Валютная пружина продолжает сжиматься… 🌀
Рубль застрял в жёстком боковике. Волатильность в паре USD/RUB продолжает сжиматься — рынок явно готовится к импульсу.
Триггером может стать завтрашнее решение ЦБ, но не исключены и более ранние движения — на геополитике или новостном фоне.
👉 Мой базовый сценарий — выход вверх. Но, чтобы не зависеть от одного исхода, я собрал простую опционную конструкцию.
📌 Что сделал:
Бычий колл-спрэд:
Купил Call со страйком 78 000
Продал Call со страйком 79 500
(экспирация — следующая неделя)
Страховка — медвежий пут-спрэд:
Put 77 000 / 76 000
Объём — в 2 раза меньше
В итоге получилась конструкция, как на графике выше.
📌 Альтернативой к такой опционной стратегии вполне может стать простая покупка мартовского фьючерса при пробое 78350 и коротким стопом если пробой был ложный.
Рынок сжимается. Долго так продолжаться не может — вопрос только в направлении.
⚠️ Не является торговой рекомендацией.
#рубль #опционы #USD_RUB #трейдинг #волатильность
Рубль застрял в жёстком боковике. Волатильность в паре USD/RUB продолжает сжиматься — рынок явно готовится к импульсу.
Триггером может стать завтрашнее решение ЦБ, но не исключены и более ранние движения — на геополитике или новостном фоне.
👉 Мой базовый сценарий — выход вверх. Но, чтобы не зависеть от одного исхода, я собрал простую опционную конструкцию.
Бычий колл-спрэд:
Купил Call со страйком 78 000
Продал Call со страйком 79 500
(экспирация — следующая неделя)
Страховка — медвежий пут-спрэд:
Put 77 000 / 76 000
Объём — в 2 раза меньше
В итоге получилась конструкция, как на графике выше.
Рынок сжимается. Долго так продолжаться не может — вопрос только в направлении.
⚠️ Не является торговой рекомендацией.
#рубль #опционы #USD_RUB #трейдинг #волатильность
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍6🔥5
Forwarded from Рубль
Рубль и ставка: ключевые тезисы перед заседанием ЦБ (13 февраля)
Пока продолжаю придерживаться базового сценария — ключевая ставка, скорее всего, останется на уровне 16%. При этом регулятор, вероятно, даст сигнал о возможности смягчения в дальнейшем — при сохранении текущих тенденций.
В пользу сохранения ставки сейчас говорят несколько факторов:
1️⃣ Инфляционная динамика остаётся напряжённой
По последним данным, недельная инфляция за прошедший период вновь остаётся повышенной, хотя темпы роста цен постепенно замедляются. С начала года инфляция превышает 2%, а годовые показатели остаются заметно выше целевого уровня ЦБ. Это ограничивает пространство для быстрого смягчения ДКП.
2️⃣ Дефицит бюджета усиливает проинфляционные риски
Значительный январский дефицит федерального бюджета формирует дополнительное давление на экономику через фискальный канал. В таких условиях регулятору сложнее переходить к более мягкой политике, не усиливая инфляционные риски.
3️⃣ Сигналы мониторинга предприятий — противоречивые
Последний мониторинг ЦБ показал: резкое снижение ценовых ожиданий бизнеса, но при этом — по-прежнему высокую оценку текущей инфляции.
Это говорит о том, что компании пока не видят устойчивого снижения ценового давления, даже несмотря на некоторое улучшение ожиданий. Для регулятора это аргумент в пользу осторожности.
4️⃣ Экспорт и рубль — пока фактор поддержки
Ситуация с экспортом остаётся сложной, что признают и представители ЦБ. Пока рубль держится за счёт продаж валюты экспортёрами, но эта поддержка не выглядит устойчивой в среднесрочной перспективе. Ослабление экспортных потоков сохраняет валютные и инфляционные риски.
5️⃣ Кредитование замедляется неравномерно
Общий рост кредитования сохраняется, но в отдельных сегментах уже заметно охлаждение. Это отражает влияние жёсткой политики, но пока не выглядит достаточным аргументом для немедленного снижения ставки.
Что закладывает рынок
Денежный рынок постепенно начинает закладывать сценарий смягчения. Сейчас недельный Rusfar даёт около 15,35%, что указывает на ожидания возможного снижения ставки примерно на 0,5 п.п. в ближайшие месяцы.
Однако пока эти ожидания выглядят скорее авансом, чем базовым сценарием.
Итог
В совокупности факторы складываются в пользу сохранения ставки на текущем уровне:
✔️ инфляция всё ещё высока,
✔️ бюджетный дефицит усиливает риски,
✔️ бизнес пока не чувствует устойчивого снижения ценового давления.
При этом смягчение риторики возможно — при дальнейшем замедлении инфляции и охлаждении спроса ЦБ, вероятно, начнёт готовить рынок к снижению ставки во втором квартале.
Мой базовый сценарий:
ставка — без изменений сейчас, но с намёком на постепенное снижение в будущем.
#рубль #ключеваяставка #ЦБРФ #инфляция #макро
Пока продолжаю придерживаться базового сценария — ключевая ставка, скорее всего, останется на уровне 16%. При этом регулятор, вероятно, даст сигнал о возможности смягчения в дальнейшем — при сохранении текущих тенденций.
В пользу сохранения ставки сейчас говорят несколько факторов:
1️⃣ Инфляционная динамика остаётся напряжённой
По последним данным, недельная инфляция за прошедший период вновь остаётся повышенной, хотя темпы роста цен постепенно замедляются. С начала года инфляция превышает 2%, а годовые показатели остаются заметно выше целевого уровня ЦБ. Это ограничивает пространство для быстрого смягчения ДКП.
2️⃣ Дефицит бюджета усиливает проинфляционные риски
Значительный январский дефицит федерального бюджета формирует дополнительное давление на экономику через фискальный канал. В таких условиях регулятору сложнее переходить к более мягкой политике, не усиливая инфляционные риски.
3️⃣ Сигналы мониторинга предприятий — противоречивые
Последний мониторинг ЦБ показал: резкое снижение ценовых ожиданий бизнеса, но при этом — по-прежнему высокую оценку текущей инфляции.
Это говорит о том, что компании пока не видят устойчивого снижения ценового давления, даже несмотря на некоторое улучшение ожиданий. Для регулятора это аргумент в пользу осторожности.
4️⃣ Экспорт и рубль — пока фактор поддержки
Ситуация с экспортом остаётся сложной, что признают и представители ЦБ. Пока рубль держится за счёт продаж валюты экспортёрами, но эта поддержка не выглядит устойчивой в среднесрочной перспективе. Ослабление экспортных потоков сохраняет валютные и инфляционные риски.
5️⃣ Кредитование замедляется неравномерно
Общий рост кредитования сохраняется, но в отдельных сегментах уже заметно охлаждение. Это отражает влияние жёсткой политики, но пока не выглядит достаточным аргументом для немедленного снижения ставки.
Что закладывает рынок
Денежный рынок постепенно начинает закладывать сценарий смягчения. Сейчас недельный Rusfar даёт около 15,35%, что указывает на ожидания возможного снижения ставки примерно на 0,5 п.п. в ближайшие месяцы.
Однако пока эти ожидания выглядят скорее авансом, чем базовым сценарием.
Итог
В совокупности факторы складываются в пользу сохранения ставки на текущем уровне:
✔️ инфляция всё ещё высока,
✔️ бюджетный дефицит усиливает риски,
✔️ бизнес пока не чувствует устойчивого снижения ценового давления.
При этом смягчение риторики возможно — при дальнейшем замедлении инфляции и охлаждении спроса ЦБ, вероятно, начнёт готовить рынок к снижению ставки во втором квартале.
Мой базовый сценарий:
ставка — без изменений сейчас, но с намёком на постепенное снижение в будущем.
#рубль #ключеваяставка #ЦБРФ #инфляция #макро
👍3❤2🔥1
Банк России неожиданно снизил ключевую ставку ❗️
Банк России принял неожиданное решение и снизил ключевую ставку на -50 бп до отметки в 15.5% годовых, сделав шаг в сторону более мягкой денежно-кредитной политики.
https://www.cbr.ru/press/pr/?file=13022026_133000key.htm
Банк России принял неожиданное решение и снизил ключевую ставку на -50 бп до отметки в 15.5% годовых, сделав шаг в сторону более мягкой денежно-кредитной политики.
https://www.cbr.ru/press/pr/?file=13022026_133000key.htm
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
www.cbr.ru
Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 15,50% годовых | Банк России
Ключевая ставка Банка России
Решение Банка России (причины и следствия)
Совет директоров Банка России 13 февраля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п. — до 15,50% годовых.
Что стоит за решением: В январе инфляция значимо ускорилась, однако Банк России подчёркивает, что это связано преимущественно с разовыми факторами:
🔘 перенос повышения НДС,
🔘 индексация регулируемых тарифов,
🔘 рост акцизов,
🔘 коррекция цен на плодоовощную продукцию.
При этом устойчивые показатели текущей инфляции существенно не изменились. После исчерпания влияния временных факторов регулятор ожидает возобновление снижения инфляции.
Годовая инфляция на 9 февраля составила 6,3%, однако большая часть ускорения — это перераспределение роста цен между концом 2025 и началом 2026 года.
Обновлённый прогноз:
🔘 Средняя ключевая ставка в 2026 году: 13,5–14,5%
🔘 Инфляция в 2026 году: 4,5–5,5%
🔘 Устойчивая инфляция — вблизи 4% во втором полугодии 2026 года
В 2027 году — возвращение инфляции к цели
Несмотря на снижение ставки, Банк России подчёркивает: денежно-кредитные условия остаются жёсткими.
Экономика и рынок
Рост ВВП по итогам 2025 года составил 1,0% — по верхней границе прогноза. Отклонение экономики вверх от сбалансированной траектории постепенно уменьшается.
Напряжённость на рынке труда снижается, но безработица остаётся на исторических минимумах, а рост зарплат всё ещё опережает производительность.
Кредитная активность остаётся сдержанной, склонность населения к сбережению — высокой.
Влияние на финансовые активы
Снижение ключевой ставки в целом позитивно для большинства классов активов:
📈 Облигации. Наиболее прямой бенефициар решения. Снижение ставки поддерживает рост цен ОФЗ и корпоративных облигаций. Доходности получают потенциал для дальнейшего снижения. Особенно выигрывают бумаги средней и длинной дюрации.
💱 Валюта (рубль). Эффект умеренно позитивный в краткосрочной перспективе на фоне восстановления импорта.
📊 Акции. Решение благоприятно для акций. Снижается стоимость заимствований для бизнеса. Улучшается инвестиционный фон. Повышается привлекательность акций относительно депозитов. Наибольший эффект — для компаний внутреннего спроса, банков и девелоперов.
Риски остаются. Банк России отмечает, что проинфляционные риски всё ещё преобладают, среди них:
🔘 высокие инфляционные ожидания,
🔘 последствия повышения НДС,
🔘 внешнеэкономические риски,
🔘 возможное ослабление рубля при неблагоприятной конъюнктуре.
Дальнейшие решения по ставке будут зависеть от устойчивости замедления инфляции и динамики ожиданий. Следующее заседание состоится 20 марта #ключеваяставка #акции #облигации #рубль
Небольшое дополнение после пресс-конференции Банка России:
✔️ Пик инфляционного давления, по всей видимости, пройден.
✔️ Есть основания полагать, что пик инфляционных ожиданий также остался позади.
✔️ На заседании рассматривались два сценария: сохранение ставки и снижение на 50 б.п.
✔️ Ключевую роль в пользу снижения сыграли ценовые ожидания предприятий и данные по денежным агрегатам за последнюю неделю.
✔️ У регулятора стало больше уверенности в возможности дальнейшего снижения ставки уже на ближайшем заседании.
➡️ В целом риторика на пресс-конференции дала еще более мягкий сигнал.
Совет директоров Банка России 13 февраля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п. — до 15,50% годовых.
Что стоит за решением: В январе инфляция значимо ускорилась, однако Банк России подчёркивает, что это связано преимущественно с разовыми факторами:
При этом устойчивые показатели текущей инфляции существенно не изменились. После исчерпания влияния временных факторов регулятор ожидает возобновление снижения инфляции.
Годовая инфляция на 9 февраля составила 6,3%, однако большая часть ускорения — это перераспределение роста цен между концом 2025 и началом 2026 года.
Обновлённый прогноз:
В 2027 году — возвращение инфляции к цели
Несмотря на снижение ставки, Банк России подчёркивает: денежно-кредитные условия остаются жёсткими.
Экономика и рынок
Рост ВВП по итогам 2025 года составил 1,0% — по верхней границе прогноза. Отклонение экономики вверх от сбалансированной траектории постепенно уменьшается.
Напряжённость на рынке труда снижается, но безработица остаётся на исторических минимумах, а рост зарплат всё ещё опережает производительность.
Кредитная активность остаётся сдержанной, склонность населения к сбережению — высокой.
Влияние на финансовые активы
Снижение ключевой ставки в целом позитивно для большинства классов активов:
📈 Облигации. Наиболее прямой бенефициар решения. Снижение ставки поддерживает рост цен ОФЗ и корпоративных облигаций. Доходности получают потенциал для дальнейшего снижения. Особенно выигрывают бумаги средней и длинной дюрации.
💱 Валюта (рубль). Эффект умеренно позитивный в краткосрочной перспективе на фоне восстановления импорта.
📊 Акции. Решение благоприятно для акций. Снижается стоимость заимствований для бизнеса. Улучшается инвестиционный фон. Повышается привлекательность акций относительно депозитов. Наибольший эффект — для компаний внутреннего спроса, банков и девелоперов.
Риски остаются. Банк России отмечает, что проинфляционные риски всё ещё преобладают, среди них:
Дальнейшие решения по ставке будут зависеть от устойчивости замедления инфляции и динамики ожиданий. Следующее заседание состоится 20 марта #ключеваяставка #акции #облигации #рубль
Небольшое дополнение после пресс-конференции Банка России:
✔️ Пик инфляционного давления, по всей видимости, пройден.
✔️ Есть основания полагать, что пик инфляционных ожиданий также остался позади.
✔️ На заседании рассматривались два сценария: сохранение ставки и снижение на 50 б.п.
✔️ Ключевую роль в пользу снижения сыграли ценовые ожидания предприятий и данные по денежным агрегатам за последнюю неделю.
✔️ У регулятора стало больше уверенности в возможности дальнейшего снижения ставки уже на ближайшем заседании.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍5❤3🔥3
Долгосрочный портфель
После заседания ЦБ немного увеличил долю акций и долгосрочных облигаций в портфеле, забрав эти веса у золота и кэша.
Теперь портфель выглядит следующим образом:
Акции — 30% (+5%)
Облигации — 65% (+5%)
▪️ 25% (+5%) — с постоянным купоном (в т.ч. длинные ОФЗ)
▪️ 35% — замещающие
▪️ 5% — с переменным купоном
Золото — 2% (-3%)
Денежный рынок — 3% (-7%)
По облигациям ключевая причина кроется в риторике регулятора и довольно четко обозначенном намерении снижать ключевую ставку. Таргет в этом году 12-12.5% и в этом случае переоценка облигация может быть существенной.
По акциям жду постепенного движения в район 3050.
Основные драйверы🔼 :
🔘 Снижение ключевой ставки с 16% до 12 - 12.5% (мои ожидания) к концу 2026 года
🔘 Снижение привлекательности депозитов - переток части денег в акции
🔘 Рост корпоративных прибылей на 30 - 35% за 12 месяцев
🔘 Возможное ослабление рубля во втором полугодии. Ослабление рубля до 90-91/долл. может добавить +10% к EPS экспортеров
🔘 Текущая недооценка рынка (P/E ~4.0x vs историческая медиана 4.5x)
🔘 Высокая дивидендная база
Риски реализации данного сценария🔽 :
• Медленное снижение ставки - "точка разворота" не ранее 3К26
• Геополитическая неопределенность
• Крепкий рубль может продолжить давить на прибыли экспортеров
• Отсутствие краткосрочных драйверов в 1П26
Из бумаг выделяю:
Яндекс — бенефициар роста инвестиций в ИИ, низкая оценка, рост рекламного рынка, бенефициар снижения ставок.
HeadHunter — дивдоходность ~11%, переоцененные риски, восстановление рынка труда, сочетание дивидендов и роста.
Промомед — ожидается рост выручки >70%, развитие продуктового портфеля, импортозамещение ПО, господдержка.
Транснефть прив. — стабильная дивдоходность ~ 12-13%, монопольное положение, низкая чувствительность к циклу.
Полюс — экспозиция на рекордные цены золота, защитный актив, дивдоходность ~10%.
Т-Банк - финтех-бенефициар цикла снижения ставок, высокая рентабельность капитала (ROE ~28–30%).
⚠️ Не является торговой рекомендацией.
Итоговая логика
2026 — это не год эйфории.
Это год смены денежного цикла.
1П — дивиденды и защита.
2П — возможная ротация в рост.
Риск увеличиваю умеренно, без перегруза. #акции #облигации #долгосрочныйпортфель
После заседания ЦБ немного увеличил долю акций и долгосрочных облигаций в портфеле, забрав эти веса у золота и кэша.
Теперь портфель выглядит следующим образом:
Акции — 30% (+5%)
Облигации — 65% (+5%)
▪️ 25% (+5%) — с постоянным купоном (в т.ч. длинные ОФЗ)
▪️ 35% — замещающие
▪️ 5% — с переменным купоном
Золото — 2% (-3%)
Денежный рынок — 3% (-7%)
По облигациям ключевая причина кроется в риторике регулятора и довольно четко обозначенном намерении снижать ключевую ставку. Таргет в этом году 12-12.5% и в этом случае переоценка облигация может быть существенной.
По акциям жду постепенного движения в район 3050.
Основные драйверы
Риски реализации данного сценария
• Медленное снижение ставки - "точка разворота" не ранее 3К26
• Геополитическая неопределенность
• Крепкий рубль может продолжить давить на прибыли экспортеров
• Отсутствие краткосрочных драйверов в 1П26
Из бумаг выделяю:
Яндекс — бенефициар роста инвестиций в ИИ, низкая оценка, рост рекламного рынка, бенефициар снижения ставок.
HeadHunter — дивдоходность ~11%, переоцененные риски, восстановление рынка труда, сочетание дивидендов и роста.
Промомед — ожидается рост выручки >70%, развитие продуктового портфеля, импортозамещение ПО, господдержка.
Транснефть прив. — стабильная дивдоходность ~ 12-13%, монопольное положение, низкая чувствительность к циклу.
Полюс — экспозиция на рекордные цены золота, защитный актив, дивдоходность ~10%.
Т-Банк - финтех-бенефициар цикла снижения ставок, высокая рентабельность капитала (ROE ~28–30%).
Итоговая логика
2026 — это не год эйфории.
Это год смены денежного цикла.
1П — дивиденды и защита.
2П — возможная ротация в рост.
Риск увеличиваю умеренно, без перегруза. #акции #облигации #долгосрочныйпортфель
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥6❤3👍3
Волновой анализ фьючерса на USD/RUB
Волновой анализ — инструмент, в который верят не все. Я — верю. И регулярно использую его в работе.
В моем базовом сценарии сейчас завершается коррекционная волна C, после чего рынок может перейти к постепенному движению вверх.
🔽 Альтернативный сценарий реализуется в случае уверенного закрепления ниже 75 000.
🔼 Полноценное подтверждение разворота вверх — при движении выше 82 000.
Что сейчас поддерживает рубль:
▪️ крупные продажи валюты со стороны ЦБ (около 16,5 млрд руб. в день до 5 марта),
▪️ продолжающийся рост расчетов во внешней торговле в рублях. Разрыв между рублёвой долей в экспорте и импорте в декабре стал максимальным с октября 2023 года,
▪️ налоговый период, традиционно усиливающий спрос на национальную валюту.
Что играет в пользу постепенного ослабления:
▪️ ожидаемое снижение ключевой ставки — фактор оживления импорта,
▪️ нефть остается на относительно низких уровнях,
что вкупе с санкциями может сдерживать экспортную выручку.
Геополитические развилки в базовый сценарий пока не закладываю, но очевидно, что они могут сыграть существенную роль в дальнейшей динамике.
Как обычно — это не торговая рекомендация, а рабочее видение рынка. #рубль #волновойанализ
Волновой анализ — инструмент, в который верят не все. Я — верю. И регулярно использую его в работе.
В моем базовом сценарии сейчас завершается коррекционная волна C, после чего рынок может перейти к постепенному движению вверх.
Что сейчас поддерживает рубль:
▪️ крупные продажи валюты со стороны ЦБ (около 16,5 млрд руб. в день до 5 марта),
▪️ продолжающийся рост расчетов во внешней торговле в рублях. Разрыв между рублёвой долей в экспорте и импорте в декабре стал максимальным с октября 2023 года,
▪️ налоговый период, традиционно усиливающий спрос на национальную валюту.
Что играет в пользу постепенного ослабления:
▪️ ожидаемое снижение ключевой ставки — фактор оживления импорта,
▪️ нефть остается на относительно низких уровнях,
что вкупе с санкциями может сдерживать экспортную выручку.
Геополитические развилки в базовый сценарий пока не закладываю, но очевидно, что они могут сыграть существенную роль в дальнейшей динамике.
Как обычно — это не торговая рекомендация, а рабочее видение рынка. #рубль #волновойанализ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥4👍3❤2
Forwarded from Рубль
Новые сигналы по ключевой ставке
🔻 Инфляция замедляется быстрее ожиданий
По недельным данным с 10 по 16 февраля инфляция составила всего 0,12%. В пересчете на год это уже ниже 6%/
📉 Инфляционные ожидания снижаются
В феврале ожидания населения по инфляции на год вперед снизились с 13,7% до 13,1% (-0,6 п.п. м/м). Подробнее в отчете ЦБ
💰 Денежный рынок уже закладывает снижение
RUSFAR O/N: 15,2%
RUSFAR 3M: 15,1% ⬇️
Трехмесячная ставка ниже овернайта — явный сигнал ожиданий участников рынка по дальнейшему снижению.
Что это значит?
✅ Позитив для акций и облигаций
⚠️ Риски для рубля: снижение ставки → восстановление импорта → давление на курс
📅 Важная дата Следующее заседание Банка России — 20 марта. С учетом текущей динамики, вероятность снижения ключевой ставки растет.
#ключевая_ставка #инфляция #прогноз_рубля #ЦБ_РФ
🔻 Инфляция замедляется быстрее ожиданий
По недельным данным с 10 по 16 февраля инфляция составила всего 0,12%. В пересчете на год это уже ниже 6%/
В феврале ожидания населения по инфляции на год вперед снизились с 13,7% до 13,1% (-0,6 п.п. м/м). Подробнее в отчете ЦБ
RUSFAR O/N: 15,2%
RUSFAR 3M: 15,1% ⬇️
Трехмесячная ставка ниже овернайта — явный сигнал ожиданий участников рынка по дальнейшему снижению.
Что это значит?
📅 Важная дата Следующее заседание Банка России — 20 марта. С учетом текущей динамики, вероятность снижения ключевой ставки растет.
#ключевая_ставка #инфляция #прогноз_рубля #ЦБ_РФ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤5👍4🔥3
Forwarded from Рубль
🇨🇳 Завершился китайский Новый год, и торги на рынке вернулись в стандартный режим.
🏦 Также состоялось заседание Народного банка Китая:
регулятор девятый месяц подряд сохранил ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на уровне 3,0% годовых — рынок ожидал аналогичного решения. Пятилетняя ставка также осталась без изменений — 3,50% годовых.
#рубль #валюта #рынки #налоги
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥4❤2👍2
Периодически я выделяю для себя активы, с которыми сейчас лучше быть предельно осторожным и без веских причин туда не заходить.
На данный момент для меня таким активом стало золото.
Почему:
— к американским трежерис (расхождение сильное и длительное),
— к меди, нефти, криптоактивам.
Что делаю я:
✔️ Долю в золоте сократил до ~2% портфеля.
✔️ Рассматривать покупки буду не раньше района 4500 — а возможно и ниже.
✔️ Не исключаю краткосрочные «задёрги» вверх (особенно на фоне Ирана и геополитики), но участвовать в них не планирую.
Сейчас соотношение риск / доходность для меня выглядит не в пользу золота
Все ключевые графики и соотношения — во вложении
Не является инвестиционной рекомендацией #золото
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍8🔥6❤1👎1
Forwarded from Рубль
Правительство рассматривает возможность оперативного ужесточения бюджетного правила — в первую очередь за счёт снижения цены отсечения на нефть.
По словам Антона Силуанова, решение может быть принято достаточно быстро. Цель — сохранить средства ФНБ и снизить давление на валютный рынок.
👉 Если изменения будут утверждены уже в этом году, это станет дополнительным фактором для ослабления рубля, причем существенным. Рубль уже после данной новости уже потерял более 0.5% как к доллару, так и евро и юаню
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤5🔥4👍2👎2☃1
Вчера был интересный момент в рубле, а точнее фьючерсах на пару доллар/рубль. Физических лиц опять вынесли на надеждах изменения бюджетного правила. Вероятно, часть крупных участников подумала о неплохой возможности продать валюту в рамках налогового периода подороже.
В открытых фьючерсных позициях наглядно видно, что в среду, когда была анонсирована новость о бюджетном правиле, юридические лица наращивали короткие позиции, а физические наращивали длинные. График выше (данные на среду 25е).
Впрочем, вчера значимого роста коротких позиций юридическими лицами не происходило + пятничная сезонность могут сыграть на руку покупателям валюты. #рубль #фьючерсы #настроения
В открытых фьючерсных позициях наглядно видно, что в среду, когда была анонсирована новость о бюджетном правиле, юридические лица наращивали короткие позиции, а физические наращивали длинные. График выше (данные на среду 25е).
Впрочем, вчера значимого роста коротких позиций юридическими лицами не происходило + пятничная сезонность могут сыграть на руку покупателям валюты. #рубль #фьючерсы #настроения
🔥8❤4👍3☃1
Нефть
Нефть самый активный инструмент в последние 2 дня в связи с подготовкой активностей со стороны США. Сейчас мы находимся у довольно сильно сопротивления в районе 73 по сорту Brent. Пробой может ускорить рост в район 79. А вот отсутствие активностей и возможные договоренности Ирана и США вполне могут вернуть нефть в район 67.
В этом свете интересной, как мне кажется, выглядит выход из диапазона нефти, где в текущий момент держу бабочку. Т.е. по сути купленные бычий и медвежий спрэды в разные стороны. Почему не просто покупку одновременно опционов пут и колл в одинаковом количестве - потому что волатильность уже существенно выросла и проданные опционы позволяют меньше зависеть от нее. (не является торговой рекомендацией) #опционы #нефть
Нефть самый активный инструмент в последние 2 дня в связи с подготовкой активностей со стороны США. Сейчас мы находимся у довольно сильно сопротивления в районе 73 по сорту Brent. Пробой может ускорить рост в район 79. А вот отсутствие активностей и возможные договоренности Ирана и США вполне могут вернуть нефть в район 67.
В этом свете интересной, как мне кажется, выглядит выход из диапазона нефти, где в текущий момент держу бабочку. Т.е. по сути купленные бычий и медвежий спрэды в разные стороны. Почему не просто покупку одновременно опционов пут и колл в одинаковом количестве - потому что волатильность уже существенно выросла и проданные опционы позволяют меньше зависеть от нее. (не является торговой рекомендацией) #опционы #нефть
👍6🔥5❤4☃1
Спекулятивная сделка по нефти и долгосрочный портфель
Опционную конструкцию по нефти (бабочка) сегодня закрыл с хорошей прибылью. На момент открытия потенциальная прибыль примерно в 1,5 раза превышала стоимость конструкции. В итоге закрыл позицию с результатом +140% к вложенным средствам (в 1,4 раза больше первоначальных затрат).
Поскольку на спекулятивную часть у меня приходится около 5% портфеля, итоговый вклад сделки в общий капитал составил +7%.
По предыдущей опубликованной позиции по доллару результат оказался около нуля.
Итого по публичным спекулятивным сделкам с начала года — +7% (без учета других операций вне канала).
Долгосрочный портфель
С начала года долгосрочный портфель показывает +2,77%, что лишь немного выше индекса Мосбиржи (+2,7%).
Однако структура портфеля консервативная, поэтому корректнее смотреть на другие риск-метрики. Например, доходность к максимальной просадке у портфеля составила 4.43, в то время как у индекса 0,93.
Что дальше?
Сейчас рассматриваю спекулятивную идею по опционам на пару доллар/рубль - в сторону роста.
Аргументы:
🔘 В среду Минфин опубликует новые параметры операций по бюджетному правилу. Предполагаю, что объемы продаж валюты могут заметно снизиться.
🔘 Не исключаю, что уже на этой неделе появятся решения по новой цене отсечки нефти.
🔘 Завершается налоговый период — фактор поддержки рубля ослабевает.
🔘 Текущий рост нефти парадоксально может сыграть на ослабление рубля в перспективе, если объемы валютных продаж ЦБ сократятся.
🔘 Техническая картина также допускает движение пары вверх.
В долгосрочном портфеле в акционной составляющей увеличил долю Совкомфлота, т.к. внутри еще не заложено, на мой взгляд, потенциальное восстановление загрузки флота и роста ставок на фрахт на фоне событий на Ближнем Востоке. Глобально структура портфеля осталась прежней.
(Не является торговой рекомендацией.)
#долгосрочныйпортфель #рубль #нефть #позиции #идеи
Опционную конструкцию по нефти (бабочка) сегодня закрыл с хорошей прибылью. На момент открытия потенциальная прибыль примерно в 1,5 раза превышала стоимость конструкции. В итоге закрыл позицию с результатом +140% к вложенным средствам (в 1,4 раза больше первоначальных затрат).
Поскольку на спекулятивную часть у меня приходится около 5% портфеля, итоговый вклад сделки в общий капитал составил +7%.
По предыдущей опубликованной позиции по доллару результат оказался около нуля.
Итого по публичным спекулятивным сделкам с начала года — +7% (без учета других операций вне канала).
Долгосрочный портфель
С начала года долгосрочный портфель показывает +2,77%, что лишь немного выше индекса Мосбиржи (+2,7%).
Однако структура портфеля консервативная, поэтому корректнее смотреть на другие риск-метрики. Например, доходность к максимальной просадке у портфеля составила 4.43, в то время как у индекса 0,93.
Что дальше?
Сейчас рассматриваю спекулятивную идею по опционам на пару доллар/рубль - в сторону роста.
Аргументы:
В долгосрочном портфеле в акционной составляющей увеличил долю Совкомфлота, т.к. внутри еще не заложено, на мой взгляд, потенциальное восстановление загрузки флота и роста ставок на фрахт на фоне событий на Ближнем Востоке. Глобально структура портфеля осталась прежней.
(Не является торговой рекомендацией.)
#долгосрочныйпортфель #рубль #нефть #позиции #идеи
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍5🔥4❤3