트럼프, 11월 대선 前 기준금리 인하 반대…"해선 안되는 일"

중국을 상대로 대만을 방어하겠느냐는 질문에는 "난 대만 사람들을 매우 잘 알고 그들을 매우 존중한다"면서도 "그들이 우리 반도체 사업의 약 100%를 가져가기는 했다"고 답했다.

이어 "대만이 우리나라에 새로운 반도체 공장을 짓도록 수십억달러를 주고 있다"며 "그들은 (여기에) 짓겠지만 이후에 다시 자기 나라로 가져갈 것"이라고 말했다. 바이든 행정부가 반도체 투자를 유치하기 위해 대만 TSMC 등에 지급하는 반도체법 보조금을 문제 삼은 것으로 해석된다.

https://n.news.naver.com/article/025/0003373831?sid=104

인플레는 내가 잡은걸로 하겠다

“올해 반도체 수출 목표 1350억불… 연초 계획 대비 100억불 상향”

정부가 올해 반도체 수출 목표액을 1350억달러로 연초 수립한 목표보다 100억달러 상향 조정했다. 자동차·부품 수출 목표액은 1000억달러로 연초 계획보다 10억달러, 석유·화학 분야 수출 목표액은 1030억달러로 연초 계획보다 14억달러 상향 조정했다.

“수출업계에서 걱정이 많은 물류비·노사관계·환변동·통상현안 등 4대 리스크를 철저하게 관리하겠다”면서 “해상운임비가 추가 상승할 경우, 관계부처 합동 수출비상대책반을 즉각 가동하여 물류비 부담 완화, 임시선박 투입, 추가 선복제공 등을 신속하게 추진하겠다”고 했다.

https://n.news.naver.com/article/366/0001005027?sid=101

2024년 7월 17일 채권시장

1) 미국 6월 소매판매는 전월비 0.0%로 예상치(-0.3%) 상회했고 자동차와 주유소를 제외한 핵심 소매판매도 전월비 0.8%로 예상치(0.2%) 상회했습니다.

2) 소매판매 컨센 상회에도 불구하고 시장은 연내 두차례 이상 인하 가능성을 프라이싱하며 국채금리 하락 마감했습니다.

3) 트럼프 당선 확률 증가에도 외국인의 강한 국채선물 순매수 이어지며 국내금리 하락 마감했습니다.



- 미국 국채 10Y 4.16% (-7.2bp)
- 미국 국채 2Y 4.42% (-4.0bp)
- 미 10Y-2Y 장단기 금리차 -26.0bp (-3.2bp)
- 국고채 3Y 3.04% (-4.1bp)
- 국고채 10Y 3.14% (-4.0bp)
- 국고채 30Y 3.03% (-3.9bp)
- 국고 10Y-3Y 스프레드 +10.2bp (+0.1bp)
- 국고 30Y-10Y 스프레드 -10.7bp (+0.1bp)
- 원/달러 환율 1,385.0원 (+1.80원)



*미래에셋 채권/크레딧 채널:
https://news.1rj.ru/str/miraebond

NH 나정환


전략 인사이드/투자전략

과거 사례로 예측하는 AI 주도주의 미래


실적 시즌을 앞두고 AI 관련 기업의 실적 모멘텀과 주도주의 지속성에 대한 의구심이 존재합니다. IBM의 몰락, CISCO의 부상 등 인터넷 시대 주도주의 변천사를 살펴보고 이를 바탕으로 AI 주도주가 바뀔 가능성을 고려해보았습니다

AI 주가 모멘텀은 결국 이익 지속성에 달려있다

2024.07.16 17:23:15
기업명: 아미코젠(시가총액: 2,894억)
보고서명: 주요사항보고서(전환사채권발행결정)

발행금액 : 130억(전체대비 : 4.00%)
발행방법 : 사모
전환가액 : 5,685원(현재가 : 5,260원)
최저조정 : 3,980원
표면이율 : 0.0%
만기이율 : 2.0%

납입일자 : 2024-07-18
청구시작 : 2025-07-18
청구종료 : 2029-06-18

* 투자자
한양증권
...


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240716000307
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=092040

삼성전자, 메모리 증설 착수…평택 4공장 낸드 투자


1. 주요 내용
- 평택 4공장(P4)에 낸드플래시 라인 구축 결정
- 이달 말까지 주요 설비 반입 예정
- 2023년 초 이후 첫 신규 라인 투자

2. 배경
- 반도체 시황 개선
- AI 서버용 낸드플래시 수요 급증
- 글로벌 반도체 시장 상승기(업턴) 진입 판단

3. 투자 세부 내용
- P4 첫 양산 제품: 낸드플래시
- 9세대 V낸드 양산 유력
- QLC(쿼드 레벨 셀) 기술 적용 예정
- 향후 D램 생산라인도 구축 계획

4. 시장 영향
- 글로벌 반도체 시장에 큰 영향 예상
- 메모리 투자 완전 재개 신호

5. 투자 결정 요인
- AI 서버용 기업용 SSD(eSSD) 수요 증가
- 고용량·고성능 요구 증가

6. 향후 전략
- 낸드플래시 시장 대응
- D램 시장 점유율 확대
- HBM(고대역폭메모리) 수요 대응

240717_Fixed Income Comment
[방향성 명확한 금리 하락 국면]

트럼프 피습 사건 이후 트럼프 당선 확률이 크게 올랐습니다.

트럼프 당선 시나리오는 금리 상승 압력으로 작용할 수 있으나, 지속 가능성은 높지 않을 것으로 보입니다.

9월 FOMC 연준 금리 인하 전망 유지하며, 시장은 미국 디스인플레이션 추세에 주목할 것으로 전망합니다.

특히 미국 실업률 추가 상승 가능성 및 인플레 둔화 국면임을 고려할 때 금리 하락 기조는 이어질 것으로 판단됩니다.

한편, 금통위는 가계부채 증가세를 경계하며 금리 인하에 비교적 신중한 입장을 유지하고 있습니다.

10월 첫 금통위 인하가 예상되는 점을 고려하면 기준금리와 국내 금리 역캐리 부담이 높은 상황입니다.

3페이지에 내수, 특히 국내 고용에 대해 자세히 정리했습니다. 취약계층을 중심으로 원리금 상환 부담 및 자영업자 고용 위축이 심화되고 있습니다.

또 현 시점 국내 경기종합지수 중 선행지수가 재차 하락세로 전환될 가능성도 배제하기 어렵습니다.

금통위의 내수 부진 대응 필요성이 높아질 것으로 전망되며, 무엇보다 지금은 금리 인하 사이클을 앞두고 있는 시점입니다.

채권을 보유 중인 기관은 차익실현 보다 현 포지션 유지, 여력이 남아 있는 경우 금리 반등 시 매수 전략을 활용하기를 추천 드립니다.

▶ 자료 링크: https://han.gl/j7jAc

언제나 곡소리는 바닥

2024.07.17 17:27:56
기업명: SK이노베이션(시가총액: 11조 4,596억)
보고서명: 주요사항보고서(회사합병결정)

* 합병방법


에스케이이노베이션에서 에스케이이엔에스를 흡수합병


 - 합병존속회사(합병법인) : 에스케이이노베이션 (유가증권시장 상장법인)


 - 합병소멸회사(피합병법인) : 에스케이이엔에스 (주권비상장법인)
※ 합병 후 존속회사의 상호: 에스케이이노베이션



대상회사 : 에스케이이엔에스 (SK E&S Co., Ltd.)(계열회사)
주요사업 : 전력 및 집단에너지, 도시가스 사업
영업실적 : 매출 11,197억/ 순이익 8,795억

합병계약 : 2024-07-17
반대기한 : 2024-08-26
주주총회 : 2024-08-27
매수청구 : 2024-09-19
거래정지 : 시작
합병기일 : 2024-11-01
신주상장 : 2024-11-20

합병목적 : 양사의 에너지 사업과 인적
·물적 역량을 통합을 통해 현재와 미래 에너지 산업 
밸류체인
 전반을 아우르는 사업 구조를 구축하고 본원적 경쟁력을 강화함으로써 안정적인 수익 구조 구축과 미래 에너지 사업의 성장 동력을 확보하여 회사의 지속 가능성을 높이고 수익성과 성장성을 동시에 제고하기 
위함입니다
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공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240717000415
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=096770

TrendForce에 따르면 글로벌 AI 서버 수요 급증으로 2024년 시장 가치가 1,870억 달러로 증가할 것으로 예상되며, 이는 서버 시장의 65%를 차지

TrendForce의 최신 AI 서버 산업 보고서에 따르면, 주요 클라우드 서비스 제공업체(CSP)와 브랜드 고객의 고급 AI 서버에 대한 높은 수요가 2024년에도 계속될 것으로 예상됩니다. 한편, TSMC, SK 하이닉스, 삼성, 마이크론의 점진적인 생산 확장은 2024년 2분기에 부족 현상을 크게 완화시켰습니다. 그 결과, NVIDIA의 플래그십 H100 솔루션의 리드 타임이 기존 40-50주에서 16주 이하로 단축되었습니다.

TrendForce는 2분기 AI 서버 출하량이 전 분기 대비 약 20% 증가할 것으로 예상하며, 연간 출하량 전망을 167만 대로 상향 조정했습니다. 이는 전년 대비 41.5% 증가한 수치입니다.

TrendForce는 올해 주요 CSP들이 예산을 AI 서버 구매에 집중하고 있어 일반 서버의 성장 모멘텀이 저해되고 있다고 언급했습니다. AI 서버의 높은 성장률에 비해 일반 서버 출하량의 연간 성장률은 1.9%에 불과합니다. 전체 서버 출하량에서 AI 서버의 비중은 2023년 대비 약 3.4% 포인트 증가한 12.2%에 이를 것으로 예상됩니다.

시장 가치 측면에서 AI 서버는 일반 서버보다 매출 성장에 더 크게 기여하고 있습니다. AI 서버의 시장 가치는 2024년에 1870억 달러를 초과할 것으로 예상되며, 이는 69%의 성장률을 나타내며 전체 서버 시장 가치의 65%를 차지할 것으로 보입니다.

북미의 CSP들(AWS, Meta 등)은 자체 ASIC을 지속적으로 확장하고 있으며, 중국 기업들(알리바바, 바이두, 화웨이 등)도 자체 ASIC AI 솔루션을 적극적으로 확장하고 있습니다. 이로 인해 2024년 전체 AI 서버 시장에서 ASIC 서버의 비중이 26%로 증가할 것으로 예상되며, 주류 GPU 장착 AI 서버는 약 71%를 차지할 것입니다.

AI 서버용 AI 칩 공급업체 측면에서 NVIDIA는 GPU 장착 AI 서버 시장에서 약 90%의 시장 점유율을 보유하고 있으며, AMD의 시장 점유율은 약 8%에 불과합니다. 그러나 AI 서버에 사용되는 모든 AI 칩(GPU, ASIC, FPGA)을 포함할 경우, 올해 NVIDIA의 시장 점유율은 약 64%입니다.

TrendForce는 고급 AI 서버에 대한 수요가 2025년까지 강력하게 지속될 것으로 전망하며, 특히 NVIDIA의 차세대 Blackwell(GB200, B100/B200 포함)이 Hopper 플랫폼을 대체하여 시장 주류가 될 것으로 예상하고 있습니다. 이는 CoWoS와 HBM에 대한 수요를 또한 견인할 것입니다.

NVIDIA의 B100의 경우, 칩 크기가 H100의 두 배로 증가하여 더 많은 CoWoS를 소비할 것입니다. 주요 공급업체인 TSMC의 CoWoS 생산 능력은 2025년 말까지 55-60만 유닛에 이를 것으로 예상되며, 성장률은 약 80%에 달합니다.

2024년에는 주류 H100이 80GB HBM3를 장착하게 될 것입니다. 2025년까지는 NVIDIA의 Blackwell Ultra 또는 AMD의 MI350과 같은 주요 칩들이 최대 288GB의 HBM3e를 장착할 것으로 예상되어 단위 사용량이 세 배로 증가할 것입니다. AI 서버 시장의 지속적인 강력한 수요로 인해 전체 HBM 공급은 2025년까지 두 배로 증가할 것으로 예상됩니다

https://www.trendforce.com/presscenter/news/20240717-12227.html

관련 기사보도 : https://n.news.naver.com/mnews/article/052/0002061971?sid=101

Gas Market Report, Q3-2024 (IEA)

Grayscale, AI 펀드 출시 ㄷㄷ

Bittensor(TAO), Filecoin(FIL), Livepeer(LPT), Near(NEAR) 및 Render(RNDR)

👉원문

#AI #그레이스케일

S&P500 반도체 업종, 2020년 3월 이후 최악의 하루

대신 허민호


유틸리티업

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향후 폴란드 2기 이외 UAE, 네덜란드, 영국 등에서 추가 수주 가능성 상승

美, 대중 반도체 제재 수위 높인다… "ASML 등 무역제한 강화 검토"

블룸버그통신은 17일 복수의 소식통을 인용해 미국이 네덜란드 ASML과 일본 도쿄일렉트론 등의 기업이 계속 중국에 첨단 반도체 기술 접근을 허용할 경우 가장 엄격한 무역 제한 조치 사용을 검토하겠다는 방침을 주요 동맹 국가에 밝혔다고 보도했다.

검토 중인 조치로는 해외직접생산품규칙(FDPR) 등이 있다. 대안으로는 ‘미검증 기관 명단’(UVL·UnverifiedList·수출 통제 우려 대상) 확대 등도 언급된다.

https://n.news.naver.com/article/366/0001005469?sid=105