💸 $32 млрд притоків у крипто-ETF за 2025 рік😱

Поки всі святкують Новий рік і ринок виглядає слабким бо більшість сидить в очікуванні, фонди та інститути не сплять. За 2025 рік у спотові крипто-ETF у США зайшло близько $32 млрд.

Основний капітал звісно залили у Bitcoin, але важливіше інше: ефір-ETF вперше показав повний рік стабільних притоків. Це чіткий сигнал, що для великих грошей крипта вже не лудка, а окремий клас активів у портфелі.

Рітейл поки сидить наляканий після флешкрашу, сумнівається і чекає ідеальних входів, а інститути набирають спокійно й довгостроково. Саме так зазвичай і формується база під наступний цикл — непомітно для більшості 👀

🖼 GameStop или Пикассо?

Технологии постепенно сближают рынки, позволяя всё более трезво оценить реальную стоимость товара. Каждый рынок может ответить на вопрос “Сколько это стоит?”, но использует совсем разную логику. Matt Harris пишет о важных процессах, которые уже начали изменяться.

В рынках денежных потоков царит математика. Акции стоят столько, сколько составляет примерная стоимость их будущих доходов. Это глубокие и ликвидные системы, ошибки в оценке которых быстро устраняются арбитражем.

🤘 В рынках популярности правит вайб и вера. Цена не привязана к доходам и зависит от того, сколько люди готовы заплатить за актив. Сюда можно отнести искусство, часы, вина и мем-коины. В целом, BTC также хорошо подходит под эти критерии.

Раньше мы думали, что эти два мира стоят порознь, но за последние 20 лет граница между TradFi и лудиками сильно размылась. Gamestop превратил ценные бумаги в коллекционные карточки, публичные рынки постепенно уступают место частным, где цена определяется восторженным покупателем. И, наконец, каждый раунд финансирования является редакторской правкой нарратива.

🃏 Инвесторы называют свои способности долгосрочным видением, но по факту это переход от одного мнения к другому. Самым забавным является то, что скоро у всех будут свои ИИ-модели для выполнения расчётов, и единственным отличием между ответами искусственных помощников будет задаваемый им вопрос.

Параллельно спекуляции получают больше структурированности. BTC стартовал как цифровой артефакт, но ETH и RWA движутся к финансовым потокам и экономике. Благодаря блокчейну денежные рынки становятся эффективнее за счёт мгновенных расчётов и круглосуточной ликвидности. Рынки предсказаний к этому тоже можно отнести, ведь они — прямое проявление рынков популярности.

Любой рынок, который мы знаем, состоит из нескольких уровней:
— Базовый актив. То, что нам принадлежит
— Представление собственности. Токен, акция, контракт
— Способ обмена. Инфраструктура, правила торговали

🏠 Именно технологии позволяют менять эти уровни, как конструктор. Превращение картины в NFT меняет представление собственности. Уход компании с биржи в частные руки меняет способ обмена. Токенизация RWA меняет вообще все три условия. Это открывает доступ новым участникам и радикально воздействует на оценку.

В финансах ликвидность возведена в культ, но не всегда полезна. На рынках популярности она порождает сильную волатильность, поскольку активы не имеют реальной оценки. В то же время, на классических рынках она позволяет распределять риски. Структура отличается, но ясно одно: все подходы являются лишь инструментами для работы, если вы способны к ним адаптироваться.

Если 20 век был эпохой стандартизации, то 21 век превращается в реперсонализации. Мы входим в период, где публичное смешивается с частными, спекулятивное превращается в продуктивное и наоборот. Остаётся лишь спектр от популярности до чистого денежного потока, в которых рынки отражают наши мотивы.

❗️ Лучше иметь 100 друзей, чем 100 альткоинов. Потому что друзья не упадут на 80% в три часа ночи, пока ты спишь

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник