ТЕМА КИТАЯ ПРОЯВЛЯЕТСЯ ВСЕ ОТЧЕТЛИВЕЕ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 683.6К vs 535.8К накануне. Смертность: 13.8К vs 9К двумя днями ранее. Растущий тренд по заболеваемости практически компенсировал новогодний “провал”
Накануне был объявлен карантин в пригородах Пекина, и с учетом того, что несколько дней назад в одном из районов китайской столицы был объявлен локдаун, можно предположить, что повторная вспышка COVID-19 в Поднебесной все-же наблюдается. Впрочем, официальная китайская статистика далеко небезупречна, и оценить реальную ситуацию иногда затруднительно. Также сегодня Индия заявила о планах прекратить воздушное сообщение с Евросоюзом.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 683.6К vs 535.8К накануне. Смертность: 13.8К vs 9К двумя днями ранее. Растущий тренд по заболеваемости практически компенсировал новогодний “провал”
Накануне был объявлен карантин в пригородах Пекина, и с учетом того, что несколько дней назад в одном из районов китайской столицы был объявлен локдаун, можно предположить, что повторная вспышка COVID-19 в Поднебесной все-же наблюдается. Впрочем, официальная китайская статистика далеко небезупречна, и оценить реальную ситуацию иногда затруднительно. Также сегодня Индия заявила о планах прекратить воздушное сообщение с Евросоюзом.
🟢 - Биткойн, один из актуальных индикаторов отношения рынков к риску, отыграл недавнюю коррекцию, индекс "страха" VIX заметно снижается. Предварительные подсчеты голосования в Джорджии свидетельствуют о лидировании республиканцев, и если Сенат США, все-же, будет республиканским, опасения рынков о будущей активизации стимулов через бюджет (а, следовательно, для ФРС - повод ужесточить политику) определенно понизятся. Нефть - хорошая поддержка от решения ОПЕК+ накануне.
OPEC+ УВЕЛИЧИТ ДОБЫЧУ НЕФТИ МЕНЬШЕ, ЧЕМ ОЖИДАЛОСЬ
Состоявшееся накануне заседание OPEC+ окончилось довольно позитивно для рынка – добыча стран, участников соглашения в феврале увеличится на 0.075 млн бс, вместо ожидавшихся 0.5 млн. Сокращение составит 7.2 млн бс в январе, 7.125- 7.05 в феврале и марте.
Наиболее интересный момент – России и Казахстану позволено увеличить добычу, а этот рост добровольно компенсирует Саудовская Аравия. Не вдаваясь в официальные формулировки о “зимнем периоде” в RUS и KZ, можно предположить, что имели место некие договоренности, и не исключено – в отношении Ирана (Аравия – главный оппонент Тегерана в регионе), политическая ситуация вокруг которого в последние дни заметно обостряется (вплоть до ожидания терактов в США).
Что касается России, то согласно новым договоренностям, добыча (с учетом конденсата) должна составить 9.85 – 9.92 – 9.99 млн бс в ближайшие три месяца. Но, как видно из данных по декабрю (10.04 млн. бс) мы не совсем корректно выполняем обязательства.
Состоявшееся накануне заседание OPEC+ окончилось довольно позитивно для рынка – добыча стран, участников соглашения в феврале увеличится на 0.075 млн бс, вместо ожидавшихся 0.5 млн. Сокращение составит 7.2 млн бс в январе, 7.125- 7.05 в феврале и марте.
Наиболее интересный момент – России и Казахстану позволено увеличить добычу, а этот рост добровольно компенсирует Саудовская Аравия. Не вдаваясь в официальные формулировки о “зимнем периоде” в RUS и KZ, можно предположить, что имели место некие договоренности, и не исключено – в отношении Ирана (Аравия – главный оппонент Тегерана в регионе), политическая ситуация вокруг которого в последние дни заметно обостряется (вплоть до ожидания терактов в США).
Что касается России, то согласно новым договоренностям, добыча (с учетом конденсата) должна составить 9.85 – 9.92 – 9.99 млн бс в ближайшие три месяца. Но, как видно из данных по декабрю (10.04 млн. бс) мы не совсем корректно выполняем обязательства.
КОЛИЧЕСТВО ТЕСТОВ НА КОРОНАВИРУС ВСЕ ЕЩЕ НЕДОСТАТОЧНО
РОССИЯ:
• 24 217 заболевших за сутки vs 24 246 и 23 351 в предыдущие пару дней
• 445 умерших vs 518 и 482 в последние два дня.
МОСКВА:
• 5 142 заболевших вчера vs 4 842 и 3 591 за предыдущие двое суток. Снижение заболеваемости в столице приостановилось
• 70 умерших vs 75 и 74 в предыдущие два дня
Количество тестов за вчера – 300 тысяч, что по-прежнему ниже средней за последнее время
РОССИЯ:
• 24 217 заболевших за сутки vs 24 246 и 23 351 в предыдущие пару дней
• 445 умерших vs 518 и 482 в последние два дня.
МОСКВА:
• 5 142 заболевших вчера vs 4 842 и 3 591 за предыдущие двое суток. Снижение заболеваемости в столице приостановилось
• 70 умерших vs 75 и 74 в предыдущие два дня
Количество тестов за вчера – 300 тысяч, что по-прежнему ниже средней за последнее время
• ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США ПРЕВЫСИЛИ 2% ВПЕРВЫЕ С ОСЕНИ 2018 ГОДА
• ДОХОДНОСТЬ UST-10 ПРЕВЫСИЛА 1% ГОДОВЫХ ВПЕРВЫЕ С МАРТА 2020Г
Верхние графики показывают инфляционные ожидания на 5 и 10 лет, закладываемые долговым рынком США (разница в доходностях UST и TIPS (линкеры, привязанные к инфляции) на соответствующие сроки).
Сегодня инфляционные ожидания превысили 2%, впервые за два с лишним года. Интересно, что ожидания на 5 лет оказались выше, чем на 10 – такое мы наблюдаем впервые с 2014г. Это показывает, что растут именно краткосрочные ожидания.
Сегодня же доходность UST-10 превысила 1% годовых. Это хорошая иллюстрация растущего оптимизма в отношении экономики США. Напомним, что ФРС оценивает долгосрочную равновесную ставку на уровне 2.5%. Именно это и является ориентиром для долгосрочных UST в фазе восстановления. Но, конечно, экономика и рынки такого сейчас не выдержат. Так что чем выше ставки UST, тем ближе начало полноценной коррекции в рискованных активах
• ДОХОДНОСТЬ UST-10 ПРЕВЫСИЛА 1% ГОДОВЫХ ВПЕРВЫЕ С МАРТА 2020Г
Верхние графики показывают инфляционные ожидания на 5 и 10 лет, закладываемые долговым рынком США (разница в доходностях UST и TIPS (линкеры, привязанные к инфляции) на соответствующие сроки).
Сегодня инфляционные ожидания превысили 2%, впервые за два с лишним года. Интересно, что ожидания на 5 лет оказались выше, чем на 10 – такое мы наблюдаем впервые с 2014г. Это показывает, что растут именно краткосрочные ожидания.
Сегодня же доходность UST-10 превысила 1% годовых. Это хорошая иллюстрация растущего оптимизма в отношении экономики США. Напомним, что ФРС оценивает долгосрочную равновесную ставку на уровне 2.5%. Именно это и является ориентиром для долгосрочных UST в фазе восстановления. Но, конечно, экономика и рынки такого сейчас не выдержат. Так что чем выше ставки UST, тем ближе начало полноценной коррекции в рискованных активах
🟢 - умеренно-позитивные настроения на благоприятном для РФ решении OPEC+, Urals - растет на 2%, и это 11-месячный максимум. На данный момент одно из двух мест в Сенате США уже получили демократы, и в случае прохождения второго кандидата от партии, рынки могут начать запрайсовывать возможное ужесточение регулирования в ведущей мировой экономике.
Уважаемые читатели MMI! Мы продолжаем серию опросов в рамках проекта ПОРТРЕТ ЧИТАТЕЛЯ. Вопрос №2: Скажите пожалуйста, какой Ваш ОСНОВНОЙ вид деятельности (с которого Вы получаете основной вид дохода)?
Anonymous Poll
7%
Частный трейдер
12%
Частный предприниматель
6%
Госслужащий
14%
Сотрудник компании финансового сектора
13%
Сотрудник IT-компании
17%
Сотрудник промышленной компании
9%
Сотрудник компании сферы услуг
2%
Преподаватель в ВУЗе
4%
Студент
17%
Иное
GLOBAL PMI COMPOSITE: ПРОМЫШЛЕННОСТЬ ПРОДОЛЖАЕТ УЛУЧШАТЬ КОМПОЗИТНЫЙ ИНДЕКС БОЛЬШИНСТВА СТРАН
Деловая активность в декабре, в целом, улучшилась – стало больше стран, которые перешагнули психологическую отметку в 50 пунктов (Ирландия, UK, ОАЭ). Но в основном положительный импульс был достигнут за счет промышленности. Сектор услуг, и особенно – в Европе завершил уходящий год понижением, в большинстве стран services отмечают сокращение активности. В Азии и на американском континенте ситуация в услугах продолжает сохраняться более оптимистичной.
Деловая активность в декабре, в целом, улучшилась – стало больше стран, которые перешагнули психологическую отметку в 50 пунктов (Ирландия, UK, ОАЭ). Но в основном положительный импульс был достигнут за счет промышленности. Сектор услуг, и особенно – в Европе завершил уходящий год понижением, в большинстве стран services отмечают сокращение активности. В Азии и на американском континенте ситуация в услугах продолжает сохраняться более оптимистичной.
НОВЫЙ РЕКОРД ПО ЧИСЛУ ЗАРАЗИВШИХСЯ В МИРЕ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 781.1К vs 683.6К накануне. Смертность: 14.5К vs 13.8К двумя днями ранее.
Число новых случаев коронавируса вновь обновило максимум. Помимо заметного увеличения в США (261К vs 225К) отмечается рост в крупных европейских странах – Германии, Франции, UK. Увеличивается количество заразившихся в Турции, ЮАР, Аргентине, Бразилии. Власти Германии анонсировали продление карантина до конца января, Израиль собирается объявить полный локдаун на несколько недель.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 781.1К vs 683.6К накануне. Смертность: 14.5К vs 13.8К двумя днями ранее.
Число новых случаев коронавируса вновь обновило максимум. Помимо заметного увеличения в США (261К vs 225К) отмечается рост в крупных европейских странах – Германии, Франции, UK. Увеличивается количество заразившихся в Турции, ЮАР, Аргентине, Бразилии. Власти Германии анонсировали продление карантина до конца января, Израиль собирается объявить полный локдаун на несколько недель.
🟢 - Risk-on на рынках продолжается. Беспорядки в Вашингтоне не повлияли на настроения рынков, демократы в США по итогам выборов в штате Джорджия на ближайшие 2 года будут контролировать и Сенат и Палату представителей. Инвесторы рассчитывают на анонсы новых антикризисных стимулов, но ключевым моментом в ближайшее время будет являться возможные изменения в риторике ФРС.
КОЛИЧЕСТВО ТЕСТОВ ЗА ВЧЕРА –ВСЕ ТАКЖЕ 300 ТЫСЯЧ
РОССИЯ:
• 23 541 заболевших за сутки vs 24 217 и 24 246 в предыдущие пару дней
• 506 умерших vs 445 и 518 в последние два дня.
МОСКВА:
• 4 871 заболевших вчера vs 5 142 и 4 842 за предыдущие двое суток.
• 76 умерших vs 70 и 75 в предыдущие два дня
Количество тестов за вчера – увы, такое, же количество, 300 тысяч, что и позавчера
РОССИЯ:
• 23 541 заболевших за сутки vs 24 217 и 24 246 в предыдущие пару дней
• 506 умерших vs 445 и 518 в последние два дня.
МОСКВА:
• 4 871 заболевших вчера vs 5 142 и 4 842 за предыдущие двое суток.
• 76 умерших vs 70 и 75 в предыдущие два дня
Количество тестов за вчера – увы, такое, же количество, 300 тысяч, что и позавчера
НЕСМОТРЯ НА УЖАСНЫЙ ГОД, КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ РАЗВИВАЮЩИХСЯ ЭКОНОМИК ПОСТРАДАЛИ УМЕРЕННО. НО ВСЁ ЕЩЁ ВПЕРЕДИ
В таблице - динамика рейтингов S&P по крупнейшим развивающимся экономикам. Последний столбец показывает, как изменились рейтинги в 2020г. Надо признать, что драматичного изменения кредитного качества не произошло. Наиболее сильно пострадала Мексика (но там снижение рейтинга назревало несколько лет и было ожидаемым и без пандемии). По большинству же стран произошло только снижение прогнозов рейтинга.
Есть ощущение, что рейтинговые агентства заняли сейчас выжидательную позицию, решив посмотреть на поле боя, когда дым развеется, и масштаб бюджетных и долговых проблем станет более очевидным.
Мы ждем, что давление на рейтинги будет сохраняться ещё несколько лет. При этом для стран с инвестрейтингом (BBB- и выше) ситуация будет выглядеть лучше, а в Hi Yield волатильность, скорее всего, будет нарастать.
Российскому рейтингу сейчас угрожают только санкции. В части бюджетных и монетарных факторов риска нет
В таблице - динамика рейтингов S&P по крупнейшим развивающимся экономикам. Последний столбец показывает, как изменились рейтинги в 2020г. Надо признать, что драматичного изменения кредитного качества не произошло. Наиболее сильно пострадала Мексика (но там снижение рейтинга назревало несколько лет и было ожидаемым и без пандемии). По большинству же стран произошло только снижение прогнозов рейтинга.
Есть ощущение, что рейтинговые агентства заняли сейчас выжидательную позицию, решив посмотреть на поле боя, когда дым развеется, и масштаб бюджетных и долговых проблем станет более очевидным.
Мы ждем, что давление на рейтинги будет сохраняться ещё несколько лет. При этом для стран с инвестрейтингом (BBB- и выше) ситуация будет выглядеть лучше, а в Hi Yield волатильность, скорее всего, будет нарастать.
Российскому рейтингу сейчас угрожают только санкции. В части бюджетных и монетарных факторов риска нет
КРЕДИТНОЕ КАЧЕСТВО КРУПНЕЙШИХ EM УЖЕ 7 ЛЕТ ДРЕЙФУЕТ ВНИЗ
Здесь представлен сводный кредитный рейтинг, рассчитанный по 6 крупнейшим EM: Бразилии, России, Мексике, Индонезии, ЮАР, Турции.
Несмотря на то, что в части макроэкономической политики в последнее десятилетие мы наблюдали качественное улучшение по большинству EM, мы не видим отражения этих улучшений в рейтингах.
Одно из объяснений мы видим в том, что после крайне благоприятных для EM нулевых встречный ветер для экономик развивающихся стран в десятых усилился. Снижение потенциального роста в целом по миру, декарбонизация, снижением значимости сырья после завершения Китаем первой фазы догоняющего развития (выход на уровень стран со средним доходом). Все эти глобальные тренды заставляют развивающиеся страны меняться и искать новые механизмы роста.
Стратегия макростабильности могла быть полезной для EM в 10-х, но в 20-х надо идти вперед. И здесь важным фактором конкурентоспособности становится гибкость политических систем и их готовность меняться...
Здесь представлен сводный кредитный рейтинг, рассчитанный по 6 крупнейшим EM: Бразилии, России, Мексике, Индонезии, ЮАР, Турции.
Несмотря на то, что в части макроэкономической политики в последнее десятилетие мы наблюдали качественное улучшение по большинству EM, мы не видим отражения этих улучшений в рейтингах.
Одно из объяснений мы видим в том, что после крайне благоприятных для EM нулевых встречный ветер для экономик развивающихся стран в десятых усилился. Снижение потенциального роста в целом по миру, декарбонизация, снижением значимости сырья после завершения Китаем первой фазы догоняющего развития (выход на уровень стран со средним доходом). Все эти глобальные тренды заставляют развивающиеся страны меняться и искать новые механизмы роста.
Стратегия макростабильности могла быть полезной для EM в 10-х, но в 20-х надо идти вперед. И здесь важным фактором конкурентоспособности становится гибкость политических систем и их готовность меняться...
НАРОДНЫЙ БАНК КИТАЯ: СКОРОЕ УЖЕСТОЧЕНИЕ ДКП ПОКА ПОД ВОПРОСОМ
Китайский ЦБ заявил, что сделает свою ДКП гибкой и более адресной в 2021 году, сосредоточив внимание на поддержке малых предприятий, планируя продление отсроченных выплат по их кредитам.
НБК может сократить поддержку экономики в 2021 году, но опасения сорвать восстановление после спада, вызванного пандемией и рост дефолтов на долговом рынке, вероятно, помешают ее ужесточению в ближайшее время.
Также ЦБ запретит компаниям продавать сомнительные финансовые продукты и предлагать потребителям чрезмерно доходные займы.
НБК: ДКП определенно не будет такой мягкой, как раньше, но вероятность внезапного ужесточения политики может обнажить проблемы в экономике, такие как участившиеся в последнее время дефолты по долгам. Нет спешки с ужесточением политики на фоне дефолтов и глобальных рисков
Китайский ЦБ заявил, что сделает свою ДКП гибкой и более адресной в 2021 году, сосредоточив внимание на поддержке малых предприятий, планируя продление отсроченных выплат по их кредитам.
НБК может сократить поддержку экономики в 2021 году, но опасения сорвать восстановление после спада, вызванного пандемией и рост дефолтов на долговом рынке, вероятно, помешают ее ужесточению в ближайшее время.
Также ЦБ запретит компаниям продавать сомнительные финансовые продукты и предлагать потребителям чрезмерно доходные займы.
НБК: ДКП определенно не будет такой мягкой, как раньше, но вероятность внезапного ужесточения политики может обнажить проблемы в экономике, такие как участившиеся в последнее время дефолты по долгам. Нет спешки с ужесточением политики на фоне дефолтов и глобальных рисков
FITCH: СУВЕРЕННЫЙ ДОЛГ РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАН - ЕСТЬ ПОВОДЫ ДЛЯ БЕСПОКОЙСТВА
По мнению агентства, рекордный рост госдолга во всем мире непропорционально ударит по развивающимся рынкам, и они не получат выгоды от более низких процентных ставок из-за бремени обслуживания долга. По подсчетам Fitch, глобальный суверенный долг достиг $77.8 трлн., или 94% мирового ВВП.
«Для суверенных стран с формирующимся рынком не было «бесплатного обеда», связанного с более низкими ставками», считает Fitch. Средняя процентная ставка по госдолгу упала до 2% с 4% за последнее десятилетие на развитых рынках, но на ЕМ ставка увеличилась с 4.3% до 5.1%. Начиная с 2010 года, процентные платежи на ЕМ увеличились вдвое. В прошлом году было зафиксировано пять суверенных дефолтов - Аргентина, Эквадор, Ливан, Суринам и Замбия, и в 2021 году эта цифра скорее всего увеличится.
По мнению агентства, рекордный рост госдолга во всем мире непропорционально ударит по развивающимся рынкам, и они не получат выгоды от более низких процентных ставок из-за бремени обслуживания долга. По подсчетам Fitch, глобальный суверенный долг достиг $77.8 трлн., или 94% мирового ВВП.
«Для суверенных стран с формирующимся рынком не было «бесплатного обеда», связанного с более низкими ставками», считает Fitch. Средняя процентная ставка по госдолгу упала до 2% с 4% за последнее десятилетие на развитых рынках, но на ЕМ ставка увеличилась с 4.3% до 5.1%. Начиная с 2010 года, процентные платежи на ЕМ увеличились вдвое. В прошлом году было зафиксировано пять суверенных дефолтов - Аргентина, Эквадор, Ливан, Суринам и Замбия, и в 2021 году эта цифра скорее всего увеличится.
ОБРАЩЕНИЯ ЗА ПОСОБИЯМИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В США – НИСХОДЯЩИЙ ТРЕНД ВОЗОБНОВЛЕН
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 787 тыс человек (ожидалось 800 тыс) vs 790 тыс неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 5.072 млн человек (ожидалось 5.200 млн) vs 5.198 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Несмотря на продолжающийся рост пандемии в США, ограничения введены только в отдельных штатах (самый крупный- Калифорния), и на рынок труда это в моменте не оказывает негативного влияния.
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 787 тыс человек (ожидалось 800 тыс) vs 790 тыс неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 5.072 млн человек (ожидалось 5.200 млн) vs 5.198 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
Несмотря на продолжающийся рост пандемии в США, ограничения введены только в отдельных штатах (самый крупный- Калифорния), и на рынок труда это в моменте не оказывает негативного влияния.
БИЗНЕС НАСТРОЕНИЯ В ЕВРОЗОНЕ – ЛОКДАУНЫ ПОКА ЧТО НЕ ПОМЕХА КОНЪЮНКТУРЕ
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне составил в декабре 90.4 пунктов (vs 87.7 в ноябре), рынок ожидал 90 пунктов. Деловые настроения в промышленности продолжают восстанавливаться - с ноябрьских -10.1 повысились в декабре до -7.2 (ожидалось -8.1). Но, одновременно - ухудшение в услугах: -17.4 (ожидалось: -15) vs -17.1 месяцем ранее.
Финальная оценка потребительского индекса деловой уверенности вышла в соответствии с ожиданиями: -13.9 пунктов.
По сути, дальнейшая динамика настроений, особенно в услугах, будет полностью будет зависеть от продолжительности карантинов, количество и сроки которых пока что увеличиваются.
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне составил в декабре 90.4 пунктов (vs 87.7 в ноябре), рынок ожидал 90 пунктов. Деловые настроения в промышленности продолжают восстанавливаться - с ноябрьских -10.1 повысились в декабре до -7.2 (ожидалось -8.1). Но, одновременно - ухудшение в услугах: -17.4 (ожидалось: -15) vs -17.1 месяцем ранее.
Финальная оценка потребительского индекса деловой уверенности вышла в соответствии с ожиданиями: -13.9 пунктов.
По сути, дальнейшая динамика настроений, особенно в услугах, будет полностью будет зависеть от продолжительности карантинов, количество и сроки которых пока что увеличиваются.
РУБЛЕВЫЙ ИНДЕКС МИРОВЫХ ЦЕН НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ СНИЗИЛСЯ ВПЕРВЫЕ ЗА ПОЛГОДА
В декабре индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, вырос на 2.2% мм и 6.5% гг (в ноябре было 4.0% мм и 6.8% гг).
Динамика аналогичного индекса, пересчитанного в рубли по среднему курсу за месяц, в декабре была отрицательной (связано с тем, что рубль укрепился): -1.3% мм и 25.6% гг (в ноябре: 2.9% мм и 28.5% гг).
Ценовое ралли на мировых рынках продолжается, но у нас негативные эффекты сглаживает укрепляющийся рубль. Мы полагаем, что до активизации санкционной тематики (мы ждем этого в марте-апреле) рубль имеет ещё шансы укрепиться вплоть до ухода курса доллар/рубль ниже 70.
Цены на продовольствие в РФ отстали от мирового тренда (левый нижний граф), так что повышательное давление на цены в РФ ещё будет сохраняться.
В декабре индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, вырос на 2.2% мм и 6.5% гг (в ноябре было 4.0% мм и 6.8% гг).
Динамика аналогичного индекса, пересчитанного в рубли по среднему курсу за месяц, в декабре была отрицательной (связано с тем, что рубль укрепился): -1.3% мм и 25.6% гг (в ноябре: 2.9% мм и 28.5% гг).
Ценовое ралли на мировых рынках продолжается, но у нас негативные эффекты сглаживает укрепляющийся рубль. Мы полагаем, что до активизации санкционной тематики (мы ждем этого в марте-апреле) рубль имеет ещё шансы укрепиться вплоть до ухода курса доллар/рубль ниже 70.
Цены на продовольствие в РФ отстали от мирового тренда (левый нижний граф), так что повышательное давление на цены в РФ ещё будет сохраняться.
МИРОВЫЕ ИНДЕКСЫ ПРОДОВОЛЬСТВЕННЫХ ЦЕН В ПЕРЕСЧЕТЕ НА РУБЛИ СНИЗИЛИСЬ В ДЕКАБРЕ ПО ВСЕМ ОСНОВНЫМ КОМПОНЕНТАМ КРОМЕ МАСЕЛ
Благодаря укреплению рубля в декабре мы видели снижение мировых рублевых индексов продовольственных цен практически по всем компонентам. Исключением стали масла.
ФАО отмечает, что рост связан с «повышением цен на пальмовое масло, а также увеличением котировок соевого, рапсового и подсолнечного. Цены на пальмовое масло растут 7-ой мес подряд, что объясняется сокращением предложения. Кроме того, на экспорте сказалось резкое увеличение экспортных пошлин в Индонезии, являющейся главным поставщиком пальмового масла в мире. Что касается соевого масла, то цены на него достигли max уровня за последние 7 лет из-за сокращения экспортного предложения в Аргентине. Повышению цен на рапсовое и подсолнечное масла способствовало как укрепление котировок пальмового масла, так и активный импортный спрос на мировом уровне».
Благодаря укреплению рубля в декабре мы видели снижение мировых рублевых индексов продовольственных цен практически по всем компонентам. Исключением стали масла.
ФАО отмечает, что рост связан с «повышением цен на пальмовое масло, а также увеличением котировок соевого, рапсового и подсолнечного. Цены на пальмовое масло растут 7-ой мес подряд, что объясняется сокращением предложения. Кроме того, на экспорте сказалось резкое увеличение экспортных пошлин в Индонезии, являющейся главным поставщиком пальмового масла в мире. Что касается соевого масла, то цены на него достигли max уровня за последние 7 лет из-за сокращения экспортного предложения в Аргентине. Повышению цен на рапсовое и подсолнечное масла способствовало как укрепление котировок пальмового масла, так и активный импортный спрос на мировом уровне».