LONGi와 Tongwei, 2022년 1월~ 2023년 12월까지 20만톤 계약. 약 60GW 정도. 통웨이 캐파가 현재 18만톤에서 올해 말 33만톤으로 증가하지만 사실상 모든 물량 융기가 쓸어감.

1~2월 중국 태양광 설치량이 급증하는 가운데 타이트한 폴리수급 지속. 장기 폴리가격 방향성은 하락, 단기로 2분기부터 가격하락 예상했는데 좀 지연되는 분위기. 폴리 캐파는 2H21 220GW, 1H22 290GW, 2H22 440GW로 급증. 2022년 글로벌 태양광 수요 220GW정도.

폴리가격 유지되며 관련업체 EPS 추정치 상향될 전망. 모듈업체 투자 아이디어도 지속될것. 최근 글로벌 PPA가격 상승중으로 재생에너지 업체들의 가격전가 이뤄지는 중. 모 결론은 수요가 생각보다 너무 좋아서 공급이 타이트하고 가격전가도 하고있으니 좋은거죠!

隆基股份与通威股份签长单 合同金额约442亿元https://news.windin.com/ns/findsnap.php?id=550877352&show=wft&device=android&terminaltype=wft.m&version=6.1.3&code=B7F5EF23A966

[글로벌이슈: 다시 뜨는 중국 '태양광']
해외주식팀 최원석

- 中 1~2월 태양광 신규 설치량 10.86GW(+234% yoy) 역대급 수요
- 4~5월부터 폴리실리콘 공급 확대에 따른 가격 상승 압력 완화 예상
- 다운스트림 업체로 수급 이동 기대. 융기실리콘(601012.SH)에 주목

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=301819
위 내용은 2022년 3월 22일 15시 40분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.

Elon Musk Dances Again at Tesla Factory Opening
https://www.bloomberg.com/news/videos/2022-03-22/elon-musk-dances-again-at-tesla-factory-opening-video

2021년 풍력 설치량 99.2GW
육상 83%. 해상 17%

1위 베스타스 15.2GW
2위 금풍과기 12.0GW

https://renews.biz/76604/wind-soars-to-992gw-record-in-2021/

신한 박석중입니다. 러시아 사태 이후 세상에서 에너지와 방산은 가장 큰 변화가 진행될 산업입니다. 저희 함형도 연구원은 전력저장장치(ESS) 성장과 500조원 시장 VPP를 주목하자고 합니다. 아래 보고서 참조해주세요. 감사합니다.

그린에너지: 당신의 전력을 팔아드립니다
글로벌주식팀 함형도

Contents
Ⅰ. 재생에너지의 치명적 단점
Ⅱ. ESS로 전력시장 안정화와 전력 판매
Ⅲ. 전기차는 움직이는 ESS
Ⅳ. VPP 500조원 시장? 누가 잘할까

Top-picks: 인페이즈에너지(ENPH.US), 테슬라(TSLA.US), 스템(STEM.US)
국내기업: 한화솔루션(009830.KS) 비나텍(126340.KQ)

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=301916
위 내용은 2022년 3월 24일 13시 24분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다

<22년 4월_그린에너지 시황 Update>

# 종합
- 러시아 전쟁으로 생각보다 빠르게 나온 반등. 그럼 이제 차익실현 vs. 추가매수?
- 단기 주가 변동성 확대 구간. 유가 변동에 따른 시장 반응을 예측하기 힘듦
- 단기 모멘텀은 기업들의 1분기 실적발표에서 연간 가이던스 상향 움직임. 4월 후반부터 이어지는 실적 발표를 기대해도 됨
- 미국과 유럽의 PPA가격(재생에너지 발전소 전력판매 가격과 유사)이 상승 추세로 관련 제조업체들 판가 인상 중. Q성장은 유럽에서 주도하는데 이제 C를 P에 전가. 마진율 회복 전망되며 여전히 태양광 섹터 선호

# 태양광
- 중국 1~2월 태양광 수요 10.9GW 기록. 밸류체인별 중국 생산량은 2021년 폴리 50만톤, 웨이퍼 227GW, 모듈 182GW
- 2022년 1~2월 생산량은 폴리 11만톤, 웨이퍼 40GW, 모듈 34GW. 폴리 캐파 증설되며 생산량 늘어나는 중이나 아직 타이트한 수급
- 융기실리콘 웨이퍼 가격 소폭 인상하며 견조한 수요 반증. 증설 감안했을때 2분기 하향안정화 전망은 유지
- 모듈 제조사인 캐네디언솔라는 2023년 폴리실리콘 캐파 450GW 전망

# 풍력
- Nordex가 긍정적 가이던스 제시. 독일 풍력터빈 업체로 중국 제외한 글로벌 M/S 4번쨰 회사
- EBITDA 마진율 2021년 1%에서 2022년 1.0~3.5%로 제시. 불확실한 대외환경 속에서도 마진율 개선 가이던스를 제시해 주가 상승
- 원가, 전쟁 여파가 언제까지 될지 모르겠지만 판가로 전가하며 마진율 개선할 계획. 판가 전가도 PPA 가격 상승이 원인

# 수소
- 중국 수소산업 발전 중장기 계획('21~'35년) 발표. '25년까지 수소 에너지 관련 핵심 기술과 제조 공법 확보, 수소차 보유량 현재 8천대에서 5만대로 확대, 그린수소 생산량 연간 10~20만톤, 수소 밸류체인 구축 등 포함. 수소 기업 IPO 지원도 포함돼 주식 측면에서도 긍정적인 자금유입 있을 전망
- 미국에 상장된 수소차 업체인 Ballard Power는 중국 기업과 수소차 개발 중으로 관련 뉴스에 주가 상승. 유럽 플러그파워+르노 합작사 HYVIA의 수소차 공장가동 시작. 유럽내 LCV 시장 30% 점유 목표
- 수소산업은 상반기 실적 모멘텀은 약하지만 성장주 수급에 따르는 모습. 트레이딩의 영역...

# 탄소배출권
- 가스 가격에 따라 극심한 변동성 보이는 중. 러시아 전쟁으로 화석연료 수요 감소에 대한 우려로 급락했던 가격은 70유로대 회복
- 러시아 가스를 2030년까지 수입 중단하고 재생에너지 투자 확대 발표. 이는 탄소배출권 수요가 줄어드는 상황으로 모멘텀에 부정적인 상황
- 탄소국경조정세(CBAM) 강화, 조기 시행 논의 결과는 6월에 발표되지만 그때까지 뚜렷한 상승 모멘텀 부제. 약보합 전망

해상풍력에 있어서는 현재 8기가와트(GW) 이하이지만 2030년까지 30GW, 2035년까지 40GW로 용량을 늘리겠다고 밝혔다. 육상풍력 용량은 2030년까지 115GW로 2배 이상 늘리겠다는 목표를 세웠다. 태양광 발전 목표는 훨씬 더 야심차다. 향후 10년 동안 기존 용량의 거의 4배인 215GW로 늘리기로 했다.

http://www.newscj.com/news/articleView.html?idxno=967237

1분기 실적은 크게 기대할게 없음. 그나마 인버터 업체들만 qoq, yoy 성장. 1분기 실적보다는 기업들의 가이던스 상향을 기대.

글로벌 전력가 상승으로 재생에너지 발전소 전력판매 가격도 상승하는 중. 원가 상승분 판가로 전가 가능한 상황. 얼마전 독일 풍력업체 Nordex는 2022년 EBITDA 마진율 1.0~3.5% 가이던스 제시. 2021년은 1.0% 대비 상향. 러시아 전쟁으로 설치 지연, 발전소 유지보수 매출 감소하는 와중에도 마진율 상향. 이는 전력가 상승으로 판가 올리기 때문.

연간 가이던스 상향을 기대해봅시다!

『글로벌이슈 – PPA 가격 +28% yoy, 마진율 개선 전망』
글로벌주식팀 함형도 ☎ 02-3772-4452

- 1Q22 유럽 PPA 가격 +28% yoy, +9% qoq. 글로벌 전력 가격 상승에 기인
- PPA 가격 상승으로 그린에너지 업체들의 판가 인상 진행, 마진율 개선 전망
- 태양광 산업은 20%대 외형성장 예상되며 밸류에이션 매력도 높음, 1분기 실적 주목

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=302917
위 내용은 2022년 4월 21일 7시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.