[기아 2025년 주주가치 제고 계획]

□ 배당 시행(안)
- 주당배당금(DPS) : 6,500원
- 배당 성향 : 26.1%

□ 자사주 매입 및 소각 시행(안)
- 연내 7천억원 규모 자사주 취득 예정(상/하반기 분할 매입 추진)
- 취득완료 후, 100% 소각 예정

□ 총주주환원율(TSR) : 33.3%

[LS증권 자동차 이병근] 현대차-2025년에도 견조한 실적

🚙 LS증권 자동차 이병근
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URL: https://vo.la/EfdPNj

4Q24 Review

매출액 46.6조원(+11.9% YoY, +8.6% QoQ), 영업이익 2.8조원(-17.2% YoY, -21.2% QoQ, OPM 6.1%)을 기록, 시장 컨센서스 영업이익 3.4조원(당사 추정치 3.0조원)을 하회.

1분기부터 환율 효과는 긍정적일 것

2025년에는 전반적으로 물량 효과는 미미할 것으로 예상되지만, 북미 권역을 중심으로 고부가 차종 판매 호조세가 지속될 전망. 특히, 하이브리드 차량의 경우 YoY 41% 판매량이 증가, 권역별로 미국과 유럽 내 하이브리드 판매량은 각각 YoY 61%, 31% 증가. 고환율 지속으로 인한 이익 개선이 올해 실적을 견인할 것으로 판단.

판매보증충당부채 전입액에서 약 7,000억원 규모의 마이너스 환율 효과가 발생했지만, 이 부분은 환율이 안정화되면서 정상화될 것. 2025년 평균 환율이 1,400원 수준을 유지된다면 영업 단 환율 효과가 1분기부터 본격적으로 반영되기 시작하면서, 증익도 가능하다고 판단

투자의견 Buy 유지, 목표주가 360,000원 유지

현재 주가는 12M Fwd P/E, P/B 기준 각각 3.7배, 0.5배로 저평가. 1분기부터 환율 효과가 본격적으로 반영되면서 올해도 견조한 실적을 이어갈 전망. 관세 리스크와 피크 아웃 우려 등 악재는 주가에 반영되어 있다고 판단

<현대모비스 4Q24 실적발표>

매출액: 14.7조원 (컨센서스: 14.6조원)
영업이익: 9,861억원 (컨센서스: 7,971억원)

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[현대모비스 2025년 주주환원 정책]

□ 2025년 주주환원정책
: 지난 2024년 11월 발표한 밸류업 프로그램의 이행

① TSR 30% 충실히 이행
- 현금배당 vs 자기주식 매입 탄력적 운영
- 3년간 기 보유 자기주식 전량 소각

② 주주환원 운영 계획 (자기주식 매입/소각 중심)
- '25년 자기주식 매입은 상반기/하반기 총 2회 진행
- 상반기 1차 매입/소각은 2월 이사회에서 논의 예정 ('24년 정책의 2배 수준)
- 기 보유 자기주식 소각은 하반기 매입/소각과 함께 검토 예정

③ 배당정책
- 분기배당 실시를 통해 배당의 연속성과 투자자의 예측가능성 제고

[기아 2025년 가이던스]

· 매출액 목표 : 112.5조원
· 영업이익 목표 : 12.4조원
· 영업이익률 목표 : 11.0%

<기아 4Q24 실적발표>

매출액: 27.1조원 (컨센서스: 26.7조원)
영업이익: 2.7조원 (컨센서스: 2.8조원)

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<현대오토에버 4Q24 실적발표>

매출액: 1.2조원 (컨센서스: 1.0조원)
영업이익: 727억원 (컨센서스: 621억원)

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[기아 2025년 1월 판매실적]

<판매실적 요약>

내수 38.4천대(-13.9% YoY, -16.6% MoM)
해외 201.2천대(+0.1% YoY, +3.6% MoM)
글로벌 239.6천대(-2.4% YoY, -0.4% MoM)

<내수 세부 판매내역>

승용 10,363대(-21.4% YoY, -10.1% MoM)
RV 25,520대(-9.6% YoY, -20.0% MoM)

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[현대차 2025년 1월 판매실적]

<판매실적 요약>

내수 46.1천대(-7.5% YoY, -24.9% MoM)
해외 264.3천대(-1.4% YoY, -1.7% MoM)
글로벌 310.4천대(-2.3% YoY, -6.0% MoM)

<내수 세부 판매내역>

승용 14,806대(+72.7% YoY, -27.9% MoM)
RV 14,836대(-26.8% YoY, -27.0% MoM)
제네시스 8,824대(-22.2% YoY, -8.2% MoM)

LS증권 자동차 텔래그램 채널: https://news.1rj.ru/str/Lsmobility

[속보] 트럼프 "멕시코에 부과하기로 한 관세 한 달간 유예"
https://m.yna.co.kr/view/AKR20250204001800071

[속보] 캐나다 총리 "미국의 對캐나다 관세 부과 30일 유예"
https://m.yna.co.kr/view/AKR20250204015500071

[LS증권 자동차 이병근] 현대오토에버: 꾸준한 성장

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4Q24 Review

4Q24P 매출액 1조 1,596억원(+ 28.9% YoY, + 28.2% QoQ), 영업이익 727억원(+ 37.4% YoY, + 38.5% QoQ, OPM 6.3%) 기록, 컨센서스 영업이익 621억원 상회.

SI부문 25년에 인식됐어야 할 매출 일부 반영되며, 시장 기대치 대비 높은 수익성 기록

차량SW 부문 GPM 14%로 비교적 낮은 수익성 기록. 동사 해외 원조사들로부터 지도를 달러로 구매하기 때문에 비용 증가한 결과

투자의견 Buy와 목표주가 200,000원 유지

현재 주가는12M Fwd P/E 19.4배 수준. 올해 그룹사 물량 증가 효과를 기대하기는 힘들지만,1) 내비게이션 탑재율 증가, 2) 모빌진 클래식 등 제어기 전장SW 확대 적용을 통한 차량SW 성장은 지속될 것

<HL만도 4Q24 실적발표>

매출액: 2.4조원 (컨센서스: 2.3조원)
영업이익: 1,126억원 (컨센서스: 1,044억원)

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[LS증권 자동차 이병근] HL만도-확실한 미국과 인도, 열려있는 중국

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4Q24 Review

영업이익 1,126억원(+122.6% YoY, +36.5% QoQ, OPM 4.6%)을 기록, 시장 컨센서스 영업이익1,044억원(당사 추정치 1,060억원)을 상회. 24년 수주액 17.6조원. 목표 수주액 (15.1조원) 초과 달성.

북미/인도 중심 성장 전망

2025년 현대차그룹과 북미 전기차 업체 중심으로 북미지역 성장 돋보일 것. 수익성 높은 인도 시장에서는 인도 로컬 업체들의 전기차 물량 본격화와 현대차 외형 성장이 실적 견인을 지속할 전망.

투자의견 Buy와 목표주가 60,000원 유지

동사는 2025년 가이던스를 매출액9.1조원(환율 1,300원 가정)을 제시, 달러 강세와 북미향 신규 수주 등을 감안했을 때가이던스를 상회하는 매출액 달성이 가능할 것. 부품사 내 Top Pick을 유지.

日 혼다·닛산, 합병 철회 공식화…통합 협의 무산

https://www.yna.co.kr/view/AKR20250213109200073?input=1195m

테슬라, 방산 진출한다…“美 6000억 ‘전기 장갑차’ 수주 유력”

https://v.daum.net/v/20250213145002371

美국무부, '테슬라車 6천억원어치 구매 계획' 논란되자 보류

https://m.yna.co.kr/view/AKR20250214007700075