바이두 어니봇 발표회 직후 주가 급락.

리홍옌 CEO가 어니봇 발표 중 아직 내부테스트가 완벽한 것은 아니라고 언급하며..
시간 절약을 위해 녹화된 화면을 보여주겠다고 했는데요.현장 시연이 없는 점이 바로 실망감으로 반영된 것 같습니다.

#로봇 #감속기

삼성전자 - #레인보우로보틱스
현대차 - #에스비비테크
한화 or 포스코ICT - #뉴로메카
LG전자 #로보스타

https://www.mk.co.kr/news/business/10684363

Credit Suisse Surges 40% on Lifeline, Fueling Bank-Stock Rally.

자사주 버프 종료

European Central Bank raises rates by another 50 basis points despite market turmoil

https://www.cnbc.com/2023/03/16/ecb-rate-decision-march-meeting-lagarde-announces-new-rate-hike.html?__source=androidappshare

잘 오르던 유럽지수는 모두 마전 😭

[미국 시장 급등 : 품앗이 구제금융]
(Feat. $30B 예금입금으로 자산순위14위 First Rep BK를 구원하는 메가뱅크들(민간))

☑️미국정부는 SVB(자산$209B / 16위), Signature BK(자산$110B / 29위) 2개의 은행을 신속하게 지워버리고, First Rep BK(자산$212B / 14위)는 민간과 콜라보를 통해 지키는 전략을 빠르게 실행하며 시장 신뢰회복위해 노력
(설계자가 똑똑한 듯)

☑️예금자의 예금보호는 세금을 쓰지 않고도 적정선에서 해결이 가능할 가능성이 높음, FDIC가 인수한 자산은 대부분 국채이며 정부 스스로는 자신들이 발행한 국채를 당연히 만기까지 보유 가능

☑️그러나 오늘 First Rep BK 구제금융처럼 은행(주주도 구제)자체를 지키는 형태에 정부가 개입하는 것은 대선모드를 앞두고 정치적으로 매우 리스크가 크기 때문에(세금을 주주위해 사용했다는 비난) 민간차원의 자생적 구제금융 형태로 구원

☑️미국의 경우 First Rep BK(14위)보다 더 큰 은행에 문제가 생기지않으면 은행이슈는 추가파급없이 마무리될 가능성이 높고, 이를 위해 정부+민간(메가뱅크)이 빠르게 공조하는 모습

<Market>
•미국 시장은 여전히 은행발 불확실성으로 인한 변동성이 시장을 장악하며 주요지수 모두 0.5%내외 하락 시작

•그러나 시장에 JPM/BofA 등 메가뱅크들이 자산순위 14위이자 간당간당하게 연명중인 First Rep BK(총자산 $212B)에 민간 구제금융을 지원할 것이라는 보도가 나오며 빠르게 상승전환해 장마감 나스닥 기준 2.5% 수준까지 상승하며 종가 고가 마감

*품앗이 구제금융 to First Rep BK*
메가뱅크들이 총 $30B 규모(총자산의 7% 규모)의 비보호예금을 First Rep BK에 예치하는 형태
>JPM Chase : $5B
>Bank of America : $5B
>CITI : $5B
>Wells Fargo : $5B
>Goldman Sachs : $2.5B
>Morgan Stanley : $2.5B

*1주일간 미국은행들은 Fed로부터 총 $165B 대출(사실상 QE)

•지금과 같은 상황에서 BM이 플랫폼 형태로 시스템 문제가 생겨도 상대적으로 견고하게 매출/현금흐름이 유지가 가능하며, 어떤 기업군보다 현금보유가 압도적으로 많은 나스닥 메가테크들이 최근 은행사태에서 미국 시장의 주도주 역할(지수방어)을 하는 모습이며 오늘도 시장 반등 주도, 전통산업인 은행의 문제에서 돈많은 테크기업들이 상대적으로 자유로운 모습이 특징

SMART한 주식투자

▪︎ EU CRMA 초안 발표

1) 원자재에 대한 안정적인 공급망 구축, 공급 위험 완화

- 채굴: EU 연간 소비량 10%
- 가공: EU 연간 소비량 40%
- 재활용: EU 연간 소비량 15%
역내 역량 확보

단, 단일 제3국에 대한 가공 단계 원자재 의존도 65%를 초과하지 않음

2) 원자재 순환 및 지속 가능성을 통한 Net Zero 구현

전략적 Net Zero 기술 확보

- 태양광/열
- 육상/해상 풍력
- 배터리/저장장치
- 히트펌프/지열
- 수전해조/연료전지
- 지속 가능 바이오 가스/메탄
- CCS
- Grid

결론
아직 초안으로 세부사항 제시 확인 필요. 다만, 2차전지의 경우 자료를 통해 언급했듯이 셀, 소재쪽 보다는 Upstream(원자재, 원자재 가공, 전구체, 폐배터리 리사이클링) 정책 위주

2차전지 정책은 미국 IRA 정책으로 인한 수혜가 더 클 것

유안타 2차전지/디스플레이 이안나
https://news.1rj.ru/str/anna7673

[NH/주민우] 2차전지산업

■ 제조 역량 강화를 위한 유럽판 IRA 발표

유럽판 IRA로 불리던 Net Zero Industry Act와 Critical Raw Material Act가 발표되었습니다.
두 법안 모두 2030년부터 배터리, 광물, 리사이클의 일정 비율 현지화를 요구하고 있습니다.
충분히 만족시킬 수 있는 요구수준이라고 생각하고, 국내 업체들의 유럽 진출에 가속도가 붙는 트리거가 될 것으로 예상합니다.

배터리의 경우 이미 국내 3사가 유럽 시장을 선점한 덕에 여유가 있는 상황이나, 추가 증설은 계속될 것입니다.
광물/리사이클은 현재 에코프로그룹과 성일하이텍이 가장 앞서 있다고 판단되나, 경쟁사들 역시 유럽 진출에 속도낼 것으로 보입니다.
이번 EU 정책으로 국내 업체들이 누리게 될 수혜는 미국 IRA보다는 작을 전망이나, 지연되던 유럽 투자에 속도가 붙게될 것으로 보여 긍정적입니다.

법안에 대한 자세한 내용은 본문 내 배터리 파트(P5~6) 참고 부탁드립니다

리포트 다운로드 ☞ https://bit.ly/3JKqkv6

■ [NH/주민우(2차전지/디스플레이), 02-2229-6167]


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이제 QT는 끝났습니다. 다시 QE의 시대로!!!

전세계를 위협하며 진행되었던 연준의 양적긴축은 8.9조에서 시작해서 8.3조에서 끝났습니다. 그리고 1년동안 겨우겨우 $.0.6조 줄인 셈입니다(참고로 BOJ가 올해 풀었던 유동성의 규모가 $0.55조).

어쨌든 이렇게 겨우겨우 줄였던 유동성은 단 한 주만에 절반이 되돌려졌습니다. 맙소사... QT의 시대는 끝났고, 다시 QE의 시대가 시작되었습니다.

쎈 코멘트를 볼땐 과거 코멘트나 추천주도 같이 보면 도움이 됩니다.

Microsoft(MSFT US)의 AI Event "The Future of Work with AI" 정리
미래에셋증권 김수진/김규연

- 한국 시간 17일 정오 시작
- 14일 GPT-4 발표는 Open AI 주관의 기술적 내용이었다면, 오늘은 Microsoft가 OpenAI의 기술을 어떻게 자신들의 대표 솔루션인 '오피스'에 적용했는지를 보여줌
- Copilot이란 GPT의 하위 모델인 Codex를 기반으로 하는 AI 챗봇으로, Copilot이 Office365에서 생성되는 데이터들을 LLM(GPT-4로 추정)과 연결해주는 역할을 함
- 이벤트 발표 후 주가 상승 시작해 3.5% 상승 마감


❇️ 구체적인 소개 영상
1) 코파일럿 시스템에 대한 설명(Explaining the Microsoft 365 Copilot System)
링크: https://www.youtube.com/watch?v=8_lXSmlwk1s

Microsoft 365 Copilot 런칭
"Copilot System"이란 것에 의해 구동됨: 복잡한 프로세스와 오케스트레이션 엔진임

3개의 핵심 기술력이 연결된 솔루션
1) Microsoft 365 Apps: 워드, 엑셀, 파워포인트, 아웃룩, 팀스 등 -> 앱
2) Microsoft Graph: 모든 contents와 contexts, 파일, 미팅, 채팅, 캘린더 등 -> 생성 데이터
3) Large Language Model: 창의적인 엔진을 사람이 읽을 수 있도록 분석하고 생성해주는 LLM -> GPT-4

= 모든 앱은 Natural Language(자연어)로 접근 가능하고, 앱에서 이용자가 작성한 프롬프트를 통해 구동
# Copilot의 핵심 키워드 "Grounding"
- (전처리/pre-processing) 코파일럿은 "grounding"이란 알고리즘으로 프롬프트의 퀄리티를 높여, 더 뛰어난 결과값이 나올 수 있게 한다
- Grounding의 진행 과정: 1) Microsoft Grpah(데이터)를 통해 이용자의 업무 컨텐츠와 Context를 분석할 것을 요청 -> Copilot은 이 그래프(데이터)에 다른 인풋을 넣어서 프롬프트를 향상 -> 이용자의 데이터를 결합하고 나서 조정된 prompt를 LLM으로 보냄 -> Copilot은 LLM에서 응답(response)를 받고, 후처리 시작
-(후처리/post-processing): 작성된 결과값에 대한 추가적인 grounding call, 응답형 AI 체크, 보안, 컴플라이언스, 프라이버스 이슈, 명령어 생성 등
-(최종 결과물 도출): 코파일럿은 응답을 유저들에게 보내고, 앱에게 출력하도록 함
- 코파일럿은 이 작업을 계속 반복하는 것

3) <Teams>
https://www.youtube.com/watch?v=rLC2frnUasw

영상 요약
- 일정이 겹쳐서 회의 하나를 놓쳐다면, 다른 하나의 미팅은 Copilot이 회의를 정리해줌
- 정리 내용에는 서머리, 중요 포인트, (각 담당자별로) 실행해야 할 내용 등
- 회의에서 한 고객에 대한 구체적 논의가 오갔다면, 어떤 배경에서 그런 논의가 있었던 것인지 등 백그라운드까지 다 알려주고, 왜 이런 결과가 나왔는지, 어떤 다른 솔루션을 낼 수 있는지 context를 알려줌

<Teams meeting>
https://www.youtube.com/watch?v=N1gpkk-MwpY

영상 요약
- 미팅 내용 실시간 요약
- 어떤 논의 사안이 해결되지 못하고 있는지 집어줌

4) <파워포인트>
https://www.youtube.com/watch?v=fzoZ_f7ji5Q

영상 요약
- Copilot 아이콘 누르고 "Creat a presentation based on <파일명(워드)>" 하면 여러장의 파워포인트가 만들어짐
- 특정 내용의 페이지를 추가하고 싶으면, 추가로 프롬프트 작성 가능
- 글자를 줄이고 이미지를 늘리고 싶다면, "Make this slide more visual and move the text to the speaker notes"라고 써서, 글자 파트를 메모 영역으로 옮기기 가능
-애니메이션도 추가 가능(자동으로 생성)
-스피커 노트도 다 작성해줌

5) <아웃룩>
https://www.youtube.com/watch?v=uI5mQjTp1fI

영상 요약
- 중요한 이메일이 있으면, 자동으로 우선순위 설정해줌
- 답장할 때, 우선 받은 이메일 내용 요약해주고, 내가 답장할 내용에 엑셀 데이터 기반의 그래프가 필요하면 만들어줌
- writing style도 변형할 수 있음
- 최종 리뷰도 해줌



6) <워드>
https://www.youtube.com/watch?v=C8WDGKaOt2s

영상 요약
- 너가 꼭 따내야 하는 딜이 있다면, 너가 그동안 OneNote에 작성해 둔 메모랑 다른 문서들을 기반으로 드래프트를 작성해줌
- 프롬프트: Draft a proposal for A based on A Meeting notes and include product offers from Product Roadmap.
- 그럼 Copilot이 타겟 파일을 스캔해서 드래프트를 빠르게 작성해 줌
- 너가 이전에 이미지를 사용해서 작성한 드래프트가 있으면, 그 파일을 추가해 "이전 Proposal과 유사하게 만들어줘"라고 하면 해줌

7) <엑셀>
https://www.youtube.com/watch?v=I-waFp6rLc0

영상 요약
- 분기 판매 데이터가 있으면, "분기 실적 결과 분석해서 세개의 핵심 트렌드를 요약해줘"라고 하면 해줌
- 3개 트렌드 중 더 궁금한게 있으면 추가 질문 가능하며, 코파일럿이 새 시트를 만들어서 분석 자료를 보여줌
- 미래 전망치에 대한 "What if" 질문을 하게 된다면, 답을 내려주진 못하지만 모델을 만들어줌. 그리고 그 모델의 근거를 설명해줌


8) 파워플랫폼
https://www.youtube.com/watch?v=aYKLQKPA9yI&t=16s

영상 요약
Power platform
- 프롬프트로 어떤 앱 만들어달라고 하면, 앱을 만들어줌

Power Automate
- 이용자의 업무를 묘사하면, 자동화 기능 생성

Power Virtual Agents
- 아주 간편하게 챗봇 기능 신규 생성 가능

AI Builder
- Azure Open AI에 접근해 Open AI의 모델의 ㅅㅅㅅ쇼특정 기능(번역, 글 작성 등)을 너의 앱이나 업무에 아주 간편하게 도입할 수 있음

SK하이닉스(매수/120,000원)
[미래에셋증권 반도체 김영건]

"충분히 바닥"

(업황 업데이트)
​예상보다 큰 수요 부진으로 인해 가동률 조절 확대 전망

1Q23간 예상보다 큰 폭의 공급 과잉을 경험함에 따라 2Q23부터 본격적 가동률 하향

선두업체의 가동률 하향 조절에 뒤이어 업계 전반의 가동률 하향 동반 가능성 有

(향후 실적 전망)
​1Q23F 영업적자 4.3조원 전망. 실적 저점 형성 기대

DRAM 영업적자 1.7조원, NAND 영업적자 2.0조원 추정

응용 전반에 걸친 최종 수요 우려에 기반한 고객사 재고 Destocking 기조 우세

동시에, 경쟁사의 공격적 가격 인하 정책에 따라 DRAM ASP -25% 수준 하락 예상

2Q23F 영업적자 3.1조원(적자폭 축소) 예상

과잉 재고 상태 유지로 DRAM ASP -10% 하락은 지속 되겠으나, B/G +19% 예상

MSFT의 전통적 Capex 강세 구간인 회계분기 말 효과 및 모바일 수요 반등 기대

2Q23부터 우시 팹 등 가동률 조정 효과 본격화되며 DRAM 생산 B/G 감소 추정

또한, 판매 B/G 증가하면서 DRAM 재고 증가율 둔화 및 Peak 형성 예상

23F 적자 11.4조원으로 컨센(9.9조원) 밑돌 전망이나 2Q 적자폭 축소에 주목할 필요

(투자의견 및 밸류에이션)
​직전 다운사이클의 밸류에이션 저점 대비 소폭 높은 저점 형성 예상

12MF P/B 기준 1.2배 도달 이후 급격한 주가 조정으로 현재 기준 1.02배에 위치

금번 사이클은 주간 종가 기준 직전 저점인 1.0배에서 바닥 형성 가능성 크다고 판단
(통상적으로 언급하는 락바텀 0.7배는 일간 종가 기준)

업황 회복 시점과 별개로 P/B 저점(0.9배)에서의 반사적 대기 매수세가 다수이기 때문

또한, 수요 촉진의 즉각성 여부를 떠나 AI와 연계된 기대감은 유효한 저점 상향 요인

투자의견 매수 및 목표주가 120,000원 유지. 23F BPS 76,707원 x Target P/B 1.5배

보고서 링크: https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20230316143458630_155

감사합니다.