📮[메리츠증권 투자전략팀]
[2020년 하반기 전망 시리즈 2] 채권전략

"The Hilling"

하반기 전망 제목인 Hilling(培土:배토)의 의미는 '언덕'이라고 보면 됩니다.

농사를 짓거나 나무를 심으면 뿌리부근에 흙은 높게 올려주는 것이 hilling입니다.밭 고랑이 대표적인 hilling, 배토입니다.그렇게 흙언덕을 쌓아주는 이유는 고이고아 급수르 원할하게 하고 뿌리가 더 깊게 자리잡을 수 있도록 하기 위함 입니다.

전염병으로 국내외 경제의 뿌리가 약해졌지만 하반기 실물경기 회복 과정에서 금리는 완만하게 비빌 정도의 언덕을 만들 수 있다는 전망을 담았습니다.

Part I
COVID-19 Shock, 역사적 경제충격

Part II
Gloom But Hope, 불확실성 줄이는 과정

Part III
Big Government, 정책이 만든 안전판

Part IV
Taking the Risks, 적정금리 찾기

Part V
한국금리, 위기를 넘어안정의 언덕으로


(요약본) https://bit.ly/2WHX5R9


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 퀀트 강봉주]
Bonjour Quant Daily 2020.5.19(화)

1. 퀀트뉴스: 인공지능, 머신러닝, 빅데이터, 빅테크, 알고리즘 트레이딩 관련

- 신한금융, 캐나다 인공지능 업체와 맞손…공동연구개발 착수
. 18일 신한AI가 개발한 인공지능 기반 투자자문 플랫폼 '네오(NEO)'의 고도화를 위해 캐나다 인공지능 소프트웨어 솔루션 업체인 엘레먼트AI와 공동연구개발에 착수
https://bit.ly/2X8PnhZ (파이낸셜뉴스)

- 금융위, 3000억원 규모 핀테크혁신펀드 투자 활성화
금융위원회가 '제5차 금융중심지 정책 과제'로 핀테크·빅데이터 등 금융혁신과 투자를 내세움. 금융위는 이를 위해 3000억원 규모 핀테크혁신펀드 투자를 활성화할 예정
https://bit.ly/3g0cbZS (한스경제)

2. 테크니컬 스크리닝_단기대응 관점의 기술적 특징주: 거래증가-장대양봉, 박스권 돌파, 전저점-MACD 상승 다이버전스, 추세상승 중 하락, 볼린저밴드 내 주가 위치 등

3. 팩터 스크리닝: PER, PBR, ROE, 공매도비중, 부채비율, 베타, 수급 등 스크리닝

자료: https://bit.ly/2Zj62lA

* 테크니컬 스크리닝 등 세부 활용법은 개별 문의 부탁드립니다.

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

*메리츠 퀀트 개별 채널
https://news.1rj.ru/str/bonjourquant

📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0]
2020.5.20(수)

[투자전략 이진우] Strategy Idea:
2020년 하반기 주식시장 전망: ‘TAKE OFF THE BEAR MASK (해설판 1)’

- Third Great Recession? 장기침체 여부는 ‘부채 사이클’에 달렸다
- 누구의 잘못도 아닌 질병은 과감한 정책 대응을 불렀다. 지금은 No Deleveraging 사이클
- COVID19 이후 달라질 세상: P·B·R로 간다

https://bit.ly/2zbr0rS


[경제분석RA 황수욱] 오늘의 차트: 4월 투자/생산지표의 시사점: 중국의 인프라 투자 확대 의지

[조선/기계RA 배기연] 칼럼의 재해석: Post COVID-19, Reshoring

https://bit.ly/3bPoqVM


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮 [메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2020.5.20(수)

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

S&P500 -1.05%
DOW -1.59%
NASDAQ -0.54%

뉴욕증시는 코로나 19 백신에 의구심 제기되며 하락 마감

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 투자전략팀]
Meritz Risk Monitor 2020.5.20(수)

- 데이터가 임계치 이하로 하락하여 세부적인 Comment는 전일 해외증시 리뷰 참조 부탁드립니다.


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 퀀트 강봉주]
Bonjour Quant Daily 2020.5.20(수)

1. 퀀트뉴스: 인공지능, 머신러닝, 빅데이터, 빅테크, 알고리즘 트레이딩 관련

- SK텔레콤, 비금융 빅데이터를 머신러닝 활용해 금융 혁신 지원 나선다
. SK텔레콤은 11번가, 현대캐피탈과 협력해 비금융 데이터 기반 신용 평가를 활용한 11번가 중소 셀러 대상 대출 상품 '11번가 이커머스 팩토링'을 20일 출시
https://bit.ly/36iKNC6 (인공지능신문)

- 디지털 금융 혁신 위해 핀테크 기업과 앞다투어 손 잡는 금융권
. ‘증권플러스 비상장’은 ‘두나무’가 삼성증권과 지난해 11월 선보인 국내 최초의 비상장 주식 통합거래 지원 플랫폼. 정보 비대칭성, 거래 안정성, 높은 유통 마진 해소, 안전한 비상장 주식 거래 환경 조성에 기여
https://bit.ly/2zS35hc (블록체인밸리)

2. 테크니컬 스크리닝_단기대응 관점의 기술적 특징주: 거래증가-장대양봉, 박스권 돌파, 전저점-MACD 상승 다이버전스, 추세상승 중 하락, 볼린저밴드 내 주가 위치 등

3. 팩터 스크리닝: PER, PBR, ROE, 공매도비중, 부채비율, 베타, 수급 등 스크리닝

자료: https://bit.ly/2Zj62lA

* 테크니컬 스크리닝 등 세부 활용법은 개별 문의 부탁드립니다.

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

*메리츠 퀀트 개별 채널
https://news.1rj.ru/str/bonjourquant

📮[메리츠증권 투자전략 이진우]
전략에세이 2020.5.20(수)

<‘PMR(Price to Money Ratio)’로 본 주식시장>

안녕하세요. 메리츠증권 투자전략 이진우입니다.

유동성의 힘을 어떻게 측정할 수 있을까요? 유동성이 풍부했을 때와 비교해 보면 지금은 어느 수준에 있을까요?

‘지표’ 하나를 만들어 봤습니다. ‘PMR (Price to Money Ratio)’입니다.

시중에 풀린 유동성(부동자금) 대비 주식시장이 어떤 위치에 있는지 판단하기 위함입니다.

우리에게 친숙한 PER(Price to Earnings Ratio), 시가총액/GDP와 유사한 개념이죠.

이 기준으로 보면 미국 부동자금(MZM: Money with zero maturity)은 20.5조달러, S&P500 시가총액은 23.5조 달러로 ‘부동자금 대비 주식시장'의 배율은 1.15배 수준입니다.

1990년 이후 평균이 1.49배임을 본다면 지금은 역사적 하단 레벨이 있고, 과거 IT버블 3.0배, 금융위기 직전 1.7배 수준과 비교해 본다면 지금의 주가 레벨은 유동성의 크기에 비해서는 과도하지 않은 셈입니다.

한국도 상황은 유사합니다. 유동성(MZM Proxy 기준) 대비 KOSPI 시가총액을 보면 1.04배 수준이고, 1996년 이후 평균인 1.44배를 밑돌고 있습니다.

두 가지 상반된 해석을 가능케 합니다.

하나는 시중 유동성에 비해 주식시장이 상대적으로 저평가 되어 있다는 점이고,

다른 하나는 돈은 많이 풀렸지만 선호도에 있어 주식자산이 예전만큼 매력적으로 다가가지 못했다는 해석도 가능합니다. 지금은 어느 쪽에 가까울까요?


오늘 하루 수고 많으셨습니다.

즐거운 저녁되세요.

항상 감사드립니다.

- 이진우 올림-


https://bit.ly/3bNtFp5


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2020.5.21(목)

[경제분석 이승훈] Strategy Idea: 2020년 하반기 주식시장 전망 해설판(2): 경제전망 편: "Deep but short recession"

- 이번 리세션은 긴축이 아닌 이례적 Lockdown에서 비롯됨

- 이유를 불문하고 침체에서 빠져 나오기 위한 최상의 노력을 기울이고 있기에, 침체를 유발한 요인이 완화되면 경기는 회복 가능; 100년 전 경험도 유사하였음

- 기본 시나리오 하에서 글로벌 경기 저점은 올해 2분기. 이후 1년여에 걸친 회복세 시현

- 2차 Wave 출현으로 W자형 경기궤적 현실화되면 추가 정책대응 나설 것; 따라서 적어도 금융시장 하방은 지지될 것

- 달러화는 향후 강세보다 약세 가능성이 높아 보임; 원화도 글로벌 회복에 편승한 완만한 강세 시현할 전망

https://bit.ly/2ZikxWW

[계량분석 RA 이정연] 오늘의 차트: 외국인은 팔기만 했을까?

[채권분석 윤여삼] 칼럼의 재해석: 미국 실업률이 급등한 이유

https://bit.ly/2WLPCjY

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* 메리츠 경제 개별 채널: https://news.1rj.ru/str/stephenlee_meritz

📮[메리츠증권 투자전략팀]
Meritz Risk Monitor 2020.5.21(목)

- 데이터가 임계치 이하로 하락하여 세부적인 Comment는 전일 해외증시 리뷰 참조 부탁드립니다.


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮 [메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2020.5.21(목)

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

S&P500 +1.67%
DOW +1.52%
NASDAQ +2.08%

뉴욕 증시는 미국 50개 주 전부 봉쇄 완화 조치에 돌입하면서 경제 활동 정상화 기대감에 상승


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 퀀트 강봉주]
Bonjour Quant Daily 2020.5.21(목)

1. 퀀트뉴스: 인공지능, 머신러닝, 빅데이터, 빅테크, 알고리즘 트레이딩 관련

- KB證, 핀테크 로보어드바이저와 디지털 생태계 확장 나서
. KB증권은 20일 핀테크 로보어드바이저사와 공동으로 구축한 비대면 투자일임 로보어드바이저 서비스 가입 고객이 오픈 초기 월 100~200명 수준에서 현재 월 3,000명 수준으로 월평균 46% 급성장하고 있다고 밝힘
https://bit.ly/2X8I0XG (서울경제)

- 한화생명, AI가 보험금 지급 심사…5년간 100억 절감
. 한화생명은 업계 최초로 보험금 지급 여부를 클라우드에서 인공지능(AI)이 실시간으로 심사하는 ‘클레임 AI 자동심사 시스템’을 도입. AI 스스로 보험금 지급에 관한 규칙을 만들고 의사결정을 내림
https://bit.ly/3e5JoRX (한국경제)

2. 테크니컬 스크리닝_단기대응 관점의 기술적 특징주: 거래증가-장대양봉, 박스권 돌파, 전저점-MACD 상승 다이버전스, 추세상승 중 하락, 볼린저밴드 내 주가 위치 등

3. 팩터 스크리닝: PER, PBR, ROE, 공매도비중, 부채비율, 베타, 수급 등 스크리닝

자료: https://bit.ly/3bPQKaG

* 테크니컬 스크리닝 등 세부 활용법은 개별 문의 부탁드립니다.

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

*메리츠 퀀트 개별 채널
https://news.1rj.ru/str/bonjourquant

📮[메리츠증권 투자전략 이진우]
전략에세이 2020.5.21(목)

<원자재의 나라, 대장주 ‘Shopify’>

안녕하세요. 메리츠증권 투자전략 이진우입니다.

자원부국으로 대표되는 캐나다의 1등 기업이 교체됐습니다.

전자상거래 플랫폼 구축 서비스 업체인 ‘쇼피파이(Shopify)’가 그 주인공입니다.

연초만 하더라도 쇼피파이의 시가총액은 기존 시가총액 1위 기업인 로열 뱅크 오브 캐나다의 절반에도 못 미쳤습니다.

하지만 지난 4월 이후 주가가 두 배 이상 급등하며 시장의 지형 변화를 이끌고 있습니다.

배경은 COVID19로 온라인 판매 사이트를 제작하려는 수요가 급증했고,

페이스북이 쇼피파이와 같은 업체들과 협업하여 전자상거래에 진출한다는 소식 덕분입니다.

이러한 변화는 주식시장에 어떤 함의를 지니고 있을까요?

분명한 것은 현재 주식시장은 이전에 없었던 또는 미약했던 시장이 팽창하는 것에 대해 프리미엄을 주고 있다는 점이고,

페이스북의 행보에서 보듯이 오프라인 보다는 온라인에 대한 투자가 향후에도 집중될 가능성이 높다는 점입니다.

우리도 유관된 산업, 기업에 대한 점검이 필요할 듯 합니다.


오늘 하루 수고 많으셨습니다.

행복한 저녁되세요.

항상 감사드립니다.

- 이진우 올림-


https://bit.ly/3e9LLmT


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮 [메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2020.5.22(금)

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

S&P500 -0.78%
DOW -0.41%
NASDAQ -0.97%

뉴욕 증시는 미-중간 갈등이 재부각 됨에 따라 하락마감


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 투자전략팀]
Meritz Risk Monitor 2020.5.22(금)

- 데이터가 임계치 이하로 하락하여 세부적인 Comment는 전일 해외증시 리뷰 참조 부탁드립니다.


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.