Медь может вступить в сильный многолетний фундаментальный цикл роста из-за "зеленого спроса",перебоев с поставками на рудники (Чили и Перу) и сохраняющихся узких местах на плавильных заводах в Китае
Медедобытчики прогнозируют, что предложение будет опережать спрос до 2024 года, после чего более высокий спрос на электромобили (EV) может бросить вызов производству
Ожидается, что “Спрос на лом” возрастет в течение следующих 10 лет – когда спрос на медь превысит ресурсы на рудниках.

Промышленные Металлы – Дефицит Повсюду
Несмотря на некоторое восстановление на фоне снижения спроса в Азии, запасы различных металлов остаются на критически низком уровне, а повышенные цены на энергоносители могут продолжать удерживать выплавку на низком уровне, не говоря уже о продолжающихся перебоях в Южно- Американских шахтах.

Полное исследование #Сommodities
"Ключевые факторы, влияющие на баланс 2022 и 2023 годов"

Турция в январе-июле увеличила импорт чугуна на 46,7%, увеличив в три раза закупки в России. Поставки чугуна из России в Турцию за семь месяцев выросли на 198%, достигнув 589 тыс. тонн

#Металлоинвест установил финальный ориентир ставки купона для двух выпусков биржевых облигаций объемом выпуска до 1 миллиарда юаней каждый — 3,1% для двухлетнего и 3,7% для пятилетнего. Привлеченные средства будут использованы для рефинансирования текущей задолженности. Из основных конкурентов выпуска сейчас на Московской бирже торгуются только три долговые ценные бумаги в юанях: два пятилетних выпуска #РУСАЛ» (RUAL) и один пятилетний выпуск #Полюс» (PLZL). Но с ростом популярности китайской валюты в России всё новые эмитенты выходят на рынок, в том числе Минфин РФ, который недавно объявил, что планирует разместить российские гособлигации в юанях. Облигации ХК «Металлоинвест» предлагают российским инвесторам сопоставимую доходность при меньшем долговом риске.
Ставка ЦБ Китая 3,65%

#ММК ведет переговоры с Индией о поставках листового металла или локализации его производства для автомобильной промышленности.

В Южной Африке наводнение, вызванное обрушением стены шахтной плотины хвостахранилища, в воскресенье смыло дома и автомобили, в результате чего 3 человека погибло и еще 50 получили ранения.

По сообщению правительства, катастрофа произошла в алмазодобывающем городе Ягерсфонтейн. В заявлении правительства говорится, что поисково-спасательные работы продолжаются на бездействующем алмазном руднике, который когда-то принадлежал #DeBeers, подразделению Anglo American.
Компенсация за гибель людей, компенсация в виде ущерба имуществу будет взята на себя как ответственность компании, которой принадлежит плотина шламов.
De Beers заявила во время продажи рудника Джагерсфонтейн и хвостохранилищ в 2010 году консорциуму Superkolong, что в период с 1870 по 1971 год компания добыла одни из крупнейших в мире драгоценных камней.

Европейские сталевары: электрошок или электростул?

Как пишут сегодня СМИ, стальной сектор ЕС стоит на грани выживания из-за высоких цен на электроэнергию. Совсем недавно мы писали об аналогичных проблемах европейских производителей цветных металлов.

Тогда мы говорили о том, что от ситуации может выиграть РУСАЛ. Кто извлечет выгоду из бед европейских сталеваров?

В данной ситуации есть 3 важных аспекта.

1️⃣ Рынок. Цены на сталь в ЕС упали пока не так сильно – примерно на 18% с начала года (мы брали стоимость горячекатаных рулонов, как бенчмарк). Впрочем, по ценам понятно: если впереди маячит дефицит, цены, скорее всего, будут более или менее устойчивыми даже на фоне снижения спроса.
2️⃣ Производство. Выпуск стали в ЕС в январе-июле 2022 г. снизилось на 4,8% г/г. При этом в июле падение усилилось до 6,7%. При этом, особенно пострадавшими выглядят электросталеплавильные заводы. Их полное закрытие лишит Европу примерно 40% выплавляемой стали.
3️⃣ Электроэнергия. Почему именно эти заводы? Ответ на поверхности – электродуговые печи потребляют огромное количество энергии для выплавки стали. И это большая проблема.

Последний пункт неплохо бы разобрать подробнее. В обычные времена доля электроэнергии в себестоимости такой стали составляла около 10-15%. Сегодня эта цифра гораздо больше (оценочно – более 40%). Для сравнения – в конвертерном производстве (где плавка производится в том числе за счет продувки шихты кислородом) доля э/э в себестоимости не превышает 5%.

Почему в ЕС так много электросталеплавильных заводов (шутка ли, обеспечивают почти половину годовой выплавки)?

Во-первых, это более экологичное производство, так как в электросталеплавильном производстве практически не используется чугун.
Во-вторых, в ЕС сравнительно большой рынок металлолома (основной «ингредиент» при электроплавке), и заводы не испытывали проблем с сырьем. До настоящего времени все выглядело красиво! Однако энергетический кризис нарушил идиллию.

Смогут ли российские металлурги заместить выпадающие объемы электростали? И сможет ли это оказать нашей отрасли поддержку? Ведь ЕС не запрещал импортировать стальную заготовку, а только отдельные виды проката и труб. Тем не менее, полагаем, что сделать это нашим сталеварам будет достаточно сложно.

Прежде всего, это конкуренция. На рынке ЕС сильно присутствие Турции, Южной Кореи, Индии. Не исключено, что подтянется и Китай. Эти страны находятся в более выгодном положении, чем РФ, и поэтому могут, к примеру, демпинговать.

Более того, у наших металлургов есть своя серьезная проблема – текущий курс рубля, который ставит производство на грань рентабельности. Так что говорить о каком-то масштабном увеличении экспорта в ЕС видов продукции, не попавших под санкции, видимо, пока не приходится. Если только не случится девальвации на 15-20%, которая станет для российских металлургов глотком свежего воздуха.

#металлы #акции

@bitkogan

В 2022 году китайский юань обесценился к доллару сильнее всего за период последних двадцати лет. Заодно обесцениваются резервы России, помещённые теперь в китайский юань. Почти на 9% ⬇️

Это LBMA inventory. Тоже падает. Факторов позитивных для #серебра прилично. Во первых много шортов от CTAs. Во вторых низкие и падающие глобально запасы. В третьих низкие цены снижают предложение от переработки. В четвёртых как ни странно энергетический кризис в Европе снижает несколько supply серебра как побочного продукта другого производства, в частности производства цинка и свинца. Процесс отделения серебра от других металлов очень энергетически затратен и в текущей ситуации в Европе экономически не целесообразен, а #серебро как побочка другой добычи руд это более половины предложения глобально. Вот такие пироги, копни почти любую вещь в реальном мире - упрешься в стоимость энергии ⚡️

https://www.vedomosti.ru/business/articles/2022/09/13/940517-sozdat-dobichu-redkih-metallov

Кстати Китай планирует создать двух гигантов по добыче редкоземельных металлов, за счет консолидации всей отрасли - BBG
#техи очень много комплектующих для электроники производится с использованием редкоземельных металлов

США, Австралия, Япония и Индия могут объединиться , чтобы построить цепочку закупок редкоземельных элементов, чтобы противостоять доминирующему положению Китая

Цены на сталь в Китае в рублях

Наш металлургический сектор помимо всем известных проблем столкнулся с еще одной - низкими ценами на #сталь в Китае, как говориться, беда не приходит одна. С января курс юаня упал на 9%

Последствия прорыва дамбы хвостохранилища* в Южной Африке.
*комплекс специальных сооружений и оборудования, предназначенный для хранения или захоронения отвальных отходов обогащения (такие отходы именуют хвостами). На ГОКах из поступающей добытой руды получают концентрат, а отходы переработки перемещают в хвостохранилище.

По данным  Глобального обзора хвостохранилищ, по всему миру имеется более 12 000 хвостохранилищ. По оценкам, существует не менее 3 500 плотин хвостохранилищ; но, принимая во внимание наличие приблизительно 30 000 промышленных шахт, количество хвостохранилищ, вероятно, будет намного больше.

Исследования также показывают, что последствия аварий на хвостохранилищах в последние десятилетия стали более серьезными. Аварии приводят к большему количеству смертельных случаев, к увеличению объема высвобождающихся отходов и к более масштабным последствиям. Даже если человеческих жертв можно было бы избежать, но аварии часто сопровождаются  долгосрочными последствиями для окружающей среды, общества и экономики. Ликвидация этих последствий - дело очень сложное и дорогостоящее.

Проверьте ваши #хвосты!
Лишние траты и смерти можно избежать!

Дополнительные ссылки на #методические источники:
https://www.icmm.com/website/publications/pdfs/environmental-stewardship/2021/guidance_tailings-management_ru.pdf

https://earthworks.org/resources/safety-first-guidelines-for-responsible-mine-tailings-management/

Рынок никеля останется лидером по темпам роста спроса в ближайшие годы
Мировой рынок никеля показал лучшие результаты среди цветных металлов в 2021 г. – потребление выросло на 18%, а цена – на 34% до 18,5 тыс. долл./т. Рост спроса обеспечил запуск новых заводов по производству нержавеющей стали и аккумуляторов для электромобилей.

Рынок никеля в значительной степени развивается гармонично в последние годы, т.к. предприятия по производству батарей для электротранспорта и нержавеющей стали строят преимущественно крупные производители никеля.

Потребление никеля в мире практически не увеличивалось в 2001-2009 гг. Рост выплавки начался, когда горнодобывающая промышленность Китая, а позднее Индонезии и Филиппин смогла обеспечить металлургию дешевым сырьем для производства полуфабрикатов нержавеющей стали – никелесодержащего чугуна (NPI). В 2017-2021 гг. выпуск NPI в мире увеличивался темпами 36% в год.

В ближайшие годы на первый план как источник прироста спроса выйдет промышленность по производству аккумуляторов и обеспечит не менее 55% вклада в увеличение потребления никеля. Однако есть серьезные основания ожидать, что темпы роста будут еще выше, т.к. спрос на электромобили в мире третий год подряд значительно превышает самые оптимистичные прогнозы.

В 2016-2021 гг. экономика Китая была мировым лидером по наращиванию спроса на первичный никель с темпами 10%/год благодаря успехам в производстве нержавеющей стали и лидерстве в аккумуляторной промышленности. В 2022-2026 гг. Китай останется главным драйвером спроса на никель на фоне роста выпуска электромобилей для внутреннего рынка и аккумуляторов для экспорта в США и страны ЕС.

Производители никеля сместят фокус сместят в сторону наращивания производства сульфата никеля, сырья, пригодного для производства никеля батарейного качества. Добыча этого сырья отличается повышенной себестоимостью (15-17 тыс. долл./т) по сравнению с затратами на NPI (9-12 тыс. долл./т). @ЦЭП ГПБ.