★ [키움 허혜민] ★ 티움바이오, Corp. Day 후기: 개선되는 펀더멘털이 전혀 반영되고 있지 않은 주가

[키움 제약/바이오 / 허혜민]

◆ 애널리스트 코멘트
- 혈우병 치료제 TU7710 1a상 중으로 오는 6/24일 중간 결과 발표 예정. (반감기 확인 중요)

- 경구용 면역항암제 TU2218(TGF-beta/VEGF) 하반기 고용량 환자 수 증가된 병용 1b상 탑라인 도출

- 자궁내막증 치료제 Merigolix, 북미/남미/일본 등 높아지는 판권 계약 가능성 대비 주가 미반영

‘19년 상장 당시 공모가 기준 시가총액이 2,783억원으로 현재 시가총액 1,759억원 수준에 불과.

2건의 파이프라인이 올해 인체 임상에서 효능을 확인하는 등의 임상 진척에도 불구하고 주가에 전혀 반영되고 있지 않다고 판단.

현금 및 메자닌 상황 등의 세부 내용은 아래 링크 참고.

키움 제약/바이오 소식통 → https://news.1rj.ru/str/huhpharm



★ 보고서 링크: https://bit.ly/3VtV9de

* 컴플라이언스 검필

* 본 정보는 키움증권 리서치센터에서 고객분들에게 발송하는 정보입니다.

큐텐 6월 메가와리 다섯째날 (6/1~12)

* 누적 판매 금액 순
1위 넘버즈인
2위 아누아 스킨케어 라인
3위 브이티 시트마스크 라인
4위 브이티 스킨케어 라인
5위 리쥬란
6위 ASUNE(JP)
7위 브이티 리들샷 라인
8위 닌텐도 스위치
9위 아누아 gentle yet effective 더마 라인
10위 토리든 다이브인 세럼

link: https://zrr.kr/CKxl

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누워서있는거네

우양

드디어 때가 왔다

- 2023년 캐나다 주류 유통채널로의 핫도그 입점을 시작으로 미국/대만/호주 등으로 입점 확대 중. 위 주류 유통채널로부터 글로벌 소싱 기업으로 선정되어 진출 국가는 점차 확대될 전망이며 5월 말 계약 구조 변경으로 분기 변동성 또한 완화될 전망

- 2024년 7월 신제품인 냉동김밥 수출 개시. 2024년, 2025년 예상 매출액은 각각 108억원, 197억원. 핫도그 대비 ASP가 약 3배 높고, 자동화율도 높아 냉동김밥의 적정 마진은 핫도그 대비 2배 높아 실적 기여도는 빠르게 상향될 전망

- 2021년 완공 이후 적자가 지속되었던 서천공장은 물량 증가에 따라 2024년 상반기 흑자전환 예상

- 2024년 가이던스는 매출액 2,080억원, 영업이익 75~80억원이었으나 신제품(냉동김밥) 수출 확대로 가이던스 상향 예상

(24.6.5 한화)

삼양식품

목표주가: 71만원 상향

- 2024년 1분기, 내수 면/스낵 매출액은 전년 동기 대비 13% 하락했지만 삼양식품의 국내 라면 시장 점유율은 11.5%(+0.1%p YoY)로 선방. 밀양 2공장 완공 이전까지 1분기와 유사하게 내수 사업은 보수적으로 운영되겠지만 효율적 자원 배분일 뿐 1분기 점유율이 보여주었듯 내수 사업 경쟁력 약화를 우려할 필요는 없을 것

- 원주공장 노후 라인 보수작업을 통한 생산성 향상으로 2024년 연 CAPA 700억원 증가 예상

- 봉지면을 중심으로 생산하는 익산, 밀양 공장의 가동률은 평균을 상회하나 용기면을 생산하는 원주 공장은 상대적으로 여유있는 편. 통상적으로 용기면의 ASP가 봉지면 ASP 대비 약 20% 높아 용기면 중심의 수출 물량 증가가 ASP 상승 이끌 수 있을 것

- CAPA에 대한 시장의 우려 대비 지역(내수보다 해외)/제품(용기면 중심의 성장)/국가(미국, 중국 중심) 믹스 변화로 2024년 실적 성장은 안정적일 전망이며, 2025년 밀양 2공장 준공 후에는 중남미/유럽으로의 지역 확대, ‘오리지널’, ‘까르보’ 외 신제품 판매 확대가 잇따를 전망

- 목표주가 산정 기준 연도를 2024년에서 2025년으로 변경. Target PER은 Global Instant Noodle 1~2위 기업인 Tingyi, Nissin의 평균 PER 16.7배 적용. 음식료 업종 최선호주 유지

(24.6.5 한화)

“유한양행, 임상결과 경쟁력 확인…목표가 상향”-유안타
https://news.itooza.com/2024060508395073356/100/10

📮[메리츠증권 제약/바이오 김준영]

[2024년 하반기 전망 시리즈 14] 제약/바이오

진흙 속 진주 찾기

Part 1. 1H24 Review

- 지지부진했던 KOSPI 의약품 지수, 상반기 상승분을 모두 반납한 KOSDAQ 제약지수
- 자체적 임상/신약 승인 모멘텀을 바탕으로 움직이는 개별적인 양상
- 제약/바이오 섹터 투자심리 악화로 까지 이어지지 않았던 HLB 사례
- 전공의 파업의 장기화는 제약사 매출 감소,국내 임상 진행 지연 등 부정적영향

Part 2. 글로벌 빅파마 트렌드

- BiosecureAct(바이오보안법) 1월 발의, 3월 상원 상임위 통과, 5월 하원 상임위 통과하며 WuXi 기업 주가 하락
- GLP-1: 지속적인 매출 성장세, 적응증 확대를 통 한일라이릴리, 노보노디스크 양강 구도 유지 및 효능/편의성을 개선한 파이프라인 결과 발표를 통한 바이오텍들의 선전
- ADC: 24년도에도 계속적인 ADC 관련 거래 발생 및 암학회를 통해 밝혀지는 ADC 파이프라인 긍정적 임상 결과
- 이중 항체: 200개 이상의 약물 임상 진행 중 및 50% 이상이 임상 2, 3상에 있어 지속적인 신약 출현 가능성이 높은 상황

[기업 분석]

- 유한양행(000100): Buy, 100,000원, Top-Pick
- 리가켐바이오(141080): Buy, 100,000원, Top-Pick
- 에이비엘바이오(298380): Buy, 37,000원
- SK바이오팜(326030): Buy(신규), 120,000원
- 삼성바이오로직스(207940): Buy(신규), 1,000,000원

자료: https://han.gl/aAS5S

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