​​Вища облікова ставка стимулює підвищення ставок за ОВДП та депозитами. Але наскільки? І як швидко?

Для великих банків великою спокусою буде якомога довше уникати підвищення ставок за депозитами й відповідного зростання процентних витрат. Менші ж банки старатимуться конкурувати за клієнтів й можуть бути рішучіші в ціновій конкуренції. Деякі невеликі банки вже підняли ставки вкладів до рівня 17-18% річних.

"Майбутню ставку за річним вкладом у гривні потрібно порівнювати не з поточною інфляцією, а з інфляцією наступних 12 місяців, яка може бути нижче 20%, які очікуються. Тому є шанс, що нова ставка за депозитами врівноважиться із інфляцією", - вважає фінансовий аналітик ICU @DemkivM.

Не уникнути також і підвищення ставок за ОВДП попри болючість для бюджету. Проте й тут ставки 20%+ навряд чи стануть реальністю. Нацбанк заявляє, що ставка 25% - тимчасова й буде знижуватися. Відповідно Мінфін, якщо й підвищуватиме ставки, то за коротшими випусками, зменшуючи довгострокові "апетити" ринку.

Читайте головне з нещодавньої експертної дискусії Фінансового клубу щодо нової облікової ставки за участі Михайла:

- щодо ставок за депозитами: https://bit.ly/3trZXSg
- щодо ставок за ОВДП: https://bit.ly/3xCSqT7

➡️ Все ще висока інфляція в США руйнує надії, що глобальний інфляційний пік позаду;
➡️ Ринок ОВДП чекає на цінові сигнали від Мінфіну;
➡️ Українські єврооблігації просідають без позитиву з фронту;
➡️ Валютний ринок знайшов баланс;
➡️ Огляд макропоказників воєнного часу: падіння ВВП та резервів, ріст інфляції.

Про всі головні фінансові теми тижня читайте в #ICUweekly за посиланням:

https://bit.ly/ICUWeekly130622

​​Маєте криптовалюту? Інвестуйте її в перемогу України через криптобонд UACB - перший український токен, на 100% забезпечений реальними військовими облігаціями України. Всі кошти, залучені через військові облігації, йдуть безпосередньо в бюджет на потреби армії та країни. Більше інвестицій у токен - більше коштів, спрямованих на перемогу!

UACB поєднує 100% гарантію повернення коштів за державними облігаціями від Міністерства фінансів України з гнучкістю та анонімністю блокчейн технологій. А для захисту від валютних коливань всі транзакції за UACB проходять у стейблкойні Tether (USDT).

Як це працює:
➡️ Заходьте на сайт: http://www.uacb.icu/ та реєструйтеся (потрібен лише e-mail)
➡️ В особистому кабінеті купуйте UACB за USDT без комісії за мережу та виведення.
➡️ У листопаді 2022 року Уряд гасить облігації, а ви можете конвертувати свої UACB назад в USDT.

Інвестувати в UACB можна від 3 USDT (еквівалент 100 грн).

UACB - спільний проект ICU та лідера крипто розробок в Україні - технологічної компанії EVOL.TECH. ICU є гарантом забезпечення UACB, а EVOL.TECH реалізує технічну сторону токена. Це перший тестовий випуск “криптобондів”, спрямований оцінити запит на інструмент з боку інвестиційної спільноти.

Дізнатися всі подробиці та придбати токени можна на сайті: http://www.uacb.icu/

​​Ситуація на ринку ОВДП з моменту підвищення облікової ставки до 25% нагадує гру "хто перший кліпне".

Ринок терпляче очікує підвищення ставок, особливо, після рішення прив'язати ставки ОВДП, які викуповує НБУ для фінансування бюджету, до облікової. Мінфін у своїх вербальних інтервенціях наголошує, що військові облігації - це про патріотизм, а не про ринок, й ставки залишаться фіксованими в діапазоні від 9.5% до 11.5%.

Результати останніх двох ОВДП-аукціонів показують, що готовність ринку базувати свої інвестиційні рішення суто патріотичними міркуваннями обмежена - залучення відчутно впали.

Чому в НБУ та на ринку різні ставки та чи є простір для компромісу щодо ставок в колонці для Мінфіну проаналізував старший фінансовий аналітик ICU Тарас Котович:

https://bit.ly/3MZVFZ6

➡️ Світові центробанки змушені реагувати на високу інфляцію різкішим підвищенням ставок, водночас ризикуючи переохолодити економіки й спровокувати рецесію
➡️ Падіння ставок за українськими єврооблігаціями триває на фоні негативних глобальних трендів та невизначеності перспектив завершення війни
➡️ Готівковий ринок валюти продовжує коливатися на досягнутих раніше рівнях, спред між курсами купівлі й продажу іноземної валюти звужується

Про це й не тільки - в черговому випуску #ICUWeekly за посиланням:

https://bit.ly/ICUWeekly200622

Чи виправдана емісія грошей НБУ в час війни та що спричинило глобальний інфляційний тренд, який накладається на воєнну інфляцію в Україні?

Дивіться відеокоментар фінансового аналітика @DemkivM для Еспресо:

https://youtu.be/NhWsy__7Ibs

​​Поки світ роздумує над перспективами універсального доходу для всіх громадян, війна змушує Україну робити політику щодо безробіття більш жорсткою.

Одночасно уряд a) анонсував, що виплати за безробіттям відтепер триватимуть лише місяць, після чого безробітних залучатимуть до оплачуваних суспільних робіт та б) запустив грантову програму, в межах якої на новий мікробізнес можна отримати пільговий кредит до 250 тис. грн.

Держава намагається оптимізувати витрати, "знявши з шиї" частину з 300 тис. офіційних "безробітних", які насправді працюють неофіційно й отримують державні виплати. Справжнім безробітним пропонують альтернативи у вигляді суспільних робіт або можливості відкрити власний бізнес. Просто "сидіти на допомозі" більше не вийде.

Перспективи воєнного експерименту з безробіттям прокоментував фінансовий аналітик ICU @DemkivM:

https://youtu.be/J3OOGLx7kto

Страхи світової кризи ростуть разом з надіями інвесторів на менш жорстку політику центробанків; НБУ продовжує фінансувати бюджет; українські єврооблігації продовжують втрачати позиції; гривня тримає баланс.

Аналіз чергового мінливого фінансового тижня в #ICUWeekly за посиланням:

https://bit.ly/ICUWeekly270622

​​Дефолт росії офіційно настав, коли вже стало очевидним, що економічні та фінансові важелі не зупинять війну тут і зараз. Формальне закриття доступу до міжнародних ринків зараз - це, скоріше, чергова символічна "чорна мітка" токсичності рф, як партнера, а не дієвий інструмент протидії агресору.

Що тепер буде з російськими боргами, наскільки швидко рф може відновити позиції на міжнародних ринках та як дефолт росії вплине на Україну, читайте у бліц-інтерв'ю керівника відділу макроекономічних досліджень ICU Віталія Ваврищука для НВ:

https://bit.ly/ru-default

​​Офіційна інфляція впевнено наближається до 20% й за прогнозами регуляторів перевищить цей показник до кінця року. Разом з тим, в публічному просторі наростає сентимент, що офіційні дані й зміни на цінниках в магазинах - дві різні реальності.

Істина, традиційно, посередині. На традиційні психологічні патерни вибіркового сприйняття зростання цін накладається тривога та гіперчутливість до негативу, спричинена війною. Офіційна статистика водночас "шкутильгає", адже збір статистики спотворений бойовими діями та нерівномірністю економічної активності в різних регіонах.

На виході ми маємо надчутливих споживачів, які емоційно реагують на показники, сформовані з багатьма "але". І ту, й ту сторону потрібно сприймати із додатковою порцією здорового скепсису.

Нижче два посилання, які допоможуть краще зрозуміти мінливу природу "відчуття інфляції" та його офіційного індикатора:

➡️ Колонка Михайла Демківа, #ICUresearch від 2019 року про те, як психологія впливає на наше сприйняття цін: http://bit.ly/2kqwhV9

➡️ Які перестороги потрібно мати щодо офіційної статистики по зростанню цін у час війни, пояснює Віталій Ваврищук, #ICUresearch: https://bit.ly/war-infla

Чому золото важливе на сучасних міжнародних ринках та як санкції на російське золото можуть вплинути на агресора?

Традиційний щотижневий фінансовий експлейнер від @DemkivM, #ICUresearch - за посиланням:

https://youtu.be/RaN9sewchu4

На світових ринках не по-літньому прохолодно, НБУ балансує курс гривні інтервенціями, держборг зростає, ринок ОВДП млявий, а євробондів - на мінімумі.

Чим запам'ятався минулий фінансовий тиждень в Україні та світі, читайте в #ICUweekly за посиланням:

https://bit.ly/ICUWeekly040722

​​Вже понад місяць минув з моменту підвищення облікової ставки до 25%, а рух у ставках на фінансових ринках все ще мінімальний.

Мінфін попри падіння залучень за військовими облігаціями продовжує тримати фіксовані ставки в межах 9.5%-11.5%. Депозити в середньому наближаються до 9% (без врахування податків), але деякі банки вже пропонують ставки 12-15% річних на короткий строк.

Тож ринок продовжує знаходитися у підвішеному стані, очікуючи кроків від Мінфіну в сторону більш ринкових ставок. Без цих кроків більшість банків не мають стимулу тягнутися в сторону облікової й відчутно підвищувати ставки за вкладами.

Як Мінфін може збільшити залучення до бюджету та запустити цінову конкуренцію за інвесторів, читайте в колонці старшого фінансового аналітика ICU Тараса Котовича:

https://bit.ly/3aeOUp7

​​До початку повномасштабної війни гегемонія долара на валютному ринку Україну була безперечною - він складав щонайменше 75% валютного обороту в країні. Тому рішення НБУ прив'язати курс гривні до долара було абсолютно логічним. Нагадаємо, що курс євро та інших валют зараз визначається, виходячи з котирувань цих валют до долара на світових ринках.

Але війна змінила акценти - порти в Україні закриті й майже весь експорт йде через ЄС. Водночас під впливом глобальних факторів долар почав укріплюватися, "тягнучи" курс гривні догори проти майже всіх світових валют. І якщо 24 лютого офіційний курс євро в країні був близько 33 грн, зараз він ледь вищий 30 грн.

Така штучно "сильна" гривня робить й без того обмежений експорт дорожчим для споживачів й менш конкурентним. З іншого боку штучно "дешевше" євро робить вигіднішим імпорт з ЄС, що додатково тисне на крихкий торговий баланс України.

Такий дисбаланс свідчить, що, озираючись назад, більш оптимально було б прив'язати гривню до євро, яке де-факто стало головною валютою міжнародних розрахунків. Більш ринковий курс гривні до євро стимулював би експортну виручку й стримував би імпорт.

Звичайно, це ситуація з категорії "якби ж знаття" й наразі змінювати валюту прив'язки вже запізно. Нарощені дисбаланси все активніше штовхають українських регуляторів відмовитися від фіксації й валют й повернутися до плаваючого курсу.

Вплив свіжих трендів на світових ринках на Україну в ефірі Еспресо ТВ прокоментував фінансовий аналітик ICU Михайло Демків: https://youtu.be/0kBlLEFvkNc

​​Війна, височезна інфляція, світова криза майорить на горизонті... Заощаджувати в Україні у 2022 році - завдання з багатьма невідомими та безліччю "зірочок".

На жаль, стрибнути вище голови та вийти в крутий плюс в цьому році навряд вийде. А от зберегти частину заощаджень та мінімізувати ризики можна.

Як? Читайте в огляді інструментарію для інвесторів-2022 від фінансового аналітика ICU Михайла Демківа для Суспільного:

https://bit.ly/save_2022

Турбулентність на валютному ринку, тривожні темпи падіння валютних резервів НБУ, зростання темпів інфляції, затишшя на ринку ОВДП та невелике полегшення на світових ринках.

Підводимо риску під черговим фінансовим тижнем у #ICUWeekly за посиланням:

https://bit.ly/ICUWeekly110722

​​"Міцна" гривня, прив'язана до долара, створює проблеми для українського експорту та змушує Нацбанк все активніше балансувати валютний ринок.

"Міцна гривня зараз створює проблеми для платіжного балансу й експортерів, і подальше спалювання резервів такими темпами неприпустиме", - відзначає Віталій Ваврищук, #ICUreseach.

Поступово дисбаланси накопичуються й напруга на міжбанку зростає. Це переводить питання повернення до гнучкого курсу з площини "так чи ні?" в площину "коли?"

Поки НБУ не дав жодних сигналів, яку політику планують впроваджувати. Віталій вважає, що повністю гнучкого курсу до кінця 2022 року очікувати не варто. Проте можливі сценарії поступової лібералізації курсу, такі як:
- одноразове ослаблення до нового більш ринкового рівня
- створення фіксованого коридору для курсу
- формальна відмова від фіксації з підтримкою курсу у прийнятному діапазоні за допомогою інтервенцій.

Які перспективи "вільного плавання" гривні, читайте в огляді Forbes з коментарями Віталія за посиланням:

https://bit.ly/3c4vmUT

​​€1 = $1 вперше за 20 років. На фоні глобальної інфляції, газового шантажу з боку РФ та повномасштабної війни на європейському континенті, міжнародні інвестори обирають "тихішу гавань" у вигляді доларових активів.

Підживлює інтерес інвесторів до долара й зростання ключової відсоткової ставки в США до 1,5-1,75%, в той час, як ЄЦБ зберігає м'якшу політику й ставку мінус 0.5%. Вищі ставки роблять американські цінні папери ще більш привабливими в умовах невизначеності в європейському регіоні.

Глибше розібратися з темою "слабкого євро" та його наслідків допоможуть посилання нижче:

➡️ Детальніше про причини ослаблення євро в матеріалі РБК-Україна з коментарями керівника служби продажу казначейських продуктів "Банку Авангард" Юрія Крохмаля: https://bit.ly/3aC1ejq
➡️ Три причини дешевшого євро та його вплив на Україну в матеріалі Forbes з коментарями Михайла Демківа, #ICUresearch: https://bit.ly/3P6RpsP
➡️ Як курс євро впливає на український торговельний баланс? Відеокоментар Михайла Демківа для Еспресо.TV: https://youtu.be/J9ci2qfRedw

​​Україна відповідально обслуговує свій держборг з початку війни. Проте все частіше лунають думки про необхідність відкласти (без зміни умов) чи реструктурувати (зі зміною умов) боргові виплати.

Урядова позиція наразі відображає мінливу ситуацію щодо перспектив війни та фінансування бюджету від партнерів України - остаточні рішення щодо пікових вересневих виплат прийматимуться ближче осені.

Проте навіть якщо Україна вирішить у той чи інший спосіб переформатувати виплати, очевидно, що:
а) інвестори готові до цього й це видно по мінімальних цінах українських євробондів;
б) інвестори розуміють, що причина можливих змін у графіку виплат не провал боргової політики України, а майже пів року повномасштабної війни. Тож це навряд вплине на позиції України на міжнародних ринках після перемоги.

Наразі після заяви МВФ про очікування "акуратного" обслуговування боргу Україною, ціни євробондів навіть пішли догори. Тож ситуація залишається неоднозначною та чутливою до факторів, які складно прогнозувати.

Можливі сценарії змін в обслуговуванні держборгу читайте в огляді РБК-Україна з коментарями Тараса Котовича, #ICUresearch:

https://bit.ly/3INcXIv

➡️ Гривня продовжує втрачати позиції, проте вже не так різко
➡️ На новинах про можливу реструктуризацію євробондів Нафтогазу єврооблігації України намацали нове дно
➡️ Надвисока інфляція в США підживлює волатильність на глобальних ринках

Аналізуємо головне з минулого фінансового тижня в #ICUweekly за посиланням:

https://bit.ly/ICUWeekly180722