Московская Биржа исключила 5 компаний из главного фондового индекса
Мосбиржа объявила в пятницу о новой структуре Индекса МосБиржи (индекс ММВБ) и Индекса РТС (имеет ту же структуру, что и индекс МосБиржи, но рассчитывается в долларах). С 22 декабря из структуры индекса будут исключены акции 5 компаний – Акрон, Мосэнерго, ЛСР, Дикси, Лента. Таким образом, количество бумаг, входящих в эти индексы, сократится с 50 до 45.
Суммарный вес этих 5 компаний в индексах составляет 0.96%. Поэтому принципиально структура не изменится. В России 14 индексных ПИФов, ориентированных на структуру индекса ММВБ (РТС). Их совокупный объём – около 1.5 млрд. рублей. Теперь эти фонды должны будут исключить данные 5 компаний из своих портфелей, однако, учитывая незначительность объёмов, какого-то влияния на котировки это не должно оказать.
Пресс-релиз Московской Биржи можно посмотреть здесь: http://www.moex.com/n17878/?nt=106
Текущая структура Индекса МосБиржи (РТС): https://news.1rj.ru/str/russianmacro/486
Мосбиржа объявила в пятницу о новой структуре Индекса МосБиржи (индекс ММВБ) и Индекса РТС (имеет ту же структуру, что и индекс МосБиржи, но рассчитывается в долларах). С 22 декабря из структуры индекса будут исключены акции 5 компаний – Акрон, Мосэнерго, ЛСР, Дикси, Лента. Таким образом, количество бумаг, входящих в эти индексы, сократится с 50 до 45.
Суммарный вес этих 5 компаний в индексах составляет 0.96%. Поэтому принципиально структура не изменится. В России 14 индексных ПИФов, ориентированных на структуру индекса ММВБ (РТС). Их совокупный объём – около 1.5 млрд. рублей. Теперь эти фонды должны будут исключить данные 5 компаний из своих портфелей, однако, учитывая незначительность объёмов, какого-то влияния на котировки это не должно оказать.
Пресс-релиз Московской Биржи можно посмотреть здесь: http://www.moex.com/n17878/?nt=106
Текущая структура Индекса МосБиржи (РТС): https://news.1rj.ru/str/russianmacro/486
В сентябре-ноябре из ФНБ изъято почти что полтриллиона рублей на финансирование дефицита Пенсионного фонда
Минфин в пятницу представил традиционную ежемесячную статистику по использованию резервных фондов правительства. Согласно этим данным, Резервный фонд в ноябре оставался неприкосновенным и на 1 декабря составлял $17.1 млрд. С начала года он увеличился на $1 млрд. за счёт курсовых разниц. Все деньги фонда размещены в валюте (доллар, евро, фунт).
Из Фонда национального благосостояния третий месяц подряд изымается по 164.18 млрд. рублей для закрытия дефицита Пенсионного фонда РФ. В результате этих трат ФНБ сократился с начала год на $4.9 млрд. и по состоянию на 1 декабря равнялся $66.9 млрд.
Средства ФНБ нельзя в полном объёме считать ликвидными резервами правительства, т.к. почти что 40% активов фонда размещены на долгосрочные депозиты в ВЭБе, ВТБ, Газпромбанке, в еврооблигации Украины ($3 млрд.), которые находятся сейчас в состоянии дефолта, а также в привилегированные акции ВТБ, РСХБ, Газпромбанка. В основном эти средства размещены в целях поддержки указанных банков. Также через размещение депозитов в банках осуществляется финансирование тех или иных проектов (ЦКАД, приобретение подвижного состава для РЖД). С декабря прошлого года ФНБ размещает дополнительные деньги в ВЭБе для финансирования закупки вагонов Московским метрополитеном и модернизации парка вагонов метро в г. Будапешт. По Будапешту суммы относительно небольшие, а Московский метрополитен профинансирован за последние 12 месяцев на 30.2 млрд. рублей. Ряд проектов финансируется деньгами ФНБ напрямую, минуя банки. Так активы ФНБ размещены в облигации Ямал-СПГ, привилегированные акции РЖД (финансирование БАМа и Транссиба) и Атомэнергопром (финансирование АЭС Ханхикиви-1). За исключением средств, размещённых во все эти проекты, ликвидная часть активов ФНБ составляет чуть более $40 млрд.
С февраля следующего года ФНБ и Резервный фонд будут объединены.
Минфин в пятницу представил традиционную ежемесячную статистику по использованию резервных фондов правительства. Согласно этим данным, Резервный фонд в ноябре оставался неприкосновенным и на 1 декабря составлял $17.1 млрд. С начала года он увеличился на $1 млрд. за счёт курсовых разниц. Все деньги фонда размещены в валюте (доллар, евро, фунт).
Из Фонда национального благосостояния третий месяц подряд изымается по 164.18 млрд. рублей для закрытия дефицита Пенсионного фонда РФ. В результате этих трат ФНБ сократился с начала год на $4.9 млрд. и по состоянию на 1 декабря равнялся $66.9 млрд.
Средства ФНБ нельзя в полном объёме считать ликвидными резервами правительства, т.к. почти что 40% активов фонда размещены на долгосрочные депозиты в ВЭБе, ВТБ, Газпромбанке, в еврооблигации Украины ($3 млрд.), которые находятся сейчас в состоянии дефолта, а также в привилегированные акции ВТБ, РСХБ, Газпромбанка. В основном эти средства размещены в целях поддержки указанных банков. Также через размещение депозитов в банках осуществляется финансирование тех или иных проектов (ЦКАД, приобретение подвижного состава для РЖД). С декабря прошлого года ФНБ размещает дополнительные деньги в ВЭБе для финансирования закупки вагонов Московским метрополитеном и модернизации парка вагонов метро в г. Будапешт. По Будапешту суммы относительно небольшие, а Московский метрополитен профинансирован за последние 12 месяцев на 30.2 млрд. рублей. Ряд проектов финансируется деньгами ФНБ напрямую, минуя банки. Так активы ФНБ размещены в облигации Ямал-СПГ, привилегированные акции РЖД (финансирование БАМа и Транссиба) и Атомэнергопром (финансирование АЭС Ханхикиви-1). За исключением средств, размещённых во все эти проекты, ликвидная часть активов ФНБ составляет чуть более $40 млрд.
С февраля следующего года ФНБ и Резервный фонд будут объединены.
В дополнение к вчерашнему посту про резервные фонды (https://news.1rj.ru/str/russianmacro/543).
В пресс-релизе Минфина есть один интересный момент – Банк ФК Открытие досрочно вернул в ВЭБ 6.9 млрд. рублей, последний вернул их в ФНБ. Это деньги, которые ФНБ размещал на депозиты в ВЭБе, после чего ВЭБ покупал субординированные облигации системообразующих банков для их поддержки в период острой фазы кризиса.
Как уже сообщалось, Открытие списало на прошлой неделе капитал до 1 рубля (https://news.1rj.ru/str/russianmacro/516), что означает потерю держателями субординированных облигаций банка всех своих средств. Но, как мы видим, не все держатели субордов оказались в равных условиях.
В пресс-релизе Минфина есть один интересный момент – Банк ФК Открытие досрочно вернул в ВЭБ 6.9 млрд. рублей, последний вернул их в ФНБ. Это деньги, которые ФНБ размещал на депозиты в ВЭБе, после чего ВЭБ покупал субординированные облигации системообразующих банков для их поддержки в период острой фазы кризиса.
Как уже сообщалось, Открытие списало на прошлой неделе капитал до 1 рубля (https://news.1rj.ru/str/russianmacro/516), что означает потерю держателями субординированных облигаций банка всех своих средств. Но, как мы видим, не все держатели субордов оказались в равных условиях.
Динамика нефтепереработки в ноябре немного улучшилась
По данным Минэнерго первичная переработка нефтяного сырья на НПЗ сократилась в ноябре на 0.7% г/г после снижения на 2.9% г/г в октябре. По итогам 11 месяцев зафиксирован символический рост на 0.2% г/г.
Производство бензина в ноябре было на 0.9% ниже, чем в ноябре прошлого года (в октябре сокращение составляло 2.3% г/г). По итогам 11 месяцев производство бензина упало на 2.0% г/г.
Производство дизельного топлива в ноябре превышало прошлогодний уровень на 1.1% (в октябре: -4.7% г/г). С начала года производство дизельного топлива в стране увеличилось на 1.0% г/г.
Нефтепереработка – «тяжёлая» отрасль в структуре промышленности. В индексе промышленного производства на неё приходится около 9%, в индексе обрабатывающих производств – чуть менее 17%. Поэтому улучшение динамики нефтепереработки в ноябре должно поддержать общую динамику обрабатывающей промышленности. По-видимому, в минус индекс производства в обрабатывающей промышленности всё-таки не уйдёт (в октябре рост в обработке составлял лишь 0.1% г/г).
По данным Минэнерго первичная переработка нефтяного сырья на НПЗ сократилась в ноябре на 0.7% г/г после снижения на 2.9% г/г в октябре. По итогам 11 месяцев зафиксирован символический рост на 0.2% г/г.
Производство бензина в ноябре было на 0.9% ниже, чем в ноябре прошлого года (в октябре сокращение составляло 2.3% г/г). По итогам 11 месяцев производство бензина упало на 2.0% г/г.
Производство дизельного топлива в ноябре превышало прошлогодний уровень на 1.1% (в октябре: -4.7% г/г). С начала года производство дизельного топлива в стране увеличилось на 1.0% г/г.
Нефтепереработка – «тяжёлая» отрасль в структуре промышленности. В индексе промышленного производства на неё приходится около 9%, в индексе обрабатывающих производств – чуть менее 17%. Поэтому улучшение динамики нефтепереработки в ноябре должно поддержать общую динамику обрабатывающей промышленности. По-видимому, в минус индекс производства в обрабатывающей промышленности всё-таки не уйдёт (в октябре рост в обработке составлял лишь 0.1% г/г).
Goldman Sachs оценивает Татнефть в 645 рублей за акцию – на 31% (!) выше текущей цены
Акции Татнефти сегодня подорожали почти что на 7%. Толчком к росту послужил отчёт Goldman Sachs от 1 декабря. Target price – 645 рублей по обычке и 560 рублей по префам.
На мой взгляд, прогнозы, заложенные в модель, избыточно оптимистичны. Предпосылки в отношении дивидендов (70% от прибыли МСФО) – возможно, но не факт. В общем, смотрите, изучайте (выкладываю этот обзор). В чём согласен с аналитиками GS – Татнефть, действительно, наиболее интересная история в российской нефтянке, имеющая возможность платить высокие дивиденды и обладающая потенциалом роста.
О том, что отчёт за 3-й квартал хороший, и просадку в акциях стоит рассматривать как buy opportunity, писал на прошлой неделе: https://news.1rj.ru/str/russianmacro/519
Акции Татнефти сегодня подорожали почти что на 7%. Толчком к росту послужил отчёт Goldman Sachs от 1 декабря. Target price – 645 рублей по обычке и 560 рублей по префам.
На мой взгляд, прогнозы, заложенные в модель, избыточно оптимистичны. Предпосылки в отношении дивидендов (70% от прибыли МСФО) – возможно, но не факт. В общем, смотрите, изучайте (выкладываю этот обзор). В чём согласен с аналитиками GS – Татнефть, действительно, наиболее интересная история в российской нефтянке, имеющая возможность платить высокие дивиденды и обладающая потенциалом роста.
О том, что отчёт за 3-й квартал хороший, и просадку в акциях стоит рассматривать как buy opportunity, писал на прошлой неделе: https://news.1rj.ru/str/russianmacro/519
Минэк сегодня дал свою оценку роста ВВП в октябре – 1% год к году. Это соответствует более ранним оценкам: https://news.1rj.ru/str/russianmacro/459, https://news.1rj.ru/str/russianmacro/423.
Минэк считает резкое ухудшение экономической динамики в октябре временным явлением, факторы, которые к этому привели, «не свидетельствуют об ухудшении качества экономического роста и не формируют рисков для устойчивости роста в будущем».
Минэк подтверждает рост ВВП по итогам года на уровне около 2%, рассчитывая на традиционные досчёты Росстата по итогам года (понятно, что месячная статистика позволяет надеяться в лучшем случае на 1.5-1.7%).
Месячный обзор Минэка по текущей экономической ситуации можно посмотреть вот здесь: http://economy.gov.ru/minec/about/structure/depmacro/201704121
В принципе, качественная аналитика. Позитивная такая. Как новости по первому каналу.
Минэк считает резкое ухудшение экономической динамики в октябре временным явлением, факторы, которые к этому привели, «не свидетельствуют об ухудшении качества экономического роста и не формируют рисков для устойчивости роста в будущем».
Минэк подтверждает рост ВВП по итогам года на уровне около 2%, рассчитывая на традиционные досчёты Росстата по итогам года (понятно, что месячная статистика позволяет надеяться в лучшем случае на 1.5-1.7%).
Месячный обзор Минэка по текущей экономической ситуации можно посмотреть вот здесь: http://economy.gov.ru/minec/about/structure/depmacro/201704121
В принципе, качественная аналитика. Позитивная такая. Как новости по первому каналу.
Промсвязьбанк – вероятность погашения рублёвых субордов 1 февраля увеличилась
Ещё вчера на рынке появилась информация о том, что Промсвязьбанк продал проблемный актив, стоимостью 8 млрд. рублей. Сегодня об этом написали Ведомости, сообщив, что продана часть активов промышленного холдинга Регент. Подробности сделки не сообщаются. Представители банка заявляют, что в результате сделки достаточность базового капитала (Н1.1) к 1 января может увеличиться до 7.4% при регулятивном требовании 7.025%. На 1 ноября норматив Н1.1 составлял 6.58%.
Улучшение показателей достаточности капитала повышает вероятность погашения субординированных рублевых облигаций Промсвязьбанк-13 объёмом 5 млрд. рублей. Последнее время сделки с ними проходили на уровне 83% от номинала. Если Вы верите, что Банк доживёт до 1 февраля и расплатится с держателями этих бондов, то, приобретая облигации по 83, сможете заработать менее чем за 2 месяца более 21% до вычета налогов. Заявки в стакане сегодня стоят 83.0 на 89.0.
Ещё вчера на рынке появилась информация о том, что Промсвязьбанк продал проблемный актив, стоимостью 8 млрд. рублей. Сегодня об этом написали Ведомости, сообщив, что продана часть активов промышленного холдинга Регент. Подробности сделки не сообщаются. Представители банка заявляют, что в результате сделки достаточность базового капитала (Н1.1) к 1 января может увеличиться до 7.4% при регулятивном требовании 7.025%. На 1 ноября норматив Н1.1 составлял 6.58%.
Улучшение показателей достаточности капитала повышает вероятность погашения субординированных рублевых облигаций Промсвязьбанк-13 объёмом 5 млрд. рублей. Последнее время сделки с ними проходили на уровне 83% от номинала. Если Вы верите, что Банк доживёт до 1 февраля и расплатится с держателями этих бондов, то, приобретая облигации по 83, сможете заработать менее чем за 2 месяца более 21% до вычета налогов. Заявки в стакане сегодня стоят 83.0 на 89.0.
Россия, итоги ноября – резкое оживление в секторе услуг
Результаты опроса российских компаний сектора услуг в ноябре оказались крайне неожиданными! Индекс Russia PMI Services, характеризующий деловую активность в секторе услуг, подскочил в прошедшем месяце с 53.9 до 57.4 – максимум с января. При этом компании отмечают существенное увеличение объёма новых заказов (соответствующая компонента выросла до максимальных значений с июля 2008 года), а также максимальный с мая 2013 года рост занятости.
Индекс Russia PMI Composite, описывающий совокупный выпуск в секторе услуг и промышленности, вырос с 53.2 до 56.3. Динамика этого индекса позволяет говорить о том, что, несмотря на очень слабые результаты октября, рост экономики в конце года мог ускориться.
Пресс-релиз IHS Markit можно посмотреть здесь: https://www.markiteconomics.com/Survey/PressRelease.mvc/815071b884d841a19e23d7bd5bc0dc09
Результаты опроса российских компаний сектора услуг в ноябре оказались крайне неожиданными! Индекс Russia PMI Services, характеризующий деловую активность в секторе услуг, подскочил в прошедшем месяце с 53.9 до 57.4 – максимум с января. При этом компании отмечают существенное увеличение объёма новых заказов (соответствующая компонента выросла до максимальных значений с июля 2008 года), а также максимальный с мая 2013 года рост занятости.
Индекс Russia PMI Composite, описывающий совокупный выпуск в секторе услуг и промышленности, вырос с 53.2 до 56.3. Динамика этого индекса позволяет говорить о том, что, несмотря на очень слабые результаты октября, рост экономики в конце года мог ускориться.
Пресс-релиз IHS Markit можно посмотреть здесь: https://www.markiteconomics.com/Survey/PressRelease.mvc/815071b884d841a19e23d7bd5bc0dc09
Минфин сообщил, что объём покупки валюты в период с 7 по 28 декабря включительно составит 203.9 млрд. рублей или около $3.5 млрд. Таким образом, всего с февраля будет куплено более $14 млрд. Ежедневный объём покупки валюты составит 12.7 млрд. рублей. Это существенно больше, чем прогнозировали участники рынка (вчерашний опрос Reuters давал консенсус-прогноз на уровне 7.1 млрд. рублей в день). Несколько удивительно, что рубль практически не отреагировал на эту новость.