3년 연속 20% 이상 상승은 역사상 단 한 번, 닷컴 시대에만 발생한 적이 있음. 현재 S&P 500지수는 연초 대비 15% 상승한 상태로, 여러 양적분석가들은 2020년대 AI 붐이 3연속 강세장을 재현할 가능성이 있다고 평가함. 이들은 연말까지 정부 재개방과 연방대법원 판결이라는 이중 호재가 맞물려 상승 모멘텀이 이어질 것으로 전망함.

도이체방크는 “4월 이후 처음으로 S&P 500이 3% 하락하며 지난 3년간 유지돼온 가파른 추세 채널의 하단부로 되돌아감”이라고 평가함. 연말 S&P 500 목표치는 7000포인트로 제시.

뱅크오브아메리카는 “하이퍼스케일러에 대한 위험 요인으로, 자본지출(capex)이 빠르게 증가하는 기업들은 역사적으로 시장 수익률을 하회하는 경향이 있다”고 분석함.

AI 대형 기술기업들의 투자등급 채권 발행 규모가 사상 최대인 880억 달러에 달함. 이는 메타와 오라클이 각각 9월과 10월에 300억 달러와 180억 달러의 채권을 발행한 데 따른 결과임.

이어 메타와 블루 아울 캐피털이 공동으로 설립한 특수목적법인(SPV)을 통해 루이지애나주 메타 데이터센터 프로젝트 자금 270억 달러를 조달함. 또한 텍사스와 위스콘신에서 추진 중인 오라클의 신규 AI 데이터센터 관련 프로젝트 파이낸싱 380억 달러를 포함하면 총 부채 규모는 1,260억 달러에 달함.

이는 2024년 전체 대비 500% 증가한 수준임.

출처: BofA

이번 실적 시즌에서 기업들의 어닝콜에서 인플레이션이 언급된 빈도가 2020년 이후 가장 낮은 수준으로 감소함. 이는 인플레이션이 기업 경영 의제에서 사실상 사라졌음을 보여주는 것으로 해석됨.