📌 Бюджетное правило могут ужесточить — фактор в пользу ослабления рубля

Правительство рассматривает возможность оперативного ужесточения бюджетного правила — в первую очередь за счёт снижения цены отсечения на нефть.

По словам Антона Силуанова, решение может быть принято достаточно быстро. Цель — сохранить средства ФНБ и снизить давление на валютный рынок.

👉 Если изменения будут утверждены уже в этом году, это станет дополнительным фактором для ослабления рубля, причем существенным. Рубль уже после данной новости уже потерял более 0.5% как к доллару, так и евро и юаню❗️ #рубль #бюджетноеправило

Спекулятивная сделка по нефти и долгосрочный портфель

Опционную конструкцию по нефти (бабочка) сегодня закрыл с хорошей прибылью. На момент открытия потенциальная прибыль примерно в 1,5 раза превышала стоимость конструкции. В итоге закрыл позицию с результатом +140% к вложенным средствам (в 1,4 раза больше первоначальных затрат).

Поскольку на спекулятивную часть у меня приходится около 5% портфеля, итоговый вклад сделки в общий капитал составил +7%.

По предыдущей опубликованной позиции по доллару результат оказался около нуля.

Итого по публичным спекулятивным сделкам с начала года — +7% (без учета других операций вне канала).

Долгосрочный портфель

С начала года долгосрочный портфель показывает +2,77%, что лишь немного выше индекса Мосбиржи (+2,7%).

Однако структура портфеля консервативная, поэтому корректнее смотреть на другие риск-метрики. Например, доходность к максимальной просадке у портфеля составила 4.43, в то время как у индекса 0,93.


Что дальше?

Сейчас рассматриваю спекулятивную идею по опционам на пару доллар/рубль - в сторону роста.

Аргументы:
🔘В среду Минфин опубликует новые параметры операций по бюджетному правилу. Предполагаю, что объемы продаж валюты могут заметно снизиться.
🔘Не исключаю, что уже на этой неделе появятся решения по новой цене отсечки нефти.
🔘Завершается налоговый период — фактор поддержки рубля ослабевает.
🔘Текущий рост нефти парадоксально может сыграть на ослабление рубля в перспективе, если объемы валютных продаж ЦБ сократятся.
🔘Техническая картина также допускает движение пары вверх.

В долгосрочном портфеле в акционной составляющей увеличил долю Совкомфлота, т.к. внутри еще не заложено, на мой взгляд, потенциальное восстановление загрузки флота и роста ставок на фрахт на фоне событий на Ближнем Востоке. Глобально структура портфеля осталась прежней.

(Не является торговой рекомендацией.)

#долгосрочныйпортфель #рубль #нефть #позиции #идеи

📊 Бюджетное правило — неожиданный поворот

Вот это действительно сюрприз для валютного рынка.

Минфин сообщил, что в марте 2026 года не будет проводить операций по покупке или продаже иностранной валюты и золота в рамках бюджетного правила❗️

Решение связано с планируемыми изменениями параметра базовой цены на нефть в бюджетном законодательстве.

Что это означает для рынка:

🔹 В марте исчезнет один из крупных системных потоков валюты.

Напомню, что в последние месяцы совокупные продажи валюты со стороны государства (Минфин + операции ЦБ) составляли около 16.5 млрд руб. в день. #рубль #бюджетноеправило