Доллар с начала года вырос против корзины валют EM на 7.9% (индекс JPM). Аутсайдер – Аргентина; большие потери у Турции, Ирана, Бразилии. Рубль показал схожую динамику с восточноевропейскими валютами

Индекс валют развивающихся стран фактически вернулся к историческим минимумам. В то же время commodities, с которыми долгое время коррелировали валюты EM, выглядят весьма устойчиво.

С начала года мировые фондовые рынки снизились на 1.5% (MSCI World). Emerging markets потеряли 7.7%. S&P500 прибавил 1.7%, Nasdaq – 8.9%. Российский рынок (+1.2%) – лучший среди EM

После 2-летнего ралли акции EM пережили коррекцию в этом году. От максимумов конца января индекс MSCI EM упал на 18%. Стандартная коррекция. Говорить о начале «медвежьего рынка» рано

Во 2-м квартале наблюдался рост кредитных рисков по всем развивающимся рынкам. Интересно, что несмотря на введённые санкции, кредитные риски РФ выросли очень умеренно. И они ниже, чем год назад

Казалось бы, куда уж ниже! Но факт остаётся фактом - опрос на канале MMI зафиксировал дальнейшее ухудшение экономических настроений в июне. Лишь 10% ожидают улучшения в экономике, 76% - ухудшения…

MMI Economic Sentiment Index – 76% (!) читателей нашего канала ожидают ухудшения экономической ситуации в России в следующие 12 месяцев

Традиционный опрос по экономическим настроениям, проводившийся в канале MMI с 28 июня по 1 июля зафиксировал дальнейшее ухудшение экономических настроений. MMI Economic Sentiment Index снизился в июне до 16.9 по сравнению с 19.8 в мае https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2418.
Лишь 9% респондентов отметили улучшение экономической ситуации за последние 12 месяцев (в мае таких было 9%, в апреле – 11%), в то время как 75% заявили об ухудшении (69% в мае, 71% в апреле).
Улучшения экономической ситуации в следующие 12 месяцев ожидают лишь 10% респондентов (в мае оптимистов было 11%, в апреле – 14%), в то время как 76% ждут ухудшения (72% в мае, 68% в апреле).
В общем то, можно было предположить, что повышение налогов и пенсионного возраста окажет негативное влияние на экономические настроения. Для участников финансовых рынков, коих много среди читателей нашего канала, негативным фактором могло стать изменение риторики ЦБ и последовавшее за этим падение долговых рынков. Очевидно, что для наших читателей негативные события в экономике затмили футбольный праздник.
Спасибо всем принявшим участие в опросе!

ПРОМЫШЛЕННОСТЬ – РЕЦЕССИЯ? PMI mfg в РФ в июне опустился до 49.5 с 49.8 в мае. Впервые за два года было зафиксировано сокращение новых заказов. Причиной называется слабый потребительский спрос.

Россия в июне начала наращивать добычу нефти. По итогам июня добыча – 11.06 млн. б/c по сравнению с 10.97 в предыдущие 3 месяца. По итогам полугодия добыча пока в минусе – 271.1 млн. тонн (-0.4% гг)

Динамика добычи газа замедляется после весеннего всплеска, но объёмы добычи всё-равно остаются заметно выше прошлогодних. В июне – 53.57 млрд кубометров (+4.5% гг). За полгода рост примерно на 5.9% гг

Забавно. GS, по-прежнему, прогнозирует снижение ставки Банка России до 6.5% в 2018г и до 5.5% в 2019г. Как GS прогнозировал ВВП РФ: https://news.1rj.ru/str/russianmacro/857, https://news.1rj.ru/str/russianmacro/1884

Помимо России GS ожидает агрессивного снижения ставок в Турции и ЮАР, причём уже в ближайшие три месяца! Рыночные ожидания по всем emerging markets: ставки – вверх

В этой паре фаворит очевиден. Хотя плей-офф и отличается высокой непредсказуемостью результатов, но мы ставим на более вероятный исход. Наш прогноз: 2-0

Бельгия - №1 в нашем рейтинге MMI Football Happiness Index https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2402. Мы видим её в финале. Наш прогноз: 2-0

Пара графиков в дополнение к результатам нашего опроса https://news.1rj.ru/str/russianmacro/2419. No comments…

Индекс PMI mfg в Турции в июне немного подрос – с 46.4 до 46.8. Признак стабилизации. Возможно, сильного промышленного спада удастся избежать. Турецкая лира, как и рубль, снижается сегодня на 1% к USD

Мировая промышленная конъюнктура продолжает ухудшаться. Количество стран, с индексом PMI ниже 50, увеличивается. В июне компанию России, Турции и ЮАР составила Бразилия

В июне Global PMI manufacturing снизился с 53.1 до 53.0. Компонента экспортных заказов упала до минимумов с 2016г – 50.5. Влияние торговых войн начинает сказываться?

Ставки по рублёвым депозитам в начале июня, по-видимому, отметились на дне. Во второй декаде июня, после заседания ЦБ, max ставка по депозитам в банках топ-10 резко подскочила с 6.05 до 6.45%

Средняя цена Urals в июне немного снизилась до $73.4 за баррель, в рублях – около 4600 рублей за баррель. В реальном выражении (с учётом инфляции) рублёвая цена Urals примерно на 5% ниже уровней 2014г