Forwarded from 서화백의 그림놀이 🚀
#sanrio
- 미국 및 중국에서의 라이선스 수요 증가:
- 미국과 중국에서 산리오 캐릭터에 대한 라이선스 수요가 급증하고 있으며, 특히 미국에서는 *My Hello Kitty Cafe*가 4억 회 이상의 다운로드를 기록하며 캐릭터 인지도와 라이선스 매출을 크게 높였습니다.
- 중국에서는 쿠로미(Kuromi)를 비롯한 캐릭터들이 인기를 끌고 있으며, 알리바바 그룹과의 제휴로 티몰(Tmall)에서 산리오 제품 노출이 강화되었습니다.
- 매출 및 영업이익 전망 상향 조정:
- 2025년 매출 전망이 ¥1267억, 영업이익은 ¥402억으로 예상되며 이는 전년 대비 각각 26.7%, 49.2% 상승한 수치입니다.
- 2026년에는 매출이 ¥1464억, 영업이익이 ¥498억으로 각각 15.5%, 23.9% 상승할 것으로 전망됩니다.
- 2027년에는 매출이 ¥1636억, 영업이익은 ¥591억으로 예상되며, 이는 전년 대비 각각 11.7%, 18.7% 증가하는 수치입니다.
- 지역별 매출 성장:
- 일본: 2025년 매출 ¥1006억에서 2027년에는 ¥1233억으로 성장할 것으로 예상되며, 이는 안정적인 국내 시장 기반을 바탕으로 한 증가입니다.
- 미국: 2025년 매출이 ¥229억에서 2027년 ¥427억으로 큰 폭으로 성장할 것으로 보입니다. 특히 미국의 라이선스 수익이 큰 비중을 차지하며, 이는 산리오 캐릭터 인지도 상승에 기인합니다.
- 중국: 2025년 매출 ¥284억에서 2027년 ¥368억으로 증가할 것으로 예상되며, 이는 쿠로미와 같은 캐릭터의 인기가 주요 요인입니다.
- 라이선스 매출:
- 2025년 예상 라이선스 매출은 ¥568억으로, 2024년 ¥398억 대비 42.7% 증가할 것으로 예상됩니다.
- 2027년 라이선스 매출은 ¥848억에 이를 것으로 전망되며, 이는 미국과 중국에서의 수요가 크게 반영된 결과입니다.
- 영업이익률 상승:
- 영업이익률(OPM)은 2025년 31.7%, 2026년 34.0%, 2027년 36.1%로 지속적인 상승세를 보일 것으로 예상됩니다. 이는 미국 및 중국 시장에서의 성공적인 확장과 라이선스 수익의 증가 덕분입니다.
- 주요 성장 동력:
- 일본 외 지역에서 특히 미국과 중국에서의 성장이 두드러지며, 2025년 해외 매출은 ¥541억, 2027년에는 ¥830억에 이를 것으로 예상됩니다.
- 해외 매출 중 라이선스 수익은 2025년 ¥419억, 2027년에는 ¥673억에 달할 것으로 보이며, 이는 산리오 캐릭터가 글로벌 시장에서 강력한 수요를 보이는 것을 나타냅니다.
- 미국 및 중국에서의 라이선스 수요 증가:
- 미국과 중국에서 산리오 캐릭터에 대한 라이선스 수요가 급증하고 있으며, 특히 미국에서는 *My Hello Kitty Cafe*가 4억 회 이상의 다운로드를 기록하며 캐릭터 인지도와 라이선스 매출을 크게 높였습니다.
- 중국에서는 쿠로미(Kuromi)를 비롯한 캐릭터들이 인기를 끌고 있으며, 알리바바 그룹과의 제휴로 티몰(Tmall)에서 산리오 제품 노출이 강화되었습니다.
- 매출 및 영업이익 전망 상향 조정:
- 2025년 매출 전망이 ¥1267억, 영업이익은 ¥402억으로 예상되며 이는 전년 대비 각각 26.7%, 49.2% 상승한 수치입니다.
- 2026년에는 매출이 ¥1464억, 영업이익이 ¥498억으로 각각 15.5%, 23.9% 상승할 것으로 전망됩니다.
- 2027년에는 매출이 ¥1636억, 영업이익은 ¥591억으로 예상되며, 이는 전년 대비 각각 11.7%, 18.7% 증가하는 수치입니다.
- 지역별 매출 성장:
- 일본: 2025년 매출 ¥1006억에서 2027년에는 ¥1233억으로 성장할 것으로 예상되며, 이는 안정적인 국내 시장 기반을 바탕으로 한 증가입니다.
- 미국: 2025년 매출이 ¥229억에서 2027년 ¥427억으로 큰 폭으로 성장할 것으로 보입니다. 특히 미국의 라이선스 수익이 큰 비중을 차지하며, 이는 산리오 캐릭터 인지도 상승에 기인합니다.
- 중국: 2025년 매출 ¥284억에서 2027년 ¥368억으로 증가할 것으로 예상되며, 이는 쿠로미와 같은 캐릭터의 인기가 주요 요인입니다.
- 라이선스 매출:
- 2025년 예상 라이선스 매출은 ¥568억으로, 2024년 ¥398억 대비 42.7% 증가할 것으로 예상됩니다.
- 2027년 라이선스 매출은 ¥848억에 이를 것으로 전망되며, 이는 미국과 중국에서의 수요가 크게 반영된 결과입니다.
- 영업이익률 상승:
- 영업이익률(OPM)은 2025년 31.7%, 2026년 34.0%, 2027년 36.1%로 지속적인 상승세를 보일 것으로 예상됩니다. 이는 미국 및 중국 시장에서의 성공적인 확장과 라이선스 수익의 증가 덕분입니다.
- 주요 성장 동력:
- 일본 외 지역에서 특히 미국과 중국에서의 성장이 두드러지며, 2025년 해외 매출은 ¥541억, 2027년에는 ¥830억에 이를 것으로 예상됩니다.
- 해외 매출 중 라이선스 수익은 2025년 ¥419억, 2027년에는 ¥673억에 달할 것으로 보이며, 이는 산리오 캐릭터가 글로벌 시장에서 강력한 수요를 보이는 것을 나타냅니다.
Forwarded from 채권 애널리스트 김성수
Jerome Powell 연준 의장
1. 금번 기준금리 인하 결정은 통화정책 조정을 통해 강력한 고용시장을 유지시킬 수 있다는 확신이 커졌기 때문(growing confidence that strength in labour market can be maintained)
2. 연준은 경제 성장률 둔화를 전망하나 펀더멘털은 견조한 상태가 이어질 것. 소매판매, 2분기 GDP 수치들은 고용 환경에 긍정적
3. 고용 시장은 연초 이후 유의미한 속도로 둔화 중. 필요 시 추가 대응 가능
4. 물가상승률세는 상당수준 둔화되었으나 여전히 높은 수준. 고용은 물가 상승 압력이 아님
5. 인내심을 가지고 정책을 운영한 결과 물가는 목표 달성에 매우 근접한 레벨에 도달(much closer to goa)
6. 물가의 상방 압력은 약화된 반면, 고용의 하방(고용시장 냉각) 압력은 강화
7. 견조한 경제 상황이 이어지고, 물가 둔화가 더디게 진행될 경우 완화 속도 조절할 것
8. 전망치들이 보여주듯 현재 서두를 이유는 없음(there is nothing in out projections that suggest we are in a rush)
9. 기준금리 결정 관련 모든 옵션은 열려 있음(we can go quicker or slower, or pause, on rate cuts if it is appropriate)
10. (소수의견 등장 관련) 여러 좋은 논의들이 있었으며 50bp 인하가 전반적인 의견(broad support for a 50bps cut)
11. 연준의 통화정책이 뒤쳐져있는 것은 아님
12. 고용시장이 빠르게 냉각되고 있는 것은 사실이나 최대 고용 달성에 우호적인 환경이 이어지고 있는 것도 사실
13. 물가 안정을 위해 고용 시장 추가 완화는 불필요
14. 개인적인 견해로는 장기 금리가 마이너스 영역으로 복귀하지 않을 것. 중립금리는 이전보다 상승했을 가능성
15. 주거물가가 마지막 골칫거리. 렌트가격 안정에는 시간 소요 전망
16. 만약 현재 고용 상황을 미리 알았다면 7월에도 인하가 가능했을 것
17. 대차대조표 축소는 기준금리 결정과 무관. 인하 시에도 축소 지속 가능
1. 금번 기준금리 인하 결정은 통화정책 조정을 통해 강력한 고용시장을 유지시킬 수 있다는 확신이 커졌기 때문(growing confidence that strength in labour market can be maintained)
2. 연준은 경제 성장률 둔화를 전망하나 펀더멘털은 견조한 상태가 이어질 것. 소매판매, 2분기 GDP 수치들은 고용 환경에 긍정적
3. 고용 시장은 연초 이후 유의미한 속도로 둔화 중. 필요 시 추가 대응 가능
4. 물가상승률세는 상당수준 둔화되었으나 여전히 높은 수준. 고용은 물가 상승 압력이 아님
5. 인내심을 가지고 정책을 운영한 결과 물가는 목표 달성에 매우 근접한 레벨에 도달(much closer to goa)
6. 물가의 상방 압력은 약화된 반면, 고용의 하방(고용시장 냉각) 압력은 강화
7. 견조한 경제 상황이 이어지고, 물가 둔화가 더디게 진행될 경우 완화 속도 조절할 것
8. 전망치들이 보여주듯 현재 서두를 이유는 없음(there is nothing in out projections that suggest we are in a rush)
9. 기준금리 결정 관련 모든 옵션은 열려 있음(we can go quicker or slower, or pause, on rate cuts if it is appropriate)
10. (소수의견 등장 관련) 여러 좋은 논의들이 있었으며 50bp 인하가 전반적인 의견(broad support for a 50bps cut)
11. 연준의 통화정책이 뒤쳐져있는 것은 아님
12. 고용시장이 빠르게 냉각되고 있는 것은 사실이나 최대 고용 달성에 우호적인 환경이 이어지고 있는 것도 사실
13. 물가 안정을 위해 고용 시장 추가 완화는 불필요
14. 개인적인 견해로는 장기 금리가 마이너스 영역으로 복귀하지 않을 것. 중립금리는 이전보다 상승했을 가능성
15. 주거물가가 마지막 골칫거리. 렌트가격 안정에는 시간 소요 전망
16. 만약 현재 고용 상황을 미리 알았다면 7월에도 인하가 가능했을 것
17. 대차대조표 축소는 기준금리 결정과 무관. 인하 시에도 축소 지속 가능
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Forwarded from 미국주식과 투자이야기 (ITK TheMiilk)
🖋ITK 오늘의 한마디
미 연준이 50bp의 빅컷이라는 과감한 결정을 내렸습니다. 보수적인 연준으로써는 쉽지 않은 결정입니다.
50bp 인하는 팬데믹 당시의 긴급 금리인하를 제외하면 2008년 금융위기 직전 침체의 가능성을 본 연준이 대응을 한 수준이기 때문입니다.
일단 시장의 반응은 긍정적이었습니다. 주식은 오르기 시작했고 연준이 50bp 인하로 통화정책을 빠르게 완화하고 있다는 점을 긍정적으로 받아들였습니다.
하지만 파월 의장의 기자회견이 시작되면서 의문은 시작됐습니다. 기자들은 파월 의장에게 견고한 경제 데이터가 이어지고 있는 와중에도 50bp의 금리인하를 단행한 이유를 물었죠.
결국 핵심은 노동시장의 악화 가능성이었습니다. 파월 의장은 7월에 고용 보고서가 악화된 것을 알았다면 그때 이미 금리인하를 시작했을 것이라 발언했죠.
특히 재밌는 점은 연준이 내년까지 실업률 전망을 4.4%로 전망했는데 이는 지난 6월보다 높은 수준입니다. 다만 경기둔화가 가속화되면 실업률이 빠르게 증가한다는 점을 고려할때 4.4%는 낮은 수준이라고 볼 수도 있는데요.
파월은 그 수준이 우리가 원하는 수준이라고 밝히며 실업률 4.4%가 마지노선임을 밝힌겁니다. 이는 데이터에 따라 금리인하 폭이 더 커질수도 있음을 오픈할 것이라 할 수 있는 부분이죠.
다만 월가의 반응은 엇갈렸습니다. 일부는 50bp의 선제적 인하가 경기 연착륙의 가능성을 더 키웠다는 반응이고 일부는 입으로는 견고한 성장을 말하면서 행동은 50bp라는 위험 대응 수준의 금리인하를 단행했다는 겁니다.
역사는 연준의 금리인하 이후 경기침체 여부에 따라 시장의 성과가 극명하게 갈림을 보여줍니다. 현재 발표된 데이터로는 여전히 연착륙의 가능성이 훨씬 더 높고 연준의 선제적 대응은 그 가능성을 더 높여줄 것으로 보입니다.
하지만 그 이면에는 많은 투자자들이 "대체 연준은 무엇을 보고 있길래 이 정도 수준의 금리인하를 할 정도로 경계하고 있는거지?"라는 의문을 둘 수밖에 없게 됐습니다.
https://themiilk.com/articles/a60eda825?u=3e083717&t=a0a08e8ed&from=
미 연준이 50bp의 빅컷이라는 과감한 결정을 내렸습니다. 보수적인 연준으로써는 쉽지 않은 결정입니다.
50bp 인하는 팬데믹 당시의 긴급 금리인하를 제외하면 2008년 금융위기 직전 침체의 가능성을 본 연준이 대응을 한 수준이기 때문입니다.
일단 시장의 반응은 긍정적이었습니다. 주식은 오르기 시작했고 연준이 50bp 인하로 통화정책을 빠르게 완화하고 있다는 점을 긍정적으로 받아들였습니다.
하지만 파월 의장의 기자회견이 시작되면서 의문은 시작됐습니다. 기자들은 파월 의장에게 견고한 경제 데이터가 이어지고 있는 와중에도 50bp의 금리인하를 단행한 이유를 물었죠.
결국 핵심은 노동시장의 악화 가능성이었습니다. 파월 의장은 7월에 고용 보고서가 악화된 것을 알았다면 그때 이미 금리인하를 시작했을 것이라 발언했죠.
특히 재밌는 점은 연준이 내년까지 실업률 전망을 4.4%로 전망했는데 이는 지난 6월보다 높은 수준입니다. 다만 경기둔화가 가속화되면 실업률이 빠르게 증가한다는 점을 고려할때 4.4%는 낮은 수준이라고 볼 수도 있는데요.
파월은 그 수준이 우리가 원하는 수준이라고 밝히며 실업률 4.4%가 마지노선임을 밝힌겁니다. 이는 데이터에 따라 금리인하 폭이 더 커질수도 있음을 오픈할 것이라 할 수 있는 부분이죠.
다만 월가의 반응은 엇갈렸습니다. 일부는 50bp의 선제적 인하가 경기 연착륙의 가능성을 더 키웠다는 반응이고 일부는 입으로는 견고한 성장을 말하면서 행동은 50bp라는 위험 대응 수준의 금리인하를 단행했다는 겁니다.
역사는 연준의 금리인하 이후 경기침체 여부에 따라 시장의 성과가 극명하게 갈림을 보여줍니다. 현재 발표된 데이터로는 여전히 연착륙의 가능성이 훨씬 더 높고 연준의 선제적 대응은 그 가능성을 더 높여줄 것으로 보입니다.
하지만 그 이면에는 많은 투자자들이 "대체 연준은 무엇을 보고 있길래 이 정도 수준의 금리인하를 할 정도로 경계하고 있는거지?"라는 의문을 둘 수밖에 없게 됐습니다.
https://themiilk.com/articles/a60eda825?u=3e083717&t=a0a08e8ed&from=
Themiilk
미 연준의 과감한 '빅컷'...침체의 경고일까 연착륙의 가능성일까? - 더밀크
[투자노트 라이브] 2024년 9월 18일
미 연방공개시장위원회(FOMC) 50bp 금리인하로 '빅컷' 단행
팬데믹 제외하면 금융위기 이후 첫 50bp의 공격적 금리인하
50bp 인하는 고용시장의 냉각 가능성에 대응한 선제적 전략
시장의 엇갈린 평가...대부분은 50bp의 선제적 대응에 환호
미 연방공개시장위원회(FOMC) 50bp 금리인하로 '빅컷' 단행
팬데믹 제외하면 금융위기 이후 첫 50bp의 공격적 금리인하
50bp 인하는 고용시장의 냉각 가능성에 대응한 선제적 전략
시장의 엇갈린 평가...대부분은 50bp의 선제적 대응에 환호
Forwarded from 서화백의 그림놀이 🚀
#바이넥스
- Binex는 한국의 중소형 바이오 의약품 위탁개발생산(CDMO) 업체로, 제약사, 바이오테크, 바이오 벤처 등을 주요 고객으로 둠. 바이오 의약품의 개발과 생산 과정을 맡아서 수행하는 기업임.
- BIOSECURE 법안: 2024년 9월에 미국 하원이 통과시킨 BIOSECURE 법안이 중요한 기회로 작용할 수 있음. 이 법안은 중국 CDMO 기업들과 미국 기업들의 거래를 제한하는 내용을 포함하고 있음. 이로 인해 비중국 CDMO 업체들, 특히 가격 경쟁력이 있는 중소형 기업들이 혜택을 받을 가능성이 큼. Binex는 글로벌 상위 CDMO들보다 가격이 약 30% 저렴해서 큰 이점을 가질 것으로 평가됨.
- FDA 승인: 송도에 위치한 Binex의 항체 제조 공장이 2024년 말이나 2025년 초에 미국 FDA 승인을 받을 것으로 예상됨. FDA 승인은 CDMO 업체들에게 매우 중요한 이정표임. 승인 받으면 Binex는 더 높은 가격을 책정할 수 있고, 추가적으로 더 많은 계약을 체결할 수 있는 기회를 얻을 것으로 기대됨.
- 시장 성장: 바이오 의약품 CDMO 시장은 2029년까지 연평균 22% 성장할 것으로 전망됨. Binex는 송도와 오송 공장의 바이오리액터 시설을 최대한 활용해 매출을 극대화할 계획임. 특히 오송 공장의 5,000L 바이오리액터는 아직 가동되지 않았지만, 2024년 하반기에 글로벌 헬스케어 기업과 계약이 성사될 가능성이 높음. 이 계약이 체결되면 Binex의 매출에 큰 영향을 미칠 것으로 보임.
- 재무 전망: 2023년에는 영업이익률이 1%에 불과할 것으로 예상되지만, 2029년까지 25%로 확대될 전망임. 이는 Binex가 CDMO 사업에서 완전 가동 시 최대 36%의 영업이익률을 기록할 수 있다는 예측에 기반함. 2023년부터 2029년까지 매출도 W62억에서 W206억으로 크게 증가할 것으로 예상됨.
- 주요 리스크:
- 판매와 마진이 예상보다 낮을 가능성
- BIOSECURE 법안이 통과되지 않거나 지연될 가능성
- 공장 운영에 차질이 생기거나 중단될 경우
- 주가 전망: Binex의 목표 주가는 W35,000으로 설정되어 있으며, 이는 현재 주가 대비 71% 상승할 가능성이 있다는 뜻임. 낙관적인 시나리오에서는 W87,000까지 상승할 수 있으며, 비관적인 시나리오에서는 W12,000까지 하락할 위험도 있음.
- 결론: Binex는 가격 경쟁력과 FDA 승인 가능성을 바탕으로 바이오 의약품 CDMO 시장에서 큰 성장을 기대할 수 있는 기업임. 특히 BIOSECURE 법안이 통과되면 중국 대신 비중국 CDMO들이 혜택을 받는 상황에서 Binex의 성장 가능성은 더욱 커질 것으로 예상됨.
- Binex는 한국의 중소형 바이오 의약품 위탁개발생산(CDMO) 업체로, 제약사, 바이오테크, 바이오 벤처 등을 주요 고객으로 둠. 바이오 의약품의 개발과 생산 과정을 맡아서 수행하는 기업임.
- BIOSECURE 법안: 2024년 9월에 미국 하원이 통과시킨 BIOSECURE 법안이 중요한 기회로 작용할 수 있음. 이 법안은 중국 CDMO 기업들과 미국 기업들의 거래를 제한하는 내용을 포함하고 있음. 이로 인해 비중국 CDMO 업체들, 특히 가격 경쟁력이 있는 중소형 기업들이 혜택을 받을 가능성이 큼. Binex는 글로벌 상위 CDMO들보다 가격이 약 30% 저렴해서 큰 이점을 가질 것으로 평가됨.
- FDA 승인: 송도에 위치한 Binex의 항체 제조 공장이 2024년 말이나 2025년 초에 미국 FDA 승인을 받을 것으로 예상됨. FDA 승인은 CDMO 업체들에게 매우 중요한 이정표임. 승인 받으면 Binex는 더 높은 가격을 책정할 수 있고, 추가적으로 더 많은 계약을 체결할 수 있는 기회를 얻을 것으로 기대됨.
- 시장 성장: 바이오 의약품 CDMO 시장은 2029년까지 연평균 22% 성장할 것으로 전망됨. Binex는 송도와 오송 공장의 바이오리액터 시설을 최대한 활용해 매출을 극대화할 계획임. 특히 오송 공장의 5,000L 바이오리액터는 아직 가동되지 않았지만, 2024년 하반기에 글로벌 헬스케어 기업과 계약이 성사될 가능성이 높음. 이 계약이 체결되면 Binex의 매출에 큰 영향을 미칠 것으로 보임.
- 재무 전망: 2023년에는 영업이익률이 1%에 불과할 것으로 예상되지만, 2029년까지 25%로 확대될 전망임. 이는 Binex가 CDMO 사업에서 완전 가동 시 최대 36%의 영업이익률을 기록할 수 있다는 예측에 기반함. 2023년부터 2029년까지 매출도 W62억에서 W206억으로 크게 증가할 것으로 예상됨.
- 주요 리스크:
- 판매와 마진이 예상보다 낮을 가능성
- BIOSECURE 법안이 통과되지 않거나 지연될 가능성
- 공장 운영에 차질이 생기거나 중단될 경우
- 주가 전망: Binex의 목표 주가는 W35,000으로 설정되어 있으며, 이는 현재 주가 대비 71% 상승할 가능성이 있다는 뜻임. 낙관적인 시나리오에서는 W87,000까지 상승할 수 있으며, 비관적인 시나리오에서는 W12,000까지 하락할 위험도 있음.
- 결론: Binex는 가격 경쟁력과 FDA 승인 가능성을 바탕으로 바이오 의약품 CDMO 시장에서 큰 성장을 기대할 수 있는 기업임. 특히 BIOSECURE 법안이 통과되면 중국 대신 비중국 CDMO들이 혜택을 받는 상황에서 Binex의 성장 가능성은 더욱 커질 것으로 예상됨.