유니퀘스트 2019년도 상반기 실적 Review

유니퀘스트 IR요약본입니다.
핵심은 본업의 성장성(통신분야+자동차전장)과 자회사인 PLK테크놀로지의 성장성 입니다.

2분기 IR자료입니다.

유니퀘스트의 자동차전장 영역에서 향후 수년간 고성장을 실현할 분야인 이더넷 관련 기사입니다.
올해 유니퀘스트의 자동차 통신분야 전장모듈 공급량이 자동차 1,700만대에 탑재되는 상황인데 내년에는 2,500만대로 확대될 전망입니다.

1. 특히 커넥티드카 실현으로 인해 자동차 한대당 기존 블루투스 모듈과 이더넷 모듈 탑재 개수가 크게 늘어나기 때문에 단순히 자동차 탑재량 증가 이상의 성장 실현이 가능할 전망입니다.

2. 상대적으로 저가인 블루투스 모듈에서 고가 제품인 이더넷 모듈로 매출 확대에 따른 매출 및 이익성장 효과도 발생

3. 현재 현대기아차, 독일 V사, 미국 G사, 미국 T사외에 최종 고객사 확대도 이뤄지고 있음

https://m.news.naver.com/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=100&oid=030&aid=0002693742

유니퀘스트가 독점 유통권리를 갖고 있고, 일부 지분을 보유하고 있기도 한 미국의 모반디(Movandi)에서 개발한 RF칩셋과 RF리피터가 금년 3분기부터 미국 통신사인 V社에 본격적인 공급이 시작됩니다. 국내 통신사와도 공급을 논의중에 있으며, 향후에는 스마트폰에 탑재되는 RF모듈(인레이 안테나 등 관련 칩셋 일체형 모듈)로도 확장하기 위해 복수의 글로벌 스마트폰 제조기업들과 컨텍중에 있습니다.

퀄컴에서 스마트폰에 탑재하는 RF모듈을 개발하였는데 모반디도 스마트폰 탑재용 5G RF모듈을 개발하였습니다. 현재 논의중인 스마트폰 제조사에 채택이 된다면 고가의 RF모듈을 연간 1억개 이상의 판매도 가능할 전망입니다.

http://www.etnews.com/20180724000238

정보통신기술진흥원에서 2018년도에 발간한 5G단말 및 부품업체 동향입니다. 13페이지에 모반디에 대한 내용이 언급되어 있습니다.

국내 1위 비메모리 반도체 유통업체
- 유니퀘스트는 국내 시장 점유율 1위 비메모리 반도체 유통 전문 업체. 인텔, 퀄컴, Infineon, Renesas 등 비메모리 반도체 제조사로부터 제품을 공급받아 네트워크, 가전, 자동차 전장 등 다양한 산업군의 고객사로 유통해주는 역할. 50여개 공급사와 1,000여개 고객사를 확보
- 각 고객사들의 요구 Spec에 적합한 제품을 적기 납품하는 노하우가 핵심 경쟁력. 반도체 제조사가 고객사들의 다양한 요구에 개별 대응하는 것이 현실적으로 불가능하기 때문에 동사와 같은 유통업체들에 대한 수요가 꾸준히 발생
- 1H19 기준 전방시장별 매출비중은 네트워크 25%, 디지털홈 23%, 자동차 전장 20%, 산업용 17%, 모바일기기 15% 등으로 구성

5G 숨은 수혜주. 자회사 드림텍 지분가치도 주목할 필요
- 5G 투자 본격화됨에 따라 네트워크 부문 매출 고성장 예상. ‘17년 403억원, ‘18년 534억원에 불과했으나 올해 900억원(+68.4%, YoY) 수준으로 매출 급증 예상
- 동사는 중계기, 광모듈, 네트워크 장비 등에 탑재되는 다양한 반도체 칩을 유통중에 있으며 주력 고객사는 S사 네트워크사업부. S사향 매출비중이 약 40%를 차지해, 네트워크 부문 매출은 대체로 S사 실적과 동행하는 경향. S사는 글로벌 5G 통신장비 M/S 37%(4Q18~1Q19)를 차지하며 시장을 선점한 만큼 향후 글로벌 5G 인프라 투자 증가에 따른 폭발적인 성장을 기대
- 올해 3월 상장한 자회사 드림텍 지분가치도 주목할 필요. 동사는 드림텍의 최대주주로 지분 37.4%를 보유. 드림텍은 IT부품 SMT 전문 업체로 1) 주력 고객사 삼성전자향 지문인식모듈 공급량 증가, 2) 의료기기 EMS사업 가시화에 따라 꾸준한 성장 예상돼 지분가치 지속 상승할 것으로 판단

유니퀘스트 통신분야(중계기, 기지국, 스몰셀, 리피터 등에 들어가는 메인칩셋과 각종 모듈 등) 매출은 매년 500~600억원 수준이었는데 올해는 반기에만 414억원을 달성했습니다.

과거 기준 500~600억원 매출 거래처중 삼성전자의 네트웍스 사업부향 매출이 200~300억원 규모로 가장 컸는데 삼성전자가 올해부터 버라이즌과 AT&T에 공급이 본격화 되었고 일본 등으로 지속적으로 확장되고 있어 유니퀘스트의 통신장비 관련 매출도 동반 성장하고 있습니다. 내년에는 유니퀘스트의 통신분야 매출이 1,000억원을 돌파할 것으로 예측되고 있습니다.