🛢#GAS #LNG
СПГ: от дефицита — к избытку. Мировой рынок сжиженного природного газа (СПГ) готовится к резкому развороту.

После нескольких лет дефицита нас ожидает перепроизводство, начиная с 2026 года, которое может обвалить цены до минимумов, невиданных со времён энергетического кризиса, вызванного конфликтом в Украине.

Что происходит:

🔹 США и Катар ускоряют экспорт
Сразу несколько крупных проектов выходят на финишную прямую. В США быстро наращивает поставки Venture Global, Cheniere расширяет Corpus Christi, а Exxon вместе с QatarEnergy достраивает Golden Pass. Кроме того, Катар готовит к запуску крупнейшее с 1997 года расширение — North Field East.

🔹 Китай сокращает закупки
Вместо ожидаемого роста импорта Китай увеличил добычу газа и подписал крупную трубопроводную сделку с Россией. По прогнозам Goldman Sachs, это может «вытеснить» до 10% мировых поставок СПГ, ранее шедших в КНР.

🔹 Европа — переменная риска
Зима 2025–2026 будет напряжённой — запасы газа в ЕС ниже нормы, и конкуренция с Азией сохранится. Но уже во втором полугодии 2026 ожидается начало профицита, а к 2027 году он станет устойчивым.

💰 Что с ценами?
• Прогноз на Q4 2026: ниже $10/MMBtu (против $14 прошлой зимой)
• Возможное дно в 2027 году — $8/MMBtu
• Это может оживить спрос в Юго-Восточной Азии и Африке, где есть терминалы, но нет экономии на высоких ценах

🔍 Итого
Рынок СПГ входит в новую эру: от шока предложения к избытку. Энергетика получит передышку, но инвесторам и экспортёрам стоит готовиться к низкомаржинальной фазе как минимум до 2030 года.

📱#NBIS #US
Nebius + Microsoft: сделка на $20 млрд и рост акций на 60%

Акции Nebius Group NV взлетели более чем на 60% после объявления о крупнейшей сделке в истории компании.

Что произошло:
Компания подписала долгосрочный контракт с Microsoft на поставку инфраструктуры для искусственного интеллекта. Сумма сделки оценивается в $17,4–19,4 млрд до 2031 года.

Детали сделки:
▪️Поставки будут идти через новый дата-центр в Нью-Джерси, запуск — уже в этом году.
▪️Это первый крупный контракт Nebius с глобальным техгигантом.
▪️Microsoft ищет дополнительные мощности для OpenAI и других клиентов, так как спрос на AI-облака растет быстрее предложения.

По итогам торгов: рост акций Nebius замедлился, но остался впечатляющим — +42% в after-hours.

—
💬Сегодня можно будет еще немного продать… 10% от позиции.

Аналитика | Облигации | Крипто-канал

🇺🇸#UNH #US
UnitedHealth: худшее, возможно, позади

Похоже, в бурю впервые пробился солнечный луч. После месяцев провалов и обвала на 45% с начала года, UnitedHealth наконец подала сигнал: корабль ещё можно развернуть.

Во вторник компания:
▪️подтвердила прогноз прибыли,
▪️отчиталась о 78% клиентов в Medicare Advantage-планах с рейтингом 4★ и выше,
▪️и тем самым избежала катастрофы, которой опасались аналитики.

Почему это важно?
Потому что государство платит миллиарды бонусов за высокое качество — только в 2025 году планируется раздать $12.7 млрд, и UnitedHealth всё ещё в игре.

Аналитика | Облигации | Крипто-канал

🇺🇸#IWM #US
Смелая ставка на малые компании

Акции малых компаний, которые годами отставали в бычьем рынке, внезапно вырвались вперед. Индекс Russell 2000 с конца июля вырос почти на 10%, что вдвое больше роста S&P 500.

Аналитики прогнозируют продолжение ралли:
▪️ Russell 2000 — потенциал роста ещё на 20% за год
▪️ S&P 500 — лишь около 11%

Такой прогноз выглядит смелым: малые компании проигрывали «большим» с 2020 года и даже после недавнего роста всё еще отстают от S&P 500.

Главная логика — грядущие снижения ставки ФРС. Дешёвый кредит может подтолкнуть прибыльность «малых» и расширить бычий рынок, который до этого держался в основном на гигантах.

Малые компании — самые чувствительные к экономике США, поэтому при смягчении условий они могут стать новой звездой рынка.

🇺🇸#ADBE #US
Adobe снова удивляет: Beat & Raise

Adobe показала ещё один квартал с опережением прогнозов и повышением guidance:
• Выручка: $5,99 млрд (+11% YoY) vs ожидания $5,91 млрд
• EPS: $5,31 (+11% YoY) vs ожидания $5,18
• RPO: $20,4 млрд (+13% YoY) — растёт быстрее выручки
• OCF $2,2 млрд (+10% YoY), FCF $2,1 млрд (+7%)
• Байбэки: минус 1,9% акций за квартал

Маржинальность остаётся впечатляющей: gross margin ~89%, операционная ~36%. Guidance на FY2025 повышен: выручка $23,675 млрд, EPS $20,825 (против $23,55 млрд и $20,60 ранее).

Главный тезис быков:
▪️ИИ не уничтожает бизнес Adobe, а расширяет рынок — аналогия с Google Search.
▪️Подписная модель делает доходы предсказуемыми.
▪️Исторически дёшево: уровни кризисов 2008–2012 гг.
▪️При EPS ~$26 в 2027 и P/E 26 акция может удвоиться (CAGR ~30%).

⚠️ Риски: конкуренты в AI, seat-based модель биллинга, макро. Но пока fundamentals выглядят устойчиво.

💬 ОЧЕНЬ дешевая бумага. Залил в свой wachlist на возможную покупку на пробой нискходящего тренда

🇺🇸#TSLA #US
Акции Tesla подскочили на 8% после новости о том, что Илон Маск приобрёл 2,6 млн акций компании на сумму около $1 млрд.

Это первое крупное приобретение Маска с 2020 года. Теперь его доля (без учёта опционов) достигла примерно 413 млн акций.

На прошлой неделе бумаги Tesla выросли почти на 13%, а в пятницу закрылись на отметке $395,94 — максимуме с января. За последние восемь торговых сессий рост наблюдался в семи.

——
💬Спекули резвятся

🇺🇸#GOOGL #US
Google вообще не хочет падать. Жесть. Опять новый максимум

🇨🇳#BABA #CN
Позиция по Alibaba наконец-то стала приносить хоть какой-то существенный доход. Средняя цена входа 110 HKD, сейчас 154 HKD

При этом: Экономика Китая вновь подает тревожные сигналы. По данным на август, розничные продажи выросли всего на 3.4%, а промышленное производство — на 5.2%, что стало самыми слабыми темпами с августа 2024 года.

🇺🇸#GE US
GE снова на вершине спустя 25 лет

Сегодня акции GE Aerospace впервые с 2000 года обновили исторический максимум — $290.50 за бумагу. Прошлый рекорд был установлен 28 августа 2000 года — тогда цена достигла $289.54 внутри дня и закрылась на $287.15.

🛩 Почему рост?
GE Aerospace (бывшая General Electric) выигрывает от резкого роста спроса на коммерческие самолеты, что позволило акциям взлететь на +72% с начала года — на 84 процентных пункта выше, чем у S&P 500.

🔧 GE теперь не одна
После масштабного разделения General Electric распалась на три независимые компании:
▫️GE Aerospace (авиадвигатели)
▫️GE Vernova (энергетика)
▫️GE HealthCare Technologies (медицина)

Суммарная капитализация всех трёх компаний — $510 млрд. Для сравнения: на пике в 2020 году объединённая GE стоила около $600 млрд.

🇺🇸#MU #US
Micron на подъёме: 10 дней роста подряд и приближение к рекорду

Акции Micron Technology (MU) продолжают стремительный рост — 10 дней подряд в плюсе, +35% за это время, и вот уже цена приближается к историческому максимуму.

Что происходит?

🔍 Инвесторы в ожидании отчёта
Micron представит квартальную отчётность во вторник, 23 сентября. Прогнозы уже амбициозные:
— Прибыль на акцию: $2.53 (год назад было $1)
— Выручка: $11.1 млрд (год назад $7.75 млрд)

Но есть мнение, что Micron может превзойти эти ожидания, особенно на фоне взрывного спроса на чипы памяти, в первую очередь со стороны дата-центров.

📊 Прогнозы аналитиков
Deutsche Bank повысил целевую цену по акциям с $155 до $175, отметив дефицит предложения на рынке DRAM. Это даёт ещё +11% потенциала к росту.

📌 Интересно, что текущее ралли стало самым длинным с декабря 2019 года. На фоне стагнации S&P 500 (SPX сейчас ±0%) акции Micron явно выделяются как фаворит технологического сектора.

🇺🇸#macro #US
Розничные продажи в США растут — но всё не так просто

В августе американцы продолжили тратить активнее, чем ожидалось:

▪️ Розничные продажи выросли на 0,6% по сравнению с июлем — вдвое выше прогнозов аналитиков (0,3%).
▪️ Без учёта автомобилей — рост ещё выше: +0,7%, при ожиданиях в 0,4%.

Что тянет вверх:
• Одежда и аксессуары: +1,0% — сезон back-to-school в разгаре.
• Спорттовары, книги, музыкальные инструменты: +0,8%.

А вот мебель просела на 0,3% — один из самых чувствительных к тарифам сегментов.

💡 Эти данные говорят о том, что потребитель остаётся устойчивым — несмотря на рост цен и слабость на рынке труда.

📊 Инфляция снова на максимумах года: дорожают базовые нужды — еда и жильё.
👷 Рынок труда теряет обороты, что усиливает давление на ФРС.

👉 Всё это ставит регулятора в неудобную позицию: с одной стороны, нужно бороться с инфляцией, с другой — поддерживать спрос в условиях замедления экономики.

🇨🇳#BABA #CN
Возвращение Джека Ма: «Сделаем Alibaba великой снова» - Bloomberg

После нескольких лет молчания Джек Ма снова на передовой — и кажется, он настроен решительно. Легендарный основатель Alibaba возвращается, чтобы возродить компанию в условиях ожесточённой конкуренции и сделать ставку на ИИ.

Что происходит:

🔹 Возвращение без титула, но с влиянием.
Ма официально не занимает пост в Alibaba, но его влияние ощущается повсюду. Он требует ежедневные апдейты по ИИ-направлению, инициировал 7-миллиардную субсидию против JD.com и активно вовлечён в ключевые решения по e-commerce.

🔹 Эпоха новой реальности.
Рынок больше не принадлежит Alibaba — доля Taobao в доставке еды упала до 43%, уступая Meituan. Ма признаёт, что золотые годы с 85% рынка — в прошлом, и настраивается на бой с конкурентами в духе стартапа.

🔹 ИИ как новая опора.
Alibaba инвестирует более 380 млрд юаней в ИИ и облачные технологии. Уже в августе облачное подразделение показало +26% выручки — лучший квартал за несколько лет.

🔹 Культурная перезагрузка.
На встречах с сотрудниками Ма снова зажигает искру стартап-культуры. Его речь в облачном офисе, где он говорил о “технологиях как искре в каждом из нас”, растрогала ветеранов до слёз.

🔹 Наследие и вызовы.
Возвращение Ма — это не только PR-успех, но и риск. Его влияние осложняет структуру управления: он не руководит официально, но для многих остаётся главным. Это вдохновляет — и одновременно сбивает с толку.

🧠 “Jack — не микроменеджер, но если ему что-то не нравится — это становится ясно всем”, — говорят бывшие коллеги.

Закулисная легенда снова в деле.
Он ходит по кампусу с бейджем Alibaba, как будто никуда и не уходил. В прошлом Ма говорил: «Если Alibaba позовёт — я всегда приду». Похоже, этот момент настал.

🇬🇧#LSEG #UK
LSEG под давлением, но JPMorgan считает падение необоснованным

Акции London Stock Exchange Group (LSEG) упали почти на 5% до 16-месячного минимума, что усилило опасения по поводу конкуренции на рынке данных и торговых платформ.

💬 JPMorgan комментирует: спад на 22% с начала года объясняется беспокойством по поводу:
• Потери ценовой власти
• Усиления конкурентов
• Потенциального влияния AI на традиционные продукты LSEG (например, терминалы и десктоп-решения)

👉 Однако аналитики банка называют распродажу «преждевременной и преувеличенной», ссылаясь на внутренние обсуждения и диалог с самой компанией.

🔍 UBS добавляет, что хотя в краткосрочной перспективе у LSEG мало драйверов роста, негативный сценарий уже заложен в цену. Сейчас — возможная точка входа.

Пока конкуренты вроде Euronext и Deutsche Börse растут на 23% и 10% соответственно, LSEG — один из худших активов FTSE 100 в 2025 году.

🇺🇸#QCOM #US
Проходят важный уровень. Есть шанс на дальнейшее движение в секторе

🇭🇰#11
Hang Seng сбрасывает проблемные кредиты на $1 млрд - Bloomberg

Hang Seng Bank (подконтрольный HSBC) ищет покупателей на портфель кредитов, обеспеченных недвижимостью, минимум на $1 млрд. Среди заемщиков — Emperor International и Tai Hung Fai.

🔑 Что важно:
• Портфель связан с коммерческой недвижимостью Гонконга, где рынок в жесткой рецессии.
• Проблемные кредиты в банке резко выросли: на конец июня — HK$25 млрд ($3,2 млрд), +85% за год.
• В целом по городу доля «плохих» кредитов достигла 20-летнего максимума (2% / $25 млрд).

💡 Продажа может стать первым кейсом очистки балансов и открыть рынок для частных кредитных фондов. Уже есть интерес со стороны Ares Management, которая выкупает долги девелоперов.

🏦 Параллельно происходят перестановки в менеджменте: Луанн Лим (HSBC) возглавит Hang Seng, а Диана Сезар вернётся в HSBC.

👉 Если сделка состоится, это может задать тренд: банки в Гонконге начнут активнее избавляться от токсичных активов, а рынок — переформатироваться под новых игроков.

——
У нас в портфеле есть… следим за ним

🇺🇸#IPO #NYSE
Andersen готовится к IPO в США

Andersen Group (бывшая Arthur Andersen) показала рост выручки на 12,4% в первой половине 2025 года и подала документы на IPO в Нью-Йорке. Это редкий случай выхода на биржу консалтинговой компании.

Почему это важно:
• Andersen — наследник легендарной Arthur Andersen, обрушившейся после скандала с Enron.
• Сегодня компания снова заявляет о себе, предлагая налоговые, оценочные и финансово-консультационные услуги.
• IPO укрепит её позиции как одной из немногих публичных консалтинговых фирм США.

Спрос на такие размещения сейчас высокий: инвесторы активно покупают бумаги в условиях нестабильной макросреды и сильных корпоративных отчётов.

Andersen стремится не просто привлечь капитал, а вернуть себе имя в “высшей лиге” консалтинга.

——
💬Если оценка бизнеса будет адекватной, то можно и поучаствовать. Как будут подробности, то разберем

🇺🇸#macro #US
Ждем пятницу!

Главное событие наступающей недели — публикация в пятницу ключевого индикатора инфляции в США, на который ориентируется ФРС. Речь о индексе PCE (без учета цен на продукты и энергоносители).

Прогнозы говорят о том, что рост показателя в августе замедлился. Для регулятора это может стать передышкой и дать пространство сосредоточиться на проблемах рынка труда.

Иными словами, рынок будет внимательно следить:
• подтвердится ли замедление инфляции,
• появится ли у ФРС возможность смягчить политику,
• как это скажется на ожиданиях по ставкам и фондовых рынках.

Пятница обещает быть решающей — именно она задаст тон оставшейся части сентября.

🇺🇸#PFE #US
Pfizer покупает Metsera за $4,9 млрд

Pfizer объявила о покупке биотех-компании Metsera (NASDAQ: MTSR), специализирующейся на лекарствах против ожирения и кардиометаболических заболеваний.

——
💬Пытается выйти на рынок похудения после провала собственных разработок. Ну, пусть хоть что-то делает. А пока будем получать дивиденды. Сектор сильно просел