📮 [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
2024.7.16 (화)
트럼프 러닝 메이트 지명
(자료) https://tinyurl.com/yukbd2ny
트럼프가 부통령 후보로 오하이오주 상원의원 J.D. 밴스를 지명했습니다. 1984년생(만 39세)으로 이라크 전쟁에 참전한 해병대 출신입니다.
정치 성향은 강경 보수로 분류, 일명 국가주의적 보수주의(National Conservatism)를 지지하며 트럼프 정치 노선과 일치합니다.
제조업 부흥(트럼프 무역정책 지지, 외국기업 벌금 제재 옹호), 국경 문제 해결(이민문제 강경, 국경 장벽 완성), 빅테크 대응, 미국 중심주의 등을 주요 정치 어젠다로 가지고 있습니다.
젊은 피의 수혈로 트럼프의 많은 나이라는 약점을 보완해주는 역할을 하는 한편, 정책적으로는 트럼프의 성향을 더 강하게 만들어줄 수 있는 인물로 보입니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
2024.7.16 (화)
트럼프 러닝 메이트 지명
(자료) https://tinyurl.com/yukbd2ny
트럼프가 부통령 후보로 오하이오주 상원의원 J.D. 밴스를 지명했습니다. 1984년생(만 39세)으로 이라크 전쟁에 참전한 해병대 출신입니다.
정치 성향은 강경 보수로 분류, 일명 국가주의적 보수주의(National Conservatism)를 지지하며 트럼프 정치 노선과 일치합니다.
제조업 부흥(트럼프 무역정책 지지, 외국기업 벌금 제재 옹호), 국경 문제 해결(이민문제 강경, 국경 장벽 완성), 빅테크 대응, 미국 중심주의 등을 주요 정치 어젠다로 가지고 있습니다.
젊은 피의 수혈로 트럼프의 많은 나이라는 약점을 보완해주는 역할을 하는 한편, 정책적으로는 트럼프의 성향을 더 강하게 만들어줄 수 있는 인물로 보입니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2024.7.16(화)
[경제분석 이승훈] Strategy Idea: Full Trumponomics 2.0의 영향 점검
- TCJA 영구화 통한 재정적자 확대: 경기개선, 장기금리, 달러 가치 상승 재료
- 반이민 정책: 임금 및 서비스 물가 상승 압력. 연준 대응 유발시 금리 상승 재료
- 보편 관세: 현실성 낮지만 목적을 찾자면 미국 온쇼어링 가속화 유도일 것
(자료) https://tinyurl.com/yc3869ms
[채권전략 RA 임승주] 오늘의 차트: 최근 외국인의 국채선물 순매수 확대 배경
[금융 조아해] 칼럼의 재해석: 미국 상업용 부동산 시장, 대형은행에 미치는 영향은?
(자료) https://tinyurl.com/yc8p8w5b
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[경제분석 이승훈] Strategy Idea: Full Trumponomics 2.0의 영향 점검
- TCJA 영구화 통한 재정적자 확대: 경기개선, 장기금리, 달러 가치 상승 재료
- 반이민 정책: 임금 및 서비스 물가 상승 압력. 연준 대응 유발시 금리 상승 재료
- 보편 관세: 현실성 낮지만 목적을 찾자면 미국 온쇼어링 가속화 유도일 것
(자료) https://tinyurl.com/yc3869ms
[채권전략 RA 임승주] 오늘의 차트: 최근 외국인의 국채선물 순매수 확대 배경
[금융 조아해] 칼럼의 재해석: 미국 상업용 부동산 시장, 대형은행에 미치는 영향은?
(자료) https://tinyurl.com/yc8p8w5b
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮 [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
2024.7.17 (수)
미국 중소형주 랠리
(자료) https://tinyurl.com/ynkeyt9j
RUSSELL2000이 어제도 3.5%나 올랐습니다. 4거래일간 10.3%나 올랐는데 동기간 0.6% 상승에 그친 S&P500과 대비됩니다.
섹터별로는 기술주가 아닌 금융, 산업재가 아웃퍼폼했습니다. 전통적인 공화당 테마주 섹터입니다.
반등의 계기는 CPI 발표 이후 금리 하락 궤적에 대한 확신이라고 봅니다. 6월 이후 금리 하락 국면에서 소외된 중소형주의 따라잡기가 이제 시작되는 듯 합니다.
S&P500과 상대강도 측면에서 러셀의 추가적인 상승 여력이 남아있다고 보지만, 따라잡기가 완료된 이후 랠리 연장은 추가적인 실적 확인이 필요할 것으로 생각합니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
2024.7.17 (수)
미국 중소형주 랠리
(자료) https://tinyurl.com/ynkeyt9j
RUSSELL2000이 어제도 3.5%나 올랐습니다. 4거래일간 10.3%나 올랐는데 동기간 0.6% 상승에 그친 S&P500과 대비됩니다.
섹터별로는 기술주가 아닌 금융, 산업재가 아웃퍼폼했습니다. 전통적인 공화당 테마주 섹터입니다.
반등의 계기는 CPI 발표 이후 금리 하락 궤적에 대한 확신이라고 봅니다. 6월 이후 금리 하락 국면에서 소외된 중소형주의 따라잡기가 이제 시작되는 듯 합니다.
S&P500과 상대강도 측면에서 러셀의 추가적인 상승 여력이 남아있다고 보지만, 따라잡기가 완료된 이후 랠리 연장은 추가적인 실적 확인이 필요할 것으로 생각합니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0]
2024.7.17(수)
[시황 이수정] Chart Book #3 순환매?
- 하반기 들어 전반적인 순환매
- 순환매 배경 1) 9월 연준 기준금리 인하 확정, 2) 트럼프 차기 대통령 확정, 3) 8월 Nvidia 실적 발표때까지 주도주=반도체의 기울기 불확실
- 실적 시즌 가이던스를 통해 기울기 확인 후 대응
https://tinyurl.com/5n7264pk
[음식료/유통 김정욱] 칼럼의 재해석: 수익성 증명’이 필요한 글로벌 음식 배달 시장
https://tinyurl.com/3mxsjr7x
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
2024.7.17(수)
[시황 이수정] Chart Book #3 순환매?
- 하반기 들어 전반적인 순환매
- 순환매 배경 1) 9월 연준 기준금리 인하 확정, 2) 트럼프 차기 대통령 확정, 3) 8월 Nvidia 실적 발표때까지 주도주=반도체의 기울기 불확실
- 실적 시즌 가이던스를 통해 기울기 확인 후 대응
https://tinyurl.com/5n7264pk
[음식료/유통 김정욱] 칼럼의 재해석: 수익성 증명’이 필요한 글로벌 음식 배달 시장
https://tinyurl.com/3mxsjr7x
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮 [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
2024.7.17 (수)
한미 방위비분담특별협정 동향
(자료) https://tinyurl.com/247m6cum
오늘 대만에 대한 트럼프의 방위비 분담 언급이 트럼프 우려를 키운듯 합니다.
우리나라는 2026년부터 적용될 방위비 분담 협상을 위한 제12차 방위비분담특별협정이 이미 바이든 행정부와 진행 중입니다. 통상 적용 1년전부터 시작되는 협상을 이례적으로 1년 8개월 일찍 시작해 올해 4월부터 진행되어 7/12까지 5차 협상을 마쳤습니다.
협상 내용은 공개되지 않고 있으나, '28년까지 예정된 트럼프 임기를 모두 포함하는 다년 협상이 타결될 수 있을지가 관건으로 보입니다.
11월 대선 전에 합의가 마무리되지 않을 위험도 존재하지만,1) 트럼프 리스크를 감안해서 양국이 이례적으로 일찍 시작하고 있다는 점, 2) 대선 전 마무리될 경우 한국입장에서 중요한 트럼프 리스크 하나가 제거된다는 점에서 이미 진행 중이라는 것만으로도 긍정적으로 볼 여지가 있습니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
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2024.7.17 (수)
한미 방위비분담특별협정 동향
(자료) https://tinyurl.com/247m6cum
오늘 대만에 대한 트럼프의 방위비 분담 언급이 트럼프 우려를 키운듯 합니다.
우리나라는 2026년부터 적용될 방위비 분담 협상을 위한 제12차 방위비분담특별협정이 이미 바이든 행정부와 진행 중입니다. 통상 적용 1년전부터 시작되는 협상을 이례적으로 1년 8개월 일찍 시작해 올해 4월부터 진행되어 7/12까지 5차 협상을 마쳤습니다.
협상 내용은 공개되지 않고 있으나, '28년까지 예정된 트럼프 임기를 모두 포함하는 다년 협상이 타결될 수 있을지가 관건으로 보입니다.
11월 대선 전에 합의가 마무리되지 않을 위험도 존재하지만,1) 트럼프 리스크를 감안해서 양국이 이례적으로 일찍 시작하고 있다는 점, 2) 대선 전 마무리될 경우 한국입장에서 중요한 트럼프 리스크 하나가 제거된다는 점에서 이미 진행 중이라는 것만으로도 긍정적으로 볼 여지가 있습니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2024.7.18(목)
[Passive/ETF 최병욱] Strategy Idea: 미국 대형주 vs 중소형주, 주목 포인트는?
- 최근 Russell 2000의 S&P 500 아웃퍼폼, 순환매 논의
- 아직 대형, 기술주 추세의 전환을 논의하기에는 이른 시점. 단, 단기간 변동성 확대 가능
- 1) 대형주 쏠림, 2) ‘25년 이익증가율, 3) 금리 인하 추세 전환 모니터링 필요
https://vo.la/tBlFY
[선진국 황수욱] 오늘의 차트: 2016년의 트럼프 트레이딩
[인터넷/게임RA 강하라] 칼럼의 재해석: 아마존의 C 커머스 대응 전략
https://vo.la/HWgId
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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[Passive/ETF 최병욱] Strategy Idea: 미국 대형주 vs 중소형주, 주목 포인트는?
- 최근 Russell 2000의 S&P 500 아웃퍼폼, 순환매 논의
- 아직 대형, 기술주 추세의 전환을 논의하기에는 이른 시점. 단, 단기간 변동성 확대 가능
- 1) 대형주 쏠림, 2) ‘25년 이익증가율, 3) 금리 인하 추세 전환 모니터링 필요
https://vo.la/tBlFY
[선진국 황수욱] 오늘의 차트: 2016년의 트럼프 트레이딩
[인터넷/게임RA 강하라] 칼럼의 재해석: 아마존의 C 커머스 대응 전략
https://vo.la/HWgId
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮[메리츠증권 중국 최설화]
최설화의 Real China, 2024.7.19(월)
<'24년 3중전회: 향후 5년은 제도 개혁의 시기>
- '24년 3중전회: 질적 성장의 기존 방향 재확인, 향후 5년은 제도 개혁의 중요한 시기
- 다소 아쉬운 것은 내수 부양에 필요한 재정 확대, 공급과잉 산업 규제 등 내용의 부재
- 시장 기대가 크지 않아 주식시장 영향 중립적, 연간 5% 성장 목표 위해 추가 부양책 발표 예상
(보고서) https://tinyurl.com/yr7rdssh
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
최설화의 Real China, 2024.7.19(월)
<'24년 3중전회: 향후 5년은 제도 개혁의 시기>
- '24년 3중전회: 질적 성장의 기존 방향 재확인, 향후 5년은 제도 개혁의 중요한 시기
- 다소 아쉬운 것은 내수 부양에 필요한 재정 확대, 공급과잉 산업 규제 등 내용의 부재
- 시장 기대가 크지 않아 주식시장 영향 중립적, 연간 5% 성장 목표 위해 추가 부양책 발표 예상
(보고서) https://tinyurl.com/yr7rdssh
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📮[메리츠증권 경제분석 이승훈]
이승훈의 경제脈_2024.7.19(금)
<7월 ECB: 다음 인하는 9월; 중기적으로는 재정정책 주시>
- ECB는 당사와 시장의 예상대로 3대 정책금리를 모두 동결
- 입수되는 데이터는 6월 전망에 부합함을 강조; 연내 추가 인하는 9월과 12월 예상
- 기자회견 서문에서 재정건전성 언급 증가. 중기적으로 확장재정 장기화가 인플레를 유발하여 제약적 통화정책을 지속시킬 위험을 주시할 필요가 있겠음
(자료) https://han.gl/1YUwF
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
이승훈의 경제脈_2024.7.19(금)
<7월 ECB: 다음 인하는 9월; 중기적으로는 재정정책 주시>
- ECB는 당사와 시장의 예상대로 3대 정책금리를 모두 동결
- 입수되는 데이터는 6월 전망에 부합함을 강조; 연내 추가 인하는 9월과 12월 예상
- 기자회견 서문에서 재정건전성 언급 증가. 중기적으로 확장재정 장기화가 인플레를 유발하여 제약적 통화정책을 지속시킬 위험을 주시할 필요가 있겠음
(자료) https://han.gl/1YUwF
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮 [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
2024.7.19 (금)
미국 대통령 재선 포기 사례
(자료) https://tinyurl.com/2wshh2f5
트럼프가 공화당 전당대회를 통해 대선후보로 확정된 반면, 8/19~22 민주당 전당대회를 앞두고 바이든의 후보 유지 여부는 이번 주말이 고비가 될 수도 있을 것 같습니다.
20세기 이후 현직 대통령이 재선 후보가 되지 못한 사례는 '52년, '68년 2번입니다. 공통점은 임기 내 전쟁(한국전쟁, 베트남 전쟁)과 인플레이션이 현직 대통령의 재선 포기에 영향을 주었다는 것입니다.
두 사례 중 한번은 제3후보가, 한번은 부통령이 차기 대선 후보로 임명됐습니다. 제3후보가 된 사례에서는 압도적인 격차로 여당의 패배, 부통령 후보의 경우에도 여당이 패배했습니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
2024.7.19 (금)
미국 대통령 재선 포기 사례
(자료) https://tinyurl.com/2wshh2f5
트럼프가 공화당 전당대회를 통해 대선후보로 확정된 반면, 8/19~22 민주당 전당대회를 앞두고 바이든의 후보 유지 여부는 이번 주말이 고비가 될 수도 있을 것 같습니다.
20세기 이후 현직 대통령이 재선 후보가 되지 못한 사례는 '52년, '68년 2번입니다. 공통점은 임기 내 전쟁(한국전쟁, 베트남 전쟁)과 인플레이션이 현직 대통령의 재선 포기에 영향을 주었다는 것입니다.
두 사례 중 한번은 제3후보가, 한번은 부통령이 차기 대선 후보로 임명됐습니다. 제3후보가 된 사례에서는 압도적인 격차로 여당의 패배, 부통령 후보의 경우에도 여당이 패배했습니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮 [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
2024.7.19 (금)
추세가 꺾일까?
(자료) https://tinyurl.com/2s3nutbz
지난주부터 로테이션이 나오고, 이번주 고점 이후 S&P500 지수도 이틀 연속 하락하면서 주도주였던 빅테크 중심의 시장 추세가 꺾이는 게 아니냐는 심리가 커지는 것 같습니다.
저는 다음주부터 본격적으로 시작할 빅테크 실적발표를 보고 판단해도 늦지 않는다는 생각입니다. 전 지금이 실적 발표가 부재하고 기술주 눈높이 부담이 커졌던 올해 4월과 유사하다고 생각합니다.
그때도 5월 기술주 실적 확인 이후 지수는 추세를 회복했습니다. 작년 5월 NVDA 실적 이후 이런 패턴이 반복되었음을 상기할 필요가 있겠습니다. 작년 5월 이후 S&P500의 2, 5, 8, 11월 평균 수익률은 3.5%, 그 전월인 1, 4, 7, 10월은 0.0%였습니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
2024.7.19 (금)
추세가 꺾일까?
(자료) https://tinyurl.com/2s3nutbz
지난주부터 로테이션이 나오고, 이번주 고점 이후 S&P500 지수도 이틀 연속 하락하면서 주도주였던 빅테크 중심의 시장 추세가 꺾이는 게 아니냐는 심리가 커지는 것 같습니다.
저는 다음주부터 본격적으로 시작할 빅테크 실적발표를 보고 판단해도 늦지 않는다는 생각입니다. 전 지금이 실적 발표가 부재하고 기술주 눈높이 부담이 커졌던 올해 4월과 유사하다고 생각합니다.
그때도 5월 기술주 실적 확인 이후 지수는 추세를 회복했습니다. 작년 5월 NVDA 실적 이후 이런 패턴이 반복되었음을 상기할 필요가 있겠습니다. 작년 5월 이후 S&P500의 2, 5, 8, 11월 평균 수익률은 3.5%, 그 전월인 1, 4, 7, 10월은 0.0%였습니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]
The Bond Weekly: 차익 실현인가 vs 밀리면 사자인가 2024.7.22(월)
- 미국 아직 양호한 지표 기반, 연내 3차례 인하 인정 쉽지 않아
- 8월은 아니지만 국내 금리인하를 지지할 재료 쌓여갈 것
(자료) https://tinyurl.com/2stx8952
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
The Bond Weekly: 차익 실현인가 vs 밀리면 사자인가 2024.7.22(월)
- 미국 아직 양호한 지표 기반, 연내 3차례 인하 인정 쉽지 않아
- 8월은 아니지만 국내 금리인하를 지지할 재료 쌓여갈 것
(자료) https://tinyurl.com/2stx8952
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
📮 [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
2024.7.22 (월)
바이든 재선 후보 사퇴
(자료) https://tinyurl.com/y3c43enc
7/21 바이든이 대선 후보에서 공식 사퇴했습니다. 20세기 이후 현직 대통령이 사퇴한 사례는 2번이며 공통점은 전쟁과 인플레 문제가 있었다는 점(7/19 코멘트 참고), 차이점은 이번 사례의 포기 선언이 늦었다는 점입니다.
과거 사례에선 3월에 포기했기 때문에 대선 후보를 확정하는 8월 전당대회까지 시간이 있었으나, 이번엔 4주밖에 남지 않습니다.
민주당은 조만간 후보 선출 절차를 공표할 것이라고 밝혔습니다. 선거에 변동성을 유발할 수 있는 경선 레이스 기간이 너무 짧기 때문에 이례적으로 전당대회까지 포함해 일정이 바뀔 가능성도 배제할 수 없습니다.
주식시장 참여자 입장에서는 대선 레이스 변동성이 높아진 구간에서 이미 낮아진 민주당 후보 지지율이 트럼프를 따라잡을 리스크를 고려할 필요가 있겠습니다. 관련 상방 리스크 발생시 민주당 테마주 비중을 줄일 기회로 활용할 수 있다는 생각입니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
2024.7.22 (월)
바이든 재선 후보 사퇴
(자료) https://tinyurl.com/y3c43enc
7/21 바이든이 대선 후보에서 공식 사퇴했습니다. 20세기 이후 현직 대통령이 사퇴한 사례는 2번이며 공통점은 전쟁과 인플레 문제가 있었다는 점(7/19 코멘트 참고), 차이점은 이번 사례의 포기 선언이 늦었다는 점입니다.
과거 사례에선 3월에 포기했기 때문에 대선 후보를 확정하는 8월 전당대회까지 시간이 있었으나, 이번엔 4주밖에 남지 않습니다.
민주당은 조만간 후보 선출 절차를 공표할 것이라고 밝혔습니다. 선거에 변동성을 유발할 수 있는 경선 레이스 기간이 너무 짧기 때문에 이례적으로 전당대회까지 포함해 일정이 바뀔 가능성도 배제할 수 없습니다.
주식시장 참여자 입장에서는 대선 레이스 변동성이 높아진 구간에서 이미 낮아진 민주당 후보 지지율이 트럼프를 따라잡을 리스크를 고려할 필요가 있겠습니다. 관련 상방 리스크 발생시 민주당 테마주 비중을 줄일 기회로 활용할 수 있다는 생각입니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2024.7.23(화)
[채권전략 윤여삼] Strategy Idea: Trump는 채권시장의 숏재료인가?
- 미국 대선 트럼프 당선 가능성 높아지면서, 금융시장 민감도 확산. 채권시장 '확장적 재정정책 vs. 연준의 금리인하 압박'이라는 재료 혼재에도 악재라는 인식 우세
- 당선 이후 트럼프 정책라인, 현 미국 재정여건 감안 무리한 감세보다 적정선 균형 선택할 것. 트럼프 당선으로 미국채 금리상승 부담은 50bp 이내로 추정
- 트럼프 당선 명확한 부분은 일드커브 스티프닝, 금리방향성 저항 있어도 하락할 것
(자료) https://tinyurl.com/2s3zav67
[경제분석 이승훈] 오늘의 차트: 향후 미국 소비 증가의 모멘텀 둔화 전망
[조선/기계 배기연] 칼럼의 재해석: Methanol 앞지르는 LNG, 각 대체연료가 기후에 미치는 '실제' 영향 고려한 규제가 필요한 시점
(자료) https://tinyurl.com/6n523wm5
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[채권전략 윤여삼] Strategy Idea: Trump는 채권시장의 숏재료인가?
- 미국 대선 트럼프 당선 가능성 높아지면서, 금융시장 민감도 확산. 채권시장 '확장적 재정정책 vs. 연준의 금리인하 압박'이라는 재료 혼재에도 악재라는 인식 우세
- 당선 이후 트럼프 정책라인, 현 미국 재정여건 감안 무리한 감세보다 적정선 균형 선택할 것. 트럼프 당선으로 미국채 금리상승 부담은 50bp 이내로 추정
- 트럼프 당선 명확한 부분은 일드커브 스티프닝, 금리방향성 저항 있어도 하락할 것
(자료) https://tinyurl.com/2s3zav67
[경제분석 이승훈] 오늘의 차트: 향후 미국 소비 증가의 모멘텀 둔화 전망
[조선/기계 배기연] 칼럼의 재해석: Methanol 앞지르는 LNG, 각 대체연료가 기후에 미치는 '실제' 영향 고려한 규제가 필요한 시점
(자료) https://tinyurl.com/6n523wm5
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2024.7.24(수)
[선진국 투자전략 황수욱] 트럼프의 AI 맨해튼 프로젝트
- 트럼프 캠프 AI 맨해튼 프로젝트 초안 작성 소식, AI 규제 완화, 민간 참여 확대가 골자
- 트럼프 1기의 주도주를 형성한 '對中 기술 패권 전쟁 승리'라는 일관된 흐름 유지
- 트럼프 트레이드 우려에 따른 기술주 하락 과함, 매수 기회로 활용해야 한다는 의견
https://tinyurl.com/3udk7bx8
[통신/미디어 정지수] 칼럼의 재해석: 고위험 고소득 청소 사업
https://tinyurl.com/3rpt2s84
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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[선진국 투자전략 황수욱] 트럼프의 AI 맨해튼 프로젝트
- 트럼프 캠프 AI 맨해튼 프로젝트 초안 작성 소식, AI 규제 완화, 민간 참여 확대가 골자
- 트럼프 1기의 주도주를 형성한 '對中 기술 패권 전쟁 승리'라는 일관된 흐름 유지
- 트럼프 트레이드 우려에 따른 기술주 하락 과함, 매수 기회로 활용해야 한다는 의견
https://tinyurl.com/3udk7bx8
[통신/미디어 정지수] 칼럼의 재해석: 고위험 고소득 청소 사업
https://tinyurl.com/3rpt2s84
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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2024.7.25(목)
Anywhere-But-China 트레이드
- 트럼프 트레이드에서 중국은 최대 피해국
- 트럼프의 관세 인상이 현실화 된다면 탈중국 공급망 이전을 가속화하며 주변국에 유리, 단 무역적자 규모가 큰 멕시코, 베트남은 정책 변동성 확대 여부에 유념 필요
- 중국 경기가 뚜렷한 회복을 보이기 전까지 Anywhere-But-China 트레이드 지속
https://tinyurl.com/46apuz6h
[투자전략 RA 이상현] 오늘의 차트: 부상하는 홈뷰티 수출, 누가 사고 있을까?
[선진국 투자전략 황수욱] 칼럼의 재해석: 바이든보다 더 진보적인 해리스
https://tinyurl.com/5a2wm596
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Anywhere-But-China 트레이드
- 트럼프 트레이드에서 중국은 최대 피해국
- 트럼프의 관세 인상이 현실화 된다면 탈중국 공급망 이전을 가속화하며 주변국에 유리, 단 무역적자 규모가 큰 멕시코, 베트남은 정책 변동성 확대 여부에 유념 필요
- 중국 경기가 뚜렷한 회복을 보이기 전까지 Anywhere-But-China 트레이드 지속
https://tinyurl.com/46apuz6h
[투자전략 RA 이상현] 오늘의 차트: 부상하는 홈뷰티 수출, 누가 사고 있을까?
[선진국 투자전략 황수욱] 칼럼의 재해석: 바이든보다 더 진보적인 해리스
https://tinyurl.com/5a2wm596
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메리츠증권 투자전략팀
메리츠증권 투자전략팀
풍성한 서비스를 위해 메리츠 투자전략팀 '통합채널'을 가동합니다. 국내외 전략, 경제, 채권, 계량, 시황 자료를 한 눈에 정리할 수 있는 채널입니다. 많은 애용 부탁드립니다.
채권분석 윤여삼 02)6454-4894
경제분석 이승훈 02)6454-4891
투자전략 이수정 02)6454-4893
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채권분석 윤여삼 02)6454-4894
경제분석 이승훈 02)6454-4891
투자전략 이수정 02)6454-4893
📮[메리츠증권 경제분석 이승훈]
이승훈의 경제脈_2024.7.26(금)
<한국 2Q GDP: 24년 전망 2.4% 유지>
- 1Q High base(+1.2% QoQ)와 내수 전반모멘텀 부진으로 2Q GDP -0.2% QoQ
- 2024년 한국 GDP전망 2.4% 유지; 수출-설비투자 vs 소비-건설투자 사이클 상이
- 하반기 내수회복은 설비투자 개선 때문. 동시에 순수출기여도 축소 요인임을 유의
- 한은 10월부터 1Q25까지 3차례 인하 전망 유지; 물가보다 경기를 고려할 시점
(자료) https://tinyurl.com/yzt8bcx3
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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이승훈의 경제脈_2024.7.26(금)
<한국 2Q GDP: 24년 전망 2.4% 유지>
- 1Q High base(+1.2% QoQ)와 내수 전반모멘텀 부진으로 2Q GDP -0.2% QoQ
- 2024년 한국 GDP전망 2.4% 유지; 수출-설비투자 vs 소비-건설투자 사이클 상이
- 하반기 내수회복은 설비투자 개선 때문. 동시에 순수출기여도 축소 요인임을 유의
- 한은 10월부터 1Q25까지 3차례 인하 전망 유지; 물가보다 경기를 고려할 시점
(자료) https://tinyurl.com/yzt8bcx3
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]
The Bond Weekly: 역캐리, 전술적 매도의 가치 2024.7.29(월)
- 7월 FOMC, 9월 인하의 시그널은 확인할 것
- 국내 펀더멘탈이나 정책기대보다 외국인 선물에 관심 집중
(자료) https://tinyurl.com/bdd9uwb4
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
The Bond Weekly: 역캐리, 전술적 매도의 가치 2024.7.29(월)
- 7월 FOMC, 9월 인하의 시그널은 확인할 것
- 국내 펀더멘탈이나 정책기대보다 외국인 선물에 관심 집중
(자료) https://tinyurl.com/bdd9uwb4
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2024.7.30(화)
[FX/원자재 박수연] Strategy Idea: 엔화 절상, 아직은 모른다
- 엔화 7월 중 달러대비 4.63% 절상. 엔 캐리 트레이드가 일부 청산된 영향
- 달러/엔 152엔이 키 라인. 하향돌파 전까지는 조정장으로 해석하는 것이 바람직
- BOJ 7월 금리 동결 전망. 회의 이후 달러/엔 되돌림 나타날 가능성
(보고서) https://tinyurl.com/2k9mhm3w
[선진국 투자전략 황수욱] 오늘의 차트: 미 증시 섹터 로테이션에도 소외받는 소비재
[경제분석 이승훈] 칼럼의 재해석: 비둘기가 된 더들리
(보고서) https://tinyurl.com/4sxksmdm
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[FX/원자재 박수연] Strategy Idea: 엔화 절상, 아직은 모른다
- 엔화 7월 중 달러대비 4.63% 절상. 엔 캐리 트레이드가 일부 청산된 영향
- 달러/엔 152엔이 키 라인. 하향돌파 전까지는 조정장으로 해석하는 것이 바람직
- BOJ 7월 금리 동결 전망. 회의 이후 달러/엔 되돌림 나타날 가능성
(보고서) https://tinyurl.com/2k9mhm3w
[선진국 투자전략 황수욱] 오늘의 차트: 미 증시 섹터 로테이션에도 소외받는 소비재
[경제분석 이승훈] 칼럼의 재해석: 비둘기가 된 더들리
(보고서) https://tinyurl.com/4sxksmdm
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0]
2024.7.31(수)
[투자전략 이진우] 'Narrative + Numbers’로 본 조정국면 판단
- 내러티브와 숫자로 본 '조정국면': 우리는 어디에 있는가?
- 조정이 깊어 진다면 어디까지 감내해야 하나? EPS 국면별 조정 패턴: 주도주 & 시장
- 한국은? 내러티브 + 숫자로 본 시장과 반도체. 밀리면 산다
https://tinyurl.com/4h2nx9d7
[투자전략/시황 RA 이상현] 칼럼의 재해석: 공급 불확실성과 수요 증가에 우라늄 가격 급등
https://tinyurl.com/yckpn4zz
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
2024.7.31(수)
[투자전략 이진우] 'Narrative + Numbers’로 본 조정국면 판단
- 내러티브와 숫자로 본 '조정국면': 우리는 어디에 있는가?
- 조정이 깊어 진다면 어디까지 감내해야 하나? EPS 국면별 조정 패턴: 주도주 & 시장
- 한국은? 내러티브 + 숫자로 본 시장과 반도체. 밀리면 산다
https://tinyurl.com/4h2nx9d7
[투자전략/시황 RA 이상현] 칼럼의 재해석: 공급 불확실성과 수요 증가에 우라늄 가격 급등
https://tinyurl.com/yckpn4zz
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮 [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
2024.7.31 (수)
MSFT 실적 컨콜이 주는 시장 힌트
(자료) https://tinyurl.com/bdcwwnan
MSFT가 실적 컨콜 이후 낙폭을 축소 중입니다. 이번 실적발표는 AI 산업 전반에 걸친 의구심에 대한 일부 대답을 해주었다고 생각합니다.
미국 기술주의 현재 가장 큰 쟁점은 CAPEX(AI B2B)가 실제 매출과 효용(AI B2C)로 이어질 수 있는지에 대한 의구심입니다.
사티아 나델라 CEO는 CAPEX 중 60%가 장비(CPU, GPU)이며 수요 신호가 있을 때만 구입할 것이라고 응답했습니다. 이번 분기 MSFT는 역대급 CAPEX를 단행했습니다. 그리고 향후 케파 제한으로 매출성장이 지체될 것이라는 언급도 있어 견조한 AI B2B 수요가 이어질 수 있음을 시사했습니다.
AI B2C 전환 기대도 살려주었습니다. Copilot은 M365 제품군 중 가장 빠르게 성장하고 있으며 분기마다 seats 수가 60%씩 성장하고 있고 동일 고객이 더 많은 seats를 계속 구매하는 긍정적인 성장 신호가 나타나고 있다고 대답했습니다.
이번주 초 애플 인텔리전스 출시 지연으로 AI B2C 의구심이 다시 증폭되었으나, AI B2B 수요는 여전히 견조하고 B2C 기대도 지지되고 있다고 생각합니다. 지금의 기술주 조정은 과하다고 보고 매수 기회로 접근해야한다는 의견입니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
2024.7.31 (수)
MSFT 실적 컨콜이 주는 시장 힌트
(자료) https://tinyurl.com/bdcwwnan
MSFT가 실적 컨콜 이후 낙폭을 축소 중입니다. 이번 실적발표는 AI 산업 전반에 걸친 의구심에 대한 일부 대답을 해주었다고 생각합니다.
미국 기술주의 현재 가장 큰 쟁점은 CAPEX(AI B2B)가 실제 매출과 효용(AI B2C)로 이어질 수 있는지에 대한 의구심입니다.
사티아 나델라 CEO는 CAPEX 중 60%가 장비(CPU, GPU)이며 수요 신호가 있을 때만 구입할 것이라고 응답했습니다. 이번 분기 MSFT는 역대급 CAPEX를 단행했습니다. 그리고 향후 케파 제한으로 매출성장이 지체될 것이라는 언급도 있어 견조한 AI B2B 수요가 이어질 수 있음을 시사했습니다.
AI B2C 전환 기대도 살려주었습니다. Copilot은 M365 제품군 중 가장 빠르게 성장하고 있으며 분기마다 seats 수가 60%씩 성장하고 있고 동일 고객이 더 많은 seats를 계속 구매하는 긍정적인 성장 신호가 나타나고 있다고 대답했습니다.
이번주 초 애플 인텔리전스 출시 지연으로 AI B2C 의구심이 다시 증폭되었으나, AI B2B 수요는 여전히 견조하고 B2C 기대도 지지되고 있다고 생각합니다. 지금의 기술주 조정은 과하다고 보고 매수 기회로 접근해야한다는 의견입니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[메리츠증권 FX/원자재 박수연]
BOJ 7월 Review: 코너링이 훌륭하시네요_2024.7.31(수)
- BOJ 7월 추가 정상화. 1) 국채 매입 규모 축소(QT)와 2) 금리 인상 단행
- [QT] 월 국채 매입 분기당 0.4조엔씩 축소. 내년 말 BOJ 보유 국채 7.8% 줄어
- [금리] 0.10% → 0.25%. 연내 25bp 추가 인상 가능하다고 판단
- 달러/엔 152엔 하향돌파. 키 라인 하향돌파한 만큼 엔화 추가 절상 가능성 커
(보고서) https://tinyurl.com/4achpdmb
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
BOJ 7월 Review: 코너링이 훌륭하시네요_2024.7.31(수)
- BOJ 7월 추가 정상화. 1) 국채 매입 규모 축소(QT)와 2) 금리 인상 단행
- [QT] 월 국채 매입 분기당 0.4조엔씩 축소. 내년 말 BOJ 보유 국채 7.8% 줄어
- [금리] 0.10% → 0.25%. 연내 25bp 추가 인상 가능하다고 판단
- 달러/엔 152엔 하향돌파. 키 라인 하향돌파한 만큼 엔화 추가 절상 가능성 커
(보고서) https://tinyurl.com/4achpdmb
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy