А вот забавное видео, как 80-ти летние дедушки впервые ездят на роботакси Waymo 😁

#Robotaxi #AV

General Catalyst выходит на IPO – конец старой модели VC-фондов? 🧐

Венчурная индустрия стоит на пороге крупнейшей трансформации за последние десятилетия. По информации Axios, General Catalyst рассматривает IPO и если это произойдет, венчурный рынок уже никогда не будет прежним. Что изменится?

1️⃣ Конец традиционной модели VC

Венчурные фонды традиционно привлекают средства через Limited Partners (LPs), которые инвестируют в фонд на 7-10 лет. Теперь появляется новая модель — перманентный капитал, доступный через публичные рынки. Что это значит?

▪️ Фонды больше не зависят от LP-цикла – нет нужды каждые несколько лет поднимать новый фонд.
▪️ Ресурсы станут более гибкими – капитал можно перераспределять динамичнее, без привязки к exit-стратегиям.
▪️ Стартапы могут получать более долгосрочную поддержку, без давления на ранние выходы ради отчетности перед LP.

По сути, General Catalyst может стать чем-то вроде венчурного Blackstone.

2️⃣ Риски давления публичного рынка

Одна из главных фишек венчура – возможность делать долгие и рискованные инвестиции. В случае IPO появятся новые игроки – публичные акционеры, которым нужны квартальные результаты. А это сильно меняет все привычные подходы к инвест. стратегиям и выходам:

▪️ VC-фонды могут стать менее агрессивными, ведь теперь они отвечают не перед LP, а перед Уолл-стрит.
▪️ Может снизиться толерантность к cap table-heavy стратегиям, когда фонды готовы долго удерживать стартапы в портфеле (и кучу раз спонсировать "любимые" стартапы через secondaries и bridge rounds).
▪️ Будет сложнее инвестировать в ранние стадии, где горизонты 10+ лет – публичный рынок так долго ждать не любит.

3️⃣ Стартапы начнут выбирать публичные VC

Появление публичных VC-фондов может изменить рынок fundraising'а. Сейчас стартапы выбирают инвесторов по их экспертизе, сети контактов и терпимости к риску. Но у публичного фонда будет новое преимущество – перманентный капитал.

▪️ Стартапы смогут работать с фондами, которые постоянно могут обеспечить их быстрым, ликвидным капиталом.
▪️ Публичные VC могут давать лучшие условия, так как не зависят от LP, которые требуют возвратов в конкретные сроки.
▪️ Крупные поздние стадии (Series D+) могут перетекать к публичным фондам. Традиционные VC могут потерять позиции в поздних инвестициях, но зато высоки шансы укрепить позиции на ранних стадиях, в особенности pre-seed / seed.

4️⃣ Больше возможностей для частных инвесторов

Сейчас вход в венчур возможен только через LP-статус с чеками в миллионы долларов. Если General Catalyst станет публичным, любой сможет инвестировать в венчур через покупку акций на бирже.

▪️ Обычные инвесторы впервые получат доступ к венчурному капиталу без участия в сложных структурах LP.
▪️ Появятся ETF и фонды, ориентированные на публичные VC.
▪️ Это может привести к новой волне ритейл-инвесторов в венчур, аналогично тому, как ARK Invest популяризировал инвестиции в инновационные технологии в 2021 г.

5️⃣ Открывает путь другим фондам?

Если IPO пройдет успешно, следом могут пойти Andreessen Horowitz, Sequoia, Accel и другие. Скорее всего, у гигантов VC-отрасли не останется другого выхода, т.к. они вынуждены будут долго и крупулезно поднимать деньги в течении месяцев от LPs, а их конкурент будет собирать всю ликвидность с публичного рынка. Это создаст новую категорию на рынке – публичные венчурные компании, которые будут конкурировать с частными фондами.

General Catalyst - это гигант VC индустрии, у которого $32 млрд. под управлением. Его IPO совершит революцию в мире венчура. Если их выход на публичный рынок состоится, это откроет ящик Пандоры и навсегда изменит привычную модель VC. Венчурный капитал больше не будет прежним – вместо закрытых фондов с LP-деньгами появятся публичные структуры с неограниченным доступом к капиталу. Это может привести к масштабным изменениям в механике инвестиций, стратегии фондов и правилах игры для стартапов. Вопрос теперь не в том, если это случится, а в том, как и с какими последствиями венчурная индустрия адаптируется к новой реальности.

#VC_Global #VC_USA #IPO

Не так давно у Яндекса вышел отличный подкаст на тему автономного транспорта. Еще в октябре 2024 г. беспилотный грузовик компании успешно совершил первую доставку груза из Москвы в Тулу. Говорили в основном о грузовиках, но и в целом хороший overview по отрасли получился, для тех кто не шарит (для меня) и только пытается понять индустрию содержание отличное!

#AV

Соцсети нового поколения – прикормка, от которой балдеет Gen Z. Часть 2 📱

Daze Chat - новый супер кастомизированный и креативный мессенджер для Gen Z. Соцсеть подняла $5.7 млн от Andressen Horowitz осенью 2024 г. и очень громко заявила о себе ещё ДО релиза, сами оцените метрики перед запуском:

▪️Супер виральность помогла достичь 48 млн просмотров на всех тик токах.
▪️Самый популярный тик ток собрал 8 млн просмотров (выше в закрепленном видео).
▪️156 тыс. (еще раз ТЫСЯЧ!!!) пользователей добавились в waiting list перед релизом.
▪️На бета тесте из 1400 пользователей retention D-60 составлял более 50% при среднем retention D-30 для соцсетей в 8%.

Сейчас у Daze около 200 тыс. MAU, а общее число скачиваний достигло 450 тыс. Основная когорта юзеров находится в возрасте 13-22 лет.

Увидеть такой взрывной рост до релиза продукта - большая редкость. В чем же секрет популярности Daze среди Gen Z? В прошлый раз мы обсуждали фактор "трушности", к Daze он не относится. Но есть кое-что иное:

Запрос на «цифровой экспрессионизм»: яркое, стильное, аутентичное самовыражение.

Что я имею в виду под «цифровым экспрессионизмом» ? Gen Z росли в эпоху расцвета визуального контента: самые красивые фильмы и спецэффекты, самые красивые фотографии в соцсетях, и конечно же бесконечный дофамин с ярким контентом через TikToks, Reels, Shorts и тд. Это не могло не наложить свой отпечаток на их самоидентификацию и способ общения. В мире, где столько красивого и яркого контента, все популярные чаты: WhatsApp, Viber, Facebook, Instagram и тд. остались такими же, какими были в момент запуска — белый фон для ввода черного текста. И глобально всё.

История успеха Snap (самый популярный мессенджер для Gen Z в США) - это история про кастомизацию через новые виды эмодзи и стикеры. Для СНГ аудитории более понятен пример Телеграмма, опять таки с его кастомизацией на стикерах. Да, гиганты вроде WhatsApp и прочих смогли внедрить у себя похожие фичи, но не смогли достучаться до главной "боли" зумеров, дав им свободу к самовыражению и снятию барьеров в общении.

Daze Chat даёт им такую свободу к самовыражению, которую они не смогли найти в других мессенджерах. И такая виральность, быстрый рост и удержание пользователей только свидетельствует о том, как не хватало подобного формата общения для Gen Z.

#Social #GenZ

Дорогие девушки, с 8 Марта! 💐

Пусть каждый ваш день будет наполнен светом, радостью и вдохновением. Пусть мечты сбываются легко, а вокруг всегда будут те, кто поддерживает и верит в вас. Вы создаете красоту, гармонию и силу – и это бесценно!

А если вдруг кто-то скажет, что у вас завышенная оценка, просто знайте: настоящие единороги всегда стоят дорого! 🦄

💐— оставляю это кнопку для поздравлений от мужской части аудитории 😌

🔥 Mr.Beast готовится к IPO: Как это повлияет на индустрию Creator Economy?

По информации The Verge, MrBeast планирует привлечь $200 млн инвестиций при оценке в $5 млрд.

▪️Основной драйвер роста — бренд шоколада Feastables, выручка которого в 2024 году сравнялась с доходами от видеопроизводства и в 2025 году должна их превзойти. А всего подразделения контента и коммерции получили в 2024 году доход около $250 млн каждое, рост на 125% г/г.
▪️Сейчас Beast Industries планирует запустить мобильные игры, а также расширить линейку продуктов питания.
▪️Компания блоггера ожидает получить $900 млн выручки в 2025 г., а затем показать рост почти на 80% до $1,6 млрд в 2026.
▪️Вопрос о прибыльности компании остается открытым: The Verge утверждает, что Beast Industries никогда не была прибыльной, а Bloomberg ссылается на инсайдеров, которые уверяют что компания уже прибыльна.
▪️Инвесторам уже объявили о возможном выходе на IPO примерно в 2027 году.

Mr. Beast может стать первым блогером, который сделает из собственного личного бренда публичную компанию 🔥На мой взгляд, если Mr.Beast выйдет на IPO для всей Creator Economy индустрии масштаб изменений может быть огромным:

Рынок получит прецедент, когда личный бренд станет публичной компанией. Это даст возможность остальным криэйторам провести своё IPO.

Блогеры - чаще всего локальны. Успех Mr.Beast уникален тем, что он глобальный блогер, которого смотрят по всему миру. Но, например, Дудя смотрят на просторах СНГ, глобальным блогером он вряд ли является. И для блогеров - это даже лучше, потому что локальные биржи готовы будут к IPO небольших капитализаций. Давайте сделаем простой, теоретический расчет:

▪️Mr Beast оценивается в $5 млрд при 372 млн подписчиков, на YouTube то есть по $13.4 за одного подписчка
▪️Если взять локального в ru-сегменте блогера Диму Масленникова, то при его 18.7 млн подписчиках * $13.4 = $251 млн - была бы потенциальная оценка блогера на IPO.

Да, да, да. Расчет очень грубый. У Mr. Beast уже и свои бренды еды, и рекламные доходы другие, и аудитория более платежеспособная и тд. С этим я согласен. Ну тогда давайте возьмем наши $251 млн и уменьшим для упрощения всё это в 5 раз. Получается потенциальная оценка публичной компании "Дима Масленников" $50 млн. Для сравнения каршеринговый сервис "Делимобиль" или IT-компания "Diasoft" выходили на IPO на российском рынке в 2024 г. по меньшим оценкам в $47 и $46 млн, соответственно.

IPO Mr.Beast вполне может стать game-changer'ом в отрасли и публичных компаний-блогеров будет становится только больше (и не только в США!). На мой взгляд мировые супер звезды тоже будут крайне заинтересованы еще больше монетизировать свой бренд и получить новые инвестиции для расширения своих бизнесов. Например, у Криштиану Роналду осталось всего несколько лет спортивной карьеры 😢, а вместе с этим остается 650 млн подписчиков в Instagram и еще 75 млн в YouTube. Он уже может выводить собственный личный бренд на IPO и становится многомиллиардной компанией. Почему же другие звезды не последуют за ним или Mr.Beast?

P.S. Если бы сейчас The Venture Pump проводил IPO, то был бы оценен в $1.6 тыс. 🥴 Видимо, нужно срочно увеличивать число подписчиков, чтобы выводить канал на IPO к 2027 г. 😁

#CreatorEconomy #IPO

Редкое событие — Аркадий Волож дал интервью.

Основатель «Яндекса», человек, который построил его таким, каким мы его знаем, давно отошел от компании. После разрыва с «Яндексом» он сохранил за собой несколько международных активов, ключевой из которых — Nebius AI (бывшее «Яндекс.Облако»).

Его стартап уже привлек $700 млн от NVIDIA и Accel, получив оценку в $5.4 млрд. Nebius AI предоставляет вычислительные мощности для AI, включая масштабные GPU-кластеры.

Я всегда относился к достижениям Воложа с огромным уважением. Но сейчас... Продать компанию всей жизни и в 61 год активно строить новый мульти миллиардный бизнес на глобальном рынке... это вызывает, не побоюсь этого слова, восхищение! Воистину удивительный человек с очень сильным характером 👏👏👏

#AI

ВЕНЧУРНЫЙ АТЛАС: ИНДИЯ 🇮🇳
Стартапы: крупнейшие провалы. Часть 5.

Индийский VC-рынок, как и весь мир, пережил коррекцию после 2021 года. Но для EdTech спад стал настоящим крахом — компании, недавно ставшие юникорнами, сегодня балансируют на грани выживания.

Как одна из самых перспективных ниш рухнула в бездну?

1️⃣ Идеальный инвестиционный тезис

Венчурные инвесторы видели в индийском EdTech идеальный кейс для роста. И имели весомые аргументы так считать:

▪️ Лишь 15% населения имеют высшее образование, и лишь 62% закончили только начальную школу.
▪️ Активная цифровизация: в 2010 г. интернет был у 6%, а в 2024 г. уже у 66%.
▪️Рост доходов: ВВП на душу населения вырос с $1300 в 2010 г. до $2400 в 2023.
▪️ Высшее образование малодоступное, так еще и плохого качества. Топовые индийские вузы уступают даже российским в мировых рейтингах. Для 5-ой экономики мира, которая рвется в топ-3 такое недопустимо.
▪️ Слабое финансирование: 4,6% от ВВП vs. 5,4% в США.

EdTech выглядел как очевидный ответ на эти проблемы.

2️⃣ COVID, как фактор супер роста

В 2016 г. рынок EdTech в Индии оценивался в $247 млн, но пандемия ускорила его рост в 14 раз — до $3.6 млрд.

▪️Взрывной спрос: Byju’s в 2020 году привлекла 20 млн новых студентов, доведя аудиторию до 64 млн (из них 4,2 млн платные).
▪️Инвесторы видели этот рост, а потому были супер bullish. В 2021 г. они оценивали потенциальный размер рынка EdTech в Индии к 2030 г. в $30 млрд, а некоторые и вовсе в $300+ млрд. 🥴
▪️ Рекордное финансирование: за 2014–2019 гг. индустрия собрала $1,6 млрд, но всего за 2020–2021 — $6,2 млрд.
▪️В индустрию зашли ведущие VC-фонды. Tiger Global, Sequoia, SoftBank и General Atlantic суммарно инвестировали $1,5 млрд — это 25% привлечённого капитала на рынке за 2 года.

3️⃣ EdTech юникорны

Там где появляются топ-инвесторы с перегретыми ожиданиями и большими деньгами - там появляются и юникорны. Рассмотрим парочку самых интересных.

▪️Byju: один из первых индийский EdTech стартапов, основанный еще в 2011 г. Десять лет спустя в 2021 г. стартап поднял $1.5 млрд и получил оценку в $16.5 млрд, что сделало его тогда самым дорогим EdTech стартапом в мире, так еще компания еще планировала IPO по оценке $50 млрд🤯

Что же могло пойти не так? Всё просто: выручка компании за 2021 г. — $670 млн, убыток — $1.1 млрд (прям WeWork какой-то😁). Byju’s агрессивно сжигала деньги, захватывала рынок за счёт маркетинга и 9 сделок M&A, самая крупная из них оценивалась в $950 млн!

▪️Unacademy: второй самый дорогой EdTech в Индии. На пике в 2021 г. его оценили в $3.4 млрд. И все, как под копирку. Агрессивный рост в маркетинг и контент, 11 M&A сделок. А в результат выручка за 2021 г. в $90 млн и убыток в $350 млн. Красота!

4️⃣ Печальный итог EdTech в post-COVID эпоху

Как быстро рынок взлетел, так же стремительно он и рухнул.

▪️ Снижение спроса: Возвращение учеников в офлайн обрушило выручку, Byju’s резко потеряла новых платных пользователей.

▪️Крах финансирования и оценки компаний: Инвестиции рухнули с $4,8 млрд (2021) до $0,3 млрд (2023), обвал на ~94% 🤯 В 2023 году ни один новый EdTech-единорог не появился, а крупнейшие компании испытали жесткий пересмотр оценок (BlackRock снизил оценку Byju’s на 62%, а в 2024 г. стартап подал на банкротство.)

▪️Регуляторное давление и судебные разбирательства: Индийское правительство вызвало Byju’s в суд в декабре 2022 года за агрессивные методы продаж и введение клиентов в заблуждение. Так еще и гос. налог GST 18% повысил стоимость услуг, ударив по спросу.

▪️Неустойчивые бизнес-модели и массовые увольнения: Byju’s уволила более 2500 сотрудников в конце 2022 года. Unacademy провела серию массовых увольнений (более 1000 человек). Меньшие игроки, такие как Lido Learning и Udayy, вовсе закрыли бизнес из-за нехватки финансирования.

В итоге индустрия, которая должна была решать реальные проблемы, рухнула из-за неустойчивых бизнес-моделей и смены трендов. Весь рынок упал с пиков в 8 раз (справедливости ради, глобальный EdTech упал в 10 раз) и перспектива к восстановлению в ближайшие годы не предвидится.

#VC_India #Venture_Atlas

Нашел очередное, занимательное видео про автономный транспорт. Кратко и интересно. The Verge приводит интересные цифры: на 1 млн накатанных миль у машин Waymo всего 2 аварии, а у машин Тесла 736 аварий с 2019 г.

Конкуренция в AV будет только нарастать. Пока машины с системой LiDAR явно побеждают, посмотрим какой будет ответ Тесла, тем более они пообещали беспилотный транспорт уже в 2025 г.

#Robotaxi #AV

Рынок беспилотного такси: как автономный транспорт станет индустрией на $400 млрд? Часть 2 🚕

Роботакси выглядят завораживающе и футуристично. Но вот вопрос: а зачем они нам в принципе нужны? Почему с 2010 г. инвесторы по всему миру вложили свыше $850 млрд 🤯 в AV* и сопутствующие Mobility сегменты? А также откуда у аналитиков уверенность, что рынок беспилотников уже через 10 лет превысит $400 млрд?

1️⃣ Нет водителя = Нет расходов

Самое очевидное преимущество: убрать водителя – значит снизить цену. В обычном такси зарплата водителя съедает ~60% стоимости поездки. Первые роботакси сразу становятся дешевле примерно на 35% при средней загрузке 1.2 пассажира, а если в машине одновременно едут 2–3 пассажира (карпулинг), то стоимость поездок на такси приблизится к стоимости общественного транспорта!

2️⃣ Автомобиль без водителя - это эффективно!

Обычная личная машина стоит на парковке 95% времени. Роботакси же может работать круглосуточно. Представьте: одна автономная машина заменит несколько частных авто, обеспечивая огромный суточный пробег до 1200 км (это в 5-6 раз больше, чем у водителя такси!). Для замены всего флота из 13 тыс. такси в Нью-Йорке достаточно 9 тыс. роботакси. (данные аж с 2014 г., сейчас эффективность вероятнее стала гораздо выше).

Но роботакси заменит не только традиционные такси, но еще и самих водителей на дорогах. Для половины городских жителей дешевле будет отказаться от личной машины в пользу роботакси-сервиса​. По прогнозам McKinsey, к 2030 г. доля частных поездок может сократиться с 45% до 29%. Тем самым водители перейдут к модели Mobility-as-a-Service (Maas).

3️⃣ Масштабирование проще и выгоднее

Добавить больше автономных машин во флот гораздо проще, чем нанять, обучить и содержать водителей. Уже к 2030 г. появятся специальные «робомобили», которые изначально созданы для беспилотных поездок: долговечнее, дешевле в обслуживании и идеальны для круглосуточной эксплуатации.

Tesla в своих прогнозах утверждала, что их роботакси сможет генерировать порядка $30 тысяч чистой прибыли в год на единицу. В итоге каждое роботакси может приносить выручку практически непрерывно в течении суток.

4️⃣ Безопасность, которая экономит миллиарды

В мире 94% всех ДТП происходят из-за человеческого фактора. Роботакси могут снизить число аварий примерно на 90%. Что это означает на практике? Это значит, что на 1.1 млн человек в год будет меньше гибнуть в авариях, а например, только для США - это около $190 млрд экономии ежегодно только прямых расходов на ликвидацию аварий (лечение пострадавших, ремонт инфраструктуры, страховые выплаты и тд). Waymo уже демонстрирует, как это работает: аварийность их беспилотников на 85% ниже, чем у обычных водителей. Статистика показывает, что машины Waymo проезжают в среднем ~820 тыс. миль до аварии с пострадавшими, тогда как обычные автомобили – ~350 тыс. миль

5️⃣ Идеальная логистика

Все беспилотные автомобили могут быть связаны между собой огромным массивом данных. Логистика беспилотного парка по определению эффективнее: системы управления найдут оптимальный маршрут с учётом пробок, подберут попутчиков, объединят близкие заказы – всё ради снижения затрат и времени.

Эксперимент в Нью-Йорке показал, что при использовании беспилотников среднее время ожидания такси падает с 5 минут до всего 36 секунд. McKinsey отмечает, что крупномасштабные автономные сервисы будут оперировать целыми экосистемами данных (о трафике, погоде, спросе) и использовать аналитику для стратегических решений – например, где расширить зону обслуживания или когда добавить машины на линию

Вывод: Беспилотники нужны не просто как красивое будущее, а потому что они делают транспорт дешевле, безопаснее и намного эффективнее. Если верить расчетам Morgan Stanley, то AV только экономике США помогут экономить $1.3 трлн ежегодно (!), повышая безопасность и эффективность, а также снижая издержки на пробки и расходы на топливо.

*AV — Autonomous Vehicle

#Robotaxi #AV #Research