[삼성 문준호의 반.전] 2024년 8월 9일 주요 테크 뉴스

■ 도쿄일렉트론, FY 1Q25 실적

- 매출액 5,550억엔 (컨센서스 5,020억엔)
: +99% y-y
- EPS 273.2엔 (컨센서스 214.5엔)
: +42% y-y

- FY 2025 가이던스
: 매출액 2.3조엔 (컨센서스 2.25조엔, 기존 2.2조엔, +26% y-y)
: EPS 1,036.9엔 (컨센서스 1,013.6엔, 기존 961.2엔, +32% y-y)

■ SMIC, 2Q24 실적 발표

- 매출액 19.0억 달러 (컨센서스 18.4억 달러)
: +22% y-y, +9% q-q
- 매출총이익률 13.9% (컨센서스 11.1%)
- EPS 0.02 달러 (컨센서스 0.01 달러)
: -59% y-y, +129% q-q

- 3Q24 가이던스
: 매출액 21.5~21.9억 달러 (컨센서스 18.7억 달러)
: 매출총이익률 18~20% (컨센서스 12.1%)

■ AMD, Zen 5 데스크톱 CPU - Ryzen 7 9700X 및 Ryzen 5 9600X 공식 출시

■ TSMC, 대만과의 문화 차이와 임금 차이로 애리조나 팹 인재 영입에 어려움

■ AI 수요에 대해 낙관적인 Murata로 대만 MLCC 제조사들이 수혜를 볼 전망

■ 팔란티어, Gotham을 비롯한 AI 제품을 마이크로소프트 Azure 통해 美 정부기관에 제공

■ OpenAI, 카네기 멜론 대학교 머신러닝 학부 교수 Zico Kolter를 이사진에 선임


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 8월 12일 주요 테크 뉴스

■ 중국 AI 및 클라우드 제공업체, 엔비디아 GeForce RTX 4090D, RTX 4080 게이밍 GPU로 AI 및 클라우드 워크로드 수행

■ 인텔, 오는 9월 24일 예정되었던 Innovation 2024 행사를 2025년 9월으로 연기

■ 인텔, Arc A760A GPU 통해 차량 AI 반도체 시장 진입

■ AMD, EPYC 및 Ryzen CPU에서 보안 취약점 발견. Ryzen 3000 시리즈 이후 제품에서는 BIOS 업데이트로 대책 마련

■ 인텔의 차세대 데스크탑 CPU는 Nova Lake-S가 될 예정이며, Panther Lake는 모바일용으로만 출시 예정

■ 폭스콘, 5만 명의 추가 직원을 고용하여 아이폰 16 출시 수요에 대비. 8월 중 사이닝 보너스도 835달러에서 1,050달러로 증가

■ Cisco, 지난 2월 직원 4천명 감축에 이어 올해 중으로 4천명 이상의 추가 감원 예정

■ Rapidus, 완전 자동화된 2nm 팹을 구축하여 내년 시험생산 하는 것을 목표. 자동화를 통해 TSMC와 삼성에 비해 납품 시간을 66% 단축할 수 있다고 주장.


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[삼성 문준호의 반.전] 2024년 8월 13일 주요 테크 뉴스

■ 엔비디아-미디어텍 AI PC칩, 2025년 상반기까지 출시 예정 루머

■ 영국 규제기관 CMA, Synopsys의 Ansys 인수를 조사 예정

■ 트렌드포스, 2024년 AI SSD 조달 용량이 45 EB를 초과할 것으로 전망

■ TSMC, 이노룩스 팹 매입 통해 CoWoS 증설 계획

■ 대만 경제장관, 전기요금을 현실화하더라도 한국보다는 낮게 책정해 산업경쟁력을 확보할 것

■ 인텔, 자발적 퇴사를 하는 아일랜드 직원들에게 최대 50만 유로의 퇴직금을 제공


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 8월 14일 주요 테크 뉴스

■ 화웨이, 신형 AI 반도체 Ascend 910C 출시 예정. 화웨이는 엔비디아 H100과 비교 가능한 제품이라는 주장

■ SMCI, 수냉 시스템용 퀵 커플링 부품의 부족으로 8억 달러 매출 지연 가능성

■ AMD, 3D V-Cache 적용한 AM4 소켓 기반의 Ryzen 5 5500X3D를 출시 예정

■ AMD, Ryzen AI 300 시리즈의 대형 버전(Max Pro) 출시 루머

■ Canalys에 따르면, 2분기 AI PC 출하량은 약 880만 대로 전체 PC 출하량의 14%. AI PC 중 60%는 애플이 차지

■ 대만 북부의 약 20분 정전으로 마이크론 및 난야 팹에 작은 영향

■ 미국 IRA·CHIPS법 수혜 대상인 주요 투자의 40% 가까이가 투자 지연 중


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[삼성 문준호의 반.전] 2024년 8월 16일 주요 테크 뉴스

■ 어플라이드 머티리얼즈, FY 3Q24 실적

- 매출액 67.8억 달러 (컨센서스 66.8억 달러)
: +5% y-y, +2% q-q
- Non-GAAP 매출총이익률 47.4% (컨센서스 47.1%)
- Non-GAAP EPS 2.12 달러 (컨센서스 2.03 달러)
: +12% y-y, +1% q-q

- FY 4Q24 가이던스
: 매출액 69.3억 달러 ±4억 달러 (컨센서스 69.3억 달러)
: Non-GAAP EPS 2.00~2.36 달러 (컨센서스 2.15 달러)

■ AMD, Zen 5 데스크톱 CPU - Ryzen 9 9950X 및 Ryzen 9 9900X 공식 출시

■ AMD Ryzen 7 9700X 및 Ryzen 5 9600X CPU 초기 판매 부진. 출시 첫 주 동안 독일 최대 소매업체에서 50개 만 판매

■ 소프트뱅크의 인텔과의 AI 칩 협상이 물량과 속도를 충족시키지 못하면서 결렬

■ TSMC, 자이 팹(AP7) 건설 부지에서 유적 발견이 있었지만 건설 진행 승인


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[삼성 문준호의 반.전] 2024년 8월 19일 주요 테크 뉴스

■ 텍사스 인스트루먼트, CHIPS Act에 따른 16억 달러 보조금 수혜. 미 재무부로부터 약 60억∼80억 달러의 투자세액 공제 및 인력 개발을 위한 자금 1천만 달러도 지원받을 예정

■ 인텔, 오는 10월 10일 Arrow Lake-S 데스크톱 CPU 출시 예정

■ ARM, 자체 컨슈머 게이밍 GPU를 개발 중. 향후 AI 워크로드에도 적용 가능성

■ 삼성전자, 올해 말 HBM4 테이프 아웃 예정

■ 트렌드포스, 글로벌 GaN 전력 반도체 시장이 2030년 43.76억 달러 규모(CAGR 49%)로 성장할 것으로 전망

■ 일본 외환법의 확대로, 외국인이 일본 반도체 기업에 직접 투자 시 정부에 사전 통보 필수


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[삼성 문준호의 반.전] 2024년 8월 20일 주요 테크 뉴스

■ AMD, 서버 제조 기업 ZT Systems를 49억 달러에 인수 계획. 데이터센터 AI 시스템 역량 강화 목적

■ TSMC, 20일 독일 드레스덴 팹 기공식. 2027년 말부터 월 4만 장 캐파 수준으로 차량용 웨이퍼를 생산 예정

■ Wiwynn, 블랙웰 공급 지연에도 ASIC 기반 서버를 중심으로 성장 지속할 것으로 전망

■ AMD, 'Sinkclose' 보안 취약점에 대한 패치를 Ryzen 3000에도 적용

■ ASML CEO, 유럽 반도체 산업이 자급자족하기까지 갈 길이 멀다고 주장하며, 중국은 칩 기술에서는 몇 년 뒤처질 수 있지만 유럽에 필요하다고 언급

■ 엔비디아, 6거래일 연속 상승하며 시총 2위 탈환


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[삼성 문준호의 반.전] 2024년 8월 21일 주요 테크 뉴스

■ 텍사스 인스트루먼트, 2026년 CAPEX 계획을 기존 50억 달러에서 20~50억 달러 사이로 유연화

■ 텍사스 인스트루먼트, 2026년 1주당 FCF를 8~12달러로 전망. 예상치 6.9달러 상회

■ EU, TSMC 독일 팹 건설에 50억 유로 지원

■ 삼성전자, ASML 차세대 EUV 장비에 대한 조달 계획이 최초 계획보다 축소

■ AMD Ryzen 5 7600X3D, 9월 초 출시 예정

■ 퀄컴, 4nm 기반 중급형 휴대폰용 Snapdragon 7s Gen 3 공개

■ 대만 7월 수출 주문, 예상치를 상회하며 +4.8% y-y 증가. 중국으로부터의 주문은 전년 동기 수준

■ 북미에서 건설 중인 데이터센터의 규모, 전년 대비 70% 증가


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[삼성 문준호의 반.전] 시놉시스 실적/가이던스 요약

■ FY 3Q24 실적

- 매출액 15.26억 달러
: +3% y-y, +5% q-q
: 컨센서스 15.20억 달러 부합

- Non-GAAP 영업이익률 40.0%
: 컨센서스 39.1% 상회

- Non-GAAP EPS 3.43 달러
: +27% y-y, +14% q-q
: 컨센서스 3.28 달러 상회

■ FY 4Q24 가이던스

- 매출액 16.14~16.44억 달러
: 중간값 기준, +2% y-y, +7% q-q
: 컨센서스 16.22억 달러 부합

- Non-GAAP 영업이익률 36.6%
: 컨센서스 36.3% 상회

- Non-GAAP EPS 3.27~3.32 달러
: 중간값 기준, +4% y-y, -4% q-q
: 컨센서스 3.26 달러 상회


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 8월 22일 주요 테크 뉴스

■ Analog Devices, FY 3Q24 실적

- 매출액 23.1억 달러 (컨센서스 22.7억 달러)
: -25% y-y, +7% q-q
- 조정 OPM 41.2% (컨센서스 40.1%)
- 조정 EPS 1.58 달러 (컨센서스 1.51 달러)
: -37% y-y, +13% q-q

■ Analog Devices, FY 4Q24 가이던스

- 매출액 24억 달러 ±1억 달러 (컨센서스 23.8억 달러)
: -12% y-y, +4% q-q
- 조정 OPM 41.0% ±1% (컨센서스 41.4%)
- 조정 EPS 1.63 달러 (컨센서스 1.63 달러)
: -19% y-y, +3% q-q

■ 웨스턴 디지털, 낸드 및 SSD 사업부를 최대 220억 달러 가치로 분할 계획

■ 인텔 Core Ultra 9 285K (Arrow Lake) CPU 벤치마크, 인텔 Core i9-14900KS 및 AMD Ryzen 9 9950X 보다 우위

■ AMD, 당초 Ryzen 9000의 성능이 인텔 경쟁 제품보다 평균 6% 빠른 게임 성능을 보인다고 주장했지만, 실제 리뷰와의 차이가 있다는 논란에 동일한 성능을 보인다고 변경


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 8월 26일 주요 테크 뉴스

■ 키옥시아, 도쿄증권거래소에 상장신청서 제출. 시가총액 1.5조 엔 예상

■ 엔비디아, Hot Chips에서 액체 냉각을 다룰 예정. 행사 앞서 Blackwell 탑재한 서버 랙 사진 공개

■ AMD Ryzen 9 9950X 및 Ryzen 9 9900X 출시 일주일만에 리테일에서 최대 10% 가격 인하

■ 마이크론, 대만의 팹 부지 확보 계획을 지속

■ 삼성, BSPDN를 2nm 칩에 적용해 성능과 전력 효율을 각각 8%, 15% 향상, 칩 크기 17% 감소가 가능함을 발표

■ AMD, 대만에 2.7억 달러 투자하여 2개의 R&D 시설 설립 예정

■ 메타, Vision Pro와 경쟁할 계획이었던 하이엔드 VR 제품 개발 취소

■ 애플, 아이폰16 등 신제품을 9월 10일 출시 예정


감사합니다.

[반.전] 드디어 엔비디아가 목요일 새벽에 옵니다 - 실적 발표 관전 포인트

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

엔비디아가 한국 시간 29일 아침 실적을 발표 예정입니다. 여지 없이 저는 물론 전 세계 투자자들이 잠 못 이루는 날 일텐데요.

그간 엔비디아는 컨센서스 상회 여부를 넘어 컨센서스 상회 '강도'가 평가 받는 싸움을 해왔습니다.

이번에도 숫자는 당연히 중요하겠지만, 무엇보다 확인받고 싶은 것은 신제품 Blackwell 일정입니다.

워낙 말도 많고 아직도 온전히 확인된 게 없는 게 사실이고, 또 올해 엔비디아의 주가 상승을 견인한 핵심이기도 하고요.


■ Blackwell에 대한 명쾌한 해답이 필요

과연 예정대로 올해 제품 출하 및 매출 인식이 가능할지, 지연된다면 얼마나 지연되는지가 중요합니다.

밀리는 정도에 따라 올해가 아니라 내년의 분기 이익 전망도 영향을 받을 수 있으니까요.

더불어, 로드맵 전반의 확인이 필요합니다. 기존 B100이 B200A로 대체되는 것이 맞는지, 기존 B200과 파생 제품들 (GB200, NVL72 등)은 변화가 없는지 등입니다.


■ Hopper만으로도 서프라이즈 가능?

Blackwell이 지연된다는 것은 바꿔 말하면 Blackwell의 이익 기여가 밀린다는 것입니다.

지연된 매출(공백)을 만회하고도 남을 만큼 Hopper 수요가 좋아야 서프라이즈를 이어갈 수 있습니다.


■ 참고. 매출액 컨센서스

- FY 2Q25 287억 달러(+10.3% q-q)
- FY 3Q25 316억 달러(+10.2% q-q)
- FY 4Q25 348억 달러(+9.9% q-q)


궁극적으로 확인하고 싶은 점은 지금처럼 양질의 이익 성장이 지속될 수 있느냐입니다. Blackwell이 밀리건 안 밀리건 말이죠.

조금이라도 이익 전망이 '하향'되는 것을 보고 싶지 않으니까요.

저희는 Blackwell이 지연될 지언정 이익 컨센서스가 유의미하게 조정받을 가능성은 크지 않아 보입니다.

지난 어닝 시즌 이후 AI 투자 계획들은 한 차례 더 상향 조정되었고, 또 Blackwell 구매하려던 고객이 기다려야 한다고 경쟁사한테 갈 것 같지도 않으니까요.

이번 실적 발표(Blackwell에 대합 입장)로 단기 주가 변동성이 확대되더라도, 엔비디아가 AI라는 거대한 트렌드의 중심에 있다는 변함없는 사실에 집중하실 것을 권유 드립니다.

계속 업데이트 드리겠습니다.


감사합니다.

(2024/8/26 공표자료)

[반.전] 생성 AI, 끝을 논하기엔 아직 이르다

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

챗GPT가 세상에 등장한 지 어느덧 1년하고 9개월이라는 시간이 흘렀습니다.

그러나 세상을 놀라게 한 만큼 막대한 자금이 투입되어온 반면, 지금까지도 킬러 앱이 여전히 부재한 게 사실입니다.

돈이 되는 지에 대한 우려들이 제기되기 시작했고, 돈이 안 벌리는데 과연 투자가 이어질 수 있을 지를 걱정하는 시각이 많죠.

이른 바 AI 피크아웃론입니다.

하지만 지난 달에도 개별 시가총액이 코스피 보다도 큰 빅테크 업체들 모두 AI를 위한 투자를 늘리겠다고 또다시 천명했습니다.

투자가 너무 무모한 것 아니냐는 질문에 알파벳은 AI는 투자가 과도했을 때보다 부족했을 때의 리스크가 더 크다고 하기도 했습니다.

저희 삼성증권은 계속해서 AI 사이클의 확장 기대감이 유효하다고 말씀드려 오고 있지만,

시간이 지난만큼 AI의 개발 진척에 대한 중간 점검이 필요한 것도 사실일 것입니다.

그래서 당사 글로벌 주식팀 SW 애널리스트 이영진 연구원과 준비했습니다.

챗GPT 등장 이후, 생성 AI 모델의 발전 흐름과 현 단계를 짚어보고, 지금 모델들의 한계와 앞으로의 발전 방향도 싹 다 정리했습니다.

물론 이에 기반하여 생성 AI 밸류체인을 다시 점검하고, 관련한 투자 전략도 세웠고요.

AI의 수익화에 대한 우려가 지속되는 가운데,

이번 보고서를 통해 적어도 투자자 분들은 기업들 보다 AI로 더 먼저 수익을 창출하시는 데 도움이 되시길 희망합니다.

감사합니다.

보고서 링크: https://bit.ly/3Xjd5bK

(2024/8/26 공표자료)

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 8월 27일 주요 테크 뉴스

■ TSMC, 일본 및 중국 공장에 약 19.6억 달러 보조금 확보

■ 애플, M4 시리즈에서 16GB 메모리를 기본 탑재 가능성

■ 인텔, Xeon 6 SoC(Granite Rapids-D, 엣지 컴퓨팅용 CPU) 디테일 공개. 코어수와 메모리 대역폭 3배 이상 증가, IO 성능 최대 2.5배 증가, 이더넷 쓰루풋 최대 2배 증가

■ AMD, 윈도우 11 24H2 업데이트를 통해 Ryzen 9000과 Ryzen 7000 성능이 약 10% 향상

■ 애플, 9월 9일 "It’s Glowtime." 행사 통해 아이폰 16 등 신제품 공개 예정

■ 메타, 미국 데이터센터 전력 공급 위해 지열에너지 계약 체결


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 8월 28일 주요 테크 뉴스

■ IDC, 2024년 스마트폰 출하량 12.3억 대(+5.8% y-y)로 전망 상향. 기존은 12.1억 대(+4% y-y)

■ 샤오미, 2025년 TSMC 4nm 기반 자체 스마트폰 프로세서 출시 예정

■ 삼성, 퀄컴의 차량용 플랫폼인 '스냅드래곤 디지털 섀시' 솔루션에 탑재되는 차량용 메모리 LPDDR4X 공급

■ 미 상무부, HP에 5천만 달러 지원 계획. 오리곤 주 팹 확장에 쓰일 예정

■ 마이크로소프트, AI 부서 직원들에게 타부서 대비 약 12만 달러 높은 봉급 지급

■ 일본, 2025년 제타플롭스 규모 슈퍼컴퓨터 개발 착수. 2030년까지 개발 완료 계획


감사합니다.

오픈AI, 딸기에 이어 이제는 별(오리온, Orion)이다

안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.


오픈AI의 새로운 모델 연구에 대한 보도가 나왔습니다(The Information)

상당한 관심이 쏠렸던 스트로베리(Q*) 모델을 가을 경 챗GPT 적용을 목표 하고 있다는 내용인데요

스트로베리 모델은 현재 AI 챗 봇이 겪은 어려움과 다르게 수학 및 프로그래밍 등 기술적 문제 해결에 긍정적 모습을 보인다고 언급되었습니다. 앞서 MATH 벤치마크 점수가 90점에 달한다 내용이 보도되기도 했지요. 

기술적 문제에만 국한되는 것이 아니라 생각, 즉 추론할 수 있는 시간을 더 부여한다면 추상적 질문(제품 마케팅 전략)에 대한 답변도 가능한데요, 이는 대화형 AI와 에이전트로 가는 길에서 중요한 진보입니다.

스트로베리의 챗 봇 적용은 오리지널 모델의 증류(단순화된 소형) 버전을 적용할 계획이라고 언급되었습니다.

그렇다면 대형 모델은 어디에 사용될까요? 기사에 따르면 코드 네임 오리온(Orion)으로 불리는 신규 플래그십 LLM 학습을 위한 고품질 합성 데이터 생성에 활용되고 있습니다.

이를 통해 모델 에러를 줄이고 할루시네이션을 잡겠다는 것이지요. 샘 알트먼은 '좋은' 합성 데이터로 데이터 부족 이슈가 충분히 극복 가능하다는 언급을 했습니다. 고 퀄리티 합성 데이터는 절대적 데이터 양의 부족 이슈 뿐 아니라 모델 진보에서도 중요한 역할을 할 수 있습니다.

스트로베리 모델의 추론 성능을 여름에 국가 보안 기관에 시연했다는 내용도 포함되어 있습니다. AI 안전과 관련한 연방 기관 협력의 일부입니다. 이미 관련 프로세스를 진행했을 경우 안전 허들은 넘었다고 볼 수 있습니다.

그렇다면 Q*보다 뛰어나 보이는 Orion은 GPT-5(or GPT-Next) 일까요? 확정적인 것은 없지만, 지난 5월 샘 알트먼은 차세대 모델을 학습시킬 충분한 데이터가 존재한다고 언급했습니다.

해당 모델이 바로 다음 세대 모델이고, 올해 출시 예상 타임라인에 부합한다면, 학습을 위한 합성 데이터를 만들어 적용하기에 시차가 생기게 됩니다.

Future 모델(차차기) 학습도 종종 언급되었던 만큼 내부적으로는 다수의 프로젝트가 진행중이라고 판단합니다.

차세대 모델의 등장은 현재 애매해보이는 생성 AI 산업의 트렌드를 가속시킬 수 있는 모멘텀입니다.

5/27일 안전 및 보안 위원회 설립과 함께 90일간 진행한 프로세스 및 안전 장치 평가 일정도 이달 말 끝나게 되는데요.

날씨도 선선해진 상황에서 새로운 바람이 불어오고 있습니다. 추가 업데이트해 드리겠습니다.

(2024/8/28 공표자료)