Хорватия своей игрой в группе сделала заявку на самое высокое место в ЧМ. В этом матче она фаворит. Но интересно, что Дания и в рейтинге ФИФА, и в рейтинге счастья стоит выше. Мы думаем, она даст бой!

Вчерашний твит Трампа о готовности Саудовской Аравии увеличить добычу на 2 млн баррелей в сутки https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2406 многие прокомментировали в стиле «Всё пропало! Обвал нефти и рубля неизбежен!». Думаю, это большое преувеличение. На мой взгляд, слова короля Салмана означают лишь то, что СА постарается не допустить сильного дисбаланса спроса и предложения на рынке, который может возникнуть из-за выдавливания с рынка Ирана. В этом вопросе ещё много неизвестных – непонятно, насколько сильно Иран сократит добычу; неясно, насколько устойчив будет спрос во втором полугодии; на каких уровнях стабилизируется добыча в Венесуэле; насколько сильно нарастят добычу другие страны картеля после июньского соглашения ОПЕК. Всё это требуется оценить и внимательно проанализировать. Если ситуация с Ираном будет развиваться по жёсткому сценарию, то на декабрьском саммите ОПЕК вопрос дополнительного увеличения квот может быть рассмотрен. Но вряд ли раньше.
На мой взгляд, эти новости сейчас вообще никак не повлияют на рынки. В целом у меня очень оптимистичный взгляд на динамику рынков в июле. Я жду и роста акций, и восстановления ОФЗ, и укрепления рубля, и позитивной динамики в сегменте евробондов.

Вот бы такие чудеса ещё и с нашей экономикой случились бы!

Доллар с начала года вырос против корзины валют EM на 7.9% (индекс JPM). Аутсайдер – Аргентина; большие потери у Турции, Ирана, Бразилии. Рубль показал схожую динамику с восточноевропейскими валютами

Индекс валют развивающихся стран фактически вернулся к историческим минимумам. В то же время commodities, с которыми долгое время коррелировали валюты EM, выглядят весьма устойчиво.

С начала года мировые фондовые рынки снизились на 1.5% (MSCI World). Emerging markets потеряли 7.7%. S&P500 прибавил 1.7%, Nasdaq – 8.9%. Российский рынок (+1.2%) – лучший среди EM

После 2-летнего ралли акции EM пережили коррекцию в этом году. От максимумов конца января индекс MSCI EM упал на 18%. Стандартная коррекция. Говорить о начале «медвежьего рынка» рано

Во 2-м квартале наблюдался рост кредитных рисков по всем развивающимся рынкам. Интересно, что несмотря на введённые санкции, кредитные риски РФ выросли очень умеренно. И они ниже, чем год назад

Казалось бы, куда уж ниже! Но факт остаётся фактом - опрос на канале MMI зафиксировал дальнейшее ухудшение экономических настроений в июне. Лишь 10% ожидают улучшения в экономике, 76% - ухудшения…

MMI Economic Sentiment Index – 76% (!) читателей нашего канала ожидают ухудшения экономической ситуации в России в следующие 12 месяцев

Традиционный опрос по экономическим настроениям, проводившийся в канале MMI с 28 июня по 1 июля зафиксировал дальнейшее ухудшение экономических настроений. MMI Economic Sentiment Index снизился в июне до 16.9 по сравнению с 19.8 в мае https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2418.
Лишь 9% респондентов отметили улучшение экономической ситуации за последние 12 месяцев (в мае таких было 9%, в апреле – 11%), в то время как 75% заявили об ухудшении (69% в мае, 71% в апреле).
Улучшения экономической ситуации в следующие 12 месяцев ожидают лишь 10% респондентов (в мае оптимистов было 11%, в апреле – 14%), в то время как 76% ждут ухудшения (72% в мае, 68% в апреле).
В общем то, можно было предположить, что повышение налогов и пенсионного возраста окажет негативное влияние на экономические настроения. Для участников финансовых рынков, коих много среди читателей нашего канала, негативным фактором могло стать изменение риторики ЦБ и последовавшее за этим падение долговых рынков. Очевидно, что для наших читателей негативные события в экономике затмили футбольный праздник.
Спасибо всем принявшим участие в опросе!

ПРОМЫШЛЕННОСТЬ – РЕЦЕССИЯ? PMI mfg в РФ в июне опустился до 49.5 с 49.8 в мае. Впервые за два года было зафиксировано сокращение новых заказов. Причиной называется слабый потребительский спрос.

Россия в июне начала наращивать добычу нефти. По итогам июня добыча – 11.06 млн. б/c по сравнению с 10.97 в предыдущие 3 месяца. По итогам полугодия добыча пока в минусе – 271.1 млн. тонн (-0.4% гг)

Динамика добычи газа замедляется после весеннего всплеска, но объёмы добычи всё-равно остаются заметно выше прошлогодних. В июне – 53.57 млрд кубометров (+4.5% гг). За полгода рост примерно на 5.9% гг

Забавно. GS, по-прежнему, прогнозирует снижение ставки Банка России до 6.5% в 2018г и до 5.5% в 2019г. Как GS прогнозировал ВВП РФ: https://news.1rj.ru/str/russianmacro/857, https://news.1rj.ru/str/russianmacro/1884

Помимо России GS ожидает агрессивного снижения ставок в Турции и ЮАР, причём уже в ближайшие три месяца! Рыночные ожидания по всем emerging markets: ставки – вверх

В этой паре фаворит очевиден. Хотя плей-офф и отличается высокой непредсказуемостью результатов, но мы ставим на более вероятный исход. Наш прогноз: 2-0

Бельгия - №1 в нашем рейтинге MMI Football Happiness Index https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2402. Мы видим её в финале. Наш прогноз: 2-0

Пара графиков в дополнение к результатам нашего опроса https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2419. No comments…

Индекс PMI mfg в Турции в июне немного подрос – с 46.4 до 46.8. Признак стабилизации. Возможно, сильного промышленного спада удастся избежать. Турецкая лира, как и рубль, снижается сегодня на 1% к USD

Мировая промышленная конъюнктура продолжает ухудшаться. Количество стран, с индексом PMI ниже 50, увеличивается. В июне компанию России, Турции и ЮАР составила Бразилия