[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 허선재/02-3773-8197
▶️SG (255220/KQ) / Not Rated
★악재 둔감 국면, 트레이딩 유효 구간 진입
[악재 둔감 국면, 펀더멘털 개선 모멘텀에 주목]
- SG의 현재 주가는 러시아-우크라이나 전쟁 종전 기대감이 강했던 지난 2월 고점 3,955원 대비 약 -45% 하락한 상황
- 최근 러시아의 폴란드 영공 침범, 우크라이나의 러시아 정유시설 드론 공격 등 전쟁 장기화를 시사하는 부정적 뉴스에도 불구하고 주가 하방 압력은 제한적인 모습. 현재 주가 수준은 악재에는 둔감하고, 휴전·종전 기대를 높이는 긍정적 이벤트에는 더욱 민감하게 반응하는 국면에 진입한 것으로 판단
- 다만 러우 전쟁의 구체적인 휴전·종전 시점을 예단하기는 어려운 만큼, 지금은 향후 전개될 동사의 펀더멘털 개선 요인에 주목할 시점. 주요 포인트는 ①내수 시장에서의 관급 매출 재개 ②친환경 설비 ‘SGR+’의 보급 확대 ③우크라이나보다 더욱 큰 인도 시장 진출 등
- 25년 연결 실적은 매출액 1,578억원 (+32.7%, YoY)과 영업이익 88억원 (흑자전환, YoY)으로 전망. 영업이익 21억원을 기록하며 분기 실적 턴어라운드에 성공한 2Q25를 기점으로 연말까지 안정적인 분기별 실적 성장 흐름이 이어질 것으로 예상
[국내 사업의 핵심은 친환경 대기설비 ‘SGR+’ 신사업]
- SGR+는 「대기환경보전법」개정으로 국내 아스콘 제조업체들이 대기저감장치를 의무적으로 설치해야 하는 상황에서 주목도가 높은 사업
- 동사의 SGR+는 배기가스 순환 방식을 통해 아스콘 제조 과정에서 발생하는 1급 발암·유해 대기오염 물질을 98% 이상 제거할 수 있는 친환경 설비로, 강화된 법적 기준을 충족할 수 있는 대표적 솔루션. 동사는 자체 플랜트 운영 경험과 대규모 투자를 기반으로 24년 SGR+를 상용화했으며 경쟁사 대비 압도적인 성능과 레퍼런스를 확보하며 독과점적 지위를 구축
- 팬데믹 당시 단속이 일시적으로 완화되며 보급 속도가 지연되었으나, 올해부터는 단속이 강화되며 설치 수요가 본격화되는 중. 현재 전국 약 800여 개 아스콘 플랜트 중 설치율은 5% 내외에 불과하며, 잠재 시장 규모는 약 3천억 원으로 추정
- 내년부터는 환경 규제가 점차 강화될 것으로 예상되는 신흥국 시장 위주로 해외 수출이 본격 추진될 전망
[해외 시장 진출 준비는 순조롭게 진행 중]
I. 인도
- 동사는 대한민국 영토보다 3배 이상 큰 인도 라자스탄주에서 총 9개의 고속도로 (1.6만km)와 일반 국도 건설에 참여할 예정
- 작년 7/29 포스코인터내셔널과 해외 아스콘 시장 진출 MOU를 체결한 이후 > 12/17 인도 현지 건설사 ‘Ashoka Buildcon’과 MOU 체결 > 12/26 인도 라자스탄주 정부와 도로 건설 프로젝트 추진을 위한 MOU를 체결. 4Q25에는 구체적인 사업 계획이 가시화될 것으로 파악
II. 우크라이나
- 24년 확보한 350억 원 수주에 대한 매출 인식과 대규모 신규 수주는 휴전·종전 이후 본격화될 예정. 최근 지정학적 긴장이 고조되며 종전 시점의 불확실성이 커졌지만 동사의 현지 사업은 순조롭게 전개되는 중
- 특히 2025년 9월 12일 우크라이나에서 에코스틸아스콘 시험포장을 성공적으로 마무리하며 기술력과 시공 안정성을 입증. 향후 휴전·종전 소식이 전해지는 즉시 본 사업에 착수할 수 있을 전망
▶️보고서 원문: https://buly.kr/EdtubWe
▶️ SK증권 미드스몰캡 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sk_smallcap
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★악재 둔감 국면, 트레이딩 유효 구간 진입
[악재 둔감 국면, 펀더멘털 개선 모멘텀에 주목]
- SG의 현재 주가는 러시아-우크라이나 전쟁 종전 기대감이 강했던 지난 2월 고점 3,955원 대비 약 -45% 하락한 상황
- 최근 러시아의 폴란드 영공 침범, 우크라이나의 러시아 정유시설 드론 공격 등 전쟁 장기화를 시사하는 부정적 뉴스에도 불구하고 주가 하방 압력은 제한적인 모습. 현재 주가 수준은 악재에는 둔감하고, 휴전·종전 기대를 높이는 긍정적 이벤트에는 더욱 민감하게 반응하는 국면에 진입한 것으로 판단
- 다만 러우 전쟁의 구체적인 휴전·종전 시점을 예단하기는 어려운 만큼, 지금은 향후 전개될 동사의 펀더멘털 개선 요인에 주목할 시점. 주요 포인트는 ①내수 시장에서의 관급 매출 재개 ②친환경 설비 ‘SGR+’의 보급 확대 ③우크라이나보다 더욱 큰 인도 시장 진출 등
- 25년 연결 실적은 매출액 1,578억원 (+32.7%, YoY)과 영업이익 88억원 (흑자전환, YoY)으로 전망. 영업이익 21억원을 기록하며 분기 실적 턴어라운드에 성공한 2Q25를 기점으로 연말까지 안정적인 분기별 실적 성장 흐름이 이어질 것으로 예상
[국내 사업의 핵심은 친환경 대기설비 ‘SGR+’ 신사업]
- SGR+는 「대기환경보전법」개정으로 국내 아스콘 제조업체들이 대기저감장치를 의무적으로 설치해야 하는 상황에서 주목도가 높은 사업
- 동사의 SGR+는 배기가스 순환 방식을 통해 아스콘 제조 과정에서 발생하는 1급 발암·유해 대기오염 물질을 98% 이상 제거할 수 있는 친환경 설비로, 강화된 법적 기준을 충족할 수 있는 대표적 솔루션. 동사는 자체 플랜트 운영 경험과 대규모 투자를 기반으로 24년 SGR+를 상용화했으며 경쟁사 대비 압도적인 성능과 레퍼런스를 확보하며 독과점적 지위를 구축
- 팬데믹 당시 단속이 일시적으로 완화되며 보급 속도가 지연되었으나, 올해부터는 단속이 강화되며 설치 수요가 본격화되는 중. 현재 전국 약 800여 개 아스콘 플랜트 중 설치율은 5% 내외에 불과하며, 잠재 시장 규모는 약 3천억 원으로 추정
- 내년부터는 환경 규제가 점차 강화될 것으로 예상되는 신흥국 시장 위주로 해외 수출이 본격 추진될 전망
[해외 시장 진출 준비는 순조롭게 진행 중]
I. 인도
- 동사는 대한민국 영토보다 3배 이상 큰 인도 라자스탄주에서 총 9개의 고속도로 (1.6만km)와 일반 국도 건설에 참여할 예정
- 작년 7/29 포스코인터내셔널과 해외 아스콘 시장 진출 MOU를 체결한 이후 > 12/17 인도 현지 건설사 ‘Ashoka Buildcon’과 MOU 체결 > 12/26 인도 라자스탄주 정부와 도로 건설 프로젝트 추진을 위한 MOU를 체결. 4Q25에는 구체적인 사업 계획이 가시화될 것으로 파악
II. 우크라이나
- 24년 확보한 350억 원 수주에 대한 매출 인식과 대규모 신규 수주는 휴전·종전 이후 본격화될 예정. 최근 지정학적 긴장이 고조되며 종전 시점의 불확실성이 커졌지만 동사의 현지 사업은 순조롭게 전개되는 중
- 특히 2025년 9월 12일 우크라이나에서 에코스틸아스콘 시험포장을 성공적으로 마무리하며 기술력과 시공 안정성을 입증. 향후 휴전·종전 소식이 전해지는 즉시 본 사업에 착수할 수 있을 전망
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SK증권 중소형주 리서치
[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 허선재/02-3773-8197
▶️레이저 무기체계: 드론 전쟁 시대의 게임체인저
[레이저 무기체계, 새로운 전쟁 패러다임으로 도약]
- 최근 급격히 확대되는 드론·무인기 위협에 따라, 한때 공상과학으로 여겨졌던 레이저 무기는 전 세계적으로 개발 경쟁이 본격화되며 미래 전장의 게임 체인저로 부상 중
- 드론의 확산은 ①요격 비용의 불균형 ②새로운 병력 구조의 등장 (드론부대) ③AI 기술 적용(자율비행·정밀타격 고도화)에 따라 기존 방어체계의 구조적 한계를 부각
- 레이저 무기체계는 비용우위, 즉시성, 연속 교전 능력 등의 주요 장점을 통해 드론 위협에 대응할 수 있는 가장 현실적인 대안으로 평가
- 특히 휴전국인 대한민국 입장에서는 22년 북한의 무인기 침투 사건과 24년 자폭형 드론 양산 계획 발표로 북한의 드론 위협이 현실화되었기 때문에 레이저 무기체계 개발의 전략적 중요성이 한층 부각되는 상황
[국내 레이저 무기체계: ‘천광’에 주목할 시점]
- 대한민국은 북한의 지속적 드론·무인기 위협을 계기로 19년부터 방위사업청과 국방과학연구소(ADD)가 주도하여 국내 최초 레이저 대공무기체계 ‘천광’ 개발을 본격화
- 24년 수도권 및 전방 방공부대에 Block-I(20~30 kW급)이 실전 배치되었으며 > 27년 Block-II(50~100 kW급) > 30년 이후 Block-III(100 kW 이상)으로의 단계적 고도화 예정
- 국내 레이저 무기 시장은 29년까지 약 1.2조원 규모로 성장할 것으로 예상되며 한화시스템은 체계종합 주관사로서 ‘천광’의 해외 수출까지 적극 추진 중
- 유럽과 중동 지역을 중심으로 해외 수출이 본격화될 경우, 천광은 단일 사업 체계를 넘어 글로벌 매출 레버리지가 작동하는 ‘수출형 무기 플랫폼’으로 진화할 전망
[Top Pick: 대한광통신]
- 대한광통신은 국내 최초 레이저 대공무기체계 ‘천광’ Block-I의 핵심 부품인 레이저 모듈(광원부) 국산화를 추진 중인 유일한 기업. 4Q25 공급 계약 체결이 예상되며, 이후 Block-II·III로 단계적 확장이 유력한 상황
- 대한광통신은 국내에서 유일하게 광섬유 원재료(Preform)부터 고출력 이득매질 광섬유, 레이저 모듈까지 자체 생산 가능한 수직계열화 체계를 갖추고 있기 때문에 향후 천광 체계 내 사실상 독점 공급 지위 확보가 가능할 전망
- 동시에 AI 데이터센터 투자 확대로 본업인 광케이블 부문 실적도 반등하고 있으며 본격적인 방산 신사업이 시작되며 구조적 리레이팅 국면에 진입할 것으로 예상
▶️보고서 원문: https://buly.kr/3NJXRTt
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▶️레이저 무기체계: 드론 전쟁 시대의 게임체인저
[레이저 무기체계, 새로운 전쟁 패러다임으로 도약]
- 최근 급격히 확대되는 드론·무인기 위협에 따라, 한때 공상과학으로 여겨졌던 레이저 무기는 전 세계적으로 개발 경쟁이 본격화되며 미래 전장의 게임 체인저로 부상 중
- 드론의 확산은 ①요격 비용의 불균형 ②새로운 병력 구조의 등장 (드론부대) ③AI 기술 적용(자율비행·정밀타격 고도화)에 따라 기존 방어체계의 구조적 한계를 부각
- 레이저 무기체계는 비용우위, 즉시성, 연속 교전 능력 등의 주요 장점을 통해 드론 위협에 대응할 수 있는 가장 현실적인 대안으로 평가
- 특히 휴전국인 대한민국 입장에서는 22년 북한의 무인기 침투 사건과 24년 자폭형 드론 양산 계획 발표로 북한의 드론 위협이 현실화되었기 때문에 레이저 무기체계 개발의 전략적 중요성이 한층 부각되는 상황
[국내 레이저 무기체계: ‘천광’에 주목할 시점]
- 대한민국은 북한의 지속적 드론·무인기 위협을 계기로 19년부터 방위사업청과 국방과학연구소(ADD)가 주도하여 국내 최초 레이저 대공무기체계 ‘천광’ 개발을 본격화
- 24년 수도권 및 전방 방공부대에 Block-I(20~30 kW급)이 실전 배치되었으며 > 27년 Block-II(50~100 kW급) > 30년 이후 Block-III(100 kW 이상)으로의 단계적 고도화 예정
- 국내 레이저 무기 시장은 29년까지 약 1.2조원 규모로 성장할 것으로 예상되며 한화시스템은 체계종합 주관사로서 ‘천광’의 해외 수출까지 적극 추진 중
- 유럽과 중동 지역을 중심으로 해외 수출이 본격화될 경우, 천광은 단일 사업 체계를 넘어 글로벌 매출 레버리지가 작동하는 ‘수출형 무기 플랫폼’으로 진화할 전망
[Top Pick: 대한광통신]
- 대한광통신은 국내 최초 레이저 대공무기체계 ‘천광’ Block-I의 핵심 부품인 레이저 모듈(광원부) 국산화를 추진 중인 유일한 기업. 4Q25 공급 계약 체결이 예상되며, 이후 Block-II·III로 단계적 확장이 유력한 상황
- 대한광통신은 국내에서 유일하게 광섬유 원재료(Preform)부터 고출력 이득매질 광섬유, 레이저 모듈까지 자체 생산 가능한 수직계열화 체계를 갖추고 있기 때문에 향후 천광 체계 내 사실상 독점 공급 지위 확보가 가능할 전망
- 동시에 AI 데이터센터 투자 확대로 본업인 광케이블 부문 실적도 반등하고 있으며 본격적인 방산 신사업이 시작되며 구조적 리레이팅 국면에 진입할 것으로 예상
▶️보고서 원문: https://buly.kr/3NJXRTt
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SK증권 스몰캡 리서치
SK증권 중소형주 리서치
[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 허선재/02-3773-8197
▶️대한광통신 (010170/KQ) / 매수(신규) / TP 2,150원 (신규, Upside 66%)
★중소형 독점 방산 업체로 리레이팅될 전망
[투자의견 ‘매수’ 목표주가 2,150원으로 커버리지 개시]
- 본업 실적 회복은 시간의 문제로, 지금은 동사가 지난 10년간 준비했던 방산용 레이저 무기 신사업에 주목할 시점. ①드론 위협 확산으로 레이저무기가 미래 전장의 게임체인저로 각광받고 있는 상황에서 ②4Q25 국내 유일 레이저 무기체계 ‘천광’의 레이저 모듈 국산화 공급 계약이 예상되기 때문
- 연말 공급계약 체결 시, 유의미한 멀티플 리레이팅이 이뤄질 전망. 근거는 ①높은 밸류에이션을 부여받는 K-방산 밸류체인 편입 ②구조적 고성장이 불가피한 레이저 무기 시장 진출 ③핵심 부품인 레이저 모듈의 국내 유일 국산화 및 독점적 공급 지위 확보에 기인
[국내 유일 레이저 무기체계 '천광'의 독점 공급업체로 도약할 전망]
- 대한광통신은 현재 방사청·한화시스템과 함께 국내 최초 레이저 대공무기체계 ‘천광’의 핵심 부품인 광섬유 레이저 모듈(광원부) 국산화를 추진 중
- 레이저 모듈은 빛을 발생·증폭시키는 ‘심장부’로 출력과 효율을 좌우하며 국산화가 필수적인 이유는 출력이 100kW 이상으로 높아지면 무기 전용 가능성이 커져 전략물자 지정으로 인한 수출·공급 제약이 발생할 수 있기 때문
- 대한광통신이 국산화의 유일한 후보로 평가되는 이유는 동사는 국내에서 유일하게 모재(Preform)부터 이득매질 광섬유까지 아우르는 수직계열화를 구축했다는 점에 기인
- 동사의 광섬유 레이저 모듈은 ‘천광’ Block-I(20kW) 초도 양산부터 적용될 것으로 보이며, 향후 Block-II(50~100kW)와 Block-III(100kW 이상)으로 확대 적용될 전망
- 국내 레이저 무기체계 시장 규모는 29년 약 1.2조원으로 예상되며 동사의 레이저 모듈 수요는 약 3.5천억원으로 추정
- 더불어 체계종합 총괄업체인 한화시스템은 현재 유럽·중동을 중심으로 천광 수출을 적극 추진하고 있으며 수출이 본격화될 경우 동사의 잠재 매출 규모는 폭발적으로 확대될 전망
[본업 실적 회복은 시간의 문제, 방향성은 명확]
- 글로벌 광케이블 산업은 3년만에 상승 사이클에 진입했으며 이번 사이클의 핵심 성장 요인은 AI데이터 센터 투자 확대에 따른 수요 급증·공급 쇼티지에 기인
- 실제로 Corning (미국), Fujikura (일본), YOFC(중국), Prysmian(유럽) 등 글로벌 Top-Tier 업체들의 뚜렷한 실적 개선 흐름이 나타나고 있으며 2nd Tier에 해당하는 대한광통신 역시 일정한 시차를 두고 실적 회복세에 진입할 예정
- 1Q25 연결 영업이익 -69억원 > 2Q25 -27억원 > 3Q25 -12억원 (적자축소, 인캡 연결 편입 지연/관세 영향) > 4Q25 18억원 (턴어라운드)의 실적 개선 흐름이 전망되며 향후 최소 2~3년간 본격적인 실적 성장 구간에 진입할 전망
- 26년 예상 실적은 매출액 2,739억원(+68.0% YoY)과 영업이익 173억원(흑자전환 YoY)으로 전망
▶️보고서 원문: https://buly.kr/E79lHtF
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★중소형 독점 방산 업체로 리레이팅될 전망
[투자의견 ‘매수’ 목표주가 2,150원으로 커버리지 개시]
- 본업 실적 회복은 시간의 문제로, 지금은 동사가 지난 10년간 준비했던 방산용 레이저 무기 신사업에 주목할 시점. ①드론 위협 확산으로 레이저무기가 미래 전장의 게임체인저로 각광받고 있는 상황에서 ②4Q25 국내 유일 레이저 무기체계 ‘천광’의 레이저 모듈 국산화 공급 계약이 예상되기 때문
- 연말 공급계약 체결 시, 유의미한 멀티플 리레이팅이 이뤄질 전망. 근거는 ①높은 밸류에이션을 부여받는 K-방산 밸류체인 편입 ②구조적 고성장이 불가피한 레이저 무기 시장 진출 ③핵심 부품인 레이저 모듈의 국내 유일 국산화 및 독점적 공급 지위 확보에 기인
[국내 유일 레이저 무기체계 '천광'의 독점 공급업체로 도약할 전망]
- 대한광통신은 현재 방사청·한화시스템과 함께 국내 최초 레이저 대공무기체계 ‘천광’의 핵심 부품인 광섬유 레이저 모듈(광원부) 국산화를 추진 중
- 레이저 모듈은 빛을 발생·증폭시키는 ‘심장부’로 출력과 효율을 좌우하며 국산화가 필수적인 이유는 출력이 100kW 이상으로 높아지면 무기 전용 가능성이 커져 전략물자 지정으로 인한 수출·공급 제약이 발생할 수 있기 때문
- 대한광통신이 국산화의 유일한 후보로 평가되는 이유는 동사는 국내에서 유일하게 모재(Preform)부터 이득매질 광섬유까지 아우르는 수직계열화를 구축했다는 점에 기인
- 동사의 광섬유 레이저 모듈은 ‘천광’ Block-I(20kW) 초도 양산부터 적용될 것으로 보이며, 향후 Block-II(50~100kW)와 Block-III(100kW 이상)으로 확대 적용될 전망
- 국내 레이저 무기체계 시장 규모는 29년 약 1.2조원으로 예상되며 동사의 레이저 모듈 수요는 약 3.5천억원으로 추정
- 더불어 체계종합 총괄업체인 한화시스템은 현재 유럽·중동을 중심으로 천광 수출을 적극 추진하고 있으며 수출이 본격화될 경우 동사의 잠재 매출 규모는 폭발적으로 확대될 전망
[본업 실적 회복은 시간의 문제, 방향성은 명확]
- 글로벌 광케이블 산업은 3년만에 상승 사이클에 진입했으며 이번 사이클의 핵심 성장 요인은 AI데이터 센터 투자 확대에 따른 수요 급증·공급 쇼티지에 기인
- 실제로 Corning (미국), Fujikura (일본), YOFC(중국), Prysmian(유럽) 등 글로벌 Top-Tier 업체들의 뚜렷한 실적 개선 흐름이 나타나고 있으며 2nd Tier에 해당하는 대한광통신 역시 일정한 시차를 두고 실적 회복세에 진입할 예정
- 1Q25 연결 영업이익 -69억원 > 2Q25 -27억원 > 3Q25 -12억원 (적자축소, 인캡 연결 편입 지연/관세 영향) > 4Q25 18억원 (턴어라운드)의 실적 개선 흐름이 전망되며 향후 최소 2~3년간 본격적인 실적 성장 구간에 진입할 전망
- 26년 예상 실적은 매출액 2,739억원(+68.0% YoY)과 영업이익 173억원(흑자전환 YoY)으로 전망
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[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 나승두 / 02-3773-8891
[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 허선재 / 02-3773-8197
[SK증권 유틸리티/신재생에너지] Analyst 나민식, CFA / 02-3773-9503
[SK증권 제약/바이오] Analyst 이선경 / 02-3773-9089
▶️ 2026, 이륙허가 - 놓치면 후회할 7가지 주제
기록적인 2025년이 벌써 저물어갑니다.
정치적 혼란, 관세 전쟁, 무력 충돌 등 대내외적으로 다사다난했던 한 해였지만, 코스피는 4,000pt 고지에 오르면서 압도적인 수익률을 기록했습니다.
AI 반도체, 방산, 조선, 원전 등 우리나라의 저력을 충분히 보여주었다고 생각합니다.
코스피, 그리고 대형주 중심의 강한 상승세가 이어지면서 상대적으로 주변 산업이나 중소형주, 코스닥 시장의 소외감이 느껴진 것도 사실입니다.
이제는 앞장서 달린 선두 주자들이 이끄는, 후발 주자들의 성장 스토리가 시작될 시간입니다.
히트작 하나하나가 쌓여 오늘날 세계인들이 좋아하는 K-문화가 형성된 것처럼 앞장서 전인미답의 길을 걸어준 대형주의 발자국들이 뒤따르는 산업과 기업들의 길라잡이가 될 것이라 확신합니다.
1. 전격전, 빠른 전력연결이 중요
- 두산퓨얼셀 / 비에이치아이 / SNT에너지 / 비나텍
2. 원자력 어디까지 갈까요? 미국의 전기요금에 주목
- 두산에너빌리티 / 현대건설 / 한전기술 / 우진
3. 레이저 무기, 드론 전쟁 시대의 게임 체인저
- 대한광통신
4. 빅파마의 수익성 악화 극복에 따른 기회요인 확대
- 에이비엘바이오/ 에이프릴바이오/ 셀비온
5. 오는 사람이 많으면, 가는 사람도 많다
- 하나투어/ 모두투어/ 롯데관광개발/ 서부T&D / JTC
6. 숨어있는 진주 찾기
7. 우주를 알면 돈이 보인다
- 나라스페이스테크놀로지(상장예정)
▶️보고서 원문: https://buly.kr/5q8EFSD
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[SK증권 유틸리티/신재생에너지] Analyst 나민식, CFA / 02-3773-9503
[SK증권 제약/바이오] Analyst 이선경 / 02-3773-9089
▶️ 2026, 이륙허가 - 놓치면 후회할 7가지 주제
기록적인 2025년이 벌써 저물어갑니다.
정치적 혼란, 관세 전쟁, 무력 충돌 등 대내외적으로 다사다난했던 한 해였지만, 코스피는 4,000pt 고지에 오르면서 압도적인 수익률을 기록했습니다.
AI 반도체, 방산, 조선, 원전 등 우리나라의 저력을 충분히 보여주었다고 생각합니다.
코스피, 그리고 대형주 중심의 강한 상승세가 이어지면서 상대적으로 주변 산업이나 중소형주, 코스닥 시장의 소외감이 느껴진 것도 사실입니다.
이제는 앞장서 달린 선두 주자들이 이끄는, 후발 주자들의 성장 스토리가 시작될 시간입니다.
히트작 하나하나가 쌓여 오늘날 세계인들이 좋아하는 K-문화가 형성된 것처럼 앞장서 전인미답의 길을 걸어준 대형주의 발자국들이 뒤따르는 산업과 기업들의 길라잡이가 될 것이라 확신합니다.
1. 전격전, 빠른 전력연결이 중요
- 두산퓨얼셀 / 비에이치아이 / SNT에너지 / 비나텍
2. 원자력 어디까지 갈까요? 미국의 전기요금에 주목
- 두산에너빌리티 / 현대건설 / 한전기술 / 우진
3. 레이저 무기, 드론 전쟁 시대의 게임 체인저
- 대한광통신
4. 빅파마의 수익성 악화 극복에 따른 기회요인 확대
- 에이비엘바이오/ 에이프릴바이오/ 셀비온
5. 오는 사람이 많으면, 가는 사람도 많다
- 하나투어/ 모두투어/ 롯데관광개발/ 서부T&D / JTC
6. 숨어있는 진주 찾기
7. 우주를 알면 돈이 보인다
- 나라스페이스테크놀로지(상장예정)
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[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 나승두 / 02-3773-8891
▶️ 모두투어(A080160) 매수/18,000원
9월부터 송출객 반등 시작
- 9월 패키지+티켓 송출객 반등 성공, 10월 명절 연휴 앞둔 상황에서 전월 송출객 수 증가는 큰 의미
- 중국 항공 노선 다양해지면서 중국 지역 모객 증가, 모두시그니처 중국 현지 서비스 확대 제공 시작
- 중국인 인바운드 관광객 확대 → 아웃바운드 관광객 균형 찾기 → 여행 관련 지표 및 실적 회복 순 확인 가능할 것
▶️보고서 원문: https://buly.kr/FAeOFOX
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9월부터 송출객 반등 시작
- 9월 패키지+티켓 송출객 반등 성공, 10월 명절 연휴 앞둔 상황에서 전월 송출객 수 증가는 큰 의미
- 중국 항공 노선 다양해지면서 중국 지역 모객 증가, 모두시그니처 중국 현지 서비스 확대 제공 시작
- 중국인 인바운드 관광객 확대 → 아웃바운드 관광객 균형 찾기 → 여행 관련 지표 및 실적 회복 순 확인 가능할 것
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[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 나승두 / 02-3773-8891
▶️ 롯데관광개발(A032350) 매수/25,000원
고점은 아직 멀었습니다
- 9월 카지노 매출 529억원 기록하며 역대 최고치 경신, 카지노 방문객 및 실적 모두 우상향 중
- 제주도 외국인 입도객 증가 추세와 맞물려 제주 드림타워 카지노 방문객 및 매출 꾸준히 상승
- 외국인 입도객 과거 대비 여전히 50% 수준 회복, 추가적인 상승 여력 많이 남아 있음
▶️보고서 원문: https://buly.kr/YfUpmN
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▶️ 롯데관광개발(A032350) 매수/25,000원
고점은 아직 멀었습니다
- 9월 카지노 매출 529억원 기록하며 역대 최고치 경신, 카지노 방문객 및 실적 모두 우상향 중
- 제주도 외국인 입도객 증가 추세와 맞물려 제주 드림타워 카지노 방문객 및 매출 꾸준히 상승
- 외국인 입도객 과거 대비 여전히 50% 수준 회복, 추가적인 상승 여력 많이 남아 있음
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[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 나승두 / 02-3773-8891
▶️ JTC(A950170) 매수/9,500원
일본도 관광 특수 진행 중
- 9월까지 누적 3,138만명이 방문한 일본, 지난해 같은 기간 +16.7% 증가하며 관광 특수 누리는 중
- 엔 환율 변동 현재까지는 관광객 구매력에 큰 영향을 미치는 정도 아님, 올해 수익성 개선 꾸준히 진행 중
- 대내외적 이슈로 주가 변동 있었지만 현재는 안정세, 앞으로 실적 모멘텀 되살아날 것으로 예상
▶️보고서 원문: https://buly.kr/E79qMe0
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▶️ JTC(A950170) 매수/9,500원
일본도 관광 특수 진행 중
- 9월까지 누적 3,138만명이 방문한 일본, 지난해 같은 기간 +16.7% 증가하며 관광 특수 누리는 중
- 엔 환율 변동 현재까지는 관광객 구매력에 큰 영향을 미치는 정도 아님, 올해 수익성 개선 꾸준히 진행 중
- 대내외적 이슈로 주가 변동 있었지만 현재는 안정세, 앞으로 실적 모멘텀 되살아날 것으로 예상
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▶️ 하나투어(A039130) 매수/85,000원
부담 없는 가격, 합리적인 선택
- 3분기 패키지+FIT 송출객 반등 성공, 하반기 턴어라운드 신호 감지
- 10월 명절 연휴 효과 + 연말 해외여행 수요 기대, 우리나라 출국자 수 우상향 흐름 보일 것으로 전망
- 연저점 수준까지 하락한 현재 주가, 배당 성향 감안 시 락바텀 수준으로 판단
▶️보고서 원문: https://buly.kr/AllRjBL
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부담 없는 가격, 합리적인 선택
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- 10월 명절 연휴 효과 + 연말 해외여행 수요 기대, 우리나라 출국자 수 우상향 흐름 보일 것으로 전망
- 연저점 수준까지 하락한 현재 주가, 배당 성향 감안 시 락바텀 수준으로 판단
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▶️ 서부T&D(006730) 매수/13,000원
남는 자리가 없습니다
- 용산 드래곤시티, 서울 시내 진입하기 위한 최고의 교통 요지, 용산 외 서울 주요 거점 핵심 브랜드 호텔 보유 장점
- OCC, ADR 꾸준히 상승 중, 9월 중국인 단체 관광객 무비자 정책 시행 이후 외국인 입국자 수 한 단계 더 레벨업
- 우리나라 호텔 산업 호황기 진입한 것으로 판단, 당분간 수혜 지속 되겠지만 소비자 가격 저항성에 대한 고민도 필요
▶️보고서 원문: https://buly.kr/CWv1XNu
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- OCC, ADR 꾸준히 상승 중, 9월 중국인 단체 관광객 무비자 정책 시행 이후 외국인 입국자 수 한 단계 더 레벨업
- 우리나라 호텔 산업 호황기 진입한 것으로 판단, 당분간 수혜 지속 되겠지만 소비자 가격 저항성에 대한 고민도 필요
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[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 허선재/02-3773-8197
▶️ 대한광통신(A010170) 매수/2,150원
중소형 독점 방산 업체로 리레이팅될 전망
- 국내 유일 레이저 무기 '천광'의 레이저 모듈 국산화 공급 계약 기대
- 본업 실적 회복은 시간의 문제, 방산용 레이저 무기 신사업에 주목할 시점
- K-방산 밸류체인 편입으로 유의미한 멀티플 리레이팅 전망
▶️보고서 원문: https://buly.kr/3u3tTSJ
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중소형 독점 방산 업체로 리레이팅될 전망
- 국내 유일 레이저 무기 '천광'의 레이저 모듈 국산화 공급 계약 기대
- 본업 실적 회복은 시간의 문제, 방산용 레이저 무기 신사업에 주목할 시점
- K-방산 밸류체인 편입으로 유의미한 멀티플 리레이팅 전망
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[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 나승두 / 02-3773-8891
▶️ 나라스페이스테크놀로지(478340) 상장예정
우주를 내 손 안에
- 자체 제작한 큐브 위성 발사 성공 사례 보유한 초소형 위성 전문 업체
- NASA 달 탐사 프로젝트, 미 우주군 JCO 프로그램 등 참여하며 세계에서 인정받는 강소 기업
- 우주 헤리티지 확보 후 크게 증가한 글로벌 수주, AI 기술 접목한 위성 영상 판매 및 분석 솔루션 사업에도 주목
▶️보고서 원문: https://buly.kr/6tcm9Kf
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우주를 내 손 안에
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- NASA 달 탐사 프로젝트, 미 우주군 JCO 프로그램 등 참여하며 세계에서 인정받는 강소 기업
- 우주 헤리티지 확보 후 크게 증가한 글로벌 수주, AI 기술 접목한 위성 영상 판매 및 분석 솔루션 사업에도 주목
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Analyst 나승두 (nsdoo@sks.co.kr/3773-8891)
▶️ 코윈테크(A282880) Not Rated
ESS, 저희가 자동으로 만들어 드립니다
- 북미 컨테이너형 ESS 완제품 제조라인 자동화 수주
- 이차전지 시스템 엔지니어링 노하우와 로봇 자동화 기술의 결합
- 올해 증가한 수주 기반 내년 실적 성장 모멘텀 확보
▶️ 보고서 원문: https://buly.kr/DEa3oJZ
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- 북미 컨테이너형 ESS 완제품 제조라인 자동화 수주
- 이차전지 시스템 엔지니어링 노하우와 로봇 자동화 기술의 결합
- 올해 증가한 수주 기반 내년 실적 성장 모멘텀 확보
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9일 업계에 따르면 이랜텍은 LG에너지솔루션이 중국 자동차 업체 체리자동차(Chery Automobile)와 체결한 8기가와트시(GWh) 규모 46시리즈 공급 계약에 '배터리팩' 생산 파트너로 참여하는 것으로 확인됐다.
https://n.news.naver.com/article/030/0003368293?sid=105
https://n.news.naver.com/article/030/0003368293?sid=105
미래를 보는 창 - 전자신문
이랜텍, 전기차 배터리팩 사업 진출…LG엔솔 46시리즈 활용
이랜텍이 전기자동차용 배터리팩 시장에 진출한다. LG에너지솔루션의 차세대 원통형 배터리인 46시리즈를 활용한 배터리팩 생산을 맡았다. 9일 업계에 따르면 이랜텍은 LG에너지솔루션이 중국 자동차 업체 체리자동차(Chery Automobile)와 체결한 8기가와트시(GWh
Forwarded from AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
2025.11.14 10:29:03
기업명: 이랜텍(시가총액: 2,243억)
보고서명: 분기보고서 (2025.09)
잠정실적 : N
매출액 : 2,256억(예상치 : -)
영업익 : 154억(예상치 : -)
순이익 : 115억(예상치 : -)
**최근 실적 추이**
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2025.3Q 2,256억/ 154억/ 115억
2025.2Q 1,546억/ 75억/ -19억
2025.1Q 1,211억/ -6억/ -58억
2024.4Q 1,155억/ 118억/ 274억
2024.3Q 1,432억/ 70억/ -60억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251114000265
기업명: 이랜텍(시가총액: 2,243억)
보고서명: 분기보고서 (2025.09)
잠정실적 : N
매출액 : 2,256억(예상치 : -)
영업익 : 154억(예상치 : -)
순이익 : 115억(예상치 : -)
**최근 실적 추이**
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2025.3Q 2,256억/ 154억/ 115억
2025.2Q 1,546억/ 75억/ -19억
2025.1Q 1,211억/ -6억/ -58억
2024.4Q 1,155억/ 118억/ 274억
2024.3Q 1,432억/ 70억/ -60억
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[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 허선재/02-3773-8197
▶️레이저무기체계: 드론 전쟁 시대의 게임체인저
25년 리뷰: 드론 확산이 촉발한 전쟁 패러다임 변화
26년 전망: 글로벌 레이저 무기 시대와 K방산의 기회
Top Pick: 대한광통신
>중소형 독점 방산 업체로 리레이팅될 전망
▶️보고서 원문: https://buly.kr/2Ujz3Gv
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▶️레이저무기체계: 드론 전쟁 시대의 게임체인저
25년 리뷰: 드론 확산이 촉발한 전쟁 패러다임 변화
26년 전망: 글로벌 레이저 무기 시대와 K방산의 기회
Top Pick: 대한광통신
>중소형 독점 방산 업체로 리레이팅될 전망
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▶️ 2026년 여행/호텔/레저 연간전망: 오는 사람이 많으면 가는 사람도 많다
- 여행/호텔/레저서비스 비중확대(유지)
- 25년 리뷰: 인바운드 늘고, 아웃바운드 회복하고
- 26년 전망: 여행업에 주목해야 할 때
- Top Picks: 롯데관광개발
▶️ 보고서 원문: https://buly.kr/9tBoFb6
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▶️ 2026년 여행/호텔/레저 연간전망: 오는 사람이 많으면 가는 사람도 많다
- 여행/호텔/레저서비스 비중확대(유지)
- 25년 리뷰: 인바운드 늘고, 아웃바운드 회복하고
- 26년 전망: 여행업에 주목해야 할 때
- Top Picks: 롯데관광개발
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[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 허선재/02-3773-8197
▶️이랜텍 (054210/KQ) / 매수(유지) / TP 13,000원 (유지, Upside 55%)
★가파른 실적 성장 흐름 지속
[3Q25 Review: 영업이익 154억원 (YoY +118%)]
- 3Q25 실적은 매출액 2,256억원 (+57.5% YoY)과 영업이익 154억원 (+118.6% YoY, OPM 6.8%) 기록
- 2Q25 실적 턴어라운드를 기점으로 가파른 분기별 실적 성장 흐름 지속. 주요 실적 성장 요인은 기존 사업인 ①전자담배 부문의 신제품(DUAL)/신시장 진출 효과 (+267.5% YoY) ②신규 모델 확보에 따른 스마트폰케이스 물량 확대 (+56.7% YoY) ③전사적 비용구조 개선에 기인
[전자부품 기업에서 배터리팩 기업으로의 체질 전환 가속화]
- 중장기 성장은 LG엔솔향 중대형 배터리팩 사업이 견인할 것으로 전망되며 관련 매출액은 25년 469억원 > 26년 1,606억원으로 고성장할 전망
- ①e-Bike: 23년부터 Honda의 교환형 배터리 시스템인 ‘MPP2’ 전용 배터리팩을 일본 및 인도 지역에 공급중이며 내년부터는 배터리 교환 스테이션용 신제품 공급 전망
- ②ESS: LG전자의 가정용 ESS 사업철수로 올해까지는 매출 공백이 예상되지만 내년부터 LG엔솔향 LFP ESS 배터리팩 BMS 공급이 시작될 전망
- ③전기차: 지난 11/10일 중국 체리자동차향 46시리즈 배터리팩 공급이 확정되었으며 향후 유럽 M사향 배터리팩으로도 공급처가 확대될 것으로 예상
- 중장기적으로는 LG엔솔을 통해 폴란드 직접투자까지 진행하며 추가적인 고객사 확보가 이뤄질 전망
[목표주가 13,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지]
- 25년 실적은 매출액 7,270억원(+30.8% YoY)과 영업이익 331억원(+105.7% YoY, OPM 4.6%)으로 전망. 1Q25 실적을 저점으로 연말까지 분기별 실적 성장이 지속될 것
- 내년부터는 LG엔솔향 ①ESS ②전기차 ③로봇용 배터리팩 실적까지 더해지며 26년 연간 매출액 8,142억원 (+12.0% YoY)과 영업이익 426억원 (+28.6% YoY, OPM 5.2%)을 기록할 것으로 추정
▶️보고서 원문: https://buly.kr/G3EKwTg
▶️ SK증권 미드스몰캡 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sk_smallcap
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▶️이랜텍 (054210/KQ) / 매수(유지) / TP 13,000원 (유지, Upside 55%)
★가파른 실적 성장 흐름 지속
[3Q25 Review: 영업이익 154억원 (YoY +118%)]
- 3Q25 실적은 매출액 2,256억원 (+57.5% YoY)과 영업이익 154억원 (+118.6% YoY, OPM 6.8%) 기록
- 2Q25 실적 턴어라운드를 기점으로 가파른 분기별 실적 성장 흐름 지속. 주요 실적 성장 요인은 기존 사업인 ①전자담배 부문의 신제품(DUAL)/신시장 진출 효과 (+267.5% YoY) ②신규 모델 확보에 따른 스마트폰케이스 물량 확대 (+56.7% YoY) ③전사적 비용구조 개선에 기인
[전자부품 기업에서 배터리팩 기업으로의 체질 전환 가속화]
- 중장기 성장은 LG엔솔향 중대형 배터리팩 사업이 견인할 것으로 전망되며 관련 매출액은 25년 469억원 > 26년 1,606억원으로 고성장할 전망
- ①e-Bike: 23년부터 Honda의 교환형 배터리 시스템인 ‘MPP2’ 전용 배터리팩을 일본 및 인도 지역에 공급중이며 내년부터는 배터리 교환 스테이션용 신제품 공급 전망
- ②ESS: LG전자의 가정용 ESS 사업철수로 올해까지는 매출 공백이 예상되지만 내년부터 LG엔솔향 LFP ESS 배터리팩 BMS 공급이 시작될 전망
- ③전기차: 지난 11/10일 중국 체리자동차향 46시리즈 배터리팩 공급이 확정되었으며 향후 유럽 M사향 배터리팩으로도 공급처가 확대될 것으로 예상
- 중장기적으로는 LG엔솔을 통해 폴란드 직접투자까지 진행하며 추가적인 고객사 확보가 이뤄질 전망
[목표주가 13,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지]
- 25년 실적은 매출액 7,270억원(+30.8% YoY)과 영업이익 331억원(+105.7% YoY, OPM 4.6%)으로 전망. 1Q25 실적을 저점으로 연말까지 분기별 실적 성장이 지속될 것
- 내년부터는 LG엔솔향 ①ESS ②전기차 ③로봇용 배터리팩 실적까지 더해지며 26년 연간 매출액 8,142억원 (+12.0% YoY)과 영업이익 426억원 (+28.6% YoY, OPM 5.2%)을 기록할 것으로 추정
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[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 허선재/02-3773-8197
▶️에프엔에스테크 (083500/KQ) / 매수(신규) / TP 3만원 (신규, Upside 106%)
★숨겨진 반도체 소부장 + 유리기판 저평가주
[투자의견 ‘매수’, 목표주가 30,000원으로 커버리지 개시]
- 에프엔에스테크는 디스플레이 Wet 장비와 반도체 소재·부품 (CMP패드, UV/할로겐 램프)을 주력으로 생산하는 소부장 업체. 주요 고객사는 삼성디스플레이, 삼성전자, SK하이닉스, TSMC, CXMT 등
- 24년 부문별 매출 비중은 장비 52.6%, 소재·부품 47.4%를 기록했으며 소재·부품 부문이 전체 이익의 약 90% 수준을 차지하는 핵심 사업
- 지금 에프엔에스테크에 주목할만한 이유는 ①2H25부터 수익성이 높은 소재·부품 부문의 뚜렷한 실적 개선 흐름이 나타나기 시작했으며 (3Q25 누적 영업이익 24년 연간 실적 상회) ②26년부터는 유리기판 신사업 (소재+장비)까지 가시화되며 EPS+멀티플 동반 상승이 이뤄질 것으로 전망되기 때문
[구조적 EPS + 멀티플 확장 국면 진입 전망]
I. 소재·부품
- ①3Q25 인수한 대만 ‘아사히램프’ 인수 효과 ②HBM/첨단공정 생산 확대에 따른 CMP 패드 수요 증가 등에 따라 2H25부터 외형/수익성 확대 본격화. 동사의 소재·부품 매출액은 24년 246억원 > 25년 361억원 > 26년 551억원으로 고성장할 전망
- 특히 아사히램프는 인수 후 비용효율화/가동률 상승이 이뤄지며 3Q25 영업이익률 50%를 기록했으며 본업인 램프/패드 제품군 또한 영업이익률이 30%대까지 개선된 것으로 파악
II. 유리기판 신사업
- 유리기판 신사업은 ①소재(CMP 패드) ②장비(Wet)로 구분되며 유리기판용 CMP패드는 기존 반도체용 CMP패드 대비 ①마모율·연마 난이도 상승에 따라 패드 소모량 5~20배 확대 ②정밀도·패드 사이즈 확대에 따라 ASP는 2~3배 증가할 전망
- 동사는 업계 최초로 유리기판용 대면적 CMP 패드 개발을 3Q25 완료했으며 > 4Q25 샘플 납품 > 1Q26 부터 정식 샘플테스트 시작 전망
- 장비 부문에서는 유리기판 코어와 빌드업 공정 모두에 대응 가능한 라인업을 확보했으며 (에칭·세정·도금·현상·박리기), 현재 복수의 주요 고객사와 샘플 장비 테스트를 진행 중인 것으로 파악
[26년 영업이익 192억원 전망, 26F P/E 7배 수준]
- 26년 예상 실적은 매출액 903억원(+18.4% YoY), 영업이익 192억원(+54.6% YoY), 사상최대 OPM 21%를 기록할 전망
- 주요 실적 성장 요인은 ①3Q25 인수한 아사히램프 실적 온기 반영 ②HBM/첨단공정 확대에 따른 CMP패드 매출 증가 ③TSMC 및 SK하이닉스향 UV램프 및 ToC산화장치 교차판매 효과 등에 기인
- 현재 주가는 26년 실적 기준 P/E 7배 수준으로 저평가 매력이 뚜렷한 구간
▶️보고서 원문: https://buly.kr/AaqrF6T
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▶️에프엔에스테크 (083500/KQ) / 매수(신규) / TP 3만원 (신규, Upside 106%)
★숨겨진 반도체 소부장 + 유리기판 저평가주
[투자의견 ‘매수’, 목표주가 30,000원으로 커버리지 개시]
- 에프엔에스테크는 디스플레이 Wet 장비와 반도체 소재·부품 (CMP패드, UV/할로겐 램프)을 주력으로 생산하는 소부장 업체. 주요 고객사는 삼성디스플레이, 삼성전자, SK하이닉스, TSMC, CXMT 등
- 24년 부문별 매출 비중은 장비 52.6%, 소재·부품 47.4%를 기록했으며 소재·부품 부문이 전체 이익의 약 90% 수준을 차지하는 핵심 사업
- 지금 에프엔에스테크에 주목할만한 이유는 ①2H25부터 수익성이 높은 소재·부품 부문의 뚜렷한 실적 개선 흐름이 나타나기 시작했으며 (3Q25 누적 영업이익 24년 연간 실적 상회) ②26년부터는 유리기판 신사업 (소재+장비)까지 가시화되며 EPS+멀티플 동반 상승이 이뤄질 것으로 전망되기 때문
[구조적 EPS + 멀티플 확장 국면 진입 전망]
I. 소재·부품
- ①3Q25 인수한 대만 ‘아사히램프’ 인수 효과 ②HBM/첨단공정 생산 확대에 따른 CMP 패드 수요 증가 등에 따라 2H25부터 외형/수익성 확대 본격화. 동사의 소재·부품 매출액은 24년 246억원 > 25년 361억원 > 26년 551억원으로 고성장할 전망
- 특히 아사히램프는 인수 후 비용효율화/가동률 상승이 이뤄지며 3Q25 영업이익률 50%를 기록했으며 본업인 램프/패드 제품군 또한 영업이익률이 30%대까지 개선된 것으로 파악
II. 유리기판 신사업
- 유리기판 신사업은 ①소재(CMP 패드) ②장비(Wet)로 구분되며 유리기판용 CMP패드는 기존 반도체용 CMP패드 대비 ①마모율·연마 난이도 상승에 따라 패드 소모량 5~20배 확대 ②정밀도·패드 사이즈 확대에 따라 ASP는 2~3배 증가할 전망
- 동사는 업계 최초로 유리기판용 대면적 CMP 패드 개발을 3Q25 완료했으며 > 4Q25 샘플 납품 > 1Q26 부터 정식 샘플테스트 시작 전망
- 장비 부문에서는 유리기판 코어와 빌드업 공정 모두에 대응 가능한 라인업을 확보했으며 (에칭·세정·도금·현상·박리기), 현재 복수의 주요 고객사와 샘플 장비 테스트를 진행 중인 것으로 파악
[26년 영업이익 192억원 전망, 26F P/E 7배 수준]
- 26년 예상 실적은 매출액 903억원(+18.4% YoY), 영업이익 192억원(+54.6% YoY), 사상최대 OPM 21%를 기록할 전망
- 주요 실적 성장 요인은 ①3Q25 인수한 아사히램프 실적 온기 반영 ②HBM/첨단공정 확대에 따른 CMP패드 매출 증가 ③TSMC 및 SK하이닉스향 UV램프 및 ToC산화장치 교차판매 효과 등에 기인
- 현재 주가는 26년 실적 기준 P/E 7배 수준으로 저평가 매력이 뚜렷한 구간
▶️보고서 원문: https://buly.kr/AaqrF6T
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