# 이젠 한숨도 안나와 😮‍💨🪫

"어젠 땅 내줘라, 오늘은 잃어번린 땅 되찾자" 🤮
이젠 우크라에서도 시큰둥 😆

관세를 떠나 지정학적으로도 이지경인데 주식시장 예측하는게 뭔 의미가...😳

이 양반은 그냥 인생이 타코 🌮

# 12년만에 역대급 베팅 중인 미국 🔥

"우리에겐 내일은 없으니 과열도 없어, 아무것도 무섭지 않아" 🤡🤹

# 관세 업데이트: "한국만 남은 15% 자동차 관세" - 9월 25일

■ 미국 정부, 24일(현지시간) 럽산 자동차 및 자동차 부품에 대한 관세율을 15%로 확정

* 이 관세율은 지난 8월 1일부터 소급 적용, 해당 시점 이후 15%보다 더 높은 관세를 낸 기업들의 경우 환급이 가능하다는 의미

* 현재 자동차 관세율 25%를 적용받는 한국으로선 미국과 협상을 조속히 마무리해야 한다는 압박이 더 높아질 전망

■ 미국 상무부, 방 관보 공지에 따라 지난 9월 2일부터 로봇과 산업기계 수입이 국가 안보에 미치는 영향을 평가하는 조사 실시

* 무역확장법 232조에 근거한 조사로, 이 조항은 국가 안보와 관련된 필수 품목에 대해 대통령이 관세를 부과할 수 있도록 허용

* 이번 조사 착수로 관세 대상이 될 수 있는 산업 분야는 제약, 반도체, 항공기, 핵심 광물, 중·대형 트럭 등 기존 조사 품목에서 로봇·산업기계·의료기기로까지 확대

■ 대한민국 대통령실, 관세 협상에 데드라인을 두지 않으며 원칙 희생은 없을 것이라 밝힘

* 이재명 대통령, 베선트 미 재무장관 접견하며 관세협상 등을 논의

(자료 원본 ☞ https://buly.kr/uUoSR3)

# 고민 없이 가격만 보고 살꺼, 팔꺼 정리

코스피200 + 코스닥150 중,
파랑색 음영은 "낙폭과대", 빨간색 음영은 "단기과열"

(확실히 과열됐던 애들의 이익이 압도적 우위 🤗)

# 관세 업데이트: "먼저 돈부터 줘" - 9월 26일

■ 트럼프 대통령, 한미 무역 합의에 따라 한국이 미국에 투자할 금액 3,500억 달러(약 490조원)를 재확인하며 투자금은 선불이라고 강조

■ 대만 재정부 관무서(세관), 중국산 맥주와 열연강판에 반덤핑 관세를 부과할 예정이라 밝힘

* 중국에서 생산된 버드와이저 맥주에 31.30%, 기린 맥주에는 19.13%의 관세가 각각 부과되고 다른 제조·수출업체 맥주 제품에는 51.94% 관세율이 임시 적용된다 설명

* 열연강판은 바오산 강철, 바오강잔장 강철, 상하이메이산 강철 등 제조사의 제품에는 16.10%, 다른 제조·수출업체에는 20.15%의 관세 부과

■ 트럼프 행정부가 로봇, 산업용 기계, 의료기기 수입에 대한 국가안보 조사를 시작하면서 의료비 상승 우려가 제기

* 애드버메드(AdvaMed), 미국 병원에서 사용되는 의료 제품의 70%는 이미 ‘메이드 인 아메리카’로 생산된다며 추가 관세의 필요성에 의문 제기

■ EU는 미국으로 수출되는 자동차의 관세 인하가 확정되자마자 철강 관세를 인하하기 위한 대미 협의에 집중

* 셰프초비치 EU 무역경제안보 집행위원, 그리어 USTR 대표와 회동하며 철강을 포함한 전략적 부문에서 관세를 인하하고 협력을 강화하기 위한 관여가 진행 중이라 설명

* 지난달 발표된 EU·미국 무역합의 공동성명에 철강 부문과 관련 각자의 국내 시장을 과잉 공급에서 보호하기 위한 협력 가능성을 검토할 계획이라 명시

■ 크라이어 전 WTO 규범국장, 트럼프 행정부가 대법원에서 패소한다고 해서 미국이 예전처럼 개방적 무역질서로 돌아가지는 않을 것이라 우려

(자료 원본 ☞ https://buly.kr/1RF5lOy)

# 트럼프 또 시작 🇺🇸

다음달부터 대형 트럭에 25% 관세
(현기차 영향은 아니지만, SNS를 없애든지 해야지)

└ 왜 그랬을까?

트럼프는 그저 "경기침체 시그널"을 감추기 위한 연막작전

(물론 87, 94, 14년 때 빨간색 화살표와 같은 FALSE ALARM이 존재하긴 하지만...당시에는 고용의 감소는 없었음...🙈)

# 또 이제 와서 환율 핑계대지 말자 ❌

이미 올 5월부터 언제라도 등락이 있어도 전혀 이상하지 않은 주가와 펀더간의 괴리

어제 미장 올랐으면 어차피 이 환율에서도 국장 올랐을 것

미국 경제만 공부해도 시간이 부족한 이유 ✏️

https://news.1rj.ru/str/purequant/12561

# 품목별 관세 현황 정리 - 9월 26일

10월 1일 전까지 Pharma 관세율 인심 쓰는 척 또 낮춘다에 TACO 걸겠습니다 🤣🫣😝🌮

# 또또또 ❌

이미 한달 전에 나온 "선납" 얘기...
이걸 또 이유라고 갖다붙이는 전문가(?)들...

(국장은 후행해서 끼어 맞추기가 주특기 🤣
그것도 자기 것인 마냥 🤫 크레딧 없는 사회...
에효 😮‍💨🤫)

https://news.1rj.ru/str/purequant/12524

# 관세 업데이트: "기울어진 운동장" - 9월 29일

■ 트럼프 대통령, 10월 1일(현지시간)부로 미국에 제약 공장을 건설하는 경우를 제외하고, 모든 브랜드 또는 특허 의약품에 100% 관세가 부과된다 밝힘

* 백악관 당국자, EU 의약품에 대한 관세는 공동성명에 따라 15%를 넘지 않으며, 일본 의약품도 협정에 따라 같은 관세가 적용된다 밝힘

* EU, 미국과의 공동성명에서 의약품, 반도체, 목재에 부과되는 최혜국대우 관세와 무역확장법 232조 조치에 따른 관세를 합산한 관세율이 15％를 초과하지 않도록 신속히 보장한다 동의

* 일본, 의약품에 최혜국 대우를 받기로 했으나, 트럼프 대통령이 지난 4일 서명한 행정명령에는 이 내용이 반영되지 않은 것으로 알려짐

* 한국, 러트닉 상무장관이 다른 나라보다 더 나쁘게 대우받지 않을 것이라 말한 바 있지만 아직 양국 간 최종 문안 합의 및 서명이 이뤄지지 않은 상황

* 영국, 미국과 가장 먼저 무역협상을 타결했지만, 의약품에 대한 관세는 아직 협상 중이기 때문에 100%의 관세가 그대로 매겨질 예정

■ 트럼프 대통령, 10월 1일(현지시간)부로 외국산 대형 트럭에 25% 관세를 부과한다 밝힘

* 백악관 당국자, 트럭은 승용차가 아니라며 일본에 대형 트럭 관세는 전액이 적용될 것이라 밝힘

■ 트럼프 대통령, 10월 1일(현지시간)부로 주방 욕실가구 등에 50% 관세를 부과한다 밝힘

■ 트럼프 대통령, 10월 1일(현지시간)부로 소파 등 천이나 가죽이 씌워진 가구 등에 30% 관세를 부과한다 밝힘

■ 로이터통신, 트럼프 행정부는 수입 전자기기에 대해 내장된 반도체 칩 개수를 기준으로 관세를 부과하는 방안을 검토하고 있다 보도

■ 로이터통신, EU는 앞으로 수주 내에 중국산 철강에 최대 50%의 관세를 부과할 예정이라 보도

(자료 원본 ☞ https://buly.kr/90bh1ry)

# 잊을만하면 꼭 돌아오는 미국 셧다운 이슈 🇺🇸

이번주 수요일(10월 1일)까지 의회에서 합의를 이루지 못 할 경우 미국 정부는 또 셧다운에 들어가게 됩니다.

셧다운 이슈는 뭐 매번 생각없이 국채만 찍어내다가, 양심에 찔려 자기네들이 설정해 놓은 규제로 노이즈만 키우는 자작극이긴 합니다. 짧게는 몇시간에서, 길게는 35일까지 이어지긴 했으나 이로인한 시장 폭락은 부재했습니다.

상단 차트는 1970년대 이후 발생했던 총 21 차례 셧다운 사례 중 "완전 셧다운"과 "부분 셧다운"으로 분류한 S&P500 퍼포먼스 입니다 (완전 23%, 부분 77% 빈도).

여기서 흥미로운 점은 1) 피해(?) 기간이 더 긴 "완전 셧다운" 때의 수익률 역시 우상향을 보인다는 것, 2) 셧다운 60일 전에 가장 큰 변동성이 존재한다는 것 입니다.

이에 대한 이유로 각각 1) 시장에서도 어차피 타결 될 걸 알고있는 "원맨쇼"라는 인식과 2) 매번 부채한도 협상 때 즈음 커지는 정치적 불확실성 확대에 대한 "선반영"이지 않을까 싶습니다.

이번에도 트럼프 정부는 정부 효율화를 명분으로 타결을 이루지 못하는 부처에 대규모 해고를 예고하며, "완전 셧다운" 노이즈가 커지고 있습니다.

올해 S&P500의 수익률은 과거 "완전 셧다운" 괴적을 실제 따라가고 있습니다 (i.e. 60일 전 및 최근 주가 향방 등 데칼코마니).

즉, 이는 최근 미국 증시 숨고르기가 이번 셧다운 이슈와도 상당부분 연계되어 있다는 것을 의미하며, 과거 차트대로 따라 간다면 다시금 우상향이 시작되기까지 그리 오래 걸리진 않을 것으로 보입니다. 🫡

# 관세 업데이트: "미션 임파서블" - 9월 30일

■ 트럼프 대통령, 미국 밖에서 만든 영화에 100% 관세를 부과하겠다 예고

* 다만 미국 밖에서 만든 영화의 기준과 관세 부과 일정 등은 구체적으로 거론하지 않음

* 트럼프 대통령은 지난 5월에도 미국 영화산업을 보호하기 위해 관세를 부과하겠다는 입장을 나타냈다가 영화업계 반발에 부딪혀 하루 만에 번복

* 할리우드 영화 제작사는 그동안 해외 촬영분을 지속적으로 늘려옴에 따라 관세 부과로 비용 상승에 따른 제작 편수 감소, 영화 티켓 가격 인상 등 미국 영화산업계에 미칠 부작용이 더 클 것으로 전망

■ 트럼프 대통령, 미국이 아닌 외국에서 가구를 생산하는 국가에 대해 상당한 수준의 관세를 부과하겠다 밝힘

* 트럼프 대통령, 가구 산업을 중국과 다른 나라에 완전히 빼앗긴 노스캐롤라이나를 다시 위대하게 만들것이다 언급

* 노스캐롤라이나주는 풍부한 목재 자원을 기반으로 미국 내 최대 규모 가구 생산지였으나, 중국 등 저임금 노동력을 앞세운 국가에서 가구 수입이 늘어나면서 큰 영향을 줌

■ 위성락 국가안보실장, 한국이 요청한 통화스와프를 미국이 수용할 가능성에 대해 낙관적으로 보기는 어렵지만 한미 양국이 결국은 관세협상에서 타협점을 찾을 수 있을 것이라고 강조

■ 조현 외교부 장관, 일본이 미국과의 관세 협상에서 해선 안 될 것을 보여 줬다고 지적

* 한미 간의 관세 협상에서 일본의 사례를 참고하지 않고 있다는 취지의 발언으로 해석

(자료 원본 ☞ https://buly.kr/28u98Zk)

[DAOL퀀트 김경훈] 10월 국내증시 스타일 전략

"모델 개발 이후 가장 강한 가치주 환경"

▪︎ 10월 국내증시의 "가치주 장" 환경은 지난 7월 이후 4개월 연속 강화되는 추세
* 이번달 "경기체감지수" 및 "CPI" 등 주가 설명력이 높은 변수들이 "가치" 시그널 전환
* 현재 "기업실사지수" 및" "Put/Call Ratio" 등 부분적인 센티먼트 지수를 제외한 다른 모든 변수들이 "가치" 시그널로 돌아서면서, 모델 개발 이후 가장 강한 가치주 환경 탄생

▪︎ 과거 경험상 지금과 같은 "가치주" 환경에서 증시의 RERATING(레벨 우상향)이 가능했다는 점을 감안시, 펀더먼털 실상과는 다른 금융시장 내 왜곡현상은 지속 중이라는 판단

▪︎ 역대급 강도의 "가치" 시그널에 부합하는 이번 10월 유망 업종으로 금융, 통신, 유틸리티 등 전체시장 보다 낮은 LOW-DURATION 업종 추천

(보고서 원본 ☞ https://buly.kr/8TrQZ4A)

# 10월 리스크 시그널 공지 📢🚨

매달 초 업데이트 드리고 있는 "국내증시 리스크 시그널" 자료가 최근 국가정보자원관리원 화재로 통계청 조회가 불가능한 상황입니다.

통계청에 직접 전화를 해보았으나, 복구까지 앞으로 수주 이상 걸릴 수 있다는 답변 뿐 그 외 정보를 얻을 수 없었습니다.

수시로 확인하여 소통 드릴 수 있도록 하겠습니다.🫡

ㄴ 지난 9월 1일 공시자료 였습니다. 올해 5월 이후 모델 시그널과 제 정성적 해석간의 괴리가 커져왔습니다.

지난달 세미나 돌며 말씀드렸던 부분이지만, 자료 제목처럼 "1년 반만에 가장 큰 경기확장 폭"이 떳던 만큼 제 눈을 의심하며 수없이 더블체크를 했었습니다.

실제 KOSPI는 9월 한달간 +9% 상승하며 역사적 고점까지 경신했죠.

이게 새로운 추세의 형성이겠느냐? 아니라고 말씀드렸습니다. 현 모습은 "트럼프발 착시가 착시를 입은 격"이기 때문이죠. 더 나아가 RISK-ON의 수치상 강도 또한 9월달이 정점이지 않겠느냐?를 전달드렸는데요 (i.e. 10월 시그널부터 8월 데이터 반영되기 때문).

서버 화재로 데이터 향방이 오리무중이 되면서, 10월 결과가 불가피하게 늦어지는 게 안타까울 따름입니다. 😓

https://news.1rj.ru/str/purequant/12522

# 10월 추천 업종 📈

상위권만 째려보기! 이 중 전달보다 순위 오른건 노랑색!!

(많이 쉰 건강관리, 이제 갈 때 됐지! 🤫)

# ㅎㄷㄷ 이건 무엇? 😳

지난달 초까지만 해도 주가와 이익간의 지난 20년 중 역대급 괴리에서 9월 한달간 이뤄진 국내 이익 모멘텀의 가파른 개선세?

확실히 반도체 BIG2 실적이 도니, 곧장 시장에 영향... 이게 정녕 2017년 때와 같은 "반도체 슈퍼사이클"인 것인가...??

# America's Chinafication 🇨🇳

셧다운되면 고용발표 안한다고 하죠? 😳

https://youtu.be/wynfxxeGiOs?si=gQyapvuOtpyzdHlM

ㄴ 허나 걱정하실 것 없습니다, 그들의 "자작극"에... 🤣

https://news.1rj.ru/str/purequant/12599

# 달라, 역대 최악의 퍼포먼스 🇺🇸

"ONLY GOLD KNOWS WHAT'S COMING NEXT"