[신한 해외+국내주식]
2025 한-미 연합 주도주 테마 Top 5
- 왜 미국 주도주 질서를 따라가야 하는가
- 한국도 미국 질서에 편승하는 테마에 주목


[테마별 탑픽스]
I. 반도체: 브로드컴, TSMC, SK하이닉스, 피에스케이홀딩스
II. AI S/W: 오라클, 마이크로소프트, 더존비즈온, 한글과컴퓨터
III. 로봇: 테슬라, 서브로보틱스, 에스오에스랩, 에이럭스
IV. 우주: 로켓랩, 인튜이티브머신스, 쎄트렉아이, 에이치브이엠
V. 천연가스: 셰니어 에너지, 킨더모건, 삼성중공업


※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=332602

위 내용은 2025년 2월 5일 17시 15분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

이해진 네이버 창업자, 7년 만에 이사회 의장 복귀…"AI 사업 드라이브"

- 이번 주 이해진 글로벌투자책임자(GIO)의 사내이사 복귀 안건을 주주총회에 의결할 방침
- 이 창업자가 이사회 의장으로 돌아오는 것은 지난 2018년 글로벌 진출에 집중하겠다며 사내이사에서 내려온 후 7년 만

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004446807?sid=105

중국, 애플 앱스토어 수수료 및 관행에 대한 조사 검토 착수(블룸버그)

China Weighs Probe Into Apple’s App Store Fees, Practices

•China's antitrust watchdog is examining Apple's policies, including taking a cut of up to 30% on in-app spending and barring external payment services and stores.

•The agency has spoken with Apple executives and app developers since last year, and regulators believe Apple may be charging local developers unreasonably high fees.

•If Apple resists making changes, the government may launch a formal investigation, which could become another flashpoint in the country's trade war with the US.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-02-05/china-weighs-investigating-apple-over-app-store-policies-fees-including-30-cut?embedded-checkout=true

중국, Apple 앱스토어 수수료 및 운영 방식 조사 검토

1) 반독점 조사 가능성
- 중국 시장감독관리총국, Apple의 앱스토어 정책 및 수수료 구조 조사 검토했다.
- 앱 내 결제 수수료 최대 30% 부과 및 외부 결제 서비스 차단이 주요 조사 대상이다.
- Tencent, ByteDance 등 현지 개발사와의 갈등이 조사 배경으로 지목된다.

2) 미·중 무역 갈등과 연계
- 조사는 트럼프 행정부의 대중 관세 조치와 맞물려 진행되고 있다.
- 중국 당국, 미국의 대중 관세 부과 직후 Google에 대한 반독점 조사 개시했다.
- Apple이 조치에 협조하지 않을 경우 공식 조사가 개시될 가능성 있다.

3) Apple의 중국 시장 의존도
- Apple은 중국에서 아이폰을 대량 생산하며, 미국 다음으로 중요한 시장이다.
- 중국 내 iPhone 판매 감소세로 인해 경쟁력 유지가 더욱 중요한 상황이다.
- Huawei 등 현지 기업과의 경쟁 심화 속에서 추가 규제는 부담이 될 수 있다.

4) 글로벌 규제 압박 증가
- Apple, 유럽연합의 디지털 시장법 준수를 위해 앱스토어 정책 변경했다.
- 중국에서도 앱스토어 운영 방식 조정 요구가 증가하고 있다.
- 중국 법원, Apple의 수수료 정책에 대한 현지 개발사 소송 심리 결정했다.

5) 향후 전망
- Apple, 앱스토어가 사용자에게 가장 안전한 환경이라고 주장하고 있다.
- 중국 당국이 본격적인 조사를 개시할 경우 Apple의 사업 운영에 영향이 예상된다.
- 글로벌 기술 기업에 대한 중국 정부의 규제 강화 기조가 지속될 가능성 있다.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-02-05/china-weighs-investigating-apple-over-app-store-policies-fees-including-30-cut

EU에서는 애플에 DMA 법안(작년 3월 제정) 위반을 선고했고, 이에 따라 애플은 지난 3분기 앱스토어의 EU 지역 수수료를 17%(기존 30%)로 전격적으로 인하한 바 있습니다. 애플에 대한 과징금 부여 현실화와 함께 구글의 EU에서의 수수료 인하가 이어질 가능성이 높습니다.

그리고 앱스토어 글로벌 양대 시장 중 하나인 중국에서의 앱수수료 인하가 현실화될 시 타 글로벌 지역에서의 앱수수료 인하도 도미노처럼 발생할 수 있습니다. 글로벌 앱수수료가 17%로 인하될 경우 국내 게임사의 OPM은 평균적으로 7% 상승 가능한 이슈로 판단하고 있습니다.

앱수수료 인하 시나리오에 대한 투자전략은 3달 전 인뎁스에서 상세하게 다룬 바 있습니다.

참고 부탁드립니다.
감사합니다.

게임(비중확대) - 플랫폼 수수료 붕괴는 무슨 변화를 야기하나(11/25)

https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20241121153648103_154

(2/6) AI 데일리 글로벌 마켓 브리핑
기업 실적에 웃은 증시, 러셀2000 선전

# Key Takeaways
- 주요 지수 모두 상승. 다우 +0.7%, 러셀2000 +1.1% 가장 큰 상승률 기록
- 미중 무역 관련 관세 우려에도 기업 실적 발표로 투자심리 유지
- ADP 민간고용 증가세 이어짐, 경제 회복 기대감 반영

# Summary
미 증시는 주요 지수가 일제히 상승 마감함. 다우존스 산업평균지수는 0.71% 상승하여 44,873.28로 마감하였고, S&P 500 지수는 0.39% 오른 6,061.48을 기록하였음. 나스닥 종합지수는 0.19% 상승한 19,692.33에 종료하였으며, 소형주 중심의 러셀2000 지수는 1.14% 상승하여 2,316.23로 마감했음. 이는 미국과 중국 간 관세 이슈에도 불구하고 투자자들이 기업 실적 발표에 주목하며 투자심리를 유지한 결과로 볼 수 있음.
특히 주요 경제 지표로는 ADP 보고서에 따른 1월 민간고용 증가세가 주목받으며 경제 회복 기대감을 상징하였음. 동시에 트럼프 행정부의 관세 무역 정책과 중국의 보복 조치 가능성에도 시장은 실적 발표를 통해 긍정적인 변동성을 보였음. 기술주 중심의 하락 우려에도 불구하고 알파벳과 AMD 등 대형 IT 기업의 부진한 실적 발표에도 불구하고 주요 지수의 상승세는 이어졌음.
오일 가격은 미국 재고 증가와 미중 무역 분쟁으로 인한 중국 수요 감소 가능성 등으로 인해 하락세를 보였음. 투자자들은 시장 내 다른 주요 경제 동향을 관찰하며 향후 변동성을 대비하고 있음. (다우 +0.71%, 나스닥 +0.19%, S&P500 +0.39%, 러셀2000 +1.14%)

https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20250206065949143_3533

# 특징종목
알파벳(-6.9%)의 주가는 인공지능(AI)에 대한 대규모 투자로 인한 비용 증가 우려로 인해 각각 하락함. 구글은 AI 관련 사업에 750억 달러를 투자할 계획이며, 이는 비용과 수익성에 대한 우려를 일으킨 것으로 보임. 다양성 기반 고용 목표 철회 소식도 기업의 인사 정책 변화에 따른 불확실성을 추가로 가져옴.
반면, 엔비디아 (+5.2%)는 데이터 센터와 인공지능 솔루션 비즈니스에서의 성장성과 수익성에 대한 기대가 주가에 긍정적으로 작용했음. 월트 디즈니 (-2.4%)는 스트리밍 회원 수 감소와 실적 개선 기대의 조정으로 주가가 압박을 받았으며, AMD (-6.3%)는 데이터 센터 매출이 예상치를 밑돌며 주가 하락세를 보임. 테슬라 (-3.6%)는 독일과 미국에서의 판매 부진 소식 등으로 하락했음. 아마존 (-2.4%)은 클라우드 및 AI 매출에서의 비용 우려가 주가에 부담이 되었으며, 노보 노디스크 (+3.8%)는 메디케어 가격 협상에서 긍정적인 반응을 이끌어내어 주가가 상승. 메타 플랫폼 (+0.1%)은 AI 투자 관련 낙관적인 전망을 반영해 소폭 상승했음.

# 채권, 외환 및 상품 동향(6시 10분, KST 기준)
미국 국채 10년물 금리가 4.43%로 하락하면서 7주 저점을 기록했음. 이는 안전자산 선호와 연준의 금리 인하 기대가 겹친 결과임. 특히, 서비스 업종의 활동 및 비용이 예상을 밑돌면서 이러한 기대를 뒷받침함.
외환 시장에서는 달러 인덱스가 107.62로 소폭 하락했으며, 유로/달러는 전일 대비 0.24% 상승한 1.04를 기록함. 미국과 중국 간의 무역 긴장이 달러에 압박을 가하는 가운데, 미 달러화는 주요 통화 대비 혼조세를 보였음.
한편, 상품 시장에서는 WTI 원유가격이 하루 동안 2.12% 하락한 71.16달러를 기록했고, 금 가격은 0.74% 상승한 2861.86달러로 안전자산 선호를 반영함. 금속 시장에서는 구리가 2.03% 상승하며 주목을 받았고, 농산물 시장에서는 커피가 4.27% 크게 상승했음. 이러한 시장 동향은 글로벌 경제 불확실성 및 통화 정책 변화에 민감하게 반응하고 있는 상황을 보여줌.

* 본 조사분석자료는 인공지능(AI) 기술을 사용하여 생성되었으며, 금융투자분석사의 감수를 받았습니다. 본 자료 마지막에 안내된 중요 내용을 확인하시기 바랍니다.

뉴욕증시, 알파벳 실망감 이겨낸 투심…다우 0.71%↑ 마감

뉴욕증시의 3대 주가지수가 하락세에서 상승세로 전환하며 마감했다.

구글의 모기업 알파벳이 실망스러운 실적을 내놓으면서 투심이 약해졌으나 관세전쟁에 대한 우려가 완화하면서 저가 매수세가 지수를 밀어 올렸다.

뉴욕증시 도널드 트럼프 미국 대통령이 던진 관세 충격에서 회복하는 모습이었다.
캐나다와 멕시코에 대한 관세 부과가 유예됐고 중국이 보복 관세로 맞불을 놓았지만, 시진핑 중국 국가주석과의 협상에 대한 기대감 속에 저가 매수세가 유입됐다. 트럼프가 관세를 무리해서 강행하기보단 협상 수단으로 활용할 것이라는 분석이 힘을 받았기 때문으로 풀이된다.

시장은 알파벳과 AMD의 실적에 실망하면서 이날 약세로 시작했으나 저가 매수세가 방향을 되돌려놨다.

알파벳은 전날 장 마감 후 작년 4분기 실적을 발표했다. 매출과 주당순이익(EPS) 모두 시장 예상치를 웃돌았지만, 시장의 관심이 쏠린 클라우드 부문 매출이 예상치에 못 미치면서 투매가 나왔다. 알파벳은 이날 A주가 7.30%, C주는 6.94% 급락했다.

엔비디아의 대항마로 기대받는 AMD도 전날 장 마감 후 전반적으로 예상치를 웃도는 실적을 발표했으나 이날 -6.30%로 마감했다. 주요 매출처인 데이터 센터 AI 반도체 부문 실적이 예상에 미달했기 때문이다.

미국 재무부가 오는 4월까지 국채 발행 계획을 종전대로 유지하겠다고 밝히면서 국채금리가 급락한 점도 증시는 호재로 받아들였다.

https://m.yna.co.kr/view/AKR20250206013300009

ADP 비농업 고용은 18.3만건으로 예상치였던 14.8 만건을 크게 상회

구인건수가 기대보다 낮아 커졌던 고용 약화 부담도일부 완화시킨 발표

» 1월 ADP 민간고용은 시장 예상치(15.0만건)과 전월치(17.6만건)을 상회한 18.3만건 기록

» 무역/운송/유틸리티 부문에서 +5.6만건 증가. 제조업에서는 -1.3만건 감소

» 12월 데이터는 12.2만건에서 17.6만건으로 크게 상향 조정. 노동통계청(BLS)의 고용보고서는 금요일(2/7)에 발표

» 1월 ISM 서비스업 지수는 52.8pt로 예상치(54.0pt)와 12월치(54.0pt)를 하회

» 신규주문(54.4pt→51.3pt), 지불가격(64.4pt→60.4pt)이 하락했고, 고용지수(51.3pt→52.3pt)는 소폭 상승

프랑스, 독일, 유로존, 영국 서비스업 PMI 발표. 독일은 예상치에 부합했으나, 독일 제외한 주요국 지표 모두 기대치를 하회

» 미국의 12월 무역적자 규모는 -9,840억달러까지 증가. 예상치(-9,680억달러)를 상회했을 뿐만 아니라 11월의 -7,890억달러에서 적자폭이 크게 증가

» 수출은 -2.6% 감소한 반면 수입이 +3.5% 증가한 영향

» 미국의 12월 수입은 사상 최대치 기록

» 달러 강세 및 관세 경계의 조합 가운데 수입 규모가 확대되면서 무역적자 증가 흐름으로 연결 → 트럼프 대통령의 무역 협상 명분으로 작용