
Здесь ответ на вопрос почему п.1 вышеизложенных наблюдений относится к КМК и ИМХО. Причем это мягко сказано. Потому как скорее говорит о том, что авторы подобных утверждений весьма слабо понимают, с чем они имеют дело.
На самом деле, текущая форвардная кривая за достаточно длительное время наконец-то приобрела правильную форму. Именно такую, которую ей надлежит иметь вследствие фундаментальных факторов влияния.
И то, что будущие цены выше текущих - это ровным счетом ничего не значит.
Самое большее, о чем тут можно подискутировать, - это об угле кривизны, значительная ли она, или же не очень.
Все прочее - в пределах нормы. Причем той, которая (еще раз повторюсь) определяется фундаментальными факторами влияния, где не последнее место занимает математика форвардных рынков
Продолжение следует
Здесь ответ на вопрос почему п.1 вышеизложенных наблюдений относится к КМК и ИМХО. Причем это мягко сказано. Потому как скорее говорит о том, что авторы подобных утверждений весьма слабо понимают, с чем они имеют дело.
На самом деле, текущая форвардная кривая за достаточно длительное время наконец-то приобрела правильную форму. Именно такую, которую ей надлежит иметь вследствие фундаментальных факторов влияния.
И то, что будущие цены выше текущих - это ровным счетом ничего не значит.
Самое большее, о чем тут можно подискутировать, - это об угле кривизны, значительная ли она, или же не очень.
Все прочее - в пределах нормы. Причем той, которая (еще раз повторюсь) определяется фундаментальными факторами влияния, где не последнее место занимает математика форвардных рынков
Продолжение следует
Ну а теперь - почему более высокие цены отдаленных фьючерсных контрактов совсем не означают, что рынок будет непременно расти.
Ответ на этот вопрос лежит в плоскости математики фьючерсов (форвардов), которая применительно к нефти изложена одной картинкой.
Говоря простым языком, - форвардная (фьючерсная) цена определяется как цена спот + стоимость хранения + стоимость доставки + стоимость страховки
Ну и все эти эти значения немного корректируются с учетом стоимости денег, дабы получить так называемую "чистую приведенную стоимость"...
Для рынка нефти цену "спот", которая по сути фантомная, можно узнать по котировкам от OANDA (Tradingview) BCOUSD (Brent) и WTICOUSD (Light), которые дадут приблизительное (т.к. расчетное) представление о спот-ценах
—————————-
А теперь вспомним, - что в последнее время говорили про стоимость фрахта танкеров, про хранение и т.п.?
Да то и говорили, что всё сильно подорожало. Настолько, что иной раз добытчики еще и должны остаются за то, что у них нефть забрали
Продолжение следует
Ответ на этот вопрос лежит в плоскости математики фьючерсов (форвардов), которая применительно к нефти изложена одной картинкой.
Говоря простым языком, - форвардная (фьючерсная) цена определяется как цена спот + стоимость хранения + стоимость доставки + стоимость страховки
Ну и все эти эти значения немного корректируются с учетом стоимости денег, дабы получить так называемую "чистую приведенную стоимость"...
Для рынка нефти цену "спот", которая по сути фантомная, можно узнать по котировкам от OANDA (Tradingview) BCOUSD (Brent) и WTICOUSD (Light), которые дадут приблизительное (т.к. расчетное) представление о спот-ценах
—————————-
А теперь вспомним, - что в последнее время говорили про стоимость фрахта танкеров, про хранение и т.п.?
Да то и говорили, что всё сильно подорожало. Настолько, что иной раз добытчики еще и должны остаются за то, что у них нефть забрали
Продолжение следует
Завершая тему про математику фьючерсов на нефть, следует обратить внимание, что предыдущий период, когда форвардная кривая демонстрировала вогнутость, а не выпуклость, можно определить по-разному.
Можно сказать, что это была аномалия (например, из-за нулевых процентных ставок)
А можно - что это была просто другая нормальность, в которой обладание товаром давало определенные преимущества, которых не было при владении фьючерсов.
Для последнего случая финансовой математикой припасена иная формула, - см. иллюстрацию
Понятно, что здесь и намека нет на то, что наличие комфортной доходности дает основания полагать, что цены в будущем будут непременно падать, коли фьючерс дешевле спот.
На самом деле это никак не связанные вещи. Расти и падать рынок может при любом профиле форвардной кривой
Продолжение следует
Можно сказать, что это была аномалия (например, из-за нулевых процентных ставок)
А можно - что это была просто другая нормальность, в которой обладание товаром давало определенные преимущества, которых не было при владении фьючерсов.
Для последнего случая финансовой математикой припасена иная формула, - см. иллюстрацию
Понятно, что здесь и намека нет на то, что наличие комфортной доходности дает основания полагать, что цены в будущем будут непременно падать, коли фьючерс дешевле спот.
На самом деле это никак не связанные вещи. Расти и падать рынок может при любом профиле форвардной кривой
Продолжение следует
Далее. Относительно идеи, что-де вливания денег на рынки просто обязаны толкнуть нефтяные цены вверх.
Ну да. При добротном спросе, понятном уровне добычи и предложения. А если купленная вами нефть в инвестиционных или спекулятивных целях окажется никому не нужной? Хоть по какой цене, - хоть по 4, хоть по 25, хоть по 50 ($ за баррель)? Просто потому, что её реальным покупателям налить будет некуда купленное "про запас, потому как дешево".
А это, как я понимаю, сейчас и есть самый опасный риск. В основном потому, что оценить его достаточно сложно.
Продолжение следует
Ну да. При добротном спросе, понятном уровне добычи и предложения. А если купленная вами нефть в инвестиционных или спекулятивных целях окажется никому не нужной? Хоть по какой цене, - хоть по 4, хоть по 25, хоть по 50 ($ за баррель)? Просто потому, что её реальным покупателям налить будет некуда купленное "про запас, потому как дешево".
А это, как я понимаю, сейчас и есть самый опасный риск. В основном потому, что оценить его достаточно сложно.
Продолжение следует
Существующие оценки плавают от 50% до 80% заполнения резервуаров.
Иными словами, - кто-то утверждает, что месяца 2 еще можно спокойно работать на склад без всякий обрезаний добычи.
В то время как есть оценки, согласно которым все будет заполнено под завязку уже в начале мая месяца.
Прознать где правда не получится. Это все равно что попытаться заполучить карту, на которой отмечены все ракеты с ядерными боеголовками, предназначенные для отражения атак потенциальных врагов, или для нападения на них в случае крайней необходимости.
Понятно же, что это - секрет с наивысшим приоритетом.
Так и с хранилищами.
Продолжение следует
Иными словами, - кто-то утверждает, что месяца 2 еще можно спокойно работать на склад без всякий обрезаний добычи.
В то время как есть оценки, согласно которым все будет заполнено под завязку уже в начале мая месяца.
Прознать где правда не получится. Это все равно что попытаться заполучить карту, на которой отмечены все ракеты с ядерными боеголовками, предназначенные для отражения атак потенциальных врагов, или для нападения на них в случае крайней необходимости.
Понятно же, что это - секрет с наивысшим приоритетом.
Так и с хранилищами.
Продолжение следует
Ну и наконец, относительно расхожей байки, - "Трамп придет и все разрулит"
Ну да. Ну да.
Только вот ответьте сначала на вопрос, - А почему тогда именно Трамп звонил Путину, а не наоборот?
(Чтобы уладить дела по сокращению добычи нефти)
Так у кого сильнее печёт-то?
И кто тогда в конечном итоге всё определяет?
Ну да. Ну да.
Только вот ответьте сначала на вопрос, - А почему тогда именно Трамп звонил Путину, а не наоборот?
(Чтобы уладить дела по сокращению добычи нефти)
Так у кого сильнее печёт-то?
И кто тогда в конечном итоге всё определяет?
Нефть марок Brent & WTI (Forex), 60-min, - утро 13.04.2020
После недосделки ОПЕК++ ценник хоть и поднялся, но впечатляющим назвать язык не поворачивается.
Модель клина, откуда выход наверх уже был (в рамках ожиданий продолжения тенденции по канонам ТА), теперь может сработать как разворотный паттерн. Риск в нижней части рынка более значителен, чем в верхней. О чем подробно было здесь.
Время для реализации еще есть. Предельный срок оценивается как ночь с 15 на 16 апреля по Московскому времени. Указанные на графиках точки из-за особенностей Tradingview позже немного сдвинутся по шкале времени вправо.
После недосделки ОПЕК++ ценник хоть и поднялся, но впечатляющим назвать язык не поворачивается.
Модель клина, откуда выход наверх уже был (в рамках ожиданий продолжения тенденции по канонам ТА), теперь может сработать как разворотный паттерн. Риск в нижней части рынка более значителен, чем в верхней. О чем подробно было здесь.
Время для реализации еще есть. Предельный срок оценивается как ночь с 15 на 16 апреля по Московскому времени. Указанные на графиках точки из-за особенностей Tradingview позже немного сдвинутся по шкале времени вправо.
EUR/USD (Forex), Daily, - полтора месяца назад был сформулирован тайминг для траектории курса, где утверждалось, что 20.03.2020 будет 1-я кульминация цикла снижения.
Собственно, так оно и случилось.
Сейчас рынок находится в фазе консолидации, где можно ожидать еще по три локальных максимума и минимума, прежде чем рынок созреет для выхода из диапазона 1.06-1.15.
Старт направленного тренда (не бокового) ожидается 10.06.2020
Оценка, - как и ранее, - была выполнена по методу резонансной репликации
Собственно, так оно и случилось.
Сейчас рынок находится в фазе консолидации, где можно ожидать еще по три локальных максимума и минимума, прежде чем рынок созреет для выхода из диапазона 1.06-1.15.
Старт направленного тренда (не бокового) ожидается 10.06.2020
Оценка, - как и ранее, - была выполнена по методу резонансной репликации
EUR/USD (Forex), Daily, - локальные истории с точки зрения тайминга:
1) Здесь и сейчас точка бифуркации, предполагающая разворот вниз (реверсал высоко-вероятно разворотный)
2) Следующий реверсал - 24.04.2020, который начнет реализовываться как локальный разворот 27.04.2020
3) В перспективе - важные точки, где следует ждать локальные повороты курса - это 15 и 20 мая
Оценка: по уже упомянутом выше методу резонансной репликации, а также методу определения реверсалов по фрактальной геометрии
1) Здесь и сейчас точка бифуркации, предполагающая разворот вниз (реверсал высоко-вероятно разворотный)
2) Следующий реверсал - 24.04.2020, который начнет реализовываться как локальный разворот 27.04.2020
3) В перспективе - важные точки, где следует ждать локальные повороты курса - это 15 и 20 мая
Оценка: по уже упомянутом выше методу резонансной репликации, а также методу определения реверсалов по фрактальной геометрии
Нефть марок Brent & WTI (Forex), 60-min, - утро 14.04.2020, обновление
Как и предполагалось, срок реализации потенциальной модели клина в нефти Брент съехал вправо, на начало дня 15 апр.
Лайт прошил вниз нижнюю границу модели, но усилия медведей развития пока не получили
Резюме: риски down side остаются по-прежнему значимыми.
По всей видимости, рынок еще не решил, как ему быть, - оставаться ли на месте, накапливая силы для бычьих настроений, или же поддаться соблазну проверить прочность днища.
Как и предполагалось, срок реализации потенциальной модели клина в нефти Брент съехал вправо, на начало дня 15 апр.
Лайт прошил вниз нижнюю границу модели, но усилия медведей развития пока не получили
Резюме: риски down side остаются по-прежнему значимыми.
По всей видимости, рынок еще не решил, как ему быть, - оставаться ли на месте, накапливая силы для бычьих настроений, или же поддаться соблазну проверить прочность днища.
Open Interest Profile, CL (NYMEX), - вчера, 13.04.2020, - превалировал набор позиций в путах. То есть, опционные торговцы предполагают понижение рынка.
Активно брали 24-пут и 22-пут. Видимо, когда и тот, и другой оказывались в состоянии АТМ.
Это позволяет предположить, что возможно тут не только ставки на снижение. Но и в расчете на положительные результаты использования техники "Long Volatility + Rehedge".
Как ни странно, эта стратегия вблизи экспиры работает тоже наилучшим образом. В то время как традиционно считается, что эта стратегия должна быть среднесрочной - Extra-Weekly и даже Extra-Monthly
Активно брали 24-пут и 22-пут. Видимо, когда и тот, и другой оказывались в состоянии АТМ.
Это позволяет предположить, что возможно тут не только ставки на снижение. Но и в расчете на положительные результаты использования техники "Long Volatility + Rehedge".
Как ни странно, эта стратегия вблизи экспиры работает тоже наилучшим образом. В то время как традиционно считается, что эта стратегия должна быть среднесрочной - Extra-Weekly и даже Extra-Monthly
Медь (фьючерсы), - HG (Comex), Daily, - рынок приближается к важной зоне бифуркации по резонансной репликации с центром 17.04.2020. Не позднее 22 апреля должен реализоваться реверсал пробоя или же разворота.
По схеме (и высоко-вероятно) предполагается именно локальный разворот.
По этой же схеме следующий локальный разворот вблизи 1 мая (2020)
Если все это подтвердится, то рынок под риском остаться в консолидации до конца октября 2020.
"Под риском" потому, что диапазон обещает быть ограниченным минимумами и максимумами марта-апреля (2020)
А это означает, что скорее всего всё сырье останется под давлением. А перспективы роста мировой экономики, вероятно, будут оставаться туманными
Соответственно, нечто похожее будет и на других сырьевых рынках
По схеме (и высоко-вероятно) предполагается именно локальный разворот.
По этой же схеме следующий локальный разворот вблизи 1 мая (2020)
Если все это подтвердится, то рынок под риском остаться в консолидации до конца октября 2020.
"Под риском" потому, что диапазон обещает быть ограниченным минимумами и максимумами марта-апреля (2020)
А это означает, что скорее всего всё сырье останется под давлением. А перспективы роста мировой экономики, вероятно, будут оставаться туманными
Соответственно, нечто похожее будет и на других сырьевых рынках
USD/RUB (Forex), Daily, - (обновление от 8.04.2020) - окно возможностей для быков, позволяющее им на пару недель перехватить инициативу, рогатыми было не использовано.
На повестке дня - приближение зоны бифуркации (16-17 апреля), где медведям придется решать, - продолжать пихать курс вниз, что связано с необходимостью ломать поддержки, а значит - придется прикладывать дополнительные усилия. Или же им имеет смысл немного ослабить напор, чтобы накопить силы на будущее.
Оценка - сразу по нескольким разным циклам-методикам. Допустимое отклонение +-2 дня
На повестке дня - приближение зоны бифуркации (16-17 апреля), где медведям придется решать, - продолжать пихать курс вниз, что связано с необходимостью ломать поддержки, а значит - придется прикладывать дополнительные усилия. Или же им имеет смысл немного ослабить напор, чтобы накопить силы на будущее.
Оценка - сразу по нескольким разным циклам-методикам. Допустимое отклонение +-2 дня