1. 4분기 결과 요약: 31%의 견조한 유기적 성장, Ambry의 기대 이상 성과, 인사이츠의 양호한 지표 – 긍정적 반응 예상
일요일 저녁, TEM은 당사와 시장 예상치인 3억 6,000만 달러를 웃도는 3억 6,600만 달러의 매출 잠정 실적을 발표했습니다. 이번 실적 상회는 주로 Ambry의 매출 호조 덕분이었습니다. 당사가 계산한 4분기 유기적 성장률은 전년 대비 약 31%로 가이드라인에는 부합하지만, 당사 예상치인 32%보다는 소폭 낮았습니다.

유전체학 부문은 유기적 기준으로 35% 성장하며 당사 전망치와 일치하는 강력한 성과를 거두었습니다. 핵심 데이터 사업인 인사이츠 부문은 높은 기저 효과에도 불구하고 전년 대비 약 28% 성장한 것으로 추정됩니다(특수관계자 매출 제외 시 전년 대비 한 자릿수 후반대 성장 포함). 총 계약 가치(TCV)는 11억 달러 이상으로 마감되었으며, 이는 당사가 3분기에 추정했던 11억 5,000만 달러보다는 낮습니다.

결론적으로, 유기적 성장은 예상 수준이었으나 TEM이 실제 보고할 것으로 예상되는 지점에 맞춰 가이던스를 보수적으로 제시하는 경향이 있다는 점을 고려할 때, 강력한 유기적 성장과 개선된 인사이츠 실적 등 전반적인 결과는 시장에서 긍정적으로 받아들여질 것입니다. 특히 지난 1~2분기 동안 주가가 상대적으로 부진했기에 더욱 그렇습니다.

2. 부문별 상세 분석
유전체학 부문은 보고된 수치 기준으로 전년 대비 121% 성장하며 약 2억 6,600만 달러를 기록했습니다(당사 예상치 114% 상회). 종양학(Oncology) 물량 성장률은 29%로 당사 예상치인 25.5%를 상회했으나, 전년 대비 가격 상승폭은 당사 예상보다 완만한 약 3% 하락을 기록하며 유기적 매출 성장률은 35%로 집계되었습니다. Ambry의 구체적인 매출은 공개되지 않았으나, 유기적 성장 공시를 토대로 추산할 때 전년 대비 30% 후반대의 높은 성장률을 기록하며 당사 예상치인 9,500만 달러를 넘어선 1억 300만 달러를 달성한 것으로 보입니다.

3. 데이터 및 기타 매출은 약 1억 달러로 컨센서스인 9,900만 달러를 소폭 상회했으나, 당사의 높은 예상치였던 1억 2,000만 달러에는 미치지 못하며 25% 성장을 기록했습니다(인사이츠는 당사 예상인 36% 대비 낮은 28% 성장). Pathos 관련 잔여 지급액과 일반적인 소프트뱅크 지급액을 고려할 때, 특수관계자 거래를 제외한 인사이츠 매출은 전년 대비 한 자릿수 후반의 성장률을 보인 것으로 보입니다(2, 3분기 역성장 이후 반등). 이는 전분기 대비 80% 이상의 성장을 의미하며, 일반적인 계절성을 훨씬 뛰어넘는 수치입니다.

데이터 사업의 핵심 연간 지표인 총 계약 가치(TCV)는 11억 달러 이상을 기록했습니다. 이는 3분기에 예상했던 11억 5,000만 달러보다는 낮지만, 2024년 말의 9억 4,000만 달러와 비교하면 크게 증가한 수치입니다. 이번 발표에서 손익계산서나 재무상태표의 세부 내용, 또는 2026년 가이드라인은 공개되지 않았으며, 이는 2월 정식 실적 발표에서 다뤄질 것으로 예상됩니다.

구글이 이미 Android와 Chrome을 보유하고 있다는 점을 고려하면, 이번 협력은 구글에 과도하게 권력이 집중되는 것처럼 보인다.