[DAOL퀀트 김경훈] 1분기 전종목 실적발표 스케줄

1Q24 Earnings Calendar - 4/29 업데이트

■ 시장 컨센서스 현황
- KOSPI 54조원 (+30%y, +53%q, 1주 전 대비 +0.1%)
- KOSDAQ 1.4조원 (-55%y, +42%q, 1주 전 대비 -1.0%)

■ 실적발표 예정
- (4/29) 기업은행 9334억원 (+1.9%y, +33.4%q)
- (4/29) 삼성전기 1713억원 (+22.3%y, +55.1%q)
- (5/2) 에코프로

* P.S. 노랑색 음영부분은 회사가 공시한 실적발표 확정일이며, 기타 종목들은 예정일임을 알려드립니다. 예정일은 공시일자가 다소 변경될 수 있음을 알려드립니다.

(원본 링크 ☞ https://parg.co/Uz1j )

# 각개전투 중인 헬스케어 실적발표

유한양행
▪︎ 1분기 실적 컨센 대비 반토막 (-57%)
▪︎ 하지만 예상됐던 SHOCK (4월 16일 PRE모델 예상치 66억원)
▪︎ 따라서 POST모델 "NO POSITION"

한미약품
▪︎1분기 실적 컨센 대비 +15% 상회
▪︎ 역시 예상됐던 서프라이즈 (4월 16일 PRE모델 예상치 735억원)
▪︎ 예상됐기에 역시 POST에선 NO POSITION

👉 과거와 달리 의외로 예상치에 부합하는 헬스케어 섹터의 실적발표 모습입니다 😂

[DAOL퀀트 김경훈] 5월 국내증시 리스크 시그널

"미지의 5월, 추세에서 벗어난 RISK-ON"

▪︎ 전통적으로 부침이 커지는 5월달인 만큼, 국내경기 사이클 또한 이번달 들어 그간의 확장추세에서 크게 벗어난 RISK-ON 시그널 생성

▪︎ 현재 글로벌 증시는 작년 하반기 대비 센티먼트 및 펀더먼털 측면에서 모두 크게 힘을 잃어온 상황. 작년 하반기부터 시작된 글로벌 경기 사이클의 반등은 재작년 낮은 기저효과로 인한 기술적 반등이었던 만큼, 올해 시간이 경과 될 수록 그 힘을 잃어갈 개연성 높다는 기존 시각 지속 유지. 또한, 미국의 물가 및 고용이 표면적으로는 아직 내려오지 않고 있는 만큼, 그간의 글로벌 증시 상승 원동력이었던 "피봇 기대감" 또한 멀어지는 상황.

▪︎ 결론적으로 향후 실물경기의 점진적 둔화는 불가피한 가운데, 금융시장과의 괴리 확대 즉, 디커플링은 올 하반기에도 지속되며 글로벌 증시의 대표 격인 미국의 변동성 역시 확대되겠지만 고점 경신을 지속적으로 해나갈 개연성 상존. 다만, 이와는 대조적으로 국내증시는 미국을 선행해 고점을 형성한 이후 하반기까지 지속적으로 변동성 높은 횡보장세 예상. 중장기적인 성장주 무대가 펼쳐진 가운데, 이번달 부터 "추세에서 벗어난 Risk-on 시그널"에 기인해 기존 대형주에서 중소형주로의 로테이션 제안

(리포트 원본 ☞ https://zrr.kr/RBdt )

[DAOL퀀트 김경훈] 5월 국내증시 스타일 전략

"성장주 환경 본격화"

▪︎ 지난 3월 이후 지속적인 "성장 전략" 우위 시그널 생성됐지만, 증시의 환경이 본격적인 "성장 장"으로 변모한 건 이번 5월이 시작

▪︎ 이번달 들어 변화가 있던 총 3개의 매크로 변수 중 국내 국고채는 "가치"로 개선됐지만, 글로벌 변수 내 VIX 및 DOLLAR INDEX 등 센티먼트 관련 지표들이 "성장" 시그널로 둔화 (i.e. 글로벌 변수의 변화는 올해들어 첫 사례)

▪︎ 결론적으로 지난달까지 스타일 시그널 강도에 기인한 증시 전략이 2개월 연속 "블랜드 성장주"였다면, 이번달은 본격적인 성장주 장 진입으로 인한 "퓨어 성장주" 대응 제시

(보고서 원본 ☞ https://parg.co/UTHx )

# 밸류업 프로그램 2차 세미나 핵심정리

"기업 개요는 기존 사업보고서 상 기재된 '회사의 개요' 항목과 동일한 내용이 포함된다. 현황진단 또한 '사업의 내용'과 비슷하지만 다양한 재무·비재무 지표들 중 중장기적인 가치 제고 목적에 부합하는 핵심지표를 찾아볼 수 있다.

재무지표의 경우 주가순자산비율(PBR)과 주가수익비율(PER) 등 시장평가와 함께 자기자본이익률(ROE), 투하자본이익률(ROIC), 자기자본비용(COE) 등 자본효율성, 매출·이익·자산증가율 등을 아우르는 성장성 등 다각적인 지표가 제시된다. 비재무지표에는 지배구조와 관련한 일반주주 권익 제고, 이사회 책임성, 감사 독립성 등 기존의 기업지배구조보고서 공시 항목과 시장 참여자들이 주목하는 내용을 확인할 수 있다.

목표설정에서는 핵심 지표와 관련해 상장 기업들이 세운 중장기적인 목표를 볼 수 있다. 단, 목표를 달성하지 못했다고 불성실공시법인으로 지정되지 않는다. 급격한 경영환경 변화 등에 따라 목표 변경이 불가피한 경우에는 정정공시를 통해 수정·보완된 내용을 게재해야 한다.

계획수립에서는 기업들의 사업 포트폴리오 개편을 포함해 투자자들의 관심이 많은 자사주 소각 및 배당 등 주주환원 계획이 실리고 이행평가를 통해서는 기업 자체적으로 판단한 달성 여부 및 보완 사항 등에 대한 내용이 담긴다.

끝으로 소통 단계에서는 기업의 내재가치를 제대로 평가하기 위해 필수적인 요소라는 점에서 소통 현황과 향후 계획, 실적 등이 설명되고 해외투자자를 위한 영문 공시, 주주총회 문화개선 등이 포함될 수 있다."

Source : KRX

👉 what's new about it??😳

[DAOL퀀트 김경훈] Active Quant의 定石 - 5/3

"강한 1분기 호실적이지만, 여전한 SHORT장 우위"

1분기 4번째 업데이트 (5.3 ~ 5.15)

▪︎ RESULTS:
* SURPRISE 예상
기아차, LG생건 등 4종목

* SHOCK 예상
삼성중공업, 롯데쇼핑 등 12종목


▪︎ COMMENTS:
- 상장사 중 대형주 다수가 1분기 실적을 기발표한 가운데, 지금까지 시장 전체 실적은 전년동기 대비 53% 성장 중에 있으며, 컨센서스 대비 서프라이즈 비율 또한 50%에 육박하는 호실적 발표 중인 상황 (i.e. 성장률 측면 조선, 반도체, IT하드웨어, 자동차, 건강관리가 견인 중)

- 1분기 호실적을 발표한 자동차 업종의 경우 2분기 실적까지 가파른 우상향 추세 지속 중에 있으며, 소재 업종은 SHORT 포지션이 지속되는 상황. 포지션 상 변화라면 그간 LONG 추세를 이어오던 반도체 업종은 추가 LONG이 부재한 현 상황

- 직전 포트폴리오 성과 L/S +0.5%, CONVITION 합산 +1.9% 기록

(원본 링크 → https://parg.co/UTUx )

[DAOL시황 송주연] MARKET SONG

"밸류업 가이드라인: 시장 대체제로서 역할을 기대"

▪︎ ‘기업 밸류업 지원을 위한 2차 공동세미나’ 개최. 1차 세미나 이후 추진 경과 및 향후 계획 확인. 기업가치 제고 계획 가이드라인 공개

▪︎ 「기업가치 제고 계획」 기업 자율성에 기반. 기업은 핵심지표를 선정하여 중장기적인 목표를 세우고, 목표 달성을 위한 구체적인 계획을 작성 및 공시. 가이드라인 최종안은 5월 중 확정하고, 준비되는 기업부터 공시 시작

▪︎ 시장이 기대했던 ‘세제 지원방안’은 4/21일 발표된 내용을 기반으로 하며, 구체적인 내용은 공개되지 않음

▪︎ 가이드라인 발표에도 새로운 내용 부재 및 세제 지원방안이 구체화되지 않아 정책 모멘텀은 제한적. 다만, 밸류업 지수 개발 및 추후 세제 지원방안 발표 계획 등을 고려 시 여전히 중장기적 관점에서 접근할 필요

▪︎ 정책 기대가 낮아진 시점에서 밸류업 기대감과 양호한 실적이 동반되는 업종에 관심. 밸류업은 지수 상승 모멘텀이 약해지는 국면에서 하방을 지지하는 대체제로서의 역할을 기대

(원본 링크 → https://bit.ly/3UsqXgW)

ㄴ 국내증시의 주요 디스카운트 원인은 지정학적 요인보단 기업의 재벌문화에 있습니다 (e.g. 캐나다 경제수업에서도 다루는 내용입니다).

올 초 밸류업 프로그램이 시작된 이후 그간 세미나를 통해 말씀드려 온 것처럼 국내 재벌문화는 결국 상속을 의미하며, 상속을 해야하는 입장에서 회사의 밸류를 띄우는 일은 결국 오너들에게 세금만 더 내는 꼴이 됩니다.

기본적으로 기업 오너들이 밸류업에 대한 모티베이션이 부재한 상황에서, 이러한 공백을 인센티브로 메워주기 위함이 이번 정부의 시도라고 생각합니다.

소액주주까지 챙기려는 이번 프로그램은 국내 주식시장 역시 선진화가 되어가는 일환이며, 이를 통해 증시의 퀀텀점프를 위한 타겟으로 삼기보단 중장기적으로 증시의 하방경직성을 상향시키는데 그 의미가 매우 큽니다.

해당 프로그램은 협업과 끈기가 앞으로도 지속 필요하다는 입장에서 송주연 연구위원과 뜻을 같이합니다. 😁

ㄴㄴ 저희 회사에서 시황을 담당하고 있는 송주연 연구위원입니다.

수출, 물가 등 주요 경제 데이터에 대한 업데이트 뿐만 아니라, 금융시장 이벤트 마다 시사하는 인사이트를 주식전략으로 승화시켜 발빠르게 대응하고 있습니다.

요즘 보기 드물게 열심히하는 친구 중 한명입니다. 많은 관심 부탁드리겠습니다. ❤️🙏

# 🇺🇸 고용, 5개월 내 최저치! 가즈아!!

작년 연말 연간전망 때부터 지금까지 동일한 톤으로 말씀드리고 있습니다 :

"올해 피봇이 있다면, 올 하반기 진입 이후가 가시권이다! 금융시장 환경만 놓고보면 확장기조 전환 시점이 후퇴하는 것이 맞겠으나, 연말 대선이라는 빅이벤트는 7월 FOMC가 적기로 작용할 것이다!!"

이번달 중소형주 로테이션은 단기 트레이딩 관점, 하반기에서 상반기 넘어갈 때쯤 물가보다 선행해서 톤다운 될 실물경기(고용, 생산 등)는 금하인하 기대감 재차 키우며 기존 AI, 건강관리 등 대형성장주 중심 마지막 불꽃 개연성 전망 지속 유지 🔥🔥

7월 피봇 가능성 계속 열어둡니다.

# 🇺🇸 신규실업청구, 작년 8월 이후 최고치 😱

발표치 231,000
예상치 212,000
이전치 209,000

작심한듯 계속 판을 깔아주는 옐런 누나와 이에 반등하는 미국 선물 😂

"Something spooky never ends smelling..."💣

# 🇺🇸 부동산 침몰 방지용

최근 모기지 시장에서 비중이 절반 이상 커진 Non-bank 금융기관들을 보호하기 위해 신규 펀드 레이징 제안

규모는 아직 뚜렷하지 않은 가운데, 여전히 높은 모기지 금리로 향후 수요 가뭄이 장기화 될 것에 대한 사전조치

"비나이다, 비나이다~🙏 예런 누나의 굿은 하루도 안빼고 계속되는 중...🦸‍♀"

# 🇺🇸 아...트럼프...😰 왜이러는 걸까요?

몇일 전 뉴저지에서 진행된 유세현장에서 NATO에서 화살을 돌려 한국에 주한미군 방위비를 거의 안낸다고 하소연 합니다.

심지어 본인 임기때 억지로 올려놓은걸 바이든이 다시 내렸다고 주장하네요....😳

실상은 우리나라는 미군이 주둔하고 있는 나라들 중에 미군 수 대비 가장 많은 돈을 내고 있는 국가일 뿐만 아니라, 트럼프 때 보다 이번 바이든 때 들어 더 많이 내고 있습니다...!!

선동용인건 알겠는데...이건 좀 아닌듯 싶습니다...😭

세미나 때 말씀드리고 있는 것처럼, 트럼프 당선시 경제, 외교 등 대다수의 면에서 우리나라의 입지는 더 좁아는 지겠지만, 글로벌 지정학적 리스크는 오히려 부재할 개연성이 높다는 판단입니다.

안보 부문에서 돈내면 지켜주겠다는데, 오히려 테러 국가(조직)에게는 "화끈한 트럼프" 앞에서 도리어 꼬리를 내릴 개연성이 높다는 판단입니다.

따라서 이는 올 11월 전까지가 국내 방산업체 랠리의 끝자락 정도가 되지 않을까라고 2029년까지 예상할 수 있습니다.

P.S. 참고로 과거 22년 1월부터 방산업 OVERWEIGHT 이었습니다 (당시 연간전망 자료)

# 🇺🇸 4월 CPI HEATMAP

물가 상방 기여는 Fuel Oil (+2.9%p), Utility Gas Service (+1.3%p) 등 여전히 ENERGY 중심

반면, 하방은 Used Cars (-4.7%p)

1) 지난달 5개월만에 재차 고개를 들었던 CPI
+
2) 최근 에너지 외 농수산물 가격 급등은 CPI에 대한 지속적인 상방압력으로 작용(i.e. 최소 3개월)할 것으로 우려였으나,

그럼에도 불구 이번달 예상치 부합한건 매우 고무적!👍

(그런데 언제부터 발표치가 컨센서스와 오차가 없었을까요...??😅)

# 1Q24 정석 POST모델 발표완료 📢

이번 1분기 실적발표는 의외의 호실적이 많았습니다.

KOSPI 합산 실적은 전년비 70% 이상의 성장율을 기록했을 뿐만 아니라, 컨센 대비 서프라이즈 비율 또한 48%로 과거 1분기 평균치인 30%대를 크게 초과했습니다.

이번 1분기 실적을 토대로 구성된 L/S 구성은 다음 2분기 실적시즌 직전인 7월 초까지 유효한 포트폴리오 입니다.

직전 4분기 포트는 30%에 육박하는 성과를 기록하는 등 롱숏 합산 수익률이 매 분기 두 자릿 수 성과를 기록하고 있습니다.

금일자로 완성된 1분기 포트롤리오를 메일로 송부드렸습니다. 참고하시면 좋을 것 같습니다!♥️

이번 실적시즌도 수고 많으셨습니다!!🫡

1Q24 Earnings Calendar - 5/20 업데이트

실적 최종 점검

■ 시장 확정치 기발표 합
- KOSPI OP 62.5조원 (+49%Y, +75%Q, 컨센대비 +15%)
- KOSDAQ OP 2.7조원 (-8%Y, +191%Q, 컨센대비 -12%)

■ 시장 공시이익 현황
KOSPI
- 기발표 완료율 99.9%
- 전년동기비 성장률 +49%
- 성장률 상위: 조선(흑전) > 유틸리티(흑전) > 반도체(흑전)
- 성장률 하위: 디스플레이(적지) < 화학(-47%) < 철강(-45%)
- 서프라이즈 섹터: 호텔/레저 > 조선 > 디스플레이 > 기계 > 유틸리티

KOSDAQ
- 기발표 완료율 98.2%
- 전년동기비 성장률 -8%
- 성장률 상위: 조선(+418%) > IT하드웨어(+117%) > 소매(유통)(+103%)
- 성장률 하위: 통신서비스(적지) < 건강관리(적지) < 에너지(적전)
- 서프라이즈 섹터: 소배(유통) > 건설 > 필수소비재 > 자동차

(원본 링크 ☞ https://parg.co/UxsC )