Сколько РФ сможет еще воевать? Доходы.

Итак, в 2021 году доход бюджета РФ составил рекордные 25 трлн рублей. Формально на бумаге две трети из них (16 трлн) это доходы от ФНС, которые делятся на две категории: НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых) – 7 трлн (98% из них это нефтегаз) и остальные налоги – 9 трлн, включая НДС – 5 трлн. 

Однако, если я правильно понимаю, добавляя сюда опосредованные доходы от нефтегаза (зарплаты сотрудников, налог на прибыль Газпрома, Роснефти и тд), то общая оценка составляет, что нефтегаз это от 37 до 42% всех доходов бюджета РФ в 2021. То есть, где-то грубо округляя это 10 трлн рублей.

Двигаемся дальше. В 2021 РФ экспортировала около 230 млн тонн нефти ($110 млрд), 145 млн тонн нефтепродуктов ($70 млрд), и 200 млрд кубических метров газа ($55 млрд). 0.66 млрд кубических метров газа поставленных через СПГ ($7 млрд) мы будем игнорировать, тем более что технологии и партнеры там были американские.

Теперь промоделируем нынешнюю ситуацию на 2023. Ради мыслительного эксперимента представим, что мы живем в 2023, война все также в формате Первой Мировой тягается туда-сюда на фронте, введено эмбарго на нефть и нефтепродукты в Европу, а поставки газа продолжаются в текущем формате.

ЕС это 50% всего рынка нефти РФ (Китай для сравнения это где-то 35%). Допустим, 8% останутся (Венгрия и Словакия), допустим часть будет идти опосредовано: Венгрия и Турция будут покупать нефть и перерабатывать ее для перепродажи в ЕС. Допустим, Китай продолжит активно скупать нефть и дальше. Индию мы скорей всего можем вычеркнуть ибо США решили конвертировать их в своих анти-китайских союзников, и думаю что лавочка с покупкой российской нефти будет сворачиваться. Экспорт нефти уже сейчас сократился на уровень "пандемийной ямы" и это еще без учета грядущего эмбарго ЕС.

Что еще важно помнить? Что ОПЕК+ и особенно Саудовская Аравия обещают наращивать добычу (Россия кстати тоже часть ОПЕК+ но игнорирует это обязательство ибо некуда наращивать). Что возможна сделка с Ираном. Что где-то там на фоне есть венесуэльская нефть. Что в Китае идет экономическая тряска и спрос на нефть падает. Что в США активно работает "стратегический запас нефти" и цены уже на 20% ниже чем были. Что мир идет к рецессии, которая в целом сокращает спрос на нефть. Мы видим устойчивое падение цен на нефть, и с учетом дискаунта $20-30, проблем со страхованием судов, схем с переливаниями нефти, и общими санкционными рисками, будет справедливо предположить что в 2023 реализуемая средняя цена на российскую нефть будет ниже, чем в 2021 – около 60-65 долларов за баррель, а возможно и намного ниже вплоть до 50. Но остановимся на 60. 

Итого, грубыми мазками и упрощениями с учетом всей ситуации мы можем рискнуть предположить, что в 2023 экспорт российской нефти сократится на 40% от уровня 2021 при такой же цене за баррель в долларах. То есть вместо $180 млрд долларов получим где-то $110 млрд долларов с неплохой вероятностью быть ниже этого уровня. Добыча нефти тоже сократится но не так сильно. Война очень требовательна к нефти и ГСМ, так что добыча сократится где-то на 10%.

Идем дальше – газ. Здесь картина довольно схожа по объему, но есть нюансы с ценами. В начале прошлого года "Газпром" поставлял около 58-60 млрд кубов метра газа в квартал. К концу 2021 года они сократили поставки до 45 млрд кубов в квартал. Структура очень проста: около 10 млрд это СНГ, 7-8 млрд через Турцию. Китай? Китай это копейки в море. Поставки в Китай ограничены мощностью "Силы Сибири" (38 млрд кубов в год), и пока что "Газпром" еще никогда не приближался к этому уровню поставляя максимум около 1 млрд кубов в месяц (всего 20% кстати китайских закупок газа – к слову о важности РФ для Китая). Все остальное это Европа. Две третьих от общих поставок России, на секундочку. #экономика

Неудивительно, что сейчас "Газпром" стреляет себе в ногу. С 1 января по 15 июля в объеме экспорт газа сократился на 33% это с учетом первых двух "нормальных" месяцев, с учетом постепенного сокращения поставок по СП, которое началось только летом. Если представить, что текущий объем поставок в Европу сохранится, даже с учетом наращивания поставок в Китай на максимальную проектную мощность (что скорей всего невозможно технически) в 3 млрд в месяц, то мы можем грубо округляя ожидать около 30 млрд кубов газа в квартал в 2023. А к концу года вероятно и все 20-25. То есть за год это будет около где-то 110 млрд кубов – около 55% от поставок в 2021. Добыча уже упала на 15%, Газпром уже сжигает газ. Роста для внутреннего потребления и проектов по газификации населения пока что незаметно. Положим для упрощения, что добыча упадет на 25%.

Что насчет цены? 20-25 млрд в год уходят в РБ по фиксированной политической цене. В 2022 эта цена составляет смешные 130 долларов за куб. Тоже самое касается остальных стран "ближнего зарубежья". Поставки в Китай привязаны к цене на газойль и мазут с лагом в 9 месяцев и обновляются поквартально. В четвертом квартале 2021 цена на поставки в Китай была около 200 долларов. Глядя на графики цен мазута и газойля можем рискнуть предположить, что на пике в 2023 цена для Китая будет в ±350 долларов, а в среднем около 300. Поставки в Турцию привязаны к цене на нефть, которая дрейфует вниз и позволяет Эрдогану избегать адового спотового рынка. Европа? Опять-таки представим, что мы уже в 2023. Европа прошла зиму, в Германии закончили строительство 4 терминалов СПГ, заработал нормально порт в США, плывут танкеры из Катара, наращиваются поставки из Северной Африки и Азербайджана. Будет ли тогда цены на газ на таком запредельном уровне? Лично я сомневаюсь.

Суммируя все это грубыми рубленными ударами, учитывая политические цены для союзников РФ, которые в основном останутся покупать газ, вслепую махнем, что средневзвешенная цена на газ за весь 2023 будет 350 долларов за куб (400 в начале 2023 и дрейовать в сторону 300 в конце), что приводит нас к 39 млрд долларов выручки в 2023 – на 30% ниже 2021. Опять-таки есть большая вероятность, что цена будет еще ниже, но мы рисуем картину оптимистичную для Кремля. 

Итого, общий доход с грубой оценки снизится с 235 млрд долларов до 150 млрд долларов – сокращение на 36%.

Остается финальный штрих – курс рубля. С переходом на расчеты в рублях с Турцией, расчеты с Китаем в юанях, и 100% сдаче выручки за продажу газа Европе в рубли, посчитать сколько и как именно рублей окажется в бюджете не так просто. Но что например означает продажа газа за рубли Турции? Это означает, что Стамбул берет какую-то валюту, или лиры или евро/доллары и идет на Московскую биржу, менять их на рубли. Кто будет у них покупать? Те кто или за лиры или за евро что-то покупает в Турции или где-либо еще. Так что вероятней всего это будут евро (привет давление на курс), хотя остаются вопросы как "проводка" будет работать физически без клиринга в Европе. А потом Турция полученная рубли переводит Москве. Технически это снова-таки 100% сдача выручки. Таким образом предложение валюты на бирже от нефтегаза сократится на ±30%.

А что касается спроса? С коллапсом импорта на минимальные значения мы видели курс в 54 рубля. Сейчас параллельный серый импорт оживает и курс немного воспрял к 61 рублю. Честно говоря, мы не знаем какой будет курс в 2023, потому что технически ЦБ РФ может запустить печатный станок чтобы обвалить курс (приходят турки продавать евро, а ЦБ РФ говорит: готовы купить за 300, вот наши только-только напечатанные рубли). Потому это находится в полном контроле властей с точки зрения того, что им более важно: бюджетные доходы в рублях, или стоимость импорта. Исключительно для простоты картины предположим что ЦБ РФ не будет манипулировать курсом таким образом (ибо запускание печатного станка может оказать непредсказуемые эффекты на инфляцию и на обесценивание денег) и широким мазком положим, что курс в 2023 будет где-то 75 рублей за доллар все также дрейфуя в сторону удешевления за счет сокращения экспорта и наращивания импорта. В 2021 был в среднем 74 рубля за доллар.

Продолжая таким образом наслаивать широкими мазками грубую картину, чтобы упрощенно видеть порядок цифр, придем к идеи что общие нефтегазовые доходы бюджета сократятся с ±10 трлн рублей до где-то 7. Это включает в себя и падение НДПИ, и падение налогов на прибыль, сокращение бонусов, зарплат и прочего сотрудникам. Кажется, не так много, да? Но давайте продолжать двигаться дальше. Что насчет остальных статей доходов?

Известно, что весной НДС сколлапсировал на 60%. Представим, что это был лишь разовый коллапс, но держим в уме сокращение потребления на четверть и падение розничных продаж, кризис, инфляцию, "отложить на черный день" философию людей, исчезновение огромных пластов импорта, коллапс промышленности на 20-25%, сокращение ВВП на 10-15%. С учетом всего этого рискнем предположить, что в 2023 НДС сократится на 40% и составит 3 трлн рублей. Что касается остальных налогов? Уголь встал, лес встал, металл встал, тяжелая промышленность сокращается, доходы компаний сокращаются. Где-то 15-20% людей работающих в РФ напрямую задеты санкциями (работали на уходящий из страны бизнес или на тот который больше не может экспортировать продукцию, или обслуживал или первых или вторых). Это приводит к сокращению зарплат и безработице, падении доходов фирм (и налога с них). Около 2 трлн в бюджет поступало в виде налогов на импорт, но сейчас многие товары освобождены от любых сборов чтобы стимулировать фирмы искать их и ввозить. Представим что эта статья доходов сократится до 1 трлн. 

Итого, собирая в кучу наши базовые расчеты на коленке придем к картине, что 25 трлн доходов 2021 превратятся где-то в 18 трлн в 2023, и это с учетом того что общая денежная масса М2 внутри страны уже выросла на треть (за все время пандемии - всего на 10%) – и будет еще расти, а инфляция скачет от 10 до 60%. То есть, 1 рубль в 2021 это где-то 1.2-1.3 рублей в 2023, а 25 трлн доходов в 2021 – 30 трлн в 2023. С коррекцией на инфляцию получается что "реальный" бюджет в 2023 просядет на 45%.

Сколько РФ сможет еще воевать? Расходы.

В 2021 запланированные расходы бюджета составляли 21.5 трлн рублей, но фактические были 24.75 трлн. В 2022 запланированные расходы составляют 24 трлн, запланированные доходы – 25 трлн (то есть профицит по плану – 1 трлн). В первые месяцы войны профицит бюджета достиг рекордных 4 трлн за счет сумасшедших незапланированных нефтегазовых доходов (которые за 6 месяцев покрыли 75% 2021 года), но уже к концу года ожидается общий дефицит в ±2.5 трлн рублей. Значит опять-таки расходы сильно превышают запланированные. Что же мы можем представить в 2023?

В 2023 запланированные расходы в бюджете составляли 25 трлн. Уже сейчас известно, что 1.5 трлн пустили под нож, но взамен мы видим "запрос на дополнительные 5 трлн" с которых и началась эта заметка. Да, 5 трлн на 3 года, но мы с вами хорошо понимаем, что чаще всего эти запросы сильно промахиваются и реальные расходы будут выше и скорей все 5 трлн выгребут в первый же год. Так что можно смело "компенсировать" урезание бюджета на 1.5 трлн обратно.

Основная статья расходов это святая святых путинской России – социалка. Пенсии, льготы, пособия, материнский капитал, единоразовые выплаты – все это составляет около 8 трлн рублей. Даже без войны, учитывая популистское индексирование большинства выплат и пенсий эта сумма может вырасти до 9 трлн в следующем году.

Идем дальше. Санкции сильно ударили по РФ сразу по двум направлениям: умерли многие отрасли экспорта и сократился импорт и присутствие зарубежного бизнеса. Про сокращение производства, ВВП, удар по моногородам, скрытую безработицу в виде неоплачиваемого отпуска или частичной занятости повторяться тут не буду. Опять-таки займемся простой математикой. На сейчас в РФ трудоустроены около 70 млн россиян. Представим, что в результате всех потрясений, санкций, коллапса, сокращений и прочего, потребность в рабочих руках сократится, ну пускай всего на 5%, то есть на 3.5 млн рук (реальные оценки колеблются от 10 до 15%). И теперь представим, что РФ решит не нагнетать социальную истерику и будет платить этим людям 80% от их зарплаты чтобы они не бухтели и создавали социальное давление. Все это – очень грубое моделирование "РФ решает платить людям без работы зарплату", но для чистоты эксперимента положим так. Так как эти люди в основном были трудоустроены или на зарубежные фирмы в крупных городах, или работали чаще всего на сложных предприятиях, то вероятней всего их оклад чуть выше рынка. Опять-таки грубо представим, что это 45к рублей – средняя зарплата таких людей, умножим на 0.8 и получим 36к в месяц. 36k на 3.5 млн людей получается где-то 126 млрд рублей в месяц, то есть дополнительный 1.5 трлн расходов. 

И теперь главное – война. На сейчас суточный норматив "участника СВО" это 53 доллара в день (да-да именно доллара). Это в дополнение к основной зарплате кадрового военного. Отказ отпускать в отгулы и "отпуска" компенсируется 11к рублей в день. Участие непосредственно в боевых действиях – 8к рублей в день. Уничтоженная техника от 5к до 350к за штуку. Итого, на сейчас в среднем по больнице именно рядовой военный ВС РФ (а не наемник ЧВК) получает где-то 200к рублей в месяц СВО. С добавкой на офицеров, пилотов, моряков, силовиков, ЧВК и прочее округлим цифру к 250к в месяц в среднем на человека. #экономика

На сейчас такие выплаты получают не только сухопутные войска, но и ВМС, ВКС, ФСБ, Росгвардия, и всякие дополнительные обслуживающие силы типа ремонтных бригад УВЗ, сотрудников Росатома, Ростеха и других госкорпораций. Суммарно сложим общую численность войск, мед персонала, логистики, водителей, силовиков, людей обслуживающих аэродромы и корабли, моряков и пилотов, то грубо округляя получим где-то 300-350 тысяч человек в месяц. Это где-то плюс-минус 75 миллиардов рублей в месяц или 900 млрд в год. За ранение дают 3 млн, за смерть – 7 млн. Плюс страховка "Согаза" где-то 3 млн рублей за ранение или утрату. За вычетом первого месяца войны, по оценке США, потери за 4 месяца составили около 40к. Представим, что такая же цифра растягивается и на следующий год. То есть где-то 120к в год. Представим что только 70% из них получат выплаты. Это 84 тысячи выплат. Применяя соотношение 1 к 4, получим 17к "двухсотых" – 170 млрд рублей, и 67к "трехсотых" – 400 млрд рублей. 

Итого, самые прямые затраты на войну, чисто в виде выплат на руки грубо упрощая, округляя и беря везде нижние планки, составляет дополнительные 900+400+170 = ±1.6 трлн в год. 

А еще этих солдат надо обувать, одевать, давать им оружие, броники, снаряды. А еще есть ВПК и оборонзаказ. Технику надо ремонтировать, ГСМ надо производить, стволы создавать, снаряды клепать, и строить ракеты. Есть расходы на расконсервацию, есть курсанты которые учат на полигоне, есть сотрудники РЖД, которые помогают возить эти составы, и многие другие участники войны. По данным "Новой Газеты" на эту статью расходов только в первом полугодии 2022 (с учетом 2-х месяцев без войны) потратили 1 трлн рублей. По их же оценке это только начало. Беря эту оценку заложим что на оперативное обслуживание войск требуется еще где-то 2 трлн в год.

А еще есть создание новой техники. При Шойгу, ежегодные расходы бюджета на создание "аналоговнет" военной техники составляли от 1 до 2 трлн рублей. Да-да, за 10 лет около 15 трлн суммарно слили на все эти потрясающие САУ "Коалиция" (которых нет), СУ-35 (были но сбили), "Арматы" (кто здесь?), Т-90М (меньше 100 штук, половину уже уложили), "Кинжалы", "Калибры" и прочее. Понятное дело, что большая часть расходов там это именно исследовательская работа и разработка. Плюс коррупция. Но аппетиты неслабые. Именно из-за них и ввели то самое "военное положение экономики" чтобы не давать пилить бабло на тендерах бесконечно.

Тем не менее, потери есть. Их восполняют сейчас теми самыми "консервами" и ремонтом существующей техники, но рискну предположить, что путину захочется еще и клеить новые танчики (пока совсем импорт не перекрыли). А это будет стоить минимум 2-3 трлн в год. Чтобы собирать новые САУ, танки, артиллерию, самолеты, а не просто гонять 50-летнее старье.

Так что же мы имеем? Изначальный план расходов был 25 трлн, где эта часть уже была заложена (базовая зп силовиков, какие то закупки техники и тендерны на оборонзаказ). Но если РФ захочет смягчить безработицу – доставай минимум еще полтора триллиона рублей с кармана. Выплаты военным – еще полтора. Оперативное обслуживание, ремонт, ГСМ, снаряды – еще около 2 трлн. А если захочешь еще и технику посерьезней строить, то это еще сверху 2-3 трлн. С такой матметикой легко заметить, что общие расходы бюджета в 2023 при условии текущего ведения войны это где-то 30 трлн рублей. Все это – очень и очень грубые оценки. В интернете можно найти что война будет стоить 10 трлн в год, а не 3. Можно найти что будет стоить 1, а не 3. Мы не знаем будут ли продолжать попытку компенсировать зарплату, как это делают сейчас. Но следуя этой упрощенной оценке на коленке видно, что суммарный дефицит бюджета за 2022 и 2023 будет составлять от 10 трлн рублей и выше стремясь к 15 трлн рублей.

Сколько РФ сможет еще воевать? Резервы.

На конец 2021 у РФ был ФНБ в котором находилось около 11 трлн рублей. Правда есть нюанс – 60% из них это евро, франки и фунты (от долларов отказались летом 2021 "опасаясь санкций США" – к слову о том когда путин начал готовится к войне). Еще 20% это юани и 20% это золото. Насколько эти резервы ликвидны? После введния санкций единственный способ поменять резервы на рубли это продать их на бирже участникам импорта, которых стало немножко меньше. Возможно это еще одна из причин почему курс так укрепился в начале года – ФНБ перевели в рубли (данных про это нет, только догадка). Но вот незадача – чем больше ты хочешь поменять это на рубли, тем больше создаешь ценовое давление, и курс начинает укрепляться. То есть 11 трлн рублей в ФНБ было по курсу декабря 2021. Если его сейчас не трогали – денег стало меньше, ликвидность тоже просела. С 11 трлн это превратилось где-то в 9.5. Ты не можешь поменять их одним махом, это будет постепенный процесс который будет давить на курс. Впрочем я почти уверен что ФНБ уже распаковали и какую-то часть оттуда достали.

Еще есть ЗВР – Священный Грааль путина. По последним данным с июля 2022, в резерве оставалось около 565 млрд с темпом расходов около 4-7 млрд в неделю. До конца года осталось где-то 20 недель, а значит грубо округляя мы можем решить что в ЗВР на начало 2023 останется еще ±460 млрд. Минус почти 200 млрд за год, неплохо, да? Но вот незадача – 320 из них под санкциями. Из оставшихся 330 (до войны) львиная доля это были юани и физическое золото. Кстати как и в ФНБ, если вы помните 20% это золото. Но кому его продавать? Запад встал со стола и запретил импорт к себе, США наложили санкции на любые торговые операции с российским золотом. При этом внутри РФ пока еще идет его добыча (хотя может уже сворачивают) но продавать снова некому. Из вариантов только двое это Китаю "под столом" с дискаунтом к рынку, или внутреннему населению за рубли и вероятно тоже с большим дискаунтом. А значит в рублевом эквиваленте золота у РФ меньше, чем кажется на бумаге.

К слову о Китае. Львиная доля резервов, как мы видим, это именно юани. Как их может обменять РФ? Или продать кому-то за рубли у себя дома, или продать за рубли в Китае. Последним скорей всего это не надо, вряд ли так много китайских предприятий интересуются рублями. Продать у себя дома юани можно только тем, кто за эти юани что-то в Китае покупает. До войны месячный объем импорта из Китая для РФ составлял 6 млрд долларов в месяц, во втором квартале 2022 упал до 4 млрд. Данных за последние месяцы еще нет, но и предпосылок к тому, что он вырастет в 10 раз тоже нет. Получается, что ликвидность юаней, то есть способность РФ обменять их в рубли строго ограничена сверху объемом торгов с Китаем, без учета того что какие-то китайские фирмы захотят расчеты в долларах или евро и без учета того, что у некоторых фирм есть свои сбережения в юанях и покупать их им не надо. 

В общем, мы видим что у РФ есть еще резервы, но возникает резонный вопрос их ликвидности и обменного курса. Из-за того что абсолютно все резервы, что ЗВР что ФНБ хранятся в иностранных валютах, ценных бумагах и золоте, в условиях жесточайших санкций менять их на рубли для выплат населению становится все трудней и трудней, а курс все менее и менее выгодным.

Накладывая одно на другое, упрощая все до безумия и просто читая порядки цифр, довольно логично прийти к выводу, что при условии продолжении войны в текущем формате, при условии сохранения тенденций, санкций, ограничений, эмбарго и газовой войны, при условии что РФ хотя бы просто попробует смягчить падение и не вызвать панику (я уже молчу про "суверенитет, импортозамещение и прочее"), мы приходим к простому выводу – денег осталось до конца 2023. Дальше денег не будет. Это лимит путинской России в этой войне.

И каждый новый запрос Мишустину "дай мне 5 трлн плз" ускоряют этот процесс. #экономика

Судя по снимкам OSINT там минус весь аэродром. Очень жирные потери.

Пишут, что уничтожены/повреждены:
• 8 самолетов СУ-27
• 4 самолетов СУ-30М
• 5 самолетов СУ-24
• 6 вертолетов МИ-8
• 1 самолет ИЛ-20RT
• 4 ед. складов боеприпасов уничтожены
• несколько зданий

Анриал операция, что бы это не было и кто бы это не придумал

Дополнение: и кстати мне кажется или там четкие кратеры «прилётов» видны на фото? Таки ПКР?

Все украинские паблики прямо сейчас

* PrSM это тактическая ракета фундаментально нового поколения которая будет заменять ATACMS в США. Запускается с М270 и HIMARS, в «пакете» идут две штуки. ТТХ ещё не оглашены и на вооружение она встанет только в 2023, но я видел отчаянных, кто утверждает что это именно она

Судя по намекам некоторых украинских милитари каналов, там произошло то же что и в Крыму. Снова аэродром, снова серия взрывов, снова обосранные вояки «возгорание двигателей». Надеемся есть спутниковые снимки.

Один из каналов намекнул, что целью были ПВО и ЗРК комплексы которых туда нагнали десятками для прикрытия от атаки сверху (что подтверждает теорию о подготовке десантной или ракетно-воздушной атаке по Украине с севера)

Это прям начинает уже интриговать, что же за вунжервафлю изобрело ВСУ.

И в дополнение к моим вчерашним калькуляторам, сам Минфин РФ решил отчитаться об «исполнении бюджета в 2022 по итогам 7 месяцев».

На бумаге все сладко-гладко: бюджет в профиците, доходы опережают темпы прошлого года, пропаганда заливает в уши всем потоки счастья и удачи.

Но под капотом дела обстоят намного веселей.

Итак, только за июль дефицит бюджета составил астрономические 900 млрд рублей. Это произошло потому что доходы в бюджет сокращаются — за июль 2022 бюджет РФ заработал на 26% меньше чем за июль 2021, а расходы — растут.

О доходах важно помнить, что в июле 2021 цена на газ и нефть была намного ниже нынешних (средняя экспортная цена нефти была 62 доллара да баррель, а газа — смешные 200 долларов за куб). То есть падение объёма катастрофическое, раз в июле 2022 при намного более выгодных ценах общие доходы стагнируют.

Это хорошо видно, если сравнить астрономически рекордный апрель 2022 и июль — нефтегазовые доходы упали в два с половиной раза. БУМ 💥

И это еще без эмбарго на нефть. Не уверен в источнике, но видел, что доходы с газа сократились особенно и упали в 4 раза — что неудивительно учитывая почти полное прекращение поставок в Европу.

Также если сравнивать год-к-году то зафиксировано падение и по всем остальным основным статьям доходов. На 40% ниже НДС, налог на прибыль — 32%, и даже священная корова путинской России — алкоголь, сигареты и бензин — собираемые в виде акцизов сократились на треть. Как говорится, stonks.

На падение доходов накладывается рост расходов. За июль 2022 бюджет РФ потратил 2.65 трлн рублей — на треть больше чем было в среднем в «довоенные» месяца. В целом каждый месяц войны увеличивает расходы бюджета на 100-200 млрд рублей в месяц. Статьи расходов не публикуются, но думаю что они очевидны — война.

В результате, как уже писал, в июле дефицит составил астрономические 900 млрд. Итого, сейчас общий «профицит» бюджета за первые 7 месяцев составляет всего 500 млрд рублей — все сумасшедшие нефтегазовые доходы первых месяцев войны уже съедены войной.

Простая арифметика показывает, что если текущие тенденции будут продолжаться, то есть расходы составляют 2.6+ трлн в месяц, а доходы продолжат сокращаться — дефицит за август имеет все шансы пробить 1 трлн рублей, а общий бюджет окажется в глубоком дефиците, и уже в августе придётся лезть в ФНБ.

Это не только хорошо бьется с моими грубыми прикидками на коленке, но и в принципе опережает расчёты и прогнозы. #экономика

Какие можно сделать выводы из публикации Минфина? #экономика

1️⃣ Нефтегаз кончился. То есть он ещё есть, но его уже не хватает на активную войну. Время когда нефтянка оплачивала войну закончилось, остаются только резервы.

2️⃣ Продолжать так дальше РФ не сможет. Им что-то придётся менять. И тут возможных направлений по сути всего три: наращивать экспорт, ронять рубль, прекращать войну.

3️⃣ И как видим, хороших опций тут нет.

➖Наращивать экспорт сейчас практически невозможно, ибо в нефти он ограничен волей покупателей, а не продавца. В принципе, РФ может сдаться и снова нарастить поставки газа в Европу, но это последний козырь путина, плюс увеличение предложения уронит цену и не факт что общий доход вырастет так уж и сильно.

➖Ронять рубль не так уж и просто. Во-первых, курс рубля это молитвенная икона советского мозга. Чем крепче рубль тем больше хуй, и наоборот падение курса вызовет у людей ощущение что «что-то идёт не так». Во-вторых, а как его ронять? Как уже обсужали, курс рубля это спрос и предложение. Есть те, кто экспортирует и сдаёт валюту на бирже в обмен на рубли и есть те, кто покупает валюту для импорта. Держать курс на уровне намного легче — ЦБ может просто из резервов продавать импортёрам валюту по фиксированной низкой цене, но вот обвалить курс уже трудней. Для этого надо взять где-то рубли и начать скупать валюту и экспортеров в три дорога. А рубли в условии дефицита бюджета, и в условии что почти все твои резервы лежат не в рублях, берутся только путём печатного станка, или путём выпуска внутреннего займа (привет 90е). В-третьих, ФНБ в декабре 2021 на 60% был как раз-таки в валюте. Успели ли его поменять я не знаю. Но если не успели то цели «обналичить ФНБ» и «ослабить рубль» взаимоисключающие.

Буду рад если кто-то умный скажет что я в этом моменте дурак и объяснит почему.

Кроме того, обвал курса рубля это инфляция на остатки импортной продукции, а по сообщениям с «мест» сейчас теневой импорт ожил и на прилавках в принципе все как и всегда. И айфоны, и видеокарты, и приставки, и телекоммуникационное оборудование начали возить через третьи страны. Обвал курса — привет рост цен, привет инфляция.

➖Остаётся только останавливать войну. В целом, я склонен верить что нас действительно ждёт «последний аккорд» в августе и сентябре а потом наступит пауза или возможно даже перемирие. Конечно, путин может сказать что «у меня ещё есть резервы, похуй пляшем» и воевать дальше, но в текущих условиях это может быть самоубийством и надорвать российскую экономику окончательно.

Решение уходить ли на паузу и перемирие будет зависеть в первую очередь от фронта. На сейчас даже луганскую область до конца не контролируют ВС РФ — там остался один посёлок под контролем ВСУ. «Референдум» в Запорожской области объявили что будет только после «освобождения» области — то есть, прямой анонс наступления на Запорожье, но и соломка на случай неудачи. «Референдум» Донецка будет когда «будет достигнута безопасность». Безопасность чего не уточняется, но как видим выхода на границы уже нет, как и нет надежд в этом году захватить Славянск и Краматорск. Вероятней всего постараются дожать Авдеевку и объявить о «безопасности в Донецке», хотя и с ней наступление заглохло, а военкоры начали ныть что нет людей. В таких условиях абсолютно неясно что будет представлено обществу за «победу» в октябре чтобы сворачиваться на этот год. Особенно если ВСУ не просто выстоят а еще и где-нибудь перейдут в наступление.

Вторым фактором, как по мне, будет оценка способностей повторить фокус в следующем году. Очевидно что любые результаты этого года, кроме полного разгрома Киева и смены власти, не устраивают путина. Но сворачивать войну на паузу это отпускать солдат домой к семье. Это не продлевать текущие контракты с «добровольцами». Если представить что это произойдёт, а потом например в январе 2023 начнут готовится ко второму раунду, то найдутся ли желающие это повторить? Особенно на фоне перевооружения ВСУ?

К слову, и сам Киев не против паузы и перемирия. Про это вчера заявил Ермак: «любой ценой до конца года надо остановить боевые действия». То есть не победить, не разгромить, а остановить. Читаем между строк.

Так что не исключено что из этих двух соображений перемирия не будет, и формально СВО продолжат, но постараются минимизировать бюджетные расходы насколько смогут (мо-би-ли-за-ция). Один из таких механизмов это таки аншлюс территорий, чтобы отправить туда срочников и перестать платить 53 бакса в день (так как территория своя то и СВО нет и срочников можно отправлять).

4️⃣ О «суверенитете» и «импортозамещении» можно забыть. При таких расходах на войну и таких падениях доходов, тут бы называется удержать пупок связанным. Речи о том чтобы выделять триллионные программы на восстановление наукоемких отраслей, постройку новых заводов, выпуск современного оружия — нет.

5️⃣ В общем, хороших выходов у путина на сейчас не замечено. И если фронт не сломается до октября, если не полетят ЯО, если не будет какой-то дичи, если Запорожье выстоит, то большой шанс, что Кремль попадёт в тупик. Стоимость войны будет сильно обжигать неликвидные резервы, но и победы чтобы ее остановить не будет. Придётся выбирать между плохим вариантом (воевать дальше на истощение), и ужасным (ронять рубль или сокращать социалку).

Проверим уже скоро

Ночью на Зябровке возможно был уничтожен танк Т-72, РПН 92Н6Е и боеприпасы

Мониторинговая группа «Беларускі Гаюн» получила сведения, что в результате сегодняшних вспышек/взрывов на аэродроме «Зябровка» возможно был уничтожен ряд техники, которая дислоцировалась на военном аэродроме и рядом с ним.

Отметим, что в данный момент сбор и уточнение информации продолжается.

Тем не менее, согласно пока неподтвержденным данным, ночью произошло возгорание танка Т-72 и сдетонировал боекомплект, уничтожив около 10 боеприпасов. Подтверждением этой информации является факт, что сегодня днём в районе 11:00 в направлении Зябровки было замечено движение МАЗа ВС РБ с надписью «разминирование». 

Помимо этого, онлайн-журнал Defence Blog со ссылкой на свой источник в разведке сообщил, что ночью в Зябровке взорвался российский радиолокатор подсвета и наведения (РПН) 92Н6Е. В свою очередь это означает, что если информация достоверна, то как минимум часть из дивизиона зенитно-ракетных комплексов С-400 «Триумф», которые находятся на аэродроме, теперь являются недееспособными.

Потому что РПН является частью комплекса ЗРК. Так как именно РПН обнаруживает цель и берет ее на сопровождение, то есть позволяет понять, куда вообще стрелять ракетой.

Кроме того, поступает и неподтверждённая информация, что в результате взрывов в Зябровке есть пострадавшие.

Сбор информации о произошедшем в Зябровке сегодня ночью — продолжается. Если вам что-либо известно — пишите в @HajunBYbot

@Hajun_BY

Глядя на весь этот срач вокруг "хороших русских", визы, слова Зеленского и прочее; читая комментарии, ФБ, TJ, и даже комментарии у себя на канале, лично я пришел к очень тревожному и пугающему выводу: украинцы слишком рано поверили в неоспоримость своей победы.

И это правда плохо.

Без сомнений, быть уверенным в себе, быть уверенным в своих силах, верить и надеятся в лучшее и делать все, что можешь, чтобы приближать эту победу – это одно. Но быть уверенным в себе и самоуверенным это большая разница. Первое состояние (уверенности) – рационально. Ты можешь логически обосновать свое положение, у тебя есть четкая стратегия действий, твоя карта и территория вокруг синхронизованы, ты готов реагировать даже если сценарий идет не по плану. Уверенность это результат подготовки и четкой карты движения. Второе состояние (самоуверенности) – эмоционально, горделиво, ведет к слепоте. Ты слепнешь к реальности, твои циклы обратной связи с физическим миром перестают работать. Вместо адаптации своих моделей в голове под происходящее, ты начинаешь адаптировать происходящее под свои модели в голове. Теряешь гибкость, хлесткость мышления, и ничем не отличаешься от обычных жертв пропаганды любой страны мира, у которых любое событие это всегда хорошо.

И сейчас, когда я столкнулся с 100+ мнениями обычных украинцев в социальных сетях, в ТГ, в личном общении – я вижу именно самоуверенность. Эмоциональную, слепую, недалекую. Которая в частности проявляется и в "да нам вообще похуй на то поддерживают ли нас русские и шо там делает дудь, мы и без вас вывезем". Это лишь частное, но в последнюю неделю наиболее заметное проявление этой самоуверенности, есть и другие.

Самоуверенность крайне опасна. Есть ли объективные предпоссылки для того чтобы верить в победу Украины? Конечно есть. Нарастают поставки вооружения, продвижение ВС РФ уже почти на 2 месяца практически полностью остановлено, санкции постепенно вымывают путинские деньги, и в целом ситуация выглядит действительно перспективно для Украины.

Но это не означает, что победа уже в кармане. Мы живем в мире вероятностей. За следующие месяца произойдут миллионы и миллиарды небольших событий. И каждое из них будет по-своему влиять на картину мира, на вероятности, на курс реальности. Ни один даже самый сильный компьютер в мире не сможет просчитать наш мир и что будет дальше. А потому относительно большая вероятность успешного конца для Украины не означает что этот конец гарантирован, и не определяют его конечную форму. Исход "зимой подписали мир с утратой всех территорий, за 14 лет превратились в новый Израиль, отбив еще 4 полноценные войны путина, а в 2036 забрали территории обратно, когда РФ наконец-то развалилась после смерти бункерного" тоже можно считать победой, но вряд ли это то, что большинство из украинцев держит сейчас в уме.

Сейчас когда:

◾️с конца марта мы не видели ни одного масштабного и успешного наступления ВСУ, и бегства ВС РФ (не считая отступления в Харьковской области на 15-20 км из-за просчета в распределении сил, которое уже частично съели обратно);
◾️мы не видели еще ни одной крупной выигранной битвы в пользу Украины со времен битвы за Киев;
◾️еще неделю назад на Пески сыпалось 6-7 тысяч снарядов в день, разрывая десятки и сотни бойцов ВСУ на куски;
◾️впереди зима, а у Украины экономика в руинах, происходят массовые увольнения, некоторый западный бизнес сворачивается, есть острые вопросы к отоплению и прочим коммунальным услугам, и сохраняется шанс ракетного энергетического террора против тепловых сетей и электростанций;
◾️из Украины выехали миллионы людей, в основном женщин и детей, страна на границе демографической катастрофы, потребление, налоги, сбережения – все это коллапсирует;
◾️скоро в Италии выборы, где может прийти к власти "правая" коалиция на половину состоящая из открытых друзей путина;
◾️на носу mid-term elections в США;
◾️скоро съезд в Китае, после которого Си активизируется в мире (вы же правда не думаете, что он проглотил визит Пелоси потому что проглотил, а не потому что просто надо дотянуть до съезда, чтобы не спугнуть удачу?);
◾️впереди в Европе катастрофическая зима, ведущая к самопожертвованию десятков миллионов европейцев ради Украины. Остановки предприятий, сокращения, ухудшение отопления и возможные отключения электричества – и все это ради того, чтобы Украина не "сдала" оккупированные территории;
◾️десятки тысяч стариков замезнут этой зимой насмерть в своих +16-19 домах из-за ограничения на температуру;
◾️Иран мутит воду и пишут о программе обучения российских военных их БПЛА;
◾️Турция мутит воду и в 4 раза наращивает импорт из РФ, по сути сделавшись трейдером РФ в мире, генеря Путину кэш, и готовясь везти ему санкционку;
◾️у самого путина есть еще опции в виде десятков тысяч безработных добровольцев, советского наследия из тысяч единиц техники и оружия, "тотальной войны", затягивания гаек внутри самой страны, ядерного оружия, ядерного шантажа и прочее;

И вот в этих всех условиях включать беспечность, самоуверенность, самонадеянность – полная глупость. Война в Украине это точка сплетения почти сотни стран и 3-4 миллиардов людей. И чем дальше она идет, тем меньше контроля у самого Киева. Простой пример: сейчас США наращивают помощь и поставки, но лишь потому что надо "выесть" 40 млрд бюджет, который истекает в конце сентября. После будет ленд-лиз, что означает что безвозмездная помощь закончилась. И мы не знаем, что поменяет ленд-лиз, как он будет выглядеть и в какую сторону поменяется картина.

Поверить, что в такой невероятно сложной системе все гарантировано сложится в пользу Украины – глупо. Как говорится, надейся на лучшее, но готовься к худшему. Особенно потому что, если почитать и послушать людей, которые реально воюют на фронте, то ты не увидишь и 10% такой же бравады, которая льется рекой от интернет героев тыла. Наоборот, очень многие "ЛОМы" (ненавижу это слово) очень аккуратны в своих прогнозах и оценках, а после переброски ВС РФ на юг стали еше аккуратней.

И с каждым днем этот диссонанс и "зрадомания" на каждого, кто не утверждает что ВС РФ будет разгромлено к октябрю, усиливается. Это очень-очень тревожный знак. Минута, когда ты поверил в свою победу слишком рано и самоуверенно, перестал учиться и действовать рационально, стоила миллионов жизней и десятки проигранных войн. Не первый случай в истории, и не последний. Смеяться над врагом и закидывать его шапками можно, когда он мелькая пятками уносит остатки своих сил через Керченский пролив, но не раньше.

Есть потрясающее украинское высказывание: не кажи "гоп" поки не перескочиш. Хотелось бы, чтобы оно стало сейчас национальной идеей Украины.

Путинскую Россию можно закрывать, ее квинтэссенция сегодня состоялась, круче уже невозможно придумать.

В Омске (да, том самом культовом Омске) мать вояки, который находится в Украине «под пулями», решила пожаловаться на жилищные условия: «Вот за это он там воюет? Он же приедет и ему будет негде жить».

Карма последовала незамедлительно и дом действительно решил самоустранится с тела бренной России материализовав пророчество женщины.

По-моему это гениально. Финчер курит в стороне, такой сюжет и понарошку было бы трудно придумать. Высшая точка путинской России на 23й год его правления as it is.

Как говорится в этих ваших тырнетах: для Гааги

А военному который все это рассказал респект, и надеюсь потом скажут где его закопали, цветочки будем на могилку слать

https://storage.googleapis.com/istories/investigations/2022/08/15/komandir-dal-prikaz-v-raskhod-ikh/index.html

Китайско-американские танцы. Подготовка к войне?

Ещё не так давно, лично я испытывал сдержанный оптимизм касательно отношений Китая и США. Стороны на время снизили градус взаимных обвинений, наладили тесный контакт и даже договорились на очную встречу президентов, которая по слухам должна состояться в ноябре этого года — очень символично аккурат после переизбрания Си. 

Однако визит Пелоси в Тайвань, и углубленное изучение ситуации указывает, что вполне вероятно это лишь то самое затишье перед той самой бурей. Причем важен не анализ ситуации как таковой, а анализ того, как эту ситуацию видят обе стороны. И тут сильны аналогии на 1914, когда многие страны переоценивали агрессивность других игроков и готовились к худшему варианту. Итак, если причесать картинку, то что мы имеем на сегодня?

План:
1. Ассиметричность отношений
2. Технологии, Торговля, Страх
3. Антиамериканская история Си
4. Тайвань и окна возможностей
5. Затаившийся тигр, притаившийся дракон
6. И была война?
7. "Дружба без границ"?

1️⃣ Асимметричность отношений  

Одно из краеугольных проблем с точки зрения США является привилегированное положение Китая, который активно пользуется лучшими из западных решений, не отвечая взаимностью. 

До эпохи Трампа китайские инвесторы имели почти свободный доступ к рынку инвестиций и стартапов США, могли без проблем заходить в сделки, получать доступ к внутренним документам, патентам и технологиям стартапов и фирм из области биотеха, ИИ, роботизации, технологий двойного назначения. Но попробуйте сами зайти как венчурный инвестор в Китай — это практически невозможно, рынок закрыт. Надеяться получить доступ к внутренней кухне китайских ИИ стартапов и вовсе нечего. Китай очень пристально оберегает свои секреты, но радостно покупает чужие. Это же касается и доступа компаний на рынок. Китай, хоть и состоит в ВТО, но пользуется лазейкой в определениях этой организации и активно управляет доступом на свой рынок не на уровне стран и пошлин, а на уровне компаний. К примеру, Apple и Microsoft имеют доступ на китайский рынок (с кучей требований, оговорок и контроля), а вот Google & Facebook – нет. С начала пандемии есть мнение, что Китай начал регулировать доступ отдельных людей. С 2020 страна почти полностью изгнала из себя эскпатов, превратившись в очень закрытое государство, куда трудно попасть (7 кругов ада и несколько недель жесточайшего карантина) и еще трудней найти работу.

Пока весь западный мир следует каким-то стандартам и практикам в бухгалтерии и финансовой отчетности, а финансовые регуляторы (в основном) следят за махинациями и враньем, чтобы не допустить обмана инвесторов, Китай ничем подобным не занимается. Большинство торгуемых на западе фирм размещены через механизм ADR, что делает их почти недоступными для преследования за нарушения и обман. Инвестируя в китайские торговые бумаги на западных биржах, инвестор не получает право голоса и собственность в самой компании. Это полностью закрывает возможность голосовать на собрании акционеров, получить доступ к внутренней документации, аудиту, внутренним отчетам компании перед shareholders – реальными владельцами акций. Лаг в коммуникации из-за языкового барьера, случаи "покрывательства" за обман в отчетности и фривольное следование западным стандартам бухгалтерии, делает рынок капитала полностью асимметричным. 

Не лучше дела обстоят в области защиты интеллектуального права и преследования за кибершпионаж. ККП не только не регулирует, но фактически поощряет свои фирмы воровать западную интеллектуальную собственность, копировать чужие решения, заниматься кибершпионажем, взломами и атаками для получения доступа к внутренней документации. Одна из самых известных историй это взлом Westinghouse – важнейшей американской компании из области энергетики, которая обладает огромным массивом патентов, технологий и решений в том числе в атомной энергетики. Все это (включая проекты на тот момент находящиеся в разработке) было подчистую слизано китайскими хакерами, и ККП прикрыло их спины. Стоит ли говорить, что в Китае с тех пор бум атомной промышленности, а многие решения очень подозрительно похожи на американские?

В конце концов, даже на рынке долгов Китай оставляет за собой особое положение. Не входя в Парижский клуб, Китай хранит почти все свои долговые контракты со странами развивающегося мира в секрете. То есть по опосредованным данным аналитики собирают плюс-минус картину сколько и какая страна получила, но в целом, когда Китай дает в долг условной Сербии, Венгрии, Уругваю или Пакистану, условия сделки, срок, сумма, и все остальное хранится в секрете. Учитывая, что сейчас Китай это самый активный инвестор в EM страны, такое особое теневое положение не может устраивать остальных крупных игроков.

В сумме, Китай активно получает выгоду с гиперглобализации, и открытости западного мира не отвечая даже и близко взаимностью. А когда их за это прижимают – вопит про "суверенитет", про "вмешательство во внутренние дела", и вещает что Китай притесняют, ограничивают и мешают жить.

2️⃣ Технологии, Торговля, Страх

С 80-х годов среди западных экономистов и политиков бытовало мнение, что все противоречия можно решив, интегрировав всех в единый свободный рынок. Мол, если мы сделаем кооперацию настолько обоюдовыгодной и полезной, то кто будет в здравом уме воевать? И в среднем по больнице эта идеология работает до некоторого предела. Вот например Сербия – страна, которая пережила унизительные бомбардировки от НАТО, сейчас отказывается от российской военной помощи, и переходит на стандарты НАТО, сдерживает свои амбиции в сторону Косово, а все потому что очень хочется в ЕС.

Но у этой стратегии выявились два фундаментальных изъяна. О первом я все надеюсь отдельно и обстоятельно поговорить в своей серии #глобальныеочерки, а вот второй мы видим сейчас на примере войны в Украине – иногда автократия, диктатура и жажда власти превышает все логические и рациональные доводы, и страна отстреливает себе обе ноги ради консервации текущего политического строя.

Тут важно понимать, что до 24 февраля 2022 года Россия большинством в западном мире виделась "своими". Путин и близко не выстраивал отношения по китайскому принципу, наоборот следуя максимальной открытости и капитала, и границ. Как итог, запад не мог поверить что кто-то в здравом уме настолько интегрированный в запад, настолько зависимый от него, будет воевать. Когда у главных путинских министров и приспешников вся родня живет на западе, а у главного пропагандиста – вилла в Италии – трудно поверить, что эти люди добровольно лишатся всего нажитого ради имперских амбиций начальника. Но … И это напугало запад, потому что если даже "свой сукин сын" путинская Россия на это пошла, то чего ожидать от Китая? Страны с радикально иной чуждой культурой, со своими взглядами на мир и свое место в нем, со знаменитыми стратегемами, с сильным этнонационализмом и шовинизмом, с закрытостью границ, снобизмом и уверенностью в том, что именно Китая исторически – главная страна на планете Земля, которая лишь по пакостной воле англосаксов, посадивших китайцев на опиум, утратила господство и процветание?

Если вы откроете почти любую статью про анализ Китая после 24/02/2022 то увидите там упоминание "дружбы без границ" – цитаты коммюнике Си по итогам встречи с Путиным 4 февраля. Знал ли он тогда, что будет вторжение? Ответа на это нет ни у кого, но вероятней всего – как минимум, догадывался. Именно эта фраза заставила весь западный аналитический мир не на шутку переполошится и взяться за Пекин всерьез. Для большинства политиков "свободного мира" Китай это один из соавторов "нового миропорядка", которого добивается путин. И угрозы со стороны Китая выглядят намного-намного серьёзней.

Это приводит нас к теме технологий как к одному из "окон возможностей". На данный момент, несмотря на многомиллиардные инвестиции, Пекин все еще критически зависим от некоторых компонент и технологий. Начиная от некоторых промышленных линий, технологий, авиастроения, и заканчивая всемирно обсуждаемыми полупроводниками. Для ВПК, бытовой промышленности и большинства основных решений текущих технологий Китая хватит чтобы выжить, но для advanced направлений, таких как ИИ, продвинутое серверное оборудование, сложных компьютерных вычислений и развития IT, – нет.

Война в Украине укоренила мнение в уме большинства западных политиков, что конечно деньги делать с Китаем это весело и приятно, но в момент когда Китай научится делать все тоже самое — инструмент влияния будет упущен. И сейчас активно пытается найти опцию как усадить Китай на короткий поводок.

Что касается торговли, то запад теряет иллюзии на этот счет. Во-первых, обрывание торговых связей это всегда обоюдный процесс с гигантским обоюдным сопутствующим ущербом. И глядя на изнеженных европейских избирателей, есть ли гарантия, что они выстоят лучше, чем китайские юниты под стальным сапогом ККП? Во-вторых, тут работает принцип самосбывающегося пророчества и "спирали пессимизма", то есть на фоне геополитических рисков и размышлений о великом, страны уже постепенно сокращают взаимную торговлю и снижают зависимость друг от друга.