https://m.blog.naver.com/zest258/222702458364

내용과 별개로 저 찐따 같은 사진은 도대체 몇번이나 더 봐야하는건지…

BGF리테일 & 호텔신라 1Q22 프리뷰

금일 발간된 유통 2개 종목에 대한 의견입니다.

▶️BGF리테일 (TP 215,000원)
■의견:
- 올해 내내 실적 견조할 전망이나, 현주가 PER 17~18배 수준으로, 추가 상승여력 제한적
- 1Q22 실적 호조를 차익실현 기회로 삼아도 좋을 듯 (자가진단키트는 4월말까지만 판매)


■1Q 프리뷰:
- 연결 매출 1조 6,677억원 (+11% YoY), 영업이익 341억원 (+58% YoY) (OPM 0.6%p YoY 개선)
- 기존점 성장률 +4.0%, 점포 순증 230개 QoQ 추정
- 1) 음료 매출 견조한 성장세, 2) 가공식품 가격 인상 효과, 3) 3월 자가진단키트 매출 호조

리포트 링크: https://bit.ly/37YeQnw


▶️호텔신라 (TP 95,000원)
■의견:
- 단기 주가 방향성은 우상향 가능: 1) “중국 락다운 최악은 지나”, 2) 리오프닝 기대감
- 그러나 하반기까지도 실적은 계속 지지부진할 가능성 높아 (따이공 매출은 성장세 전환될 수 있으나, 마진 개선 상당히 어려울 전망... 관광객의 실질적인 매출 기여는 올해까지는 의미 별로 X)
- 단기 Trading의 영역


■1Q 면세 업황:
- 1Q22 면세 시장 성장률 -5% YoY, -15% QoQ 추정
- 1월에 중국 통관 어려워지면서 매출 갑자기 부진
- 2월부터 따이공에게 더 큰 폭의 할인 제공 —> 매출은 1월 대비 개선됐으나, 2~3월 수익성은 크게 악화


■1Q 프리뷰:
- 연결 매출 9,578억원 (+32% YoY), 영업이익 181억원 (-32% YoY)
- 시내 면세점: 매출 7,545억원 (+35% YoY, -18% QoQ), 영업이익 98억원 (-71% YoY) (OPM 1.3% 추정)
- 시내면세점 매출 YoY 증가한 것으로 보이나, 매출 인식 방식의 변화 때문 (보따리상 할인 수수료의 일부가 ‘매출 차감’에서 ‘판관비’로 이동), 실질 YoY 매출 성장률 -5% 내외로 추정됨


리포트 링크: https://bit.ly/3uPdKDk

< 04.19 목표주가 상향 목록 >
(현재 시간 기준)

1.에코프로비엠(247540) - ▲600,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 하이니켈 양극재는 가격과 수요도 하이!!
- 1Q22 매출액 +25%QoQ, 영업이익 +32%QoQ 증가한 호실적 추정 오창 공장 화재에도 불구하고, 양극재 판가 상승과 포항 CAM6공장 조기 가동 영향
SK증권 [윤혁진]

2.제이시스메디칼(287410) - ▲12,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : American Beauty
- 1Q22 Pre: 컨센서스에 부합하는 매출 시현 예상
신한금융투자 [원재희,이동건]

3.엘앤에프(066970) - ▲350,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : With Tesla
- 테슬라 강세로 1분기 실적 컨센 상회 전망
KB증권 [이창민]

4.우리금융지주(316140) - ▲19,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 낮은 비은행 비중, 실적 차별화의 요인
- 1/4분기 순이자마진 개선으로 기대 이상 실적 달성 전망
키움증권 [서영수]

5.KT(030200) - ▲44,000원
[1/2 (상향/종목 리포트)]
제목 : 가치의 재발견
- 통신과 비통신 사업의 적절한 조화
NH투자증권 [안재민]

6.파마리서치(214450) - ▲120,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 콘쥬란, 리쥬란 고성장, 여전히 투자 매력있다
- 주력 품목 고성장은 지속, 주가 추가 상승 가능성 있을까
상상인증권 [하태기,김준영]

7.LG디스플레이(034220) - ▲28,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 달라질 이익 레벨과 IT OLED 시장 확대
- 목표주가 28,000원으로 제시
NH투자증권 [주민우,하늘]

8.메가스터디교육(215200) - ▲130,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 엔데믹에도 성장한다
- MZ세대의 공부법 저격
NH투자증권 [정지윤]

9.골프존(215000) - ▲200,000원
[1/2 (상향/종목 리포트)]
제목 : 스크린골프 수요 지속 + 수익성 향상
- 1Q22 Pre: 국내 골프인기 지속 확인, 수익성 향상도 기대
신한금융투자 [손지연,이병화]

10.테크윙(089030) - ▲28,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 북미 M사가 효자여! 네오셈등 관련업체 동향도 징조가 좋아요!
- 1분기 호실적, 2분기 역대분기 최고 전망
상상인증권 [김장열]

11.인터로조(119610) - ▲45,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 1Q22 Pre: 리오프닝 수혜, 호실적임에도 PER밴드 최하단
- 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 45,000원으로 상향
하나금융투자 [최재호,이승태]

12.신세계인터내셔날(031430) - ▲40,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 1Q22 Pre: 수입 카테고리 강자
- 1분기 영업이익 269억원(YoY 26%) 전망
하나금융투자 [서현정]

13.대덕전자(353200) - ▲39,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : Don＇t stop believing
- 실적 발동이 걸리면 무섭다. 별도 영업이익 312억원에서 381억원으로 상향 조정
DB금융투자 [권성률]

NCM은 3배 가까이 정도 올랐지만..

LFP는 4배 넘게 올라서..

NCM > LFP

반도체 주가 왜 오르나요? [삼성증권 반도체/황민성]

오랜만에 반도체 주가 반등하고 있습니다. 어제까지 글로벌 경기 하락 우려하더니 오늘 무슨 일일까요?

■ 오늘 시장에서 화두는 삼성전자 메모리 설비투자 상향설(최대 35조)입니다.

- 요즘 삼성전자 기술 초격차가 흔들린다는 보도가 많다보니, 나쁘게 보면 기술로 안되니 돈으로 메꾸려 한다는 의견도, 좋게 보면 경기가 좋아지니 투자도 는다는 의견도 가능합니다.

- 올해 설비투자를 상향조정하고 있는 것은 사실입니다. 하지만 삼성전자만의 문제가 아닙니다. 장비 품귀현상으로 설비투자를 조기에 집행해야 하고, 건설도 당겨야 합니다. 물가가 오르니 금액은 당연히 오르고요. 또 삼성전자는 그 귀하다는 EUV를 더 확보하여 투자가 느는 것도 있습니다.

- 매출전망이 좋아져야 투자는 늘게 됩니다. 이번 2분기 디램 가격도 시장의 우려보다는 좋다고 판단됩니다. 올해 삼성전자 메모리 반도체 투자는 당초 26조~30조 선에서 조금 올라갈 것으로 보입니다. 그래서 최대 35조 설이 나오는 것으로 판단됩니다.

- 메모리 투자 35조 설이 맞다면 파운드리 15조를 감안하여 50조 투자입니다. 여기에 SK하이닉스가 10조 후반대의 투자가 예상되니까, 얼추 70조대의 투자가 됩니다.

■ 내년은 어떻게 될까요? 경기가 불안하니 투자가 줄까요?

- 아닙니다. 장비값은 비싸지고, 투자해도 생산량을 뽑아내는 것은 더욱 어려워집니다. 머지않아 100조대의 투자가 불가능한 것도 아닙니다.

- 이러면 배당은 나올 수 있을까요? 이제 회사들의 투자는 FCF(잉여현금흐름)가 기본입니다. 너무 걱정 안하셔도 됩니다. 그리고 생산에 필요한 투자재원은 더욱 고객과 공유하게 될 것입니다. 그것이 공급사가 추진하는 수익성 경영이라는 판단입니다.

- 이제 반도체를 싸게 구입하는 시대는 당분간 어렵습니다. 단기 수급도 중요하지만 큰 흐름으로 보시면 현재 반도체 주가는 매력적입니다.

감사합니다.

예전에는 미운오리가 백조로 거듭났던 사례가 종종 나오기도 했던거 같은데,

요즘 세상엔 백조는 백조고, 오리는 오리인 것 같습니다.

대표적인 잊혀진 미운오리 인텔, '인텔인사이드'로 세상을 주름잡던 영광을 재현할 수 있을까요?

일단 저희 담당 애널리스트는 신중한 입장입니다.

ㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡ

[반.전] Intel: 대안이 될 수 있을까?
- 모든 건 Sapphire Rapids가 결정지을 것

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

올해 들어 NVIDIA, AMD 주가가 underperform하다 보니, Intel이 대안으로 어떨지에 대한 문의를 많이 주시는데요.

최근까지도 Intel CEO Pat Gelsinger가 2024년에는 Intel이 미세공정 선두 지위를 되찾을 것이라는 자신감을 내비치고 있습니다.

하지만 회사의 자신감과는 별개로 지금 당장 경쟁력 있는 제품을 출시할 수 있느냐가 미래 이익 컨센서스에 미치는 영향이 더 클 텐데요.

이의 중심에 있는 차기 서버 CPU Sapphire Rapids 관련, 기대감 보다는 우려의 목소리가 더 커지고 있어 저희도 걱정이 앞섭니다.


■ 출시가 늦어질수록 불리할텐데...

- 출하가 본격화되는 시점은 3Q22로 지연될 것이라는 보도 다수 출회

- 문제는 AMD의 차기 서버 CPU EPYC Genoa도 하반기 출시 예정

- Sapphire Rapids의 출시 효과가 점유율에 미치는 영향이 예상보다 제한적일 수 있음


■ Gelsinger 말대로 우수한 제품은 맞을지...

- 최근 Sapphire Rapids의 엔지니어링 샘플 (ES) 성능 유출

- 현 AMD EPYC Milan 대비 성능 열위 기록

- 물론 엔지니어링 단계 샘플이기에 최종 제품은 성능이 더욱 뛰어날 것

- 다만 그럼에도 Milan 대비 성능이 더 뛰어날 가능성이 제한적일 것이라고 보도


SOX는 연초 들어 22% 하락했고, valuation은 그 이상으로 축소되었는데요.

Intel은 주가 하락 정도가 9%에 그치며 outperform하는 모습입니다.

게다가 현재 12개월 forward P/E 13배(FactSet)에 거래 중으로, 3년 평균 12배 대비 오히려 높은 상태입니다.

물론 valuation 자체가 워낙 낮았기에 주가 변동성도 그만큼 제한적이었을 것입니다.

하지만 outperform해 온 만큼 만약 Sapphire Rapids가 흥행에 실패할 경우의 downside는 더욱 가혹할 수 있다는 점을 염두에 두실 필요가 있겠습니다.


감사합니다.

(2022/4/19 공표자료)

배달앱 전성기라지만 오히려 전문 이륜차배달기사 수입은 과거에 비해 줄었다는 주장이다. ‘도보, 자전거, 킥보드(도자킥)’를 이용하는 일반인 라이더 증가와 관련이 있다. 누구나 시간제 보험만 가입하면 배달을 할 수 있게 되면서 음식배달은 전 국민 ‘부업’으로 자리 잡았다. 전체 배달 종사자는 늘었는데 거리두기 종식으로 배달 주문이 줄자 전업 라이더들이 가장 먼저 타격을 받은 것이다.

https://n.news.naver.com/article/016/0001979246

=====

이래서 진입장벽 같은 경제적 해자가 중요

____

http://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=16695
삼성전자, 내달 첫주부터 P3 반도체 장비 셋업 시작
(22.4.19)

■ 삼성전자 P3(평택3공장)
- 20년 중순 착공 / 올해 하반기 완공 예정
- 면적 70만㎡. 단일 공장 기준 세계 최대 규모
- 기존 P2 팹보다 약 1.7배 크다
- P3에만 최소 30~50조원 투자예상
- EUV 공정적용한 10nm급 D램, 176단 이상의 7세대 V낸드, 3nm급 EUV 파운드리 공정이 복합적으로 구축
- 구축순서 : 낸드플래시 -> D램 -> 파운드리
- 낸드플래시 제조장비 반입 및 셋업 5월 첫주부터 시작계획

■ 장비업체
- 반도체 장비업체 회계상 매출액 인식 시점은 장비가 설치되는 시점
- P3향 매출 5월부터 조금씩 발생할 것으로 기대
- 낸드 외 D램, 파운드리 장비가 지속 도입되는 만큼 올해 하반기까지 지속적으로 실적에 영향 받게 될 것

#반도체 #삼성전자 #P3 #장비

반도체 쪽이 바닥인건 맞는데 지금 열심히 사야할 때인지는 글쎄

4월 19일 아침부터 상하이 테슬라 공장 생산 재개 준비 중, 8,000명 직원 정상 출근. 가동률 올리기 위해서 자동차 부품 확보 중이라고 보도

•상해증권보, 사측 피드백을 통해 4월 19일 상하이 자동차 그룹 린강지역 승용차 라인 차량 생산 재개 확인, 테슬라 역시 4월 19일 8,000여명 직원 복귀 생산 재개 공식 확인 보도.

>上证报记者获悉，4月19日，上汽集团在临港乘用车工厂完成复工复产压力测试下的首台车下线。上汽集团透露，集团正积极响应推进上海市工业企业复工复产，于4月18日正式启动压力测试，全面摸排复工难点和堵点。特斯拉上海工厂有员工4月19日也已返厂报到，另据临港特斯拉供应商介绍，工厂正在闭环条件下进行特斯拉配件生产，物流也在逐步恢复中。

퀄컴 삼성파운드리 낮은 수율로 향후 플래그쉽 라인업 계약 없을 것 (blog.naver.com/yeux1122/222705584430)


3줄요약

1. 삼성파운드리 수율 처참
2. 앞으로 고급칩은 삼성한테 안맡긴다
3. 향후 2년간은 TSMC만 쓸거다

by t.me/selfstudystock

#NFLX #넷플릭스

Global streaming paid net additions -0.20M vs. 2.50M guidance. Global Streaming Paid Memberships: 221.64M vs. 224.34M guidance.

Q2 Guidance: Global Streaming Paid Memberships: -2M, Global streaming paid net additions 219.64M.


매출 부합, 컨센 소폭 상회했으나 제일 중요한 유료가입자 추이가 망가지며 시간외 25% 하락 (러시아 관련 영향은 -0.7m)

by t.me/selfstudystock

<자동차 가격인상, 모멘텀 형성의 선결조건>

- 리포트: https://bit.ly/3rDk8vA

- YoY 증가율로 반영시, 3월에는 신차가격 상승세, 부품PPI 하락세 시현. 자동차 산업의 거시지표상 변곡점이 부각된 것으로 판단

- 부품PPI는 YoY +69.4%를 기록했는데, 증가세는 1월고점 기록 후 2개월 연속 둔화세 시현. 한편 4월 Mid-term 중고차 가격지수는 221.4를 기록해 1월 이후 3개월 연속 하락세를 기록해, 병목현상 완화 시그널 강화

- 2H21에는 신차가격대비 원가상승 흐름이 빨라 마진 스퀴즈 현상이 컸으나, 1H22를 지나며 2H22에는 이러한 현상이 완화될 가능성 부각

- 특히 전통OEM들은 차량가격 인상 시도를 2022년들어 본격화 하는 기조. 온라인/직접판매 형태인 테슬라와는 다르게 딜러판매 형태 특성상 페이스리프트/연식변경 모델출시를 통해서만 가격인상을 시도하기 때문

- 현대기아의 경우 따라서 전년도 YoY +6% 가격인상에 비해 2022년에는 YoY +8% 이상의 가격인상이 가능해 질 것으로 기대. 특히 최근의 코나 연식변경모델, 팰리세이드 페이스리프트 모두 10%수준의 가격인상 단행

*다올투자증권 자동차 텔래그램 링크: https://bit.ly/2lOzoH5

#조선 #LNG

특히, 비밀 유지 계약에 따라 공개할 수는 없지만 카타르에너지측은 2020년 계약서에 국내 빅3에 매우 불리한 독소조항을 삽입한 것으로 전해졌다.

https://news.g-enews.com/article/Industry/2022/04/202204191540161641a67d2c7d5a_1?md=20220420104609_S

====

얼마나 불리한 독소조항이길래..
근데 저런거 계약할 때 검토안함..?

#테슬라 #TSLA

올 1분기 전기차 인도 실적은 컨센서스 하회

테슬라는 이미 지난 2일 올 1분기 전기차 인도량이 31만48대로 지난해 1분기에 비해 68% 늘어났다고 밝혔다. 1분기 출하량으로는 사상 최대 기록이다.

하지만 이는 팩트셋이 집계한 31만7000대에는 못 미치는 것이다.

생산량은 30만5407대로 지난해 1분기에 비해 69% 늘었다. 그러나 지난해 4분기 30만5800대에 비해서는 소폭 줄어든 것이다.

테슬라는 올해 전세계적으로 100만대의 전기차를 생산하는 것이 목표다. 이 목표 생산량의 절반 가량을 상하이 공장이 담당해야 한다.

http://naver.me/Gx6T8vJc

=====

#NFLX 핵심지표는 유료 가입자 추이

#TSLA 핵심지표는 생산(인도) 추이

by t.me/selfstudystock

_

- 25분간 진행된 쇼케이스 총평 -
아직은 VR 게임이 보편화될 시점은 아닌 것 같음, 전체적으로는 실망스러웠으나 마지막에 주커버그가 나와서 직접 소개한 고스트버스터즈VR은 기대할만함.
(이게 금일 쇼케이스의 메인으로 보임)

게임 내 상호작용 퀄리티는 확실히 올라감, 예를 들어 적의 목을 특정해서 조를 수 있다거나 왼손으로는 적의 머리를 잡고 오른손으로는 동시에 무기를 쓰는 등. 다만 이 정도 퀄리티까지 구현한 게임은 소수에 불과한듯.

새로운 VR 기기에 대한 소개는 없었고, 소개한 게임들 모두 퀘스트2 호환. 아직 메타 VR 사업에 대한 관심도가 많이 떨어지는 것 같음