Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치
JP모건) 메모리 시장 업데이트; SK하이닉스/샌디스크 HBF 파트너십 및 2026 세미콘 코리아 주요 시사점
SK하이닉스(SKH)와 샌디스크(SNDK)는 오늘 HBF(고대역폭 플래시)의 글로벌 표준화에 대한 공식 협력을 발표했습니다. 당사는 HBF와 관련된 2026 세미콘 코리아(2월 11일~13일)의 주요 시사점을 공유하고, HBF 아키텍처, HBM과의 차이점, 주요 과제 및 수요/공급에 미치는 영향에 대한 당사의 생각을 공유합니다.
1. SKH와 SNDK, HBF 글로벌 표준화 시작.
SKH는 AI 추론 애플리케이션을 겨냥한 HBF 사양의 글로벌 표준화를 SNDK와 함께 시작했다고 발표했습니다. SKH는 HBF가 AI 추론 애플리케이션을 위한 확장성(예: 스토리지 용량) 및 전력 효율성과 같은 고유한 가치를 제공하며, 이는 주로 지연 시간/대역폭을 담당하는 HBM과 차별화된다고 믿습니다. SKH는 어느 하나가 다른 하나를 대체하기보다는 HBM과 HBF가 공존할 것이며, HBF 수요는 2030년에 회복될 것으로 예상합니다. HBF의 상용화 시기를 단정하기에는 너무 이르지만, 당사는 이번 발표를 AI 생태계에서 낸드(NAND)의 중요성이 커지고 있다는 증거로 보며, HBM 이후 글로벌 메모리 시장의 다음 성장 동력으로 작용할 잠재력이 있다고 봅니다.
2. 제안된 HBF 아키텍처.
세미콘 행사의 여러 학계 전문가들은 시스템 수준에서 다음과 같은 HBF 아키텍처를 제안했습니다: 1) 다중 GPU를 갖춘 하이브리드 GDDR-HBF (그림 1) 및 2) HBF-GPU-HBM 아키텍처 (그림 2). (1)에서 메모리 전문가는 GDDR과 HBF의 혼합을 예상하며, GDDR은 프리필(prefill) 처리를 위한 충분한 메모리 대역폭과 지연 시간을 제공하고, HBF는 디코딩 프로세스를 위한 용량을 제공한다고 설명했습니다. 이 전문가는 2개의 GPU가 48GB의 GDDR(4GB x 12) 및 4TB의 HBF(512GB x 8)와 쌍을 이루는 NVDA ICMS 플랫폼을 예로 들었습니다. (2)에서 전문가는 더 긴 컨텍스트 길이를 위한 KV-캐시 저장을 HBF가 담당하고, 소용량 HBM(24GB)이 소형 LLM 파라미터의 연산을 담당하는 HBF-GPU-HBM 아키텍처를 제시했습니다. 전문가는 이 아키텍처가 96GB의 HBM 용량(24GB x 4)과 2TB의 HBF(512GB x 4)를 탑재할 것을 제안했습니다.
3. HBF 가치 제안 및 주요 과제.
전문가 연사들은 파라미터가 특정 크기를 초과하면(예: 텍스트를 이미지, 비디오, 음성 등으로 변환하기 위해 증가하는 데이터 컴퓨팅 요구), HBF가 처리량(초당 토큰) 측면에서 HBM 대비 이점을 보여준다고 언급했습니다. 당사는 AI 워크로드 내에서 웜/핫(warm/hot) 데이터의 혼합이 증가하고 있으며, LLM 파라미터가 HBM 용량을 초과할 경우 잠재적인 시스템 성능 저하가 발생할 수 있음을 목격하고 있습니다. 이때 HBF가 비슷하거나 더 효율적인 데이터 경로를 가진 대안 솔루션이 될 수 있습니다. 모델 파라미터 크기가 계속 커짐에 따라 일부 전문가들은 10년 이상의 기간을 두고 볼 때 HBF가 잠재적으로 HBM 시장보다 커질 수 있다고 믿습니다(링크). 생산 관점에서 볼 때, HBM과 유사하게 HBF는 다중 TSV 및 적층 공정을 필요로 합니다(클린룸 공간 소비도 증가). 폼 팩터(DRAM 다이 대비 더 두꺼운 NAND 다이) 및 적층은 현재 핵심 기술적 과제로 남아 있습니다.
4. HBF TAM, 경제성 및 초기 수요/공급 영향.
HBF는 아직 구체적인 상용화 일정 없이 개념 증명 단계에 머물러 있기 때문에, HBF 시장의 TAM(총 주소 지정 가능 시장) 예측은 매우 어렵습니다. 추론 등급 낸드 요구 사항(더 빠른 읽기/쓰기, 더 긴 수명 주기, 더 높은 내구성 및 더 많은 대역폭)이 증가하고 있음을 고려할 때, 당사는 HBF가 일반 SSD 낸드 비트 대비 상당한 가격 프리미엄을 가질 것으로 추정합니다. 더 큰 다이 크기, 공정 수율 및 적층에서의 수율 손실을 고려하면, HBF의 비트당 달러 비용은 일반 SSD 낸드 비트 대비 3-4배 또는 잠재적으로 그 이상(2026년 1분기 기준 Gb당 미화 10센트 이상)일 수 있습니다. 당사는 용량 관점에서 HBM 웨이퍼 대 다이 페널티 개념(HBM3E에서 1:3, HBM4 이상에서 더 높음)이 HBF에도 유사하게 채택될 수 있다고 믿습니다. KV 캐시가 주도하는 기업용 SSD 수요 상승의 잠재력과 낸드에 할당된 제한된 클린룸 공간을 고려할 때, 성공적인 HBF 개념은 장기적인 관점에서 낸드 공간의 수급 타이트함을 연장시킬 수 있다고 판단합니다.
5. 더 길고 강력한 메모리 업사이클 이론 유지; 메모리 주식에 대해 긍정적.
2026년 연초 대비 70%의 주가 상승(SOX +20% 대비) 이후, 7개 메모리 주식의 가치는 현재 2.2조 달러에 달합니다. 상위 3개 메모리 제조업체의 시가총액은 1.4조 달러에 도달했으며(삼성은 현재 글로벌 시가총액 12위 기업이자 아시아에서 TSMC에 이어 2위), 이는 미화 6,160억 달러의 2027년 예상 메모리 TAM 기대치를 기반으로 한 당사의 이전 공정 시장 가치(1.5조 달러)를 약간 밑도는 수준입니다. 당사는 더 강력한 가격 상향 조정에 따라 향후 몇 년간 당사의 전망치에 상승 여력이 계속 있을 것으로 보며, 메모리 부문 거래에 대한 당사의 논문인 '더 높고 더 긴 업사이클'은 변함이 없습니다. 토큰 생성에서 메모리 컴퓨팅의 중요성을 고려할 때 이 논문을 반박할 근거는 제한적입니다. 2026년 상반기 예상되는 DRAM의 급격한 가격 곡선을 고려할 때, 당사는 낸드가 가진 안정성과 더 큰 파라미터 LLM을 위한 대안 솔루션이라는 점을 감안하여 다음 성장 동력은 낸드에서 나올 것으로 믿습니다.
SK하이닉스(SKH)와 샌디스크(SNDK)는 오늘 HBF(고대역폭 플래시)의 글로벌 표준화에 대한 공식 협력을 발표했습니다. 당사는 HBF와 관련된 2026 세미콘 코리아(2월 11일~13일)의 주요 시사점을 공유하고, HBF 아키텍처, HBM과의 차이점, 주요 과제 및 수요/공급에 미치는 영향에 대한 당사의 생각을 공유합니다.
1. SKH와 SNDK, HBF 글로벌 표준화 시작.
SKH는 AI 추론 애플리케이션을 겨냥한 HBF 사양의 글로벌 표준화를 SNDK와 함께 시작했다고 발표했습니다. SKH는 HBF가 AI 추론 애플리케이션을 위한 확장성(예: 스토리지 용량) 및 전력 효율성과 같은 고유한 가치를 제공하며, 이는 주로 지연 시간/대역폭을 담당하는 HBM과 차별화된다고 믿습니다. SKH는 어느 하나가 다른 하나를 대체하기보다는 HBM과 HBF가 공존할 것이며, HBF 수요는 2030년에 회복될 것으로 예상합니다. HBF의 상용화 시기를 단정하기에는 너무 이르지만, 당사는 이번 발표를 AI 생태계에서 낸드(NAND)의 중요성이 커지고 있다는 증거로 보며, HBM 이후 글로벌 메모리 시장의 다음 성장 동력으로 작용할 잠재력이 있다고 봅니다.
2. 제안된 HBF 아키텍처.
세미콘 행사의 여러 학계 전문가들은 시스템 수준에서 다음과 같은 HBF 아키텍처를 제안했습니다: 1) 다중 GPU를 갖춘 하이브리드 GDDR-HBF (그림 1) 및 2) HBF-GPU-HBM 아키텍처 (그림 2). (1)에서 메모리 전문가는 GDDR과 HBF의 혼합을 예상하며, GDDR은 프리필(prefill) 처리를 위한 충분한 메모리 대역폭과 지연 시간을 제공하고, HBF는 디코딩 프로세스를 위한 용량을 제공한다고 설명했습니다. 이 전문가는 2개의 GPU가 48GB의 GDDR(4GB x 12) 및 4TB의 HBF(512GB x 8)와 쌍을 이루는 NVDA ICMS 플랫폼을 예로 들었습니다. (2)에서 전문가는 더 긴 컨텍스트 길이를 위한 KV-캐시 저장을 HBF가 담당하고, 소용량 HBM(24GB)이 소형 LLM 파라미터의 연산을 담당하는 HBF-GPU-HBM 아키텍처를 제시했습니다. 전문가는 이 아키텍처가 96GB의 HBM 용량(24GB x 4)과 2TB의 HBF(512GB x 4)를 탑재할 것을 제안했습니다.
3. HBF 가치 제안 및 주요 과제.
전문가 연사들은 파라미터가 특정 크기를 초과하면(예: 텍스트를 이미지, 비디오, 음성 등으로 변환하기 위해 증가하는 데이터 컴퓨팅 요구), HBF가 처리량(초당 토큰) 측면에서 HBM 대비 이점을 보여준다고 언급했습니다. 당사는 AI 워크로드 내에서 웜/핫(warm/hot) 데이터의 혼합이 증가하고 있으며, LLM 파라미터가 HBM 용량을 초과할 경우 잠재적인 시스템 성능 저하가 발생할 수 있음을 목격하고 있습니다. 이때 HBF가 비슷하거나 더 효율적인 데이터 경로를 가진 대안 솔루션이 될 수 있습니다. 모델 파라미터 크기가 계속 커짐에 따라 일부 전문가들은 10년 이상의 기간을 두고 볼 때 HBF가 잠재적으로 HBM 시장보다 커질 수 있다고 믿습니다(링크). 생산 관점에서 볼 때, HBM과 유사하게 HBF는 다중 TSV 및 적층 공정을 필요로 합니다(클린룸 공간 소비도 증가). 폼 팩터(DRAM 다이 대비 더 두꺼운 NAND 다이) 및 적층은 현재 핵심 기술적 과제로 남아 있습니다.
4. HBF TAM, 경제성 및 초기 수요/공급 영향.
HBF는 아직 구체적인 상용화 일정 없이 개념 증명 단계에 머물러 있기 때문에, HBF 시장의 TAM(총 주소 지정 가능 시장) 예측은 매우 어렵습니다. 추론 등급 낸드 요구 사항(더 빠른 읽기/쓰기, 더 긴 수명 주기, 더 높은 내구성 및 더 많은 대역폭)이 증가하고 있음을 고려할 때, 당사는 HBF가 일반 SSD 낸드 비트 대비 상당한 가격 프리미엄을 가질 것으로 추정합니다. 더 큰 다이 크기, 공정 수율 및 적층에서의 수율 손실을 고려하면, HBF의 비트당 달러 비용은 일반 SSD 낸드 비트 대비 3-4배 또는 잠재적으로 그 이상(2026년 1분기 기준 Gb당 미화 10센트 이상)일 수 있습니다. 당사는 용량 관점에서 HBM 웨이퍼 대 다이 페널티 개념(HBM3E에서 1:3, HBM4 이상에서 더 높음)이 HBF에도 유사하게 채택될 수 있다고 믿습니다. KV 캐시가 주도하는 기업용 SSD 수요 상승의 잠재력과 낸드에 할당된 제한된 클린룸 공간을 고려할 때, 성공적인 HBF 개념은 장기적인 관점에서 낸드 공간의 수급 타이트함을 연장시킬 수 있다고 판단합니다.
5. 더 길고 강력한 메모리 업사이클 이론 유지; 메모리 주식에 대해 긍정적.
2026년 연초 대비 70%의 주가 상승(SOX +20% 대비) 이후, 7개 메모리 주식의 가치는 현재 2.2조 달러에 달합니다. 상위 3개 메모리 제조업체의 시가총액은 1.4조 달러에 도달했으며(삼성은 현재 글로벌 시가총액 12위 기업이자 아시아에서 TSMC에 이어 2위), 이는 미화 6,160억 달러의 2027년 예상 메모리 TAM 기대치를 기반으로 한 당사의 이전 공정 시장 가치(1.5조 달러)를 약간 밑도는 수준입니다. 당사는 더 강력한 가격 상향 조정에 따라 향후 몇 년간 당사의 전망치에 상승 여력이 계속 있을 것으로 보며, 메모리 부문 거래에 대한 당사의 논문인 '더 높고 더 긴 업사이클'은 변함이 없습니다. 토큰 생성에서 메모리 컴퓨팅의 중요성을 고려할 때 이 논문을 반박할 근거는 제한적입니다. 2026년 상반기 예상되는 DRAM의 급격한 가격 곡선을 고려할 때, 당사는 낸드가 가진 안정성과 더 큰 파라미터 LLM을 위한 대안 솔루션이라는 점을 감안하여 다음 성장 동력은 낸드에서 나올 것으로 믿습니다.
Forwarded from 올릭스(주) - OliX Pharmaceuticals
안녕하세요, 올릭스 커뮤니케이션실입니다.
최근 RNA 치료제 기술 트렌드를 다룬 기사에서는, 간(hepatocyte) 타깃 기술이 상용화 단계에 올라선 가운데 업계의 관심이 ‘간 이외 조직(Extra-hepatic)’으로 이동하고 있다는 점을 강조했습니다.
특히 뇌혈관장벽(BBB)을 통과하는 전달 기술이나 근육 조직으로의 정밀 전달 기술 확보 여부가 향후 중추신경계(CNS) 및 희귀질환 시장의 경쟁 구도를 좌우할 핵심 요소로 부각되고 있습니다. 이는 RNA 치료제가 간 타깃 상용화를 넘어 고난도 조직 전달 영역으로 확장되는 산업적 전환점에 진입했음을 시사합니다.
올릭스는 중장기 성장 전략인 ‘올릭스 2.0’ 로드맵에 따라 CNS 영역 확장을 본격화하고 있습니다. 이번달 BBB 셔틀 기술 기업들과 협력을 위한 2건의 계약을 체결하며 뇌 조직 전달 기술 확보를 위한 실행 단계에 돌입했으며, 관련 내용은 보도자료를 통해 안내드린 바 있습니다.
RNA 치료제가 간을 넘어 CNS 및 Extra-hepatic 시장으로 확장되는 흐름 속에서, 올릭스는 전략을 실행으로 전환하며 차세대 성장 영역을 선제적으로 준비하고 있습니다. 감사합니다.
[기사 원문 보기]
https://www.hitnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=74001
* 올릭스 공식 Telegram 채널: https://news.1rj.ru/str/olix_official
최근 RNA 치료제 기술 트렌드를 다룬 기사에서는, 간(hepatocyte) 타깃 기술이 상용화 단계에 올라선 가운데 업계의 관심이 ‘간 이외 조직(Extra-hepatic)’으로 이동하고 있다는 점을 강조했습니다.
특히 뇌혈관장벽(BBB)을 통과하는 전달 기술이나 근육 조직으로의 정밀 전달 기술 확보 여부가 향후 중추신경계(CNS) 및 희귀질환 시장의 경쟁 구도를 좌우할 핵심 요소로 부각되고 있습니다. 이는 RNA 치료제가 간 타깃 상용화를 넘어 고난도 조직 전달 영역으로 확장되는 산업적 전환점에 진입했음을 시사합니다.
올릭스는 중장기 성장 전략인 ‘올릭스 2.0’ 로드맵에 따라 CNS 영역 확장을 본격화하고 있습니다. 이번달 BBB 셔틀 기술 기업들과 협력을 위한 2건의 계약을 체결하며 뇌 조직 전달 기술 확보를 위한 실행 단계에 돌입했으며, 관련 내용은 보도자료를 통해 안내드린 바 있습니다.
RNA 치료제가 간을 넘어 CNS 및 Extra-hepatic 시장으로 확장되는 흐름 속에서, 올릭스는 전략을 실행으로 전환하며 차세대 성장 영역을 선제적으로 준비하고 있습니다. 감사합니다.
[기사 원문 보기]
https://www.hitnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=74001
* 올릭스 공식 Telegram 채널: https://news.1rj.ru/str/olix_official
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'RNA 플랫폼' 쓸어담는 빅파마, 전략적 승부처는 어디에 있나
글로벌 제약 시장에서 유전자 발현을 조절하는 RNA 기술에 대한 투자가 급성장하고 있다. 질병 단백질을 억제하는 수준을 넘어서 단백질을 만드는 \'유전자 설계도\' 자체를 제어하겠다는 전략이다.20일 업계에 ...
Forwarded from 사제콩이_서상영
02/27 미 증시, AI 투자 지속 가능성, 사모 신용 리스크 부각으로 하락
미 증시는 예상승을 상회한 생산자 물가지수, 블록(+16.82%)의 대규모 직원 해고, 코어위브(-18.51%)의 과도한 투자, 그리고 사모 신용 문제 등이 복합적으로 작용하며 하락 출발. 특히 금융과 하이퍼스케일러, 반도체 등이 하락을 주도. 더불어 물가지표와 부채 기반 성장 모델의 위험이 부각되자 주요 테마주들 하락도 특징. 다만, 시장 전반에 대한 약세보다는 제약과 필수 소비재등이 강세를 보이는 등 업종 순환매가 특징을 보였으며 장 마감 직전 월말 리밸런싱과 주간 옵션 이슈로 낙폭 축소(다우 -1.05%, 나스닥 -0.92%, S&P500 -0.43%, 러셀2000 -1.68%, 필라델피아 반도체 지수 -1.21%)
*변화요인: 코어위브, 블록, 사모신용, 미-이란 이슈
코어위브가 4분기 실적 발표를 통해 AI 인프라 확장의 재무적 한계와 부채 기반 성장 모델의 위험성을 드러내며 하이퍼스케일러 종목군의 하락을 부추김. 특히 매출액의 약 25%를 순수 이자 비용으로 지출할 만큼 비대해진 부채 구조는 개별 기업을 넘어 AI 밸류체인 전반의 자본 투자 지속 가능성에 대한 본질적인 의구심을 확대. 이는 대형 기술주들이 AI 투자 수요를 감당하기 위해 내부 현금 흐름보다는 대규모 채권 발행 등 외부 조달에 의존하면서 잉여현금흐름(FCF)이 급격히 악화되고 있다는 점과 맞물려 지수 하락의 주요 압력으로 작용. 특히 자본 투자 지속에 대한 불안도 이어지며 반도체 기업들이 전일에 이어 하락 지속
한편, 블록이 AI 도입을 통한 업무 효율화를 이유로 인력의 40%를 감축하기로 결정하며 화이트칼라 고용 불안 이슈가 부각. 이런 가운데 영국 부동산 대출업체 MFS의 파산과 사기 의혹이 불거지며 사모 대출 시장의 부실 우려가 확대된 점도 금융주를 비롯해 지수 전반에 대한 불안 요인으로 작용. 특히 바클레이즈등 대형 금융사들의 연쇄 손실 가능성(약 6억 파운드 규모)이 제기되면서 그간 급성장한 사모신용 대출 산업에 대한 신뢰가 훼손. 이는 금융 시스템 안정성에 대한 의구심을 키우며 은행주 및 사모신용 관련주 하락 압력 확대.
미-이란 핵 협상 후 오만국과 이란 간의 제3차 핵 협상이 제네바에서 일부 진전이 있었다는 평가에도 협상 직후 미 중부사령관이 트럼프 미 대통령에게 핵 및 미사일 시설에 대한 제한적 타격을 포함한 다양한 군사적 옵션을 브리핑했다는 소식이 전해짐. 이런 가운데 미 국무부는 이스라엘 주재 대사관의 비필수 직원 및 가족들에게 자발적 출국을 승인했다는 소식도 유입. 물론, 장중에는 트럼프가 이란의 협상 방식은 마음에 들지 않지만 금요일(27일)에도 추가 협상이 진행중이라고 언급해 불안이 확대되지는 않음
미 증시는 예상승을 상회한 생산자 물가지수, 블록(+16.82%)의 대규모 직원 해고, 코어위브(-18.51%)의 과도한 투자, 그리고 사모 신용 문제 등이 복합적으로 작용하며 하락 출발. 특히 금융과 하이퍼스케일러, 반도체 등이 하락을 주도. 더불어 물가지표와 부채 기반 성장 모델의 위험이 부각되자 주요 테마주들 하락도 특징. 다만, 시장 전반에 대한 약세보다는 제약과 필수 소비재등이 강세를 보이는 등 업종 순환매가 특징을 보였으며 장 마감 직전 월말 리밸런싱과 주간 옵션 이슈로 낙폭 축소(다우 -1.05%, 나스닥 -0.92%, S&P500 -0.43%, 러셀2000 -1.68%, 필라델피아 반도체 지수 -1.21%)
*변화요인: 코어위브, 블록, 사모신용, 미-이란 이슈
코어위브가 4분기 실적 발표를 통해 AI 인프라 확장의 재무적 한계와 부채 기반 성장 모델의 위험성을 드러내며 하이퍼스케일러 종목군의 하락을 부추김. 특히 매출액의 약 25%를 순수 이자 비용으로 지출할 만큼 비대해진 부채 구조는 개별 기업을 넘어 AI 밸류체인 전반의 자본 투자 지속 가능성에 대한 본질적인 의구심을 확대. 이는 대형 기술주들이 AI 투자 수요를 감당하기 위해 내부 현금 흐름보다는 대규모 채권 발행 등 외부 조달에 의존하면서 잉여현금흐름(FCF)이 급격히 악화되고 있다는 점과 맞물려 지수 하락의 주요 압력으로 작용. 특히 자본 투자 지속에 대한 불안도 이어지며 반도체 기업들이 전일에 이어 하락 지속
한편, 블록이 AI 도입을 통한 업무 효율화를 이유로 인력의 40%를 감축하기로 결정하며 화이트칼라 고용 불안 이슈가 부각. 이런 가운데 영국 부동산 대출업체 MFS의 파산과 사기 의혹이 불거지며 사모 대출 시장의 부실 우려가 확대된 점도 금융주를 비롯해 지수 전반에 대한 불안 요인으로 작용. 특히 바클레이즈등 대형 금융사들의 연쇄 손실 가능성(약 6억 파운드 규모)이 제기되면서 그간 급성장한 사모신용 대출 산업에 대한 신뢰가 훼손. 이는 금융 시스템 안정성에 대한 의구심을 키우며 은행주 및 사모신용 관련주 하락 압력 확대.
미-이란 핵 협상 후 오만국과 이란 간의 제3차 핵 협상이 제네바에서 일부 진전이 있었다는 평가에도 협상 직후 미 중부사령관이 트럼프 미 대통령에게 핵 및 미사일 시설에 대한 제한적 타격을 포함한 다양한 군사적 옵션을 브리핑했다는 소식이 전해짐. 이런 가운데 미 국무부는 이스라엘 주재 대사관의 비필수 직원 및 가족들에게 자발적 출국을 승인했다는 소식도 유입. 물론, 장중에는 트럼프가 이란의 협상 방식은 마음에 들지 않지만 금요일(27일)에도 추가 협상이 진행중이라고 언급해 불안이 확대되지는 않음
Forwarded from 이지스 리서치 (주식 투자 정보 텔레그램)
S&P500 map
AI 기술주, 금융주 약세
계속되는 AI 수익성 우려, AI CAPEX 지속 가능성에 대한 불안, 사모신용 시장의 유동성 우려
방어주 성격의 필수소비재, 헬스케어, 유틸리티 업종 상승
미국-이란 이슈로 방산, 석유 에너지 관련주 상승
AI 기술주, 금융주 약세
계속되는 AI 수익성 우려, AI CAPEX 지속 가능성에 대한 불안, 사모신용 시장의 유동성 우려
방어주 성격의 필수소비재, 헬스케어, 유틸리티 업종 상승
미국-이란 이슈로 방산, 석유 에너지 관련주 상승
뉴욕증시 'AI 위협' 우려 지속에 약세 마감…다우 1%↓(종합) | 연합뉴스
인공지능(AI)의 파괴적 혁신이 일자리를 줄이고 기존 산업의 몰락을 가져올 수 있다는 우려가 지속된 가운데 신용위험 및 인플레이션 우려가 재고조되면서 27일(현지시간) 뉴욕증시가 하락 마감했다.
트위터 공동 창업자 잭 도시가 설립한 결제 회사 '블록'이 인공지능(AI) 도구 활용을 이유로 전체 직원의 거의 절반에 가까운 4천명을 감원한다고 밝히면서 이런 우려에 불을 지폈다.
이날 발표된 생산자물가지수(PPI)가 시장 예상을 웃돈 것도 인플레이션 우려 불씨를 되살리며 투심 약화에 영향을 미쳤다.
미 노동부 노동통계국은 지난 1월 미국의 생산자물가지수(PPI)가 전월 대비 0.5% 상승했다고 이날 밝혔다. 이는 다우존스가 집계한 월가 전망(0.3%)을 크게 웃돈 것이다.
특히 도매업자와 소매업자가 받는 마진 변화를 측정하는 거래 서비스 가격지수가 전월 대비 2.5% 급등하면서 서비스 가격 상승을 주도, 재고가 소진된 미 업체들이 제품가격에 관세 비용을 반영하기 시작한 것 아니냐는 분석이 나왔다.
https://www.yna.co.kr/view/AKR20260228008651072
인공지능(AI)의 파괴적 혁신이 일자리를 줄이고 기존 산업의 몰락을 가져올 수 있다는 우려가 지속된 가운데 신용위험 및 인플레이션 우려가 재고조되면서 27일(현지시간) 뉴욕증시가 하락 마감했다.
트위터 공동 창업자 잭 도시가 설립한 결제 회사 '블록'이 인공지능(AI) 도구 활용을 이유로 전체 직원의 거의 절반에 가까운 4천명을 감원한다고 밝히면서 이런 우려에 불을 지폈다.
이날 발표된 생산자물가지수(PPI)가 시장 예상을 웃돈 것도 인플레이션 우려 불씨를 되살리며 투심 약화에 영향을 미쳤다.
미 노동부 노동통계국은 지난 1월 미국의 생산자물가지수(PPI)가 전월 대비 0.5% 상승했다고 이날 밝혔다. 이는 다우존스가 집계한 월가 전망(0.3%)을 크게 웃돈 것이다.
특히 도매업자와 소매업자가 받는 마진 변화를 측정하는 거래 서비스 가격지수가 전월 대비 2.5% 급등하면서 서비스 가격 상승을 주도, 재고가 소진된 미 업체들이 제품가격에 관세 비용을 반영하기 시작한 것 아니냐는 분석이 나왔다.
https://www.yna.co.kr/view/AKR20260228008651072
연합뉴스
뉴욕증시 'AI 위협' 우려 지속에 약세 마감…다우 1%↓(종합) | 연합뉴스
(뉴욕=연합뉴스) 이지헌 특파원 = 인공지능(AI)의 파괴적 혁신이 일자리를 줄이고 기존 산업의 몰락을 가져올 수 있다는 우려가 지속된 가운데 ...
Forwarded from 루팡
다음주 일정
1일: 한국 2월 수출입
2일: 한국 휴장, 미국 2월 ISM 제조업 PMI, 버크셔 실적(장전), CRDO, RIOT, MDB, ASTS 실적(장후) 모건스탠리 TMT 컨퍼런스 (~5일, 4일: 엔비디아 젠슨황 참석(한국 시간 5일 AM 3시),
3일: 유로존 2월 CPI, 타겟, SE, ONON 실적(장전), CRWD, GTLB 실적(장후)
4일: 중국 양회(~5일), 연준 베이지북, 미국 2월 ISM 서비스업 PMI, ADP 민간고용, ANF 실적(장전), 브로드컴, RGTI, OKTA, BULL 실적(장후)
5일: 미국 1월 무역수지, 2월 챌린저 해고건수, MRVL, COST, IOT, OMDA 실적(장후)
6일: 미국 2월 고용보고서, 소매판매
1일: 한국 2월 수출입
2일: 한국 휴장, 미국 2월 ISM 제조업 PMI, 버크셔 실적(장전), CRDO, RIOT, MDB, ASTS 실적(장후) 모건스탠리 TMT 컨퍼런스 (~5일, 4일: 엔비디아 젠슨황 참석(한국 시간 5일 AM 3시),
3일: 유로존 2월 CPI, 타겟, SE, ONON 실적(장전), CRWD, GTLB 실적(장후)
4일: 중국 양회(~5일), 연준 베이지북, 미국 2월 ISM 서비스업 PMI, ADP 민간고용, ANF 실적(장전), 브로드컴, RGTI, OKTA, BULL 실적(장후)
5일: 미국 1월 무역수지, 2월 챌린저 해고건수, MRVL, COST, IOT, OMDA 실적(장후)
6일: 미국 2월 고용보고서, 소매판매
미-이란 긴장감에 전세계 대피령…영국 "이란서 직원들 일시 철수"
https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008798681?sid=104
트럼프, 이란 핵협상에 “불만”…“추가 대화할 것” 여지 남겨
https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001145051?sid=104
https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008798681?sid=104
트럼프, 이란 핵협상에 “불만”…“추가 대화할 것” 여지 남겨
https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001145051?sid=104
Naver
미-이란 긴장감에 전세계 대피령…영국 "이란서 직원들 일시 철수"(종합)
이창규 김지완 기자 = 중동에서 미국의 이란에 대한 군사적 압박으로 긴장이 고조되면서 각국이 중동에서 인력들을 철수시키고 있는 가운데 영국도 이란에서 직원들을 철수시켰다. 로이터 통신 등에 따르면, 영국 정부는 27
Forwarded from iM전략 김준영
1월 PPI, 서비스 PPI 부담
- trade가 높게 나옴. 작년말부터 유통업체들의 가격 전가. 작년 여름~가을에는 가격 전가가 어려웠음. 관세 이후 인플레 우려가 심할때.
- trade가 높게 나옴. 작년말부터 유통업체들의 가격 전가. 작년 여름~가을에는 가격 전가가 어려웠음. 관세 이후 인플레 우려가 심할때.
Forwarded from [하나증권 해외채권] 허성우
1월 PPI 예상치 상회. 그럼에도 미국채 10년물은 4%를 하회하기 시작. 월간 기준으로 미국 채권시장은 작년 1월 이후 가장 좋은 흐름을 보이고 있음
달러는 4개월 연속 하락세를 이어가고 있고, 금값은 7개월 연속 상승 중. 최근 트럼프 행정부 정책 불확실성과 중동 지역 긴장감, 경제 성장에 대한 의구심으로 인해 미 국채로의 수요가 늘어나며 금리 하락을 견인
달러는 4개월 연속 하락세를 이어가고 있고, 금값은 7개월 연속 상승 중. 최근 트럼프 행정부 정책 불확실성과 중동 지역 긴장감, 경제 성장에 대한 의구심으로 인해 미 국채로의 수요가 늘어나며 금리 하락을 견인
Forwarded from 미국주식과 투자이야기 (ITK 미주투)
📉 2년물 국채금리가 중요한 지지선을 하락 이탈했습니다. (중요)
연준이 주목하는 근원 물가가 0.8%로 급등했음에도 연준의 정책 금리를 반영하는 2년물 국채 수익률은 오히려 하락.
예상대로라면 물가 급등시 연준의 금리인하는 물 건너가는 시나리오가 강화되므로 금리가 튀어올라야 정상.
하지만 시장은 도리어 금리를 내려야 한다고 요구(?)하는 중.
원인은 K자형 경제로 이미 약해진 소비기반의 소비를 담당하던 고소득층이 AI 디스럽션으로 해고 충격을 받고 있는 중.
실질 소비 수요에 대한 우려가 강해지고 고용시장은 더 약해지는 징후가 관측되면서 고물가 저성장, 즉 스테그플레이션 우려가 더 커지고 있기 때문.
ITK / 미주투
연준이 주목하는 근원 물가가 0.8%로 급등했음에도 연준의 정책 금리를 반영하는 2년물 국채 수익률은 오히려 하락.
예상대로라면 물가 급등시 연준의 금리인하는 물 건너가는 시나리오가 강화되므로 금리가 튀어올라야 정상.
하지만 시장은 도리어 금리를 내려야 한다고 요구(?)하는 중.
원인은 K자형 경제로 이미 약해진 소비기반의 소비를 담당하던 고소득층이 AI 디스럽션으로 해고 충격을 받고 있는 중.
실질 소비 수요에 대한 우려가 강해지고 고용시장은 더 약해지는 징후가 관측되면서 고물가 저성장, 즉 스테그플레이션 우려가 더 커지고 있기 때문.
ITK / 미주투
Forwarded from 루팡
도널드 J. 트럼프
미 합중국은 급진 좌파 성향의, 워커(Woke) 기업이 우리 위대한 군대가 어떻게 싸우고 전쟁에서 승리하는지 지시하는 것을 결코 허용하지 않을 것입니다! 그 결정권은 여러분의 군 통수권자(COMMANDER-IN-CHIEF)와 내가 우리 군을 운영하기 위해 임명한 훌륭한 지도자들에게 있습니다.
앤스로픽(Anthropic)의 좌익 정신 나간 자들은 전쟁부(Department of War)를 압박하여 우리 헌법 대신 자기들의 서비스 약관을 따르도록 강요하려 함으로써 처참한 실수(DISASTROUS MISTAKE)를 저질렀습니다. 그들의 이기심은 미국인의 생명을 위험에 빠뜨리고, 우리 군대를 위태롭게 하며, 국가 안보를 위기(JEOPARDY)에 몰아넣고 있습니다.
따라서, 나는 미국 정부의 모든 연방 기관에 앤스로픽의 기술 사용을 즉각 중단할 것을 지시합니다. 우리는 그것이 필요하지도, 원하지도 않으며, 그들과 다시는 거래하지 않을 것입니다! 다양한 수준에서 앤스로픽의 제품을 사용 중인 전쟁부와 같은 기관들을 위해 6개월의 단계적 퇴출 기간을 둘 것입니다. 앤스로픽은 정신을 똑바로 차리고 이 퇴출 기간 동안 협조하는 편이 좋을 것입니다. 그렇지 않으면 나는 대통령의 모든 권한을 동원해 그들이 따르게 할 것이며, 중대한 민사 및 형사적 책임이 따르게 될 것입니다.
우리나라의 운명은 우리가 결정할 것입니다. 현실 세계가 어떻게 돌아가는지 전혀 모르는 사람들이 운영하는, 통제 불능의 급진 좌파 AI 기업이 결정하는 것이 아닙니다. 이 문제에 관심을 가져주셔서 감사합니다. 미국을 다시 위대하게!
미 합중국은 급진 좌파 성향의, 워커(Woke) 기업이 우리 위대한 군대가 어떻게 싸우고 전쟁에서 승리하는지 지시하는 것을 결코 허용하지 않을 것입니다! 그 결정권은 여러분의 군 통수권자(COMMANDER-IN-CHIEF)와 내가 우리 군을 운영하기 위해 임명한 훌륭한 지도자들에게 있습니다.
앤스로픽(Anthropic)의 좌익 정신 나간 자들은 전쟁부(Department of War)를 압박하여 우리 헌법 대신 자기들의 서비스 약관을 따르도록 강요하려 함으로써 처참한 실수(DISASTROUS MISTAKE)를 저질렀습니다. 그들의 이기심은 미국인의 생명을 위험에 빠뜨리고, 우리 군대를 위태롭게 하며, 국가 안보를 위기(JEOPARDY)에 몰아넣고 있습니다.
따라서, 나는 미국 정부의 모든 연방 기관에 앤스로픽의 기술 사용을 즉각 중단할 것을 지시합니다. 우리는 그것이 필요하지도, 원하지도 않으며, 그들과 다시는 거래하지 않을 것입니다! 다양한 수준에서 앤스로픽의 제품을 사용 중인 전쟁부와 같은 기관들을 위해 6개월의 단계적 퇴출 기간을 둘 것입니다. 앤스로픽은 정신을 똑바로 차리고 이 퇴출 기간 동안 협조하는 편이 좋을 것입니다. 그렇지 않으면 나는 대통령의 모든 권한을 동원해 그들이 따르게 할 것이며, 중대한 민사 및 형사적 책임이 따르게 될 것입니다.
우리나라의 운명은 우리가 결정할 것입니다. 현실 세계가 어떻게 돌아가는지 전혀 모르는 사람들이 운영하는, 통제 불능의 급진 좌파 AI 기업이 결정하는 것이 아닙니다. 이 문제에 관심을 가져주셔서 감사합니다. 미국을 다시 위대하게!
Forwarded from [삼성 이영진] 글로벌 AI/SW
트럼프 대통령, 미국 연방 기관에 앤스로픽 기술 사용 즉시 중단 지시
https://news.1rj.ru/str/Samsung_Global_AI_SW
미국은 결코 급진적 좌파, 이른바 woke 기업이 우리의 위대한 군대가 어떻게 싸우고 어떻게 전쟁에서 승리할지를 좌지우지하도록 두지 않을 것입니다! 그 결정은 여러분의 총사령관(대통령)과, 내가 우리 군을 이끌도록 임명한 훌륭한 지도자들에게 달려 있습니다.
앤스로픽의 좌파 성향 인사들은 국방부를 압박해 헌법이 아니라 자사 이용약관을 따르도록 강요하려는 중대한 실수를 저질렀습니다. 그들의 이기적인 행동은 미국 국민의 생명을 위험에 빠뜨리고, 우리 장병들을 위태롭게 하며, 국가 안보를 위협하고 있습니다.
이에 따라 나는 미국 정부의 모든 연방 기관에 앤스로픽 기술 사용을 즉시 중단할 것을 지시합니다. 우리는 그들의 기술이 필요하지도, 원하지도 않으며, 앞으로 다시는 그들과 거래하지 않을 것입니다.
국방부처럼 이미 앤스로픽 제품을 여러 수준에서 사용 중인 기관들에 대해서는 6개월의 단계적 종료 기간을 두겠습니다. 이 기간 동안 앤스로픽이 제대로 협조하지 않는다면, 나는 대통령으로서의 모든 권한을 동원해 그들이 따르도록 할 것이며, 그에 따른 중대한 민형사상 책임이 뒤따를 것입니다.
우리 나라의 운명은 우리가 결정합니다. 현실을 모르는 급진 좌파 AI 기업이 아니라 말입니다. 이 사안에 관심을 가져주셔서 감사합니다. 미국을 다시 위대하게!
도널드 J. 트럼프 대통령
https://news.1rj.ru/str/Samsung_Global_AI_SW
Forwarded from [삼성 이영진] 글로벌 AI/SW
피트 헤그세그 국방부 장관, 앤스로픽을 공급망 위험으로 지정 지시
https://news.1rj.ru/str/Samsung_Global_AI_SW
이번 주 앤스로픽은 오만함과 배신의 전형을 보여주었을 뿐 아니라, 정부나 펜타곤과 어떻게 비즈니스를 하면 안 되는지에 대한 교과서적 사례를 남겼습니다.
우리의 입장은 한 번도 흔들린 적이 없으며 앞으로도 변하지 않을 것입니다. 국방부는 공화국을 수호하기 위한 모든 합법적 목적에 대해 앤스로픽 모델에 완전하고 어떠한 제한도 없는 접근 권한을 가져야 합니다.
그러나 앤스로픽과 CEO 아모데이는 이중적 태도를 선택했습니다. 이들은 ‘효과적 이타주의’라는 도덕적 수사를 내세워, 미군을 굴복시키려 압박하려 했습니다. 이는 실리콘밸리식 이념을 미국인의 생명보다 우선시하는 비겁한 기업적 ‘덕목 과시’에 불과합니다.
앤스로픽의 결함 있는 이타주의에 기반한 이용약관이, 전장에서 싸우는 미군의 안전과 대비 태세, 그리고 생명보다 우선할 수는 없습니다. 그들의 진짜 목적은 분명합니다. 미군의 작전 결정에 대해 거부권을 쥐려는 것입니다. 이는 결코 용납될 수 없습니다.
트럼프 대통령이 트루스소셜에서 밝힌 것처럼, 우리 군의 운명을 결정하는 것은 총사령관과 미국 국민이지, 선출되지 않은 기술 기업 경영진이 아닙니다.
앤스로픽의 입장은 미국의 원칙과 근본적으로 양립할 수 없습니다. 따라서 군 및 연방정부와 관계는 영구적으로 변경되었습니다.
대통령의 연방정부 내 앤스로픽 기술 전면 중단 지시에 따라, 국방부에 앤스로픽을 국가안보에 대한 공급망 위험(Supply-Chain Risk)으로 지정하도록 지시합니다. 즉시 발효됩니다. 앞으로 미군과 거래하는 계약자, 공급업체, 파트너는 앤스로픽과 상업적 활동을 해서는 안 됩니다.
다만 원활한 전환을 위해, 국방부에 대한 서비스 제공은 최대 6개월을 넘지 않는 범위에서 지속될 것입니다. 이후 더 나은, 그리고 더 애국적인 서비스로 전환할 것입니다.
미국의 전투원들은 결코 빅테크의 이념적 변덕에 인질로 잡히지 않을 것입니다. 이 결정은 최종적입니다.
https://news.1rj.ru/str/Samsung_Global_AI_SW
Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치
Citi) AI와 IEEPA 기각판결의 승자와 패자
첫째, AI가 노동 시장과 중앙은행 통화 정책에 미치는 파급 효과를 다룹니다. 보고서는 AI 기술의 구현이 궁극적으로 사무직 일자리 감소와 실업률 상승을 유발하여 전반적인 디플레이션 압력으로 작용할 것으로 전망했습니다. 다만 과도한 에너지 수요와 관료적 규제 등 현실적인 마찰 요인들로 인해 이러한 파괴적인 변화가 노동 시장에 본격적으로 나타나기까지는 다소 시일이 걸릴 것으로 보았습니다. 국가별 취약성을 분석해 보면, 서비스업 및 화이트칼라 고용 비중이 높은 국가일수록 AI로 인한 타격이 클 것으로 예상됩니다. 선진국 중에서는 미국과 영국이, 신흥국 중에서는 이스라엘, 한국, 중동부 유럽(CEE) 국가들이 가장 취약한 노동 시장을 가진 것으로 나타났으며, 향후 고용 시장에 타격이 가시화될 경우 이들 국가의 중앙은행이 선제적으로 금리 인하에 나설 가능성이 높다고 평가했습니다. 이에 따라 미국 단기 금리 수취 포지션을 확보하고, 고용 지표 둔화가 예상되는 2분기 무렵에 이를 확대할 계획이라고 밝혔습니다.
둘째, 미국 연방대법원의 IEEPA 관세 기각 판결 이후의 무역 환경과 수혜국 분석입니다. 미국 정부는 무역법 122조를 발동해 모든 교역국에 일괄적으로 10%에서 최대 15%의 관세를 부과하겠다고 발표했습니다. 그러나 미국·멕시코·캐나다 협정(USMCA) 적용 대상이나 핵심 광물, 의약품 등 다수의 예외 조항이 존재하여 실제 글로벌 평균 실효 관세율은 8%에서 9.4% 수준으로 현재와 큰 차이가 없을 것으로 분석되었습니다. 새로운 관세 체제의 수혜국으로는 교역 규모와 대미 수출 비중을 고려할 때 베트남, 멕시코, 태국이 지목되었습니다. 또한 관세율 자체가 가장 크게 하락하는 국가는 중국, 인도네시아, 인도로 나타났습니다. 이러한 무역 환경 변화와 각국의 선거 리스크를 반영하여, 기존 신흥국 외환 캐리 트레이드 전략에서 중국 위안화(CNY) 조달 포지션을 축소하고 콜롬비아 선거 불확실성에 대비해 페소(COP) 매수 포지션을 청산하는 등 전략을 일부 수정했습니다.
셋째, 일본과 기타 국가들의 시장 동향에 따른 전략 조정입니다. 일본 시장을 주도하던 포괄적인 매수 트렌드는 타카이치 총리가 일본은행(BoJ)의 금리 인상 속도 조절을 시사하고 비둘기파 성향의 위원들을 새로 임명하면서 제동이 걸렸습니다. 이에 따라 수익률 곡선 평탄화 및 금리 지불 포지션은 조기에 이익을 실현하고, 주식 매수 포지션만 제한적으로 유지하고 있습니다. 또한 헝가리의 경우 야당이 여론조사에서 크게 앞서며 향후 유럽연합 자금 유입 확대와 추가적인 금리 인하 여력이 생길 것으로 기대되어 금리 스티프너 포지션을 축소했습니다. 반면 호주는 인플레이션 압력이 여전히 높아 금리 인하가 지연될 것으로 보고, 캐나다 금리를 수취하고 호주 금리를 지불하는 기존 전략을 지속하고 있습니다.
*Gemini로 요약함.
첫째, AI가 노동 시장과 중앙은행 통화 정책에 미치는 파급 효과를 다룹니다. 보고서는 AI 기술의 구현이 궁극적으로 사무직 일자리 감소와 실업률 상승을 유발하여 전반적인 디플레이션 압력으로 작용할 것으로 전망했습니다. 다만 과도한 에너지 수요와 관료적 규제 등 현실적인 마찰 요인들로 인해 이러한 파괴적인 변화가 노동 시장에 본격적으로 나타나기까지는 다소 시일이 걸릴 것으로 보았습니다. 국가별 취약성을 분석해 보면, 서비스업 및 화이트칼라 고용 비중이 높은 국가일수록 AI로 인한 타격이 클 것으로 예상됩니다. 선진국 중에서는 미국과 영국이, 신흥국 중에서는 이스라엘, 한국, 중동부 유럽(CEE) 국가들이 가장 취약한 노동 시장을 가진 것으로 나타났으며, 향후 고용 시장에 타격이 가시화될 경우 이들 국가의 중앙은행이 선제적으로 금리 인하에 나설 가능성이 높다고 평가했습니다. 이에 따라 미국 단기 금리 수취 포지션을 확보하고, 고용 지표 둔화가 예상되는 2분기 무렵에 이를 확대할 계획이라고 밝혔습니다.
둘째, 미국 연방대법원의 IEEPA 관세 기각 판결 이후의 무역 환경과 수혜국 분석입니다. 미국 정부는 무역법 122조를 발동해 모든 교역국에 일괄적으로 10%에서 최대 15%의 관세를 부과하겠다고 발표했습니다. 그러나 미국·멕시코·캐나다 협정(USMCA) 적용 대상이나 핵심 광물, 의약품 등 다수의 예외 조항이 존재하여 실제 글로벌 평균 실효 관세율은 8%에서 9.4% 수준으로 현재와 큰 차이가 없을 것으로 분석되었습니다. 새로운 관세 체제의 수혜국으로는 교역 규모와 대미 수출 비중을 고려할 때 베트남, 멕시코, 태국이 지목되었습니다. 또한 관세율 자체가 가장 크게 하락하는 국가는 중국, 인도네시아, 인도로 나타났습니다. 이러한 무역 환경 변화와 각국의 선거 리스크를 반영하여, 기존 신흥국 외환 캐리 트레이드 전략에서 중국 위안화(CNY) 조달 포지션을 축소하고 콜롬비아 선거 불확실성에 대비해 페소(COP) 매수 포지션을 청산하는 등 전략을 일부 수정했습니다.
셋째, 일본과 기타 국가들의 시장 동향에 따른 전략 조정입니다. 일본 시장을 주도하던 포괄적인 매수 트렌드는 타카이치 총리가 일본은행(BoJ)의 금리 인상 속도 조절을 시사하고 비둘기파 성향의 위원들을 새로 임명하면서 제동이 걸렸습니다. 이에 따라 수익률 곡선 평탄화 및 금리 지불 포지션은 조기에 이익을 실현하고, 주식 매수 포지션만 제한적으로 유지하고 있습니다. 또한 헝가리의 경우 야당이 여론조사에서 크게 앞서며 향후 유럽연합 자금 유입 확대와 추가적인 금리 인하 여력이 생길 것으로 기대되어 금리 스티프너 포지션을 축소했습니다. 반면 호주는 인플레이션 압력이 여전히 높아 금리 인하가 지연될 것으로 보고, 캐나다 금리를 수취하고 호주 금리를 지불하는 기존 전략을 지속하고 있습니다.
*Gemini로 요약함.