Forwarded from [메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]
[SK하이닉스 - 재평가 여정 (1/2): Good to Great (투자의견 Buy, 적정주가 91만원)]
안녕하세요. 메리츠 김선우입니다.
SK하이닉스 주주친화 정책의 전향적 선회를 예상하며 투자자들의 고정관념 탈피를 권고합니다.
이번 인뎁스 자료는 폭발적이며 구조적인 영업가치 상승 외에, 보유 자산 (자사주)의 효율적 활용을 통한 주가 재평가 여정을 담았습니다.
외국인 주주들의 재평가 요구는 거세지며 메모리 산업 내 독보적 지위를 갖춘 동사의 AI 반도체 선도기업 (엔비디아, TSMC 등)과의 동일선 상 밸류에이션 직접 비교 요구가 높아지고 있습니다.
특히 동사가 영업이익의 10%를 성과급 (=인건비용)으로 고정 할당한데 반해, 주주환원(배당)은 2% 가량에 그치며 추가 환원은 모호한 조건부로 제시된 상황입니다.
이제 당사는 동사의 주주친화 정책이 선제적이며 효율적으로 전개되리라 예상합니다. 성장주로서 '배당'보다는 '자사주' 위주로, '소각'보다는 'ADR (미국 주식예탁증서)' 발행 가능성을 높게 봅니다.
이로써 주주가치 제고를 요구하는 정책환경에 부합하고, Peer (마이크론) 대비 30~40%의 만년 저평가를 단숨에 탈피하는 묘수가 등장 가능합니다.
이른감은 있지만, 'SKHY US Equity' 티커의 ADR 출현을 가정하며 중장기적으로 추가 자사주 매입과 ADR 발행이 이어지리라 예상합니다.
SK하이닉스가 단숨에, 또 편안히 도달할 26년 P/B 배수는 4.0배 (vs 마이크론 3.7배)입니다.
적정주가 91만원은 현 주가 대비 51%의 상승 여력을 보유합니다.
-------------------------------------------------------------
Summary. SK하이닉스, 저평가 딜레마 해소 최적의 환경 조성
Part 1. 압도적 실적개선, 그러나 여전한 저평가
Part 2. ADR이 왜 신의 한수가 될 수 있는가?
Part 3. ADR 성공 방정식: TSMC와 ASML의 전략에서 배운다
Part 4. SKHY US Equity (티커 가정) 적정주가 재산정
https://vo.la/GcRt9uv (요약본)
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
안녕하세요. 메리츠 김선우입니다.
SK하이닉스 주주친화 정책의 전향적 선회를 예상하며 투자자들의 고정관념 탈피를 권고합니다.
이번 인뎁스 자료는 폭발적이며 구조적인 영업가치 상승 외에, 보유 자산 (자사주)의 효율적 활용을 통한 주가 재평가 여정을 담았습니다.
외국인 주주들의 재평가 요구는 거세지며 메모리 산업 내 독보적 지위를 갖춘 동사의 AI 반도체 선도기업 (엔비디아, TSMC 등)과의 동일선 상 밸류에이션 직접 비교 요구가 높아지고 있습니다.
특히 동사가 영업이익의 10%를 성과급 (=인건비용)으로 고정 할당한데 반해, 주주환원(배당)은 2% 가량에 그치며 추가 환원은 모호한 조건부로 제시된 상황입니다.
이제 당사는 동사의 주주친화 정책이 선제적이며 효율적으로 전개되리라 예상합니다. 성장주로서 '배당'보다는 '자사주' 위주로, '소각'보다는 'ADR (미국 주식예탁증서)' 발행 가능성을 높게 봅니다.
이로써 주주가치 제고를 요구하는 정책환경에 부합하고, Peer (마이크론) 대비 30~40%의 만년 저평가를 단숨에 탈피하는 묘수가 등장 가능합니다.
이른감은 있지만, 'SKHY US Equity' 티커의 ADR 출현을 가정하며 중장기적으로 추가 자사주 매입과 ADR 발행이 이어지리라 예상합니다.
SK하이닉스가 단숨에, 또 편안히 도달할 26년 P/B 배수는 4.0배 (vs 마이크론 3.7배)입니다.
적정주가 91만원은 현 주가 대비 51%의 상승 여력을 보유합니다.
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Summary. SK하이닉스, 저평가 딜레마 해소 최적의 환경 조성
Part 1. 압도적 실적개선, 그러나 여전한 저평가
Part 2. ADR이 왜 신의 한수가 될 수 있는가?
Part 3. ADR 성공 방정식: TSMC와 ASML의 전략에서 배운다
Part 4. SKHY US Equity (티커 가정) 적정주가 재산정
https://vo.la/GcRt9uv (요약본)
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
Forwarded from 루팡
엔비디아 대변인
“NVIDIA는 트럼프 대통령이 미국의 반도체 산업이 경쟁할 수 있도록 허용해, 미국 내 고임금 일자리와 제조업을 지원하는 결정을 내린 것에 대해 환영합니다.
상무부의 심사를 거친 승인된 상업용 고객들에게 H200을 제공하는 이번 조치는, 미국에 매우 이로운 균형 잡힌 결정입니다.”
“NVIDIA는 트럼프 대통령이 미국의 반도체 산업이 경쟁할 수 있도록 허용해, 미국 내 고임금 일자리와 제조업을 지원하는 결정을 내린 것에 대해 환영합니다.
상무부의 심사를 거친 승인된 상업용 고객들에게 H200을 제공하는 이번 조치는, 미국에 매우 이로운 균형 잡힌 결정입니다.”
Forwarded from 장문수의 HMC Auto Call
[현대차증권 자동차/모빌리티 장문수]
자동차 산업(Overweight)
킹차 갓주식: 완성차, 목표주가 상향
□ 현대차, 기아 목표주가 상향
- 현대차와 기아 목표주가를 430,000원, 175,000원으로 상향 조정. 이는 기존 현대차 340,000원, 기아 140,000원 대비 각각 26.5% 25.0% 상향 조정한 수치. 목표가 상승 근거는 기존 목표 Valuation을 보통주 기준 6.3배를 각각 적용 했으나 아래 근거로 8.0배로 27.0% 상향 가능하다 판단
1) 시장 지수 상승에 따른 Valuation 할증(12개월 선행 P/E 기준 9배~10배에서 11배~12배로 20% 상향) 고려 시 대형주 현대차/기아의 2020년 이후 P/E 상단 6.7배에 동일한 20% 할증 부여 가능(8.0배)
2) 현대차/기아와 경쟁 우위 기업으로 분류된 도요타/GM가 (일본) 관세협상 이후 빠르게 할인율을 과거 평균 수준으로 축소한 점을 고려할 때 현대차 기준 과거 시장대비 할인율 10%~50% Band 평균 수준인 30%를 적용 시 7.7배~8.4배(현재 KOSPI 12개월 선행 P/E 11배~12배 적용)까지 상향 가능
이에 현대차/기아 동일한 목표 P/E 8.0배에 2026년 지배주주EPS 현대차 54,161원, 기아 21,974원 적용
- 위 목표 P/E는 1) 2026년 1% 내외 수요 증가율로 둔화되는 평수기 업황을 반영한 Valuation으로 2) 관세 협상 이후 경쟁 열위 기업의 점유율을 유연한 생산능력, 제품전략을 통해 흡수하며 재무적 성과가 강화되는 경쟁 우위 기업 도요타, GM 등의 할인율 축소 수준을 반영하고 있으며, 3) 이들 경쟁사 대응이 부족한 로보틱스, 자율주행/SDV 등의 Valuation Re-rating 요소를 목표 P/E에 반영하고 있지 않음
- 또한 1) 자사주 매입, 배당소득 분리과세 가능한 수준에서 주주 환원 강화와 2) 우호적 환율, 부품 관세 보전, 하이브리드 확대로 인한 경쟁사 점유율 흡수, 러시아 종전 이후 사업 재진출로 인한 실적 개선 요인 강화, 3) GM 및 NVIDIA 협업에 대한 내용이 추가로 구체화될 경우 주가 상승은 더욱 탄력적일 것
* 기존 목표주가 산출 근거는 현대차 기준 KOSPI 12개월 선행 P/E 11.0배(최근 6개월 평균)대비 33.5% 할인(‘11년 이후 시장대비 할인율 평균)한 7.3배를 적용해 목표주가를 산출했으며, 이를 보통주 환산 목표 P/E는 6.3배. 기아도 동일한 목표 P/E 6.3배를 적용 후 2026년 지배주주기준 당기순이익(EPS) 적용해 목표가를 도출
□ 투자 전략: 섹터 비중 확대로 대응할 때
- 당사는 2025년 11월 18일 발간한 ‘2026년 자동차/모빌리티 산업 전망: MAGA의 역설 – Made in Asia (한국 자동차 할인 축소 기대)’ 에서 한국 자동차(현대·기아)의 할인 축소 논리를 아래와 같이 서술
1) Earnings: 시장 수요 정체에도 2020년 코로나 팬데믹(혹은 2017년 자동차 구조조정) 이후 확산 중인 경쟁 우위 업체와 열위 업체간 격차 확대가 추세적 진행. 현대/기아, 도요타 등 경쟁우위 기업은 수요 변동에 대응 가능한 제품/지역 포트폴리오와 유연한 생산 능력은 수요 흡수와 수익성 개선을 동시 견인
2) Valuation: 글로벌 경쟁 우위 기업의 할인 축소와 최근 국내 주가 지수의 할증을 고려 시 이익 가시성 높아지는 국내 완성차 Valuation 할인 축소 기대. 현대차 기준 유사 경쟁 우위 기업인 도요타와 같이 할인율 Band 평균 도달 가정 시 시장대비 할인율은 25~30%까지 회복. 팬데믹 이후 현대차 P/E 상단 6.7배는 시장 지수의 할증률 20%를 고려 시 8.0배까지 회복 기대
3) Momentum: 주주환원은 4Q25 실적발표 시 국내 완성차의 기말배당/자사주 매입 기대, 로보틱스 가치 부각은 中 Unitree 상장, CES 2026 BD E-Atlas 시연. NVIDIA 협업의 구체화 과정 속 기대. SDV/자율주행의 경우 2Q26 SDV Pace Car 출시와 NVIDIA 협업의 구체화 등이 트리거가 될 것
- 완성차 현대차, 기아는 무리한 업황의 호조를 가정하거나 경쟁사 대비 로보틱스/자율주행 등 요인에 근거한 밸류에이션 할증을 고려하지 않아도 관세 이후 경쟁사의 할인 축소, 시장 지수 할증 요인만으로 Valuation이 P/E 기준 8.0배까지 회복 가능할 전망, 이에 부품사 등 공급망의 주가 할인 또한 더욱 탄력적으로 해소되며 업종 전반 비중 확대로 이어질 것으로 판단
* URL: https://buly.kr/4mdvEWO
** 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
자동차 산업(Overweight)
킹차 갓주식: 완성차, 목표주가 상향
□ 현대차, 기아 목표주가 상향
- 현대차와 기아 목표주가를 430,000원, 175,000원으로 상향 조정. 이는 기존 현대차 340,000원, 기아 140,000원 대비 각각 26.5% 25.0% 상향 조정한 수치. 목표가 상승 근거는 기존 목표 Valuation을 보통주 기준 6.3배를 각각 적용 했으나 아래 근거로 8.0배로 27.0% 상향 가능하다 판단
1) 시장 지수 상승에 따른 Valuation 할증(12개월 선행 P/E 기준 9배~10배에서 11배~12배로 20% 상향) 고려 시 대형주 현대차/기아의 2020년 이후 P/E 상단 6.7배에 동일한 20% 할증 부여 가능(8.0배)
2) 현대차/기아와 경쟁 우위 기업으로 분류된 도요타/GM가 (일본) 관세협상 이후 빠르게 할인율을 과거 평균 수준으로 축소한 점을 고려할 때 현대차 기준 과거 시장대비 할인율 10%~50% Band 평균 수준인 30%를 적용 시 7.7배~8.4배(현재 KOSPI 12개월 선행 P/E 11배~12배 적용)까지 상향 가능
이에 현대차/기아 동일한 목표 P/E 8.0배에 2026년 지배주주EPS 현대차 54,161원, 기아 21,974원 적용
- 위 목표 P/E는 1) 2026년 1% 내외 수요 증가율로 둔화되는 평수기 업황을 반영한 Valuation으로 2) 관세 협상 이후 경쟁 열위 기업의 점유율을 유연한 생산능력, 제품전략을 통해 흡수하며 재무적 성과가 강화되는 경쟁 우위 기업 도요타, GM 등의 할인율 축소 수준을 반영하고 있으며, 3) 이들 경쟁사 대응이 부족한 로보틱스, 자율주행/SDV 등의 Valuation Re-rating 요소를 목표 P/E에 반영하고 있지 않음
- 또한 1) 자사주 매입, 배당소득 분리과세 가능한 수준에서 주주 환원 강화와 2) 우호적 환율, 부품 관세 보전, 하이브리드 확대로 인한 경쟁사 점유율 흡수, 러시아 종전 이후 사업 재진출로 인한 실적 개선 요인 강화, 3) GM 및 NVIDIA 협업에 대한 내용이 추가로 구체화될 경우 주가 상승은 더욱 탄력적일 것
* 기존 목표주가 산출 근거는 현대차 기준 KOSPI 12개월 선행 P/E 11.0배(최근 6개월 평균)대비 33.5% 할인(‘11년 이후 시장대비 할인율 평균)한 7.3배를 적용해 목표주가를 산출했으며, 이를 보통주 환산 목표 P/E는 6.3배. 기아도 동일한 목표 P/E 6.3배를 적용 후 2026년 지배주주기준 당기순이익(EPS) 적용해 목표가를 도출
□ 투자 전략: 섹터 비중 확대로 대응할 때
- 당사는 2025년 11월 18일 발간한 ‘2026년 자동차/모빌리티 산업 전망: MAGA의 역설 – Made in Asia (한국 자동차 할인 축소 기대)’ 에서 한국 자동차(현대·기아)의 할인 축소 논리를 아래와 같이 서술
1) Earnings: 시장 수요 정체에도 2020년 코로나 팬데믹(혹은 2017년 자동차 구조조정) 이후 확산 중인 경쟁 우위 업체와 열위 업체간 격차 확대가 추세적 진행. 현대/기아, 도요타 등 경쟁우위 기업은 수요 변동에 대응 가능한 제품/지역 포트폴리오와 유연한 생산 능력은 수요 흡수와 수익성 개선을 동시 견인
2) Valuation: 글로벌 경쟁 우위 기업의 할인 축소와 최근 국내 주가 지수의 할증을 고려 시 이익 가시성 높아지는 국내 완성차 Valuation 할인 축소 기대. 현대차 기준 유사 경쟁 우위 기업인 도요타와 같이 할인율 Band 평균 도달 가정 시 시장대비 할인율은 25~30%까지 회복. 팬데믹 이후 현대차 P/E 상단 6.7배는 시장 지수의 할증률 20%를 고려 시 8.0배까지 회복 기대
3) Momentum: 주주환원은 4Q25 실적발표 시 국내 완성차의 기말배당/자사주 매입 기대, 로보틱스 가치 부각은 中 Unitree 상장, CES 2026 BD E-Atlas 시연. NVIDIA 협업의 구체화 과정 속 기대. SDV/자율주행의 경우 2Q26 SDV Pace Car 출시와 NVIDIA 협업의 구체화 등이 트리거가 될 것
- 완성차 현대차, 기아는 무리한 업황의 호조를 가정하거나 경쟁사 대비 로보틱스/자율주행 등 요인에 근거한 밸류에이션 할증을 고려하지 않아도 관세 이후 경쟁사의 할인 축소, 시장 지수 할증 요인만으로 Valuation이 P/E 기준 8.0배까지 회복 가능할 전망, 이에 부품사 등 공급망의 주가 할인 또한 더욱 탄력적으로 해소되며 업종 전반 비중 확대로 이어질 것으로 판단
* URL: https://buly.kr/4mdvEWO
** 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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Forwarded from 루팡
무라타, 내년 전망 “매우 낙관적”… AI 서버 랙 1개당 MLCC 사용량은 채굴기의 100배
글로벌 수동소자(MLCC) 시장의 압도적 1위 기업인 일본 무라타(Murata)가 밝힌 바에 따르면, AI는 막대한 MLCC(적층 세라믹 커패시터)를 소비하는 산업이며, 엔비디아의 최신 GB300 플랫폼 기준 서버 1대에 약 3만 개의 MLCC가 사용된다.
이는 채굴기의 10배, 스마트폰의 30배, 자동차의 3배 규모이며, AI 서버 랙(기계실용 캐비닛) 1개당 MLCC 소비량은 무려 44만 개에 달해 채굴기의 100배 이상이다.
무라타는 이러한 수요를 근거로 내년 전망을 “매우 낙관적”이라고 밝혔다.
■ 무라타: 대중화권 접촉 강화 → 방한 인터뷰에서 산업 전략 공개
무라타는 최근 대중화권 고객과의 협력을 강화하고 있으며, 관련 임원이 방한하여 인터뷰를 통해 다음과 같은 내용을 전했다.
AI 서버가 이끄는 MLCC 수요 급증이 수동소자 시장 전체에 큰 호재로 작용하고 있으며, 이에 따라 국내 업체인 국텍(Yageo), 화신커패시터(Walsin) 등의 한국·대만 수동소자 제조사들도 수혜를 볼 것으로 업계는 전망하고 있다.
■ MLCC 한 번 부족하면 시장 전체가 ‘패닉’… AI 서버가 채굴기의 10배 사용
법인들은 다음과 같이 분석했다:
과거 암호화폐 채굴기 한 대가 약 3,000~4,000개 MLCC를 사용했을 때도
→ 수동소자 시장에 사상 최악의 공급 부족 사태가 발생하며
→ 가격이 폭등하고, “하루에 가격이 여러 번 바뀌는(one day, multiple price lists)” 상황이 벌어졌음
지금의 AI 서버는 채굴기 대비 10배 MLCC를 사용
AI 서버 랙 1개당 44만 개 MLCC는 채굴기 대비 100배 이상
따라서 AI로 인해 새로운 MLCC 슈퍼 사이클이 촉발될 것으로 예상하고 있다.
■ MLCC 구조적 수요 증가: GB300 서버 플랫폼 기준 3만 개 탑재
무라타는 AI·자율주행·엣지 AI 디바이스가 향후 MLCC 수요를 주도하는 3대 성장 엔진이라고 강조했다.
특히:
GB300 AI 서버 플랫폼: 서버 1대에 약 3만 개 MLCC
대부분 고용량·고전압·고사양 제품
이는
→ 자동차 대비 3배
→ 스마트폰 대비 30배
→ 채굴기 대비 10배
GPU 연산 성능이 높아질수록 전력 설계 사양이 커지고, 전력 필터링·전원 관리·노이즈 억제 등 주변 전자부품의 요구치가 폭발적으로 증가하여 MLCC 수요가 구조적으로 확대된다는 분석이다.
AI 서버 랙 1개당 MLCC는 최소 44만 개가 사용된다.
■ “AI 서버·전원 시스템 여전히 공급부족… 내년 수요 매우 낙관적”
무라타는 AI 서버 전체와 관련 전원 시스템이 현재도 공급이 부족한 상황이라고 언급했다.
따라서 내년 수요 전망은 매우 긍정적이라고 평가했다.
■ 2030년 MLCC 수요: 2025년 대비 3.3배 증가 전망
→ 향후 5년, MLCC 시장 고속 성장 국면 진입
무라타는 다음과 같이 전망했다:
2030년 AI 서버용 MLCC 수요는 2025년 대비 3.3배 증가
향후 5년간 MLCC 시장은 장기 고성장 곡선에 진입
MLCC 가격은 민감도가 높지만
→ AI, 자동차, 고급 의료용 기기의 수요가 받쳐주어
→ 공급 타이트함이 내년 가격을 좌우할 것
업계는 무라타의 강한 AI 수요 전망이 일본뿐 아니라 국텍, 화신커패시터 등 대만계 MLCC 기업에도 강력한 호재라고 보고 있다.
■ 국텍·화신커패시터 수혜 예상
국텍(Yageo):
최근 ‘시스템 레벨 수동소자 통합’을 중심 전략으로
AI 서버·네트워크 장비·차량 전장 분야에 적극 진입
고전압 파워, 인덕터, 센서 수요 증가로 마진 및 평균판매가(ASP) 개선 기대
화신커패시터(Walsin):
WiFi 7, AI PC, 네트워크 장비 업그레이드 수요 증가
주요 AI 서버 고객 주문 투명도 개선
증권가는 2026년 이익이 2025년 대비 크게 증가할 것으로 전망
■ 무라타: “우리는 더 이상 단순 MLCC 회사가 아니다”
무라타는 다음과 같이 강조했다:
현재 무라타는 단순한 ‘수동소자 회사’가 아니라
MLCC, RF 부품, 센서, EMI 필터, 파워 모듈을 모두 공급하는 종합 전자부품 기업이다.
제품 적용 분야는:
스마트폰
엣지 AI 디바이스
차량 전자장치
산업용 로봇
자율주행·무인 플랫폼
의료기기
신재생 에너지 인프라
스마트 미터
까지 광범위하게 확장되어 있다.
https://money.udn.com/money/story/11162/9190487?from=edn_subcatelist_cate
글로벌 수동소자(MLCC) 시장의 압도적 1위 기업인 일본 무라타(Murata)가 밝힌 바에 따르면, AI는 막대한 MLCC(적층 세라믹 커패시터)를 소비하는 산업이며, 엔비디아의 최신 GB300 플랫폼 기준 서버 1대에 약 3만 개의 MLCC가 사용된다.
이는 채굴기의 10배, 스마트폰의 30배, 자동차의 3배 규모이며, AI 서버 랙(기계실용 캐비닛) 1개당 MLCC 소비량은 무려 44만 개에 달해 채굴기의 100배 이상이다.
무라타는 이러한 수요를 근거로 내년 전망을 “매우 낙관적”이라고 밝혔다.
■ 무라타: 대중화권 접촉 강화 → 방한 인터뷰에서 산업 전략 공개
무라타는 최근 대중화권 고객과의 협력을 강화하고 있으며, 관련 임원이 방한하여 인터뷰를 통해 다음과 같은 내용을 전했다.
AI 서버가 이끄는 MLCC 수요 급증이 수동소자 시장 전체에 큰 호재로 작용하고 있으며, 이에 따라 국내 업체인 국텍(Yageo), 화신커패시터(Walsin) 등의 한국·대만 수동소자 제조사들도 수혜를 볼 것으로 업계는 전망하고 있다.
■ MLCC 한 번 부족하면 시장 전체가 ‘패닉’… AI 서버가 채굴기의 10배 사용
법인들은 다음과 같이 분석했다:
과거 암호화폐 채굴기 한 대가 약 3,000~4,000개 MLCC를 사용했을 때도
→ 수동소자 시장에 사상 최악의 공급 부족 사태가 발생하며
→ 가격이 폭등하고, “하루에 가격이 여러 번 바뀌는(one day, multiple price lists)” 상황이 벌어졌음
지금의 AI 서버는 채굴기 대비 10배 MLCC를 사용
AI 서버 랙 1개당 44만 개 MLCC는 채굴기 대비 100배 이상
따라서 AI로 인해 새로운 MLCC 슈퍼 사이클이 촉발될 것으로 예상하고 있다.
■ MLCC 구조적 수요 증가: GB300 서버 플랫폼 기준 3만 개 탑재
무라타는 AI·자율주행·엣지 AI 디바이스가 향후 MLCC 수요를 주도하는 3대 성장 엔진이라고 강조했다.
특히:
GB300 AI 서버 플랫폼: 서버 1대에 약 3만 개 MLCC
대부분 고용량·고전압·고사양 제품
이는
→ 자동차 대비 3배
→ 스마트폰 대비 30배
→ 채굴기 대비 10배
GPU 연산 성능이 높아질수록 전력 설계 사양이 커지고, 전력 필터링·전원 관리·노이즈 억제 등 주변 전자부품의 요구치가 폭발적으로 증가하여 MLCC 수요가 구조적으로 확대된다는 분석이다.
AI 서버 랙 1개당 MLCC는 최소 44만 개가 사용된다.
■ “AI 서버·전원 시스템 여전히 공급부족… 내년 수요 매우 낙관적”
무라타는 AI 서버 전체와 관련 전원 시스템이 현재도 공급이 부족한 상황이라고 언급했다.
따라서 내년 수요 전망은 매우 긍정적이라고 평가했다.
■ 2030년 MLCC 수요: 2025년 대비 3.3배 증가 전망
→ 향후 5년, MLCC 시장 고속 성장 국면 진입
무라타는 다음과 같이 전망했다:
2030년 AI 서버용 MLCC 수요는 2025년 대비 3.3배 증가
향후 5년간 MLCC 시장은 장기 고성장 곡선에 진입
MLCC 가격은 민감도가 높지만
→ AI, 자동차, 고급 의료용 기기의 수요가 받쳐주어
→ 공급 타이트함이 내년 가격을 좌우할 것
업계는 무라타의 강한 AI 수요 전망이 일본뿐 아니라 국텍, 화신커패시터 등 대만계 MLCC 기업에도 강력한 호재라고 보고 있다.
■ 국텍·화신커패시터 수혜 예상
국텍(Yageo):
최근 ‘시스템 레벨 수동소자 통합’을 중심 전략으로
AI 서버·네트워크 장비·차량 전장 분야에 적극 진입
고전압 파워, 인덕터, 센서 수요 증가로 마진 및 평균판매가(ASP) 개선 기대
화신커패시터(Walsin):
WiFi 7, AI PC, 네트워크 장비 업그레이드 수요 증가
주요 AI 서버 고객 주문 투명도 개선
증권가는 2026년 이익이 2025년 대비 크게 증가할 것으로 전망
■ 무라타: “우리는 더 이상 단순 MLCC 회사가 아니다”
무라타는 다음과 같이 강조했다:
현재 무라타는 단순한 ‘수동소자 회사’가 아니라
MLCC, RF 부품, 센서, EMI 필터, 파워 모듈을 모두 공급하는 종합 전자부품 기업이다.
제품 적용 분야는:
스마트폰
엣지 AI 디바이스
차량 전자장치
산업용 로봇
자율주행·무인 플랫폼
의료기기
신재생 에너지 인프라
스마트 미터
까지 광범위하게 확장되어 있다.
https://money.udn.com/money/story/11162/9190487?from=edn_subcatelist_cate
經濟日報
被動元件龍頭村田看明年：非常樂觀 AI 應用帶動 MLCC | 科技產業 | 產業 | 經濟日報
全球被動元件龍頭日商村田（Murata）表示，AI大量消耗積層陶瓷電容（MLCC），以輝達最新GB300平台為例，需搭載...
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Forwarded from 공시정보알림
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The Truth_투자스터디 (2D)
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하도 IR을 안하는 회사가 IR을 하니 기대감이 뿜뿜하는 상황.
→ 다만, IR을 안하는 회사가 IR을 한다는 것은 S-PASS 기술 관련 구체화되었다는 것으로 생각
기대감 얹어서 보면,
1) 경구용 GLP-1 관련 리벨서스 제너릭 관련 계약이 IR 전에 오픈될 가능성이 있고,
2) 3분기 보고서에 경구용 인슐린 임상 비용이 등재된만큼 인슐린 임상이 빠른 시일 내 시작될 것으로 추측 가능
3) 장기 지속형 플랫폼이 의외인데 아일리아와는 다른 파이프라인이라고 언급된만큼 어떤 이야기를 할 지 궁금함.
→ 다만, IR을 안하는 회사가 IR을 한다는 것은 S-PASS 기술 관련 구체화되었다는 것으로 생각
기대감 얹어서 보면,
1) 경구용 GLP-1 관련 리벨서스 제너릭 관련 계약이 IR 전에 오픈될 가능성이 있고,
2) 3분기 보고서에 경구용 인슐린 임상 비용이 등재된만큼 인슐린 임상이 빠른 시일 내 시작될 것으로 추측 가능
3) 장기 지속형 플랫폼이 의외인데 아일리아와는 다른 파이프라인이라고 언급된만큼 어떤 이야기를 할 지 궁금함.
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Forwarded from 소중한추억.
산업_자동차부품_자동차에_더해질_로봇의_가치_대신증권_251209.pdf
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Forwarded from AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
2025.12.09 13:18:37
기업명: 자람테크놀로지(시가총액: 2,368억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결
계약상대 : -
계약내용 : XGSPON 주문형반도체(ASIC) 설계 및 공급계약
공급지역 : 유럽
계약금액 : 231억
계약시작 : 2025-12-08
계약종료 : 2028-01-07
계약기간 : 2년 1개월
매출대비 : 104%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251209900168
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/389020
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=389020
기업명: 자람테크놀로지(시가총액: 2,368억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결
계약상대 : -
계약내용 : XGSPON 주문형반도체(ASIC) 설계 및 공급계약
공급지역 : 유럽
계약금액 : 231억
계약시작 : 2025-12-08
계약종료 : 2028-01-07
계약기간 : 2년 1개월
매출대비 : 104%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251209900168
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/389020
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=389020
Forwarded from KOREA DAILY INSIGHT - KIS GREG KIM
코스피가 5천 갈려면 이런 1~2천 기준에서 만들었던 투자주의/경고/위험 시스템은 재정비가 필요한듯...
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Forwarded from AWAKE 플러스
📌 두산(시가총액: 14조 3,639억)
📁 임원ㆍ주요주주특정증권등소유상황보고서
2025.12.09 15:27:16 (현재가 : 887,000원, +0.34%)
보고자 : 국민연금공단/-/-
보고전 : -%
보고후 : 7.76%
변동률 : 7.76%(+)
날짜/사유/변동/주식종류/비고
2025-12-05/ 장내매도(-)/ -375주/ 보통주/-
2025-12-05/ 신규주요주주(+)/ 5,626주/ 보통주/장내매수(+) 10%이상
2025-12-05/ 신규보고(+)/ 13,274주/ 우선주/기존보유
2025-12-05/ 신규보고(+)/ 1,616,664주/ 보통주/기존보유
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251209000226
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000150
📁 임원ㆍ주요주주특정증권등소유상황보고서
2025.12.09 15:27:16 (현재가 : 887,000원, +0.34%)
보고자 : 국민연금공단/-/-
보고전 : -%
보고후 : 7.76%
변동률 : 7.76%(+)
날짜/사유/변동/주식종류/비고
2025-12-05/ 장내매도(-)/ -375주/ 보통주/-
2025-12-05/ 신규주요주주(+)/ 5,626주/ 보통주/장내매수(+) 10%이상
2025-12-05/ 신규보고(+)/ 13,274주/ 우선주/기존보유
2025-12-05/ 신규보고(+)/ 1,616,664주/ 보통주/기존보유
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251209000226
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000150
Forwarded from 주식 급등일보🚀급등테마·대장주 탐색기 (텔레그램)
✅ 보스턴다이내믹스 "백악관과 국가 로봇 전략 논의"...현대차, 글로벌 로봇 기술 확장력↑
https://n.news.naver.com/article/014/0005446499?sid=101
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Naver
보스턴다이내믹스 "백악관과 국가 로봇 전략 논의"...현대차, 글로벌 로봇 기술 확장력↑
현대차그룹 로봇 계열사 보스턴다이내믹스의 로버트 플래터 최고경영자(CEO)는 "미국 정부와 '국가 로봇 전략'을 논의 중"이라고 밝혔다. 9일 업계에 따르면 플래터 CEO는 지난 5일(현지시간) CNBC에 출연해 "
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Forwarded from [미래에셋증권 전기전자/IT하드웨어 박준서]
삼성전기, 로봇 모터 사업 진출
→ Alva Industries 지분 투자
1) 거래 개요
투자 주체: 삼성전기
투자 대상: Alva Industries (노르웨이 딥테크 업체)
규모: 수백만 유로 단위
2) 목적
- 삼성전기의 로보틱스·휴머노이드 사업 장기 성장 기반 확보
- 차세대 초소형·고성능 모터 기술에 대한 접근 강화
- Alva의 글로벌 공급망 확대 및 생산 스케일업 지원
3) Alva Industries 핵심 기술: FiberPrinting™
- 특허 기반의 혁신적 모터 제조 방식
- 기존 권선(winding) 방식 대비: 압도적 미니어처화 가능,
고토크 밀도 유지, 경량화, 전력 효율 향상, 정밀 제어 성능 우수
4) 로봇 부품 포트폴리오 확장
- 카메라, MLCC 이외에 로봇핸드(그리퍼), 휴머노이드 진입, 정밀 액추에이터
등 로봇 부품 포트폴리오 확장
https://www.alvaindustries.com/post/samsung-invests-in-alva-industries-to-support-accelerated-scaling
→ Alva Industries 지분 투자
1) 거래 개요
투자 주체: 삼성전기
투자 대상: Alva Industries (노르웨이 딥테크 업체)
규모: 수백만 유로 단위
2) 목적
- 삼성전기의 로보틱스·휴머노이드 사업 장기 성장 기반 확보
- 차세대 초소형·고성능 모터 기술에 대한 접근 강화
- Alva의 글로벌 공급망 확대 및 생산 스케일업 지원
3) Alva Industries 핵심 기술: FiberPrinting™
- 특허 기반의 혁신적 모터 제조 방식
- 기존 권선(winding) 방식 대비: 압도적 미니어처화 가능,
고토크 밀도 유지, 경량화, 전력 효율 향상, 정밀 제어 성능 우수
4) 로봇 부품 포트폴리오 확장
- 카메라, MLCC 이외에 로봇핸드(그리퍼), 휴머노이드 진입, 정밀 액추에이터
등 로봇 부품 포트폴리오 확장
https://www.alvaindustries.com/post/samsung-invests-in-alva-industries-to-support-accelerated-scaling
Alvaindustries
Samsung invests in Alva Industries to support accelerated scaling | ALVA Industries
Samsung Electro-Mechanics has made a multi-million-euro investment through Samsung Ventures (SVIC Fund No. 47) in Alva Industries, a Norwegian deep-tech company pioneering ultra-compact, high-performance electric motors.
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Forwarded from [삼성리서치] 테크는 역시 삼성증권
(삼성증권) 2026 Tech 연간전망
안녕하세요!
저희 삼성리서치에서 2026년 AI 산업 아이디어를 모아 보았습니다. AI 성장 스토리가 이미 익숙해질수록 판단은 오히려 힘들어지는데요. 저희 생각들이 조금의 도움이 되었으면 좋겠습니다.
1. Exponential growth
- AI 선점 효과는 더욱 중요해지고, 클라우드 기업들의 인프라 확보 요구는 상승. AI 토큰 수요는 여전히 성장할 구석이 많은 편.
- AI 데이터센터 케펙스는 30년까지 연평균 36% 성장.
2. Hardware limitation
- 현재의 반도체 캐파를 볼 때 27년까지 공급 부족은 불가피하며, 그때까지 투자는 지속 상향 조정될 것.
- 금리 인상, 신규 Fab 완공, HBM의 상향 평준화가 리스크 요인이며, 삼성전자의 점유율 상향에 주목
3. App Expansion
- '26년은 로봇이 현실 세계로 들어오는 원년
- 네이버, 카카오의 AI 투자 확대. 본격적으로 AI 관련 성장률 증가
- 통신 3사는 빅테크와 협력하여 로컬 AI 인프라 확보
링크: https://bit.ly/4qhfxez
감사합니다.
(2025/12/09 공표자료)
안녕하세요!
저희 삼성리서치에서 2026년 AI 산업 아이디어를 모아 보았습니다. AI 성장 스토리가 이미 익숙해질수록 판단은 오히려 힘들어지는데요. 저희 생각들이 조금의 도움이 되었으면 좋겠습니다.
1. Exponential growth
- AI 선점 효과는 더욱 중요해지고, 클라우드 기업들의 인프라 확보 요구는 상승. AI 토큰 수요는 여전히 성장할 구석이 많은 편.
- AI 데이터센터 케펙스는 30년까지 연평균 36% 성장.
2. Hardware limitation
- 현재의 반도체 캐파를 볼 때 27년까지 공급 부족은 불가피하며, 그때까지 투자는 지속 상향 조정될 것.
- 금리 인상, 신규 Fab 완공, HBM의 상향 평준화가 리스크 요인이며, 삼성전자의 점유율 상향에 주목
3. App Expansion
- '26년은 로봇이 현실 세계로 들어오는 원년
- 네이버, 카카오의 AI 투자 확대. 본격적으로 AI 관련 성장률 증가
- 통신 3사는 빅테크와 협력하여 로컬 AI 인프라 확보
링크: https://bit.ly/4qhfxez
감사합니다.
(2025/12/09 공표자료)
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