📮[메리츠증권 경제분석 이승훈]
이승훈의 경제脈_2023.8.7(월)

< 미국 7월 고용: 회복세 약화 징후 >

- 취업자수 증감은 기대 하회, 실업률/임금은 기대를 웃돌며 여러 해석 가능함을 시사

- 노동시장 회복세 약화를 시사하는 징후들: 1) 임시/일용직 고용의 연속적 감소, 2) 근로시간 및 취업자수 고려한 총노동소득 증가세 둔화, 3) 파트타임 일자리만 구할 수 있는 인원의 증가

- 고용조정 유발되는 심각한 악화는 아니나 노동시장 downturn 진입 가능성에 무게



(자료) https://tinyurl.com/ycxh9r5m

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 해외채권/크레딧 임제혁]
The Bond Weekly: 펀더멘탈 둔화와 수급부담  2023.8.7(월)

- 미국 고용, 둔화세 지속되며 균형으로 회귀 중

- 미 재무부 자금조달 계획, 장기채 금리 하락 제한하는 요인, 8월 정체된 흐름 예상

- 9월 이후 연내 기준금리 인상 기대 축소되며, 금리 하락세 전망


(자료) https://tinyurl.com/wue5swv5

*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset

[메리츠증권 시황 이수정]
20230807 (월) 마감 시황
 
전성기 페이커도 못 찾던 에코프로비엠 킬각

1. 금요일 미국 장에서 Apple 주가 60일 이평선 하회. 60일 평균가격은 3개월 간 시장 참여자들의 평균 거래 가격을 의미. 시총 1위 종목이 7개월만에 이를 하회했다는 것은 추세 전환을 의미할 수 있어 주의. 미국 기업들은 실적 발표 전후(통상 분기 실적 발표일 2주전~실적 발표 후 48시간) 자사주 매입이 금지됨. 미국 기업의 월별 자사주 매입 비중이 1월, 4월, 7월, 10월 분기 내 최저 수준인 이유. 지난주 S&P 500 기업의 84%, 빅테크 기업의 대부분이 실적 발표 완료. Apple은 작년에 이어 올해도 900억달러(117조원, 시가총액의 약 3%) 규모의 자사주 매입 계획 보유. 화요일 본장이 Apple 바이백 블랙아웃(Buyback blackout) 기간 종료 후 첫 영업일. 이날 저가 매수세 유입이 강하지 않다면 NASDAQ 지수에 대해 경계할 필요

2. 오늘 한국 증시에서는 현대차그룹의 전기차 부품 감산 요청과 양극재 판매가격 하락이 보도되며 2차전지 전반 크게 하락. 2주전(7월 27일(목)) 급락 당시와 다른 점은 20일 이평선을 상회하던 에코프로비엠이 볼린저밴드(Bollinger band, (20, 2)) 중심선과 60일 이평선까지 하회하며 마감했다는 점. Apple과 같은 이유로 주의할 필요. 오늘 에코프로보다 에코프로비엠의 낙폭이 컸고, 외국인과 기관은 에코프로비엠을 순매수한 반면 개인 매도가 낙폭을 키움. 기존 주주가 차익실현할 시점이라고 느꼈다면 외국인 or 기관 숏이 늘어난 것보다 유의미. 이번주 에코프로 MSCI 편입 이벤트 이후 추가 상승 여부가 중요

3. 외국인은 오늘 KOSPI 현선물 순매수. 외국인은 6월 말일까지 선물매도액을 줄이다가 7월부터 누적 매도액을 확대. 7월 7일(금) 1조 2,615억원 매도로 누적 매도액 최대 기록. 이후 선물을 다시 사들여 7월물 옵션 만기일 직후인 7월 14(금), 17일(월)에 누적 매도액 최소 기록. 즉 월초부터 옵션만기일 전주까지 선물 매도액 확대, 옵션만기일까지 다시 환매하는 패턴. 이번에도 7월 말일까지 선물매도액을 줄이다가 8월 들어 누적 매도액 확대 중. 지난 달과 같은 패턴이라고 하면 지난주 금요일이 누적 매도액의 최고치, 8월물 옵션 만기일 직후인 이번주 금요일, 다음주 월요일(8월 11일, 14일)이 누적 매도액 최소치가 될 수 있음 = 이번주 외국인 선물 매수 가능성

4. 목요일 미국 CPI는 YoY 3% 초반으로 낮게 나올 예정이지만, 올해 3월 6% → 4월 5% = 5월 4.9% → 6월 4% → 7월 3%로 월간 1%p씩 빠르게 낮아지던 추세가 증시에 주던 상방 모멘텀이 사라진다는 측면에서 불리한 재료. 이는 Apple 하락과 함께 지수 상단을 제한시킴. 다만 2,600pt 이하에서의 외국인 매수는 소외 종목 순환매를 지지. 또한 2차전지에서 빠져나온 돈이 초전도체, AI, 로봇, 피부미용기기, 화장품으로 확산되며 테마장세는 유효함을 보여줌

* 이번주 일정
- 리오프닝: 8/8(화) GKL, 8/9(수) 한·중 카페리 여객운송 3년7개월 만에 재개, 8/10(목) 파라다이스 실적 발표
- 방산: 8/9(수) 폴란드 대통령 방한, 8/10(목) 폴란드 대통령 현대로템, 한화에어로스페이스 사업장 방문
- 전장: 8/9(수) 이재용 삼성전자 회장-독일 총리 회동
- 엔터: 8/8(화) 하이브, 8/9(수) 피프티 피프티 소속사 분쟁 조정기일, 8/10(목) 와이지엔터테인먼트, 8/11(금) JYP Ent. 실적 발표
- 게임: 8/8(화) 위메이드, 넷마블, 8/9(수) 엔씨소프트, 크래프톤, 8/10(목) 펄어비스, 네오위즈 실적 발표
- MSCI 리뷰: 에코프로, JYP, 한화오션(가능성 높음). 한미반도체, 금양, 포스코DX (가능성 낮음)
- Event: 8/9(수) 케어젠 실적 발표 & 주식분할 전 마지막 거래일

(자료) https://tinyurl.com/mr465kpb

* 메리츠 시황 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/DopamineKrystal

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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2023.8.8(화)

[Passive/ETF 최병욱] 국내 테마형 ETF의 성장, 소형주 영향력 확대

- 국내 ETF vs. 뮤추얼 펀드 대비 성장, 그 중에서도 테마형 ETF 규모 확대

- 테마형 ETF 특성상 대형주에 대한 익스포저가 크지 않아 시장 전체에 주는 영향력은 작을 것

- ETF가 보유한 소형주에 대한 영향 큼. 변동성 확대 요인으로 작용할 수 있어 주의 필요

bit.ly/3DKGnVR

[선진국전략 황수욱] 오늘의 차트: 미국 산업재 섹터 아웃퍼폼의 배경

[경제분석 이승훈] 칼럼의 재해석: 기술 냉전: 한국 제조업의 pivot

bit.ly/3OtCzgZ

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[메리츠증권 시황 이수정]
20230808 (화) 마감 시황
 
바텀 차이

1. 주도 테마가 1시간 간격으로 바뀌고 순환매가 빨라지며 피로 유발. 지수는 낙폭이 크지 않았으나 한미반도체(+1.1%)처럼 급등시 따라 사면 물리는 종목 속출. 초전도체 테마주는 오전 강세였으나 미국 메릴랜드대학교 응집물리센터(CMTC)에서 연구소 공식 트위터(X)를 통해 'LK-99는 실온은 물론, 극저온에서도 초전도체가 아니었다'고 주장하며 오후 들어 급락 마감. 초전도체에서 나온 자금은 다시 2차전지로 유입, 기관이 기다리는 반도체로는 오지 않음

2. 하이브의 경우 반기 최대 매출을 기록해 +5.8%까지 상승하다가 위버스 플러스 출시 연기에 한때 -5.6%까지 밀렸고 결국 보합 마감(-0.9%). 매출 성장은 이미 시장에 인식되어 있고 이제는 플랫폼 수익성을 요구. 전일 어닝 쇼크였던 한국항공우주(-3.1%), 한섬(-11.5%) 주가 응징을 보면 실적이 주가의 충분 조건은 아니나 필요 조건인 상황. 오늘 장 마감 후 GKL(매출 1,002억/OP 110억 vs. 예상치 1,189억/267억), 위메이드(매출 1,592억/OP -403억 vs. 예상치 2,037억/-126억) 순익 역시 예상치 하회, 위메이드는 시외 하락 VI마저 발동. 이익이 잘 나오는 종목은 희소가치가 있음

3. 업종 수익률을 보면 평범한 금리인상기 시클리컬장. 상사(포스코인터내셔널 +13.9%), 철강(POSCO홀딩스 +6.4%), 변압기(제룡전기 +11.3%), 조선(삼성중공업 +3.0%, 한국카본 +3.0%), 비철금속(고려아연+3.1%), 손해보험(DB손해보험 +3.6%)이 오르고 인터넷(-4.9%) 하락. 8월 들어 유가 및 금리 레벨업과 DOW 지수의 NASDAQ 대비 강세를 생각하면 이상하지 않음. Magnificent Seven(AAPL, MSFT, GOOG, AMZN, NVDA, TSLA, META) 중 Apple, Microsoft, Tesla의 3종목이 50일 이평선 하회 중. Apple 주가가 바닥을 잡고 CPI 결과가 시장을 환호하게 해야 NASDAQ 상대 강도 개선

4. POSCO홀딩스는 에코프로를 놓친 기관이 그나마 수용 가능한 종목. 철강사업 실적이 나오고 Target Price 제시라도 가능하기 때문. KOSPI 종목이고 시가총액 수준이 높아 passive 수급 영향력이 낮고 연말 양도세 회피 목적 매도 영향도 상대적으로 낮음(양도세 신고·납부 대상 대주주 요건: 보유 주식 10억원 이상 또는 지분율 KOSPI 1% 이상, KOSDAQ 2% 이상, KONEX 4% 이상)

5. POSCO와 에코프로 형제의 공매도 잔고 추이도 다름. POSCO홀딩스 공매도잔고는 8/1 200만주를 고점으로 소폭 감소. 반면 에코프로 공매도잔고는 5/30 185만주를 고점으로 7/26 60만주까지 줄어들었으나 최근 소폭 증가. 에코프로비엠은 7/17 519만주가 전고점으로 7/28 195만주까지 줄어들었다가 최근 소폭 증가

6. 워렌 버핏의 Berkshire Hathaway(BRK)는 2분기 영업이익 호조로 전일 미국장에서 주가 사상 최고치 경신. 금리 상승으로 보험인수이익이 늘어나고 보유 현금의 수익률도 높아진 결과. BRK는 Apple을 제외하면 에너지, 철도, 보험, 유틸리티에 베팅 중. 또한 단기 국채 970억달러 이상을 보유하고 있음. 버핏은 Fitch 미국 신용등급 강등 주간에도 미 국채를 100억 달러 추가 매입. BRK의 초과 현금 운용을 보면, 고금리 환경에서 상장 기업은 무위험 금리 이상의 마진을 얻기 위해 노력해야함. 손익계산서 Top Line → Bottom Line으로 시야 이동 염두

(자료) https://tinyurl.com/4n82z5nh

* 메리츠 시황 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/DopamineKrystal

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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2023.8.9 (수)

[선진국 투자전략 황수욱] Strategy Idea: 미국증시 대장주가 불안해도 세대교체라면?

- 2Q 실적시즌 소비자선택 vs 정부선택 빅테크 내 차별화, 대장주 불안에 따른 시장 조정 우려

- 기존 대장주에게 부정적인 매크로 환경이나, 신산업 성장에 따른 대장주 교체 가능성 고려

- 과거 대장주 교체 시기에 증시는 일시적으로 횡보/단기 조정 있었으나 추세는 변하지 않음

http://bitly.ws/Ro7x

[ 유틸리티/건설 RA 윤동준] 칼럼의 재해석: 2023 미국 에너지부 핵심 소재 업데이트, 뭐가 달라졌나

http://bitly.ws/Ro7q

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2023.8.9(수)

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

S&P500 -0.42%
DOW -0.45%
NASDAQ -0.79%

뉴욕 증시는 미국 은행 신용등급 강등 여파에 하락 마감

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

[메리츠증권 시황 이수정]
20230809 (수) 마감 시황
 
LK-99에서 GLP-1으로

1. 전일 Novo Nordisk 비만 치료제 Wegovy의 SELECT 임상 3상에서 당뇨병 없는 사람들의 심혈관 질환 부작용마저 감소. Eli Lilly 2분기 실적 또한 예상을 상회(2Q23 EPS $2.11 > 예상치 $1.98 > 작년 2Q22 $1.05)하며 완연한 헬스케어장 도래. 초전도체에서 나온 자금은 다시 2차전지로, 반도체에서 버티던 투심은 헬스케어로 이동. 비만 당뇨: 펩트론(+26.8%), 인벤티지랩(+29.9%), 동아에스티(+26.6%), 한미약품(+14.6%) + 폐암: 유한양행(+5.3%), 오스코텍(+0.2%)

2. 주도업종 AI(HBM), 2차전지, 헬스케어 중 반도체는 손익계산서 Bottom Line이 불량. 8/2 AMD 실적 발표 이후 주가 소강 상태인 이유. TSMC 2024년 1월 1일부터 가격 인하 뉴스(대만 언론)까지 있어 23일 엔비디아 실적 발표까지 모멘텀 부재

3. 헬스케어의 경우 삼성바이오로직스가 역대 상반기 최대 실적을 달성했고, 상위 제약사(유한양행, GC녹십자, 종근당, 한미약품, 대웅제약)도 상반기 실적 개선. 오늘 JW중외제약(+12.8%) 실적도 서프라이즈. 다음주 14일(월) 셀트리온 3사 합병 재공시 기한, 16일(수) 폐암학회 초록 발표(AZ Tagrisso), 18일(금) 보로노이 유상증자 신주인수권증서 상장 예정. 2차전지는 이번주 MSCI 편입 발표, 다음주 18일(금) 엘앤에프 이전 상장 재공시 기한, 에코프로 이동채 회장 상고심 선고 예정으로 단기 이벤트 풍부

4. 롯데케미칼(-6.6%), 엔씨소프트(-5.8%), GKL(-6.7%)과 같은 실적 나쁜 종목에 대한 응징 여전. SKC(+2.3%)는 반도체, 2차전지라는 주도업종 안에 있어 차별화. 오늘은 예상보다 실적이 잘 나온 중소형 화장품주(펌텍코리아 -3.5%, 잉글우드랩 -5.2%, 코스메카코리아 -8.6%)에서도 셀온 발생. 장기적으로는 주가가 실적과 정방향으로 가겠지만, 당장은 제약바이오라는 확실한 대안이 생겼기 때문

5. 어제 중국 부동산업체 달러채 이자 상환 실패, Moody's 미국 중소은행 신용 강등 뉴스를 시장이 소화하고 뉴욕 연은 총재의 내년 금리인하 가능성 시사로 NASDAQ 지수 50일 이평선 지지. Apple 주가도 자사주 매입 제한 기한을 넘기고 어제 하루는 하락을 멈춤

6. 한국은 내일 옵션만기일을 앞두고 외국인 KOSPI, KOSDAQ 현선물 순매수. 월초~옵션만기일 전주까지 선물 매도 확대, 옵션만기일까지 다시 환매수하는 패턴 반복. 여전히 KOSPI 2,600, KOSDAQ 900 밑에서 매수하고 전고점 부근에서 매도하는 박스권 안에 있음. 실적 시즌이 마무리되며 어닝에 따른 종목 변동성이 낮아지는 이제부터가 진짜 추세. 주도 업종 안에 머물러 있어야 확률이 높음

(자료) https://tinyurl.com/39b524w6

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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2023.8.10 (목)

[신흥국 투자전략 최설화] Strategy Idea: 중국의 한국행 단체관광이 해제된다면

- 중국의 한국ᆞ일본행 단체관광이 해제될 기대감 부각. 정부와 업계 확인으로 가시성 높아

- 부진한 경기 속 대외관계 개선을 통한 내수 활성화를 도모하려는 중국의 의도로 판단

- 연간 한국행 중국 방문자수는 약 180만명 전후로 예상, 만약 해제된다면 6년 5개월 만의 해빙으로 면세, 카지노, 화장품 등 중국 소비재주에 긍정적

http://bitly.ws/RukL

[투자전략/시황 RA 이상현] 오늘의 차트 : 한국 화장품 수출 부진의 탈출구

[자동차 김준성] 칼럼의 재해석: Few-Shot Learning이 머신 러닝을 혁신하는 방법

http://bitly.ws/RukG

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[메리츠증권 시황 이수정]
20230810 (목) 마감 시황
 
갑분 리오프닝

1. 중국은 사드배치에 대한 보복으로 2017년 3월 한국행 단체비자 발급 중단. 이번 단체관광 재개는 6년 5개월 만의 조치. 국내 리오프닝 관련주는 전체 시장과 함께 작년 2분기부터 하락. 올해 초에는 중국 제로 코로나 정책 완화 기대에 지수를 아웃퍼폼하며 전고점 부근까지 상승했지만, 4월 윤석열 대통령 인터뷰 후 장대음봉을 만들고 하락 추세 시작. 오늘 반등으로 다수 종목이 전고점 = 2023년 1분기 = 2022년 1분기 수준까지 주가 회복. 참고로 미국 리오프닝주 Carnival, MGM, Delta Air Lines 또한 작년 2분기부터 하락, 올해 2분기를 바닥으로 반등해 2022년 1분기 수준 도달 후 정체 중

2. 리오프닝=화장품, 에스테틱, 호텔/카지노, 유통, 면세, 항공, 여행, 엔터 업종. 오늘 전체 종목이 바스켓 반등했지만 내일부터 주가 차별화 예상. 중국이 코로나 봉쇄를 완화하기 시작한 것은 작년 12월말, 오늘의 조치로 달라진 것은 한국 인바운드 숫자 뿐임. 월별 입국자수를 체크하며 수혜를 입을 수 있는 산업은 카지노와 면세. 항공은 노선 증편이 되어야 유의미. 결국 3분기 실적에 따라 승패가 갈릴 것. 기존의 경쟁력 우열이 유지된다는 측면에서 화장품 브랜드보다 OEM/ODM, 미용 의료기기, 에스테틱 스토리 강화로 귀결

3. 52주 신고가 종목(SK바이오팜, 클래시스, 현대엘리베이, 파마리서치, 코스맥스, 한국콜마, 보로노이)을 보면, 경영권 분쟁/지배구조 테마인 현대엘리베이(8월 11일 현정은 회장 M캐피탈 2,300억원 주담대 대출 만기일)를 제외하고 현재 한국 주도업종은 헬스케어-미용

4. 국내 테마형 ETF AUM은 2차전지 관련이 4.1조원, 반도체는 1.7조원인 반면 헬스케어는 4,000억원 내외로 성장 여력 큼. 8월 3일 상장한 KoAct 바이오헬스케어액티브 ETF, 17일 상장 예정인 TIMEFOLIO K바이오 액티브 ETF, 월말 상장 예정인 SOL 의료기기 소부장 Fn ETF가 패시브 수급을 제공해 헬스케어 주도권 뒷받침

5. 오늘 밤 발표될 미국 7월 CPI는 작년 상반기 높았던 유가의 기고효과가 사라지는 시작점의 의미(YoY 예상치 +3.3%, 근원 YoY +4.8%). 전일 NASDAQ 지수가 50일 이평선을 하회하는 등 관련 우려 선반영됨. 예상치에서 크게 벗어나지 않을 것으로 보이나, 인플레이션의 절대값보다는 이를 해석하는 취약해진 투자심리가 문제. 밀물에서는 주식이 쉽지만 썰물에서는 어려워짐. 한국 증시는 내일 아침 MSCI 결과 발표에서 ‘편입 발표 종목 셀온 or 편입 불발 종목 11월 편입 기대에 급등’ 여부로 투심 판단 가능(에코프로, JYP, 한화오션, 한미반도체, 금양, 포스코DX)

(자료) https://tinyurl.com/28nwkcjx

* 메리츠 시황 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/DopamineKrystal

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📮[메리츠증권 선진국 투자전략 황수욱]
[Meritz Weekly DM] CPI 호조에도 채권 수급 부담 재부각

2023.8.11 (금)

- CPI 호조에도 장기채 수급부담 우려 재부각되며 증시 상승분 되돌림, 조정 마무리 위해서는 관련 우려 안정화될 필요

- 미국 7월 CPI 시장기대 하회, 다음달 헤드라인 CPI 추가 상승에도 인플레 기대 통제시 추가 금리인상 우려는 덜어도 될듯

- CHIPS법 발효 이후 1년간 1,660억 달러 민간기업 투자 계획 발표(반도체 제조지원 예산 390억 달러), 마중물 효과 확인

- 다음주 소매판매(15일), 뉴욕/필라델피아 제조업지수(15일/17일), CB 경기선행지수(17일) 등 주요 지표 발표 예정

(자료) http://bitly.ws/RAEZ

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📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2023.8.11(금)

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

S&P500 +0.03%
DOW +0.15%
NASDAQ +0.12%

뉴욕증시는 미국 7월 CPI 소화하며 상승 마감


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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[메리츠증권 시황 이수정]
20230811 (금) 마감 시황
 
꺼진 주식 다시 보기 운동

1. 에코프로(-2.5%) MSCI 편입 발표 후 셀온과 금양(-9.5%), 포스코DX(-7.0%) 편입 불발에 따른 실망으로 2차전지 전반 하락. 예상대로 편입된 JYP Ent.(+2.0%)와 편입 불발된 현대오토에버(+0.1%) 주가는 상대적으로 평온했다는 점에서 2차전지 단기 모멘텀 소강 및 대안 등장에 따른 비중 축소로 보임. 기대가 낮았지만 편입된 한미반도체(+2.2%)는 상승 마감

2. 어제 올랐던 중국 소비주는 화장품 OEM/ODM(한국화장품 +30.0%, 코스맥스 +7.5%, 씨앤씨인터내셔널 +10.7%)과 원래도 실적이 좋았던 면세/카지노 1등주(호텔신라 +2.8%, 파라다이스 +2.4%)로 좁혀짐. 어제 장 마감 후 실적이 잘 나온 한국공항(+14.9%)도 호응. 1일~10일 수출입데이터 잠정치로 수출 호조가 확인된 산업 강세. 장중 발표된 농심(+11.0%) 실적은 라면 수출 스토리를 재부각시키며 오늘 장마감후 실적이 발표되는 삼양식품(+8.5%)까지 강세. 변압기도 마찬가지(제룡전기 +9.1%). 결국 테마의 생명도 실적이 뒷받침되어야 강해짐

3. 제약바이오는 비만 대장주인 펩트론(+2.4%)이 투자경고종목으로 지정되면서 인벤티지랩(+5.8%)이 강했으며, 지노믹트리(+19.1%), 지아이이노베이션(+18.8%), 동운아나텍(+17.4%), 보로노이(+15.5%), 에이프릴바이오(+9.0%), 에이프로젠(+9.0%), 퓨쳐켐(+5.1%) 등 개별 스토리가 있는 중소형주로 펼쳐짐. 다음주 3사 합병 재공시 기한이 도래하는 셀트리온그룹주도 3일 연속 상승(셀트리온 +0.3%, 헬스케어 +2.1%, 제약 +1.3%)

4. 리오프닝으로 촉발된 꺼진 주식 다시 보기 운동은 자동차로까지 번짐. 오늘 외국인은 2차전지(에코프로, 금양, POSCO홀딩스), 반도체(삼성전자, SK하이닉스) 순매도, 자동차(기아, 현대차, 현대모비스)와 동박(SKC, 롯데에너지머티리얼즈) 순매수. 8월말 신한SOL 의료기기 소부장 Fn ETF(파마리서치, 휴젤, 제이시스메디칼, 덴티움, 메디톡스, 클래시스, 원텍, 대웅제약 등 편입)와 함께 SOL자동차소부장Fn ETF도 상장. 이 ETF는 현대모비스, 삼성전기, LG전자, LG이노텍, HL만도, 한온시스템을 담고 있는 것으로 알려졌는데 여기 포함된 종목 대부분이 오늘 바닥에서 조금씩 올라옴

5. NASDAQ 50일 이평선 테스트와 필라델피아 반도체지수, 대만 증시의 고전은 대형 테크주 부진이 글로벌한 현상이라는 증거. 그러나 반도체와 2차전지가 못 가도 나머지가 살아나며 지수 하락을 제한한다는 점에서 약세장은 아님. 다음주도 순환매 지속되며 종목단에서의 대응 필요할 전망

<향후 2주 일정>
8/12(토) 하이브 르세라핌 아시아 투어 시작

8/14(월) ★셀트리온 3사 합병 재공시 기한
8/15(화) 한국 휴장(광복절), 대만 부총통 미국 방문
8/16(수) ★폐암학회 초록 발표, Tencent 실적 발표, JYP 스트레이키즈 일본 돔 투어 시작, FOMC 의사록 공개
8/17(목) ★TIMEFOLIO K바이오액티브 ETF 상장, 코난테크놀로지 자체 거대언어모델(LLM) 출시
8/18(금) ★에코프로 이동채 회장 상고심 선고일, ★엘앤에프 KOSPI 이전 상장 재공시 기한, 보로노이 유상증자 신주인수권증서 상장일(~24), BTS 제이홉 솔로앨범 새버전 출시, 한미일 정상회의, 미국 옵션 만기일, FTSE 반기 리뷰

8/21(월) 중국 대출우대금리, 한국 수출입통계 잠정치, ★일본 후생노동성 에자이-바이오젠 알츠하이머 신약 '레카네맙' 긴급 승인 여부, 에스엠 신인 보이그룹 '라이즈' 신곡 선공개, 무기거래조약(ATT) 제9차 당사국회의(~25)
8/22(화) 스마트레이더시스템 신규 상장(자율주행 4D Imaging RADAR)
8/23(수) ★게임스컴(펄어비스 '붉은 사막' 공개, ~28), 하이브 르세라핌 일본 싱글 2집 발매, ★Nvidia 실적 발표
8/24(목) ★NAVER 하이퍼클로바X 공개, 보로노이 신주인수권증서 마지막 거래일, 한국은행 금리결정, ★연준 잭슨홀 미팅
8/25(금) 케어젠 주식분할 후 재상장, SK이노베이션 신주인수권증서 상장일(~31)

8월 중 두산로보틱스 상장 예비심사 승인(6/9 신청 후 45영업일 경과)
8월 말 ★SOL 의료기기 소부장/자동차 소부장 ETF 출시, YG-블랙핑크 재계약 여부, 국토교통부 건설기계 수급조절위원회(레미콘 증차 여부)

(자료) https://tinyurl.com/3an9rs98

* 메리츠 시황 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/DopamineKrystal

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 채권전략 윤여삼]
The Bond Weekly: 왜 벌써 스티프닝인가 2023.8.14(월)

- 경기 양호+인플레 불안+수급 경계, 미국 금리상승 종합세트

- 한국 통화정책 모멘텀 전환 기반 커브 스팁 진행

(자료) https://tinyurl.com/munt7m45

*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset

📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2023.08.14 (월)

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

S&P500 -0.11%
DOW 0.30%
NASDAQ -0.68%

뉴욕 증시는 물가 우려 속 기술주 부진으로 혼조세 마감

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 FX/원자재 박수연]

달러/원 모니터링: 8월 중 1,300원대 되돌림 기대_2023.8.14(월)

- 8월 11일 달러/원 종가 1,324.5원 (MTD -3.78% vs. DXY +0.97%)

- 이유1: 두 차례 신용등급 강등이 금융시장 위험자산선호 되돌림 계기로 작용

- 이유2: 캐리트레이드의 달러 결정력 확대된 상황에서 미국채 금리 상승

- 이유3: 한국 내 이란 동결자금 해제로 수급상 달러 수요 우위

- 전망: 수급 요인은 해소되었으나 안전자산선호는 지속. 되돌림 예상하나 8월 중 빅피겨 1,300원에서 지지될 것. 반대로 안전자산수요 추가 진행될 경우, 상단은 1,345원으로 제시

(보고서) https://bit.ly/3OU5r36

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 중국 최설화]

[중국증시 급락 코멘트: 신용위험 상승]

-11:06분 기준 상해종합지수가 1%대 하락으로 출발하여 중장 1.2%까지 급락했다가 낙폭을 소폭 축소했고, 홍콩 항셍지수는 2.0% 급락 출발하여 2.3% 하락 중

- 업종으로 부동산(-3.2%), 자동차(-2.6%), 증권(-1.9%), 보험(-1.8%), 음식료(-1.6%) 등 대형주가 일제히 급락

- 증시 급락의 배경은 1) 벽계원(Country Garden)의 이자 지급 불능, 2) 신탁사 금융상품의 연쇄적 디폴트 우려, 3) 7월 통화지표 급감이 위험선호 회피 심리 강화로 연결

- 벽계원은 채권 상환과 관련하여 채권자회의를 진행할 예정이라고 밝히면서 본토의 11개 위안화 채권의 거래도 정지 신청함. 달러채에 이어 본토 역내채권의 거래 중단에 투자심리가 위축되었음. 2022년 말 기준 벽계원의 이자상환 채무는 2,713억 위안(약 49조원)으로 파악

- 또한 부동산 및 경기 부진으로 금융기관인 신탁사의 상품 상환 금지 소식이 지난 금요일부터 시장 하방을 키운 주요 원인임

- 연관된 신탁사로는 중룽(中融), 광대(光大), 오광(五矿), 중항(中航) 등 중국의 Top10 신탁사임(1H23 매출 기준으로 중룽 3위, 광대 8위, 오광 6위). 비록 주말에 오광신탁, 광대신탁 등 신탁사들이 사실 무근이라고 소명했으나 시장의 신뢰는 크게 무너진 상태

- 현재 중국 경기는 정부의 부양책에도 불구하고 전혀 개선되지 못하고 있음. 특히 부동산 거래량이 부진하고 디벨로퍼의 신용 리스크 확대가 금융기관으로 연결되고 있는 조짐.

- 11일 기준 중국 CDS는 62.8pt로 작년 10월의 고점인 133pt대비 낮은 레벨. 향후 정부가 시스템 리스크를 방지를 위해 필요한 조치를 취하겠으나 관련 진행 과정을 면밀히 모니터링 필요

- 앞으로 주목해야 할 이벤트로는 1) 15일(화)에 발표될 정책금리(MLF)의 인하 여부(현재 1Y MLF 2.65%) 및 공개시장조작을 통한 인민은행의 유동성 공급량, 2) 21일(월)에 발표될 최우대금리(LPR)의 인하 여부, 3) 지분율 인하 여부

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[메리츠증권 시황 이수정]
20230814 (월) 마감 시황
 
인바운드 vs. 본토

1. 금요일 필라델피아 반도체 지수 조정, 오늘 중국 홍콩 지수 급락의 여파로 한국 증시 전반적 약세. 오전에는 중국 인바운드주가 강했으나 오후 들어 주춤해지고, 오전에 약했던 2차전지주가 반등해 낙폭을 줄이며 마감. 에코프로를 오늘 저가에 샀으면 +5%. LS(+3%)와 포스코인터내셔널(+6%)은 본업 가치 부각. 초전도체 테마도 강세(모비스, 덕성 +30%). 셀트리온 그룹은 장 마감 후 3사 합병 관련 공시를 9/14로 다시 미룸. 보로노이, JW중외제약, 퓨쳐켐, 지노믹트리 등 중소형 제약바이오는 상승

2. 중국 단체여행 재개는 인바운드 주식에 분명한 호재. 문제는 중국 본토의 취약성이 다시 주목받고 있다는 점. 중국 헝다그룹에 이어 Country Garden(벽계원, 비구이위안)까지 대형 부동산업체들이 연이어 채무불이행 위험에 직면하면서 부동산 불안 심화. Country Garden은 8/7 10억달러 채권에 대한 이자 2,250만달러를 상환하지 못했음. 30일간의 유예 기간 이후에도 상환에 실패하면 최종 채무불이행 상태에 진입. 회사는 채권자들과의 회의 소집을 이유로 14일부터 역내 채권 거래 중단을 요청. 이에 11개 종류의 회사채 거래가 중지됨. Country Garden 주가는 지난주 금요일 사상 최저 수준으로 마감(8/11 -5.8%)했는데 오늘 또다시 하락(8/14 오후 3시 현재 0.82 홍콩달러, -16.3%)

3. 내일(8/15) 한국은 휴장이지만 중국에서는 주요 경제지표(7월 소매판매, 산업생산, 고정자산투자, 실업률, MLF(중기유동성지원창구) 금리)가 발표됨. 지난주 금요일 발표된 중국 7월 신규대출 규모는 3,459억 위안으로 예상치(7,800억 위안)를 절반 이상 하회, 14년래 최저치 경신. 이는 신규 인프라 투자 감소, 가계의 모기지 조기상환의 결과로 Country Garden 사태와 함께 디플레이션 우려가 심화된 원인이었음

4. 내일 발표되는 (1) 중국 7월 소매판매는 지난달 수치가 기저효과 및 성장 약화 영향으로 큰 폭 둔화(YoY 5월 +12.7% → 6월 +3.1%)되었으나, 이후 나온 경기대응조치의 효과가 있었을지에 관심
(2) 산업생산은 지난 6월 반등했으나(YoY 5월 +3.5% → 6월 +4.4%) 7월에는 소폭 반락하거나 변화가 미미할 가능성
(3) 고정자산투자는 올해 들어 지속 하락(YoY 5월 +4.0% → 6월 +3.8%)한 가운데 7월도 비슷한 수준 예상
(4) 도시지역 실업률은 청년실업률이 21.3%로 상승한데 반해 전체 실업률이 4~6월 5.2%로 정체되고 있어 금번 반등 여부에 주목
(5) MLF(중기유동성지원창구) 금리 결정은 지난 6월 1년만기 금리를 2.75%에서 2.65%로 인하 후 7월에는 동결한 가운데 금번 인하 or 동결에 관심
수요일(8/16)에는 (6) 중국 7월주택가격이 발표됨. 올들어 마이너스 증가율이 축소되고 있으나 의미 있는 반등 여부가 관건(YoY 5월 +0.1% → 6월 0.0%)
다음주 월요일(8/21)에는 (7) 인민은행 대출우대금리(LPR)가 발표됨. 정부의 잇따른 경기부양 효과가 나타날지, 추가적인 경기부양책이 있을지 여부가 중요. 본진이 망가졌는데 인바운드 주식이 계속 가기도 머쓱하기 때문 

5. NASDAQ은 금요일 50일 이평선을 하회했고, 이번주는 S&P500 지수가 50일 이평선 테스트. 업종별로 보면 미국에서는 Offensive → Defensive가 아닌 Growth → Cyclical로의 로테이션 발생 중. 미국 소비자 심리와 생산자 물가가 혼재된 신호를 보내고, AI 주식 고평가 논란과 함께 WTI는 작년 11월 이후 최고치를 기록. 이에 Communication, Tech는 둔화되고 Energy, Industrials, Financials, Materials 반등. 즉 약세장으로의 전환이 아닌 주식시장 내 순환매

6. KOSPI는 오늘 60일 이평선 하회. 7월 초에도 새마을금고 사태와 삼성전자 잠정실적 발표에 60일 이평선을 하회했으나, 3일만에 회복. 당시에는 20일 합계 ADR이 66% 수준으로 과매도 인식이 가능했음. 현재는 ADR이 82%로 상대적으로 침착하게 빠짐. 미국 시클리컬의 역할을 한국에서는 인바운드 주식이 담당했다면, 중국 본토가 둔화되며 이러한 모멘텀이 소강될 경우가 리스크. 과매도 상황에서는 낙폭 과대 대형주 매수, 현재와 같이 서서히 내려오는 장에서는 테마주로 대응

(자료) https://tinyurl.com/5av5y7n3

* 메리츠 시황 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/DopamineKrystal

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.