Главные проблемы российских инвесторов и как их решить
1) На рынке все дорого – не знаю, что купить.
Как мы с вами не раз обсуждали, российский рынок не дорог, что подтверждает FWD P/E индекса Мосбиржи. После недавнего шквала отчетов, мы обновили расчеты, в итоге сейчас он составляет 6.17 при среднеисторическом в 5.9. Для компаний второго и третьего эшелона это и вовсе 6 против 9.2. То есть на рынке много компаний, которые все еще стоят недорого. То же самое касается и дивидендов, в индексе Мосбиржи – 12 компаний с дивидендами выше 10% (по итогам 2023 года). Также есть 13 достаточно крупных компаний не из индекса (Совкомфлот, Белуга, Газпромнефть итд) с дивидендами выше 10%.
Большая часть российских компаний увеличила прибыль по отношению к 2021 году, это связано с замещением иностранных бизнесов, ослаблением рубля и инфляцией. Поэтому нужно смотреть не на котировки, а на прибыли, мультипликаторы и дивиденды, причем форвардные. Тогда проблема «не знаю, что купить», у вас даже не возникнет, опций более чем достаточно.
2) Как не прозевать обвал
Индекс Мосбиржи растет 10 месяцев подряд и с каждым месяцем становится все страшнее, что начнется мощный обвал на 20-30%, который «смоет» всю заработанную за год доходность. С другой стороны, когда все растет, не хочется упустить тренд и «просидеть на заборе», как сделали многие этим летом.
- Хеджируйте портфель. 15-25% в фонд ликвидности или облигации
- Грамотно выбирайте компании. Недавний кейс с ОВК и падением ее акций на 70% очень показательная история. И такие проблемные компании есть не только в третьем эшелоне. Еще один яркий пример – Газпром. Потенциала для роста там практически нет, а вот вместе с обвалом рынка, посыпается и он. Эти деньги надо либо направить в облигации, либо переложить в условный СургутнефтегазП, где они будут работать на вас и могут принести доходность, в отличие от почти бесперспективного Газпрома. Опять-таки это лишь пример, таких историй на рынке хватает.
- Следите за событиями и реагируйте соразмерно. Это касается того же ОВК, где большинство просто прозевало новость о допке, либо же не разобрались в том, что происходит. Многие наоборот реагируют чрезмерно, например, на повышение ставки и начинают паниковать, продавая акции в убыток.
3) Сложно разобраться
Облигации Мвидео начинают падать – откупать или пропустить? Софтлайн меняет 1 акцию старой компании на 3 акции новой, это вообще выгодно или как? Вроде бы Селигдар сейчас самый перспективный золотодобытчик из-за проблем у конкурентов, но за полугодие убыток, вроде бы он из-за разовых статей, стоит ли держать компанию? СургутнефтегазП заплатит большие дивиденды, какие, как их посчитать?
Перед инвестором чуть ли не каждый день встают подобные вопросы, в которых сложно разобраться самостоятельно. Сейчас еще и рынок облигаций станет сложнее в связи с повышением ставки. Поскольку это вызовет давление на эмитентов и многие из них могут не справиться. Да, доходности выше, но и риски возрастают. Уже не купишь все подряд, как было весной, цена ошибки возрастает в несколько раз увеличивается.
Как мы стараемся помочь подписчикам?
1) Наш канал исторически делал упор на вдумчивые посты. Не купи, продай, действуя на эмоциях. А разберись, обдумай и прими взвешенное решение на основе аналитики. Нужно потратить время на то, чтобы прочитать разбор, но зато вы разберетесь в вопросе.
2) Увеличили количество обучающих постов. Из свежих: курсовые разницы и ответы на «глупые вопросы».
3) Отвечаем на ваши вопросы: в формате подкаста, а также в бесплатном чате.
4) Проведем открытый вебинар, посвященный стратегии на 4-й квартал уже на следующей неделе
5)Уже в эту субботу сделаем важный анонс , в котором в том, числе полноценно поможем с решением вышеперечисленных проблем, не пропустите.
1) На рынке все дорого – не знаю, что купить.
Как мы с вами не раз обсуждали, российский рынок не дорог, что подтверждает FWD P/E индекса Мосбиржи. После недавнего шквала отчетов, мы обновили расчеты, в итоге сейчас он составляет 6.17 при среднеисторическом в 5.9. Для компаний второго и третьего эшелона это и вовсе 6 против 9.2. То есть на рынке много компаний, которые все еще стоят недорого. То же самое касается и дивидендов, в индексе Мосбиржи – 12 компаний с дивидендами выше 10% (по итогам 2023 года). Также есть 13 достаточно крупных компаний не из индекса (Совкомфлот, Белуга, Газпромнефть итд) с дивидендами выше 10%.
Большая часть российских компаний увеличила прибыль по отношению к 2021 году, это связано с замещением иностранных бизнесов, ослаблением рубля и инфляцией. Поэтому нужно смотреть не на котировки, а на прибыли, мультипликаторы и дивиденды, причем форвардные. Тогда проблема «не знаю, что купить», у вас даже не возникнет, опций более чем достаточно.
2) Как не прозевать обвал
Индекс Мосбиржи растет 10 месяцев подряд и с каждым месяцем становится все страшнее, что начнется мощный обвал на 20-30%, который «смоет» всю заработанную за год доходность. С другой стороны, когда все растет, не хочется упустить тренд и «просидеть на заборе», как сделали многие этим летом.
- Хеджируйте портфель. 15-25% в фонд ликвидности или облигации
- Грамотно выбирайте компании. Недавний кейс с ОВК и падением ее акций на 70% очень показательная история. И такие проблемные компании есть не только в третьем эшелоне. Еще один яркий пример – Газпром. Потенциала для роста там практически нет, а вот вместе с обвалом рынка, посыпается и он. Эти деньги надо либо направить в облигации, либо переложить в условный СургутнефтегазП, где они будут работать на вас и могут принести доходность, в отличие от почти бесперспективного Газпрома. Опять-таки это лишь пример, таких историй на рынке хватает.
- Следите за событиями и реагируйте соразмерно. Это касается того же ОВК, где большинство просто прозевало новость о допке, либо же не разобрались в том, что происходит. Многие наоборот реагируют чрезмерно, например, на повышение ставки и начинают паниковать, продавая акции в убыток.
3) Сложно разобраться
Облигации Мвидео начинают падать – откупать или пропустить? Софтлайн меняет 1 акцию старой компании на 3 акции новой, это вообще выгодно или как? Вроде бы Селигдар сейчас самый перспективный золотодобытчик из-за проблем у конкурентов, но за полугодие убыток, вроде бы он из-за разовых статей, стоит ли держать компанию? СургутнефтегазП заплатит большие дивиденды, какие, как их посчитать?
Перед инвестором чуть ли не каждый день встают подобные вопросы, в которых сложно разобраться самостоятельно. Сейчас еще и рынок облигаций станет сложнее в связи с повышением ставки. Поскольку это вызовет давление на эмитентов и многие из них могут не справиться. Да, доходности выше, но и риски возрастают. Уже не купишь все подряд, как было весной, цена ошибки возрастает в несколько раз увеличивается.
Как мы стараемся помочь подписчикам?
1) Наш канал исторически делал упор на вдумчивые посты. Не купи, продай, действуя на эмоциях. А разберись, обдумай и прими взвешенное решение на основе аналитики. Нужно потратить время на то, чтобы прочитать разбор, но зато вы разберетесь в вопросе.
2) Увеличили количество обучающих постов. Из свежих: курсовые разницы и ответы на «глупые вопросы».
3) Отвечаем на ваши вопросы: в формате подкаста, а также в бесплатном чате.
4) Проведем открытый вебинар, посвященный стратегии на 4-й квартал уже на следующей неделе
5)
🔥77👍62❤15🎉1
Основные проблемы при инвестировании в Китай и США и как их решать?
1️⃣ Рынок дорог, не знаю, что покупать, а мой портфель не в лучшем виде
Все дело в том, что вырос только верхний слой рынка – большая семерка (Nvidia, Tesla, Microsoft и т.д.), крупные компании (Eli Lilly, Walmart, Procter&Gamble и т.д.) и IT-сектор. Весь средний и нижний слой (mid cap, small cap и даже ряд крупных компаний) в даунтренде. Просто перечислим отрасли, которые под сильным давлением:
Банки
Солнечная энергетика
Морские перевозки
Одежда
Телекомы
Товары для дома
Стриминги и развлечения
Коммунальные компании
Аптеки
Дискаунтеры
REIT большинства направлений
Десятки мелких биотехов
Большой спектр добывающих компаний
И это далеко не весь список. Поэтому на рынке есть, что покупать. Среди вышеперечисленных отраслей множество компаний с сильным дисконтом, которые при умеренном риске могут принести очень хорошую доходность. Можно зайти в Apple почти на самым хаях в расчете на доход в 5-10%, а можно купить AT&T или Dollar General (обе компании из защитных отраслей) с гигантским дисконтом и потенциалом роста в 50% и более.
2️⃣ Я устал сидеть в Китае, сколько ждать роста и как действовать сейчас
Тут другая проблема – дешево практически все (просто в разной степени). Но терпение инвесторов на пределе. Хорошо себя чувствуют те, кто закупился в октябре 2022 года, уйти в минус относительно этой точки входа – сложно. Все остальные имеют разной степени минуса.
Нужно отдавать себе отчет, что Китай – это классический медвежий рынок, где ваша основная задача – это собрать позиции под новый бычий рынок.
Ключевых аспекта 2:
- Психология. Очень сложно покупать, когда рынок снижается, а акции постоянно падают. Нужно вспоминать про быстрый отскок в Китае в октябре 2022 года, покупки после мобилизации в РФ, а также октябрь 2022 или март 2020 в США. Покупки, сделанные в эти моменты, серьезно улучшили ситуацию во многих портфелях, они оказались крайне выгодными. Напоминайте себе про эти успешные кейсы, рассматривайте текущие покупки во время снижения как возможность.
- Что покупать. Такое долгое снижение позволяет вам расширить горизонты и покупать не только Alibaba, JD, Tencent и еще десяток самых хайповых компаний. В Китае есть варианты как в здравоохранении, так и среди производителей мяса, железнодорожные компании, золотодобытчики и т.д. И у многих очень солидный дисконт, цены чуть ли не 2000-х годов. Покрытие у местных акций в российском инфополе очень слабое, поэтому вам придется приложить усилия, чтобы их найти. Мы используем несколько местных подписок на агреггаторы для анализа компаний, да и отчеты там весьма громоздкие. Но при желании, можно сделать качественную аналитику.
Как мы стараемся помочь подписчикам?
✅ Наш канал исторически делал упор на вдумчивые посты и сохраняет покрытие иностранных акций, несмотря на снижение интереса со стороны российских инвесторов.
✅ Делаем подборки акций, где есть варианты в Китае и США.
✅ Отвечаем на ваши вопросы в формате подкаста, а также в бесплатном чате.
✅ Проведем открытый вебинар, посвященный стратегии на 4-й квартал, уже на следующей неделе
✅ Уже в субботу сделаем важный анонс, в котором в том числе полноценно поможем с решением вышеперечисленных проблем, не пропустите.
1️⃣ Рынок дорог, не знаю, что покупать, а мой портфель не в лучшем виде
Все дело в том, что вырос только верхний слой рынка – большая семерка (Nvidia, Tesla, Microsoft и т.д.), крупные компании (Eli Lilly, Walmart, Procter&Gamble и т.д.) и IT-сектор. Весь средний и нижний слой (mid cap, small cap и даже ряд крупных компаний) в даунтренде. Просто перечислим отрасли, которые под сильным давлением:
Банки
Солнечная энергетика
Морские перевозки
Одежда
Телекомы
Товары для дома
Стриминги и развлечения
Коммунальные компании
Аптеки
Дискаунтеры
REIT большинства направлений
Десятки мелких биотехов
Большой спектр добывающих компаний
И это далеко не весь список. Поэтому на рынке есть, что покупать. Среди вышеперечисленных отраслей множество компаний с сильным дисконтом, которые при умеренном риске могут принести очень хорошую доходность. Можно зайти в Apple почти на самым хаях в расчете на доход в 5-10%, а можно купить AT&T или Dollar General (обе компании из защитных отраслей) с гигантским дисконтом и потенциалом роста в 50% и более.
2️⃣ Я устал сидеть в Китае, сколько ждать роста и как действовать сейчас
Тут другая проблема – дешево практически все (просто в разной степени). Но терпение инвесторов на пределе. Хорошо себя чувствуют те, кто закупился в октябре 2022 года, уйти в минус относительно этой точки входа – сложно. Все остальные имеют разной степени минуса.
Нужно отдавать себе отчет, что Китай – это классический медвежий рынок, где ваша основная задача – это собрать позиции под новый бычий рынок.
Ключевых аспекта 2:
- Психология. Очень сложно покупать, когда рынок снижается, а акции постоянно падают. Нужно вспоминать про быстрый отскок в Китае в октябре 2022 года, покупки после мобилизации в РФ, а также октябрь 2022 или март 2020 в США. Покупки, сделанные в эти моменты, серьезно улучшили ситуацию во многих портфелях, они оказались крайне выгодными. Напоминайте себе про эти успешные кейсы, рассматривайте текущие покупки во время снижения как возможность.
- Что покупать. Такое долгое снижение позволяет вам расширить горизонты и покупать не только Alibaba, JD, Tencent и еще десяток самых хайповых компаний. В Китае есть варианты как в здравоохранении, так и среди производителей мяса, железнодорожные компании, золотодобытчики и т.д. И у многих очень солидный дисконт, цены чуть ли не 2000-х годов. Покрытие у местных акций в российском инфополе очень слабое, поэтому вам придется приложить усилия, чтобы их найти. Мы используем несколько местных подписок на агреггаторы для анализа компаний, да и отчеты там весьма громоздкие. Но при желании, можно сделать качественную аналитику.
Как мы стараемся помочь подписчикам?
✅ Наш канал исторически делал упор на вдумчивые посты и сохраняет покрытие иностранных акций, несмотря на снижение интереса со стороны российских инвесторов.
✅ Делаем подборки акций, где есть варианты в Китае и США.
✅ Отвечаем на ваши вопросы в формате подкаста, а также в бесплатном чате.
✅ Проведем открытый вебинар, посвященный стратегии на 4-й квартал, уже на следующей неделе
✅ Уже в субботу сделаем важный анонс, в котором в том числе полноценно поможем с решением вышеперечисленных проблем, не пропустите.
👍112❤18🎉1
Что общего между Набиуллиной и Пауэллом?
То, что теперь и глава российского ЦБ окончательно обрела ястребиный настрой и то и дело говорит про таргет по инфляции. Только у нас это 4% вместо 2% в США.
Тезисы с прошлого заседания не особо изменились. Вот основные моменты:
📍ЦБ будет удерживать ставку на высоких уровнях долгое время. Пока не убедится, что инфляция начала снижаться. Что-то похожее мы уже слышали😁.
📍Резкие движения курса рубля не создали рисков для финансовой стабильности, но увеличили проинфляционное давление.
📍Сценарий быстрого возвращения к мягкой ДКП сейчас не актуален
📍Про валютный контроль: обязательная продажа валютной выручки неэффективна. Возрастет только оборот на валютном рынке, но баланс спроса не изменится.
В общем, всё как и на предыдущем заседании. ЦБ вновь подтвердил, что не беспокоится конкретно насчёт ослабления рубля. Цель регулятора – это именно инфляция.
Также, судя по всему, ЦБ не намерен вводить какие-то строгие административные меры в целях укрепления российской валюты. Повышение ставки – основной инструмент.
❗️Самый важный момент из пресс-конференции: ЦБ, вопреки надеждам рынка, намерен сохранять жёсткую ДКП достаточно долго. Согласно текстовым материалам, прогноз ЦБ по средней ключевой ставке в 2024 году = 11,5-12,5%. То есть высокая ставка будет сохраняться весь 2024 год.
Плохо ли это для фондового рынка РФ? Да, определённо. Так ли плохо, как все об это говорят? Конечно нет.
Сейчас стало популярным мнение о том, что рынок РФ упадёт, т.к. доходность дивидендов окажется ниже доходности купонов по ОФЗ. Возможно, это сюрприз, но див. доходность – не главный фактор ценообразования на рынке. Есть ещё и рост курсовой стоимости акций. Компании продолжают развиваться, прибыли растут. Да и как вы понимаете между ставкой в 12% и 13% разница не такая большая. Рынок быстро переварил повышение до 12%, еще 1 п.п. точно не остановит инвесторов.
Плюс сохраняется фактор дефицита. Акций по-прежнему «мало», а денег «много». Никакого обвала из-за повышения ставки на рынке ждать точно не стоит. Ожидаем до конца сентября обновление локальных максимумов.
А вот что действительно будет, так это переток капитала из рынка акций в долговой рынок. Но ощущаться он будет не так уж и болезненно. Например, рынку США не мешает рост ставки до рекордных за 20 лет уровней. Про рынок долга поговорим с вами отдельно, т.к. там появляются все более интересные варианты.
То, что теперь и глава российского ЦБ окончательно обрела ястребиный настрой и то и дело говорит про таргет по инфляции. Только у нас это 4% вместо 2% в США.
Тезисы с прошлого заседания не особо изменились. Вот основные моменты:
📍ЦБ будет удерживать ставку на высоких уровнях долгое время. Пока не убедится, что инфляция начала снижаться. Что-то похожее мы уже слышали😁.
📍Резкие движения курса рубля не создали рисков для финансовой стабильности, но увеличили проинфляционное давление.
📍Сценарий быстрого возвращения к мягкой ДКП сейчас не актуален
📍Про валютный контроль: обязательная продажа валютной выручки неэффективна. Возрастет только оборот на валютном рынке, но баланс спроса не изменится.
В общем, всё как и на предыдущем заседании. ЦБ вновь подтвердил, что не беспокоится конкретно насчёт ослабления рубля. Цель регулятора – это именно инфляция.
Также, судя по всему, ЦБ не намерен вводить какие-то строгие административные меры в целях укрепления российской валюты. Повышение ставки – основной инструмент.
❗️Самый важный момент из пресс-конференции: ЦБ, вопреки надеждам рынка, намерен сохранять жёсткую ДКП достаточно долго. Согласно текстовым материалам, прогноз ЦБ по средней ключевой ставке в 2024 году = 11,5-12,5%. То есть высокая ставка будет сохраняться весь 2024 год.
Плохо ли это для фондового рынка РФ? Да, определённо. Так ли плохо, как все об это говорят? Конечно нет.
Сейчас стало популярным мнение о том, что рынок РФ упадёт, т.к. доходность дивидендов окажется ниже доходности купонов по ОФЗ. Возможно, это сюрприз, но див. доходность – не главный фактор ценообразования на рынке. Есть ещё и рост курсовой стоимости акций. Компании продолжают развиваться, прибыли растут. Да и как вы понимаете между ставкой в 12% и 13% разница не такая большая. Рынок быстро переварил повышение до 12%, еще 1 п.п. точно не остановит инвесторов.
Плюс сохраняется фактор дефицита. Акций по-прежнему «мало», а денег «много». Никакого обвала из-за повышения ставки на рынке ждать точно не стоит. Ожидаем до конца сентября обновление локальных максимумов.
А вот что действительно будет, так это переток капитала из рынка акций в долговой рынок. Но ощущаться он будет не так уж и болезненно. Например, рынку США не мешает рост ставки до рекордных за 20 лет уровней. Про рынок долга поговорим с вами отдельно, т.к. там появляются все более интересные варианты.
👍82❤9🔥7
4 способа решать проблемы на фондовом рынке
Вчера поговорили с вами об основных проблемах, которые возникают у инвесторов прямо сейчас.
-на российском рынке https://news.1rj.ru/str/usamarke1/5028
- в иностранных рынках https://news.1rj.ru/str/usamarke1/5029
Теперь подробнее поговорим о способах решить эти проблемы
1) Аналитика – необходимо знать, что за бизнес вы покупаете, таким образом ваши шансы на успех повышаются. Можно купить Газпром и заморозить деньги, а можно выбрать менее раскрученный Совкомфлот и получить хорошую прибыль. Аналитика помогает понять в каком цикле находится компания, что позволит не сидеть в РУСАЛе, бессмысленно ожидая роста. Она же позволяет просчитать дивиденды и узнать, что, например, ТМК и Совкомфлот заплатят под 15%. Аналитика даст ответ - стоит ли сейчас покупать полупроводники, банки или REIT, у какой из отраслей самый большой дисконт. На кого реально повлиял банковский кризис, а кто упал «за компанию». Перед вами открывается множество дверей и совершенно другое понимание рынка.
2) Обучение– важно постоянно развиваться и повышать свой уровень. У многих участников рынка присутствует полное отсутствие понимания базовых вещей. Поэтому покупаются акции ОВК прямо перед допкой, да еще и с плечом. Выбираются облигации Сегежи и Мвидео незадолго до их обвала, поскольку инвестор смотрит только на рейтинг. Идут попытки упорно усреднить Virgin Galactic или G1 Therapeutics, которые буквально уничтожают депозит. Опыт и наличие знаний позволяют не попадать в такие ловушки и повышать доходность.
3) Системные инвестиции – подавляющее большинство инвестируют беспорядочно. Системный подход – очень важен, особенно для частного инвестора. Это не только свод правил, но и наличие стратегии под каждый цикл. Вместо этого, часто видим хаотичные действия и бессистемные покупки. В итоге это приводит к портфелям со сбитой диверсификацией, упущенным возможностям и акциями, купленным на хаях.
4) Сообщество – из-за сложности и многогранности фондового рынка, разобраться во всех вопросах самостоятельно – очень сложно. А вот потерять мотивацию – наоборот очень легко. Ряд неудач и многим уже хочется забыть про фондовый рынок как про страшный сон. Коммуникация с другими инвесторами, обмен опытом, взаимопомощь со сложными вопросами (перевод денег иностранному брокеру, разобраться с многочисленными видами облигаций, налоги итд) – все это необходимо, чтобы двигаться к своей цели.
На основе этих принципов мы и строим нашу платформу.
Что есть на наших сервисах:
1) Аналитика: разборы компаний, аналитика отрасли, поиск инвест. идей, модельные портфели, аналитические таблицы с мультипликаторами, дивидендами, прибылями итд.
2) Обучение – обучающий курс из 60 объемных тем, еженедельные стримы, обсуждение практических ситуаций на рынке и принятие решений.
3) Системные инвестиции – ведем портфели в онлайн режиме, объясняем логику сделок и управления портфелями, экономим ваше время.
4) Сообщество – чат с нашими экспертами, помощь от других подписчиков, ответы даже на самые сложные вопросы
Уже в понедельник, 18.09 мы подарим вам пробный доступ на наши платные подписки Unity и Ideas. Там вы увидите в действии наш подход к решению проблем и вышеперечисленные принципы в действии. Протестировать подписку смогут первые 300 участников, ждем заинтересованных подписчиков, которые настроены на развитие и получение нового опыта.
Вчера поговорили с вами об основных проблемах, которые возникают у инвесторов прямо сейчас.
-на российском рынке https://news.1rj.ru/str/usamarke1/5028
- в иностранных рынках https://news.1rj.ru/str/usamarke1/5029
Теперь подробнее поговорим о способах решить эти проблемы
1) Аналитика – необходимо знать, что за бизнес вы покупаете, таким образом ваши шансы на успех повышаются. Можно купить Газпром и заморозить деньги, а можно выбрать менее раскрученный Совкомфлот и получить хорошую прибыль. Аналитика помогает понять в каком цикле находится компания, что позволит не сидеть в РУСАЛе, бессмысленно ожидая роста. Она же позволяет просчитать дивиденды и узнать, что, например, ТМК и Совкомфлот заплатят под 15%. Аналитика даст ответ - стоит ли сейчас покупать полупроводники, банки или REIT, у какой из отраслей самый большой дисконт. На кого реально повлиял банковский кризис, а кто упал «за компанию». Перед вами открывается множество дверей и совершенно другое понимание рынка.
2) Обучение– важно постоянно развиваться и повышать свой уровень. У многих участников рынка присутствует полное отсутствие понимания базовых вещей. Поэтому покупаются акции ОВК прямо перед допкой, да еще и с плечом. Выбираются облигации Сегежи и Мвидео незадолго до их обвала, поскольку инвестор смотрит только на рейтинг. Идут попытки упорно усреднить Virgin Galactic или G1 Therapeutics, которые буквально уничтожают депозит. Опыт и наличие знаний позволяют не попадать в такие ловушки и повышать доходность.
3) Системные инвестиции – подавляющее большинство инвестируют беспорядочно. Системный подход – очень важен, особенно для частного инвестора. Это не только свод правил, но и наличие стратегии под каждый цикл. Вместо этого, часто видим хаотичные действия и бессистемные покупки. В итоге это приводит к портфелям со сбитой диверсификацией, упущенным возможностям и акциями, купленным на хаях.
4) Сообщество – из-за сложности и многогранности фондового рынка, разобраться во всех вопросах самостоятельно – очень сложно. А вот потерять мотивацию – наоборот очень легко. Ряд неудач и многим уже хочется забыть про фондовый рынок как про страшный сон. Коммуникация с другими инвесторами, обмен опытом, взаимопомощь со сложными вопросами (перевод денег иностранному брокеру, разобраться с многочисленными видами облигаций, налоги итд) – все это необходимо, чтобы двигаться к своей цели.
На основе этих принципов мы и строим нашу платформу.
Что есть на наших сервисах:
1) Аналитика: разборы компаний, аналитика отрасли, поиск инвест. идей, модельные портфели, аналитические таблицы с мультипликаторами, дивидендами, прибылями итд.
2) Обучение – обучающий курс из 60 объемных тем, еженедельные стримы, обсуждение практических ситуаций на рынке и принятие решений.
3) Системные инвестиции – ведем портфели в онлайн режиме, объясняем логику сделок и управления портфелями, экономим ваше время.
4) Сообщество – чат с нашими экспертами, помощь от других подписчиков, ответы даже на самые сложные вопросы
👍94🔥21❤12🎉1
Перспективы секторов: банки, промышленность и полупроводники
Предлагаем начать воскресное утро с нашего нового видео на Youtube - https://youtu.be/_j-Ou9ZMqRE
📊Сегодня разбираемся в перспективах сразу нескольких секторов. Плюсы и минусы, лучшие и недооцененные акции - в нашем новом видео.
Не забывайте, что вырезка с нашего еженедельного стрима на IE Unity от 14.09.2023. Полное видео доступно при подписке на сервис✔️
Рекомендуем к просмотру данный ролик. Ждём ваши вопросы в комментариях 💚
https://youtu.be/_j-Ou9ZMqRE
И не забывайте подписываться на наш канал, чтобы не пропустить новые видео👇
Предлагаем начать воскресное утро с нашего нового видео на Youtube - https://youtu.be/_j-Ou9ZMqRE
📊Сегодня разбираемся в перспективах сразу нескольких секторов. Плюсы и минусы, лучшие и недооцененные акции - в нашем новом видео.
Не забывайте, что вырезка с нашего еженедельного стрима на IE Unity от 14.09.2023. Полное видео доступно при подписке на сервис✔️
Рекомендуем к просмотру данный ролик. Ждём ваши вопросы в комментариях 💚
https://youtu.be/_j-Ou9ZMqRE
И не забывайте подписываться на наш канал, чтобы не пропустить новые видео👇
👍35🔥13👌1
Почему рынок не упадёт после повышения ставки ЦБ?
Ставка ЦБ 13%, но IMOEX всё ещё выше 3000. Заметили, что сейчас стало популярным мнение, дескать, рынок упадёт, ведь средняя див. доходность оказалась ниже безрисковой ставки, ОФЗ дают 12%.
Логика такова: ставка ЦБ 13% => безрисковые доходности по вкладам и ОФЗ поднимутся до 12-13% => акции с дивидендами 8-9-10% становятся непривлекательными => рынок должен скорректироваться, чтобы доходности выровнялись.
В принципе, на первый взгляд, мысль кажется здравой. И даже может захотеться в неё поверить. Но…
Почему-то американскому рынку, где дивиденды в 3-4% считаются высокими, средний дивиденд составляет 1.3%, ставка ФРС в 5%+ никак не мешает расти. То же самое можно сказать и про российский рынок в 2018-2019 году, когда ставка ЦБ в среднем составила 7,5%, а средняя див. доходность IMOEX – 6-7%.
Очевидно, что рынок устроен немного сложнее. Помимо дивидендов инвесторов привлекает непосредственно рост стоимости акций. А он может быть обусловлен несколькими причинами. И они никуда не делись:
📍Прибыли компаний продолжают расти
📍Рубль ослабляется, доходы экспортёров увеличиваются
📍Редомициляция стала трендом 2023 года, компании растут на одних только новостях по этой теме
📍Массовые выкупы акций у нерезидентов тоже воспринимаются положительно
📍Дивиденды увеличиваются г/г
…и многое-многое другое.
Как бы на российском рынке инвесторы не любили дивиденды, сюда приходят не только за ними. По такой логике – зачем покупать Яндекс и Озон – они не платят дивиденды вовсе.
Такая логика может сработать с квазиоблигациями по типу МТС, где цена десятилетиями ходит в боковике. Поскольку там рост курсовой стоимости ограничен, ее еще можно как-то сравнивать с ОФЗ.
Говоря короче, даже ставка ЦБ 13% не приведёт к обвалу рынка. Предпосылок для закрепления IMOEX ниже 3000 нет. Мы не говорим, что такое невозможно. Это вполне реально, просто нужны более существенные причины (например, мощный черный лебедь).
Чего действительно стоит ждать, так это перетока капитала на долговой рынок. Это значит, что инвесторы перенаправят часть своих средств с рынка акций на рынок долга, т.к. там можно получить гарантированно 12%+, тогда как на рынке акций есть серьезные риски.
Лучше забыть эту клишированную фразу про сравнение ОФЗ и фондового рынка «в лоб». Фондовый рынок – это более сложный механизм.
Invest Era. Подписаться
Ставка ЦБ 13%, но IMOEX всё ещё выше 3000. Заметили, что сейчас стало популярным мнение, дескать, рынок упадёт, ведь средняя див. доходность оказалась ниже безрисковой ставки, ОФЗ дают 12%.
Логика такова: ставка ЦБ 13% => безрисковые доходности по вкладам и ОФЗ поднимутся до 12-13% => акции с дивидендами 8-9-10% становятся непривлекательными => рынок должен скорректироваться, чтобы доходности выровнялись.
В принципе, на первый взгляд, мысль кажется здравой. И даже может захотеться в неё поверить. Но…
Почему-то американскому рынку, где дивиденды в 3-4% считаются высокими, средний дивиденд составляет 1.3%, ставка ФРС в 5%+ никак не мешает расти. То же самое можно сказать и про российский рынок в 2018-2019 году, когда ставка ЦБ в среднем составила 7,5%, а средняя див. доходность IMOEX – 6-7%.
Очевидно, что рынок устроен немного сложнее. Помимо дивидендов инвесторов привлекает непосредственно рост стоимости акций. А он может быть обусловлен несколькими причинами. И они никуда не делись:
📍Прибыли компаний продолжают расти
📍Рубль ослабляется, доходы экспортёров увеличиваются
📍Редомициляция стала трендом 2023 года, компании растут на одних только новостях по этой теме
📍Массовые выкупы акций у нерезидентов тоже воспринимаются положительно
📍Дивиденды увеличиваются г/г
…и многое-многое другое.
Как бы на российском рынке инвесторы не любили дивиденды, сюда приходят не только за ними. По такой логике – зачем покупать Яндекс и Озон – они не платят дивиденды вовсе.
Такая логика может сработать с квазиоблигациями по типу МТС, где цена десятилетиями ходит в боковике. Поскольку там рост курсовой стоимости ограничен, ее еще можно как-то сравнивать с ОФЗ.
Говоря короче, даже ставка ЦБ 13% не приведёт к обвалу рынка. Предпосылок для закрепления IMOEX ниже 3000 нет. Мы не говорим, что такое невозможно. Это вполне реально, просто нужны более существенные причины (например, мощный черный лебедь).
Чего действительно стоит ждать, так это перетока капитала на долговой рынок. Это значит, что инвесторы перенаправят часть своих средств с рынка акций на рынок долга, т.к. там можно получить гарантированно 12%+, тогда как на рынке акций есть серьезные риски.
Лучше забыть эту клишированную фразу про сравнение ОФЗ и фондового рынка «в лоб». Фондовый рынок – это более сложный механизм.
Invest Era. Подписаться
👍105🔥11❤5🎉3👌2
Какой курс рубля правильный?
Рубль с начала 2023 года ходил в очень широком диапазоне: 70-105 рублей за доллар. Это сделало его одной из самых волатильных валют в мире.
В такие моменты возникает вопрос: а где вообще предел? Какова «фундаментальная» стоимость рубля, вблизи которой он должен торговаться долгосрочно? Иными словами, какой курс сейчас можно назвать «правильным» и фундаментально обоснованным?
На самом деле, многие экономисты делали (и делают) соответствующие расчёты
1️⃣ Самый популярный метод основан на паритете покупательской способности. Согласно теории, одна и та же потребительская корзина должна стоить примерно одинаково в разных частях мира.
Именно паритет покупательской способности лежит в основе знаменитого индекса Биг Мака. Логика такова: в США Биг Мак стоит 5,35$. Значит, в России он тоже должен стоить 5,35$, но в рублевом эквиваленте.
Цена Биг Мака (точнее, Биг Хита) в РФ = 165 рублей. Исходя из теории, 165 рублей должно быть равно 5,35$. То есть справедливый курс рубля = 30,8 рублей за доллар. То есть сейчас рубль недооценен примерно на 69%.
2️⃣ Теханализ. Тут всё просто. Берём многолетний график USD/RUB и чертим средние скользящие. Они сглаживают краткосрочную волатильность и указывают на среднее значение, вокруг которого колеблется курс. В таком случае справедливый курс = 73-77 рубля за доллар.
3️⃣ На основе инфляции. Нужно взять средний многолетний курс USD/RUB и сделать поправку на разницу в накопленной инфляции за эти годы в РФ и США.
В России средняя инфляция за последние 10 лет составила 7,1%. В США большую часть времени находилась в диапазоне 1-2%. То есть разница значительная, в 3,5-7 раз.
На основе этого получаем, что справедливый курс рубля сейчас должен быть примерно 75-90 рублей за $.
Итого
Три разных метода. И, по факту, три совершенно разных результата. Даже если взять среднее арифметическое, то получим 63 рубля, что далеко от текущих значений. В возвращение такого курса верится очень слабо.
Суть в том, что на курс валют оказывает влияние куда большее количество факторов. Ключевой – баланс экспорта и импорта, а также вывод средств зарубеж. C апреля по конец июня курс находился около 80 рублей. И после мятежа Пригожина резко начал слабеть. Совпадение или нет, каждый решит сам, но судя по курсу валюты, динамика вывода зарубеж резко ускорилась.
Валютный рынок гораздо сложнее, чем описывают приведенные теории. Цена точно так же определяется спросом и предложением. Этот спрос могут ограничивать регуляторно, в игру может вмешиваться главный игрок – государство, но ключ всегда в спросе и предложении. Поэтому расчеты «справедливой стоимости» не играют практически никакой роли. Если вся страна следит за курсом – это не очень хороший знак. Есть надежда, что в ближайшие полгода ситуация улучшится, но об этом в следующих постах.
Invest Era. Подписаться
Рубль с начала 2023 года ходил в очень широком диапазоне: 70-105 рублей за доллар. Это сделало его одной из самых волатильных валют в мире.
В такие моменты возникает вопрос: а где вообще предел? Какова «фундаментальная» стоимость рубля, вблизи которой он должен торговаться долгосрочно? Иными словами, какой курс сейчас можно назвать «правильным» и фундаментально обоснованным?
На самом деле, многие экономисты делали (и делают) соответствующие расчёты
1️⃣ Самый популярный метод основан на паритете покупательской способности. Согласно теории, одна и та же потребительская корзина должна стоить примерно одинаково в разных частях мира.
Именно паритет покупательской способности лежит в основе знаменитого индекса Биг Мака. Логика такова: в США Биг Мак стоит 5,35$. Значит, в России он тоже должен стоить 5,35$, но в рублевом эквиваленте.
Цена Биг Мака (точнее, Биг Хита) в РФ = 165 рублей. Исходя из теории, 165 рублей должно быть равно 5,35$. То есть справедливый курс рубля = 30,8 рублей за доллар. То есть сейчас рубль недооценен примерно на 69%.
2️⃣ Теханализ. Тут всё просто. Берём многолетний график USD/RUB и чертим средние скользящие. Они сглаживают краткосрочную волатильность и указывают на среднее значение, вокруг которого колеблется курс. В таком случае справедливый курс = 73-77 рубля за доллар.
3️⃣ На основе инфляции. Нужно взять средний многолетний курс USD/RUB и сделать поправку на разницу в накопленной инфляции за эти годы в РФ и США.
В России средняя инфляция за последние 10 лет составила 7,1%. В США большую часть времени находилась в диапазоне 1-2%. То есть разница значительная, в 3,5-7 раз.
На основе этого получаем, что справедливый курс рубля сейчас должен быть примерно 75-90 рублей за $.
Итого
Три разных метода. И, по факту, три совершенно разных результата. Даже если взять среднее арифметическое, то получим 63 рубля, что далеко от текущих значений. В возвращение такого курса верится очень слабо.
Суть в том, что на курс валют оказывает влияние куда большее количество факторов. Ключевой – баланс экспорта и импорта, а также вывод средств зарубеж. C апреля по конец июня курс находился около 80 рублей. И после мятежа Пригожина резко начал слабеть. Совпадение или нет, каждый решит сам, но судя по курсу валюты, динамика вывода зарубеж резко ускорилась.
Валютный рынок гораздо сложнее, чем описывают приведенные теории. Цена точно так же определяется спросом и предложением. Этот спрос могут ограничивать регуляторно, в игру может вмешиваться главный игрок – государство, но ключ всегда в спросе и предложении. Поэтому расчеты «справедливой стоимости» не играют практически никакой роли. Если вся страна следит за курсом – это не очень хороший знак. Есть надежда, что в ближайшие полгода ситуация улучшится, но об этом в следующих постах.
Invest Era. Подписаться
👍101❤17👌5🔥3
🔝Топ главных трендов II полугодия в США и как на них заработать (часть 2)
Вы поставили достаточно много лайков, и мы, как и обещали, выпускаем вторую часть главных трендов на рынке США.
Итак, вот ещё несколько ключевых отраслевых трендов на вторую половину 2023 года:
4️⃣ Зелёная энергетика – снижение заказов и перепроизводство. Акции компаний из зелёной энергетики (в основном солнечной) активно корректируются после периода продолжительного бурного роста.
Причина очень проста и связана с перепроизводством. У производителей скопились запасы, рынок не смог поглотить такие объёмы, несмотря на ажиотаж и стимулы от правительства. Цены упали, ещё и высокая ставка ФРС оказывает давление.
Это лишь временный циклический спад. Развитие зелёной энергетики останется главным трендом десятилетия. Сохраняется действие закона о сокращении инфляции в США, который прямо стимулирует отрасль. Вопрос в том, как долго будут сыпаться компании. Но в любом случае это возможность сформировать позицию в отрасли, о которой грезили многие инвесторы.
5️⃣ Цепочки поставок пришли в норму, а ставки фрахта нащупали дно. Ставки фрахта, в зависимости от направления, за последний год упали на 40-80%. Связано это с коррекцией от своих максимумов и прекращением контейнерного кризиса. Ставки вернулись к своим «нормальным» уровням 2017-2019 годов. Это связано с тем, что в 2021 году большинство ритейлеров перезабили свои склады из-за крайнего высокого потребительского спроса, который сдулся в 2022-2023 годах. И сейчас наступает «отходняк». По этой причине ставки на фрахт были на хаях в 2021 году, а сейчас они пришли в норму.
Сейчас мы в фазе активного замедления и близки ко дну. Как только рынок товаров (смартфоны, машины, электроника, одежда, обувь) перейдёт к росту, подтянутся и ставки фрахта. А с ними акции компаний, связанных с морскими перевозками, например, хорошо известный российским инвесторам Zim.
6️⃣ Бум на рынке ИИ. Сейчас инвесторы гонятся за лидерами в сфере ИИ-технологий. Мы считаем это проигрышной стратегией, поскольку компании по типу Microsoft, Amazon, C3.AI и прочие «на хайпе» ещё очень нескоро смогут монетизировать свои наработки в ИИ и превратить их в реальную прибыль. Точно так же было с облачными услугами, которые начали приносить существенный профит лишь спустя 3-5 лет после внедрения.
Конкретно сейчас в выигрыше будут производители оборудования, заказы на которые вырастут уже в 2023 году, ведь инфраструктуру нужно готовить заранее. Самый известный пример – NVIDIA. Менее очевидные опции: Arista, Digital Realty, Marvell и др. Фишка в том, что во время золотой лихорадки больше всего зарабатывают не сами старатели, а продавцы лопат и кирок. Так же и тут.
Invest Era. Подписаться
Вы поставили достаточно много лайков, и мы, как и обещали, выпускаем вторую часть главных трендов на рынке США.
Итак, вот ещё несколько ключевых отраслевых трендов на вторую половину 2023 года:
4️⃣ Зелёная энергетика – снижение заказов и перепроизводство. Акции компаний из зелёной энергетики (в основном солнечной) активно корректируются после периода продолжительного бурного роста.
Причина очень проста и связана с перепроизводством. У производителей скопились запасы, рынок не смог поглотить такие объёмы, несмотря на ажиотаж и стимулы от правительства. Цены упали, ещё и высокая ставка ФРС оказывает давление.
Это лишь временный циклический спад. Развитие зелёной энергетики останется главным трендом десятилетия. Сохраняется действие закона о сокращении инфляции в США, который прямо стимулирует отрасль. Вопрос в том, как долго будут сыпаться компании. Но в любом случае это возможность сформировать позицию в отрасли, о которой грезили многие инвесторы.
5️⃣ Цепочки поставок пришли в норму, а ставки фрахта нащупали дно. Ставки фрахта, в зависимости от направления, за последний год упали на 40-80%. Связано это с коррекцией от своих максимумов и прекращением контейнерного кризиса. Ставки вернулись к своим «нормальным» уровням 2017-2019 годов. Это связано с тем, что в 2021 году большинство ритейлеров перезабили свои склады из-за крайнего высокого потребительского спроса, который сдулся в 2022-2023 годах. И сейчас наступает «отходняк». По этой причине ставки на фрахт были на хаях в 2021 году, а сейчас они пришли в норму.
Сейчас мы в фазе активного замедления и близки ко дну. Как только рынок товаров (смартфоны, машины, электроника, одежда, обувь) перейдёт к росту, подтянутся и ставки фрахта. А с ними акции компаний, связанных с морскими перевозками, например, хорошо известный российским инвесторам Zim.
6️⃣ Бум на рынке ИИ. Сейчас инвесторы гонятся за лидерами в сфере ИИ-технологий. Мы считаем это проигрышной стратегией, поскольку компании по типу Microsoft, Amazon, C3.AI и прочие «на хайпе» ещё очень нескоро смогут монетизировать свои наработки в ИИ и превратить их в реальную прибыль. Точно так же было с облачными услугами, которые начали приносить существенный профит лишь спустя 3-5 лет после внедрения.
Конкретно сейчас в выигрыше будут производители оборудования, заказы на которые вырастут уже в 2023 году, ведь инфраструктуру нужно готовить заранее. Самый известный пример – NVIDIA. Менее очевидные опции: Arista, Digital Realty, Marvell и др. Фишка в том, что во время золотой лихорадки больше всего зарабатывают не сами старатели, а продавцы лопат и кирок. Так же и тут.
Invest Era. Подписаться
👍53🔥20❤6🤩1
Путин не даст упасть рублю
На проблему ослабления рубля, в конце концов, обратил внимание и Владимир Путин. Он озвучил её во время совещания по проекту федерального бюджета на 2024-2026 годы.
По словам Президента, одна из главных проблем российской экономики — ускорение инфляции, которое происходит в основном за счет ослабления рубля. Он поручил Центробанку и правительству «своевременно» и «согласованно» принять меры по укреплению рубля.
В большинстве других стран подобные заявления можно было бы расценить как обыкновенный популизм. Но в реалиях РФ эти слова имеют реальный вес. И вот почему:
А) Исторически сложилось, что курс рубля у населения ассоциируется со стабильностью экономики. Для властей это репутационный момент.
Б) До выборов президента остались считанные месяцы. Перед предыдущими двумя выборами (2012 и 2018 года) за несколько месяцев рубль стабильно укреплялся на 5-15%.
В) О том, что рубль надо «укрепить», высказались многие чиновники, помимо Путина.
В общем, если ослаблением рубля обеспокоился Путин, которому, вероятно, предстоит баллотироваться уже следующей весной, то с этим будут что-то делать.
Насколько окрепнет рубль?
Не думаем, что слишком сильно. Вероятно, в пределах тех же 5-15%. То есть наиболее вероятен уход в диапазон 85-90 р/$. О возвращении курса к 70-80 рублям пока рано говорить.
За дальнейшее укрепление рубля говорит и рост стоимости нефти. Цена Urals, по данным Ведомостей, недавно превысила 75 $/бар. Это уже сильно выше весенних 50-55$.
Что будет дальше?
После выборов, как в 2012 и 2018 году, пойдет ослабление. Например, всего за 5 месяцев после выборов 2018 года рубль ослаб на 21% до 69 р/$. В 2012 году за аналогичный период ослабление составило 12%.
То есть оптимальная стратегия выглядит так:
1️⃣ Сейчас выйти в рубли и оставаться в них. Есть смысл пока что вложиться в фонды ликвидности или открыть накопительный счет под 12-13% годовых.
2️⃣ Ждать укрепление до ~85 р/$ и начать закупки на этих уровнях. Возможно и более значительное укрепление рубля, поэтому заходить в валюту стоит лесенкой.
3️⃣ Неквалам можно получить профит за счёт покупки замещающих облигаций. Как раз к началу 2024 года уйдет ряд рисков (как минимум, навес из новых замещений), а также рубль выйдет из зоны перепроданности. В 2024 году ЗО могут показать очень хорошую доходность. Но помните про риски ЗО, про которые мы часто пишем.
Invest Era. Подписаться
На проблему ослабления рубля, в конце концов, обратил внимание и Владимир Путин. Он озвучил её во время совещания по проекту федерального бюджета на 2024-2026 годы.
По словам Президента, одна из главных проблем российской экономики — ускорение инфляции, которое происходит в основном за счет ослабления рубля. Он поручил Центробанку и правительству «своевременно» и «согласованно» принять меры по укреплению рубля.
В большинстве других стран подобные заявления можно было бы расценить как обыкновенный популизм. Но в реалиях РФ эти слова имеют реальный вес. И вот почему:
А) Исторически сложилось, что курс рубля у населения ассоциируется со стабильностью экономики. Для властей это репутационный момент.
Б) До выборов президента остались считанные месяцы. Перед предыдущими двумя выборами (2012 и 2018 года) за несколько месяцев рубль стабильно укреплялся на 5-15%.
В) О том, что рубль надо «укрепить», высказались многие чиновники, помимо Путина.
В общем, если ослаблением рубля обеспокоился Путин, которому, вероятно, предстоит баллотироваться уже следующей весной, то с этим будут что-то делать.
Насколько окрепнет рубль?
Не думаем, что слишком сильно. Вероятно, в пределах тех же 5-15%. То есть наиболее вероятен уход в диапазон 85-90 р/$. О возвращении курса к 70-80 рублям пока рано говорить.
За дальнейшее укрепление рубля говорит и рост стоимости нефти. Цена Urals, по данным Ведомостей, недавно превысила 75 $/бар. Это уже сильно выше весенних 50-55$.
Что будет дальше?
После выборов, как в 2012 и 2018 году, пойдет ослабление. Например, всего за 5 месяцев после выборов 2018 года рубль ослаб на 21% до 69 р/$. В 2012 году за аналогичный период ослабление составило 12%.
То есть оптимальная стратегия выглядит так:
1️⃣ Сейчас выйти в рубли и оставаться в них. Есть смысл пока что вложиться в фонды ликвидности или открыть накопительный счет под 12-13% годовых.
2️⃣ Ждать укрепление до ~85 р/$ и начать закупки на этих уровнях. Возможно и более значительное укрепление рубля, поэтому заходить в валюту стоит лесенкой.
3️⃣ Неквалам можно получить профит за счёт покупки замещающих облигаций. Как раз к началу 2024 года уйдет ряд рисков (как минимум, навес из новых замещений), а также рубль выйдет из зоны перепроданности. В 2024 году ЗО могут показать очень хорошую доходность. Но помните про риски ЗО, про которые мы часто пишем.
Invest Era. Подписаться
👍96❤16🤩10👌4
Советы от Рэя Далио
Недавно Далио выступал на саммите в Сингапуре, где в очередной раз поделился своей мудростью. Вот самые интересные вырезки из его выступления:
1️⃣ Прямо сейчас Рэй Далио предпочитает держать средства в кэше. Он также отметил, что не хочет владеть облигациями.
2️⃣ В условиях сегодняшней нестабильности диверсификация особо важна. Причём не только по отраслям и финансовым инструментам, но и по странам.
При этом предпочтение нужно отдавать тем странам, где «цивилизованная среда, в которой люди работают сообща на благо всего общества». Также имеет значение то, какой стороны государство будет придерживаться в случае военного конфликта. В общем, Далио весьма явно намекает на то, что стоит избегать инвестиций в Китай. Большинство американских фондов с ним согласны и активно выводят средства из Поднебесной уже несколько месяцев.
3️⃣ Касательно ИИ. Миллиардер полагает, что инвестировать нужно в компании, которые успешно внедряют ИИ, а не создают его. Мы придерживались этого мнения и ранее, подробнее здесь. Заработать прямо сейчас можно только на тех компаниях, которые поставляют инфраструктуру для ИИ, а не сам искусственный интеллект.
4️⃣ Главная ошибка инвесторов – это вера в то, что рынки, показавшие хороший результат в 2023, останутся хорошим средством инвестирования и дальше. Довольно заезженная, но всё же истина.
5️⃣ Далио подметил и проблему высоких ставок и растущей глобальной задолженности. Считает, что проблема может продолжить усугубляться. Но конкретных рекомендаций по этому поводу инвесторам не дал.
Итог
Значительная доля в кэше, широкая диверсификация по странам и инструментам, осторожность с ИИ, а также полная готовность к спаду на мировых рынках – примерно так выглядит идеальная, по мнению Далио, стратегия в сегодняшних условиях.
Конечно, он не стал бы полностью раскрывать собственную стратегию, дабы не потерять в эффективности. Но и в этих словах много правды. Прислушиваться к ним или нет – личное дело каждого. Хотя пользы от этих советов было бы определённо больше, чем вреда.
Invest Era. Подписаться
Недавно Далио выступал на саммите в Сингапуре, где в очередной раз поделился своей мудростью. Вот самые интересные вырезки из его выступления:
1️⃣ Прямо сейчас Рэй Далио предпочитает держать средства в кэше. Он также отметил, что не хочет владеть облигациями.
2️⃣ В условиях сегодняшней нестабильности диверсификация особо важна. Причём не только по отраслям и финансовым инструментам, но и по странам.
При этом предпочтение нужно отдавать тем странам, где «цивилизованная среда, в которой люди работают сообща на благо всего общества». Также имеет значение то, какой стороны государство будет придерживаться в случае военного конфликта. В общем, Далио весьма явно намекает на то, что стоит избегать инвестиций в Китай. Большинство американских фондов с ним согласны и активно выводят средства из Поднебесной уже несколько месяцев.
3️⃣ Касательно ИИ. Миллиардер полагает, что инвестировать нужно в компании, которые успешно внедряют ИИ, а не создают его. Мы придерживались этого мнения и ранее, подробнее здесь. Заработать прямо сейчас можно только на тех компаниях, которые поставляют инфраструктуру для ИИ, а не сам искусственный интеллект.
4️⃣ Главная ошибка инвесторов – это вера в то, что рынки, показавшие хороший результат в 2023, останутся хорошим средством инвестирования и дальше. Довольно заезженная, но всё же истина.
5️⃣ Далио подметил и проблему высоких ставок и растущей глобальной задолженности. Считает, что проблема может продолжить усугубляться. Но конкретных рекомендаций по этому поводу инвесторам не дал.
Итог
Значительная доля в кэше, широкая диверсификация по странам и инструментам, осторожность с ИИ, а также полная готовность к спаду на мировых рынках – примерно так выглядит идеальная, по мнению Далио, стратегия в сегодняшних условиях.
Конечно, он не стал бы полностью раскрывать собственную стратегию, дабы не потерять в эффективности. Но и в этих словах много правды. Прислушиваться к ним или нет – личное дело каждого. Хотя пользы от этих советов было бы определённо больше, чем вреда.
Invest Era. Подписаться
👍65❤10👌2🔥1
🇷🇺 Инарктика – самая низкая оценка в потребительском секторе
Отрасль – пищевая промышленность (бывшая компания Русская Аквакультура). Вертикально-интегрированный лидер отечественного рынка аквакультурного лосося, морской и озерной форели. Выращивает рыбу на 10 фермах в Баренцевом море в Мурманской области и на 3 фермах на озере Сегозеро в Карелии. Самостоятельно доставляет продукцию в магазины и рестораны крупнейших городов страны.
#AQUA
Отчетность за H1 2023 📋
💰Выручка 12,9 b₽ (-10% г/г)
💰Чистая прибыль 8,6 b₽ (+4% г/г)
💰EPS 100,01 ₽ (+4% г/г)
🔎 Продолжение по ссылке: https://telegra.ph/Inarktika--samaya-nizkaya-ocenka-v-potrebitelskom-sektore-09-11
#Отчетность
Отрасль – пищевая промышленность (бывшая компания Русская Аквакультура). Вертикально-интегрированный лидер отечественного рынка аквакультурного лосося, морской и озерной форели. Выращивает рыбу на 10 фермах в Баренцевом море в Мурманской области и на 3 фермах на озере Сегозеро в Карелии. Самостоятельно доставляет продукцию в магазины и рестораны крупнейших городов страны.
#AQUA
Отчетность за H1 2023 📋
💰Выручка 12,9 b₽ (-10% г/г)
💰Чистая прибыль 8,6 b₽ (+4% г/г)
💰EPS 100,01 ₽ (+4% г/г)
🔎 Продолжение по ссылке: https://telegra.ph/Inarktika--samaya-nizkaya-ocenka-v-potrebitelskom-sektore-09-11
#Отчетность
🔥44👍28
Облигации VS фонды ликвидности VS банковский вклад
Много вопросов получаем по поводу процентных инструментов. Интерес к ним вполне логичен, ведь в период высокой ставки ЦБ они показывают высокую доходность.
Казалось бы, они просты как палка: купи и получай свои проценты. Но и тут есть много нюансов.
Если взять, например, три самых популярных опции (банковский вклад, ОФЗ и фонды ликвидности), то каждая из них предназначена для своей цели. То есть выбор инструмента зависит, в первую очередь, от того, какова ваша финансовая цель.
1️⃣ Банковский вклад
➕Основные преимущества: наименьший риск, гарантированная доходность на определенный срок, простота использования
➖ Основные недостатки: на время открытия вклада доступ к средствам ограничен, проценты обычно начисляются в конце
Итог: банковский вклад сейчас стоит выбирать тем, кто не хочет заморачиваться с инструментами фондового рынка, хочет получить гарантированную доходность на заранее указанном отрезке времени при минимальных рисках.
2️⃣ ОФЗ
➕ Основные преимущества: немного более высокая доходность, надежность гарантирована государством (погасят ОФЗ по номиналу в конце срока), ликвидность (можно продать в любой момент, как только понадобятся деньги).
➖ Основные недостатки: волатильность (ОФЗ могут упасть в цене и придется ждать погашения), налоги (платить 13% нужно даже при минимальной сумме инвестирования в 1000 рублей).
Итог: ОФЗ долгосрочно более доходный инструмент. В отличие от банковских вкладов, где доходности 12-13% доступны только на короткий срок, по ОФЗ сейчас можно зафиксировать доходность и на 5, и на 10 лет. Но кратко- и среднесрочно они почти не подходят, т.к. возможна повышенная волатильность на фоне жесткой ДКП ЦБ.
3️⃣ Фонды ликвидности
➕ Основные преимущества: абсолютная ликвидность (можно продать в любой момент без потерь, не считая комиссии брокера), низкий порог входа, доходность немного выше чем у банковских вкладов и чуть ниже, чем у ОФЗ.
➖Основные недостатки: доходность меняется в реальном времени со ставкой ЦБ. Условно говоря, нельзя никак «зафиксировать» эту доходность на какой-либо срок и гарантировать конечный результат.
Итог: фонды ликвидности идеально подходят для тех инвесторов, кому требуется придержать кэш на несколько недель или месяцев, чтобы при этом не потерять в доходности. Их паи можно покупать и продавать в любой момент, нет никаких специальных условий.
Соответственно в зависимости от вашей стратегии стоит выбирать инструменты:
Если ждете дальнейшего повышения ставки – то фонды ликвидности подходят лучше всего, по ним не будет никакой просадки, а доходность фонда вырастет после ее повышения.
Когда ставка будет на пике – основной инструмент ОФЗ, фиксируете доходность на долгий срок.
Если нужна подушка безопасности, не связанная с фондовым рынком – банковский вклад оптимальный вариант.
Invest Era. Подписаться
Много вопросов получаем по поводу процентных инструментов. Интерес к ним вполне логичен, ведь в период высокой ставки ЦБ они показывают высокую доходность.
Казалось бы, они просты как палка: купи и получай свои проценты. Но и тут есть много нюансов.
Если взять, например, три самых популярных опции (банковский вклад, ОФЗ и фонды ликвидности), то каждая из них предназначена для своей цели. То есть выбор инструмента зависит, в первую очередь, от того, какова ваша финансовая цель.
1️⃣ Банковский вклад
➕Основные преимущества: наименьший риск, гарантированная доходность на определенный срок, простота использования
➖ Основные недостатки: на время открытия вклада доступ к средствам ограничен, проценты обычно начисляются в конце
Итог: банковский вклад сейчас стоит выбирать тем, кто не хочет заморачиваться с инструментами фондового рынка, хочет получить гарантированную доходность на заранее указанном отрезке времени при минимальных рисках.
2️⃣ ОФЗ
➕ Основные преимущества: немного более высокая доходность, надежность гарантирована государством (погасят ОФЗ по номиналу в конце срока), ликвидность (можно продать в любой момент, как только понадобятся деньги).
➖ Основные недостатки: волатильность (ОФЗ могут упасть в цене и придется ждать погашения), налоги (платить 13% нужно даже при минимальной сумме инвестирования в 1000 рублей).
Итог: ОФЗ долгосрочно более доходный инструмент. В отличие от банковских вкладов, где доходности 12-13% доступны только на короткий срок, по ОФЗ сейчас можно зафиксировать доходность и на 5, и на 10 лет. Но кратко- и среднесрочно они почти не подходят, т.к. возможна повышенная волатильность на фоне жесткой ДКП ЦБ.
3️⃣ Фонды ликвидности
➕ Основные преимущества: абсолютная ликвидность (можно продать в любой момент без потерь, не считая комиссии брокера), низкий порог входа, доходность немного выше чем у банковских вкладов и чуть ниже, чем у ОФЗ.
➖Основные недостатки: доходность меняется в реальном времени со ставкой ЦБ. Условно говоря, нельзя никак «зафиксировать» эту доходность на какой-либо срок и гарантировать конечный результат.
Итог: фонды ликвидности идеально подходят для тех инвесторов, кому требуется придержать кэш на несколько недель или месяцев, чтобы при этом не потерять в доходности. Их паи можно покупать и продавать в любой момент, нет никаких специальных условий.
Соответственно в зависимости от вашей стратегии стоит выбирать инструменты:
Если ждете дальнейшего повышения ставки – то фонды ликвидности подходят лучше всего, по ним не будет никакой просадки, а доходность фонда вырастет после ее повышения.
Когда ставка будет на пике – основной инструмент ОФЗ, фиксируете доходность на долгий срок.
Если нужна подушка безопасности, не связанная с фондовым рынком – банковский вклад оптимальный вариант.
Invest Era. Подписаться
👍85🔥13❤12
IPO на рынке США: стоит ли участвовать?
Помимо ARM, на этой неделе было запланировано ещё несколько довольно крупных размещений. Мы выделили буквально пару наиболее интересных. Во-первых, это Instacart (Maplebear) #CART, который уже провел успешное размещение. Акции компании выросли на 12% в первый день. Но резко снизились уже в среду.
Во-вторых, это Klaviyo, которая оказалась оценена более чем на 9 b$.
Коротко о каждой из компаний и стоит ли покупать их акции:
1️⃣ Maplebear #CART. Американская компания, занимающаяся доставкой продовольствия. Российский аналог – Сбермаркет или Яндекс.Еда, американский аналог – Doordash.
Провели IPO по 30$ за акцию, как и планировали (верхняя граница диапазона размещения). Компания привлекла 660 m$, а текущая капитализация составляет 9,3 b$. Free Float всего 11%.
По мультипликаторам компания вышла на рынок без запредельной оценки. 27 FWD P/E, что дешевле DASH, но и низкой эту оценку не назвать. Изначально компания вообще хотела выходить на рынок по капитализации 39 b$, и она вполне могла бы это сделать в период пандемии. Но времена сейчас, мягко говоря, немного другие. Если бы вышли в 2021 году, то сейчас бы торговались на 75% ниже, как и многие IPO тех времен.
По компании пока минимум информации. Аналитики пока что не успели покрыть #CART своими прогнозами, но скоро они станут известны.
✅ Из преимуществ: действительно удачно воспользовались конъюнктурой в период пандемии, нарастив долю до 85% от всего рынка продовольствия в США. Работают с >80 тыс. магазинами, количество заказов перевалило за 263 млн в год. Также в H2’22 и H1’23 наконец вышли на прибыль.
❌ Из недостатков: макро в 2023 повернулось в обратную сторону. Сейчас ожидается замедление роста доходов Instacart с возможным возвращением к убыткам. При значимом снижении котировок на 20-30% может появиться дисконт, и придет время рассматривать компанию всерьез.
2️⃣ Klaviyo #KVYO. Компания помогает хранить и анализировать данные для компаний электронной коммерции, что позволяет им рассылать персонализированные маркетинговые электронные письма и сообщения потенциальным клиентам.
Привлекла около 500 m$. Цена размещения в последний момент была установлена на уровне 30$, прямо как у Instacart.
Тоже нет прогнозов. Но мы знаем текущие мультипликаторы. P/S 15,6, P/E TTM отрицательный, но в H1’23 компания уже получила прибыль в размере 15,2 m$. Выходит очень дорого. Рынок закладывает высокие темпы роста доходов по 40-60% в год
✅ Из преимуществ: быстрые темпы роста, крепкий баланс с 439 m$ кэша (после IPO увидим прирост ещё на 500 m$), крепкая клиентская база с 130k+ клиентов и удержанием 119%.
❌ Из минусов: высокая оценка. Даже FWD P/S выходит на уровне 10,5. В оценке максимальный позитив. Выглядит как потенциальный шорт-кандидат. В первый день торгов открылась ростом, ожидаем коррекции сегодня, по сценарию остальных IPO.
Небольшой итог по IPO
Общая черта всех размещений: на рынок выводят очень небольшой free float. Так, у ARM это было всего 10%. У Instacart 8%, у Klaviyo около 6-7%.
С одной стороны, это не так уж и плохо. Компании прощупывают почву, не хотят продавать весь бизнес при текущем неустойчивом макро.
С другой, это ведь создаёт реальный дефицит. Мало акций и много желающих => акции разгоняют. Капитализация раздувается из ниоткуда.
Очевидно, что компании просто оставляют задел на будущее, чтобы потом продать оставшиеся акции в рынок подороже. Что будет создавать навес из предложения в будущем.
Также заметна спешка. Либо компании ожидают ухудшения макро в будущем и падения цен, либо ощущают нехватку средств. IPO в условиях высокой ставки ФРС – чуть ли не единственный способ привлечь дешевое финансирование.
А в условиях спешки принимать участие в размещениях – такое себе удовольствие. Скорее всего, большая часть ближайших IPO пойдут по сценарию Rivian. Это когда компания выходит на рынок очень дорого, акции некоторое время разгоняют, но потом идет глубокий и болезненный откат с переоценкой до справедливых уровней. Пока у всех рост продолжается… один день, затем идет весьма жесткая коррекция.
Помимо ARM, на этой неделе было запланировано ещё несколько довольно крупных размещений. Мы выделили буквально пару наиболее интересных. Во-первых, это Instacart (Maplebear) #CART, который уже провел успешное размещение. Акции компании выросли на 12% в первый день. Но резко снизились уже в среду.
Во-вторых, это Klaviyo, которая оказалась оценена более чем на 9 b$.
Коротко о каждой из компаний и стоит ли покупать их акции:
1️⃣ Maplebear #CART. Американская компания, занимающаяся доставкой продовольствия. Российский аналог – Сбермаркет или Яндекс.Еда, американский аналог – Doordash.
Провели IPO по 30$ за акцию, как и планировали (верхняя граница диапазона размещения). Компания привлекла 660 m$, а текущая капитализация составляет 9,3 b$. Free Float всего 11%.
По мультипликаторам компания вышла на рынок без запредельной оценки. 27 FWD P/E, что дешевле DASH, но и низкой эту оценку не назвать. Изначально компания вообще хотела выходить на рынок по капитализации 39 b$, и она вполне могла бы это сделать в период пандемии. Но времена сейчас, мягко говоря, немного другие. Если бы вышли в 2021 году, то сейчас бы торговались на 75% ниже, как и многие IPO тех времен.
По компании пока минимум информации. Аналитики пока что не успели покрыть #CART своими прогнозами, но скоро они станут известны.
✅ Из преимуществ: действительно удачно воспользовались конъюнктурой в период пандемии, нарастив долю до 85% от всего рынка продовольствия в США. Работают с >80 тыс. магазинами, количество заказов перевалило за 263 млн в год. Также в H2’22 и H1’23 наконец вышли на прибыль.
❌ Из недостатков: макро в 2023 повернулось в обратную сторону. Сейчас ожидается замедление роста доходов Instacart с возможным возвращением к убыткам. При значимом снижении котировок на 20-30% может появиться дисконт, и придет время рассматривать компанию всерьез.
2️⃣ Klaviyo #KVYO. Компания помогает хранить и анализировать данные для компаний электронной коммерции, что позволяет им рассылать персонализированные маркетинговые электронные письма и сообщения потенциальным клиентам.
Привлекла около 500 m$. Цена размещения в последний момент была установлена на уровне 30$, прямо как у Instacart.
Тоже нет прогнозов. Но мы знаем текущие мультипликаторы. P/S 15,6, P/E TTM отрицательный, но в H1’23 компания уже получила прибыль в размере 15,2 m$. Выходит очень дорого. Рынок закладывает высокие темпы роста доходов по 40-60% в год
✅ Из преимуществ: быстрые темпы роста, крепкий баланс с 439 m$ кэша (после IPO увидим прирост ещё на 500 m$), крепкая клиентская база с 130k+ клиентов и удержанием 119%.
❌ Из минусов: высокая оценка. Даже FWD P/S выходит на уровне 10,5. В оценке максимальный позитив. Выглядит как потенциальный шорт-кандидат. В первый день торгов открылась ростом, ожидаем коррекции сегодня, по сценарию остальных IPO.
Небольшой итог по IPO
Общая черта всех размещений: на рынок выводят очень небольшой free float. Так, у ARM это было всего 10%. У Instacart 8%, у Klaviyo около 6-7%.
С одной стороны, это не так уж и плохо. Компании прощупывают почву, не хотят продавать весь бизнес при текущем неустойчивом макро.
С другой, это ведь создаёт реальный дефицит. Мало акций и много желающих => акции разгоняют. Капитализация раздувается из ниоткуда.
Очевидно, что компании просто оставляют задел на будущее, чтобы потом продать оставшиеся акции в рынок подороже. Что будет создавать навес из предложения в будущем.
Также заметна спешка. Либо компании ожидают ухудшения макро в будущем и падения цен, либо ощущают нехватку средств. IPO в условиях высокой ставки ФРС – чуть ли не единственный способ привлечь дешевое финансирование.
А в условиях спешки принимать участие в размещениях – такое себе удовольствие. Скорее всего, большая часть ближайших IPO пойдут по сценарию Rivian. Это когда компания выходит на рынок очень дорого, акции некоторое время разгоняют, но потом идет глубокий и болезненный откат с переоценкой до справедливых уровней. Пока у всех рост продолжается… один день, затем идет весьма жесткая коррекция.
🔥22👍12❤6🤩1
Алроса останавливает продажи: что это вообще значит?
Алроса в среду сообщила о том, что приостановила продажу алмазов на сентябрь и октябрь 2023 года по запросу Совета по содействию экспорту драгоценных камней и ювелирных изделий.
Официальная причина – слабый спрос на рынке. Таким образом компания хочет стабилизировать баланс спроса и предложения. Считают, что такое решение может предотвратить затоваривание запасов, особенно учитывая традиционно слабый сезон в октябре-ноябре.
То есть дело, скорее всего, не в санкциях, а в избытке алмазов. В течение этих двух месяцев будут накапливать запасы, чтобы потом продать дороже и больше. Вероятнее всего, ждут конца Q4’23 и начало Q1’24.
Как отреагировали акции?
На одной только новости акции теряли более 5% в моменте. А в целом за неделю акции потеряли 8%. Рынок склонен скидывать проблемные, на его взгляд, компании, не пытаясь разобраться в ситуации, и выбирать более «простые» и понятные растущие истории. Хотя негатива в этом почти и нет. Просто компания пытается повлиять на текущую конъюнктуру, сделав её более благоприятной для себя.
Как это скажется на доходах?
В Q4 увидим разовую просадку по выручке и прибыли, компания перенесёт эти продажи на будущие кварталы. Вместе с этим, будем пересматривать прогнозы на 2023 год в сторону понижения и на 2024 год в сторону повышения.
Прибыль Алроса за 2023 год вместо ожидаемых нами изначально 85 млрд рублей может оказаться на уровне ~75 млрд рублей. Даже в таком случае Алроса будет оценена справедливо по FWD P/E (7,1) отношению к среднеисторическому P/E (7).
Тем не менее психологии достаточно, чтобы акции упали на поддержку 66-68, что и считаем базовым сценарием.
Основная проблема этой новости не в отсутствии продаж, а в слабом спросе и снижении цен на продукцию, которое продолжается весь год. Алроса – один из аутсайдеров на рынке РФ в среднесроке. Но компания может быть интересна для покупки в долгосрок, после снижения до уровня в 66 рублей, под новый сырьевой цикл и рост цен на алмазы.
Invest Era. Подписаться
Алроса в среду сообщила о том, что приостановила продажу алмазов на сентябрь и октябрь 2023 года по запросу Совета по содействию экспорту драгоценных камней и ювелирных изделий.
Официальная причина – слабый спрос на рынке. Таким образом компания хочет стабилизировать баланс спроса и предложения. Считают, что такое решение может предотвратить затоваривание запасов, особенно учитывая традиционно слабый сезон в октябре-ноябре.
То есть дело, скорее всего, не в санкциях, а в избытке алмазов. В течение этих двух месяцев будут накапливать запасы, чтобы потом продать дороже и больше. Вероятнее всего, ждут конца Q4’23 и начало Q1’24.
Как отреагировали акции?
На одной только новости акции теряли более 5% в моменте. А в целом за неделю акции потеряли 8%. Рынок склонен скидывать проблемные, на его взгляд, компании, не пытаясь разобраться в ситуации, и выбирать более «простые» и понятные растущие истории. Хотя негатива в этом почти и нет. Просто компания пытается повлиять на текущую конъюнктуру, сделав её более благоприятной для себя.
Как это скажется на доходах?
В Q4 увидим разовую просадку по выручке и прибыли, компания перенесёт эти продажи на будущие кварталы. Вместе с этим, будем пересматривать прогнозы на 2023 год в сторону понижения и на 2024 год в сторону повышения.
Прибыль Алроса за 2023 год вместо ожидаемых нами изначально 85 млрд рублей может оказаться на уровне ~75 млрд рублей. Даже в таком случае Алроса будет оценена справедливо по FWD P/E (7,1) отношению к среднеисторическому P/E (7).
Тем не менее психологии достаточно, чтобы акции упали на поддержку 66-68, что и считаем базовым сценарием.
Основная проблема этой новости не в отсутствии продаж, а в слабом спросе и снижении цен на продукцию, которое продолжается весь год. Алроса – один из аутсайдеров на рынке РФ в среднесроке. Но компания может быть интересна для покупки в долгосрок, после снижения до уровня в 66 рублей, под новый сырьевой цикл и рост цен на алмазы.
Invest Era. Подписаться
👍74🔥5👌3
Экспортные пошлины обрушат акции экспортеров?
Минэкономики и Минфин изучают возможность введения экспортных пошлин на большинство товаров, за исключением нефти, газа, лома, зерна и некоторых видов машиностроительной продукции.
Пошлина будет зависеть от курса доллара:
📍80-85 рублей, пошлина 4%
📍85-90 рублей, пошлина 4,5%
📍90-95 рублей, пошлина 5,5%
📍95 рублей и больше (как сейчас), пошлина 7%
Что это значит? Теперь экспортёры будут «отчехлять» по 4-7% от экспортных продаж в бюджет.
Данные экспортные пошлины могут ввести уже с 1 октября этого года. По факту, коснутся они почти всех экспортеров, кроме тех отраслей, которые уже были под мощным налоговым давлением.
То есть сейчас под основным ударом: металлурги, производители удобрений (они уже под пошлиной, теперь она станет ещё выше), угольные компании. У них новые пошлины могут «съесть» около трети экспортной маржи (экспортная маржа = разница между экспортной ценой и «нормальной», установленной на внутреннем рынке).
Аналитики БКС подсчитали влияние на конкретные отрасли и компании. Так, текущая пошлина для ФосАгро может практически удвоиться, увеличившись ещё на 5 млрд рублей. Плюс компании нужно заплатить ещё 7 млрд рублей налога на сверхприбыль. Удручающая ситуация. Похожая будет и у Акрона. Они вообще одни из главных аутсайдеров в этом плане.
Металлурги и угольщики при ставке 7% могут потерять 2-3% от выручки, золотодобывающие компании – 5-6% (правда, большинство из них продают продукцию только внутри страны).
А в чём, собственно, цель всего этого?
А) Разумеется, пополнить бюджет несколькими десятками млрд рублей
Б) «Задержать» товары на внутреннем рынке, чтобы сдержать рост цен
То есть, с одной стороны, будет наполняться бюджет. С другой, сдерживаться инфляция в секторе металлургии, удобрений. Правда, на рост цены бензина это никак не повлияет, т.к. нефтепродукты не подпадают под пошлину.
Страшно ли это? Прибыль, возможно, упадет на 5-10% на фоне повышенного налогообложения. Это хуже, чем налог на сверхприбыль, потому что он разовый, а пошлина может остаться надолго. Другая проблема, что вроде бы налог небольшой, но в сумме с другими отчислениями, например, для производителей удобрений, накапливается значительная выплата.
Было весьма вероятно, что бюджет будет продолжать качать средства из экспортеров. Вопрос был лишь в том, какой ещё способ можно придумать. Пошли по простому пути – ввели пошлину. Можно сказать, что это налог на «валютные сверхдоходы». Ничего критического в этом нет, но прибыль и дивиденды это немного уменьшит.
Invest Era. Подписаться
Минэкономики и Минфин изучают возможность введения экспортных пошлин на большинство товаров, за исключением нефти, газа, лома, зерна и некоторых видов машиностроительной продукции.
Пошлина будет зависеть от курса доллара:
📍80-85 рублей, пошлина 4%
📍85-90 рублей, пошлина 4,5%
📍90-95 рублей, пошлина 5,5%
📍95 рублей и больше (как сейчас), пошлина 7%
Что это значит? Теперь экспортёры будут «отчехлять» по 4-7% от экспортных продаж в бюджет.
Данные экспортные пошлины могут ввести уже с 1 октября этого года. По факту, коснутся они почти всех экспортеров, кроме тех отраслей, которые уже были под мощным налоговым давлением.
То есть сейчас под основным ударом: металлурги, производители удобрений (они уже под пошлиной, теперь она станет ещё выше), угольные компании. У них новые пошлины могут «съесть» около трети экспортной маржи (экспортная маржа = разница между экспортной ценой и «нормальной», установленной на внутреннем рынке).
Аналитики БКС подсчитали влияние на конкретные отрасли и компании. Так, текущая пошлина для ФосАгро может практически удвоиться, увеличившись ещё на 5 млрд рублей. Плюс компании нужно заплатить ещё 7 млрд рублей налога на сверхприбыль. Удручающая ситуация. Похожая будет и у Акрона. Они вообще одни из главных аутсайдеров в этом плане.
Металлурги и угольщики при ставке 7% могут потерять 2-3% от выручки, золотодобывающие компании – 5-6% (правда, большинство из них продают продукцию только внутри страны).
А в чём, собственно, цель всего этого?
А) Разумеется, пополнить бюджет несколькими десятками млрд рублей
Б) «Задержать» товары на внутреннем рынке, чтобы сдержать рост цен
То есть, с одной стороны, будет наполняться бюджет. С другой, сдерживаться инфляция в секторе металлургии, удобрений. Правда, на рост цены бензина это никак не повлияет, т.к. нефтепродукты не подпадают под пошлину.
Страшно ли это? Прибыль, возможно, упадет на 5-10% на фоне повышенного налогообложения. Это хуже, чем налог на сверхприбыль, потому что он разовый, а пошлина может остаться надолго. Другая проблема, что вроде бы налог небольшой, но в сумме с другими отчислениями, например, для производителей удобрений, накапливается значительная выплата.
Было весьма вероятно, что бюджет будет продолжать качать средства из экспортеров. Вопрос был лишь в том, какой ещё способ можно придумать. Пошли по простому пути – ввели пошлину. Можно сказать, что это налог на «валютные сверхдоходы». Ничего критического в этом нет, но прибыль и дивиденды это немного уменьшит.
Invest Era. Подписаться
🔥40👍34❤8👌4
💡Как правильно инвестировать в Китай? Обновляем гайд
С 12 сентября СПБ Биржа полностью перешла на дружественную депозитарную цепочку для учета всех гонконгских бумаг. Сделки с этими бумагами стали официально доступны неквалифицированным российским инвесторам у всех брокеров.
Это значит, что прежний инфраструктурный риск, который мы всегда озвучивали (связан с тем, что СПБ Биржа раньше давала доступ к акциям Гонконга через американский депозитарий, что создавало риски блокировки), радикально снизился.
А каковы же сохранившиеся риски инвестиций в Китай?
📍Напряжённость по линии Китай – Тайвань.
📍Низкая, но по-прежнему существующая вероятность делистинга китайских акций с американских бирж.
📍Гигантский долг китайских девелоперов при падающем спросе на недвижимость и снижающихся ценах.
📍Напряжённость в экономических отношениях с США, периодические санкции.
📍Выход нерезидентов с китайского рынка.
А чем интересен Китай?
📍Акции откатились к годовым минимумам. Сейчас P/E китайского рынка = 9,9, что близко к абсолютному дну осени 2022.
📍Огромный объём внутреннего рынка и гигантское население.
📍Более высокие темпы экономического роста и, следовательно, доходов компаний, нежели в США и других развитых экономиках. По крайней мере так было в предыдущие 10 лет, после 2021 года, китайские компании отстают от американских.
Глобально остается несколько вариантов вложения в китайские акции:
1️⃣ Через СПБ Биржу с доступом к Гонконгу.
2️⃣ Покупать на NYSE/Nasdaq у иностранных брокеров или российских с прямым доступом (например, Финам).
3️⃣ Покупать напрямую с Гонконгской биржи через IB или российских брокеров.
Каковы риски в каждом случае?
1️⃣ СПБ Биржа – Гонконг. Риски минимальны. Риск санкций отпал после перехода на дружественную цепочку депозитариев. Теперь этот способ можно назвать одним из самых безопасных. Плюс здесь самая маленькая лотность, что позволяет собирать портфель даже с небольшими портфелями. Из проблем – репутация СПБ биржи, которая испортилась после 2022 года.
2️⃣ Покупка с NYSE/NASDAQ. Остаются риски делистинга китайских акций, но они призрачно малы, т.к. регуляторы обеих стран уже давно сумели найти общий язык. Компании дали доступ аудиторам к отчетностям. Но возможен делистинг отдельных компаний. Есть риск заморозки китайских акций, который реализуется только в том случае, если США введут против Китая мощные санкции и вступят с ним в прямую конфронтацию, что возможно в случае конфликта на Тайване.
3️⃣ Покупка напрямую через Гонконг. На бумаге – самый безопасный способ. Но основной минус – это гигантские лоты. Например, 1 лот Alibaba #9988 = 100 акций, это 100 тыс рублей. Конечно, не акция Транснефти, но потянет далеко не каждый. Поэтому способ весьма специфический.
Итого
Что касается удобства и безопасности, то для неквалифицированных инвесторов РФ однозначный выбор – это связка отечественный брокер + СПБ Биржа (покупать нужно именно акции с Гонконга, у которых цены номинированы в HKD, а тикер цифровой, не буквенный). В дополнение опционально приходится иногда покупать китайские компании с американских бирж, поскольку половину из них нельзя купить в Гонконге (такой вот парадокс).
Invest Era. Подписаться
С 12 сентября СПБ Биржа полностью перешла на дружественную депозитарную цепочку для учета всех гонконгских бумаг. Сделки с этими бумагами стали официально доступны неквалифицированным российским инвесторам у всех брокеров.
Это значит, что прежний инфраструктурный риск, который мы всегда озвучивали (связан с тем, что СПБ Биржа раньше давала доступ к акциям Гонконга через американский депозитарий, что создавало риски блокировки), радикально снизился.
А каковы же сохранившиеся риски инвестиций в Китай?
📍Напряжённость по линии Китай – Тайвань.
📍Низкая, но по-прежнему существующая вероятность делистинга китайских акций с американских бирж.
📍Гигантский долг китайских девелоперов при падающем спросе на недвижимость и снижающихся ценах.
📍Напряжённость в экономических отношениях с США, периодические санкции.
📍Выход нерезидентов с китайского рынка.
А чем интересен Китай?
📍Акции откатились к годовым минимумам. Сейчас P/E китайского рынка = 9,9, что близко к абсолютному дну осени 2022.
📍Огромный объём внутреннего рынка и гигантское население.
📍Более высокие темпы экономического роста и, следовательно, доходов компаний, нежели в США и других развитых экономиках. По крайней мере так было в предыдущие 10 лет, после 2021 года, китайские компании отстают от американских.
Глобально остается несколько вариантов вложения в китайские акции:
1️⃣ Через СПБ Биржу с доступом к Гонконгу.
2️⃣ Покупать на NYSE/Nasdaq у иностранных брокеров или российских с прямым доступом (например, Финам).
3️⃣ Покупать напрямую с Гонконгской биржи через IB или российских брокеров.
Каковы риски в каждом случае?
1️⃣ СПБ Биржа – Гонконг. Риски минимальны. Риск санкций отпал после перехода на дружественную цепочку депозитариев. Теперь этот способ можно назвать одним из самых безопасных. Плюс здесь самая маленькая лотность, что позволяет собирать портфель даже с небольшими портфелями. Из проблем – репутация СПБ биржи, которая испортилась после 2022 года.
2️⃣ Покупка с NYSE/NASDAQ. Остаются риски делистинга китайских акций, но они призрачно малы, т.к. регуляторы обеих стран уже давно сумели найти общий язык. Компании дали доступ аудиторам к отчетностям. Но возможен делистинг отдельных компаний. Есть риск заморозки китайских акций, который реализуется только в том случае, если США введут против Китая мощные санкции и вступят с ним в прямую конфронтацию, что возможно в случае конфликта на Тайване.
3️⃣ Покупка напрямую через Гонконг. На бумаге – самый безопасный способ. Но основной минус – это гигантские лоты. Например, 1 лот Alibaba #9988 = 100 акций, это 100 тыс рублей. Конечно, не акция Транснефти, но потянет далеко не каждый. Поэтому способ весьма специфический.
Итого
Что касается удобства и безопасности, то для неквалифицированных инвесторов РФ однозначный выбор – это связка отечественный брокер + СПБ Биржа (покупать нужно именно акции с Гонконга, у которых цены номинированы в HKD, а тикер цифровой, не буквенный). В дополнение опционально приходится иногда покупать китайские компании с американских бирж, поскольку половину из них нельзя купить в Гонконге (такой вот парадокс).
Invest Era. Подписаться
👍66❤12🔥5
🌟 Присоединяйтесь к вебинару Invest Era "Как заработать этой осенью" !
Готовимся к 4 кварталу. Как увеличить доходность на рынках России и США? Время корректировать свою стратегию. Проводим такие масштабные вебинары только раз в квартал. На каждый из них супер положительные отзывы от подписчиков. Море полезной аналитики, инвести идей и макроанализа.
А также эти знания можно будет применить уже на следующей неделе, используя коррекции на российском и американском рынках.
📅 Дата: 24.09 (воскресенье)
🕒 Время: 12:00
Ссылка на стрим будет на канале Invest Era и на YouTube
Стрим будет доступен и в записи
На стриме ответим на ваши вопросы в режиме онлайн
Традиционно на стриме подарки
Темы на стриме:
Как собрать оптимальный портфель на рынке США?
Когда ФРС начнет снижать ставки?
Прогноз на концовку года S&P 500
Кого купить прямо сейчас в США?
Стратегия на рынке Китая
Как собрать оптимальный портфель на российском рынке?
Прогноз на концовку года – индекс Мосбиржи
Облигации – какую доходность можно получить, прогноз по ставке ЦБ
Кого купить прямо сейчас в РФ?
12:00, 24.09.2023, ждем всех на нашем YouTube-канале, будет очень полезно
Готовимся к 4 кварталу. Как увеличить доходность на рынках России и США? Время корректировать свою стратегию. Проводим такие масштабные вебинары только раз в квартал. На каждый из них супер положительные отзывы от подписчиков. Море полезной аналитики, инвести идей и макроанализа.
А также эти знания можно будет применить уже на следующей неделе, используя коррекции на российском и американском рынках.
📅 Дата: 24.09 (воскресенье)
🕒 Время: 12:00
Ссылка на стрим будет на канале Invest Era и на YouTube
Стрим будет доступен и в записи
На стриме ответим на ваши вопросы в режиме онлайн
Традиционно на стриме подарки
Темы на стриме:
Как собрать оптимальный портфель на рынке США?
Когда ФРС начнет снижать ставки?
Прогноз на концовку года S&P 500
Кого купить прямо сейчас в США?
Стратегия на рынке Китая
Как собрать оптимальный портфель на российском рынке?
Прогноз на концовку года – индекс Мосбиржи
Облигации – какую доходность можно получить, прогноз по ставке ЦБ
Кого купить прямо сейчас в РФ?
12:00, 24.09.2023, ждем всех на нашем YouTube-канале, будет очень полезно
🔥45👍22❤4
Приведет ли запрет на экспорт топлива к убыткам нефтяных компаний?
Правительство РФ ввело запрет на экспорт бензина и дизельного топлива, начиная с 21 сентября. Вопреки слухам на рынке запрет введен для всех, исключениями стал экспорт в страны ЕАЭС по индикативным балансам или протоколам, предусмотренным межправсоглашениями и т.д. Но большой роли это не играет.
В Правительстве также отметили, что запрет введен бессрочно. То есть надеяться на его скорое снятие пока не приходится. Хотя аналитики ставят на то, что продлится он немного – несколько недель.
В чём смысл запрета?
Главная цель – стабилизировать ситуацию на внутреннем рынке. В сентябре был снижен топливный демпфер, в результате чего внутренний рынок для производителей теперь непривлекателен. Они отправляли всё больше нефтепродуктов на экспорт, а в РФ установился дефицит. Это привело к росту цен на бензин, дизель, керосин и т.д. По задумке, полное закрытие экспорта вызовет рост предложения на внутреннем рынке и стабилизацию цен. На деле всё не так просто.
Плюсы такого регуляторного воздействия понятны – это стабилизация цен на бензин и снижение инфляции. А каковы риски?
А) Нефтяники просто урежут продажи, «придержав» нефтепродукты в запасах до снятия запрета
Б) Снизится приток валюты в РФ, что негативно скажется на курсе рубля и, напротив, может привести к разгону инфляции
В) Бюджет недополучит средства, ведь нет экспорта = > нет экспортной пошлины
В общем, палка о двух концах. Ощущение, что сделали все второпях, как это у нас часто бывает. Меру никак нельзя назвать «изящной». Непонятно, что делать, когда цены стабилизируются и запрет отменят, а цены снова пойдут вверх. Снова ограничивать экспорт?
Обратное небольшое повышение топливного демпфера было бы эффективнее. Сохранили бы экспорт, влияние на бюджет не было бы уж сильно катастрофическим. Почти всегда административные меры регулирования заведомо хуже по эффективности, чем экономические. Поэтому, полагаем, в запрете экспорта топлива больше вреда, чем пользы.
Какие компании пострадают сильнее всего?
Те, которые являются основными экспортерами нефтепродуктов. Это Сургутрнефтегаз, Лукойл, Татнефть. Пока о влиянии на прибыль или EBITDA говорить рано, ведь непонятны сроки ограничений. Но в целом запрет на экспорт топлива может затронуть 10-20% их EBITDA при длительности ~1 год. Если же ограничения продлятся не более квартала, то они приведут к снижению EBITDA на 2-5%.
В меньшей опасности экспортеры сырой нефти. Это в первую очередь касается Роснефти.
Invest Era. Подписаться
Правительство РФ ввело запрет на экспорт бензина и дизельного топлива, начиная с 21 сентября. Вопреки слухам на рынке запрет введен для всех, исключениями стал экспорт в страны ЕАЭС по индикативным балансам или протоколам, предусмотренным межправсоглашениями и т.д. Но большой роли это не играет.
В Правительстве также отметили, что запрет введен бессрочно. То есть надеяться на его скорое снятие пока не приходится. Хотя аналитики ставят на то, что продлится он немного – несколько недель.
В чём смысл запрета?
Главная цель – стабилизировать ситуацию на внутреннем рынке. В сентябре был снижен топливный демпфер, в результате чего внутренний рынок для производителей теперь непривлекателен. Они отправляли всё больше нефтепродуктов на экспорт, а в РФ установился дефицит. Это привело к росту цен на бензин, дизель, керосин и т.д. По задумке, полное закрытие экспорта вызовет рост предложения на внутреннем рынке и стабилизацию цен. На деле всё не так просто.
Плюсы такого регуляторного воздействия понятны – это стабилизация цен на бензин и снижение инфляции. А каковы риски?
А) Нефтяники просто урежут продажи, «придержав» нефтепродукты в запасах до снятия запрета
Б) Снизится приток валюты в РФ, что негативно скажется на курсе рубля и, напротив, может привести к разгону инфляции
В) Бюджет недополучит средства, ведь нет экспорта = > нет экспортной пошлины
В общем, палка о двух концах. Ощущение, что сделали все второпях, как это у нас часто бывает. Меру никак нельзя назвать «изящной». Непонятно, что делать, когда цены стабилизируются и запрет отменят, а цены снова пойдут вверх. Снова ограничивать экспорт?
Обратное небольшое повышение топливного демпфера было бы эффективнее. Сохранили бы экспорт, влияние на бюджет не было бы уж сильно катастрофическим. Почти всегда административные меры регулирования заведомо хуже по эффективности, чем экономические. Поэтому, полагаем, в запрете экспорта топлива больше вреда, чем пользы.
Какие компании пострадают сильнее всего?
Те, которые являются основными экспортерами нефтепродуктов. Это Сургутрнефтегаз, Лукойл, Татнефть. Пока о влиянии на прибыль или EBITDA говорить рано, ведь непонятны сроки ограничений. Но в целом запрет на экспорт топлива может затронуть 10-20% их EBITDA при длительности ~1 год. Если же ограничения продлятся не более квартала, то они приведут к снижению EBITDA на 2-5%.
В меньшей опасности экспортеры сырой нефти. Это в первую очередь касается Роснефти.
Invest Era. Подписаться
🔥44👍15❤9🤩2
Большинство неправильных шагов совершаются стоя на месте
Ситуация в экономике и фондовом рынке динамично меняется. Еще недавно доллар можно стоил 60 рублей, российская экономика была в крайне плачевном состоянии, а фондовый рынок болтался на дне после мобилизации.
Сейчас ситуация кардинально изменилась. Экономика за счет оборонных расходов, гос. поддержки и высоких цен на нефть снова в порядке, ставка ЦБ уже 13%, а фондовый рынок отыграл значимую часть просадки 2022 года.
Задача – быстро поменять старые шаблоны:
«Облигации – это скучно» – теперь в них можно заработать 16-17% в достаточно надежных вариантах
«Фондовый рынок дорог – я не успел купить на дне в 2022» – он оценен справедливо, потенциал роста сохраняется, ослабление рубля и рост цен на нефть будут толкать его вперед
Мышление должно быть гибким, только так можно двигаться вперед и достигать результата на фондовом рынке. Старые шаблоны и стереотипы приведут вас в ловушку.
Еще хуже бездействовать и упускать возможности:
«Рынок Китая постоянно падает» – да, сейчас он на дне, но думайте о тех уровнях, на которых он будет через 12 месяцев
«Лукойл/Совкомфлот/Сургутнефтегаз уже дороги, не буду ничего покупать». Смотрите не на график, а на форвардные прибыли компаний и дивиденды, которые будут выплачены за 2023 год. 14% у FLOT, более 17% у LKOH (либо часть из них уйдет на выкуп у нерезидентов), 18% у SNGSP. Учитывая дивиденды и мультипликаторы, эти акции сейчас кажутся крайне дешевыми.
Ставка уже 13%, до скольки ее могут поднять, до 14%? 14.5%? Мы уже вблизи пиков по ставке, и сейчас можно зафиксировать высокую купонную доходность на 2-3-4-5 лет вперед. Если упустить этот момент, то спустя 12 месяцев увидите, как ставка вновь будет заметно ниже.
Да, многим не хочется тратить время, разбираться на новом для себя рынке облигаций и первичных размещений, выяснять какая компания на российском рынке все еще недооценена, как собрать адекватный портфель в Китае, перевести деньги иностранному брокеру и т.д.
Сейчас все мы проходим через очередную развилку:
Кто-то не познакомится с фондовым рынком и даже до конца не осознает, что его сбережения съедает инфляция.
Кто-то упустит возможности, которые появились
Кто-то слишком увлечется и зайдет с плечами в третий эшелон
Эти развилки появляются перед нами постоянно:
Март 2020 – пандемия, ноябрь 2020 – второе дно российского рынка и возможность для входа, январь 2021 – начало нового сырьевого цикла, сентябрь 2022 – мобилизация и новое дно рынка, октябрь 2022 – дно в Китае и США, сентябрь 2023 – высокая ставка по облигациям в РФ, очередное дно в Китае, трежерис со ставкой в 4.3%, куча компаний на многолетних минимумах в США.
Мы живем в эру цифровых технологий. Вам доступны горы аналитики, вы можете сами предложить тему/компанию для разбора, задать вопрос в чате и получить ответ. Еще 10-15 лет назад все это было недоступно. Фондовый рынок был недружелюбным местом, с неудобными брокерскими приложениями, высокими комиссиями и почти полным отсутствием аналитики.
Жизнь дарит нам море шансов, но чаще всего нам лень плавать. Надо увидеть эти возможности и приложить усилия, чтобы достичь результата. Все в наших руках.
Invest Era. Подписаться
Ситуация в экономике и фондовом рынке динамично меняется. Еще недавно доллар можно стоил 60 рублей, российская экономика была в крайне плачевном состоянии, а фондовый рынок болтался на дне после мобилизации.
Сейчас ситуация кардинально изменилась. Экономика за счет оборонных расходов, гос. поддержки и высоких цен на нефть снова в порядке, ставка ЦБ уже 13%, а фондовый рынок отыграл значимую часть просадки 2022 года.
Задача – быстро поменять старые шаблоны:
«Облигации – это скучно» – теперь в них можно заработать 16-17% в достаточно надежных вариантах
«Фондовый рынок дорог – я не успел купить на дне в 2022» – он оценен справедливо, потенциал роста сохраняется, ослабление рубля и рост цен на нефть будут толкать его вперед
Мышление должно быть гибким, только так можно двигаться вперед и достигать результата на фондовом рынке. Старые шаблоны и стереотипы приведут вас в ловушку.
Еще хуже бездействовать и упускать возможности:
«Рынок Китая постоянно падает» – да, сейчас он на дне, но думайте о тех уровнях, на которых он будет через 12 месяцев
«Лукойл/Совкомфлот/Сургутнефтегаз уже дороги, не буду ничего покупать». Смотрите не на график, а на форвардные прибыли компаний и дивиденды, которые будут выплачены за 2023 год. 14% у FLOT, более 17% у LKOH (либо часть из них уйдет на выкуп у нерезидентов), 18% у SNGSP. Учитывая дивиденды и мультипликаторы, эти акции сейчас кажутся крайне дешевыми.
Ставка уже 13%, до скольки ее могут поднять, до 14%? 14.5%? Мы уже вблизи пиков по ставке, и сейчас можно зафиксировать высокую купонную доходность на 2-3-4-5 лет вперед. Если упустить этот момент, то спустя 12 месяцев увидите, как ставка вновь будет заметно ниже.
Да, многим не хочется тратить время, разбираться на новом для себя рынке облигаций и первичных размещений, выяснять какая компания на российском рынке все еще недооценена, как собрать адекватный портфель в Китае, перевести деньги иностранному брокеру и т.д.
Сейчас все мы проходим через очередную развилку:
Кто-то не познакомится с фондовым рынком и даже до конца не осознает, что его сбережения съедает инфляция.
Кто-то упустит возможности, которые появились
Кто-то слишком увлечется и зайдет с плечами в третий эшелон
Эти развилки появляются перед нами постоянно:
Март 2020 – пандемия, ноябрь 2020 – второе дно российского рынка и возможность для входа, январь 2021 – начало нового сырьевого цикла, сентябрь 2022 – мобилизация и новое дно рынка, октябрь 2022 – дно в Китае и США, сентябрь 2023 – высокая ставка по облигациям в РФ, очередное дно в Китае, трежерис со ставкой в 4.3%, куча компаний на многолетних минимумах в США.
Мы живем в эру цифровых технологий. Вам доступны горы аналитики, вы можете сами предложить тему/компанию для разбора, задать вопрос в чате и получить ответ. Еще 10-15 лет назад все это было недоступно. Фондовый рынок был недружелюбным местом, с неудобными брокерскими приложениями, высокими комиссиями и почти полным отсутствием аналитики.
Жизнь дарит нам море шансов, но чаще всего нам лень плавать. Надо увидеть эти возможности и приложить усилия, чтобы достичь результата. Все в наших руках.
Invest Era. Подписаться
👍130🔥29❤12🤩1
Почему падает российский рынок и сколько это может продолжаться?
IMOEX устремился к 3000 пунктов. Со своего локального максимума 5 сентября индекс потерял уже более 8%.
За последние месяцы на рынке появилось много новых инвесторов, и для них эта коррекция кажется страшной. Особенно учитывая недавний обвал в третьем эшелоне. Причем больнее всего тем, кто только недавно пришел и закупался на хаях в начале сентября.
Почему падает рынок? Тут совокупность факторов:
📍Обыкновенная коррекция. Рынок рос почти беспрерывно почти год (не считаем небольшие коррекции в мае и августе, которые быстро выкупали)
📍Обвал в акциях 3 эшелона, приведший к масштабному обвалу
📍Повышение ставки ЦБ до 13%
📍В четверг рынок негативно реагировал на введение экспортной пошлины в ряде отраслей
Если подумать, то всё это рынок переварит за несколько торговых сессий. Неоднократно говорили, что для полноценного обвала российскому рынку нужен настоящий шок:
➖Новый геополитический черный лебедь
➖Обвал цен на нефть
➖Глобальный экономический кризис
➖Навес предложения акций (постепенный выход нерезидентов и продажи со стороны крупных игроков)
Ничего из этого пока не реализовалось. И вряд ли реализуется в ближайшие пару месяцев. Более того, нефть, напротив, взяла тренд на рост с середины сентября. Brent приблизился к 95 $/бар. Urals уже продается примерно по 80$. То есть между IMOEX и нефтью установилась отрицательная корреляция. Такое происходит редко и не продолжается долго.
Рынок коррелировал с ослаблением рубля. Но он пока даже толком не укрепился.
Основной момент, про который важно помнить, это психология
Хочется продавать, когда все продают. И покупать, когда все покупают. Было очень страшно покупать в октябре 2022. Зато те, кто это сделал, получили максимальную доходность. Со дна и до пика IMOEX вырос на 80%.
Что будет с индексом дальше?
Ближайший важный уровень поддержки – 3000 пунктов. Может пробить и этот уровень. Но фундаментальных изменений за весь сентябрь не произошло, поэтому полагаем, что просадку выкупят, как и все предыдущие. Рынок уже наказал самых бездумных покупателей третьего эшелона с плечами и немного очистился.
Нефть активно растет в цене последние дни. Так что уже в течение пары недель российский рынок должен отреагировать на это. Помимо этого, уже совсем скоро компании начнут объявлять промежуточные дивиденды 2023, что также выступит поддержкой для рынка.
Invest Era. Подписаться
IMOEX устремился к 3000 пунктов. Со своего локального максимума 5 сентября индекс потерял уже более 8%.
За последние месяцы на рынке появилось много новых инвесторов, и для них эта коррекция кажется страшной. Особенно учитывая недавний обвал в третьем эшелоне. Причем больнее всего тем, кто только недавно пришел и закупался на хаях в начале сентября.
Почему падает рынок? Тут совокупность факторов:
📍Обыкновенная коррекция. Рынок рос почти беспрерывно почти год (не считаем небольшие коррекции в мае и августе, которые быстро выкупали)
📍Обвал в акциях 3 эшелона, приведший к масштабному обвалу
📍Повышение ставки ЦБ до 13%
📍В четверг рынок негативно реагировал на введение экспортной пошлины в ряде отраслей
Если подумать, то всё это рынок переварит за несколько торговых сессий. Неоднократно говорили, что для полноценного обвала российскому рынку нужен настоящий шок:
➖Новый геополитический черный лебедь
➖Обвал цен на нефть
➖Глобальный экономический кризис
➖Навес предложения акций (постепенный выход нерезидентов и продажи со стороны крупных игроков)
Ничего из этого пока не реализовалось. И вряд ли реализуется в ближайшие пару месяцев. Более того, нефть, напротив, взяла тренд на рост с середины сентября. Brent приблизился к 95 $/бар. Urals уже продается примерно по 80$. То есть между IMOEX и нефтью установилась отрицательная корреляция. Такое происходит редко и не продолжается долго.
Рынок коррелировал с ослаблением рубля. Но он пока даже толком не укрепился.
Основной момент, про который важно помнить, это психология
Хочется продавать, когда все продают. И покупать, когда все покупают. Было очень страшно покупать в октябре 2022. Зато те, кто это сделал, получили максимальную доходность. Со дна и до пика IMOEX вырос на 80%.
Что будет с индексом дальше?
Ближайший важный уровень поддержки – 3000 пунктов. Может пробить и этот уровень. Но фундаментальных изменений за весь сентябрь не произошло, поэтому полагаем, что просадку выкупят, как и все предыдущие. Рынок уже наказал самых бездумных покупателей третьего эшелона с плечами и немного очистился.
Нефть активно растет в цене последние дни. Так что уже в течение пары недель российский рынок должен отреагировать на это. Помимо этого, уже совсем скоро компании начнут объявлять промежуточные дивиденды 2023, что также выступит поддержкой для рынка.
Invest Era. Подписаться
👍81❤9🔥6👌5🤩2