📚새로운 크립토 내러티브, ‘BTC = 금융위기의 피난처’에 대한 고찰

’23년 초에는 ‘홍콩 내러티브’가 코인시장을 휘감더니, 최근엔 ‘금융위기 피난처 내러티브’가 언론을 통해 노출되고 있습니다.

과연 반가우면서도 낯선 이 내러티브를 우리 코인투자자들은 어떻게 봐야하는가,, 그리고 과거엔 그런 적이 없었나,,에 대한 생각이 들었습니다

이에 과거 금융위기 사례와 함께 비트코인이 앞으로 쭈욱 ‘훌륭한 돈(Sound money)’로서 각광받을수밖에 없는 이유를 공유해봅니다
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1/ 2013년 키프로스 금융위기와 비트코인

2/ 2023년의 금융위기 공포와 비트코인

3/ 지속가능한 돈과 네트워크 : Fed’s USD vs. Bitcoin core’s BTC

👉https://naver.me/FBDj5WWP

#비트코인 #피난처

단 2주만에 연속으로 CME 중복갭이 생겼습니다.

얼마나 시장이 뭣같았는지 보여주는 듯합니다.

2주간 시끄러운게 진짜 당연한 시장이였다 생각하는데...분명 이와중에 평안하신 사람들이 있었습니다.(시체 제외)

타점, 기법과 별개로 자세를 배우기 좋은듯합니다.

개인투자에서 필요한 역량이 100이라면 그 안에서 심리와 자세가 절반 이상이라 생각하기에...

개인 투자 역량 중에서 ‘본인 심리와 자세’가 절반이라는 의견에 격하게 공감합니다. 일상도 그렇지만 특히 투자는 ‘통제불가능한 요인(50%)’과 ‘통제가능한 요인(50%)’이 존재하고 그걸 구분하는게 매우 중요하다고 생각합니다

저 역시 과거에 난 잘 벌거란 포부만 있을 때는, 시장의 흐름과 모든 정보 및 데이터 수집과 같은 불가항력적인 것들에 집착하고 상당히 깊은 차트/온체인 분석에 힘썼습니다

그러나 어느 순간, 모든 데이터를 알수도 없고 설령 그걸 다 안다 해도 적절한 타이밍을 못 맞추면 지속가능한 성공투자가 어렵다는 사실을 깨달았죠;
(그래서 저도 현재는 잡다한 지표들에 목 매지 않고, 특정 지표들만 조져서 자체퀀트로 모델링했더니 수익이 퀀텀점프함ㅎㄷㄷ)

오히려 1)나에게 익숙한 지표들을 조져서 과거의 패턴을 찾아 미래에 투영시켜보고, 2)포지션 오픈 클로즈 할 때마다 내 심리와 자세를 콘트롤 하는 전략이, 결국 “중장기 투자 생존에도 지속성에도 유리”하다고 생각하는 요즘입니다..

✅ 세계 금융계 누구든 다이먼 JP모건 회장 전화는 받는다
출처

다이먼 회장은 미국 실리콘밸리은행(SVB)의 유동성 위기설이 처음 수면 위로 드러날 때부터 위기를 감지하고 최고위 당국자들과 물밑 논의를 시작함

또 다른 지역은행인 퍼스트리퍼블릭은행이 유동성 위기에 빠지자 그는 본격적으로 옐런 장관, 파월 의장과 통화하며 대응책을 강구했고, ‘민간 주도’ 구제 대책을 이끌어 나갔음

옐런 장관이 기댈 수밖에 없는 다이먼 회장의 힘은, 무엇보다 산전수전을 다 겪은 경륜에서 비롯했다는 관측이 많음

참고로 금융위기 당시 옐런 장관은 샌프란시스코 연은 총재를, 파월 의장은 글로벌 인바이런먼트펀드 파트너를 각각 맡고 있었음
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기사에서도 언급되지만, 결국 이번 사태는 1998년 LTCM처럼 끝날지, 아니면 2008년 베어스턴스처럼 끝날지에 달려 있다고 생각합니다. LTCM은 더 큰 위기로 번지지 않았지만, 베어스턴스는 파산했죠.

참고로 그때 베어스턴스를 인수한 곳이 JP모건체이스였고, 다이먼 회장은 당시 JP모건체이스 회장을 맡고 있었습니다. 2008년 글로벌 금융위기 이후 살아남은 월가 최고경영자(CEO)는 그가 유일합니다ㅎㄷ

여튼 “세계 금융계에서는 모두 다이먼 회장의 전화는 받는다”는 말처럼 그의 위상이 대단한데, 역설적으로 그가 움직일만큼 현재 위기 경보가 꽤 높은 수준이라는 생각도 드네요..

[월가 "3월 금리 결정 전망치, 2008년 이후 가장 불확실"]

시장 분석 매체 마켓워치는 "이번 주 발표되는 FOMC 결과에 대해 경제학자들은 양분된 의견을 보인다"며 "이는 FOMC의 금리 결정이 불확실한 흔치 않은 경우다"고 보도했다.

월가의 리서치 기관 비안코 리서치의 회장은 이번 FOMC가 2008년 금융위기 이후 가장 불확실한 FOMC라고 지적했다. 꾸준히 '포워드 가이던스'로 금리 정책을 시장의 예상 범위 내에서 운용해 온 FOMC가 이번에는 그렇지 않다는 지적이다.

시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 이날 기준 연방기금(FF) 금리 선물시장은 3월 금리 인상을 더 유력한 시나리오로 보고 있다.

로저 퍼거슨 전 연준 부의장은 이날 한 TV 인터뷰에서 "만약 연준이 (인상을) 일시 중단한다면, 연준이 어떤 점을 봤는지, 무엇을 걱정하고 있는지를 정확하게 설명해야 할 것"이라며 "이런 일시 중단은 전혀 안도할 만한 것이 아니다"고 꼬집었다.

출처 : 연합인포맥스

개인적으로는 예상대로 25BP를 인상할 것으로 봅니다. 50BP 올리면 분명 충격이 생길 것이고 모든 비난에 화살은 연준으로 몰릴텐데, 부담스러울 것 입니다. 연준은 급할 것이 없기에 많아야 앞으로 2번 정도 인상하고 동결하지 않을까 하네요.

📚지금 이순간 ’느린 뱅크런’이 진행되고 있다

급박하게 돌아가는 최근의 금융리스크 이슈를 총정리해보고, 이런 롤러코스터장에 코인투자자는 어떻게 대응해야하는지 점검해보겠습니다 :)
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1/ 국가별 금융권 정책 대응과 그 시사점
2/ 현재 코인투자자들이 반드시 알고 넘어가야 하는 점

👉https://naver.me/xxABazGW

✅ 각 코인 섹터별 도미넌스 변화율 & 전체코인시총 update

비트흡성대법이 나오면서 고공행진했던 비트코인 도미넌스가 드디어 꺾이면서, 이더 도미넌스가 간만에 일시적으로 고개를 들었습니다

최근처럼 비트코인 도미넌스와 전체코인시총이 유의미하게 동반상승한건 지난 대상승장이 정점을 찍었던 ’22.11월 이후 약 1년 반 만입니다

과연 이렇게 간만에 발생한 좋은 흐름을 이어갈지, 일단 비트코인 도미넌스도 중요하지만, 가장 중요한 것은 전체코인시총이 받쳐줘야 합니다
(절대 지표인 ‘시총’이 빠지면, 결국 상대 지표인 ‘도미넌스’는 결국 밥그릇 싸움에 불과하므로..)

#퀀트 #도미넌스

[FOMC RATE ESTIMATES]
(Feat. -25bp 희망하나 +25bp 전망)

☑️이번 FOMC에서는 25bp인상할 가능성이 있다는 판단, 이유는 인플레측면에서 기준금리를 5.0%까지 진입시키는 것은 상징적인 의미도 있으며, 무엇보다 3월 CPI는 2021년5월 이후 처음으로 Headline CPI가 4%대로 진입할 가능성이 높아 이경우 연준은 더이상 금리인상의 명분을 잃게 되기 때문에 사실상 이번 FOMC가 마지막으로 금리인상이 가능한 타이밍일 수 있기 때문

☑️그리고 문제가 없다면 금리를 조금이라도 더 높혀놓아야, 내년11월 대선을 앞두고 금리를 내려줄 룸이 더 커짐

☑️그럼에도 연준이 금리를 동결할 경우 당연히 시장은 환호하지 않을까?

<2월+3월 CPI>
https://news.1rj.ru/str/frankinvest/4591

<3월 FOMC 컨센서스>
NOMURA : -25 BPS

BARCLAYS : 0 BPS
CREDIT SUISSE : 0 BPS
GOLDMAN SACHS : 0 BPS
WELLS FARGO : 0 BPS

BMO : +25 BPS
CITI : +25 BPS
BLOOMBERG : +25 BPS
JP MORGAN : +25 BPS
MORGAN STANLEY : +25 BPS
RBC : +25 BPS

SMART한 주식투자

✅ ’23.3월 FOMC 쟁점과 차선책(ft.그러나 뭘해도 이미 실책)

현재 연준의 해결해야할 쟁점은,,

1/ 인플레이션 때려잡기
2/ 경제 하드랜딩이 아닌 소프트랜딩(또는 노랜딩) 유도하기
3/ 은행 파산 위기속에서 시장으로부터 신뢰 되찾기
4/ 금융 안정성 장치 발굴과 활용하기임
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뭐,, 금융 안정성 장치라 해봤자 연준이 할인창구, 펀딩프로그램* 등으로 결국 은행에 유동성을 투입하는건데, 아무리 양적완화와 같지 않다 해도 유동성 흡수 정책(금리인상, 양적긴축)과 대치됨
*은행이 연준으로부터 시장가가 아닌 특정 액면가 그대로 받는것(일종의 미국채 OTC거래)

어찌어찌 이번에 ‘블랙스완’ 지뢰를 피한다해도 지금 제일 걱정인 것은 시간이 지나며 커진 ‘눈덩이 문제’가 역사상 이런 상황과 동일한 상황이 없어서(개별적으로는 존재함), 참고할만한 선례가 없다는 것임

결국 파월 연준 의장의 최선은 현재 시장(페드워치)이 압도적으로 예상하는 25bp인상해서 시장혼란을 최소화하되, 성명&기자회견때 (여태껏 해온 두루뭉실 화법 말고) 금융리스크 전염을 막을 장치가 있다고 명확히 얘기하는 ‘투트랙 전략’이 낫지 않을까 싶음
(정 그렇게라도 못하면 금리동결이 차라리 낫다고 생각)

#FOMC #나도몰루

이더리움 LSD Wars 완벽정리
(Curve Wars의 재림)

4월 상하이하드포크가 다가오고 있습니다.
이는 LSD에 큰 수혜와 관련 dapp들의 지각변동이 발생할 수 있는 큰 사건이 될 수 있습니다.

이와 관련해서 LSD메타를 이해하고 투자에 도움이 되기 위한 지식들을 정리하였습니다.

✅LSD전쟁에서 쟁점은 무엇이며...누가 유리한가?
(무지성으로 LSD메타라고 매수하는 것이 아닌 원리를 이해하고 접근한다면 조금 더 현명하고 좋은 투자가 될 것이라 장담합니다.)

처음 접하시는 내용이라면 조금 어려울 수 있지만 꼭 읽어보셨으면 좋겠습니다.

Captaink강선장님 좋은 인사이트 정말 감사합니다 🙂

해당 포스팅은 무료로 열람 가능합니다.
https://naver.me/xNlG8PXu

#ETH #FXS #LDO #yETH

✅ 스테이블코인 도미넌스, 강력한 지지선 이탈중

’22.5월 LUNA사태 후 처음으로 탑2 스테이블코인(USDT+USDC)의 도미넌스가 도달한 ’10.5%’는 최근까지 강력한 지지구간이었음

하지만 ’23.1월에 이어 3월에 발생한 상승랠리는 공고할것만 같은 10.5% 지지구간을 무기력하게 만들었음

USDT와 USDC의 도미넌스가 전체 스테이블코인의 절대적 비중(83%)을 차지하기 때문에 그것의 지지선 하방 이탈은 큰 의미를 가질수 있음

현재 하락중인 탑2스테이블코인 도미넌스는 ‘8%’까지 매물대가 비어있어 거침없이 하락할 수 있으며,

그 경우, 탑2스테이블코인 도미넌스는 약 20%감소하고, 그 감소분을 비트코인 가격에 적용한다면 34,500달러가 도출됨

#금융위기피난처 #가주아

✅ 연준의 금리인상 반대파 & 긴축 위기의 다음 주자

✔️퍼싱스퀘어 홀딩스 CEO ‘빌 애크먼’
“긴축으로 금융리스크를 촉발한 연준은 금리를 동결해야한다”

✔️노벨 경제학상 수상자 ‘폴 크루그먼’
“은행권 위기가 경제에 제동을 걸수 있기에 연준은 금리인상을 멈춰야 한다”

✔️일본 최대 증권사 ‘노무라’
“이번 FOMC에서 연준은 25bp 인하할거라 예상한다”

✔️테슬라.트위터 CEO ‘일론 머스크’
“연준은 기준금리를 최소 50bp 인하할 필요가 있다”

현재 시장(페드워치)에서는 25bp인상을 압도적으로 예상하고 있으며 만약 연준이 이번에 금리를 인하할 경우 시장은 어떻게 반응하고 역사는 어떻게 기록될까
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참고로 JP모건자산운용사, 골드만삭스는 “금리조절과 무관하게 은행위기 다음 주자는 상업부동산이다”라고 지목하였음. 그 이유는 그들의 상업대출 5조6000억달러 가운데 절반 이상이 은행 대출임ㅎㄷ

#설마금리인하 #설마위기는이제시작

[미증시 하락 : 원인은 옐런]
(Feat. 사실상 금리인상 끝?)

☑️FOMC와 Powell의장을 이해하고 잠시 금리인상의 끝(Pause)을 상상하던 시장은, 갑작스런 Yellen장관의 퍽치기에 실신

☑️SMART한은 이번 25bp인상을 끝으로 연준이 더이상 금리를 올리지 못할 것이라 판단, 이유는 3월 CPI의 큰폭 하락을 예상하기 때문에, 연준의 ‘데이타‘기반 정책결정에서 추가금리인상의 명문을 잃을 것이라 판단하기 때문

☑️그러나 Yellen장관의 ‘한시적 예금 전액보장’ 미검토 코멘트로 당분간 몇개의 은행이 추가적으로 지워질지 알 수 없는 상황

•미국 시장은 FOMC결과를 기다리며 강보합 수준에서 유지, 이후 오후2시(EST) 금리 25bp인상(4.75->5.00)이 발표되었고 변동성이 확대되며 한때 나스닥기준 1%넘게 급등했으나, 예런 재무부장관이 예금자 전면보호에서 한발 물러서는 코멘트를 하며 빠르게 하락세로 전환하며 종가 저가 마감

•Powell의장연설(2:30pm est)은 원론적이었고 결국 연준은 전망을 배재하고 매번 FOMC시점의 데이타/현황 기준으로 통화정책을 결정할 것임을 재차 강조
☑️결국 CPI가 떨어져야 연준은 움직일 것이고, 3월 CPI는 SMART한의 예상으로 시장전망을 넘어서게 하락할 가능성이 있음

Powell : WE WILL MAKE MEETING- BY-MEETING DECISIONS BASED ON TOTALITY OF DATA.

•Yellen 재무부장관은 Powell의장 발표시작 후 상원청문회(3:20pm est)에서 미국정부가 모든 예금보호를 검토하지 않고 있다고 언급하며, 장막판 시장 급락 유발

Yellen : WE ARE NOT CONSIDERING INSURING ALL UNINSURED BANK DEPOSITS.

•Powell의장 발표중에는 높은 변동성 속에 강보합을 유지하던 시장은 Yellen장관의 예금전액보호 미고려 언급 직후 부터 장마감까지 빠르게 하락하며 종가 저가 마감

SMART한 주식투자

저스틴선은 트위터를 통해 미국 SEC가 제기한 의혹에 대해 답변을 하였습니다.

SEC의 기소는 근거가 부족하고, 디지털 자산에 대한 SEC의 규제 프레임워크는 아직 초기 단계다. 우리는 암호화폐 산업을 규제하고 협력하기 위한 투명한 가이드라인을 수립하는 데 전념하고 있는 전 세계 정부, 규제 기관과 협력하고자 한다

#JUSTIN #TRX #BTT

과세 유예된 가상자산, '증권성' 인정 되면 과세 가능하다.

가상자산 과세가 오는 2025년까지 2년 유예됐지만, 금융당국이 증권으로 인정한 자산은 보다 일찍 과세될 수 있는 것으로 나타났다.

📚 현재 코인시장의 단면을 보여주는 핵심 기술적 분석 지표들

1/ 현재 코인시장을 보여주는 ‘온체인 분석 하나’
2/ 현재 코인시장을 보여주는 ‘차트 분석 하나’
3/ 상승 & 하락시 눈여겨볼만한 ‘알트코인’

👉https://naver.me/53Bt0cTP
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실질적으로 시장에 유통되고 있는 스테이블코인의 공급량을 보여주는 온체인데이터 입니다.

우연인지는 모르겠으나 1월 상승과 3월 상승전에 모두 이 지표가 상승하였습니다.

스테이블코인의 공급량이 늘어났다는 것은 누군가의 코인 매수를 위한 수요가 있었을 가능성이 높습니다.

출처 트위터 @Dan

지난 1년 6개월 간의 비트코인 가격 흐름 & 스테이블코인 현황 등

- 스테이블코인 총 유통량 : 전체코인시장에 유입된 일대일 달러 가치 연동 자산의 전체 규모로 소위 이 ‘총알’이 많아야 매수 압력이 커짐

- 전체거래소 내 스테이블코인 잔고 : 현물 및 선물 거래소 내 스테이블코인 물량으로, 앞서 언급한 스테이블코인 총 유통량 보다 더 빨리 코인에 유입될 수 있는 즉시 활용 가능한 유동성임

- 펀드 플로우 : 전체 거래 중에서 장내 거래가 차지하는 비율로, 이 비율이 높다면 장외 거래를 주로 하는 기관들의 유입이 적다는 방증임

지난 1년 6개월 동안 비트코인 가격은 대체로 하락했고, 23년 들어서야 반등 랠리가 발생했습니다. 그 와중에 스테이블코인 총 유통량은 ’22.3월쯤 정점에 다다랐고, 전체 거래소 내 스테이블코인 잔고는 ’22.5월 정점에 다다랐습니다

공교롭게도 ’22.3월은 미 연준이 기준금리를 인상하기 시작한 시점이고, ’22.5월은 미 연준이 양적긴축을 시작한 시점이죠ㅎㄷ

우연의 일치라기엔 뭔가 연결고리가 있는것 같은데요, 그만큼 코인시장이 과거와 달리 저변이 넓어져서, 미국 등 주요국가들의 통화정책의 영향을 직접적으로 받는다는 사실을 알수 있습니다

👉분석전문

[향후 매크로 테마가 될 가능성이 높은 CMBS 부실화]

- CMBS는 빌딩, 상가 등 상업용 부동산에 해준 대출들을 모아 채권으로 만든 상품임

- 미국의 경우 CMBS 대출의 70% 이상을 중소형 은행에서 담당

- 공유드린 차트는 CMBS의 신용도를 가격으로 환산해서 거래하는 상품인데, 2월 초부터 급락하기 시작함

- 지난 주 PACW의 BS를 리뷰하며 연체율이 상당히 올라가는 추세임을 언급한 바 있음

- CMBS의 부실화는 liquidity 이슈가 아닌 solvency 이슈이기 때문에 지금과는 비교가 안될 정도로 큰 파장이 있을 것임

- 다만 매매를 할 때는 운용의 시점을 단기와 중장기로 나누어서 생각해야함

- 현재의 매크로 테마는 뱅크런이기 때문에, 단기적인 움직임은 은행의 예금 인출이 얼마나 줄어드냐에 포커스를 두고 움직일 것.
CMBS가 꺾이기 시작한 시점은 2월초부터지만 은행주가 폭락하기 시작한 것은 3월 초 SVB 사태부터임. 최근의 움직임도 뱅크런 우려를 부각시키냐, 아니냐에 따라서 움직임. (아직까지 포트 조정을 하지 않는 이유)

- 하지만 CMBS 부실 이슈로 시장이 움직이기 시작하는 순간 포트는 주식 숏, 금리 불스팁 확대로 전면 교체 대응할 것임

JP모건자산운용사, 골드만삭스,
“금리조절과 무관하게 은행위기 다음 주자는 상업부동산이다”
(그 이유는 그들의 상업대출 5조6000억달러 가운데 절반 이상이 은행 대출임)