#토마토시스템

-핵심 투자 아이디어 - 미국 원격진료 시장 진출
원격 모니터링 및 화상진료 서비스인 'CyberMDCare'가 미국 메디케어 보험자를 대상으로 원격진료 시장에 진입하여 RPM(Remote Patient Monitoring), 화상진료서비스 등을 제공.

동사의 BM은 혈압, 당뇨, 체중, 맥박 등을 측정할 수 있는 기기를 보험사/의사에게 판매하고, 환자는 이를 통해 화상진료, 처방 등을 받는 서비스.
→ 동사는 보험사/의사에게 기기 판매 및 월 구독료(월 6.9불~7.9불)를 수취함.


-미국 보험 제도
동사의 업사이드를 가늠하기 위해서는 미국 보험시장에 대한 이해가 필수.
미국 의료보험은 공적보험과 민간보험으로 구분되고, 공적보험은 Medicare와 Medicaid로 구분함.
→ 메디케어는 연방정부 주관으로 65세 이상의 은퇴자, 장애인 등이 대상 vs 메디케이드는 주정부 주관으로 빈곤층 대상.

- 메디케어는 또 한번 Part A/B로 구분하고 10년 이상의 근로기록이 있을 시 무료로 가입이 가능하나 모든 질병이나 의료 서비스를 커버하지 않고 진료비의 80%만 커버함.
- 메디케어 어드밴티지(Part C)는 연방정부가 아닌 민간 보험사에 위탁 운영하며, 메디케어 가입자 수 6,574만명 중 메디케어 어드밴티지 가입자수는 약 3,100만명으로 메디케어 가입자의 약 50%가 메디케어 어드밴티지를 가입.
→ 원격의료 서비스는 메디케어 어드밴티지 플랜을 기반으로 활용됨.

- 미국 보험청은 메디케어 어드밴티지 보험사에게 가입자 1인당 연간 2만불을 선지급하고, 보험사는 이 재원을 통해 가입자들의 치료비로 지급하는 방식이기 때문에 가입자가 병원을 적게 갈수록 남는 돈을 보험사의 수익이 됨.
→ 병원에 가지 않게 사전 원격진료를 통해 예방에 초점.
→ 보험사 입장에서 이익을 극대화하기 위해선 원격진료를 도입하여 환자들이 병에 걸리지 않게 해야 함.


-CyberMDCare(RPM)
- 지난 3월 미국 보험사인 Champion Health Plan과 계약 체결.
- Champion Health Plan는 3,000명의 환자를 보유하고 있으며, 4분기부터 관련 매출 발생 예정. (중국에서 OEM 제작→ 미국 기기 판매 → 3개월 무료서비스 → 구독료 수취 구조)

- 5~6개의 보험사와 영업 진행중이며, 약 10만명을 보유한 보험사와 계약이 임박한 것으로 추정됨.
→ 10만명 보험사 1곳에서만 매출 100억 이상 가능
→ 레퍼런스가 쌓이면서 향후 진입 속도를 낼 수 있다는 기대감도 有


-뉴스클립(RPM 시장 확대 가속화의 힌트)
AMA의 새로운 코드는 2025년까지 더 많은 RPM 환급을 의미할 수 있습니다.
https://www.healthcareitnews.com/news/new-codes-ama-could-mean-more-rpm-reimbursement-2025

잘 만들어진 RPM 프로그램이 환자 결과를 개선하는 동시에 의료 비용을 절감할 수 있다는 것을 보여주는 임상 연구가 점점 늘어나고 있습니다. ... 고려 중인 변경 사항은 일반적으로 환자와 의료 제공자 모두의 진입 장벽을 낮춤으로써 더 높은 RPM 채택과 더 많은 프로그램 유연성을 촉진하도록 고안된 것으로 보입니다.

미 원격 모니터링 보험 청구 증가
http://www.bosa.co.kr/news/articleView.html?idxno=2193321

미국에서 원격 환자 모니터링(RPM) 관련 보험 청구가 팬데믹 끝에도 불구하고 여전히 증가한 것으로 나타났다.
디피니티브 헬스케어에 따르면 메디케어 및 메디케이드 서비스 센터(CMS)의 10대 RPM 코드에 대한 청구는 작년에 최고 기록을 세운 것으로 파악됐다

메디케어 지원 늘리고 기업,부자들에 증세
https://news.koreadaily.com/2024/03/11/society/generalsociety/20240311204204211.html


✔️꿈의 크기
- 메디케어 어드밴티지 가입자수 3,100만명 중에서 동사가 시장점유율 1%만 해도 31만명.
- 6.9불 x 12개월 x 31만명 x 환율 1,370원으로 계산만 해도 매출 약 350억 발생 가능.
→ 10억 수준의 인건비를 제외하고는 추가비용이 크지 않아 영업레버리지는 매우 높을 것으로 추정.

- 10%를 침투한다고 하면 3,500억 매출 가능 → 미니멈 50% 이상의 OPM → 현시총 1100억..
- 실현 과정은 지켜봐야겠지만 그만큼 시장이 큰 미국에 보험사를 대상으로 원격진료 시장에 진입하고 있는 모습에 가치를 부여할 수 있음.

챔피언 헬스플랜 계약을 레퍼런스로 보험사/보건소 위주로 본격적인 영업을 진행중, 머지않은 시점에 10만명 단위 보험사 계약이 수 건 예정되어 있다고 함(IR 사진 참조)