[한글과컴퓨터(030520. KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎368-6076]

★ 3Q23 Review: Valuation 매력 보유, 클라우드 부문 매출 비중 확대 중

☞ 일시적 비용으로 시장 기대치 하회. 클라우드 부문 매출 본격 성장세 전환은 긍정적

☞ 전년동기 대비 실적 성장 지속 전망 속에 중장기 성장 전략 본격 추진

☞ 2023년 기준 PER 7.6배로, 국내 동종업체 평균 PER 17.9배 대비 Valuation 매력 보유

https://vo.la/DTHIt

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[AJ 네트웍스(095570. KS) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎368-6076]

★ 3Q23 Review: 매출 부진에도 불구하고, 수익성 개선은 긍정적.

☞ 매출액은 감소세를 보이나, 수익성은 개선되어 영업이익은 시장 기대치를 상회

☞ 전년 동기 수준의 매출액을 예상하지만, 수익성 개선은 지속될 것으로 전망

☞ 목표주가 6,500원, 투자의견 BUY를 유지

https://vo.la/MuqUz

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[하이비젼시스템(126700. KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 3Q23 Review: 시장 기대치 상회하며,역대 분기 최대 실적 달성 성공

☞ 시장 기대치 상회하며, 역대 분기 최대 실적 달성 성공. 제품 다변화에 기인

☞ 지난해 4분기 매출 집중에 따른 기저 효과로 전년동기 대비 실적은 감소 예상

☞ 현재 주가는 2023년 실적 기준 PER 5.9배로, 국내 동종업체 평균PER 32.7배 대비 크게 할인되어 거래 중

https://vo.la/pvhxQ

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[서진시스템(178320. KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 3Q23 Review: 4분기부터 전 사업, 본격적인 실적 성장 기대

☞ 시장 기대치 하회했으나, 지난해 4분기부터 전기차 부품 사업 성장세 유지

☞ 베트남 박닌, 박장 공장은 물론 임대 공장까지 가동, 전 사업 부문 높은 실적 성장세 예상

☞ 목표주가 22,000원, 투자의견 BUY 유지

https://vo.la/uKAGz

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[제이앤티씨(204270. KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 3Q23 Review: 중국 화웨이향 강화유리, 4분기에도 공급 확대 수혜 기대

☞ 매출액은 전년동기 대비 168.5% 증가. 영업이익은 전분기에 이어 흑자전환 성공

☞ 14분기만에 분기 매출액이 1,000억원대를 돌파하는 것도 긍정적

☞ 현재 주가는 2023년 실적 기준 PER 17.7배로, 국내 동종 및 유사업체 평균PER 11.8배 대비 할증되어 거래 중

https://vo.la/pixKS

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테슬라 IR 헤드, 성장 둔화 경고

-최근 미팅한 투자자들에게

-과거 고성장 견인한 모델들의 후속 라인업이 확정되기 전까지 성장 속도 낮아져

-2만달러대의 저가 모델의 출시가 이루어져야 고성장 추세로 재진입 가능할 것

-당사는 독일과 멕시코 두 공장의 저가 모델 생산은 빨라야 2025년 4분기 또는 2026년 상반기로 예상

https://electrek.co/2023/11/14/tesla-tsla-warns-between-growth-phases/

전기차 수요 둔화는 금리 이슈 보다

-까다로운 소비자와 정책 지원 약화 때문

-고금리 불구 하이브리드 차 판매의 급증세가 이를 반증

-가격과 편의성을 모두 만족시키는 신규 모델들이 집중 출시되는 시점까지 전기차 시장의 성장 속도 낮아질 것

-유럽 주요국들의 정책 지원 축소, 캘리포니아의 자체 보조금 감축, 공화당 우세 주들의 안티 전기차 정책 도입 등도 영향

-감속을 반전시키기 위해서는 1) 중국의 구매보조금 재도입 2) 바이든의 재선과 강력한 연비규제 지속 3) EU의 내년 선거 후 EURO 7 조기 시행 확정 등이 필요하다고 판단

삼성SDI, 양극재 자체 생산 크게 확대

-100% 자회사인 에스티엠 양극재 대규모 투자 발표. 4,152억원 규모

-에스티엠은 2021년 SDI가 유증(1,500억원)을 통해 양극재 증설을 한데 이어, 지난 해에도 라인 확대(482억원)를 한바 있음

-현재 약 2.5~3만톤의 캐파로 추정

-이번 투자는 그동안의 투자금 누적액을 상회하는 대규모. 에스티엠은 SDI로부터 울산 부지를 리스해서 사용 중. 따라서 이번 투자금은 대부분 양극재 설비에 사용 예상

-4만톤 이상의 캐파가 추가되어 에스티엠의 양극재 생산 능력은 6.5~7만톤으로 확대

-SDI는 1) 포스코퓨처엠으로 고객을 다변화한데 이어 2) 에코프로비엠으로부터 직접 구매하는 양 보다 합작사인(SDI 지분율 40%) 에코프로이엠 물량 확대한데 이어 에스티엠의 대규모 투자를 단행한 것으로 추정

-배터리 셀 업체들은 위 SDI와 같은 방법으로 양극재 내재화율과 공급업체 다변화를 확대하는 전략을 채택. 원가 경쟁력 높이기 위한 불가피한 선택

-양극재 업체들간의 경쟁 강도 높아지고,
셀 업체들의 헤게모니 확대

https://n.news.naver.com/article/015/0004914564?sid=101

https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231114000608

영국, 해상풍력 입찰 단가 66% 상향

-고정식 해상풍력 CfD 상단 44파운드/MWh에서 77파운드로

-부유식 해상풍력은 116파운드에서 176파운드로 52% 상향

-일부 프로젝트 취소나 연기 이슈는 이번 정책으로 회복될 것으로 판단

https://www.gov.uk/government/news/boost-for-offshore-wind-as-government-raises-maximum-prices-in-renewable-energy-auction

지멘스 에너지, 정부와 은행 보증 확보

-정부, 은행으로부터 150억유로 차입 한도 설정

-보유중인 지멘스 인디아 주식 매각해서 추가로 약 40억 유로 확보 예정

-지멘스 에너지의 위기 사실상 종료

https://www.google.co.kr/amp/www.impacton.net/news/articleViewAmp.html%3fidxno=10317

Redwood Materials, 양극재, 동박 계약

-토요타와 미국 물량 계약

-Redwood는 리싸이클 소재로 양극재, 동박을 제조하는데 특화된 스타트업으로 미국 에너지부로부터 대규모 자금조달을 통해 양극재, 동박 공장 건설 중. 2025년 양산 목표

-Redwood는 테슬라 설립 멤버인 Straubel이 최대 주주. Straubel은 최근 테슬라의 이사회에 복귀했고. Redwood는 파나소닉향 양극재 공급도 추진 중

-전기차 배터리 소재 시장의 경쟁 강도 상승

https://www.forbes.com/sites/alanohnsman/2023/11/16/toyota-signs-on-as-first-carmaker-to-buy-battery-components-from-redwood-materials/?sh=5280191e438e

[케이엔에스(432470,KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 2차전지 원통형 CID, BMA 자동화 장비 제조업체

☞ 2차전지 제조사 생산능력 확대 수혜

☞ 4680 원통형 배터리 생산장비 신규 개발 등 사업 다각화 추진:

☞ 공모희망가는 최근 4개분기 실적 기준 PER 14.7 ~ 17.1배로, 국내외 유사 기업평균 PER 22.0배 대비 22.3 ~ 32.9% 할인하여 산정

☞ 유통가능 물량은 전체 주식수의 18.9%로 부담스럽지 않은 수준

https://vo.la/XYKcA

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뉴욕주도 해상풍력 구매 단가 사실상 인상

-신속 입찰 11월말 시작해서 내년 1월 마감

-기존 싸이트 개발하던 업체들도 신청 가능

-낮은 입찰 단가로 개발 취소할 예정인 업체들이 단가를 올려 재입찰 가능

-유럽에 이어 미국도 해상풍력 사업 환경 악화 막기위한 정책 지원 강화

https://www.reuters.com/business/energy/ny-state-issue-new-offshore-wind-power-solicitation-nov-30-2023-11-16/

미국, 10월 전기차 판매 고성장세 둔화

-승용차 기준 11.2만대로 전년 동월비 31% 증가했으나, 9월 판매 13.2만대 대비해서는 2만대 감소

-1~9월 평균 증가율은 57%

-한달치라서 유의미할지는 지켜봐야

-다만, IRA 보조금 지급 효과로 1월부터 급증세이던 미국 전기차 판매는 기울기가 낮아지는 그림

리튬 가격 하락세 지속

-탄산리튬 선물가 13.8만 위안/톤으로 14만 위안 아래로 첫 하락

-중국 등 글로벌 전기차 성장 감속이 원인

-유럽의 판매 둔화는 당분간 개선되기 어려운 상태여서, 중국과 미국의 전기차 판매의 재점화가 리튬 가격 반전에 필수

-리튬가격은 V자형 반등에 대한 기대보다, 지지선을 먼저 확보하는 것이 현실적