[하나증권 화장품 박은정]

업종 관련 코멘트

- 5월 성남시 수출, 특히 미국향 데이터로 실리콘투 주가 하락
- 또한 업종 전반 약세를 야기하고 있음

- 5월 성남시 총수출 0.3억 달러(YoY+41%, MoM-13%)
- 미국향 0.02억 달러(YoY-42%, MoM-59%) 기록
- 특이점은 중국/아랍에미리트/폴란드 등 다양한 지역으로 수출 확대 중

- 성남시 수출 데이터가 트랜드는 유사하나, 실리콘투 외에 다른 기업도 존재
- 실리콘투 실적은 리테일러에게 판매될 때 반영, 한국에서 출고되어 해당지역으로 이동되고, 실제 판매될 때까지의 시차가 존재하기 때문에 월별 수출액과 실리콘투 매출간의 시차가 존재할 수 있음

- 미국 물류창고 확보 및 모이다 출점 등으로 물량을 먼저 확보 했다는 언급 등이 있었으나, 물류창고 확보는 아직 후보군 물색 중이며, 모이다 출점과 관련해서는 미국 물류창고에 보유하고 있는 물량으로 확보 가능

- 당사는 한국 화장품에 대한 미국 수요에 대해서 여전히 강하고, 다양한 브랜드로 확산되고 있는 과정에 있다고 보이며, 수요가 오히려 강화되고 있다고 판단

- 회사 또한 수요에 대해 체감하며, 오히려 진출 브랜드에 대한 니즈가 많아지고 있다고 판단하고 있음

- MoM 감소에 대해서 아쉬우나, 성남시 수출 5월 누적 평균 수치는 1분기 보다 높은 추세

- 또한 지역 확산이 다채로워 지고 있다는 것에 주목할 필요

- 아마존 순위.. 제가 아침마다 업데이트 하고 있는데, 아.. 또 한국 브랜드네, 아 이것도 한국 브랜드네? 아침에 업데이트 하는 시간이 꽤나 걸리고 있습니다

- 수출의 일시적 차이는 타기업의 영향 또는 브랜드사를 통한 재고 확보 변동 등 다양하게 존재할 수 있다고 판단함

- K뷰티의 강점(혁신적 제품/퀄리티 우위/매력적 가격), 실리콘투의 선제적 해외 투자 등의 방향성은 불변하다고 판단


***

펀더멘탈의 상승이 주가를 견인하는 종목, 특히 수출입통계를 통해 실적 흐름이 예측가능한 종목들의 경우 단기적 주가의 변동이 나타날 수 있습니다.

회사에서 업무를 해보신 분들은 알겠지만, 일이라는게 주 단위, 월 단위로 딱딱 맞아 떨어져가며 진행되는 경우는 거의 없고, 생산, 운송, 재고, 주문사이클 등 많은 것들이 영향을 끼치기에 작은 흐름에서는 변동성이 발생할 수 밖에 없습니다.

게다가 화장품 섹터는 수출데이터가 전체적인 업황의 분위기는 파악할 수 있지만, 기업들이 수도권에 밀집되어 개별 기업에 대한 수치를 뽑아내기는 어려워 지역 데이터와 개별 기업의 실적과는 괴리가 생각보다 큽니다.

소비재 사이클의 경우 투자자들의 생각보다 더 길게 연결되는 경우가 많습니다.

삼양식품의 불닭볶음면은 올해 10년 사이클로 접어들었고, 주가는 트렌드가 시작되고 30배 가량 상승했는데 큰 그림을 보지 못하고 월별 데이터만 보는 투자자들은 이러한 과실을 얻을 수가 없습니다.
전 세계 시장의 1~2%밖에 진입 안한 K-뷰티는 이제 시작이고, 화장품 기업과 소통해보면 모두가 K뷰티 성장에 놀랄 정도입니다.

짧은 시계열에서의 변동성을 기회로 볼 지, 위기로 볼 지는 투자자에게 달려있습니다.

📌 삼천당제약(시가총액: 2조 8,571억)
📁 주요사항보고서(자기주식처분결정)
2024.06.17 16:50:32 (현재가 : 121,800원, -0.98%)

* 보통주
처분수량 : 500,000주(609억)
전체대비 : 2.13%
처분이전 : 2.98%

* 우선주
처분수량 : (-)
전체대비 :

처분목적 : - 아일리아 고용량 바이오시밀러 및 경구용 GLP-1 글로벌 임상 비용- 경구용 GLP-1 생산설비 투자
중개업자 : 신한투자증권

결정일자 : 2024-06-17
시작일자 : 2024-06-18
종료일자 : 2024-07-17

*처분방법
시장매도 :
대량매매 : 500,000주
장외처분 :
기타처분 :


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240617000243
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000250

1. 일단 할인이 없어서 다행
2. 이정도 규모면 일정 이상 인수자 확보 되었을거
3. 인수되는 가격이 당분간 바닥
4. 블럭딜 자체의 목적이 확실 (시장에서 기대하는 재료)
5. 금액 확보를 위해서는 회사는 주가 부양에 당근 관심
(회사입장에서는 매각 포함 가장 적정한 시점이 지금부터 한달안이라고 본듯)
6. 오버행 걱정 있을수 있음... (근데 평단이 한참 높네?)

K뷰티 못말리는 고공행진, 실리콘투 선진뷰티 펌텍코리아 '낙수효과'

중소 화장품 브랜드 특성상 이런 인기가 플랫폼부터 화장품 원료, 용기까지 화장품 공급망 전반에 대해 수혜를 볼 것으로 예상된다.


관세청에 따르면 6월1일부터 10일까지 국가별 화장품 수출 잠정치에서 미국 비중은 21.9%로 같은 기간 중국(20.3%)을 앞섰다.

물론 중국에서 국내 화장품 회사들의 수출이 감소하긴 했지만 국내 인디브랜드들의 서구권 인기가 확인된 지표라는 점에서 의미가 크다.

국내 화장품 원료사로 낙수효과가 이어질 것으로 보인다.

대표적으로 선진뷰티사이언스가 꼽힌다. 선진뷰티사이언스는 무기계 자외선 차단소재와 마이크로비드 등을 생산하는 화장품 원료회사다.

https://m.businesspost.co.kr/BP?command=mobile_view&num=355757

시장이 순환매를 자연스럽게 해오다가 억지를 부리며 순환매를 이어가고 있다는 느낌이 슬슬 듭니다. 그리고 손쉽게 방향성에만 베팅하면 되던 것이, 요즘들어 제가 모르는 영역을 침범하면서 까지 투자해야한다는 생각이 들고 있습니다.

모르는 것을 안다고 착각하고 투자할때가 제일 위험한 것 같습니다. 정말 확실한것만 골라야하지 않나 싶습니다.

1) 방향성이 아닌 것을 제외

2) 그리고 증익 기울기가 완만해지는 것들을 제외

사색이 많이 필요한 시즌이라고 생각합니다.

삼천당제약 최근 거래량과 거래대금인데, 공시돈 609억은 오늘 같은 날의 경우 하루 거래대금의 반의 반도 안되는 금액.

아일리아시밀러 고용량과 경구용 GLP-1 임상 비용 및 생산설비 투자라는 측면에서 시설투자공시와 다를바 없다고 생각. 장중이 아닌 시외에서 추매를 했어야했는데 괜스레 아쉽단 생각이 듬

블록딜하면 알테오젠의 블록딜이 생각나는데 단기적으로는 악재로 작용해 주가 하락이 있었지만, 결국 블록딜 때 단가보다 한참 높은 주가에서 놀고 있다.

하물며, 단순 블록딜도 아닌 명확한 이유가 있는 블록딜이기에 걱정하는 시각 자체가 다소 의아하다. 회사는 약속대로 차근차근 패를 까고 있는데 주가만 못오르고 있는 상황. 가격과 가치의 괴리가 점점 벌어지고 있으며 주가는 결국 가치를 찾아갈거라고 생각하여 걱정 없이 지켜보고 있다.

삼천당은 이제 그냥 기다리면 된다고 생각하고, 다소 지루할 수 있는 시간을 견디기 위해 나머지 시간은 화장품 섹터 포함 다른 섹터에 매진 공부하고 있다.

#자화전자

1분기 실적
- 매출: 1,836억 원 (93% 증가)
- 영업이익: 178억 원 (영업이익률 9.7%)

2024년 예상 실적
- 매출: 9,000억 원
- 영업이익: 850억 원
- PER: 10 수준
- 시가총액: 8,500억 원 ~ 1조 원 가능

전망
- 애플 판매량에 큰 영향을 받을 것으로 예상
- 애플 AI 칩 전략, 중국 경쟁사, 삼성 갤럭시와의 경쟁 주목
- 중국향 공급 증가 시 실적 개선 기대

리포트 요약
- 2024년 매출: 9,075억 원
- 영업이익: 830억 원 (역사적 최고 실적 예상)
- 주요 고객사: 삼성전자, 화웨이, 샤오미, 오포, 비보
- 폴디드줌 카메라 적용 모델 증가
- 볼타입 OIS 공급: 삼성전기, 자화전자 담당
- 아이폰 내 64% 수율 이슈 예상 없음
- PER: 9 수준

투자 포인트
- 애플 판매량 및 AI 칩 전략에 따른 실적 변동성
- 중국 스마트폰 시장 회복 시 추가 모멘텀 가능
- 2022년 애플향 약 2,000억 시설투자, 2023년도 큰 CapEx

투자 리스크
1. 아이폰 판매대수 하락
2. 삼성물량 줄 가능성 및 장기적 CR
3. 판관비 및 연구개발비 증가

경쟁사 (삼성)
- 액트로 삼성 1차 밴더 점유율 80%, 2024년 최고실적 예상
- 폴디드줌 80% 점유율 op 5%

오전에 스터디 팀원분께서
해주신 말씀입니다

"우리가 보는건 아무리 빨라도 그림자다"

대부분의 투자자는
항상 정보의 뒷단에 존재한다는것을
인지한다면 오늘 접한 뉴스 하나로
의사 결정을 내리는 행위가
얼마나 위험한지를 깨닫게 됩니다

오히려 그 내용보다
해당 뉴스에 시장이 어떻게 반응하느냐에
집중하는게 더 좋은 방법이라고 생각합니다

by 벤저민

https://view.asiae.co.kr/article/2024061808472919196

매각 비용은 주로 아일리아 고용량 바이오시밀러 임상에 투입될 예정이다. 이는 지난 3년간 자체자금 및 외부자금 조달을 통해 아일리아 저용량 개발 완료 및 글로벌 허가 진행에 이어 파트너사들이 고용량에 대한 추가 또는 신규 계약을 서두르자는 요청이 있어 임상 일정을 앞당기게 된 것이 주요 배경이라는 것이 회사 측의 설명이다.


삼천당제약 관계자는 “경구용 세마글루타이드의 임상은 늦어도 내년 1분기에 종료되고 2분기에 글로벌 허가 신청을 진행하는 것으로 계획하고 있다“며 ”올해 3분기부터 경구용 세마글루타이드의 제품을 생산하기 위한 설비 확보에 나설 것”이라고 덧붙였다.


삼천당제약은 현재 아일리아 저용량 바이오시밀러의 글로벌 허가 취득을 진행 중이며, 당뇨 및 비만 치료용 주사제(인슐린과 GLP-1)를 경구제로 변경한 제품들의 임상 진행을 눈앞에 두고 있다.

그리고 PP님 회사 통화 내용 : 외국계 한곳에서 물량 다 받아간다고~~~

PP님 채널 공유가 안되서 옮겨적으면 위 내용과 함께 '외국계 운용사 한 곳에서 먼저 요청했고 추가 자금조달 건은 없다고 합니다.