ㄴ라인메탈이 현재 7.68% 상승하고 있습니다. 올해 기준 PER 39.7로 나오네요.

Fn가이드 기준 한화에어로스페이스의 26년 PER은 20.44, 현대로템의 PER은 19.98입니다.

ROE는 현대로템이 더 높고, Growth는 유럽과 한국의 방산업체들 우열을 가리기 쉽지 않습니다.

국장의 방산주들은 아직도 상대적으로 많이 싼 가운데 우주라는 멀티플 확장 엔진까지 장착하고 있습니다.

시차는 있을지언정, 괴리는 결국 채워지리라 봅니다.

스페이스X, 몸값이 1200조인 이유

주력 재사용 발사체인 ‘팰컨9’ 로켓을 앞세워 우주산업에서 지배적인 위치에 올랐다. 지난해 약 130회, 올해는 약 160회 발사를 기록했는데 단일 부스터를 32회까지 재사용하여 발사 비용을 90% 이상 절감한 것이 특징이다.

이를 앞세워 전 세계 우주발사의 50% 이상을 담당하고 있다. 미국 시장에서는 87%의 압도적인 점유율을 차지한다. 게다가 팰컨9 의 경우 약 70%의 부품을 자체적으로 생산한다. 이 또한 전통적인 항공우주산업 대비 비용을 획기적으로 절감하는 핵심 전략으로 꼽힌다.

다음은 스타링크. 최근 스페이스X의 사업 구조는 발사 서비스에서 스타링크 위성 인터넷으로 급격히 전환되는 모습이다.

1만 개의 위성으로 구성된 스타링크를 통해 저궤도 인터넷 서비스 분야를 선도하며 850만 명 이상의 가입자를 확보했다. 스타링크는 올해 스페이스X 전체 매출의 65~70%를 차지할 것으로 예상된다.

매출의 경우 2023년 87억 달러에서 2025년 150억~155억 달러를 기록했을 것으로 예상된다. 연평균 50% 이상 고성장하고 있으며 순이익은 2025년 55억~65억 달러로 이익률 37~42%에 달할 것으로 추정된다. 머스크도 올해 초 올해 스페이스X의 매출이 약 155억 달러에 이를 것으로 예상한다고 밝힌 바 있다. 최근 엑스(X·옛 트위터)에 올린 글에서는 스페이스X가 “여러 해 동안 현금흐름이 플러스 상태”라고 적기도 했다.
https://magazine.hankyung.com/business/article/202512254317b

[상상인증권 금융 김현수]

💡 미래에셋증권(006800): 역대급 서프라이즈 가능성

▶️ 스페이스X 선제적 투자가 만든 밸류에이션 정당화
미래에셋증권은 PBR 1.13배를 기록하며 타 대형사(평균 PBR 0.8배 중반) 대비 30% 이상의 밸류에이션 프리미엄을 적용받고 있다. 단순 ROE 비교 시에는 다소 고평가된 것으로 보일 수 있으나, 2022년과 2023년에 단행된 스페이스X 선제적 투자의 성과가 본격화됨에 따라 이러한 밸류에이션 차별화는 충분한 설득력을 얻고 있다.

▶️ $4,000억을 넘어 $8,000억으로, 4분기 역대급 어닝 서프라이즈 예고
지난 3분기까지는 스페이스X 기업가치 3,500억~4,000억 달러 수준이 장부에 반영되었으나, 핵심은 4분기에 현실화될 것으로 예상되는 8,000억 달러(약 1,120조원) 규모의 '밸류에이션 퀀텀 점프'다. 단기간 내 기업가치가 2배 이상 급등함에 따라, 미래에셋의 보유 지분 가치는 3분기 말 약 6,000억~7,000억원에서 4분기 말 1.3조~1.5조원 수준으로 수직 상승할 전망이다. 이에 따른 약 7,000억원 이상의 대규모 평가이익은 4분기 특유의 계절적 비용 부담을 상쇄하고도 남을 '어닝 서프라이즈'를 기록할 가능성이 높다.

▶️ 투자의견 ‘Buy’로 상향, 목표주가 32,000원 제시
2026년 말 스페이스X의 IPO 목표가가 1.5조 달러(약 2,200조원)에 육박함에 따라, 미래에셋증권은 연간 ROE 15%를 상회할 잠재력을 확보했다. 이를 반영해 2025년 추정 BPS와 Target PBR을 조정, 목표주가를 32,000원으로 높이고 투자의견을 'Buy'로 상향한다. 다만, 막대한 평가익이 단순 자산 증대에 그치지 않고 실질적 주주가치 제고로 연결되려면 효율적인 자본배분이 필수적이다. 주주환원 확대를 통한 ‘조달-운용-배분’의 선순환 구조 구축이야말로 현재의 프리미엄을 정당화하고 추가 상승을 견인할 핵심 동력이 될 것이다.

▶️ 리포트 전문: https://buly.kr/FsJovoW

* 해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다.

[한투증권 위해주/이다용] 코오롱티슈진 (950160): 노이즈는 관심의 반증

보고서: https://vo.la/mg1BKPU

전일 노이즈가 발생하며 주가는 급락했습니다. 해당 노이즈는 사실과는 다른, 발생할 가능성이 매우 낮은 단순 노이즈에 불과합니다.

6월 말 공개될 TG-C 임상 3상 결과는 올해 섹터 내 메인이벤트가 될 것입니다. 성공한다면 혁신이 사라진 제약산업의 돌파구가 될 수 있습니다. 한편 장기추적관찰 임상 데이터도 더 좋아질 가능성이 있습니다. 현재 공개된 TKA 빈도 55% 감소 데이터는 TG-C 투여군과 위약군 데이터가 합쳐진 것인데 이를 분리할 경우 TG-C 투여군의 데이터는 더 극적일 수 있습니다.

제2의 알테오젠은 누구?...국내 최초 의사 출신 벤처캐피털리스트가 말하는 ‘좋은 바이오株’ 고르는 법
https://n.news.naver.com/mnews/article/023/0003950944

“일단 바이오 벤처를 4개 부문으로 세분화해 볼 줄 알아야 한다.

①자체 혁신 신약이나 플랫폼을 만드는 회사다. 리가켐바이오, 에이비엘바이오, 오름테라퓨틱 같은 곳이다.

②약물 전달 시스템(DDS)을 만드는 알테오젠 같은 곳이다. 먹는 걸 주사로, 주사를 패치로, 매일 맞는 주사를 일주일에 한 번 맞게 하는 기술 등도 포함된다.

③삼성바이오로직스·셀트리온 등 CDMO(위탁 개발 생산) 업체들이 세 번째다. 대기업들이 잘하는 영역이다.

④보톡스·필러부터 화장품, 안티에이징 등 헬스케어를 포괄하는 넓은 영역의 기업들이 여기 속한다.

📌260105 2차전지 투자전략 Weekly📌


[2차전지 상반기 트레이딩 가능 시점]


1. 2026년 차세대 배터리가 주목받는 해

1) LiB은 ESS향: 1H26은 수주, 2H26 실적으로 증명 필요
2026년에는 수주보다는 실적 위주로 ESS를 평가하게 될 것. 이에 시장의 불안 높아진 상황. 여기에 4분기 저조한 실적 예상 및 고밸류 섹터이기 때문에 상대적 매력도 낮음

다만, 리스크가 있거나 불확실한 프로젝트 등에 대한 악재성 공시들로 인해 섹터 주가 급락한 상황. 따라서 4분기 실적 시즌 전까지 실적, 수주 등 불확실성이 대부분 확인되면 이후 미국향 ESS 추가 수주 가능성 및 라인 전환 속도 등에 대한 발표로 셀 중심 주가 반등 예상

2) 2026년 차세대 배터리가 주목받는 해: 나트륨이온, 전고체 배터리 주목
중국 기업들의 나트륨/전고체 양산·상용화 발표, 미국의 탈중국 규제 강화 + 중국의 자원 무기화 본격 시행까지 맞물리며 LiB보다는 다양한 배터리 기술에 시장의 관심이 집중될 것


[나트륨이온]

1) 양산 신호
: 2025년 하반기, 리튬 탄산염 가격이 50% 이상 급등하며 원자재 가격 변동성이 높아지자 CATL은 리튬 의존도를 낮추고 가격 안정성이 뛰어난 나트륨이온 상용화 전략 가속화. CATL의 'Naxtra(175Wh/kg)'가 LFP 수준의 에너지 밀도를 구현. 2026년부터 승용차, 상용차, ESS 전 영역에 걸쳐 나트륨 이온 배터리를 대거 투입할 예정

2) '리튬-나트륨 하이브리드'의 부상
: 나트륨이온은 북미에서 즉시 주류가 되기보다는, 정책 리스크의 헤지 수단으로 일부 대응 가능. 데이터센터 영역에서는 리튬-나트륨 하이브리드가 가장 현실적인 상용 경로로 부상할 가능성 높음


[전고체]

양산 신호
: 삼성SDI, 전고체 파일럿(S-Line) 기반으로 2027 양산 목표. 토요타-이데미쓰는 2027~2028 생산 시작 공식 발표, 이데미쓰는 전고체 핵심 소재(리튬 설파이드) 생산 설비를 2027년 6월 완공 목표로 추진. 퀀텀스케이프, 솔리드파워도 2027년 매출 본격화, 동풍자동차(Dongfeng)도 2026년 9월부터 고밀도 전고체 배터리 적용 전기차 양산 시작

2. Top Pick
셀 Top Picks: 삼성SDI, LG에너지솔루션
소재 Top Picks: 한중엔시에스

자료링크:
https://tinyurl.com/bdef7dta

유안타 2차전지/신에너지 이안나
https://news.1rj.ru/str/anna7673

44 -> 47

2026년 1월 6일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 12월 ISM 제조업지수가 재고감소로 예상을 밑돌았고 주가는 올랐습니다.

(2) ARK 등 중소형 성장주가 올랐고 우주국방 ETF 상승률이 가장 높았습니다.

(3) 위안/달러 환율이 2023년 5월 이후 7위안을 밑돌았습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.11% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,444.00원 (-1.45원)
테더 1,446.00원

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com
t.me/rafikiresearch

01/05 미 증시, 악재 소화 속 정책, 실적 수혜주로 수급 이동하며 상승

미 증시는 베네수엘라 관련 지정학 이슈와 제조업 지표 부진이라는 부정적 재료에도 불구하고 상승 출발. 시장은 지정학적 리스크를 공급 충격이 아닌 정책, 인프라 재건 수혜 기회로 해석하며 관련 종목군 중심으로 매수세가 유입됐고, 실적 시즌을 앞두고 실적 개선 기대가 높은 업종으로의 수급 이동이 지수 상승을 견인. 반면 실적 불확실성이 부각된 일부 제약 업종은 부진을 보이며 업종별 차별화가 뚜렷한 가운데 다우와 러셀2000의 강세가 특징(다우 +1.23%, 나스닥 +0.69%, S&P500 +0.64%, 러셀2000 +1.58%, 필라델피아 반도체 지수 +1.07%)


*변화요인: 부진한 제조업, 정책 수혜 기대, 업종 순환매

ISM 제조업지수는 47.9로 발표되며 예상치(48.3)와 전월(48.2)을 하회. 이는 10개월 연속 기준선(50.0)을 하회해 제조업 경기의 위축이 지속되고 있음을 시사. 세부 항목을 보면, 신규주문(47.7, +0.3p), 고용(44.9, +0.9p)은 소폭 반등했으나 여전히 부진했고 생산지수(51.0, -0.4p)도 모멘텀 둔화를 나타냄. 주목할 점은 재고(45.2, -3.7p)와 수입(44.6, -4.3p)의 급격한 감소. 이는 기업들이 불확실한 2026년 경제 전망에 대비해 선제적으로 재고축소에 나선 것으로 추정. 이 결과 경기 둔화 우려가 부각되며 달러 약세와 국채 금리 하락, 주식시장은 연준의 금리인하 기대를 소화하며 상승

한편, 미국의 베네수엘라 군사 작전으로 공급 충격이 아닌 인프라 재건이라는 새로운 기회로 해석하며 관련주의 강세가 시장에 영향. 특히 트럼프가 미국 기업들이 베네수엘라 석유 산업 재건에 강력히 관여할 것이라고 발표하자 건설, 장비, 정제 기업들의 실질적인 수주 잔고 증가로 해석. 이로 인해 직접적인 수혜를 입는 기업들이 급등. 이는 지정학적 이슈가 발생했을 때 부정적인 요인보다 수혜주를 찾는 등 투자 심리가 여전히 견고하고 그동안의 학습 효과에 따른 것으로 추정

금융주의 상승도 주목. 이는 실적 시즌을 앞두고 실적 개선 기대가 부각된 데 따른 것으로 판단. 특히 미 정부의 규제 완화 기대감과 기업들의 인수합병 및 자금 조달 활동이 활발해질 것이라는 점이 부각된 데 따른 것. 실제로 건축자재 유통기업 QXO(+18.15%)가 아폴로로부터 12억 달러 투자 유치하는 등 자본 활동이 진행된 가운데 은행주의 실적에 대한 긍정적인 보고서들이 이어진 점도 특징. 결국 실적 시즌을 앞두고 있어 실적에도 주목하는 경향이 부각된 점도 영향

이런 가운데 CES 2026을 기점으로 막연한 AI 기대감에서 실질적인 하드웨어 교체 수요로의 뚜렷한 색깔 변화도 영향. 파이퍼 샌들러가 2026년을 하드웨어 교체의 해로 발표하자 AI 칩 관련주에서 장비주로 수급의 전환이 진행되는 모습. 이에 반도체 칩 관련주는 부진했지만 노후화된 반도체 장비를 교체 수요를 기대하며 반도체 장비 관련주가 급등. 이는 기술주 내에서도 견조한 실적에도 칩 관련주에 비해 상승이 크지 않았던 장비주로의 수급 이동도 특징

결국 전반적인 시장은 제조업 경기 둔화 우려에도 불구하고 실적에 대한 기대가 높은 종목/업종, 같은 산업군에서도 상대적으로 상승이 크지 않았던 종목군으로 수급의 전환이 오늘 시장의 특징으로 볼 수 있음. 물론, 베네수엘라 사태에도 오히려 정책 수혜 관련 종목에 집중하는 등 시장은 하락 요인보다 상승 요인에 더 집중하는 힘을 보여줌

S&P500 map

빅테크는 여전히 그저그런 흐름(반도체 가격 급등에 따른 AI CAPEX 수익성 우려)

반도체는 장비주로 순환매

KLA(KLAC) +6.12%, 어플라이드 머티리얼즈(AMAT) +5.75%, 마이크론(MU) -1.04%


방산 강세(전통적인 전쟁 관련주)

석유 에너지, 산업재 강세(베네수엘라 에너지&인프라 재건 기대감)


우주, 원전, 로봇, 희토류, 양자 컴퓨팅 강세

금융주 강세(실적 발표 앞둔 기대감)