Forwarded from 현대차증권_리서치센터_채널 (유진 김)
[현대차증권 스몰캡/방산기계 곽민정]
가온칩스(399720)
BUY/56,000(유지/유지)
리밋(limit)없이 성장 중
투자포인트 및 결론
- 동사는 2023년 12월 21일 2건의 공시를 통해 총 301억원 규모의 ASIC 설계 계약을 체결하였다고 밝힘. 이는 HPC와 관련되어 적용되는 반도체로, 삼성파운드리를 이용한 최첨단 공정을 적용할 예정. 이번 수주를 통해 동사가 국내 디자인하우스 업체 중 가장 높은 기술 경쟁력을 확보하였음을 다시 입증하였음.
주요이슈 및 실적전망
- 당사가 지난 11월 7일 '초격차 디자인하우스'와 11월 16일 발간한 'I'm Top of Top' 등 2번의 보고서를 통해 지속적으로 언급하고 있다시피, 팹리스들이 삼성전자 파운드리에 반도체 위탁생산을 맡기기 위해서는 후반부 설계를 거쳐야 함. 따라서 이러한 프로젝트를 팹리스로부터 수주하는 건 디자인하우스 차원에서도 큰 의미를 지님. 디자인하우스의 매출 구조는 디자인하우스가 직접 수주하는 ‘DSP 매출’과, 삼성전자로부터 설계 프로젝트 일감을 받는 ‘용역 매출’로 나뉘어 지며, DSP 매출이 부가가치가 높다는 점에서 이번 12월 21일의 수주 공시 역시 동사의 높은 경쟁력을 보여주고 있다고 판단. 또한 텔레칩스가 개발한 A2X 반도체 역시 동사가 디자인하우스로서 후반 설계를 맡게 되어, 차량용 라인업 역시 지속적으로 확대되고 있음. 이번 수주 프로젝트들은 2025년 동사의 실적에 크게 기여할 것으로 기대됨.
- NPU는 GPU와 마찬가지로 병렬 연산에 특화된 반도체임. 하지만, 처음부터 그래픽 처리를 위해 개발된 GPU와 달리, NPU는 AI 학습 및 추론에 적합하게 설계됨. 최근 출시되는 대부분의 스마트폰에는 NPU가 AP 내에 구현되어 있으며, 데이터센터용 서버에는 NPU가 AI 가속기 형태로 탑재되는 추세임. 그 외에도 자동차, 로봇, CCTV 등 AI 기능 구현이 필요한 엣지 디바이스에 NPU가 탑재됨. 빅테크 업체들이 자사에 특화된 반도체 칩을 구현하기를 원하고 있어, 필수적으로 디자인하우스의 중요성은 더욱 증가할 수 밖에 없는 구조임.
주가전망 및 Valuation
- 동사는 반도체 성능 향상과 관련하여 IP Hardening 솔루션과 Off-Chip PSI 시뮬레이션 솔루션을 통해 타사 대비 높은 기술적 진입장벽을 확보하고 있으며, 성장성이 높은 미세 공정을 이용한 차량용과 AI 반도체 위주의 매출 포트폴리오를 보유하고 있어 국내 디자인하우스 중 대장으로서 높은 밸류에이션을 받는 것이 타당하다고 판단. 양산 매출이 개발 매출을 넘어서는 2025년부터는 본격적인 실적 퀀텀 점프가 가능할 것으로 판단.
*URL: https://rb.gy/mjp1on
** 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
가온칩스(399720)
BUY/56,000(유지/유지)
리밋(limit)없이 성장 중
투자포인트 및 결론
- 동사는 2023년 12월 21일 2건의 공시를 통해 총 301억원 규모의 ASIC 설계 계약을 체결하였다고 밝힘. 이는 HPC와 관련되어 적용되는 반도체로, 삼성파운드리를 이용한 최첨단 공정을 적용할 예정. 이번 수주를 통해 동사가 국내 디자인하우스 업체 중 가장 높은 기술 경쟁력을 확보하였음을 다시 입증하였음.
주요이슈 및 실적전망
- 당사가 지난 11월 7일 '초격차 디자인하우스'와 11월 16일 발간한 'I'm Top of Top' 등 2번의 보고서를 통해 지속적으로 언급하고 있다시피, 팹리스들이 삼성전자 파운드리에 반도체 위탁생산을 맡기기 위해서는 후반부 설계를 거쳐야 함. 따라서 이러한 프로젝트를 팹리스로부터 수주하는 건 디자인하우스 차원에서도 큰 의미를 지님. 디자인하우스의 매출 구조는 디자인하우스가 직접 수주하는 ‘DSP 매출’과, 삼성전자로부터 설계 프로젝트 일감을 받는 ‘용역 매출’로 나뉘어 지며, DSP 매출이 부가가치가 높다는 점에서 이번 12월 21일의 수주 공시 역시 동사의 높은 경쟁력을 보여주고 있다고 판단. 또한 텔레칩스가 개발한 A2X 반도체 역시 동사가 디자인하우스로서 후반 설계를 맡게 되어, 차량용 라인업 역시 지속적으로 확대되고 있음. 이번 수주 프로젝트들은 2025년 동사의 실적에 크게 기여할 것으로 기대됨.
- NPU는 GPU와 마찬가지로 병렬 연산에 특화된 반도체임. 하지만, 처음부터 그래픽 처리를 위해 개발된 GPU와 달리, NPU는 AI 학습 및 추론에 적합하게 설계됨. 최근 출시되는 대부분의 스마트폰에는 NPU가 AP 내에 구현되어 있으며, 데이터센터용 서버에는 NPU가 AI 가속기 형태로 탑재되는 추세임. 그 외에도 자동차, 로봇, CCTV 등 AI 기능 구현이 필요한 엣지 디바이스에 NPU가 탑재됨. 빅테크 업체들이 자사에 특화된 반도체 칩을 구현하기를 원하고 있어, 필수적으로 디자인하우스의 중요성은 더욱 증가할 수 밖에 없는 구조임.
주가전망 및 Valuation
- 동사는 반도체 성능 향상과 관련하여 IP Hardening 솔루션과 Off-Chip PSI 시뮬레이션 솔루션을 통해 타사 대비 높은 기술적 진입장벽을 확보하고 있으며, 성장성이 높은 미세 공정을 이용한 차량용과 AI 반도체 위주의 매출 포트폴리오를 보유하고 있어 국내 디자인하우스 중 대장으로서 높은 밸류에이션을 받는 것이 타당하다고 판단. 양산 매출이 개발 매출을 넘어서는 2025년부터는 본격적인 실적 퀀텀 점프가 가능할 것으로 판단.
*URL: https://rb.gy/mjp1on
** 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
Forwarded from 리가켐바이오 IR/PR 공식 채널
[SK증권 제약/바이오 이동건]
* 제약/바이오(비중확대), ‘바.봄.온’: 바이오의 봄이 온다
□ 11월 기점 글로벌 바이오텍 반등, 국내 제약/바이오 업종도 반등 본격화
- 10월 말을 기점으로 일라이 릴리, 노보 노디스크 등 2023년 글로벌 제약/바이오 업종을 견인했던 빅파마들의 주가가 쉬는 사이 11월부터 미국 중소형 바이오텍들의 강한 주가 반등 포착
- 대표적인 바이오텍 ETF인 XBI 기준 11월 이후 현재까지 상승률은 24.8%로 동일 기간 일라이 릴리 및 미국 빅파마 지수의 수익률 2.9%, 1.4%를 크게 웃돌아
- 이는 금리의 하락세가 본격화된 가운데 다수의 위험선호 지표들이 ‘risk-on’으로 반전함에 따라 성장주 내에서도 가장 주가 퍼포먼스가 부진했던 업종들은 중심으로 반등이 나타나고 있는 것으로 판단
- 국내 제약/바이오는 산업 및 기업들의 특성 상 글로벌 빅파마 보다는 바이오텍들과 유사한 주가 흐름 보여. 이에 따라 국내 제약/바이오 지수 역시 연초 이후 IT 및 소재(이차전지) 업종 대비 성장주 내에서 부진했던 주가 흐름을 극복하고 최근 1개월 수익률 기준 전체 업종들 가운데 가장 높은 수익률(5.3%) 기록 중
□ 업종 반등은 당분간 지속될 전망. 추가적인 중소형주 키 맞추기에 주목
- 당분간 이와 같은 risk-on 영역은 지속될 전망. 금리의 추세적 하락 기대감 유효한 가운데 최근 국내의 경우에는 대주주 양도세 기준 완화에 따른 투자심리 개선 지속 중
- 특히 제약/바이오 업종은 risk-on 심리가 지속되는 가운데 여전히 성장주 내에서 가장 저조한 주가 퍼포먼스 보여온 만큼 바텀 피싱을 노린 매수세 유입을 바탕으로 한 상승세 지속 전망
- 1월 8~11일에는 JP모건 헬스케어 컨퍼런스도 개최는 가운데 국내 기업들의 기술이전 성과도 연초부터 가시화될 가능성 높아. 해당 성과에 따라 반등 구간은 더 길어질 가능성도 배제할 수 없어
- 한편 risk-on의 구간에서 업종 지수와 함께 포착되고 있는 유의미한 현상은 ‘중소형주들에 대한 바텀 피싱 본격화’. 최근 반등 구간에서 코스닥 건강관리 업종 내 저점대비 50% 이상 상승한 기업들의 비율은 연초 12.9%에서 현재 27.0%까지 상승
- 업종 간 바텀 피싱 본격화되는 가운데 개별 종목단에서도 상대적으로 리스크가 높지만 업종 지수 하락 구간에서 과도한 주가 하락 기록했던 기업들에 대한 바텀 피싱을 통해 큰 보상을 노리고자 하는 심리 포착되고 있어
- 따라서 현 구간에서는 제약/바이오 업종의 타 업종과의 키 맞추기에 따른 업종 ETF 플레이 또는 중소형주 키 맞추기를 염두한 개별 종목 트레이딩 전략 유효하다고 판단
□ ‘중소형주>대형주’. 모멘텀+바텀 피싱 가능성 기업들에 주목
- 현 구간에서는 대형주보다는 중소형주들의 주가 강세 당분간 이어질 가능성 높아
- 특히 4Q23 어닝 시즌까지는 시간이 다소 남은 상황. 따라서 실적주 중심의 대형주들 보다는 바이오텍 중심의 중소형주 반등이 클 전망
- 중소형주 내에서는 2024년 반등을 위한 모멘텀을 보유한 기업들, 그리고 바텀 피싱 관점에서 매력도 높은 기업들에 주목할 필요
- SK증권 중소형주 Top picks: 레고켐바이오, 일동제약, 에이프릴바이오, 티움바이오, 메드팩토 제시
* 보고서 원문: https://bit.ly/3NDJrsf
* SK증권 제약/바이오 이동건: https://news.1rj.ru/str/SHIDGL
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
* 제약/바이오(비중확대), ‘바.봄.온’: 바이오의 봄이 온다
□ 11월 기점 글로벌 바이오텍 반등, 국내 제약/바이오 업종도 반등 본격화
- 10월 말을 기점으로 일라이 릴리, 노보 노디스크 등 2023년 글로벌 제약/바이오 업종을 견인했던 빅파마들의 주가가 쉬는 사이 11월부터 미국 중소형 바이오텍들의 강한 주가 반등 포착
- 대표적인 바이오텍 ETF인 XBI 기준 11월 이후 현재까지 상승률은 24.8%로 동일 기간 일라이 릴리 및 미국 빅파마 지수의 수익률 2.9%, 1.4%를 크게 웃돌아
- 이는 금리의 하락세가 본격화된 가운데 다수의 위험선호 지표들이 ‘risk-on’으로 반전함에 따라 성장주 내에서도 가장 주가 퍼포먼스가 부진했던 업종들은 중심으로 반등이 나타나고 있는 것으로 판단
- 국내 제약/바이오는 산업 및 기업들의 특성 상 글로벌 빅파마 보다는 바이오텍들과 유사한 주가 흐름 보여. 이에 따라 국내 제약/바이오 지수 역시 연초 이후 IT 및 소재(이차전지) 업종 대비 성장주 내에서 부진했던 주가 흐름을 극복하고 최근 1개월 수익률 기준 전체 업종들 가운데 가장 높은 수익률(5.3%) 기록 중
□ 업종 반등은 당분간 지속될 전망. 추가적인 중소형주 키 맞추기에 주목
- 당분간 이와 같은 risk-on 영역은 지속될 전망. 금리의 추세적 하락 기대감 유효한 가운데 최근 국내의 경우에는 대주주 양도세 기준 완화에 따른 투자심리 개선 지속 중
- 특히 제약/바이오 업종은 risk-on 심리가 지속되는 가운데 여전히 성장주 내에서 가장 저조한 주가 퍼포먼스 보여온 만큼 바텀 피싱을 노린 매수세 유입을 바탕으로 한 상승세 지속 전망
- 1월 8~11일에는 JP모건 헬스케어 컨퍼런스도 개최는 가운데 국내 기업들의 기술이전 성과도 연초부터 가시화될 가능성 높아. 해당 성과에 따라 반등 구간은 더 길어질 가능성도 배제할 수 없어
- 한편 risk-on의 구간에서 업종 지수와 함께 포착되고 있는 유의미한 현상은 ‘중소형주들에 대한 바텀 피싱 본격화’. 최근 반등 구간에서 코스닥 건강관리 업종 내 저점대비 50% 이상 상승한 기업들의 비율은 연초 12.9%에서 현재 27.0%까지 상승
- 업종 간 바텀 피싱 본격화되는 가운데 개별 종목단에서도 상대적으로 리스크가 높지만 업종 지수 하락 구간에서 과도한 주가 하락 기록했던 기업들에 대한 바텀 피싱을 통해 큰 보상을 노리고자 하는 심리 포착되고 있어
- 따라서 현 구간에서는 제약/바이오 업종의 타 업종과의 키 맞추기에 따른 업종 ETF 플레이 또는 중소형주 키 맞추기를 염두한 개별 종목 트레이딩 전략 유효하다고 판단
□ ‘중소형주>대형주’. 모멘텀+바텀 피싱 가능성 기업들에 주목
- 현 구간에서는 대형주보다는 중소형주들의 주가 강세 당분간 이어질 가능성 높아
- 특히 4Q23 어닝 시즌까지는 시간이 다소 남은 상황. 따라서 실적주 중심의 대형주들 보다는 바이오텍 중심의 중소형주 반등이 클 전망
- 중소형주 내에서는 2024년 반등을 위한 모멘텀을 보유한 기업들, 그리고 바텀 피싱 관점에서 매력도 높은 기업들에 주목할 필요
- SK증권 중소형주 Top picks: 레고켐바이오, 일동제약, 에이프릴바이오, 티움바이오, 메드팩토 제시
* 보고서 원문: https://bit.ly/3NDJrsf
* SK증권 제약/바이오 이동건: https://news.1rj.ru/str/SHIDGL
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
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Forwarded from 영리한 동물원
#DS단석 #제이씨케미칼
» DS단석의 주사업은 차량용(바이오디젤), 발전용(바이오중유), 선박용(바이오선박유)를 만드는 바이오에너지(81.7%) 사업부입니다.
» 2025년부터 EU 27개국에서 이륙하는 모든 비행기는 항공기에 급유할 때 기존 항공유에 SAF를 최소 2% 이상 섞어야 하고, 의무 포함 비율은 2025년 2%로 시작해 2030년 6%, 2035년 20%, 2050년 70% 등 단계적으로 확대됩니다.
» 미국 또한 바이오디젤의 한 종류인 SAF(지속가능항공유)에 대한 IRA 세액공제를 적용하는 등 바이오디젤에 대한 수요를 끌어올리고 있습니다.
» 현재 국내에서 바이오유 사업을 영위하는 기업 중 오늘 따따상을 한 DS단석의 M/S는 '22년 기준 19.93%이고, 제이씨케미칼은 16.13%로 제이씨케미칼의 M/S가 DS단석 대비 약 80.93% 수준입니다.
» 그러나 오늘 DS단석의 따따상으로 인해 제이씨케미칼의 시가총액은 DS단석 대비 8.07%에 불과한 상황입니다.
» DS단석의 주사업은 차량용(바이오디젤), 발전용(바이오중유), 선박용(바이오선박유)를 만드는 바이오에너지(81.7%) 사업부입니다.
» 2025년부터 EU 27개국에서 이륙하는 모든 비행기는 항공기에 급유할 때 기존 항공유에 SAF를 최소 2% 이상 섞어야 하고, 의무 포함 비율은 2025년 2%로 시작해 2030년 6%, 2035년 20%, 2050년 70% 등 단계적으로 확대됩니다.
» 미국 또한 바이오디젤의 한 종류인 SAF(지속가능항공유)에 대한 IRA 세액공제를 적용하는 등 바이오디젤에 대한 수요를 끌어올리고 있습니다.
» 현재 국내에서 바이오유 사업을 영위하는 기업 중 오늘 따따상을 한 DS단석의 M/S는 '22년 기준 19.93%이고, 제이씨케미칼은 16.13%로 제이씨케미칼의 M/S가 DS단석 대비 약 80.93% 수준입니다.
» 그러나 오늘 DS단석의 따따상으로 인해 제이씨케미칼의 시가총액은 DS단석 대비 8.07%에 불과한 상황입니다.
🤣2
Forwarded from wemakebull
✅ '홍해 긴장'에 해상 운임 폭등…컨테이너 하나 1만달러 달해
-세계 최대 해운사 MSC, 운임비 40% 인상
-"특정 구간 운임 300%까지 치솟아"
-장기화하면 항공 운임까지 영향
https://www.hankyung.com/article/202312224214i
-세계 최대 해운사 MSC, 운임비 40% 인상
-"특정 구간 운임 300%까지 치솟아"
-장기화하면 항공 운임까지 영향
https://www.hankyung.com/article/202312224214i
한국경제
컨테이너 하나에 1300만원…'홍해 긴장'에 해상 운임 폭등
컨테이너 하나에 1300만원…'홍해 긴장'에 해상 운임 폭등, 세계 최대 해운사 MSC, 운임비 40% 인상 "특정 구간 운임 300%까지 치솟아" 장기화하면 항공 운임까지 영향
Forwarded from Brain and Body Research
식약처, 세포외소포치료제 관련 가이드라인 개정 - 차세대 신개념 바이오의약품 신속한 개발 지원
(식품의약품안전처)
(식품의약품안전처)