#США #инфляция #ставки #экономика
Потребительские цены в США за август зафиксировали ускорение до 0.4% м/м, годовой прирост составил 2.9% г/г. Цены на энергию +0.7% м/м и 0.2% г/г, ускорение в продуктах питания до +0.5% м/м и +3.2% г/г.
❗️Базовая инфляция 0.3% м/м и 3.1% г/г - в рамках ожиданий рынка. С одной стороны ускорение в товарах, особенно резко в сегменте подержанных авто (+1% м/м и +6% г/г), но относительно сдержанный рост в услугах (+0.3% м/м и +3.6% г/г).
В целом отчет нельзя назвать позитивным, т.к. рост товарных цен продолжил ускоряться. Но ускоряется он скорее в категориях, где цены волатильны, вряд ли как-то сильно повлияет на решение ФРС.
P.S.: ЕЦБ скучно и предсказуемо оставил ставку неизменной 2.15% +/- равна прогнозу инфляции в 2025 году (2.1%).
@truecon
Потребительские цены в США за август зафиксировали ускорение до 0.4% м/м, годовой прирост составил 2.9% г/г. Цены на энергию +0.7% м/м и 0.2% г/г, ускорение в продуктах питания до +0.5% м/м и +3.2% г/г.
❗️Базовая инфляция 0.3% м/м и 3.1% г/г - в рамках ожиданий рынка. С одной стороны ускорение в товарах, особенно резко в сегменте подержанных авто (+1% м/м и +6% г/г), но относительно сдержанный рост в услугах (+0.3% м/м и +3.6% г/г).
В целом отчет нельзя назвать позитивным, т.к. рост товарных цен продолжил ускоряться. Но ускоряется он скорее в категориях, где цены волатильны, вряд ли как-то сильно повлияет на решение ФРС.
P.S.: ЕЦБ скучно и предсказуемо оставил ставку неизменной 2.15% +/- равна прогнозу инфляции в 2025 году (2.1%).
@truecon
👍53🔥12🤔5❤4👎1😍1🤣1
#БанкРоссии #ставка #инфляция #экономика
Банк России оценил сезонно-сглаженную августовскую инфляцию в 0.33% м/м, что соответствует 4.1% (SAAR). Таким образом, средняя за 3 месяца инфляция составила 5.5%, средняя за 6 месяцев 5.4%. Средняя за реальная ставка за три месяца составила 13.8%, с начала года 14.1% - это выше прогноза Банка России на текущий год (12.6-12.8%), поэтому сохраняется значительный запас снижения ставки до конца года.
С началом нового периода усреднения банки агрессивно "недоусредняются" - сократили размещение рублей на корсчету в ЦБ до ₽3.5 трлн относительно целевых ₽5 трлн, размещая рубли в рынок, что резко увеличило структурный профицит ликвидности и уронило краткосрочные ставки до нижней границы коридора ЦБ (RUONIA 17.09%, RUSFAR 16.8%). В моменте рублей в системе много, но очень коротких, после решения по ставке банкам придется начинать "переусредняться" постепенно изымая ликвидность из системы.
В целом ставки ROISFIX и RUSFAR на месяц 16.3 говорят о том, что банки ставят индикатив ближе к -2 п.п., хотя здесь есть искажающий эффект краткосрочных ставок (которые провалились на "недоусреднении") и ожидаемой RUONIA... но, думается, уверенность в шаге немного "зашкалила" [при этом, своп на КС ушел в район -1...-1.5 п.п.], все же ЦБ еще не снизил ставку и смотрит не только на инфляцию, но и на кредит, бюджет, М2, рынок труда, курс и пр., а здесь не все так линейно и однозначно...
@truecon
Банк России оценил сезонно-сглаженную августовскую инфляцию в 0.33% м/м, что соответствует 4.1% (SAAR). Таким образом, средняя за 3 месяца инфляция составила 5.5%, средняя за 6 месяцев 5.4%. Средняя за реальная ставка за три месяца составила 13.8%, с начала года 14.1% - это выше прогноза Банка России на текущий год (12.6-12.8%), поэтому сохраняется значительный запас снижения ставки до конца года.
С началом нового периода усреднения банки агрессивно "недоусредняются" - сократили размещение рублей на корсчету в ЦБ до ₽3.5 трлн относительно целевых ₽5 трлн, размещая рубли в рынок, что резко увеличило структурный профицит ликвидности и уронило краткосрочные ставки до нижней границы коридора ЦБ (RUONIA 17.09%, RUSFAR 16.8%). В моменте рублей в системе много, но очень коротких, после решения по ставке банкам придется начинать "переусредняться" постепенно изымая ликвидность из системы.
В целом ставки ROISFIX и RUSFAR на месяц 16.3 говорят о том, что банки ставят индикатив ближе к -2 п.п., хотя здесь есть искажающий эффект краткосрочных ставок (которые провалились на "недоусреднении") и ожидаемой RUONIA... но, думается, уверенность в шаге немного "зашкалила" [при этом, своп на КС ушел в район -1...-1.5 п.п.], все же ЦБ еще не снизил ставку и смотрит не только на инфляцию, но и на кредит, бюджет, М2, рынок труда, курс и пр., а здесь не все так линейно и однозначно...
@truecon
👍84🤔8❤7🌭6🌚2👎1🥰1👌1
#США #инфляция #пошлины #ФРС #Кризис #бюджет #долг #Минфин
Дефицит бюджета США в августе подскочил до ~$345 млрд, расходы выросли до $689 млрд, доходы составили $344 млрд. Внешне цифры пугающие, но есть свои нюансы: август - это сезонно высокий дефицит, в том числе потому, что часть сентябрьских расходов финансируется в августе, т.к. 1 сентября выходной.
В этот раз дефицит был меньше прошлогоднего ($380 млрд) по причине сокращения расходов на студенческие ссуды (которые всеми силами проталкивала Йеллен). Суммарный дефицит за 12 месяцев даже составил $1.9 трлн, доходы составили $5.2 трлн (+7.4% г/г) расходы составили $7.1 трлн (+4.1%). Но это улучшение отражает лишь один фактор - сокращение расходов на субсидирование студенческих кредитов.
Основной прирост доходов в августе обеспечили налог на доходы физлиц (+$16.5 млрд) и пошлины ($22.5 млрд), но упали налоги с прибыли компаний (-$6.3 млрд). Падение налогов на прибыль перекрыло ~ 28% от прироста поступлений новых пошлин.
Учитывая, что в августе пошлины выросли - будут интересны сентябрьские поступления. Но пока не видно, чтобы пошлины спасли"отца американской демократии" от высокого дефицита бюджета, т.к. прирост расходов, за исключением разового эффекта студенческих ссуд, остается высоким.
@truecon
Дефицит бюджета США в августе подскочил до ~$345 млрд, расходы выросли до $689 млрд, доходы составили $344 млрд. Внешне цифры пугающие, но есть свои нюансы: август - это сезонно высокий дефицит, в том числе потому, что часть сентябрьских расходов финансируется в августе, т.к. 1 сентября выходной.
В этот раз дефицит был меньше прошлогоднего ($380 млрд) по причине сокращения расходов на студенческие ссуды (которые всеми силами проталкивала Йеллен). Суммарный дефицит за 12 месяцев даже составил $1.9 трлн, доходы составили $5.2 трлн (+7.4% г/г) расходы составили $7.1 трлн (+4.1%). Но это улучшение отражает лишь один фактор - сокращение расходов на субсидирование студенческих кредитов.
Основной прирост доходов в августе обеспечили налог на доходы физлиц (+$16.5 млрд) и пошлины ($22.5 млрд), но упали налоги с прибыли компаний (-$6.3 млрд). Падение налогов на прибыль перекрыло ~ 28% от прироста поступлений новых пошлин.
Учитывая, что в августе пошлины выросли - будут интересны сентябрьские поступления. Но пока не видно, чтобы пошлины спасли
@truecon
👍78🤔13❤7👏6😢2👎1😁1
#Россия #ставки #инфляция #БанкРоссии
‼️Банк России снизил ставку на 1 п.п. до 17% годовых, заняв более консервативную осторожную позицию.
В целом решение понятное - получить больше данных о динамике кредита, бюджета, реакции инфляционных ожиданий к следующему заседанию.
❗️Общая траектория на снижение ставки сохраняется, сигнал остался нейтральным.
У Банка России сохраняется "запас жесткости", но полностью распускать его ЦБ считает преждевременным в условиях сохраняющиеся проинфляционных рисков.
В общем-то сбалансированное решение в текущей ситуации, к которому шли по мере выхода всех данных к заседанию.
‼️ Рассматривались варианты сохранения ставки и снижения на 100 б.п
‼️ Октябрьское решение будет зависеть от бюджета
📍В 15:00 состоится пресс-конференция по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике
@truecon
‼️Банк России снизил ставку на 1 п.п. до 17% годовых, заняв более консервативную осторожную позицию.
Совет директоров Банка России 12 сентября 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 17,00% годовых. Устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и в основном остаются выше 4% в пересчете на год. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В последние месяцы активизировался рост кредитования. Высокими остаются инфляционные ожидания.Банк России отреагировал на ускорение роста кредитования, усилив акцент на динамике кредитования и инфляционных ожиданиях.
Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.
В целом решение понятное - получить больше данных о динамике кредита, бюджета, реакции инфляционных ожиданий к следующему заседанию.
❗️Общая траектория на снижение ставки сохраняется, сигнал остался нейтральным.
У Банка России сохраняется "запас жесткости", но полностью распускать его ЦБ считает преждевременным в условиях сохраняющиеся проинфляционных рисков.
Денежно-кредитные условия смягчились, но остаются жесткими.
В общем-то сбалансированное решение в текущей ситуации, к которому шли по мере выхода всех данных к заседанию.
‼️ Рассматривались варианты сохранения ставки и снижения на 100 б.п
‼️ Октябрьское решение будет зависеть от бюджета
📍В 15:00 состоится пресс-конференция по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике
@truecon
👍65😱12🔥7👎6😁4🥴4🌭4❤3
#Россия #ставки #инфляция #БанкРоссии
По мотивам пресс-конференции Банка России
✔️ Инфляция c начала года существенно снизилась ...
✔️ Внешний спрос и экономическая активность замедлились ...
✔️ При всем этом, корпоративное кредитование ускорилось, а неопределенность относительно бюджета сохранилась...
На октябрьском заседании «многое» будет зависеть от предложенных параметров бюджета.
Базово, от бюджета ожидается дезинфляционный эффект, потому как если кредит будет ускоряться, а бюджет окажется агрессивнее – в цикле смягчения ДКП придется делать паузу, а стабилизация инфляции у цели потребует поддержания более высоких ставок [более длительный период времени].
Достаточно жесткая риторика, сейчас призвана охладить разогнавшиеся ожидания и дать понять, что инфляция не снижается сама по себе и для того, чтобы она оставалась вблизи цели, должны соблюдаться определенные условия, в том числе по бюджету и кредиту [росту денежной массы].
Все слишком быстро поверили в ставку 12-13% в следующем году, при том, что в условиях инфляционных ожиданий 12-14% видно, что снижение рыночных ставок в район 13-15% приводит к значимому оживлению кредитной активности [это всплеск, или устойчивый спрос – вопрос открытый].
С одной стороны, сейчас это позволяет снижать ставку в направлении 15% (при разумной траектории бюджета), с другой – пока инфляционные ожидания не начнут двигаться вниз, диапазон ставок 13-15% рисуется очень «вязким».
Сама ставка снижена, а базовый нейтральный сигнал сохранился – траектория на снижение ставок сохраняется и определенный запас хода вниз есть, но при вполне определенных условиях – это не безусловная траектория❗️.
P.S.: Судя по реакции рынка сигнал услышан ...
@truecon
По мотивам пресс-конференции Банка России
«Однако это не значит, что мы достигли цели» ... «нам требуется время для закрепления дезинфляционного тренда» ... «Это особенно важно в условиях повышенных инфляционных ожиданий»
[Цель – устойчивая инфляция, а для ее закрепления требуется снижение ИО, потому что при высоких ИО любой локальный всплеск будет усиливаться]
«...секторы, связанные с внутренним спросом, продолжали расти» ... «ориентированные на внешний спрос, скорее снижались»
[ДКП воздействует на внутренний спрос, а не на внешний]
«нужно действовать аккуратно ... оценивая подстройку ДКУ и реакции рынка» ... «прирост кредитного портфеля складывается ближе к верхней границе прогноза» ... «если текущие темпы сохранятся – то рост кредита превысит наш прогноз» ... «снижение курса является еще одним индикатором смягчения ДКУ»
[ДКУ смягчились чрезмерно, дальнейшее ускорение кредита, и/или расширение бюджетных расходов повысят проинфляционные риски... пауза в цикле снижения ставок]
На октябрьском заседании «многое» будет зависеть от предложенных параметров бюджета.
Базово, от бюджета ожидается дезинфляционный эффект, потому как если кредит будет ускоряться, а бюджет окажется агрессивнее – в цикле смягчения ДКП придется делать паузу, а стабилизация инфляции у цели потребует поддержания более высоких ставок [более длительный период времени].
Достаточно жесткая риторика, сейчас призвана охладить разогнавшиеся ожидания и дать понять, что инфляция не снижается сама по себе и для того, чтобы она оставалась вблизи цели, должны соблюдаться определенные условия, в том числе по бюджету и кредиту [росту денежной массы].
Все слишком быстро поверили в ставку 12-13% в следующем году, при том, что в условиях инфляционных ожиданий 12-14% видно, что снижение рыночных ставок в район 13-15% приводит к значимому оживлению кредитной активности [это всплеск, или устойчивый спрос – вопрос открытый].
С одной стороны, сейчас это позволяет снижать ставку в направлении 15% (при разумной траектории бюджета), с другой – пока инфляционные ожидания не начнут двигаться вниз, диапазон ставок 13-15% рисуется очень «вязким».
Сама ставка снижена, а базовый нейтральный сигнал сохранился – траектория на снижение ставок сохраняется и определенный запас хода вниз есть, но при вполне определенных условиях – это не безусловная траектория❗️.
P.S.: Судя по реакции рынка сигнал услышан ...
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
cbr.ru
Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 12 сентября 2025 года…
1👍84❤14🤔12👎6😁6🥴3😍1
#еврозона #долг #дефицит #Кризис #Франция
Французы доигрались до снижения кредитного рейтинга: агентство Fitch снизило рейтинг Франции с АА- до А+. Очередная попытка сократить дефицит бюджета с плановых 5.4% до 4.6% обернулась беспорядками и очередной сменой правительства.
По оценкам ЕС:
✔️ Госдолг Франции 114% ВВП (€3.35 трлн), он немного сократился за счет инфляции в 2022-2023 с 118% до 110% ВВП, после чего опять растет из-за неспособности взять под контроль госрасходы.
✔️ Расходы бюджета составляют фееричные 57.2% ВВП, доходы 51.6% ВВП, дефицит бюджета в I квартале 5.6% ВВП.
Почти 55% госдолга Франции держат нерезиденты, Особых возможностей наращивать доходы бюджета, при текущей налоговой нагрузке у Минфина нет, разговоры про сокращение расходов идут уже много лет, но без какого-либо системного решения.
При этом, процентные расходы подросли уже до 2.14% ВВП, что не так много по сравнению с США, но также ограничивает возможности сокращения дефицита, учитывая, что средние ставки будут только расти (длинный долг 3.5-4.3% годовых, а рост экономики в номинале 2-3% в год. Понятно, что ЕЦБ в какой-то момент, видимо, тоже придется участвовать... Хотя пока Лагард и заявляет, что
@truecon
Французы доигрались до снижения кредитного рейтинга: агентство Fitch снизило рейтинг Франции с АА- до А+. Очередная попытка сократить дефицит бюджета с плановых 5.4% до 4.6% обернулась беспорядками и очередной сменой правительства.
По оценкам ЕС:
Почти 55% госдолга Франции держат нерезиденты, Особых возможностей наращивать доходы бюджета, при текущей налоговой нагрузке у Минфина нет, разговоры про сокращение расходов идут уже много лет, но без какого-либо системного решения.
При этом, процентные расходы подросли уже до 2.14% ВВП, что не так много по сравнению с США, но также ограничивает возможности сокращения дефицита, учитывая, что средние ставки будут только расти (длинный долг 3.5-4.3% годовых, а рост экономики в номинале 2-3% в год. Понятно, что ЕЦБ в какой-то момент, видимо, тоже придется участвовать... Хотя пока Лагард и заявляет, что
«Суверенные облигации еврозоны находятся в порядке и функционируют бесперебойно с хорошей ликвидностью»
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍82👏26🤔18❤11😁11🎉6🔥3😍2👎1
#Китай #экономика #розница #производство
Китайская экономика продолжает притормаживать
Рост промышленного производства в августе замедлился до 5.2% г/г, что соответствует достаточно скромному росту производства с поправкой на сезонность 0.4% м/м, или 4.5% (SAAR). При этом, высокотехнологичные отрасли продолжают интенсивно расти на 9.3% г/г, а производство компьютеров и электроники растет почти на 10% г/г, но производство чипов сократилось (-13.1% г/г).
По-прежнему на производство давит стагнация в строительном секторе (цемент -6.2% г/г). В общем-то динамика неоднородна, но замедление продолжается и это подтверждается замедлением роста инвестиций, которые практически не изменились относительно прошлого года за январь-август (+0.5% г/г), а в помесячной динамике сокращаются три месяца подряд с поправкой на сезонность.
Розничные продажи выросли всего на 3.4% г/г, без учета автомобилей рост 3.7% г/г. Давление на продажи оказывает замедление роста в сегменте общественного питания до 1% г/г (главный негатив), снижение цен на нефтепродукты и слабость в стройматериалах. Хотя здесь стоит учитывать тот факт, что и розничные цены снижались, т.е. в реальном выражении годовые темпы продаж даже немного подросли (~3.9% г/г). С поправкой на сезонность розница растет всего на 0.2% м/м, так, или иначе это означает сохранение слабой динамики внутреннего спроса.
В целом данные продолжают сигнализировать о слабости внутреннего спроса, при пока еще сильном внешнем спросе, который будет под давлением растущих ограничений и торговых войн. Ничего выдающегося августовский отчет не принес. На повестке для остается вопрос стимулирования внутреннего спроса, в т.ч. и монетарными методами, хотя НБК, видимо, подождет решения о снижении ставки ФРС, как он обычно склонен делать .
@truecon
Китайская экономика продолжает притормаживать
Рост промышленного производства в августе замедлился до 5.2% г/г, что соответствует достаточно скромному росту производства с поправкой на сезонность 0.4% м/м, или 4.5% (SAAR). При этом, высокотехнологичные отрасли продолжают интенсивно расти на 9.3% г/г, а производство компьютеров и электроники растет почти на 10% г/г, но производство чипов сократилось (-13.1% г/г).
По-прежнему на производство давит стагнация в строительном секторе (цемент -6.2% г/г). В общем-то динамика неоднородна, но замедление продолжается и это подтверждается замедлением роста инвестиций, которые практически не изменились относительно прошлого года за январь-август (+0.5% г/г), а в помесячной динамике сокращаются три месяца подряд с поправкой на сезонность.
Розничные продажи выросли всего на 3.4% г/г, без учета автомобилей рост 3.7% г/г. Давление на продажи оказывает замедление роста в сегменте общественного питания до 1% г/г (главный негатив), снижение цен на нефтепродукты и слабость в стройматериалах. Хотя здесь стоит учитывать тот факт, что и розничные цены снижались, т.е. в реальном выражении годовые темпы продаж даже немного подросли (~3.9% г/г). С поправкой на сезонность розница растет всего на 0.2% м/м, так, или иначе это означает сохранение слабой динамики внутреннего спроса.
В целом данные продолжают сигнализировать о слабости внутреннего спроса, при пока еще сильном внешнем спросе, который будет под давлением растущих ограничений и торговых войн. Ничего выдающегося августовский отчет не принес. На повестке для остается вопрос стимулирования внутреннего спроса, в т.ч. и монетарными методами, хотя НБК, видимо, подождет решения о снижении ставки ФРС, как он обычно склонен делать .
@truecon
👍36😢12🤔8❤4😁3👌2👎1
Forwarded from Банк России
Подробнее читайте в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики»
#ДКП
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍35🌚5🤔4👎2❤1
#США #инфляция #бюджет #ФРС #долг #ставки #доллар
Сенат США, за день до заседания по ставке, все же проголосовал за включение в Совет управляющих ФРС Стивена Мирана, предложенного Трампом [одного из главных идеологов его экономической политики] , с перевесом в один голос (48 против 47). Вероятно, он сможет поучаствовать в заседании 16-17 сентября и навести там шороха. Правда сам срок этой позиции только до 31 января, после чего нужно будет выбирать нового уж на стандартные 14 лет.
Вообще, где-то там, похоже, кто-то шутит:
🔸 Глава Минфина С.Бессент яро критиковал Дж.Йеллен за то, что та занимала векселями? называя это «количественным смягчением под другим названием» и искажением рынка ... первое, что сделал Скотт, когда смог занимать - кинулся занимать векселями.
🔸 Экономический советник С.Миран активно критиковал "карусель" перемещения чиновников из кресел в Правительстве в кресла ФРС, считая, что это подрывает независимость ФРС ... первым делом Стивен устроил карусель, сам пересев в кресло ФРС и даже не уволившись с позиции председателя Совета экономических консультантов при Белом доме [просто ушел в неоплачиваемый отпуск].
🔸 Следующий глава ФРС, с высокой вероятностью, будет критиком QE и сторонником сокращения баланса ФРС ... и первым делом по новой традиции [догадайтесь...]
Решение ФРС в среду, вероятно, будет одним из самых необычных, т.к. могут быть голоса как за снижение ставки на 25 б.п., 50 б.п, так и за снижение на большую величину, а также могут сохраниться голоса за сохранение ставки.
Рынок уверен в снижении на 25 б.п. и еще двух снижениях (в октябре и декабре), хотя и есть небольшая надежда на сентябрьские -50 б.п.
В понедельник же Суд в Вашингтоне, хоть и разделился во мнениях, подтвердил , что Лиза Кук сможет продолжать работать и будет участвовать в голосовании, несмотря на попытку Трампа ее отстранить.
@truecon
Сенат США, за день до заседания по ставке, все же проголосовал за включение в Совет управляющих ФРС Стивена Мирана, предложенного Трампом [одного из главных идеологов его экономической политики] , с перевесом в один голос (48 против 47). Вероятно, он сможет поучаствовать в заседании 16-17 сентября и навести там шороха. Правда сам срок этой позиции только до 31 января, после чего нужно будет выбирать нового уж на стандартные 14 лет.
Вообще, где-то там, похоже, кто-то шутит:
Решение ФРС в среду, вероятно, будет одним из самых необычных, т.к. могут быть голоса как за снижение ставки на 25 б.п., 50 б.п, так и за снижение на большую величину, а также могут сохраниться голоса за сохранение ставки.
Рынок уверен в снижении на 25 б.п. и еще двух снижениях (в октябре и декабре), хотя и есть небольшая надежда на сентябрьские -50 б.п.
В понедельник же Суд в Вашингтоне, хоть и разделился во мнениях, подтвердил , что Лиза Кук сможет продолжать работать и будет участвовать в голосовании, несмотря на попытку Трампа ее отстранить.
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍61🤔18❤13😁13🔥5🐳2👎1🤯1
Forwarded from Банк России
Среди приоритетов на ближайшие три года:
Особое внимание планируется уделять реализации цифровых и платежных инфраструктурных проектов, внедрению инноваций на финансовом рынке. Для обеспечения финансовой стабильности Банк России будет проводить мониторинг системных рисков, совершенствовать подходы к их анализу и разрабатывать меры для снижения рисков.
Проект Основных направлений развития финансового рынка Российской Федерации на 2026 год и период 2027 и 2028 годов сохраняет преемственность с ранее принятыми документами. В нем учтены предложения участников рынка — финансовых организаций и их объединений, представителей реального сектора. Запланированные мероприятия актуализированы с учетом задач и вызовов, которые стоят перед российской экономикой на современном этапе.
Проект Основных направлений развития финансового рынка направлен Президенту и в Правительство. В дальнейшем планируется его обсуждение на парламентских слушаниях в Государственной Думе.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍29🤣11😁10🤔4🥰3🤡3❤2👌2👎1🔥1
Forwarded from Петербургская Биржа/SPIMEX
Готовы выбрать тех, кто достоин главной аналитической премии страны❓
Успейте зарегистрироваться до 19 сентября❕
Топовые эксперты из sell-side аналитических команд поборются за победу в объективном независимом рэнкинге.
Приглашаем институциональных инвесторов и представителей корпоративного сектора присоединиться к голосованию за номинантов премии «Лучший аналитик России».
Подробнее о премии👉 на сайте.
📝 Форма регистрации для участия в голосовании для институциональных инвесторов
📝 Форма регистрации для участия в голосовании для представителей корпоративного сектора
Организаторы — Петербургская Биржа совместно с Ассоциацией финансовых аналитиков при поддержке профессиональной соцсети Perforum.
Стратегический партнёр — РБК Инвестиции.
👍 Не упустите возможность стать частью ведущей российской аналитической премии!
Успейте зарегистрироваться до 19 сентября
Топовые эксперты из sell-side аналитических команд поборются за победу в объективном независимом рэнкинге.
Приглашаем институциональных инвесторов и представителей корпоративного сектора присоединиться к голосованию за номинантов премии «Лучший аналитик России».
Подробнее о премии
Организаторы — Петербургская Биржа совместно с Ассоциацией финансовых аналитиков при поддержке профессиональной соцсети Perforum.
Стратегический партнёр — РБК Инвестиции.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤26👍4
#США #экономика #розница #производство #ставки
Перед решением по ставке ФРС вышли данные по розничным продажам в США – не сказать, чтобы со спросом происходило что-то, что требует срочного смягчения денежно-кредитной политики.
✔️ Розничные продажи продолжали расти на 0.6% м/м и 3.5% г/г, без учета автомобилей рост был 0.7% м/м и 4.9% г/г. Менее волатильный показатель без учета автомобилей, бензина и продуктов питания растет очень неплохо и устойчиво 0.8% м/м и 5.8% г/г, что скорее говорит об ускорении роста потребительской активности, т.к. это самый сильный годовой прирост базовых розничных продаж с декабря 2023 года. В реальном выражении продажи немного подросли, но в целом держатся в рамках среднесрочного диапазона после взлета в ковидный период.
При достаточно неплохом спросе, запасы наращивать компании не торопятся, соотношение запасов к продажам упало, как в опте 1.28 (минимум с лета 2022 года), так и в рознице (1.13 – без учета автомобилей). Снижение запасов относительно продаж - это скорее проинфляционный сигнал.
✔️ В промышленности США особого позитива нет, прирост производства за август 0.1% м/м и 0.9% г/г, в обрабатывающей промышленности прирос 0.2% м/м и 0.9% г/г. Но это все же лучше, чем падение на 0.1% м/м за июль после пересмотра. Загрузка производственных мощностей сильно не меняется после стабилизации в районе 77-78%, в августе показатель остался на уровне 77.4%. В целом производство немного подросло с конца прошлого года, но динамика невыразительная.
При всем этом, финансовые условия остаются крайне мягкими, ни о какой жесткости здесь речи не идет. Поэтому решение снижение ставки ФРС пока выглядит скорее политическим, чем экономическим шагом.
@truecon
Перед решением по ставке ФРС вышли данные по розничным продажам в США – не сказать, чтобы со спросом происходило что-то, что требует срочного смягчения денежно-кредитной политики.
При достаточно неплохом спросе, запасы наращивать компании не торопятся, соотношение запасов к продажам упало, как в опте 1.28 (минимум с лета 2022 года), так и в рознице (1.13 – без учета автомобилей). Снижение запасов относительно продаж - это скорее проинфляционный сигнал.
При всем этом, финансовые условия остаются крайне мягкими, ни о какой жесткости здесь речи не идет. Поэтому решение снижение ставки ФРС пока выглядит скорее политическим, чем экономическим шагом.
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍65🤔8🎉5❤3🔥3🌚3👏2👎1😢1🤡1💯1
#CША #ставки #SP #инфляция
США: На все плечи ...
Пока все ждут решения ФРС по ставке вышли данные по маржинальным позициям на рынке США и здесь рекорд за рекордом:
❗️Объем маржинального долга взлетел до нового максимума $1.06 трлн - это третий подряд месяц когда объем маржинальных позиций превышает $1 трлн. Новые рекорды компании ставят и по байбэкам, объем которых в этом году только на американском рынке может превысить $1.1 трлн. Конечно, при такой ситуации рынок на максимумах.
При этом, сво,обного "кэша" на маржинальных счетах всего на $181.6 млрд, т.е. соотношение маржинального долга к "кэшу" на счетах на рекордных уровнях выше 5.8. Долг почти в 6 раз превышает объемы свободных денег на счетах. В такие кредитные плечи американский рынок еще не залезал.
Если и когда на рынке начнутся коррекция - будет резко с такими плечами ...
P.S.: Банк Канады снизил ставку на 25 б.п. с 2.75% до 2.5%, что обусловлено сокращением ВВП во втором квартале на 1.6% (SAAR) на фоне падения экспорта. И, конечно, ожиданием снижения ставки ФРС ...
@truecon
США: На все плечи ...
Пока все ждут решения ФРС по ставке вышли данные по маржинальным позициям на рынке США и здесь рекорд за рекордом:
❗️Объем маржинального долга взлетел до нового максимума $1.06 трлн - это третий подряд месяц когда объем маржинальных позиций превышает $1 трлн. Новые рекорды компании ставят и по байбэкам, объем которых в этом году только на американском рынке может превысить $1.1 трлн. Конечно, при такой ситуации рынок на максимумах.
При этом, сво,обного "кэша" на маржинальных счетах всего на $181.6 млрд, т.е. соотношение маржинального долга к "кэшу" на счетах на рекордных уровнях выше 5.8. Долг почти в 6 раз превышает объемы свободных денег на счетах. В такие кредитные плечи американский рынок еще не залезал.
Если и когда на рынке начнутся коррекция - будет резко с такими плечами ...
P.S.: Банк Канады снизил ставку на 25 б.п. с 2.75% до 2.5%, что обусловлено сокращением ВВП во втором квартале на 1.6% (SAAR) на фоне падения экспорта. И, конечно, ожиданием снижения ставки ФРС ...
@truecon
1👍51😱21❤10🤔8🔥5👎2
#БанкРоссии #ставки #инфляция
Оценка инфляционных ожиданий населения в сентябре, ожидаемо улучшилась, подтвердив, что всплеск в августе была на июльском повышении тарифов. Ожидаемая на год инфляция упала с 13.5% до 12.6% Оценки наблюдаемой инфляции упали с 16.1% до 14.7%,.Это даже сильнее, чем в прошлом году, когда тоже были колебания на тарифах, сам уровень ожиданий близок к сентябрю прошлого года.
🔸 Инфляционные ожидания домохозяйств без сбережений снизились с 14.6% до 14.1%, их оценки наблюдаемой инфляции снизились с 17.4% до 16.5%.
🔸 Инфляционные ожидания домохозяйств со сбережениями упали сильнее ожиданий с 11.9% до 10.8%, их оценки наблюдаемой инфляции резко упали с 14.2% до 12.3%,
С одной стороны, ожидаемая динамика, с другой - снижение ожиданий все же было более агрессивным, особенно у домохозяйств со сбережениями, что дает позитивный сигнал, если ожидания удержатся хотя бы на текущих уровнях и в начале октября покажут схожие значения.
P.S.: Сам опрос проводился до заседания Банка России по ставке (2-11 сентября).
@truecon
Оценка инфляционных ожиданий населения в сентябре, ожидаемо улучшилась, подтвердив, что всплеск в августе была на июльском повышении тарифов. Ожидаемая на год инфляция упала с 13.5% до 12.6% Оценки наблюдаемой инфляции упали с 16.1% до 14.7%,.Это даже сильнее, чем в прошлом году, когда тоже были колебания на тарифах, сам уровень ожиданий близок к сентябрю прошлого года.
С одной стороны, ожидаемая динамика, с другой - снижение ожиданий все же было более агрессивным, особенно у домохозяйств со сбережениями, что дает позитивный сигнал, если ожидания удержатся хотя бы на текущих уровнях и в начале октября покажут схожие значения.
P.S.: Сам опрос проводился до заседания Банка России по ставке (2-11 сентября).
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍48🤔14😁12❤6🥰4🔥2🥱2🤣2👎1👏1😍1