2025 참석 주주총회 간략 후기

#효성중공업
- 중공업 25년 가이던스 매출액 10% 중반 성장, OPM 10% 이상, 수주 YoY 증가 가능.
- 증설은 1H25 내 검토를 통해 시장과 공유할 수 있을 것.
- 미국은 계속해서 좋고 유럽 수요 증가에 잘 대응해 추가적인 구조적 성장 시장을 기대. 우크라이나도 납품 이력 있음.
- 건설은 크게 반영될 게 이제 없다는 것 정도만 말씀드림.

#파마리서치
- CVC가 들어오면서 과거에는 드랍된 딜이 많이 들어온 반면, 최근 상당히 괜찮은 딜을 최초 리뷰할 수 있는 등 M&A 적으로 기회가 많아짐.
- 25년 유럽 진출은 마케팅과 판촉이 가장 중요할 것. CVC가 적극적으로 도와주고 있고 가능하면 3Q~4Q 사이 초도 매출 가능.
- 미국 LaserAway는 기존 미국에서 하던 도포용 제품의 Medspa를 제대로 해보고자 진행하는 것. 시술 이제 개시.
- 손대표의 스페셜티는 해외 시장 개척. 리쥬란이 미 FDA 내 카테고리가 없어 카테고리화를 위한 영업을 활발하게 진행하고 있음. 아직은 시간을 두고 봐야할 것.
- 중장기적으로 매년 20% 성장에 대해 똑같이 제시하고 있으며 과거에도 지켜왔고 현재 시점에서도 내용은 긍정적.

#감성코퍼레이션
- 중장기 성장률로 연평균 20%를 제시했는데, 1Q25 및 25년은 이를 상회하도록 노력하고 기대.
- 올해부터는 본격적으로 주주가치제고를 위한 자사주 매입 및 소각을 진행할 수 있어서 긍정적. 최대한 할 것.
- 현재 중국에서 운영하는 매장 월매출도 견조한 상황. 중국 사업은 최근 소통하는 시점 전후로 진행할 수 있도록 노력할 것. 특히 25년 중국 사업은 대표의 자존심이 걸렸다고 강조.
- 일본 및 대만 등의 사업도 생각보다 좋은 퀄리티로 확장할 수 있어서 유의미하다고 소통.
- 베인하고는 밖에서 생각하는 것보다 더 친밀한 관계를 이어가고 있는 것으로 보임.
- 사원 대상 스탁옵션 등으로 밤늦게까지 대표보다 늦게 퇴근한다고 사원들 자랑.

<S-PASS> 비스터디 중간결과(4.8.) -> 향후 계획 및 최종보고서 (~6월이내예상)
<인슐린IND> 신청준비 완료, 회사공시사항으로 가장 빠른 공시가 될 가능성있음
<아일리아> 캐나다 첫 수출기사 조만간 볼수 있을 꺼임-> 국내품목허가 -> 일본 및 유럽 판매개시

#티르제, 주주총회 다녀오신 분들은 다들 그곳이라고 확신하는 분위기임
## 그리고 모든사안들은 문제없이 다들 진행되고 있음. 자신감 넘치는 분위기

[2025년 조선업 전망: 상고하저 아닌 상저하고로 전개 예상]

◦ 조선업 수주 흐름: ‘상고하저’ 예상에서 ‘상저하고’로 수정
• 1~2월 수주 참패 수준, 연초 예상과 달리 상반기 부진 → 하반기 회복 가능성 주목
• 미국의 전략, 관망세 유지 등이 발주 지연 원인
• 수주 감소는 단기적 관망일 뿐 구조적 침체 아님 → 피크아웃 논의는 시기상조

◦ 친환경 선박 중심의 수요는 여전히 유효
• 친환경 선박 전환율 낮고, 수요는 견조
• 이중연료 추진, CCS 기술, LCO₂ 수송선 등 새로운 시장 형성 중
• 수주잔고 과잉으로 여유 있는 발주행태 나타남 → 2028년 인도까지 꽉 참

◦ 미국 정책과 글로벌 흐름이 시장 변수
• ‘SHIP for America Act’ 등 자국 조선업 부흥 시도
• 중국산 선박 견제, 미국적선 보조 확대 정책 지속
• 미국 해군 선박 자체 생산력 부족 → 해외 의존 불가피

◦ 해양/해상 플랜트와 군함 수요의 기회
• 해양 유전·가스전 생산 증가 → 부유식 시추설비(Drillship) 운임 상승
• 미 해군 장기 계획에 따라 2050년까지 390척 이상 필요 → 해외 조선소 기회

◦ 종목별 투자 의견
• HD현대중공업: 대장주, 방산·엔진 포함한 복합 시너지
• HD한국조선해양: 최선호주, 실적 본격 개선 기대
• 삼성중공업: 해양 부문 부각 → 차선호주로 상향
• HD현대미포: 믹스 개선 중이나 속도 느림
• 한화오션: 주가에 기대감 선반영 → 중립으로 하향
• HD현대마린엔진·한화엔진: 기자재주 확장성 주목

https://m.blog.naver.com/highk27/223811198955

포즈랑님 포스팅

USTR 중국 선박 항만료 규제 발표 리후 한국/일본 선박들이 중고선 시장에서 프리미엄 가격에 거래되기 시작

https://www.tradewindsnews.com/tankers/premium-for-non-chinese-built-tankers-emerges-in-wake-of-port-fees-threat-say-brokers/2-1-1798060

증자관련 사실무근이며 기사 정정요청중이라고함

http://m.thebell.co.kr/m/newsview.asp?svccode=00&newskey=202503261110556720104154

- 기사보면서 주총에서 일절 언급도 없었던 유상증자를 주총 끝나자마자 인터뷰에서 언급한 것도 이상했는데
회사에서는 사실무근이라고 하네요.
- 인터뷰내용이 왜곡됐는데 당연히 정정기사는 내주시겠죠? 한태희 기자님

미국 해양청(MARAD)은 Delfin LNG의 심해 항구 건설 및 운영을 승인하였으며, 이는 미국 최초의 해상 LNG 수출 프로젝트로 연간 1,300만 톤 생산 능력을 갖춘 FLNG 설비 3대를 지원하는 투자가 필요합니다. 삼성중공업은 2023년부터 Delfin FLNG 프로젝트의 사전 FEED 과정에 참여해왔으며, 2025년 2~3분기 중 2대(약 40억 달러) 규모의 FLNG 계약 수주 가능성이 높아졌습니다. 이를 통해 올해 수주 성장률이 +34%에 달하며, 총 98억 달러를 기록할 전망입니다. 특히 중국 Wison Group이 미국 프로젝트에서 제재를 받은 점도 삼성중공업에 유리하게 작용하고 있습니다.

한편, Clarkson의 신조선가 지수는 연초 대비 하락세를 보이며 188.14포인트에서 187.63포인트로 감소했습니다. 컨테이너선, 초대형 원유운반선(VLCC), 벌크선 가격 모두 하락했지만, 원화 기준 신조선 가격은 상승세를 유지하고 있어 한국 조선소의 마진에는 큰 영향을 미치지 않을 것으로 보입니다.

HD현대중공업은 2025년 신조선 수주가 59억 달러로 전년 대비 -6% 감소할 것으로 예상됩니다. 이는 컨테이너선 및 유조선 투자 중단과 한국 내 조선소 용량 제한 때문입니다. 최근 주가는 미국 해군 관련 기대감으로 상승했으나, 2025년 신규 수주 초과 달성 가능성은 낮아 보입니다.

삼성중공업의 현재 주가순자산비율(PBV) 할인율 -28%는 과도하다고 판단됩니다. 이는 1) FLNG 중심의 안정적인 수주잔고(향후 3년간 약 160억 달러 잠재 수요), 2) 고수익 LNG 운반선 및 FLNG 비중(전체 수주잔고의 71%), 3) 중국산 철판 의존도 감소(10% vs 현대중공업 30%) 등 긍정적 요인 때문입니다. 삼성중공업은 한국 조선업종 내 최우선 추천 종목으로 유지되며 목표가는 20,000원입니다.


https://m.ppomppu.co.kr/new/bbs_view.php?id=stock&&no=290252

#조선 #삼성중공업

이 문서의 의미를 몇 가지 핵심적인 측면에서 정리하면 다음과 같습니다.

1. 세마글루타이드 경구 제형의 제네릭 개발 가이드라인
• FDA는 오리지널 의약품과 동등한 효과를 가진 제네릭 세마글루타이드(경구 정제 형태)의 개발을 장려하고 있음.
• 제네릭 의약품 제조업체가 FDA 승인을 받기 위해 따라야 할 생물학적 동등성 시험(BE study) 기준을 제시함.

2. 제네릭 출시를 위한 규제 장벽과 기회
• FDA의 기준을 충족하면 제네릭 세마글루타이드를 시장에 출시할 수 있으며, 이는 환자의 접근성을 높이고 비용을 절감할 수 있음.
• 하지만 특정 용량(3mg)에 대한 생물학적 동등성 입증이 어려울 경우, 제조업체는 FDA와 사전 논의를 통해 대체 방법을 제안해야 함.

3. 세마글루타이드 시장의 변화 가능성
• 현재 세마글루타이드는 노보 노디스크(Novo Nordisk)의 오리지널 의약품(오젬픽, 리벨서 등)으로 판매되고 있음.
• 제네릭 버전이 승인되면 시장에서 가격 경쟁이 발생하고, 다양한 제조사가 참여할 가능성이 커짐.

4. FDA의 제네릭 정책 방향성
• FDA는 제네릭 의약품의 개발을 적극적으로 지원하면서도, 품질과 안전성을 유지하기 위한 엄격한 기준을 설정함.
• 특히, 생물학적 동등성 시험을 요구함으로써 오리지널 의약품과 동일한 효과를 보장하려고 함.

결론적으로, 이 문서는 세마글루타이드 경구 제제의 제네릭 개발을 위한 FDA의 가이드라인을 제공하며, 제약사가 이 기준을 충족할 경우 FDA 승인을 받을 수 있음을 의미합니다. 이는 제네릭 의약품 시장 확대, 가격 경쟁 촉진, 환자의 접근성 향상 등 다양한 영향을 미칠 수 있습니다.

네이버 종토방에 올라온 글 중 하나가 눈에 띄네요. chatgpt가 작성한 글인데,

제네릭으로 인정받기 위해서는 1.동일한 성분일 것, 2동일한 투여경로 및 흡수방식일 것. 3유사한 제형구조 및 작용방식일 것.

근데 삼천당제약이 개발 중인 S-PASS 플랫폼 기반 경구제는 오리지널인 리벨서스와 제형과 흡수 메커니즘이 다르기 때문에, BE 시험만으로는 부족하다는 글입니다. 개량신약으로 분류되어 최소 임상1상까지 해야한다는 내용인데,

여기 주주 여러분은 어떻게 생각하시는지 궁금합니다.

ㅋㅋㅋ참.. 답답한게 단순히 회사가 우긴다고 되는게 아닙니다.
임상시험은 승인되지 않은 약을 투여하는 것이니만큼 최소화 하는게 원칙이기 때문에 사전 승인 제도가 있는겁니다.
식약처 승인 후 임상시험을 시행한거 자체가 어느정도 식약처도 동등성 입증시 승인 가능성을 염두에 두고 임상시험 허가를 인정한겁니다.
물론 보로노이처럼 용량 기준치 권고사항에 대해 추후 입증 가능성이 있다고 판단해서 권고 수준의 정도는 무시하고 진행 가능하지만 메커니즘이 달라서 개량신약 기준에 들어간다면 식약처에서 반려당하죠...
단순히 메커니즘 다름에도 제네릭 임상시험으로 승인할만큼 각국 허가처가 무식하진 않습니다.

과거 아일리아 억까가 제너릭 억까로 넘어가는 느낌이네요

공매도 시행과 맞물려
조선 방산 전력이 두들겨 맞는 중.

공매도라는 수급적 이슈는 있을 수 있지만, 글로벌 산업/정책 흐름은 이상 무

글로벌 산업/정책 흐름은 여전하지만 과연 그 동안의 주가 상승폭이 적절한가에 대한 고민은 필요하다고 생각.
좋은 흐름 속에서도 주가 상승 폭은 편차가 심했기에 떨어졌다고 다시 오르는 건 종목마다 편차가 있을 수 있다고 판단.

개인적으로 조선/LNG 벨류체인을 선호하는데, 실적 성장이 충분히 이뤄질 것인지? 그 동안 이를 과하게 주가가 반영했는지? 등
충분히 떨어진 주가가 물/불타기에 적절한지를 계속 고민하는 과정 중에 있음.

현생이 바빠서 이것저것 참 보기 어려운데요.
주총 다녀오신분들 글 여러개 읽어봤습니다.
먼길 다녀오시느라 고생 많으셨고..
양질의 자료 감사합니다.

올해 주총은 S-PASS가 main idea가 되었네요.

그만큼 회사측에서 재밌는 이야기를 좀 해줬습니다.
물론 semaglutide 제네릭 결과물을 보여준다면,
시장에서 믿어줄 분위기 입니다만,

회사가 보여줄 약물들이 꽤나 흥미롭습니다.
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푸린프리님 주총후기글 보시면..
S-Pass 관련 우리 파이프라인이 있는데 관련해서 데이터를 빅파마에게 주면 반대로 역제안이 주는 경우도 있음.
자기들이 가진 제품중에 이걸 경구화 하고 싶은데 자기들이 실패한 경우에 이런 제품도 혹시 가능한지? 테스트해서 우리쪽으로 제공해달라는 역제안을 받은게 있음.
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파이프라인이 늘어나고 있는 걸 간접적으로 확인할 수 있구요.

2021년도 3월에 이미,
scd101v 독감백신
scd201v 코로나백신
scd301v 자궁경부암백신
scd401v 폐렴 구균 백신..
oral insulin, liraglutide, testosterone, enbrel, aflibercept, somatropin.. 약물에 대해 spass 기술로 개발했다고 ir 자료에 언급되어 있었습니다.
(첨부된 사진을 참고하세요)
지금은 뭐.. tirzepatide도 있구요. 뭐 또 알게 모르게 뭔가 있을 수도 있겠죠?
(물론 폐기된것도 있을겁니다.)
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또한 너쟁이님 주총후기글 보시면..
인슐린은 정맥이 아닌 피하주사임에도 경구화 요구가 많음. 다만 그동안 이익 확보가 안되다 보니 타 제약사들이 접은건데 동사는 피하, 정맥 어떤것이든 경구화 가능하고 사업성도 담보.
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솔직히 꽤 오랜 시간 회사를 지켜보면서..
좀많이 신기한 회사라는 생각이 듭니다.
일은 참 더딥니다만,
아일리아 해내고..
리벨서스 제네릭 데이터도 자신있다고 이렇게 외치는거 보면,
next도 기대하게 만드는 회사네요.
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아 근데 시간은 좀.. 이제는 좀..
조만간.. 오래전.. 곧..

📌 HD현대마린엔진(시가총액: 8,565억)
📁 단일판매ㆍ공급계약체결
2025.03.28 13:51:00 (현재가 : 25,250원, 0%)

계약상대 : 에이치디한국조선해양 주식회사 (HD KOREA SHIPBUILDING & OFFSHORE ENGINEERING CO., LTD.)
계약내용 : ( 기타 판매ㆍ공급계약 ) 선박엔진 공급계약
공급지역 : 아시아 지역
계약금액 : 295억

계약시작 : 2025-03-27
계약종료 : 2026-10-30
계약기간 : 1년 7개월
매출대비 : 12.1%
기간감안 : 7.56%


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250328801130
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=071970

[컨콜노트] 태광, 북미 LNG·중동 프로젝트 증가로 OPM 개선 기대

✅ 4Q24 별도 매출 563억, 1Q25부터 월 200억 매출 페이스 예상.

✅ 미국 LNG 프로젝트 재개로 북미 매출 비중 30% 중후반까지 증가 전망.

✅ CapEx 투자 통해 연 4천억 중반 캐파 확보, 내후년 사상 최대 실적 예고.

👉 전문보기
https://is.gd/XVkK0k

🍣 이선엽 이사의 주도주 오마카세
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