[1월 투자전략] KOSPI 대세 상승 유효. 단기 과열해소, 매물소화 국면 = 순환매 대응, 성장주 매매 집중

• 매집한 반도체 비중 유지/확대 지속

• 2차 상승 국면에서는 가격 & 밸류 매력 높은 업종/종목 중심의 단기 순환매 대응 유효

[1/6, 이슈분석, 키움 한지영]

"코스피 랠리 코멘트: 5,000pt의 현실성"

(요약)

- 코스피 연간 지수 레인지, 3,900~5,200pt로 상향 조정

- 연초부터 코스피는 급등 랠리를 전개하고 있으며, 외국인 수급과 이익 모멘텀의 조합이 랠리의 본질

- 증익 사이클 진입은 주지의 사실인 가운데, 4분기 실적시즌 이후 반도체를 중심으로 이익 모멘텀이 예상보다 강해질 가능성을 대응 전략에 추가로 반영할 필요

- 과거 이익 성장이 뒷받침됐던 강세장(07~08년, 20~21년) 당시에 12~13배 레벨까지 리레이팅 됐었으며, 현재 강세장도 이와 유사할 전망.

- 추후 반도체 중심의 코스피 이익 컨센서스의 추가 상향 가능성을 반영해 PER 12배 레벨 구간에 해당하는 5,200pt선까지 상단을 열어두고 이번 강세장에 대응해 나가는 것이 적절

https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSIDetailView?sqno=1250