📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]
The Bond Weekly: 우물쭈물 하다가 이럴 줄 알았다 2025.9.8(월)
- 예상된 고용 쇼크, 물가 저항만 없다면 연내 2번 이상 인하
- 국내 채권, 미국금리 하락에 기댄 트레이딩 구간
(자료) https://tinyurl.com/mrx233ny
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
The Bond Weekly: 우물쭈물 하다가 이럴 줄 알았다 2025.9.8(월)
- 예상된 고용 쇼크, 물가 저항만 없다면 연내 2번 이상 인하
- 국내 채권, 미국금리 하락에 기댄 트레이딩 구간
(자료) https://tinyurl.com/mrx233ny
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.9.9(화)
[FX/원자재 박수연] Strategy Idea: 아베노믹스와 트럼프노믹스
- 트럼프 2기 정치의 시대는 정치 영향력 확대 + 재정건전성 악화의 산물
- 2013년 아베노믹스와 유사. 확장재정을 위해 재정 우위(fiscal dominance) 실시
- 아베노믹스로 달러/엔 +47.6% → 트럼프노믹스로 달러인덱스 추가 하락 불가피
(보고서) https://tinyurl.com/252b4h43
[채권전략 RA 김영준] 오늘의 차트: 재정관리 의지를 피력해야 할 프랑스
[투자전략 이수정] 칼럼의 재해석: 중국 군사력에 대한 10가지 차트
(보고서) https://tinyurl.com/ycx7wyau
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[FX/원자재 박수연] Strategy Idea: 아베노믹스와 트럼프노믹스
- 트럼프 2기 정치의 시대는 정치 영향력 확대 + 재정건전성 악화의 산물
- 2013년 아베노믹스와 유사. 확장재정을 위해 재정 우위(fiscal dominance) 실시
- 아베노믹스로 달러/엔 +47.6% → 트럼프노믹스로 달러인덱스 추가 하락 불가피
(보고서) https://tinyurl.com/252b4h43
[채권전략 RA 김영준] 오늘의 차트: 재정관리 의지를 피력해야 할 프랑스
[투자전략 이수정] 칼럼의 재해석: 중국 군사력에 대한 10가지 차트
(보고서) https://tinyurl.com/ycx7wyau
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📮[메리츠증권 FX/원자재 박수연]
9월 2주 환전소: 도토리 키 재기_2025.9.9(화)
[리뷰] 미국 고용 쇼크와 각국의 정치 불안
[프리뷰] 프랑스와 일본 → 미국으로 시선 이동
[예상밴드] 달러/원 1,380~1,400원
(보고서) https://tinyurl.com/yc8ev569
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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9월 2주 환전소: 도토리 키 재기_2025.9.9(화)
[리뷰] 미국 고용 쇼크와 각국의 정치 불안
[프리뷰] 프랑스와 일본 → 미국으로 시선 이동
[예상밴드] 달러/원 1,380~1,400원
(보고서) https://tinyurl.com/yc8ev569
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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.09.11(목)
[퀀트 이상현] Strategy Idea: 이익 추정치 활용법
- 개별 컨센서스 추정치를 활용하는 방법 고안
- 최대값, 최소값을 제거한 윈저화 평균 사용
- 12개월 선행 순이익 +-1 표준편차 초과 절사평균 사용
(자료) https://tinyurl.com/3ut6y5tt
[채권전략 윤여삼] 오늘의 차트: 크게 나무랄 데 없는 두나무
[반도체/디스플레이 RA 우서현] 칼럼의 재해석: 프론트러너, 언더독도 없는 AI, SPAC으로 리스크 줄이기
(자료) https://tinyurl.com/4mye9492
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[퀀트 이상현] Strategy Idea: 이익 추정치 활용법
- 개별 컨센서스 추정치를 활용하는 방법 고안
- 최대값, 최소값을 제거한 윈저화 평균 사용
- 12개월 선행 순이익 +-1 표준편차 초과 절사평균 사용
(자료) https://tinyurl.com/3ut6y5tt
[채권전략 윤여삼] 오늘의 차트: 크게 나무랄 데 없는 두나무
[반도체/디스플레이 RA 우서현] 칼럼의 재해석: 프론트러너, 언더독도 없는 AI, SPAC으로 리스크 줄이기
(자료) https://tinyurl.com/4mye9492
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메리츠증권 투자전략팀
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풍성한 서비스를 위해 메리츠 투자전략팀 '통합채널'을 가동합니다. 국내외 전략, 경제, 채권, 계량, 시황 자료를 한 눈에 정리할 수 있는 채널입니다. 많은 애용 부탁드립니다.
채권분석 윤여삼 02)6454-4894
경제분석 이승훈 02)6454-4891
투자전략 이수정 02)6454-4893
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📮[메리츠증권 퀀트 이상현]
이상현의 Quant Scope, 2025.09.12(금)
<코스닥_이익 추정치 존재 +11.4%p 상회>
- 코스닥 ‘25 년 영업이익 추정치 존재하는 기업 YTD +39.0%(vs 코스닥 +27.6%)
- 코스닥 전체 시장은 연초 이후 개인 순매수 유입
- 영업이익 추정치 존재하는 기업의 경우 외국인&기관의 쌍끌이 두드러짐
(자료) https://tinyurl.com/48xfsjka
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이상현의 Quant Scope, 2025.09.12(금)
<코스닥_이익 추정치 존재 +11.4%p 상회>
- 코스닥 ‘25 년 영업이익 추정치 존재하는 기업 YTD +39.0%(vs 코스닥 +27.6%)
- 코스닥 전체 시장은 연초 이후 개인 순매수 유입
- 영업이익 추정치 존재하는 기업의 경우 외국인&기관의 쌍끌이 두드러짐
(자료) https://tinyurl.com/48xfsjka
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📮[메리츠증권 황수욱/양승수/정지수/김선우] 2025.9.12(금)
[After AI 시리즈 5] AI 진화론 Episode 3: 종,횡, 무진
AI 하드웨어 산업이 다시 종횡무진 질주하고 있습니다. AI 칩의 수직적 성능 진화(Scale up), 데이터센터의 수평적 확장(Scale out)과 함께, 데이터센터 간 연결과 지역 확장(Scale across)까지 AI 하드웨어 진화의 Theme로 제시되고 있습니다. 이번 자료에서는 지금 나타나고 있는 주가 반응이 막연한 기대가 아닌 기술진보에 따른 새로운 성장의 초입이라는 이야기를 담았습니다.
AI 에이전트의 확산 국면에서 더 입체적이고 복잡한 연산을 요구하는 AI 모델 때문에 하드웨어 측면에서는 두 가지가 새롭게 요구되는데, 1) 데이터센터의 분산화/지역화, 2) 데이터 스토리지의 확대입니다. 데이터센터의 분산화/지역화는 네오클라우드 비즈니스의 기회를 의미하며, Scale up, Scale out과 함께 AI 네트워크(광통신)의 리레이팅 주요 배경이기도 합니다.
여기에 기존 AI 모델의 성능 향상을 위해 활용되던 데이터 저장 기술(Traditional RAG)이 AI 에이전트 시대로 넘어오면서 더 중요해졌고(Agentic RAG), 이전보다 수십배~수백배까지 더 많은 데이터 스토리지(저장장치)를 요구하게 됩니다. 이런 흐름은 기존의 AI 연산 프로세서(GPU, ASIC)의 초과수요를 더 유발하기도 하지만, 일반 서버와 저장장치(NAND, SSD/HDD)의 새로운 수요처가 될 수 있습니다.
자세한 내용은 보고서를 참고해 주시기 바랍니다. 감사합니다.
(요약본) https://tinyurl.com/2encb75b
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
[After AI 시리즈 5] AI 진화론 Episode 3: 종,횡, 무진
AI 하드웨어 산업이 다시 종횡무진 질주하고 있습니다. AI 칩의 수직적 성능 진화(Scale up), 데이터센터의 수평적 확장(Scale out)과 함께, 데이터센터 간 연결과 지역 확장(Scale across)까지 AI 하드웨어 진화의 Theme로 제시되고 있습니다. 이번 자료에서는 지금 나타나고 있는 주가 반응이 막연한 기대가 아닌 기술진보에 따른 새로운 성장의 초입이라는 이야기를 담았습니다.
AI 에이전트의 확산 국면에서 더 입체적이고 복잡한 연산을 요구하는 AI 모델 때문에 하드웨어 측면에서는 두 가지가 새롭게 요구되는데, 1) 데이터센터의 분산화/지역화, 2) 데이터 스토리지의 확대입니다. 데이터센터의 분산화/지역화는 네오클라우드 비즈니스의 기회를 의미하며, Scale up, Scale out과 함께 AI 네트워크(광통신)의 리레이팅 주요 배경이기도 합니다.
여기에 기존 AI 모델의 성능 향상을 위해 활용되던 데이터 저장 기술(Traditional RAG)이 AI 에이전트 시대로 넘어오면서 더 중요해졌고(Agentic RAG), 이전보다 수십배~수백배까지 더 많은 데이터 스토리지(저장장치)를 요구하게 됩니다. 이런 흐름은 기존의 AI 연산 프로세서(GPU, ASIC)의 초과수요를 더 유발하기도 하지만, 일반 서버와 저장장치(NAND, SSD/HDD)의 새로운 수요처가 될 수 있습니다.
자세한 내용은 보고서를 참고해 주시기 바랍니다. 감사합니다.
(요약본) https://tinyurl.com/2encb75b
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮 [메리츠증권 채권분석 윤여삼]
The Bond Weekly: 연준의 Restart vs 한은의 Last 2025.9.15(월)
- Two Be or Three Be? 연준 10월까지 연속 인하 가능성
- 국민성장펀드 구체화와 들썩이는 부동산, 한은 고민 커질 것
(자료) https://tinyurl.com/4a86p4t3
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
The Bond Weekly: 연준의 Restart vs 한은의 Last 2025.9.15(월)
- Two Be or Three Be? 연준 10월까지 연속 인하 가능성
- 국민성장펀드 구체화와 들썩이는 부동산, 한은 고민 커질 것
(자료) https://tinyurl.com/4a86p4t3
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
📮[메리츠증권 중국 최설화]
최설화의 Real China, 2025.9.16(화)
<중국의 경제구조 전환(1): Bottom-up>
- 중국 정부의 제조업 고도화 전략이 상장사의 이익 구조 전환으로 연결
- 특히 IT H/W와 통신장비 · 부품 업종의 선두기업 분기 순이익은 사상 최고치 기록
- 구조적 성장세인 테크(IT+통신) · 헬스케어 투자전략 유지, 디플레에서 벗어난다면 내년 중국증시는 실적 장세에 기반한 추가 상승 기대 가능
(보고서) https://tinyurl.com/8xbjxd5v
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최설화의 Real China, 2025.9.16(화)
<중국의 경제구조 전환(1): Bottom-up>
- 중국 정부의 제조업 고도화 전략이 상장사의 이익 구조 전환으로 연결
- 특히 IT H/W와 통신장비 · 부품 업종의 선두기업 분기 순이익은 사상 최고치 기록
- 구조적 성장세인 테크(IT+통신) · 헬스케어 투자전략 유지, 디플레에서 벗어난다면 내년 중국증시는 실적 장세에 기반한 추가 상승 기대 가능
(보고서) https://tinyurl.com/8xbjxd5v
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📮 [MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.9.16(목)
[채권전략 윤여삼] Strategy Idea: Second Impact, 미국 주택시장
- 관세발 인플레이션 우려에도 예상보다 부진한 고용지표 여파로 연준의 통화완화 기대감 확산. 빅컷까지는 아니지만 9월 인하 실시 이후 10월 연속 인하 가능성까지 높아지고 있어
- 일부 연준 매파 위원 말대로 고용 우려만으로 10월 연속 인하까지 필요할까 싶지만, 생각보다 부진한 미국 주택시장까지 고민할 필요. 고금리 장기화에 따른 주택거래 위축 및 건축비용 증대, 주택가격 하락은 자산효과 측면에서 소비위축으로 연결될 수 있어
- 미국 물가에서 가장 큰 비중을 차지하는 주거비 안정까지 미국 부동산 경기 흐름 주목할 시점
(자료) https://tinyurl.com/5226ujd8
[경제분석 RA 박민서] 오늘의 차트: 쏠림이 야기한 평균의 함정
[글로벌 전략 RA 박보경] 칼럼의 재해석: 데이터 자산화의 새로운 방법
(자료) https://tinyurl.com/2fnkmdx9
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[채권전략 윤여삼] Strategy Idea: Second Impact, 미국 주택시장
- 관세발 인플레이션 우려에도 예상보다 부진한 고용지표 여파로 연준의 통화완화 기대감 확산. 빅컷까지는 아니지만 9월 인하 실시 이후 10월 연속 인하 가능성까지 높아지고 있어
- 일부 연준 매파 위원 말대로 고용 우려만으로 10월 연속 인하까지 필요할까 싶지만, 생각보다 부진한 미국 주택시장까지 고민할 필요. 고금리 장기화에 따른 주택거래 위축 및 건축비용 증대, 주택가격 하락은 자산효과 측면에서 소비위축으로 연결될 수 있어
- 미국 물가에서 가장 큰 비중을 차지하는 주거비 안정까지 미국 부동산 경기 흐름 주목할 시점
(자료) https://tinyurl.com/5226ujd8
[경제분석 RA 박민서] 오늘의 차트: 쏠림이 야기한 평균의 함정
[글로벌 전략 RA 박보경] 칼럼의 재해석: 데이터 자산화의 새로운 방법
(자료) https://tinyurl.com/2fnkmdx9
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 FX/원자재 박수연]
9월 3주 환전소: 관세, 얼마나 내고 있나_2025.9.16(화)
[리뷰] 유로존 정치, 통화정책 이벤트 일단락
[프리뷰] 드디어 연준 인하 재개. ECB, BOJ와의 스탠스 차이가 핵심
[예상밴드] 달러/원 1,375~1,400원
(보고서) https://tinyurl.com/2am88bjw
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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9월 3주 환전소: 관세, 얼마나 내고 있나_2025.9.16(화)
[리뷰] 유로존 정치, 통화정책 이벤트 일단락
[프리뷰] 드디어 연준 인하 재개. ECB, BOJ와의 스탠스 차이가 핵심
[예상밴드] 달러/원 1,375~1,400원
(보고서) https://tinyurl.com/2am88bjw
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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.09.18(목)
[경제분석 이승훈] Strategy Idea: 유럽이 늘어나는 방위비를 조달하는 방법
- 조달 방법들: 1) 안정-성장 협약 예외규정 사용, 2) Control account 사용, 3) EU 프로그램 (특히 대출, SAFE) 이용. 과잉채무 국가들은 1), 2)보다는 3)에 의존하는 모습
- 과잉채무 아니라면 1), 2)를 사용하거나 국채발행 확대: 재정지출 확대에 힘입은 유럽 경제 순항 시나리오는 유효. EDM 출범할 경우 효율적인 역내 방위산업 발전을 기대할 수 있을 것
(자료) https://tinyurl.com/2rtpjcx2
[글로벌 투자전략 RA 박보경] 오늘의 차트: 빅테크가 영국을 선택한 이유
[채권전략 RA 김영준] 칼럼의 재해석: 미국 회사채 시장에도 퍼진 오라클의 온기
(자료) https://tinyurl.com/2wfua4k3
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[경제분석 이승훈] Strategy Idea: 유럽이 늘어나는 방위비를 조달하는 방법
- 조달 방법들: 1) 안정-성장 협약 예외규정 사용, 2) Control account 사용, 3) EU 프로그램 (특히 대출, SAFE) 이용. 과잉채무 국가들은 1), 2)보다는 3)에 의존하는 모습
- 과잉채무 아니라면 1), 2)를 사용하거나 국채발행 확대: 재정지출 확대에 힘입은 유럽 경제 순항 시나리오는 유효. EDM 출범할 경우 효율적인 역내 방위산업 발전을 기대할 수 있을 것
(자료) https://tinyurl.com/2rtpjcx2
[글로벌 투자전략 RA 박보경] 오늘의 차트: 빅테크가 영국을 선택한 이유
[채권전략 RA 김영준] 칼럼의 재해석: 미국 회사채 시장에도 퍼진 오라클의 온기
(자료) https://tinyurl.com/2wfua4k3
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📮[메리츠증권 경제분석 이승훈]
Policy 경제脈_2025.9.18(목)
<9월 FOMC: 물가보다 고용; 연말까지 연속 인하>
- 올해 실업률과 물가전망 변화가 없었음에도 연말 점도표 중위수는 2회에서 3회 인하로 변경
- 경제전망 기본 시나리오에 수반되는 여러 위험 중 노동시장의 리스크를 관리해야 할 필요성을 크게 인식
- 이러한 연준의 의중을 반영하여 당사도 연말까지 연속 인하로 (연내 총 3회) 기본 시나리오를 변경
(자료) https://tinyurl.com/37bbrcyb
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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Policy 경제脈_2025.9.18(목)
<9월 FOMC: 물가보다 고용; 연말까지 연속 인하>
- 올해 실업률과 물가전망 변화가 없었음에도 연말 점도표 중위수는 2회에서 3회 인하로 변경
- 경제전망 기본 시나리오에 수반되는 여러 위험 중 노동시장의 리스크를 관리해야 할 필요성을 크게 인식
- 이러한 연준의 의중을 반영하여 당사도 연말까지 연속 인하로 (연내 총 3회) 기본 시나리오를 변경
(자료) https://tinyurl.com/37bbrcyb
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📮 [메리츠증권 채권전략 윤여삼]
Policy Watcher: 미국 FOMC(9월): 결국 3번 인하 콜, 내년까지 3.25% 2025.9.18(목)
- 올해 미국 금리인하 전망은 7월 FOMC에서 2차례로 낮췄던 것을 다시 하반기 전망에 제시했던 3차례로 수정, 내년까지 터미널레이트 3.25% 전망은 그대로 유지
- SEP상 성장률 전망이 크게 바뀌지 않은 상황에서 연내 인하폭 확대는 순전히 고용둔화 초점. 관세발 물가보다는 고용둔화 관련된 발언이 대부분을 차지
- 점도표는 올해 75bp와 내년 25bp 인하 제시. 그러나 내년 전망의 분포를 보면 1차례 인하인 3.50%에서 멈출 수 있을지 의문. 내년 1분기까지 관세 물가충격을 신중히 보더라도 신임 연준의장이 취임한 6월 이후 인하 압력 높아질 수 있어
(자료) https://tinyurl.com/ys5h76ju
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Policy Watcher: 미국 FOMC(9월): 결국 3번 인하 콜, 내년까지 3.25% 2025.9.18(목)
- 올해 미국 금리인하 전망은 7월 FOMC에서 2차례로 낮췄던 것을 다시 하반기 전망에 제시했던 3차례로 수정, 내년까지 터미널레이트 3.25% 전망은 그대로 유지
- SEP상 성장률 전망이 크게 바뀌지 않은 상황에서 연내 인하폭 확대는 순전히 고용둔화 초점. 관세발 물가보다는 고용둔화 관련된 발언이 대부분을 차지
- 점도표는 올해 75bp와 내년 25bp 인하 제시. 그러나 내년 전망의 분포를 보면 1차례 인하인 3.50%에서 멈출 수 있을지 의문. 내년 1분기까지 관세 물가충격을 신중히 보더라도 신임 연준의장이 취임한 6월 이후 인하 압력 높아질 수 있어
(자료) https://tinyurl.com/ys5h76ju
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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The Bond Weekly: 인지 부조화, 완화가 완화하지 않다 2025.9.22(월)
- 9월 FOMC, 등 떠밀려서 연 파티는 신나지 않는다
- 한국 채권시장, 이래저래 금리하락이 쉽지 않다
(자료) https://tinyurl.com/473t5e9u
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
The Bond Weekly: 인지 부조화, 완화가 완화하지 않다 2025.9.22(월)
- 9월 FOMC, 등 떠밀려서 연 파티는 신나지 않는다
- 한국 채권시장, 이래저래 금리하락이 쉽지 않다
(자료) https://tinyurl.com/473t5e9u
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
📮[메리츠증권 중국 최설화]
최설화의 Real China, 2025.9.22(월)
<중국의 경제구조 전환(2): Top-down>
- 부동산 부문에 대한 선제적인 디레버리징은 고점 대비 절반 하락, 추가 충격 제한적
- 같은 기간 무역흑자 사상 최대치 기록, 제조업 고도화가 빠른 수출 증가로 연결
- 단 제조업 고도화가 아직 내수 소비 회복으로 연결되진 못함, 여전히 테크 중심 투자가 주요 방향이 될 것
(보고서) https://tinyurl.com/5n845fpd
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
최설화의 Real China, 2025.9.22(월)
<중국의 경제구조 전환(2): Top-down>
- 부동산 부문에 대한 선제적인 디레버리징은 고점 대비 절반 하락, 추가 충격 제한적
- 같은 기간 무역흑자 사상 최대치 기록, 제조업 고도화가 빠른 수출 증가로 연결
- 단 제조업 고도화가 아직 내수 소비 회복으로 연결되진 못함, 여전히 테크 중심 투자가 주요 방향이 될 것
(보고서) https://tinyurl.com/5n845fpd
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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0]
2025.9.23(화)
[투자전략 이수정] 한국 증시 Revision
-물가 상승이 없다면 골디락스 장세
-한국 반도체 이익 추정치 상향 조정: 유동성 장세 -> 실적 장세
-텔레그램과 수주 산업: 멀티플 리레이팅
https://tinyurl.com/mr2zv3fv
[투자전략 이수정] 오늘의 차트: 금리인하에 따른 IPO 시장 점검
[생활소비재 박종대] 칼럼의 재해석: 중국 최대의 화장품 기업이 전 세계 소비자들의 마음을 사로잡을 수 있을까?
https://tinyurl.com/yeys4ahu
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
2025.9.23(화)
[투자전략 이수정] 한국 증시 Revision
-물가 상승이 없다면 골디락스 장세
-한국 반도체 이익 추정치 상향 조정: 유동성 장세 -> 실적 장세
-텔레그램과 수주 산업: 멀티플 리레이팅
https://tinyurl.com/mr2zv3fv
[투자전략 이수정] 오늘의 차트: 금리인하에 따른 IPO 시장 점검
[생활소비재 박종대] 칼럼의 재해석: 중국 최대의 화장품 기업이 전 세계 소비자들의 마음을 사로잡을 수 있을까?
https://tinyurl.com/yeys4ahu
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 퀀트 이상현]
이상현의 Quant Scope, 2025.09.24(수)
<외국인 YTD 순매수 양전_기간별 분석>
- 4/25 ~ 9/23 외국인 코스피 +17.1 조원 순매수, YTD 양전
- 외국인 6 번의 순매수 기간 모두 코스피 상승과 연결
- 수급 여건 판단 시 반도체, 전력인프라, 은행 매력적
(자료) https://tinyurl.com/5sudybpx
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
이상현의 Quant Scope, 2025.09.24(수)
<외국인 YTD 순매수 양전_기간별 분석>
- 4/25 ~ 9/23 외국인 코스피 +17.1 조원 순매수, YTD 양전
- 외국인 6 번의 순매수 기간 모두 코스피 상승과 연결
- 수급 여건 판단 시 반도체, 전력인프라, 은행 매력적
(자료) https://tinyurl.com/5sudybpx
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.