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삼성전자와 한진이 '21년 3분기 잠정실적을 발표하였습니다. 주가는 '21년 10월 8일(금) 종가기준입니다.

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<21.10.10 공투생각 - 이제는 Bad is good이 통하지 않는다.>

최근엔 텔레그램을 통해 미국 시장 개장에 맞춰 주요 경제지표 이벤트들을 팔로업하고, 주요 자산들의 변화들을 살펴본다.

당연하게 매크로 이슈가 내 종목에 직접적으로 연관되는 이슈들은 아니더라도, 요새는 조금 봐야 할 필요성을 느낀다. 결국에 주식투자는 흔들리는 배 위에서 목적지까지 가야 하는 것인데, 요새는 배가 조금 많이 흔들리기 때문이다. 어디에 와있는 지는 알아야 자신있게 플레이 할 수 있다.

최근에는 조금 분명한 변곡점 시그널들이 느껴진다.

가장 주목한 이벤트는 '비농업 고용지표'인데 Fed가 가장 중요하게 보고있는 '고용'에서도 가장 핵심이 되는 지표이다.

개인적으로는 이번 '비농업고용지수'가 분명 개선이 되야한다고 생각하고 있었다.

이유인즉, 이전까지는 증시 참여자들에겐 'Bad is good'의 논리가 확실하게 적용돼는 시기였다. 핵심 지표인 고용 지표가 아직 회복되지 않는다면, 유동성 공급의 주체인 Fed가 테이퍼링의 시기를 늦춰줄 수 있고, 시장은 이 유동성 파티를 조금 더 연장할 수 있다는 그런 '믿음'이 있었다고 하면..

이제는 바보가 아닌 이상, 이제는 이 기형적으로 높은 수준의 물가를 감당하기 위해서는 필연적으로 금리 인상과 테이퍼링의 시계열을 더 이상 늘릴 수 없음을 알고 있다.

이제 더 이상 'Bad is good(좋으면 좋고, 나빠도 좋다)' 의 논리가 통하지 않는 것이다.' 이제는 시장 자체가 안다. 이대로 긍정회로만 돌리다가는 나만 죽겠는데? 하고 말이다.

결과적으로 지난 금요일 발표된, 비농업 고용지표는 2달 연속으로 아주 큰 폭으로 '쇼크'를 기록했다.

이제 이 쇼크를 1). 고용지표가 컨센서스를 한참 하회하니 아직 Fed는 유동성 회수를 하지 않을 것이고, 테이퍼링은 조금 나중 일이 될 거야. 주식을 사자! 와 2). 이제는 정말 성장이 나와야 할 고용 지표에 성장이 나오질 않네. 이거 정말 큰 일인데...

둘 중에서 어떻게 해석할 지가 궁금했기에 금요일 저녁 9시 반, 지표가 발표된 이후 나스닥 선물, 미 10년물 국채 금리, 달러 인덱스의 변화를 분 단위로 체크하고 있었다.

단기적으로 1번 처럼 낙관적으로 해석하는 듯 했으나, 투자자들 사이에서도 아직 확신이 없는 듯이 급등락 하더니 결과적으로는 'Bad is good'의 논리가 깨진 듯이 보였다.

나스닥은 하락했고, 미 10년물 국채금리는 지속적으로 반등했고, 달러지수 역시 높은 수준에서 내려올 기미를 보이지 않았다.

아직 지켜봐야 할 일이지만, 분명한 건 Fed가 생각한 시계열에 적당한 성장이 나와줘야 할 시기에 아직도 성장을 보여주지 못하고 있다는 점이다.

시장은 '악재'보다도 '악재가 발생할 것이라는 불확실성'을 더 싫어하기 때문에 조금 우려가 되는 상황이다.

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