​​Історичне піке травневих фьючерсів американської нафти WTI на початку тижня завдало психологічного удару по всьому ринку.

Хоча нафта й не коштує нічого з доплатою, як на мемах з інтернету, ніхто не може гарантувати, що з червневими фьючерсами, які зараз торгуються на рівні $17-18, не відбудеться те ж саме, що з травневими.

Острах всесвітнього переповнення сховищ нафтою тисне й на європейську марку Brent, хоча зі сховищами поки очевидних проблем немає.

Й хоча ОПЕК, Росія та інші світові виробники нафти найближчі декілька місяців планують знижувати щоденний видобуток на 15 млн барелів, глобальне падіння попиту складає приблизно 30 млн барелів щодня. Тобто щодня маємо ще приблизно 15 млн барелів надлишкової нафти на ринку.

Чи потонемо в нафті, коли можна очікувати зростання цін на енергоносії та чому дешева нафта це не так добре для української економіки - проаналізував у свої колонці для Бізнес.Цензора голова департаменту з корпоративного аналізу ICU Олександр Мартиненко: https://bit.ly/oil-bottom

В нас новий формат аналітики! Відтепер керівник департаменту макроекономічних досліджень ICU Сергій Ніколайчук періодично готуватиме для наших читачів #MacroBits - короткі аналітичні записки про ключові тренди української економіки.

Сьогоднішня тема - падіння промисловості. Минулого тижня Держстат опублікував перші дані щодо економічної активності в березні, коли стартував карантин.

І якщо транспорт і торгівля очікувано просіли через самоізоляцію населення, то промисловість не пішла в піке (хоча й продовжує потрохи падати вже рік). Загалом, темпи падіння промисловості ще не наблизилися до рівня криз 2008 та 2013 років.

На чому тримаються українські виробники в умовах світової кризи та чи на довго вистачить запасу міцності, аналізує Сергій у першому випуску #MacroBits: https://bit.ly/MacroBitsVol1

⬇️⬇️⬇️

Ще один вже класичний наш аналітичний формат - щотижневик #ICUWeekly. В ньому аналітики #ICUresearch підводять риску під минулим фінансовим тижнем та дають свій прогноз на поточний. У свіжому випуску:

➡️ Як останнім часом почувається гривня на валютному ринку?
➡️ Чому НБУ прискорив зниження облікової ставки?
➡️ Які галузі промисловості найбільше страждають від карантину?
➡️ Чи суттєво змінилися портфелі держоблігацій банків, нерезидентів, фізосіб?

Читати тут: https://bit.ly/ICUWeekly270420

Зручніше читати через пошту? Підписатися на е-mail розсилку наших аналітичних звітів можна за посиланням.

​​Менше паперових турбот для всіх! Інвестувати в ОВДП стає ще зручніше, адже від сьогодні набрав чинності новий закон про фінмоніторинг, яким поріг фінансового моніторингу підвищено зі 150 000 грн до 400 000 грн.

Тобто для інвестицій в облігації до 400 000 грн тепер не потрібно надавати документи про підтвердження джерел походження коштів.

Варто підкреслити, що ця норма не поширюється на національних та іноземних публічних діячів, а також близьких і пов'язаних з ними осіб.

Все інше в купівлі паперів через ICU залишається незмінним: надійні інвестиції, кращі ставки на ринку, низькі комісії, дружній customer service ❤️

Залишайте заявки на купівлю ОВДП за посиланням: https://online.icu/contacts/

Детальніше про інвестиції читайте на нашому сайті: https://online.icu/

​​Згідно з моніторингом Оксфордського університету у квітні український карантин був серед найсуворіших у світі. Формальні обмеження в Україні суворіші, аніж у переважної більшості країн ЄС, включаючи Італію, Францію та Іспанію. Вищий показник жорсткості карантину в Європі наразі зафіксований лише у Португалії та Хорватії.

Загалом попереду України переважно країни Близького Сходу, Африки, Азії та Латинської Америки.

Яким можуть бути економічні наслідки карантину, дивіться у відео.

Дані: Oxford COVID-19 Government Response Tracker

#ГрафікДня

Надрукувати гроші, запустити станок, розпочати емісію - поширені фрази, але які реальні дії національних банків стоять за ними?

Про тонкощі процесу випуску нових грошей та історію українського "друкарського станка" останнього десятиліття, у своєму відеоблозі для видання Мінфін розповідає фінансовий аналітик ICU Михайло Демків.

Перша частина - про види емісії та чому Нацбанк припинив друкувати гроші з 2016 року: https://youtu.be/WPE6EZHCfb4

Свіжий випуск #ICUWeekly вже тут ⬇️

➡️ Як Мінфіну вдалося залучити майже 10 млрд грн на ОВДП-аукціоні?
➡️ Чому посилення гривні нижче рівня 27 грн/$ буде короткочасним?
➡️ Наскільки впало будівництво в Україні за перший місяць карантину?
➡️ Як падіння імпорту позитивно впливає на український поточний рахунок?

Відповіді на ці запитання та що буде далі читайте за посиланням: https://bit.ly/ICUWeekly040520

Чи легко звільнити голову НБУ та чому не припиняються спроби змінити політику Нацбанку?

Про політичний тиск на фінансового регулятора та його можливі економічні наслідки, в ефірі Громадського радіо розповів аналітик ICU Михайло Демків:

📽: https://youtu.be/jDaU3j79AYM

​​Як правильно читати графіки з трендами захворюваності на коронавірус та що всі ці місяці ви могли розуміти в них неправильно - яскравий відео-експлейнер від американського Vox:

https://youtu.be/O-3Mlj3MQ_Q

​​Long та deep read на майбутні вихідні - що буде з глобальними цінами після послаблення карантинних обмежень?

Макроекономісти розділилися на два табори. Одні впевнені, що небачені раніше програми фінансової допомоги на тлі перебоїв у постачанні викличуть постпандемічний стрибок інфляції. Інші вважають, що навпаки - за таких умов нас чекає слабка інфляція або навіть дефляція (падіння цін).

Чому дефляційний сценарій більш вірогідний та як він вплине на Україну, пояснює голова департаменту макроекономічних досліджень ICU Сергій Ніколайчук у своїй колонці для Vox Ukraine:

💸 https://bit.ly/deinflation

Новий тиждень - новий випуск аналітики та прогнозів #ICUWeekly до вашої уваги:

➡️ Як послаблення карантину підсилює гривню?
➡️ Що стало запорукою чергового успішного ОВДП-аукціону минулого тижня та чи вдасться повторити успіх цього тижня?
➡️ Чому попри карантинні обмеження інфляція продовжує падати?
➡️ Чи варто перейматися про зміну формату співпраці України та МВФ з EFF на stand-by?

Відповіді - за посиланням: https://bit.ly/ICUWeekly120520

​​Поширене упередження щодо ОВДП - хоч держава й гарантує 100% виплату за облігаціями, завжди "може щось статися". Але, на щастя, надійність ОВДП - не лише обіцянка держави. Для неї є об'єктивні підстави - варто лише проаналізувати, хто є власниками ОВДП в Україні.

➡️ По-перше, майже 40% усіх ОВДП (325 млрд грн) належать Національному банку України.
➡️ Ще майже 360 млрд грн ОВДП належать банкам, 85% цієї суми - в портфелях державних банків.
➡️ Тобто разом держбанки та НБУ володіють десь 70% ОВДП в обігу. Інші 30% належать комерційним банкам, фізособам, підприємствам, іноземцям.

За такої структури власності бізнесу та простим вкладникам в ОВДП немає чого перейматися за надійність їх інвестицій - гіпотетичний сценарій, що все "згорить" і "пропаде" переходить в розряд фантастики. Це ні в чиїх інтересах.

Та й прецедентів невиконання державною зобов'язань за ОВДП не було ніколи. З 2000 року Україна робить виплати по ОВДП без затримок, а невиплат взагалі не зафіксовано.

Ну й, звичайно, страшне слово на літеру "Д" вже не таке страшне, оскільки Верховна Рада сьогодні ухвалила банківський закон, який відкриває шлях до нової програми МВФ та подальшої макростабільності України.

Не втрачайте можливість інвестувати зі 100% гарантією - залишайте заявку на купівлю ОВДП за посиланням: https://bit.ly/buyOVDP

Детальніше про інвестиції в держоблігації на нашому сайті: https://online.icu

​​Швидка аналітика про ухвалений сьогодні банківський закон від Михайла Демківа, #ICUresearch. Три речі, які варто знати:

➡️ Ухвалений закон стосується не лише Приватбанку, а й всієї банківської системи. Окрім Привату, неплатоспроможними були визнані до 80 банківських установ, просто розмір найбільшого в країні банку – величезний, й часто, говорячи про цей закон, згадують тільки його.

➡️ Функцією НБУ є слідкувати за банківською системою й виводити з ринку неплатоспроможні банки. Їх вже колишні акціонери можуть оскаржувати дії НБУ, але за цим законом не можуть претендувати на повернення банку, лише на компенсацію, якщо регулятор допустив помилку. Це є загальноприйнятою міжнародною практикою й вона значно логічніша, ніж попередня.

Раніше могло бути так: Фонд гарантування вкладів розраховується з вкладниками збанкрутілого банку, а його колишні акціонери потім забирають активи цього банку назад через суд. А згодом вища інстанція підтверджувала правоту регулятора. В результаті Фонд виплачував депозити, але не мав вже що продавати, щоб покрити свої витрати.

➡️ Іншим важливим моментом нового закону є оцінка збитку, завданого акціонерам збанкрутілого банку. Основною претензією до виведених з ринку банків була неплатоспроможність, іншими словами - капітал банку був недостатнім, як правило, від’ємним – активи банку були меншими, ніж його зобов’язання. Тобто банк був винен вкладникам більше, ніж мав.

Природно, що робити таку оцінку за новим законом можуть кваліфіковані міжнародні аудиторські фірми, які цим і займаються в професійній діяльності. А суд дає правову оцінку вчинкам сторін. Закон не обмежує суд, а вимагає, щоб економічну оцінку рішень на сотні мільярдів гривень робили саме професіонали.

​​Уряду пропонують розглянути можливість випуску паперових облігацій - тих самих олдскульних казначейських гербових папірців.

Вони не оподатковуються, не потребують рахунку в цінних паперах, їх можна подарувати чи продати без жодних документів. Але... вони ніколи не були популярними серед населення, а державі, скоріш за все, несли лише збитки.

Чому краще діджиталізувати та спрощувати купівлю ОВДП, а не сподіватися на раптовий попит на "папірці у шафі", пояснює Тарас Котович, #ICUresearch у своїй колонці для НВ:

https://bit.ly/back-to-the-paper

Вжуууух і у ваших стрічках свіжий звіт #ICUWeekly:

➡️ Що продовжує підсилювати гривню на валютному ринку?
➡️ Чому падіння ВВП в Україні у 2020 поки дещо м'якше в порівнянні з Європою?
➡️ Чи є ймовірність блокування банківського закону в Раді?
➡️ Чи стануть іноземні інвестори прихильніші до українських ОВДП?

Фінансова аналітика та прогнози цього тижня - за посиланням: https://bit.ly/ICUWeekly180520

​​"Не може не турбувати відсутність чітких економічних орієнтирів нинішнього уряду" - читайте ексклюзивне інтерв'ю засновника ICU Макара Пасенюка для Liga.net: https://bit.ly/MPmacro

➡️ Чому відновлення споживчого попиту після пандемії в Україні може тривати довше, аніж в інших країнах?
➡️ Чому дешеві кредити - не єдине, що потрібно бізнесу?
➡️ Наскільки міжнародні інвестори чутливі до заяв української влади?
➡️ Що більше цікавить інвесторів - бізнес-клімат чи дешева робоча сила?

Без зайвих емоцій, лише найважливіше про макроекономіку та інвестиції в часи кризи - читати тут: https://bit.ly/MPmacro

Сьогодні пірнаємо глибше в тему негативного впливу карантинних заходів на ВВП й аналізуємо перші макропідсумки 2020 року в Європі та Україні.

1) Європа. Загалом у січні-березні 2020 року ВВП 27 країн Європейського Союзу впав на 2,7% у річному вимірі до відповідного кварталу попереднього року. Але, як це часто буває в Європі, дані окремих країн надзвичайно різнорідні - якщо у Франції ВВП впав на 5.4%, то в Литві - зріс на 2.5%.

Чим викликана така різниця та наскільки глибоким буде падіння у 2-му кварталі, аналізує керівник департаменту макроекономічних досліджень #ICUresearch Сергій Ніколайчук у своєму огляді для Європейської правди:

https://bit.ly/CoronaGDP-EU

2) А що в Україні? У першому кварталі ВВП очікувано впав - серйозно постраждали промисловість, транспорт та будівництво, трохи менше - сільське господарство. В плюсі лише роздрібна торгівля (+10,6%), але це, скоріше за все, ефект карантинних закупів у березні.

Проте загалом економіка України в 1-му кварталі скоротилася менше (-1,5%) за середній показник по ЄС (-2,7%). Звичайно ж, основний масштаб падіння стане зрозумілим за підсумками другого кварталу.

Що стримало більш різке падіння економіки та коли чекати відновлення, Сергій аналізує в новому #MacroBits:

https://bit.ly/MacroBitsVol2

➡️ Чи намацала українська економіка дно у квітні й наскільки воно глибоке?
➡️ Що змушує гривню коливатися в межах 26.5-27 грн/$?
➡️ Куди підуть кошти, які Україна отримає за новою програмою МВФ?
➡️ Чому виріс попит банків на ОВДП?

Традиційно в понеділок новий випуск #ICUweekly - аналітика та прогнози цього тижня за посиланням: https://bit.ly/ICUWeekly250520

Тягар карантинних обмежень призвів до втрати українською економікою 12% ВВП у квітні порівняно з 2019 роком - про це свідчать оперативні дані Держстату. І якщо в березні падіння ще можна було назвати помірним, квітень, скоріш за все, показав нам дно кризи (звісно, якщо не доведеться знову посилювати карантин).

За винятком сільського господарства всі сфери економіки минулого місяця скоротилися на понад двозначні цифри. Промисловість продовжила падати, пасажирські перевезення зупинилися. Не пожалів квітень і торговий роздріб, який зростав у березні на хвилі карантинних закупівель.

Що далі? Ймовірно, що найближчим часом економіка продовжуватиме скорочуватися, але вже не через обмеження, які поступово знімають, а через так званий пригнічений попит - втрачені доходи останніх місяців, острах другої хвилі карантину та слабка підтримка з боку держави псуватимуть купівельні настрої та гальмуватимуть економічне відновлення.

Читайте аналіз перших даних провального квітня та розбір можливих наслідків розморожування економіки в травні у #MacroBits від голови департаменту макроекономічних досліджень ICU Сергія Ніколайчука:

https://bit.ly/MacroBitsVol3

​​Друзі, якщо ви цікавитеся довгостроковими заощадженнями та формуванням пенсійного капіталу, не пропустіть сьогодні о 17:00 Zoom-воркшоп за участі керуючого локальними активами ICU Григорія Овчаренка "Як підприємцям накопичити на пенсію".

Реєстрація та деталі за посиланням: https://bit.ly/UEW-pension

Буде корисно навіть для непідприємців;)

Захід проходить в межах "Ukraine Economy Week: Ринок праці та нова економіка" - серії заходів Kyiv School of Economics та НБУ спільно із VoxUkraine.