📌 HD현대중공업(시가총액: 28조 1,855억)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2025.02.06 13:26:38 (현재가 : 317,500원, +2.58%)

매출액 : 40,056억(예상치 : 40,761억/ -2%)
영업익 : 2,822억(예상치 : 2,656억/ +6%)
순이익 : 3,666억(예상치 : 1,872억+/ 96%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.4Q 40,056억/ 2,822억/ 3,666억/ +6%
2024.3Q 36,092억/ 2,061억/ 722억/ +14%
2024.2Q 38,840억/ 1,956억/ 1,541억/ +75%
2024.1Q 29,877억/ 213억/ 286억/ -56%
2023.4Q 34,131억/ 1,387억/ 310억/ +64%


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250206800267
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=329180

📌 HD한국조선해양(시가총액: 16조 6,671억)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2025.02.06 13:27:59 (현재가 : 235,500원, +4.43%)

매출액 : 71,617억(예상치 : 70,407억+/ 2%)
영업익 : 4,991억(예상치 : 4,901억/ +2%)
순이익 : 5,402억(예상치 : 4,216억+/ 28%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.4Q 71,617억/ 4,991억/ 5,402억/ +2%
2024.3Q 62,458억/ 3,984억/ 1,764억/ +11%
2024.2Q 66,155억/ 3,765억/ 3,578억/ +41%
2024.1Q 55,156억/ 1,602억/ 1,933억/ +15%
2023.4Q 59,890억/ 1,611억/ -885억/ -6%


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250206800274
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=009540

📌 HD현대마린엔진(시가총액: 1조 7억)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2025.02.06 13:58:37 (현재가 : 29,500원, +3.51%)

매출액 : 886억(예상치 : 835억+/ 6%)
영업익 : 91억(예상치 : 91억/ 0%)
순이익 : 502억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.4Q 886억/ 91억/ 502억/ 0%
2024.3Q 808억/ 88억/ 95억/ +7%
2024.2Q 851억/ 90억/ 94억/ +14%
2024.1Q 614억/ 62억/ 67억/ +8%
2023.4Q 789억/ 59억/ 260억


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250206800333
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=071970

HD현대, 지난해 영업이익 2조9천832억원 기록…조선·해양 부문 실적 개선

1. 실적 개요
- HD현대의 지난해 영업이익 2조9천832억원으로 전년 대비 46.8% 증가했다
- 매출 67조7천656억원으로 10.5% 성장했다
- 조선·해양 부문 실적 개선과 전력기기 부문 호조가 주요 요인이다

2. 조선·해양 부문
- HD한국조선해양 매출 25조5천386억원으로 19.9% 증가했다
- 영업이익 1조4천341억원으로 408% 급증했다
- HD현대중공업 매출 14조4천864억원, 영업이익 7천52억원 기록했다
- HD현대삼호 매출 7조31억원, 영업이익 7천236억원 달성했다
- HD현대미포 매출 4조6천300억원, 영업이익 885억원 기록했다

3. 선박 서비스 및 엔진 부문
- HD현대마린솔루션 매출 1조7천455억원, 영업이익 2천717억원으로 34.8% 증가했다
- HD현대마린엔진 매출 3천158억원으로 28.9% 증가했다
- 영업이익 332억원으로 85.5% 늘어났다

4. 건설기계 및 에너지 부문
- HD현대사이트솔루션 매출 7조7천731억원, 영업이익 4천324억원으로 각각 11.1%, 40.3% 감소했다
- HD현대오일뱅크 매출 30조4천686억원으로 8.4% 증가했다
- 영업이익 2천580억원으로 58.2% 감소했다

5. 전력기기 부문
- HD현대일렉트릭 매출 3조3천223억원 기록했다
- 영업이익 6천690억원으로 전년 대비 증가했다
- 글로벌 데이터센터 확충과 AI 기술 확산으로 전력기기 수요 증가 영향이 반영됐다

6. 향후 전망
- 대외 불확실성이 심화되는 가운데 수익성 위주의 전략 추진 예정
- 조선 및 전력기기 부문의 양호한 실적 흐름이 지속될 전망
- 친환경 기술 개발과 생산 효율성 극대화를 통해 성장세 유지 계획이다
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4342341

다 쪼개서 상장해놓고 그거 썸해서 지 실적이라고 하는 이런 쓰레기 같은 회사 좀 국내 시장에서 치우고 싶습니다.

이런 회사 쪼개서 상장하는 것부터 해결 좀 해주시죠.

진정성을 보여주시려면요,,

최소한으로 지주사는 상장을 안시켜야죠.

코스피 떠나는 투자자들…이복현 "자본시장 선진화 마지막 기회"
https://www.hankyung.com/article/2025020678846

[HD한국조선해양 그룹 4Q24 실적발표 컨퍼런스 콜 - 하나증권 조선/방산 위경재]

<주요 이슈>
- 환효과 : 4분기 환율 급등 불구 환효과 크지 않음. 3사 합 200억원 하회 수준
- 강재가격 : 소폭 하락 추세. 점진적 이익 개선 기여. 가스선 비중 높아지는 과정에서 강재 가격 노출도 낮아지는 중
- 해양 : 셰넌도어 PJT 사고 이후 충당금 크게 설정했으나 상당부분 LD 환입. Change order 과정에서 이익 개선. 다만 플랜트 부문에서 일부 충당금 설정하며 전반적으로는 상쇄
- 성과급 : 분기마다 배분 반영해왔으나 실적 개선 과정에서 추가 성과급 발생, 4분기에 반영. 현대중공업 약 100억원, 현대삼호 약 150억원, 현대미포 없음

<매출 반영 예상>
- 2025년 연간 기준
- HD현대중공업 : 2022년 물량 23%, 2023년 물량 51%, 2024년 물량 26%
- HD현대미포 : 2022년 물량 8%, 2023년 물량 52%, 2024년 물량 40%
- HD현대삼호 : 2022년 물량 36%, 2023년 물량 54%, 2024년 물량 9%

■ HD한국조선해양(별도)
- 매출 1,939억원, 영업이익 285억원. 큰 폭 흑자전환
- 계절성에 따라 매출 증가. 수익성은 개선세 지속
- 영업외적으로도 환이익 발생
- 조선 부문 실적 성장. 해양 부문은 Trion FPU 진행률 상승 중
- 엔진기계 부문은 HD현대마린엔진 실적 반영되었으나, 사업부 엔진 인도 소폭 지연되며 매출 QoQ 감소
- 특수선 부문은 매출 3,112억원, 영업이익 248억원 달성

■ HD현대중공업
- 선박 Mix 개선 과정에서 매출 증가. LNG/LPG선 비중 높아지고, 컨테이너선은 비중 낮아짐

■ HD현대미포
- 계절적 요인으로 실적 개선
- 다만 여전히 저가 물량 반영 중이며 이는 2025년 상반기까지는 반영될 것으로 예상
- 하반기부터 Mix 개선 본격화될 전망

■ HD현대삼호
- LNG/LPG선 비중 높아지고, 컨테이너선 비중 낮아지는 중
- 플랜트 사업부 소폭 적자 발생

■ HD현대마린엔진
- 생산량 증가세
- 매출 인도기준으로 인식하는 과정에서 생산량 증가 대비 매출 증가폭 소폭 완만
- 인수 이후 빠른 속도로 실적 개선되고 있으며, 향후 실적 증가 속도 역시 빠를 것

<조선 부문>
- Clarkson, 연간 신조 발주량 YoY 감소 제시
- 조선소 Slot 부족에 따른 납기 지연, 글로벌 정세 불확실성 등이 원인인 것으로 파악
- 다만, 이는 2024년 초부터 수주 전략 수립 시 고려했던 내용
- 2025년 수주 목표 : 146억달러로 상향 조정. 수주잔고 증가 목표

<해양 부문>
- 중동 외 지역까지 해양 PJT 입찰 참여 중. 상반기 중 수주 여부 확인 가능할 것
- 에너지 전환 흐름에 맞춰 사업 다변화 진행 중
- 부유식 해상풍력 발전 및 변전설비 관련 협의 지속하는 중
- OPEC+ 감산 정책 기조 유지 중. 글로벌 정세 불안 지속되고 있음

<Q&A>
# HD현대미포 1Q25 실적
- HD현대미포 이연 물량 없음
- 상반기 수익성 다소 Flat 수준이겠으나 하반기 재차 개선될 것

# 2025년 HD현대미포 Mix
- PC선 비중 60%까지 증가했으나, 2025년 연간으로 50% 중반 예상
- 미포의 경우 2023년 수주 물량 4Q24에 52% 반영(삼호는 36%, 현중은 9%)

# KDDX
- 1분기 중 사업 방향 결정될 것으로 기대

# 2025년 LNG/LPG/Ammonia 비중
- 2024년 매출 기준, LNG 비중 40.2%
- 잔고 기준 LNG 비중 55%
- 점진적으로 LNG 운반선 비중 상승할 것
- LPG/Ammonia 역시 마찬가지
- 삼호의 경우 LNG 비중이 40%였으나 잔고 내 비중은 47.3%

# LNG 시장 전망
- 바이든 행정부 중단됐던 프로젝트가 재개될 경우 그 효과 빠르게 나타날 것
- 투기발주 징후는 아직은 포착되지 않음
- 단납기 조선소의 저가 수주 경향은 어느 정도 해소되는 흐름

# 탱커 시황
- 시장 변화 속도 빠르지 않음
- 여전히 대형 컨테이너선 Liner들의 단납기 수요 존재. 탱커 시황에 어느 정도 영향 미칠 것
- VLCC, Suezmax 수요 견조

# LNG선 가격
- 견조하게 유지되겠으나, 2028년 물량 수요에 따라 가격 향방 결정될 것으로 예상
- 카타르, 모잠비크 등에 따른 2028년 Slot 상당 부분 채워져 있는 상황

# LNG 수출 프로젝트 개화에 따른 VLEC 수혜 전망
- VLEC 시장 예상 대비 빠르게 확대되는 중
- 향후 미국向 수출 물량 커질 것으로 예상

# 탱커 수주 영업
- HD현대중공업, HD현대삼호의 Product mix는 바뀌지 않을 것
- 즉, 탱커를 한 곳에서 전담하지는 않을 것

# 2025년 상선 매출 Mix
- 상선 매출 증가세 유지
- 선가 상승, LNG선 비중 상승에 기인

# 2025년 수주 Mix
- 크게 변화하지 않을 전망

# 특수선 계획
- 미국 MRO : 2월 중 첫 수주 예상(입찰 참여 추진 중). 시범 사업 형태로 연내 2~3건 수주 목표. CAPA의 경우, 실제 법적 허용 용량이 크지 않기 때문에 공격적 CAPA 증설 계획은 단기적으로 없음

# 해양 부문 수익성 전망
- 연간 기준 BEP 수준 전망(상저하고)

# 탱커가 수익성 개선에 도움 될지
- 탱커 수주 가파르게 늘리지는 않을 것
- 탱커 수익률이 낮지 않기 때문에 수익성 변화 크지 않을 것

# HD현대미포, LNG 벙커링선 수익성
- 수요 매우 가파르게 증가하는 중
- LNG DF 비중 높은 수준에서 유지되는 과정에서 LNG 벙커링선 중요성 지속될 것으로 판단
- 2024년과 비슷한 규모의 수주 가능할 것
- 수익성은 높은 수준에서 형성될 것

# 방산 MRO 수익성
- 미국 본토에서 진행하는 것과는 시장 성격이 다름
- 미국 본토는 과점화되어 있어 물량 대비 경쟁 강도 낮은 편
- 미국 본토 MRO의 수익성이 더 좋을 것
- 즉, 추진 중인 MRO 사업은 본토 MRO 대비 경쟁 강도는 높을 것으로 예상
- 그럼에도 도크 활용 MRO 사업의 경우에는 어느 정도 마진 확보 가능할 것으로 판단

# 특수선 투자 방향성
- 2030년 매출 3조원, 2030년대 중반 5조원 비전 제시한 바 있음
- 단기적 투자 계획 구체적으로 수립하지는 않았으나, 해외 현지 거점 필요하다고 판단

# 특수선 사업부 매출 CAPA 관련 투자
- 울산 Yard 특수선 매출 CAPA 2조원 소폭 하회
- 신규 투자 없이 4,5도크 활용 시 매출 CAPA 2조원 초과 가능

특별히 악재는 안보이는데 주가는 크게 하락하네요.
어제 실적 발표한 삼중은 왜 같이 빠지는지 모르겠지만 ㅎㅎ

우선, 상반기 실적 slow하다고 빠진다고 본 것 같은데, 반대로 보면 하반기로 갈수록 실적 개선폭이 더 커질 것으로 기대합니다. (희망회로)
12월~1월 조선주의 경우 계속 좋았으니 당분간 어느 정도 쉬어갈 수도 있어보입니다.

2025.02.06 16:54:49
기업명: 큐리옥스바이오시스템즈(시가총액: 3,159억)
보고서명: 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동

재무제표 종류 : 연결

매출액 : 8억(예상치 : -)
영업익 : -35억(예상치 : -)
순이익 : 18억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
2024.4Q 8억/ -35억/ 18억
2024.3Q 10억/ -33억/ -40억
2024.2Q 11억/ -32억/ -31억
2024.1Q 16억/ -33억/ -27억
2023.4Q 23억/ -24억/ -26억

* 변동요인
1. 전방시장인 바이오 시장의 투자여력 감소에 따른 판매량 감소 2. 2024년 하반기 신제품 출시 이후 일정 기간 데모를 수행하는 등 영업 상황에 따른 일시적 판매 지연


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250206900942
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=445680

리제네롱의 10-k 보고서가 올라왔네요.
https://newsroom.regeneron.com/node/30681/html

실적은 다들 잘 아실테니 패스하고,
여기서 볼건 소송 진행상황입니다.
뭐 이 또한 이젠 큰 의미가 없긴 합니다만,
트랙하는 입장에서는 계속 볼게요.

미국은 '865 특허가 중요한 부분이네요.
모든 회사가 이 부분에 걸려있고,
얼마전 삼바,셀트,포미콘 기사 생각하시는 그 상황입니다.

암젠만 특이 상황이구요.
An expedited oral hearing concerning the Company's appeal of the court's preliminary injunction decision was held on January 14, 2025.
250114. 오럴 히어링 했다는데,

https://lilys.ai/digest/2500697/596557?s=1&nid=596557

lilys로 요약했읍니다만, 원문으로 들어보실 분은 같이 첨부 되어 있으니 들어보십쇼.

암젠은 다른 지역에서도 고생입니다.

일단 유럽에서도
Various parties, including Amgen and other anonymous parties, are seeking revocation of the Company's European Patent Nos. 2,944,306 (the "'306 Patent"), 3,716,992 (the "'992 Patent"), and 3,384,049 (the "'049 Patent") before the Opposition Division of the EPO. On November 26, 2024, following an oral hearing, the Opposition Division ("OD") of the EPO announced its decision to revoke the '306 Patent. The Company plans to appeal the OD's decision. Oral proceedings concerning the '992 Patent are scheduled for October 2025.

카나다 지역에서도
A trial for the lawsuits concerning the '510 Patent and the '276 Patent has been scheduled for May–June 2025; and a trial for the lawsuits concerning the '315 Patent and the '193 Patent has been scheduled for August–September 2025.

재판 이슈로 인해 좀 뭣하죠.
(미국은 암젠이 좀 유리해보입니다만.. 시밀러 업계에는 발등에 횃불 떨어지는 소식으로 해석할 수 있습니다.)

한국은 소송이 걸려있지만.. 뭐 큰 의미 없는 거 같읍니다.
이미 두 회사가 잘 팔고 있어요.(삼바, 셀트)


삼천당 관련해서는..

캐나다 지역에서는 언급이 1도 없습니다.
왜냐면 이미 합의가 끝난 부분이거든요.

미국은 아직 허가 단계가 아니고,

한국에 걸려있는건.. 아이고, 의미없습니다.

유럽은..별 이야기가 없네요. ㅎㅎ.
파트너가 소송 걸려있겠죠 아마?

글만 길어보이지..
알은 차있지 않은것 같읍니다..

따뜻한 밤 보내십쇼. 🙂

일라이 릴리 Eli Lilly 2024년 4분기 실적(프리장 +2.25%)

조정 EPS: $5.32 (전년 동기 대비 $2.49), 예상치 $5.06 상회
매출: $135.3억 달러, 예상치 $134.5억 달러 상회

Mounjaro 매출: $35.3억 달러
Zepbound 매출: $19.1억 달러, 전 분기 대비 +52% 증가
Trulicity 매출: $12.5억 달러, 예상치 $13.6억 달러 하회

2025 회계연도 가이던스
조정 EPS: $22.50~$24.00, 예상치 $23.17
매출: $580억~$610억 달러, 예상치 $594.1억 달러

주요 제품 4분기 성과
Zepbound: $19.1억 달러
Mounjaro: $35.3억 달러, 전년 동기 대비 +60% 증가
Verzenio: $15.6억 달러, 전년 동기 대비 +36% 증가
Jardiance: $12억 달러, 전년 동기 대비 +50% 증가
Trulicity: $12.5억 달러, 전년 동기 대비 -25% 감소
Taltz: $9.52억 달러, 전년 동기 대비 +21% 증가
Humalog: $6.19억 달러, 전년 동기 대비 +69% 증가

운영 지표
매출원가(COGS): $24억 달러 (예상: $25.1억 달러)
매출 총이익: $111.3억 달러 (예상: $111.3억 달러)
연구개발비(R&D): $30.2억 달러 (예상: $29.9억 달러), 전년 동기 대비 +18% 증가
판매관리비(SG&A): $24.2억 달러 (예상: $24.1억 달러), 전년 동기 대비 +26% 증가
운영비(R&D + SG&A): $54.4억 달러 (예상: $54.1억 달러)

전략 및 사업 개발
FDA, Zepbound를 비만 성인 중등도~중증 폐쇄성 수면무호흡증 치료제로 승인
FDA, Omvoh를 중등도~중증 크론병 치료제로 승인
SURMOUNT-5 임상시험에서 긍정적 결과: Zepbound가 Wegovy 대비 47% 높은 체중 감소 효과
Scorpion Therapeutics의 PI3Kα 억제제 프로그램 인수 발표
위스콘신주 케노샤 카운티 제조 시설 확장을 위한 30억 달러 투자
분기 배당금 15% 인상과 함께 150억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램 발표

CEO David A. Ricks의 코멘트
"2024년은 주요 데이터 발표, 제조 확장, 핵심 제품 출시 등으로 매우 성공적인 해였습니다. 2025년에도 지속적인 재무 성과와 중요한 3상 임상시험 결과를 바탕으로 강력한 모멘텀을 유지할 것입니다."

Tradewinds 인용

독일 Hapag-Lloyd가
한화오션과
16,800TEU 크기
LNG D/F 추진 사양
컨테이너선 6척에 대해
2027년 납기 건조의향서를
체결했다는 소식입니다.
선가는 척당 2억달러입니다.

해당 물량은
지난해 10월에
Hapag-Lloyd가
중국 양쯔장 조선소에
동일 크기/추진 사양
컨테이너선 12척을 발주할 때
옵션으로 붙어 있던 6척인데,

이 물량이 한화오션으로
돌아온 것이라고 합니다.

기사에서는

대만 에버그린이 추진 중인
24,000TEU 크기
LNG D/F 추진 컨테이너선
11척 프로젝트의 결과도
언급하고 있습니다.

조선소 두 군데에 나누어
척당 2.5억달러에 발주했으며

한국 한화오션에 6척
중국 GSI에 5척이라고
확인됩니다.

#삼성중공업 #다올투자증권

개인적으로 정리할만한 내용들

Disclaimer: 내용은 최대한 신뢰할 만한 것들을 기반으로 제작되었으나 사실과 다를 수 있으며 주가적인 부분은 각자 판단하시기 바랍니다

#유동성
- 유동성: 바이오, 조선/LNG, AI SW, 테크, 밸류업, 방산, 화장품/미용, 전력
- 상대강도: 바이오, 테크, 화장품/미용, 음식료, 전력, 방산, AI SW
- 신고가(60일 기준): 바이오, 음식료, 전력, 방산, AI SW
- 정량적으로 유동성이 돌면서 상대강도가 강한 것들: 바이오, 화장품/미용, 전력, 방산, AI SW, 테크
- 특이적인 유동성: 필옵틱스, 에치에프알, 삼양식품, 한화솔루션, SOOP, HD현대인프라코어

#현대로템
- 자료참고: https://news.1rj.ru/str/mstaryun/7578
- 이번 실적과 컨콜에서 확인할 수 있는 3가지 포인트는 1) 일회성 비용 1,400억에도 불구하고 컨센 인라인하는 실적, 2) K2 수주에 대한 자신감, 3) 철도 사업 정상화에 따른 Base 마진 확대.
- 일회성 비용의 경우 20년 이전 철도 사업 리스크에 대한 부분을 일괄적으로 반영하여 비용을 한번에 인식한 결과. 여기서 주목할 것으로 그럼에도 불구하고 컨센서스에 인라인한 실적을 기록했다는 것. 동사의 사업부 중 내수 방산은 4Q 양산 계절성 고려, 철도는 비용 반영 고려, 에코플랜트는 기존과 유사한 수준의 마진을 기록하는 등 평소와 크게 다르지 않은 마진을 기록했다는 가정 하에, 수출 마진이 30% 후반~40% 초반에 이르는 엄청난 마진을 보여줌. 이 숫자는 환율을 제외하더라도 놀라운 수준. 이러한 실적을 우리는 한화에어로스페이스에서 경험한 바 있으며, 마진이 본격적으로 높아지는 시점에서 기존 K2 수출 마진을 다시 생각해볼 계기가 되었다고 생각. 25년 1조 영업이익 논리가 부담스럽지 않게 되는 그림.
- K2 수주의 자신감의 경우, 실적 발표 직후 IR에서 K2 수주 절벽은 단연코 없다고 반복적으로 강조한 바 있음. 이는 현재 시장에서 잠재 위험으로 생각하고 있고 실제 가장 위협이 될 수 있는 수주 절벽에 따른 실적 하락을 막을 수 있는 요소이며 이러한 수준의 마진과 숫자를 보여준 상황에서 20년대 후반까지 수주를 넓힐 수 있다면 동사의 중요한 리레이팅 요소가 될 것. 실제 여러 정황상으로도 정상적으로 일이 진행되고 있고 머지 않은 것으로 보임.
- 철도 사업 정상화의 경우, 기존 철도 사업은 BEP만 해도 무난한 사업이었음. 그러나 이번에 비용 반영을 대규모로 진행한 이후 회사는 철도 사업 정상화를 공식적으로 언급했으며 수익성을 내기 시작할 것으로 전망. 전체 매출에서 유의미한 비중을 차지하는 규모이기 때문에 완연한 흑자 기조로 돌아서게 된다면 동사의 Base 마진을 높여줄 수 있는 좋은 요소가 될 것.
- 국내외 증권사 TP 10원 이상으로 상향 릴레이. 본인 역시 10만원 가능해보임.

#엠앤씨솔루션
- 현대로템 IR에서 K2 수주에 대한 자신감을 보여줌. 동사는 현재 K2, K9, 레드백, FA-50 등 주요 수출 품목에 거의 대부분 제품을 공급하고 있음. 현재 K2 2차 수주가 확실히 진행된다면 주요 수혜를 받을 수 있는 종목. 이미 주요 수출 품목으로 인해 성장이 가파르게 나오고 있는 업체인데, K2 2차가 나온다면 성정 곡선이 향후에도 현재 수준 이상으로 올라올 수 있는 업체.
- 한편, 25년 L-SAM 수출 계약이 LIG넥스원을 통해 기대되는데, 동사는 L-SAM 역시 부품을 공급하기 때문에 수출 계약에 따른 수주 역시 유의미하게 발생할 수 있을 것으로 전망.
- 25년 K2 2차, L-SAM 등의 수출 계약이 진행된다면 수출 마진은 더블디짓으로 시작하기 때문에 동사의 실적 성장 곡선은 더욱 가팔라질 것. 베타주로 관심.

#AI #전력
- HBM 내 추론 수요 증가가 제한될 것이며 ASIC 내 HBM 채택률이 낮다는 내용에 대해 1) 추론 업스케일링이 고도화되면 HBM 수요 증가는 필연적이며, 2) ASIC 커스텀 칩의 경우 칩당 HBM 숫자는 현재 8개 이상에서 12개 이상으로 확대될 것. 이에 따른 증가분도 고려해야 함. 추론 업스케일링이 확대되고 ASIC 수요가 확대되는 전제 하에서 HBM 수요 증가 둔화 단정은 쉽게 할 수 없다고 생각.
- 추론용 데이터센터 증가 및 AI 보편화에 따른 전력 수요 확대 기대감은 현재까지 유효한 것으로 보임. 다만, 빅테크의 CAPEX는 딥시크 이후 단기간 내 수정이 쉽지 않았을 것이기에 차분기 어닝콜에서 CAPEX 내용을 확인해보는 것이 더 정확할 것으로 전망.

[한투증권 강경태] HD현대중공업(329180)

텔레그램: http://t.me/enc210406
보고서 링크: https://vo.la/SJzdqT

4Q24 Review: 압도적인 실적으로 맏형의 힘을 증명

■ 영업이익은 컨센서스를 6% 상회, 엔진 공백을 상선 수익으로 압도

- 2024년 4분기 연결 매출액은 4조 56억원(+17.4% YoY, +11.0% QoQ), 영업이익은 2,822억원(+103.5% YoY, +36.9% QoQ, OPM +7.0%)을 기록. 컨센서스와 비교해 매출액은 부합, 영업이익은 6.2% 상회하는 것

- 핵심은 두 가지. 첫째, 엔진기계 매출에 계절성이 없다는 것. 조업일수와 상관없이 엔진 인도 성과에 따라 매출 인식 규모가 달라지기 때문. 제작을 마친 엔진의 인도 일정이 일부 순연되면서, 비수기인 1분기 매출은 지난 4분기 대비 20% 이상 증가할 것

- 둘째, 상선 매출과 수익성이 큰 폭으로 향상됐다는 것. 영업이익률 12%를 상회하는 엔진 매출 공백, 149억원 규모 일회성 비용(성과급 추가 지급액, 해양 공사 충당금 설정 등)을 상선 수익으로 모두 만회하면서, 영업이익은 시장 기대를 상회

■ 함정 신조 수출 및 MRO 서비스 수행 관련 사업 전략 구체화 단계

- 함정 수출 사업과 관련한 현대중공업의 수주, 투자전략 구체화 단계. 첫째, 울산조선소 특수선 야드의 현재 capa를 유연하게 활용하는 것. 유휴 시설인 4번과 5번 도크를 활용해서 미 해군 제7함대 배속 지원함에 대한 MRO 서비스를 수행하고, 물량에 따라 안벽을 추가로 활용하기 위해 지역 조선소와 협의할 계획

- 둘째, 현지 시설을 최대한 활용하는 것. 신조의 경우 후속 호선들에 대해 현지 제작 가능성이 높은 만큼, 현재 페루 함정 사업과 같은 형태로 핵심 기술과 자재만 공급하고 현지 시설을 활용해서 신조 사업을 전개할 계획

- 이는 미국 해군 함정 신조를 비롯해 미국 외 국가 향 함정 수출 사업에도 해당되는 전략. 2030년 특수선 부문 매출 3조원 목표를 달성하기 위한 발걸음 시작


■ 현 시점 조선업 관련 모든 투자포인트가 현대중공업에 집중

- 매수 의견과 목표주가 360,000원 유지

- 상선 수익성 상승세, 해양 매출 회복, 고마진 엔진기계 매출 확대, 특수선 성장성 등 모든 투자포인트가 집중된 현대중공업의 가치에 주목

https://m.dailian.co.kr/news/view/1459129/

환경 규제 지속 시 LNG 다음은 암모니아 OR 메탄올

📌 넥스틴(시가총액: 6,034억)
📁 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동
2025.02.07 09:50:11 (현재가 : 57,700원, -1.03%)

재무제표 종류 : 연결

매출액 : 312억(예상치 : 196억)
영업익 : 141억(예상치 : 61억)
순이익 : 144억(예상치 : 62억)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.4Q 312억/ 141억/ 144억
2024.3Q 347억/ 144억/ 91억/ +4%
2024.2Q 147억/ 4억/ 10억/ -103%
2024.1Q 342억/ 189억/ 147억/ +123%
2023.4Q 190억/ 59억/ 53억/ -22%

* 변동요인
신규, 기존 고객사 매출 증가


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250207900055
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=348210

📌 비에이치아이(시가총액: 6,102억)
📁 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동
2025.02.07 10:40:34 (현재가 : 19,720원, -3.33%)

재무제표 종류 : 연결

매출액 : 1,472억(예상치 : 1,199억)
영업익 : 92억(예상치 : 80억)
순이익 : 107억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.4Q 1,472억/ 92억/ 107억
2024.3Q 982억/ 48억/ 17억/ -19%
2024.2Q 863억/ 60억/ 15억/ +93%
2024.1Q 731억/ 35억/ 60억
2023.4Q 811억/ 113억/ 85억

* 변동요인
수주량 증가에 따른 매출 성장 및 수익성 확대


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250207900112
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=083650