'좋은' 버블이란 존재하지 않는다

최근 기술 업계 거물들조차 AI 버블을 인정하며 일부 손실은 불가피하다고 말했습니다. 샘 알트먼은 AI 버블이 터질 때 “엄청난 금전적 손실”이 날 것이라고 경고했고, 제프 베이조스는 좋은 아이디어와 나쁜 아이디어가 모두 자금 지원을 받고 있다며, 그래도 AI가 “사회에 거대한 혜택”을 가져올 것이라고 말했습니다.

하지만 역사는 “좋은 버블”이란 없다는 사실을 보여줍니다. 18세기 영국 운하 광기는 1793년 상업 위기를 불러왔고, 25년 뒤엔 운하의 5분의 1이 여전히 배당금을 지급하지 못했습니다. 1840년대 철도 버블은 1847년 금융위기의 원인이 되어 1850년까지 철도주 평균 85% 폭락을 초래했습니다. 미국에서도 1865~1873년 3만 마일(약 48,000km)의 철도가 놓인 뒤 제이 쿡 앤드 컴퍼니 파산으로 첫 번째 ‘대공황’이 시작됐습니다.

1990년대 닷컴 버블에서는 나스닥이 80% 하락하고, 아마존 주가조차 90% 넘게 떨어졌습니다. 그러나 이때 구축된 광섬유 인프라가 이후 넷플릭스와 유튜브 성장의 기반이 되었습니다. 당시 금리 인하와 재정 확대 덕분에 경기 침체는 완화됐지만, 결과적으로 2008년 금융위기의 불씨를 지폈습니다.

현재 AI 투자는 수조 달러 규모의 실험으로, 인공지능이 인간 수준의 추론 능력에 도달할 수 있는지를 시험하고 있습니다. AI 데이터센터 건설이 부채로 자금 조달되는 점, 그리고 GPU 장비의 기술 노후화 가능성은 큰 위험 요인입니다.

매크로스트래티지 파트너십의 줄리앙 개런에 따르면, AI 관련 투자와 주가 상승 효과는 미국 GDP의 약 3% 성장을 견인하고 있지만, 정부와 중앙은행이 더 이상 2000년대처럼 경기 침체를 막을 여력이 없습니다. 재정 적자는 여전히 크고, 인플레이션은 목표치를 웃돌며, 연준의 대차대조표는 팽창된 상태입니다.

투자자들은 인터넷과 통신 버블 때처럼 AI에 과도하게 노출돼 있습니다. 결국 ‘좋은 버블’은 존재하지 않는다는 사실을 곧 다시 확인하게 될 것입니다.


https://www.reuters.com/commentary/breakingviews/theres-no-such-thing-good-bubble-2025-10-09/

#버블 #AI

S&P 500 지수는 오늘 2.7% 하락하며 4월 10일 이후 최대 일일 하락폭을 기록했습니다. 이는 주식 시장의 정상적인 움직임입니다. 비정상적이었던 것은 지난 6개월간 조정 없이 수직 상승했던 것입니다. $SPX


https://x.com/charliebilello/status/1976772897093083180

S&P 500

시장이 과열(STRETCHED) 상태였습니다. 3% 이상 하락 없이 119일 연속 상승한 것은 역대 7번째이자, 가장 강력한 구간이었습니다.

3~6% 조정은 건강하고 필요하며 예상되는 수준입니다.


https://x.com/WarrenPies/status/1976710135184576747

강세장은 이제 3년 차

지난 50년간 3년을 넘긴 강세장 사례들


https://www.carsongroup.com/insights/blog/the-bull-market-turns-three/

그래프는 미국 연방 공무원이 급여를 받지 못하는 인원이 셧다운이 길어질수록 증가함을 보여주며, 10월 15일에는 300만명을 넘어설 것으로 예상됩니다.


https://www.edwardjones.com/us-en/market-news-insights/stock-market-news/stock-market-weekly-update

OpenAI, HBM 대규모 주문으로 ‘연산력 기근’ 촉발 우려 — Phison 등 대만 업체, AI 메모리 시장 공략 본격화


- OpenAI, 삼성·SK하이닉스와 사상 최대 규모 메모리 계약

OpenAI CEO 샘 올트먼은 10월 초 한국을 방문해 삼성전자와 SK하이닉스와의 전략적 협력 의향서를 공식 체결했다.
이 협약은 OpenAI의 초대형 AI 슈퍼데이터센터 ‘Stargate’ 프로젝트에 필요한 메모리 반도체 및 AI 인프라 공급을 골자로 한다.

한국 정부와 업계 추정에 따르면,
OpenAI는 2029년까지 삼성과 SK하이닉스로부터 총 90만장(wafer)의 DRAM 웨이퍼(대부분 HBM)를 구매하며,
총 700억 달러 규모의 계약을 추진 중인 것으로 알려졌다.
이는 AI 컴퓨팅 역사상 최대 규모의 메모리 구매 계약 중 하나가 될 전망이다.


- 글로벌 HBM 생산능력의 2~3배 — 공급 대란 불가피

현재 전 세계 HBM 월간 생산능력은 34만~54만장 수준으로,
OpenAI의 주문 물량은 세계 전체 생산능력의 200% 이상(2~3배)에 해당한다.
이는 단순히 기존 HBM 생산능력을 모두 소화할 뿐 아니라,
전 세계적 증산 압력과 공급난 심화를 초래할 것으로 전망된다.


- 메모리 가격 급등세 지속

2023년 하반기 이후 메모리 시장은 급격히 반등하며 가격이 지속 상승 중이다.
SK하이닉스, 삼성전자, 마이크론 등 주요 업체들은
HBM3E 및 HBM4 생산라인 확대에 집중하면서
상대적으로 DDR5 등 범용 DRAM 공급이 위축되고, 일부 제품군의 공급 부족 현상이 발생하고 있다.

AI 서버는 모두 HBM을 탑재하기 때문에
서버 1대당 DRAM 탑재량이 연간 17% 이상 증가하고 있으며,
HBM의 기술 장벽 상승으로 인해 공급망 구조적 전환이 진행 중이다.
AI 시대의 메모리는 이제 단순한 ‘저가 부품’이 아니라,
시스템 성능 병목을 해소하는 핵심 자원으로 자리 잡고 있다.


- AI 데이터 폭증 → HDD 부족, QLC SSD 수요 급증

AI 추론(inference) 및 데이터 저장량 폭증으로 인해
근거리 저장용 HDD 공급이 부족해지고,
대용량 QLC SSD 수요가 급격히 증가하고 있다.
일부 공급업체들은 QLC SSD를 cold data 저장용으로 전환하려는 움직임을 보이고 있다.

AI 모델과 가속기 대역폭이 커지면서
SSD가 DRAM/HBM의 용량 한계를 보완하는 ‘느린 메모리(slow memory)’ 역할을 수행하게 되었다.
데이터 레이크(Data Lake) 역시 전력 효율과 대역폭 효율을 이유로
기존 HDD 대신 고용량 SSD 채택 비중이 높아지고 있다.


- cold data 정의 및 기술 변화

cold data는 다음과 같은 특성을 가진다:

읽기·쓰기 빈도가 낮음

저장 용량이 매우 크고, 장기 보존 필요

데이터 유효기간이 김 (예: 장기 백업, 원시 AI 학습 데이터, 구형 모델 파라미터)

이러한 cold data를 NAND 플래시에 저장하면 속도와 공간 효율은 높지만,
장기 보존성과 고밀도 신뢰성 확보가 과제로 떠오른다.

이에 따라 NAND 업체들은
QLC/PLC(4~5bit per cell) 구조, 초고층 적층, 저주파 내구 설계를 병행하며,
고성능 HBM/TLC 시장과 다른 ‘저속·고용량’ 세그먼트를 형성 중이다.


- AI 데이터 계층 구조 속 대만 기업들의 역할

AI 데이터 저장 구조를 5단계로 구분하면 다음과 같다:
DRAM → HBM → TLC SSD → QLC SSD → WORM NAND/Tape

Phison: 중간 계층(TLC/QLC SSD)을 담당하며,
자사 펌웨어 기술 SmartECC™, SmartDataRefresh™, LifeExtend™으로
저빈도 쓰기 환경에서의 수명·전력·에러율 문제를 해결.

Macronix: 최하단 계층(영구 저장 영역)을 담당.
SLC NAND/NOR Flash를 기반으로
(1) 10년 이상 데이터 보존, (2) 10만 회 이상 내구성, (3) 저전력·저오류율을 구현.
이는 AI 모델 스냅샷, 중요 백업, 국방/우주 데이터 기록 등에 적합하다.

cold data 시대는 NAND 산업을 ‘속도 경쟁’에서 ‘용량+신뢰성 균형’ 경쟁으로 전환시키고 있으며,
AI 메모리 생태계 내 새로운 가치사슬을 형성하고 있다.


- QLC/PLC + 스마트 컨트롤러 = 차세대 AI 스토리지 핵심

향후 AI 데이터레이크(Data Lake), 추론 캐시(Inference Cache),
cold storage의 핵심은 QLC/PLC NAND + 스마트 컨트롤러 통합 기술이 될 전망이다.
AI 서버의 저장 계층은 QLC SSD, PCIe Gen5 NVMe 중심으로 전환되며,
64GB~1TB급 고용량·고대역폭 모듈 수요가 급증할 것이다.
따라서 모듈 제조사와 SSD 컨트롤러 통합 능력이 차별화 포인트로 부상한다.


- Phison + ADATA + Team Group, ‘AI 데이터레이크 공급망’ 형성

대만 Phison, ADATA, Team Group은
AI 데이터센터 및 AI 데이터레이크를 위한
고용량·저비용 DDR5·SSD·NAND 모듈을 공급하며,
‘AI Ready’ 스토리지 솔루션 공급망을 구축 중이다.

이들 업체는 단순 부품 공급을 넘어
소프트웨어·펌웨어·컨트롤러 통합형 솔루션 제공업체(Solution Provider)로 진화하고 있다.
특히 Kingston과 ADATA는 AI 서버용 메모리 모듈 수요 증가의 최대 수혜 기업으로 꼽힌다.

https://www.ctee.com.tw/news/20251011700012-430501

>AI 수요가 촉발한 미국 전력 대란, 핵심 병목은 ‘가스터빈’ — GE Vernova·지멘스 에너지·미쓰비시重, 세 거인의 선택은?

•AI 전력 수요 폭증 → 전력 부족 우려 : AI 경쟁은 본질적으로 연산력 경쟁이며, 연산력의 기본 동력은 전력임. 이에 따라, AI 데이터센터의 전력 수요가 전례 없는 속도로 급증 중임. 시장은 이미 그 반응을 보이고 있음 — 최근 건설되는 가스터빈 발전소 비용이 2배 수준으로 상승했고, 공공사업체 및 기술 기업들은 장기 주문을 확보하려는 움직임을 보이고 있음. AI뿐만 아니라 제조업 회복, 전기차 보급, 여러 산업의 전기화 전환도 전력 수요를 계속 밀어올리고 있음.

•가스터빈 제조사들은 제한적 확장 선택 : 미국의 가스터빈 제조 대기업인 GE Vernova, Siemens Energy, Mitsubishi Heavy Industries 등은 시장이 폭발적으로 성장하는 상황에도 불구하고, 전면 확장보다는 제한적 확장 전략을 택하고 있음. 이러한 신중한 태도는 2000년대 초 인터넷 버블 붕괴 당시 가스터빈 산업이 과잉투자로 충격을 겪었던 경험 때문임. Siemens Energy의 CEO도 “수요가 항상 꾸준하지만, 결국은 수요가 꺾이는 시기가 온다”는 인식 하에 확장 계획을 조심스럽게 함. GE Vernova는 연간 납품량을 기존 55대 수준에서 80대로 올리는 계획이며, Siemens Energy는 30~40% 증산 계획을 언급, Mitsubishi도 미국 내 생산 확대를 준비 중임. 하지만 업계 전문가들은 이 확장 규모가 수요 증가 폭에 비해 상대적으로 보수적인 수준이라고 평가함.

•병목은 재료 및 핵심 부품 쪽으로 : 가스터빈의 핵심 구성 요소인 특수 합금, 첨단 소재 공급이 이미 제한 요인으로 부상하고 있음. 예를 들어, 고급 합금 업체 ATI는 주요 가스터빈 제조사와 함께 합작 투자를 통해 공장 확장을 추진 중이라는 보도도 있음. 즉, 제조업체들에게 가장 큰 리스크는 “터빈 제작 능력 자체”가 아닌 “핵심 재료 확보 능력”이 될 가능성이 높다는 지적이 있음

>원문 : https://wallstreetcn.com/articles/3757009#from=ios

美상원, ‘생물보안법’ 포함 국방수권법 통과…바이오 공급망 규제 강화 가시화

양원 모두 합의안을 승인하면, 법안은 대통령에게 송부돼 서명 절차를 거쳐 발효된다. 2026회계연도 국방수권법안은 올해 12월 내 양원 조정 절차를 마친 뒤, 트럼프 대통령의 서명을 거쳐 시행될 가능성이 높다.


https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=18679

사진 출처: Biocentury

수정된 바이오시큐어법의 주요 내용

2024년 법안의 난항을 극복하기 위해 통과된 이번 수정안(Hagerty-Peters 수정안)은 특정 기업을 직접 나열하는 대신, 행정 절차를 통해 규제 대상을 지정하는 방식으로 변경

지정 방식: 국방부(DOD) 목록에 있는 중국 군사 관련 기업들은 자동으로 '우려 대상 생명공학 기업(Biotechnology companies of concern)'으로 지정되며, 항소권이 없음

주요 포함 기업: 현재 2025년 DOD 목록에 포함된 생명 과학 기업은 BGI Genomics, MGI Tech (Complete Genomics 포함) 등 유전체 분석 및 장비 관련 회사

금지 대상: 지정된 기업의 바이오 기술 장비나 서비스를 연방 정부 기관이 조달하거나 사용 금지. 또한, 연방 계약에서 해당 장비를 사용하는 업체와의 계약이나, 연방 대출/보조금을 이용한 구매도 금지.

메디케어(Medicare)가 해당 기업이 개발하거나 제조한 의약품에 대한 보험금을 지급하는 것을 막을 가능성은 낮지만, 재향군인회(VA)나 메디케이드(Medicaid)가 해당 약품을 조달하는 것은 막을 수 있음.

기존 계약을 정리할 수 있도록 5년간의 유예 조항(Grandfather Clause)이 포함되어 있음.

도널드 트럼프 행정부가 네바다 사막에 건설될 예정이던 초대형 태양광 발전 프로젝트 '에스메랄다 7(Esmeralda 7)'의 허가를 취소했습니다.

이 프로젝트는 연방 정부 소유지 약 11만8000에이커 부지에 대규모 태양광 패널과 배터리 시스템을 구축하여, 최대 6.2기가와트 약 200만 가구가 사용할 수 있는 전력을 공급할 계획이었습니다.

개발사는 미국 최대 전력회사 중 하나인 NextEra Energy와 Invenergy 등이 참여했습니다.

내무부 토지관리국은 목요일 늦게 프로젝트 허가 절차에 대한 웹페이지를 조용히 업데이트하여 취소 사실을 반영했지만, 취소 사유는 명확히 밝혀지지 않았으며, 이는 트럼프 행정부가 미국 서부 공공 토지 내 태양광·풍력 프로젝트 승인을 지연·저지하는 최근 일련의 조치와 관련 있습니다.

에스메랄다 7 프로젝트는 바이든 행정부에서 허가 절차가 진전됐으나, 트럼프 대통령 취임 후 최종 환경영향평가 단계가 진행되지 않았습니다.

현재 내무부는 신재생 에너지 프로젝트의 승인 절차에 정치적 심사를 추가해 지연이 발생하고 있으며, 동시에 석유·가스 시추와 석탄 채굴에는 계속 허가를 내주고 있습니다.

네바다 주정부와 청정 에너지 업계는 이번 결정에 대해 강하게 우려를 표명하고 있으며, 더그 버검 내무장관이 빠른 시일 내에 명확한 해명을 내놓으라는 요구가 이어지고 있습니다.


https://www.nytimes.com/2025/10/10/climate/nevada-solar-esmerelda7.html

#태양광

✅ 메뉴보고 예약하고 주차장까지…AI 브리핑과 만나서 더 똑똑해진 ‘이 서비스’

11일 정보기술(IT)업계에 따르면 네이버는 플레이스 AI 브리핑 업데이트를 진행해 업체명 검색 시 사업자가 등록한 정보와 방문자가 기재한 리뷰를 취합하던 기존 검색에서 나아가 판매 메뉴·물건, 가격, 결제 수단, 주차장, 전망, 서비스, 인테리어 등 200개가 넘는 키워드를 조합한 검색 결과 제공에 나섰다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005571258?rc=N&ntype=RANKING&sid=101

입항 수수료 14달러→46달러로 조정

대중 견제책이었으나 결국 타국 자동차 운반선에도 적용

https://n.news.naver.com/article/029/0002986393?sid=104

美, 외국 건조 선박에 부과한 일부 요금 완화…중국산 항만 장비엔 최고 150% 관세

https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2025/10/2025101207472064439a1f309431_1

모 채널에서 트럼프 지지율이 최저를 경신하고 있다는데, 찾아보니 8월부터 큰 변화가 없고 오히려 최근에는 살짝 튀는 중. Disapprove도 살짝 내려오는 중.

韓美 산업장관 이어 금주 재무장관 접촉…통화스와프 이견좁히나 | 연합뉴스

https://www.yna.co.kr/view/AKR20251012011200003