[신한투자증권 IT서비스 오강호, 박윤]

신세계 I&C: 올라가기 쉬운 상황 

▶ 2분기 호실적 예상  
- 2Q 영업이익 130억원(+9%) 
- SI, SM 부문 동반 성장 지속 

▶ 1) 안정적 성장, 2) 신사업 확대, 3) 밸류에이션 매력 
- 그룹사 IT 인프라 투자 축소는 제한적
- 전기차 충전 시장 침투 속도 Up
- 23F PER 5.8배로 저평가 구간 
 
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 21,000원
- 23년 EPS 2,311원, P/E 9.1배 적용
- 전기차 충전 시장과 리테일 AI 선도 기업으로서의 도약에 주목 

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=317118

위 내용은 2023년 7월 18일 07시 36분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 IT서비스 오강호, 박윤]

롯데정보통신: 성장이 기대되는 시기

▶ 2분기 호실적 전망 
- 2Q 영업이익 113억원(+331%) 
- SI, SM 부문 동반 성장 지속 

▶ 성장 모멘텀 보유로 반등 기대 
- Peer 그룹 대비 부진한 주가 흐름
- 데이터센터, 신사업(MR, 전기차 충전) 모멘텀 유효
 
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 41,000원
- 23년 EPS 3,223원, P/E 12.7배 적용
- 4차 산업 소프트웨어 수요 확대에 주목 

원문 보고서: https://url.kr/vkn4uc

위 내용은 2023년 7월 18일 07시 25분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 IT서비스 오강호, 박윤]

현대오토에버: 서프라이즈를 기대하는 이유

▶ 2분기 실적 서프라이즈 기대   
- 2Q 영업이익 367억원(+28%) 
- 전 사업 부문 성장 예상 

▶ 1) 그룹사 투자 확대, 2) 차량SW
- 그룹內 디지털 트랜스포메이션 추진 확대
- 전장 수요 증가로 ‘모빌진’ 탑재 확대 

▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 200,000원
- 23년 EPS 5,031원, P/E 39.3배 적용
- 자율주행/전장 패러다임 변화에 주목   

원문 보고서: https://url.kr/4dhm8s

위 내용은 2023년 7월 18일 07시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장 김병수, 이병화]

케이카: 하반기 방향성에 주목

▶️ 2Q23 Preview: 정상화까지 필요한 시간
- 2Q23 매출액 5,330억원(-9.3% YoY), 영업이익 160억원(+40.0%) 전망
- 보수적인 재고 정책 유지로 M/S 확대 및 ASP 상승 가능성 어려웠을 것으로 판단
- 수익성 개선 집중으로 OPM 3%(+1.1%p YoY) 전망

▶️ 3Q23 전망: 본격적인 재고 확대 시작
- 3Q23 매출액 5,968억원(+3.6% YoY), 영업이익 297억원(+23.0% YoY) 추정
- 하반기 재고 확대 및 재고 구성 정상화 계획 중
- 10월 대기업 시장 진입으로 인한 1) 시장 활성화, 2) 시장 재편 내러티브 확인 가능

▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 20,000원
- 실적 추정치 하향 조정으로 목표주가 20,000으로 9% 하향
- 글로벌 Peer 그룹은 금리 상승 우려 완화로 밸류에이션 리레이팅 진행 중
- 하반기 외형 성장 확인에 따라 주가 회복 기대

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=317160

위 내용은 2023년 7월 19일 07시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (7월 21일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=317259

위 내용은 2023년 7월 21일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장 최태용, 이병화]

나르마(비상장); 날개 달린 혁신, 드론의 미래

▶️ 세계 최초 전동식 듀얼 틸트로터 드론 상용화 업체
- 2018년 한국항공우주연구원 1호 연구소 기업
- 주요 제품은 정부 혁신 제품으로 지정 및 CES 행사 등 글로벌 입지 확장

▶️ UAM의 제반 기술로서 틸트로터는 중요하다
- 도심 운용 감안 시 활주로가 필요없는 VTOL(수직이착륙)이 적합
- 틸트로터가 UAM의 중요한 핵심 기술이 될 수 있음을 감안 시 잠재력 높음

▶️ 경쟁사 대비 우수한 스펙으로 시장 선점 기대
- 진입 장벽이 높은 가운데 원가 절감으로 가격 경쟁력 제고
- 경쟁사 대비 빠른 상용화 시기와 스펙적 우위가 강점

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=317285

위 내용은 2023년 7월 24일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장 오강호, 정재원]

아크릴(비상장); NO.1 AI 플랫폼

▶️ 감성 AI 기술 경쟁력을 바탕으로 국내 NO.1 AI 플랫폼으로 도약
- 2011년 설립돼 통합 AI 플랫폼 솔루션 제공
- 다양한 고객사 기반 레퍼런스로 기술 경쟁력 강화

▶️ 4차 산업 패러다임 변화로 감성 인공지능 수요 확대 → 산업 다각화
- 자연스러운 인공지능을 만드는 감성 AI가 대중화의 핵심 KEY
- 자동차, 의료진단, 웰케어, 게임 등 수요처 확대 예상

▶️ 디지털헬스케어의 성과 + 알파, 중장기 실적 및 밸류에이션 리레이팅 가능
- 국내 디지털헬스케어 업체 리레이팅으로 AI 의료 분야 접목 시도 증가
- 나디아(AI HIS) 중심 성장으로 대표 업체 도약 기대

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=317383

위 내용은 2023년 7월 26일 7시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장 김병수, 오강호]

위지윅스튜디오: 업황 둔화를 넘어

▶️ 2Q23 Preview: 전방 업황 둔화의 영향
- 2Q23 매출액 552억원(+19.3% YoY), 영업손실 11억원(적지 YoY) 전망
- 전방 광고 업황의 악화로 완연한 실적 성장세 기대 어려움
- 영업이익률은 -2.0%(+8.7%p) 전망. 업황 축소에도 자체 콘텐츠 역량 강화에 집중

▶️ 2023년 전망: 그럼에도 앞으로 나아가는 중
- 2023 매출액 2,398억원(+28.7% YoY), 영업이익 44억원(흑전 YoY) 추정
- 하반기 콘텐츠 출시 및 오프라인 전시 회복으로 성장세 기대
- 중장기 성장 동력인 1) 계열사 합병을 통한 시너지 효과 극대화, 2) AR/VR, AI, 메타버스 등 신사업은 진행 중

▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 4,200원
- 업황 둔화로 목표주가 4,200원으로 하향 조정
- 섹터 전반 투자 심리는 하락했지만, K-콘텐츠의 경쟁력은 변하지 않음
- 자회사 수익성 개선과 외형 성장을 동반한 종합 콘텐츠 업체로의 도약 기대

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=312022
-
위 내용은 2023년 7월 28일 07시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (7월 28일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=317490

위 내용은 2023년 7월 28일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장 이병화, 허성규]

골프존(215000.KS): 미국 시장 개척을 위한 투자 박차

▶️ 2Q23 Re: 가맹사업 중심의 안정적 매출 대비 아쉬운 수익성
- 매출액 1,616억원, 영업이익 307억원
- 가맹사업 731억원(+12.4% YoY), 비가맹 253억원(+8.5% YoY)

▶️ 해외 투자 비용 커보이는 비수기
- 2023년 내수 실적 원만한 유지 전망
- 1) 북미 직영점 성공여부, 2) 증가하는 일본 실적

▶️ 목표주가 148,000원 유지
- 2023년 예상 EPS 18,404원의 8배 수준
- 해외 실적 구조적 성장세 확인 시 재평가 기대

원문보고서:
http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=317540

위 내용은 2023년 7월 31일 07시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (8월 4일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=317714

위 내용은 2023년 8월 4일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장 이병화]

비츠로셀(082920.KQ): 꺾이지 않는 기세

▶️ 2Q23 Re: 멈추지 않는 서프라이즈 행진
- 매출액 498억원(+49.7% YoY), 영업이익 153억원(+177.6% YoY, OPM 30.6%) 호실적 기록
- 추정치 대비 매출액 23.9%, 영업이익 86.1% 상회
- 북미에너지, 방산으로 Boobin(+70.2% YoY), 고온전지(+27.5% YoY)의 계속되는 성장세

▶️ Bobbin과 고온전지, 하반기 성수기 효과 기대
- 3Q23 매출액 514억원(+51.0% YoY), 영업이익 120억원(+34.0% YoY, OPM 23.4%) 추정
- Bobbin 하반기 성수기 효과로 매분기 350억원 이상의 매출 기대
- 고수익성 고온전지는 3분기 94억원(+25.0% YoY), 4분기 113억원(+3.1% YoY) 전망

▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 28,000원으로 '상향'
- 23F EPS 추정치 상향 조정으로 목표주가 28,000원으로 상향
- 북미에너지(Bobbin), 유가 상승(고온전지), Wound 및 앰플/열전지(방산) 전방산업 모두 긍정적

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=317897

위 내용은 2023년 08월 11일 07시 35분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (8월 11일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=317919

위 내용은 2023년 8월 11일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장 최태용/이병화]

*헥토파이낸셜(234340.KQ): 분기 최대 매출 기록

▶️2Q23 매출액 385억원(+25.9% YoY)으로 분기 최대 매출 기록
- 신용카드 PG의 빠른 저변 확대와 키오스크 매출 성장 영향
- PG의 고수익성 사업 확대 및 간편현금결제 원가 개선 영향으로 GPM 개선

▶️PG의 양적 · 질적 개선을 통해 성장을 견인할 전망
- PG의 상저하고 특성상 하반기도 금분기 수준 이상의 매출 기대
- 삼성전자와의 키오스크 사업 순항으로 외형 성장 기여

▶️목표주가 24,000원으로 하향, 투자의견 '매수' 유지
- 2023F 매출액 1,572억원(+21.6%), 영업이익 135억원(+4.8%) 전망
- 업종 소외에 따른 낮은 밸류에이션 부담은 매수 기회로 판단

*원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=317957

위 내용은 2023년 08월 14일 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장 이병화, 허성규]

3ALogics(비상장); NFC의 대부가 온다

▶️ NFC 리더와 태그 및 모듈 관련 근거리 무선통신 칩 개발
- 2004년 법인 설립 후 NFC, RFID 등 근거리 통신 19년간 연구
- 각 제품은 접근, 자동차, ESL, 소비자 가전, 스마트 물류에 사용

▶️ 1) NFC 기술 경쟁력과 2) 뚜렷한 NFC 성장의 그림
- 기술 분야 CCC, NFC Forum과 PCI DSS 인증과 규격 충족
- 국내 ESL 3사 독점 공급 및 현대차 그룹에 NFC 최초 공급

▶️ 자동차와 물류 시장 위주 NFC 채택 증가로 고성장세 지속
- 제품별 비중은 NFC IC 22%, 모듈 45%, ESL 모듈 33% 구성
- 완성차 제조사, 대형 물류 및 제약사 등 고객군 확장 전망

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=317994

위 내용은 2023년 8월 16일 07시 30분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장 이병화]

*NHN KCP(060250.KQ): 숙제로 남긴 수익

▶️2Q23 Re: 매출액은 컨센서스 부합, 수익성은 기대치를 하회
- 2Q23 연결 매출액 2,342억원(+17.6% YoY), 영업이익 110억원(+4.5% YoY, OPM 4.7%)기록, 매출액 당사 추정치 부합 영업이익은 하회
- 국내 9.2조원, 해외 1.3조원으로 국내외 가맹점 거래액은 분기 최고치를 경신, 고수익성 해외 가맹점 비중도 전분기 대비 상승
- 영업이익률 5% 회복 불발, 지급수수료와 직원수 증가 영향이 여전히 매출액 성장세를 압도

▶️가시적인 수익성 회복이 필요한 때
- 온라인 결제 시장 성장과 시장 지배력 강화는 매출액 성장으로 확인, 관건은 수익성 회복
- 1) 대형 이커머스 고객사의 수수료 상승, 2) 국내 대형 가맹점 대비 수익성이 좋은 해외 가맹점 매출 비중 증가, 3) 인건비 등 판관비 통제 중 최소 2가지 요건의 충족 필요

▶️투자의견 '매수', 목표주가 15,000원으로 하향
- 목표주가는 2023년 예상 EPS 960원에 Target P/E 15.0배(과거 4년 PER 하단 평균의 15% 할인) 적용
- 저수익 구조 지속으로 인한 실적 추정치 하향, 과거 대비 하락한 성장률 등의 요인을 감안하여 Target P/E 결정

*원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=317999

위 내용은 2023년 08월 16일 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 전기전자/스마트폰/혁신성장]
[오강호, 이병화]
전장: Eure-Car

▶️ I. 자율주행 시대가 도래한 미래 모빌리티
1) 자율주행 Level Upgrade
2) 국내외 완성차 기술 개발 로드맵 분석

▶️ II. 자율주행 도입에 따른 1) SW, 2) HW 탐구
1) 자율주행 기능 구독 경제로 SW 밸류체인 주목
2) 전장 부품(H/W) 채택 확대 및 기능 다변화

▶️ III. 현대차그룹 차량 분석 및 밸류체인 비교
1) 현대차 그룹 모빌리티 계획
2) 국내 자동차 부품 밸류체인 변화

▶️ IV. 자율주행, 전장 인프라 수혜
1) 자율주행의 완전성을 부여할 C-ITS
2) 인포테인먼트 기능의 다각화

✅ 자율주행, 전장 Top Pick List
1) HW: LG전자, 엠씨넥스, 텔레칩스, 토비스, 인팩
2) SW: 현대오토에버, 모트렉스
3) 인프라: 롯데정보통신

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=318037

위 내용은 2023년 8월 17일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (8월 18일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=318080

위 내용은 2023년 8월 18일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장 이병화/허성규]

*인크로스(216050.KQ): 상반기는 잊기로 해요

▶️ 2Q23 매출액 122억원(-3.1% YoY)으로 기대치 하회
- 매출액 및 영업이익 각각 당사 추정치 대비 -34%, -46.8% 하회
- SK 그룹사 물량을 비롯 고객사 광고비 집행 실적이 회복되지 않음

▶️ 2H23, 분위기 반전을 기대
- 상반기 불확실성과 실적 악화 원인들이 사라지는 중
- 7월 신임 대표 선임으로 SK그룹 물량 회복 및 시너지 우려 해소

▶️ 목표주가 17,000원으로 하향, 투자의견 '매수' 유지
- 2023년 예상 EPS 1,263원 13.5배로 4년 평균 PER 하단에서 20% 할증
- 티딜 분기 실적 최대치 경신 및 향후 미디어랩 경쟁력 회복 기대

*원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=318232

위 내용은 2023년 08월 25일 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (8월 25일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=318255

위 내용은 2023년 8월 25일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장 김병수, 오강호]

위지윅스튜디오(299900.KQ): NDR후기: AI 신성장 동력 확보

▶️ AI가 불러올 VFX 산업 혁신
- NDR후기: AI 기술 개발 통한 VFX 실적 개선, 중장기 디지털 휴먼 신성장 동력 확보 계획 공개
- 2022 별도 기준 인건비 관련 비용은 매출액의 82% 수준
- AI 활용해 획기적인 BM 개선 및 외형 확대 기대 가능

▶️ VFX부터 디지털 휴먼까지
- Text to Previsual, EXR Blow-UP, Easy SFX, Auto asset library 등의 신기술로 VFX 생산성 증대 목표
- EXR Blow-UP은 상용화되어 4K 랜더링 비용을 기존 대비 1/10 수준으로 절감
- AI활용한 콘텐츠 성공률 예측 모델, 디지털 휴먼 제작 비용 효율화도 진행 중

▶️ 2Q23 Review: 계속되는 외형 성장
- 업황 둔화에도 불구, 2Q23 매출액 624억원(+34.9% YoY)로 당사 추정치 대비 +13.1% 상회
- AR/VR, 메타버스에 AI까지 주요 중장기 성장동력으로 자리잡음
- AI로 VFX 산업 고성장과 업계 개편이 예상되는 만큼 밸류에이션 리레이팅도 가능할 전망

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=318278

위 내용은 2023년 08월 28일 07시 20분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.