ASML, 반도체 시장 반등 조짐 확인

CFO Dassen은 회사의 연례 보고서에서 '회복은 초기 단계'라고 밝혔습니다.

ASML 제품에 대한 수요는 칩 산업의 지표입니다.

ASML Holding는 반도체 시장이 최악의 상황에 도달했으며 이제 반등 조짐이 나타나고 있다고 말했습니다.

ASML 최고재무책임자(CFO) 로저 다센(Roger Dassen) 은 수요일에 발표된 회사의 2023년 연례 보고서에서 “우리는 시장이 이제 최저점에 도달했다고 믿는다”고 말했다. "앞으로의 경사의 정확한 성격을 예측할 수는 없지만 회복은 초기 단계입니다."

https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-02-14/asml-sees-signs-of-rebound-with-semiconductor-market-at-nadir

김하정 다올투자증권 연구원은 “작년 4분기 매출액은 1535억원, 영업이익은 628억원으로 어닝 서프라이즈를 기록했다”며 “마케팅 정상화의 성과가 예상을 크게 넘어서는 와중 소셜 카지노 시장 성수기에 기존작이 시장 내 가장 높은 전분기대비 성장률을 보이며 반등한 효과”라고 밝혔다.

2022년 비정상적으로 높아졌던 마케팅비가 정상화된 결과라는 설명이다. 김 연구원은 “2023년 실적 내내 마케팅비 감축 효과가 확인되고 있다”며 “2024년 기존작 매출 안정화와 신사업 성장을 모두 가능케 하는 마케팅비 비중 가이던스로 10~12%가 제시되는데 이는 기존 전망(15%)을 크게 밑도는 수치”라고 설명했다.

이를 바탕으로 실적 전망치를 상향했다는 게 김 연구원의 설명이다. 그는 “이를 반영하면 올해 예상 주가수익비율(PER)은 4.7배”라며 “절대적 저평가는 물론 역사적 PER 6배보다도 밑도는 저평가”라고 했다.

신사업을 위해 인수한 자회사 매출이 늘고 있다는 점도 고무적이라고 봤다. 아이게이밍을 위해 인수한 자회사 수퍼네이션 매출은 인수 직전인 9월 대비 지난달 1.5배 늘었다. 김 연구원은 “11월 연결 편입 이후 마케팅 역량을 바탕으로 점유율 확대 시도에 나선 결과”라며 “상반기 중 출시될 신규 아이게이밍 라인업까지 추가되면 2~3년 내 매출 2배 성장 목표도 무리없이 달성될 것”이라고 했다.

김 연구원은 “소폭 강화된 주주환원 정책이 시장 눈높이에는 미치지 못해 호실적에도 주가 반응은 약했다”며 “아이게이밍 매출이 지속적으로 성장한다면 리레이팅을 기대한다”고 덧붙였다.

https://n.news.naver.com/article/018/0005673656

15일 업계에 따르면 금융당국이 이달 말에 공개하는 '기업 밸류업 프로그램' 세부 실행 방안에 지난해 정부가 발표한 선(先)배당액·후(後) 배당일 제도와 관련한 내용을 포함시키는 것이 유력시된다. 그동안 국내 상장사 대부분은 연말에 배당받을 주주를 먼저 확정하고, 다음 해 3월에 열리는 주주총회에서 배당금을 확정했다. 그 결과 투자자는 배당금을 얼마 받을지 모르는 상태에서 투자하고, 몇 달 뒤 이뤄지는 배당 결정을 그대로 수용하는 상황이 관행처럼 굳어졌다.

이 같은 '깜깜이 배당'은 한국 주식이 저평가받는 코리아 디스카운트 요인으로 지목됐다. 미국 등 선진국에서는 배당기준일보다 배당금을 먼저 발표하고 배당기준일 역시 연말이나 분기말이 아닌 특정일을 지정할 수 있다. 배당금 지급일자 역시 배당기준일과 시차를 최소화하고 있다. 우리나라의 경우 통상 연말에 배당기준일이 정해져 실제 배당금 지급까지 4개월이 소요된다.

이에 정부는 3월 정기주총을 통해 배당 규모가 확정되는 것을 확인한 뒤 배당기준일을 정하도록 배당절차를 개선했다. 정부 권고대로 배당기준일과 의결권 기준일을 분리할 수 있도록 정관변경을 마친 상장사들은 연말이 아니라 배당액 확정 이후로 배당기준일을 정할 수 있다.

정부가 이러한 배당 제도를 기업 밸류업 프로그램의 실행 방안 중 하나로 포함한 것은 배당 투자를 활성화하겠다는 취지로 해석된다. 금융투자업계 고위 관계자는 "주주 환원 정책을 강화해 기업 가치를 제고하겠다는 기업 밸류업 프로그램의 도입 취지와도 일맥상통하기 때문에 유력한 실행 방안으로 검토하는 것"이라고 귀띔했다. 다만 선 배당액·후 배당일 제도 역시 의무가 아닌 권고사항이므로 이를 적극적으로 수용한 기업에 인센티브를 주는 방향으로 제도 안착을 유도할 것으로 보인다.

제도 발표 당시 금융감독원은 "자발적으로 정관 정비를 통해 배당절차를 개선한 상장사에 대해 공시우수법인 선정시 인센티브를 부여할 예정"이라고 밝혀 이를 활성화하겠다는 의지를 드러낸 바 있다.

한국상장사협의회 관계자는 "글로벌 스탠더드에 맞게 배당 정책을 운영해 기관과 외국인 등 투자자들이 배당 여부를 보고 투자할 수 있는 환경을 조성했다는 점에서 의미 있다"며 "배당절차 개선에 따라 연말 시장 변동성이 줄어들고, 대외적으로 상장사들이 배당할 의향이 있다는 의지를 보여줄 수 있어 긍정적"이라고 평가했다.

올해 자본시장의 화두로 배당이 떠오르면서 관련 제도가 안착할지 여부가 올해 주총의 이슈가 될 전망이다. 아주기업경영연구소는 '2024 정기 주주총회 프리뷰'를 통해 "한국 증시의 저평가 원인 중 하나로 주목받아 온 배당 절차 개선에 대한 정관 변경 안건이 다수 상정될 것"이라고 전망했다.

올해 기업 밸류 프로그램을 가동하는 등 기업 가치 개선에 공을 들이고 있는 정부 분위기에 편승해 아직 이 제도를 도입하지 않은 기업들도 동참에 나설지 주목된다. 지난해 말 기준 12월 결산 상장사 2267개사 중 636개사가 정관 정비를 통한 배당절차 개선 준비를 마쳤다. 이미 현대차, SK, 포스코, CJ 등 대기업은 배당절차를 손 봤다.

한편 이달 말 코리아 디스카운트 해소를 위해 정부가 마련 중인 기업 밸류업 프로그램에 상장사들에 주가순자산비율(PBR)이나 자기자본이익률(ROE) 목표치 제시 등 기업 가치 제고 계획 공표를 권고하는 내용이 담길 예정이다. 금융위윈회 요청으로 기업 밸류업 프로그램 초안을 마련 중인 한국거래소는 이달 마지막 주에 상장사들을 대상으로 초안을 공유하고 의견을 청취하는 세미나를 열 계획이다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005379896

러셀 반등과 함께 나스닥 우주 밸류체인 역시 최근 급격한 반등 중. 미국 국방과 계약 체결 소식이 연일 터지고 있음.

[SK증권 반도체/전기전자/디스플레이 mid-small Cap. 이동주]
 
* IT장비/소재
결국엔 실적 실적 실적

▶️ Comment
- 국내 코스닥 반도체 12M FWD PER 18x. 밴드 상단으로 상당한 프리미엄 수준. 연초 이후 반도체 중소형주에 대한 투자 센티먼트 약세의 이유. 그러나 전공정과 후공정으로 구분해서 접근시, 전공정은 여전히 싸고, 후공정은 멀티플 고민이 무의미한 구간
- 전공정: 2분기부터 전방 메모리 감산 규모 조절. 전공정 실적 추정치 하향 조정도 마무리, 상승 반전 기대. 3-4월 현물가의 강한 반등 기대감도 전공정 투자 센티먼트에 우호적. 업황 회복에 기대기보다 개별 theme으로 2022년 실적을 갱신할 수 있는 업체 선호
- 후공정: 2024년 관전 포인트는 강한 실적 퍼포먼스. AI 기대감이 실적 성과로 이어지는 첫 해. 여전히 추정치에 반영되지 않은 신규 투자 모멘텀 지속 나타나는 중. EPS 상향 여지 충분. Nvidia와 한미반도체를 통해서도 확인된 흐름. 멀티플 고민은 자연스레 해소. nvidia의 rerating이 우상향 기울기의 중요한 척도가 될 것

▶️ 투자 아이디어 제시
(기본 공통 분모는 실적 모멘텀)
실적 + ai rerating: 리노공업, ISC, 티에프이, 테크윙, 이오테크닉스, 피에스케이홀딩스, 칩스앤미디어
실적 + 전공정: 원익QnC, 코미코, 지앤비에스에코, 제이아이테크
실적 + 선단공정 소재: 레이크머티리얼즈, 동진쎄미켐
실적 + 신규 성장 모멘텀: 에스앤에스텍, 에프에스티, 세경하이테크, 파인엠텍


▶️ 보고서 URL : http://tinyurl.com/ynnzknba

*SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://news.1rj.ru/str/skitteam
*SK증권 리서치 텔레그램 채널 : https://news.1rj.ru/str/sksresearch

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NH투자증권은 15일 NHN KCP에 대해 지난해 4분기 실적이 추정치를 웃돈 가운데 주가가 여전히 저평가되고 있다고 분석했다. 투자의견은 '매수', 목표주가는 1만5000원을 유지했다.

윤유동 NH투자증권 연구원은 "중국 직구는 단순 테마가 아닌 새로운 소비 트렌드로 자리잡는 모습"이라면서 "지난 13일 기준 구글플레이 앱 순위는 알리 1위, 테무 2위로 NHN KCP는 글로벌 영업력을 바탕으로 더 많은 가맹점 확대를 계획하고 있으며 지난해 4분기에도 주요 여행업체 두 군데를 확보했다"고 설명했다.

NHN KCP의 지난해 4분기 연결 매출액은 2684억원, 영업이익은 125억원으로 전년 동기 대비 각각 20.7%, 1.1% 증가했다. 이는 컨센서스를 웃돈 수치로 분기 거래대금은 12조원으로 18.5% 늘었다.

윤 연구원은 "이는 블랙프라이데이 등 연말 성수기를 맞은 쇼핑수요 증가, 수입차 신차등록 확대, OTT(온라인 동영상 서비스)·OTA(온라인 여행 플랫폼) 업체들의 선전 덕분"이라면서 "온라인 시장 성수기였던 코로나19 이후에도 NHN KCP의 매출과 거래대금은 꾸준히 성장하고 있다"고 말했다.

그러면서 "알리, 테무를 중심으로 한 중국 직구 모멘텀 강세가 지속되는 가운데 NHN KCP의 밸류에이션 매력이 높은 구간"이라며 "주가수익비율(PER) 12배로 여전히 저평가되고 있다"고 덧붙였다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012373585

신고가 뚜따각이 보이는듯

#플리토

관심

#한화에어로스페이스

거래터지면서 신고가지속될지 관심

#아진엑스텍

여기도 슬슬뭔가 움직일 준비가 된듯